UBS Asset Management The (road)show must go on - Per investitori professionali - The (road) show must go on!

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UBS Asset Management
The (road)show must go on

Per investitori professionali
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Per investitori professionali

Market Outlook                                                            A scopo di marketing

Cosa aspettarci dal 2020

Protezione
Aggiungere qualità nella parte Core di portafoglio

Visione
Investire nel decennio della trasformazione
   1. Investimenti sostenibili: il nuovo standard per investire
   2. Tecnologia: la disruption in portafoglio
   3. Asia e Cina: un nuovo baricentro per lo sviluppo mondiale
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Per investitori professionali

Market Outlook 2020

Teresa Gioffreda
Director
Investment Strategist

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Per investitori professionali

Coronavirus:
Market Outlook 2020
come hanno reagito
i mercati

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Coronavirus e il flight to quality
                                                           Rendimenti a 1 mese
                                                          (aggiornati al 2 marzo)

 Nota: Gli indici obbligazionari mostrano i Total Return
 Fonte: UBS Asset Management, Macrobond, Bloomberg, dati al 2 marzo

                                                                                    4
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Il VIX sale, il rendimento dei T-bill a 10 anni scende ai minimi
VIX Index (sx), YTM Treasury a 10 anni (%, dx)

            Fonte: UBS, Bloomberg, dati al 2 marzo, 2020.          5
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Mercati azionari : rendimenti a 1m in valuta locale
                                                          Rendimenti a 1 mese
                                                         (aggiornati al 2 marzo)

Note: gli indici azionari mostrano i rendimenti totali
                                                                                   6
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La Cina taglia i tassi sui prestiti per contrastare il virus
Tassi di interesse sui prestiti ad un anno in Cina

             Fonte: Bloomberg, UBS, dati al 17 Febbraio 2020.   7
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Continua il sostegno da parte della Banca Centrale cinese
L'intervento attivo dei policy maker attutisce gli effetti del COVID-19

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Rapido recupero del mercato locale dopo le epidemie
Andamento di MSCI China, MSCI Hong Kong, MSCI Mexico, MSCI Africa durante la crisi , 1 mese e 3 mesi dopo

  30%

  25%

  20%

  15%

  10%

   5%

   0%

   -5%

  -10%
             MSCI China (SARS)                              MSCI Hong Kong (SARS)        MSCI Mexico (Swine Flu)         MSCI Africa (Ebola)

                                  From  start dell'epidemia
                                  Dall'inizio to crisis peak al        One
                                                                       1   month
                                                                         mese dopoafter  peak
                                                                                    il picco      Three
                                                                                                  3 mesimonths
                                                                                                         dopo il after
                                                                                                                 piccopeak
                                        picco della crisi
           Fotne: UBS, Bloomberg, dati al 15 gennaio 2020                                                                                      9
Per investitori professionali

Le maggiori crisi finanziare dal 1945

 S&P 500

                                                                                                                                       2020
                                                                                                                                    Coronavirus

                                                                                                      2001          2006-2008
                                                                                                 Dot-com bubble    Crisi subprime

                                                                                       1992
                                                                                       Black
                                                                       1980          Wednesday
                                        1973-1975
                                                             Crisi latinoamericana
                                     Crisi bancaria del
                                                                    del debito
                                       Regno Unito

1945   1950       1955       1960       1965       1970       1975     1980      1985   1990      1995    2000    2005    2010      2015      2020
           Fonte: UBS Asset Management. Periodo analizzato 1945-2020                                                                               10
Per investitori professionali

  Quanto dobbiamo preoccuparci dei nuovi massimi?

                                11%
                            Bear market
                             drawdown
                                                                      34%                           Per il 66% del tempo,
          23%                                                         Ai massimi                     le azioni sono state ai
  Ripresa dopo un                                                     storici
      bear market,
o correzione da un
                                   Tempo trascorso
                                     per fase di                                                                 massimi o
                                      mercato
       bull market
                                                                                                   vicine ai massimi storici
                                                                                                                     Rendimenti mensili dal 1945,
                                          32%                                                                                US large-cap stocks

                              Vicino ai massimi storici*
* un livello inferiore non oltre il 10% dall'ultimo massimo storico
             Fonte: UBS CIO, Bear market guidebook, gennaio 2019. Morningstar Direct; R: PerformanceAnalytics; UBS                                  11
Per investitori professionali

Uno sguardo
al virus
                                        12
Il coronavirus in prospettiva
 Tasso di mortalità
     (log scale)
     100.0%     Aviaria
      50.0% MERS                               Ebola
                                                                  Vaiolo
                                 Influenza             Polio
       10.0%                     spagnola        SARS                                             Più
                                                                                                 mortale
          1.0%
                                                           Coronavirus                                      Maggior
                                                           Tasso di mortalità sotto il 3% e                diffusione
                               Suina                       capacità trasmittiva tra 1,5 e 3,5
                                                                                                                    Morbillo
          0.1%
                             Influenza stagionale

                                         Raffreddore                                 Varicella
          0.0%
                        0                                       5                             10                           15
                                                          Numero medio di persone infattate da ogni ammalato
Source: UBS Asset Management, CDC, NY Times.

                                                                                                                                13
3 febbraio

中文速度
Velocità cinese

Corriere della Sera, 3 febbraio
                                          14
“
    La Cina sacrifica una       5 febbraio

    provincia per salvare
    il mondo dal
    Coronavirus             “

    Bloomberg, 5 febbraio
                                        15
Tasso di crescita del Coronavirus
In Cina, il tasso di crescita del virus è sotto controllo, mentre aumenta progressivamente a livello globale
                                                                           COVID-19: crescita del numero di contagi confermati, 5d MA

                                                                                                                       Cambiamento nella
                                                                                                                         metodologia di
                                                                                                                      accertamento in Cina

                                                   Casi confermati, Globale            Casi confermati, Cina   Casi confermati, al di fuori della Cina

         Fonte: UBS Asset Management, Macrobond, WHO. Dati a Marzo 2020.                                                                                 16
“
    OMS: il coronavirus
    ha raggiunto il picco
    epidemico in Cina             “

                                      26 febbraio

    Foreign Policy, 26 febbraio
                                              17
Politica monetaria: la risposta è partita subito dall'Asia
                                                                   Tassi di interesse di riferimento
                  Variazione tassi                               Variazione tasso implicito      Variazione tasso implicito                       Politiche a sostegno
                     dal 21.01                                      di mercato a 3 mesi              di mercato a 6 mesi                            dell'economia*
Cina                  -0.10%                                               -0.06%                         +0.23%                                            ✔
Corea                     -                                                -0.21%                          -0.22%                                           ✔
Indonesia                 -                                                    -                           -0.28%                                           ✔
Malaysia              -0.25%                                               -0.23%                          -0.40%                                           ✔
Thailandia            -0.25%                                               -0.12%                          -0.12%                                           ✔
Taiwan                    -                                                +0.20%                          -0.11%                                           ✔
Filippine             -0.25%                                               -0.09%                          -0.30%
India                     -                                                -0.14%                          -0.21%
Messico               -0.25%                                               -0.33%                          -0.68%
Brasile               -0.25%                                               -0.04%                         +0.10%
Turchia               -0.50%                                               -0.25%                          -0.19%
Russia                -0.25%                                               -0.18%                          -0.27%
Sud Africa                -                                                -0.30%                          -0.44%
Giappone                  -                                                -0.08%                          -0.09%
Stati Uniti               -                                                -0.23%                          -0.44%
Eurozona                  -                                                -0.04%                          -0.06%

              Fonte: Bloomberg, Deutsche Bank, UBS, al 25 febbraio 2020
              * Esempi: include l'introduzione di 30 misure da parte del governo Cinese per supportare i settori e gli individui più colpiti, o                          18
              l'annuncio di azioni fiscali targetizzata da parte del governo Coreano per minimazzare l'impatto del virus.
Politica monetaria accomodante: uno stimolo per l'attività economica
Attenua lo shock di mercato causato dagli effetti del COVID-19

                                                                                                              Easing

                                                                                                 Tightening

        Fonte: UBS Asset Management, Macrobond. JPMorgan, Bloomberg. Dati a fine gennaio 2020.                         19
Per investitori professionali

 L'attività commerciale in Cina mostra segnali di ripresa
Uso giornaliero di carbone termico in Cina (sx), variazione giornaliera nell'uso del carbone termico in Cina (in %, dx)

         Variazione giornaliera dell'uso di carbone termino in Cina ( in %, dx)
         Uso giornaliero di carbone termico in Cina (in milioni di tonnellate, sx)

               Fonte: Bloomberg, China Coal Transport & Distribution Association, al 20 febbraio 2020                             20
21
Per investitori professionali

La ripresa della crescita cinese a supporto l'Eurozona e l'Euro
Previsioni UBS: crescita PIL real Cina e Eurozona, in %

         Fonte: UBS, al 25 febbraio 2020                                            22
“
    Coronavirus:
    Bce, pronti a misure
    idonee          “

                           2 marzo
    Ansa, 2 marzo
                                 23
“
    La FED taglia i tassi di
    mezzo punto per
    combattere la paura
    del virus         “

                                       3 marzo
    The Wall Street Journal, 3 marzo
                                             24
Obbligazionario governativo a 10 anni: rendimenti a 1m in valuta locale

                                                                                     Rendimenti a 1 mese

    USA
    Germania
    Francia
    Austria
    Giappone
    Regno Unito
    Spagna
    Grecia
    Italia

          Fonte: UBS Asset Management, Macrobond, Bloomberg, dati al 2 marzo 2020.                         25
I rendimenti e spread sull'obbligazionario
Rendimenti: la risposta non è stata tutta uguale
10
                                                                                                            7.64 7.76
 8
                                                                                        6.04 6.29
 6                                                                                                                                                         5.26 4.94
                                                                                                                               4.4 4.26     4.26 3.99
 4                              2.94 2.43                   3.32 3.52
 2       0.63 0.51
 0
         Eur Corp                US Corp                      Eur HY                        US HY            Asian HY          EM Govt          EM Corp     EM Loc
                                                                                        31/12/2019        03/03/2020

Spread: aumenti maggior sulle obbligazioni meno sicure
2000
                                                                                                                                                           182
                                                                                                                                                                 1513
1500                                                                                                                                                      1331
                                                                                                                                          138
1000
                                                                           9                         27                  90
 500
              8                              6                                                                          230   320         419
                                                                                                                                                    557

                                          29        35                   31       40                128   155
            17       25
     0
              AAA                              AA                             A                       BBB                 BB                    B           CCC
                                                                                        31/12/2019        03/03/2020
                 Fonte: UBS Asset Management, Macrobond, Bloomberg, dati al 2 marzo 2020.                                                                               26
Per investitori professionali

                          27
Principali posizioni politiche di moderati e progressisti
                                                                           Dem. Moderati   Dem. Progressisti
            Imposte
            Imposte più elevate sugli utili da capitale                                          
            Aliquota di imposta sulle società più elevata                                        
            Imposta sulle transazioni finanziarie                                                
            Imposta patrimoniale                                                                  

            Clima ed energia
            Risoluzione del Green New Deal                                                       
            Divieto di esportare combustibili fossili                                             
            Divieto di fratturazione idraulica                                                    

            Regolamento aziendale
            Contenere il riacquisto di titoli azionari                                            
            Nominare aziende specifiche da sciogliere                                             

            Sanità
            Medicare per tutti                                                                    
            Estensione dell'Obamacare
     Fonte: Cornerstone Macro, UBS Asset Management a fine Dicembre 2019
     Dem. moderati: Biden, Bloomberg, Buttigieg e Klobuchar.
                                                                                
     Dem. progressisti: Sanders e Warren.                                                                      28
Per investitori professionali

Posizionamento
  di portafoglio

                                 29
Per investitori professionali

Posizionamento di portafoglio
Asset allocation                                                Azioni
                   • Ribadita l'importanza della                                 • View positiva e invariata su
  $
                      diversificazione                                            azionario nei prossimi 12 mesi

                   • Ruolo chiave dei titoli di qualità                          • Continuiamo a sovrappesare
                      come strumenti di copertura                                 Asia, in particolare Cina

                   • Puntare sulla disruption, accelerata
                      da eventi come il coronavirus

Obbligazioni                                                    Valute
                   • Da avere titoli di qualità (Titoli di           $
                                                                                 • Debolezza del USD come trend
                      Stato e corporate)                         $           ¥
                                                                                 • Valute riserva come strumenti di
                   • Ancora positivi su EM sia in local sia              £
                                                                                  copertura
                      hard currency, con focus particolare su
                      Cina

      Fonte: UBS Asset Management                                                                                            30
Per investitori professionali

Le lezioni che dobbiamo imparare dal coronavirus

1   Diversifica e mantieni il tuo piano

2   Proteggiti, ma in modo selettivo

3   Considera di entrare nel mercato gradualmente

4   Focalizzati sui fondamentali

                                                                              31
Per investitori professionali

                                A scopo di marketing

UBS Asset Management
The show must go on

Yuri S. Blanga
Executive Director
Head of Advisory Business
Per investitori professionali

                        “ La verità è che oggi
                    l'economia e i mercati non
                        dipendono più solo dai
                        numeri, ma anche dalle
                      storie che ci raccontiamo                       “
Robert J. Shiller
Nobel Laureate in
Economic Sciences
2013

                                                                33
Per investitori professionali

                                          A scopo di marketing

Protezione
Aggiungere qualità nella parte Core
Per investitori professionali

Obbligazionario globale di qualità
Perché includerlo per la parte "Core" del portafoglio

     Flight to quality                         Liquidità   Banche centrali
Per investitori professionali

L'ultimo  decennioininsintesi:
L'ultimo decennio       sintesi:  l'azionario
                               l'obbligazionario

2009 - 2015                                                                                     2015 - 2019
               5                              4,7% p.a.                                                         5

               4                                                                                                4
  Rendimento

                                                                                                   Rendimento
               3                                                                                                3

               2                                                                                                2               1,6% p.a.
               1                                                                                                1

                   0             1            2             3        4   5                                          0   1   2         3       4        5
                                                 Rischio                                                                    Rischio

                                             Morningstar- Categoria obbligazionari flessibili   Barclays Global Aggregate
                                                                                                                                                             36
                       Fonte: Bloomberg. Dati a fine dicembre 2019
Per investitori professionali

Blockbuster a confronto                                                                                   Best Global Bond Fund (1/148) over 3 years
Performance ann. a 3 anni, classi Retail - EUR Hedged                                                     2019 Lipper Fund Award

                                5
                                                                                                                                                 UBS Bond Global Dynamic

                                4                                                                                                                UBS Bond Global Flexible

                                                                                                                                                 Morgan Stanley Global FI
                                3                                                                                                                Pimco GIS Income

                                                                                                                                                 JP Morgan Global Bond Opp
                                2
                                                                                                                                                 Jupiter Dynamic Bond
                   Rendimento

                                1                                                                                                                Templeton Global Total Return

                                                                                                                                                 Categoria Morningstar
                                     0            1                2                 3                4                 5                6      7Barclays Global
                                                                                                                                                            8 Aggregate
                                -1

                                -2

                                -3                                                               Volatilità
                                -4
                                                                                                                                                                                   37
            Fonte: Morningstar Direct. Dati al 28 febbraio 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri
Per investitori professionali

 Protezione attraverso la componente obbligazionaria Core
 Qualità e diversificazione per navigare in un contesto ad alta volatilità

            Rendimento atteso

                                                                                                                           UBS Bond Global Dynamic

                                                                                               UBS Bond Global Flexible

                                   UBS Bond Global Short
                                      Term Flexible*

                                *Cambio strategia: Dicembre 2018
                                                                                                                                                             Volatilità
                                      Obbligazioni gov. breve                                          Obbligazioni            Obbligazioni globali
Categoria                                    termine                                                internazionali gov.              flessibili
                                      1-3y Global Aggregate                                       Global Aggregate index         No benchmark
Benchmark                                     index

Duration                                         0-4 anni                                         +/-3 anni Vs Benchmark            0-10 anni

Esposizione IG                                    >70%                                                    >70%                       >50%

                                                                                                                                                                      38
                                Fonte: UBS Asset Management. Note: A solo scopo illustrativo
Per investitori professionali

Obbligazionario Core: le soluzioni
Analisi dei drawdown
 0

                                      L'IMPREVEDIBILE
 -2

 -4

 -6

 -8

-10

-12

-14

-16
  dic-18                           feb-19                                mag-19                                   lug-19                                 ott-19              gen-20
                                MSCI World All Cap PR USD                                                                             UBS (Lux) BS Glb S/T Flex $ (EUR) P-acc
                                UBS (Lux) BF Global Flex (EUR H) P acc                                                                UBS (Lux) BS Global Dyn $ EUR H P-acc

      Dal 01.12.2018 al 28.02.2020                                                               Max Drawdown                                                            Std Dev
      UBS Global Flex EUR Hedged                                                                     -1,7%                                                                 3,7%
      UBS Global Short Term Flex EUR Hedged                                                          -0,8%                                                                 1,1%
      UBS Global Dynamic EUR Hedged                                                                  -1,7%                                                                 4,2%
      MSCI World All Cap                                                                            -13,4%                                                                14,7%

                                                                                                                                                                                                   39
                           Fonte: Morningstar Direct.
                                  Bloomberg. Dati     Dati
                                                  al 31    al 28 2019.
                                                        agosto   febbraio 2020. Le performance
                                                                       Le performance passate nonpassate
                                                                                                  sono unnon  sono un
                                                                                                          indicatore    indicatore
                                                                                                                     affidabile       affidabile
                                                                                                                                di risultati futuridi risultati futuri
Per investitori professionali

UBS Global Dynamic Bond
La tua parte "Core". Obbligazionaria, di qualità e dinamica

                                         2

1
                                         DI QUALITA'
GLOBALE
                                                              3

                                                              DINAMICO

       Best Global Bond Fund (1/148) over 3 years
       2019 Lipper Fund Award
For
                                                                                                                                                                                  PerProfessional
                                                                                                                                                                                       investitoriInvestors
                                                                                                                                                                                                     professionali

Qual è l'asset class obbligazionaria per tutte le stagioni?
Investire in una singola asset class porta a maggiori rischi
Total return annuo delle diverse asset class obbligazionarie

        1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
  1st   15.4% 10.0% 25.0% 14.7% 10.7% 13.1% 28.1% 11.3% 11.2% 11.8% 9.1% 14.0% 57.5% 15.2% 9.8% 17.1% 7.4%                                                                    7.5%   1.5% 17.5% 9.3%      1.0%

  2nd   13.3% 8.7%         2.5% 13.4% 8.1% 11.6% 26.6% 10.9% 2.8% 10.0% 7.0%                                             8.3% 25.3% 11.8% 8.2% 15.6% -1.4% 7.2%                      0.8%   9.1%   7.5%   0.8%

  3rd   10.4% 7.2%         1.6% 11.3% 6.7% 10.2% 8.3%                          5.4%       2.7%      5.3%      6.5% -6.8% 19.8% 9.5%                     7.5% 10.4% -1.5% 6.1%        0.7%   6.0%   6.5% -2.3%

  4th    9.6%   3.0% -1.9% 9.1%                 4.5%      9.4%       3.3%      4.7%       2.6%      4.4%      4.6% -8.9% 5.8%                 5.9%      6.1%       2.6% -3.4% 6.0% -0.6% 1.7%      2.5% -2.3%

  5th    9.3% -16.2% -2.4% -5.1% 4.5% -1.9% 2.3%                               3.5%       2.0%      3.1%      2.2% -26.4% -3.7% 5.7%                    4.4%       2.2% -6.0% 2.5% -4.6% 1.1%      2.4% -3.7%

        Obbligazioni High yield                   Obbligazioni corporate Investment grade                                   Titoli di Stato                Debito mercati emergenti         Debiti cartolarizzati

             Fonte: indici ICE BofA Merrill Lynch Treasury, Investment Grade Corporate , High Yield, USD Emerging Markets Sovereign e Mortgage Backed al 31 dicembre 2018                                        41
Global Dynamic: allocazione attiva ai settori del credito
L'esposizione al credito è stata gradualmente diminuita dato il restringimento degli spread, con un recente incremento dell'esposizione ai mercati emergenti

Esposizione Corporate (%)
                                                                                                                                                                                Esposizione mercati emergenti (%)
                            50                                                                                                                                                                       25

                            40                                                                                                                                                                       20

                                                                                                                                                                                                          Esposizione mercati emergenti (%)
Esposizione corporate (%)

                            30                                                                                                                                                                       15

                            20                                                                                                                                                                       10

                            10                                                                                                                                                                       5

                             0                                                                                                                                                                        0
                              Jun-13   Dec-13          Jun-14              Dec-14   Jun-15   Dec-15       Jun-16         Dec-16         Jun-17   Dec-17        Jun-18        Dec-18    Jun-19   Dec-19

                                                                  Bond High yield            Obbligazioni societarie Investment grade              Debito emergente (asse a destra)

                                         Fonte: UBS, al 31 Dicembre 2019
                                                                                                                                                                                                                                              42
Quanto flessibile è la flessibilità?
Il fondo UBS Global Dynamic offre linee guida di investimento e più driver di performance
                                                                                                        Min.     Attuale       Max.
                                                                                                                     al
                                                                                                                 31.12.2019

Duration                        Duration di portafoglio                                                 0 anni   5.0 anni     10 anni

                                                          0          2          4    6     8      10

Merito creditizio               Obbligazionario IG1                                                     50%      85.3%        100%

Allocazione                                                                                                      34.7%         50%

                              Debito emergente                           25%                                     19.1%         25%

                              Obbligazionario HY                         25%                                      6.5%         25%

                              Debito cartolarizzato                       30%                                     9.2%         30%

                              Convertibili                     10%                                                 0%          10%
Esposizione
                              No valute base                                                                     7.74%         40%
valutaria
                                                          0%     20%           40%   60%   80%   100%

Intervallo di volatilità: 4 – 6%.

Fonte: UBS Asset Management
1 Governativo e corporate

                                                                                                                                        43
Per investitori professionali

UBS Bond Global Dynamic nella parte core di portafoglio
 3 diversi driver di                                                    Bassa correlazione rispetto                                                 Qualità e liquidità
 performance                                                            agli indici e categorie
 Duration, credito e valute                                             Per diversificare rispetto alle                                             Nessun bias settoriale e sempre
                                                                        altre strategie obbligazionarie                                             investment grade
30%                                                                     [a 5 anni]

                                                                                                                                        0.8
25%                                                                              USD EM debt
                                                                                                                            0.5

                                                                                                                                                                                 IG
                                                                                                                                         0.9
                                                                             Global HY bonds
                                                                                                                                0.6
20%
                                                                                                                                  0.7
                                                                        Global IG corp. bonds
                                                                                                                      0.3
15%                                                                          Global Aggregate
                                                                                                               0.0
                                                                                                                      0.3
                                                                                                                                                                             >50%
                                                                                                                      0.3
10%                                                                         Global gov. bonds
                                                                                                               0.0
                                                                                                                          0.4
                                                                               EUR gov. bonds
                                                                                                                       0.3
5%
                                                                                                                0.1
                                                                                 US Treasuries
                                                                                                    -0.2
0%
         A 5Dec
      5y to  anni
                2019                       2019
                                                                                               -0.5       0.0     0.5       1.0                         Best Global Bond Fund over 3 years
                                                                                 Global Flexible bond sector
                                                                                                                                                        2019 Lipper Fund Award
  Duration         Credito          Valute         Altro                         UBS (Lux) Bond SICAV - Global Dynamic (USD)

             Fonte: UBS Asset Management. Dati al 28 febbraio 2020. Analisi effettuata su classe istituzionale.. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati
             futuri                                                                                                                                                                                      44
Per investitori professionali

UBS Bond Global Dynamic
Performance a 3 anni                                                                   Best Global Bond Fund (1/148) over 3 years
                                                                                                                                                                                            2019
130                                                                                    2019 Lipper Fund Award
125                                                                                                                                                                                         +9,8%
120

115

110

105                                                                                                                                                                                         +6,9%
100

95

90
 mar-17      giu-17          ago-17          nov-17           feb-18         mag-18           ago-18          nov-18           feb-19         mag-19     ago-19       nov-19       feb-20
                                              UBS Global Dynamic P-acc (USD)                                EAA Fund Global Flexible Bond

Dati al 03/03/2020                                                    YTD             1 mese              3 mesi         6 mesi        1 anno     3 anni (p.a.)      Volatilità 3A (p.a.)
UBS Global Dynamic P-acc (USD)                                       0,5%              0,1%               2,5%            4,9%             8,7%        7,7%                5,46%
UBS Global Dynamic P-acc (EUR hedged)                                0,2%              -0,1%              1,8%            3,5%             5,7%        4,9%                4,09%
Categoria Morningstar                                               -0,3%              0,1%               1,5%            2,5%             3,7%        2,3%                2,50%

           Fonte: Morningstar Direct. Dati al 3 marzo 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri                                                     45
Per investitori professionali

UBS Bond Global Dynamic
Dati tecnici
Denominazione                                               UBS (Lux) Bond SICAV - Global Dynamic - USD
Valuta                                                      USD, EUR Hedged
Domicilio                                                   Lussemburgo
Gestore                                                     UBS Asset Management
Banca depositaria                                           UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo
Esercizio                                                   1 giugno – 31 maggio
Distribuzioni                                               classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                            classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)

Classe di azioni                                            P-acc                                P-acc          P-dist         P-dist         Q-acc          Q-acc          Q-dist         Q-dist
                                                            USD                                  (EUR Hedged)                  (EUR H)        USD            (EUR Hedged)   USD            (EUR Hedged)

Data di lancio                                              31/05/2013                           31/05/2013     31/05/2013     31/05/2013     05/09/2015     05/08/2015     05/08/2015     17/10/2014
Codice ISIN
                                                            LU0891671751                         LU0891672056   LU0891671835   LU0891672130   LU1240774783   LU1240774601   LU1240774866   LU1109640307

Spese di sottoscrizione (max)                               2%                                   2%             2%             2%             2%             2%             2%             2%
Spese di rimborso (max)                                     0%                                   0%             0%             0%             0%             0%             0%             0%
Spese correnti*                                             1,48%                                1,48%          1,48%          1,48%          0,88%          0,88%          0,87%          0,87%
Commissione di gestione annua                               1,12%                                1,12%          1,12%          1,12%          0,64%          0,64%          0,64%          0,64%
Dati aggiornati a                                           08/02/2018                           08/02/2018     08/02/2018     08/02/2018     08/02/2018     08/02/2018     08/02/2018     08/02/2018

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Per investitori professionali

UBS Bond Global Flexible
Dati tecnici
Denominazione                                               UBS (Lux) Bond Fund – Global Flexible
Valuta                                                      CHF, EUR Hedged
Domicilio                                                   Lussemburgo
Gestore                                                     UBS Asset Management
Banca depositaria                                           UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo
Esercizio                                                   1 aprile – 31 marzo
Distribuzioni                                               classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                            classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)

Classe di azioni                                            P-acc                                     P-acc                P-dist         P- 2%- qdist   Q-acc              Q-dist
                                                            CHF                                       (EUR Hedged)         (EUR Hedged)   (EUR Hedged)   CHF                CHF

Data di lancio                                              04/04/1997                                20/04/2010           20/04/2010     11/09/2017     14/10/2015         14/10/2015
Codice ISIN
                                                            LU0071006638                              LU0487186396         LU0487186123   LU1669358571   LU0415184216       LU0415184133

Spese di sottoscrizione (max)                               2%                                        2%                   2%             2%             2%                 2%
Spese di rimborso (max)                                     0%                                        0%                   0%             0%             0%                 0%
Spese correnti*                                             1,22%                                     1,22%                1,22%          1,19%          0,68%              0,68%
Commissione di gestione annua                               0,91%                                     0,91%                0,91%          0,91%          0,48%              0,48%
Dati aggiornati a                                           09/02/2018                                09/02/2018           09/02/2018     09/02/2018     09/02/2018         09/02/2018

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Per investitori professionali

UBS Bond Global Short Term Flexible
Dati tecnici
Denominazione                                      UBS (Lux) Bond SICAV - Global Short Term Flexible
Valuta                                             USD, EUR Hedged
Domicilio                                          Lussemburgo
Gestore                                            UBS Asset Management
Banca depositaria                                  UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo
Esercizio                                          1 giugno – 31 maggio
Distribuzioni                                      classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                   classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)

Classe di azioni                                   P-acc                                                    P-acc          Q-acc
                                                   USD                                                      (EUR Hedged)   (EUR Hedged)

Data di lancio                                     04/11/2011                                               01/12/2011     12/12/2011
Codice ISIN
                                                   LU0659916679                                             LU0706127809   LU0718864688

Spese di sottoscrizione (max)                      2%                                                       2%             2%
Spese di rimborso (max)                            0%                                                       0%             0%
Spese correnti*                                    0,88%                                                    0,88%          0,55%
Commissione di gestione annua                      0,66%                                                    0,66%          0,39%
Dati aggiornati a                                  30/11/2018                                               30/11/2018     30/11/2018
*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Per investitori professionali

                                                  A scopo di marketing

Visione
Investire nel decennio della trasformazione
Per investitori professionali
dal

2020
                                     Invecchiamento      Pensioni           Massima            Deglobalizzazione
                                                                         globalizzazione

 Smartphone        Tutto smart       Concentrazione   Ridistribuzione     Quantitative             "Monetary
                                       ricchezza         ricchezza          Easing                   Policy 3"

Preoccupazioni   Azioni ambientali   Toro scatenato   Toro invecchiato     Azioni US                Azioni EM
  ambientali

                                                                                                                       al

 Basso a lungo   Basso per sempre    Dollaro forte    Dollaro debole                            2030              50
Per investitori professionali

Investire per
il prossimo
decennio
                                          51
Per investitori professionali

Fondi Sovrani: quanto gestiscono?

     PIL Italia                                     PIL Germania                   Fondi Sovrani
  $2.500 miliardi                                  $4.400 miliardi                $8.100 miliardi

       Note
                                                                                                                   52
       Fonte: World Bank and Sovereign Wealth Fund Institute. Dati a fine 2018.
Per investitori professionali

I primi 5 Fondi Sovrani gestiscono il 50% del mercato
AUM dei primi 5 fondi Sovrani

                        Norvegia
  Government Pension Fund - Global                                                                            1,073

                              Cina
      China Investment Corporation                                                                      941

              Emirati Arabi Uniti
    Abu Dhabi Investment Authority                                                                697

                          Kuwait
       Kuwait Investment Authority                                                          592
                                                                                                                       AUM

                     Hong Kong                                                                                        3.812
     Hong Kong Monetary Authority                                                         509                         miliardi

        Fonte: Statista; SWF Institute. Dati a fine maggio 2019 espressi in USD Billion                                                         53
Per investitori professionali

Saudi Aramco: la più grande società al mondo

                                                                                                                   $2,0 Tn
         $1,2 Tn                                                  $1,3 Tn

     Fonte: Bloomberg, Le informazioni non costituiscono nessuna raccomandazione di acquisto o vendita di titoli                                54
Climate change e                                  Private
1.   sostenibilità
                        2. Tecnologia   3. Asia   4.   markets

Fondi Sovrani: dove stanno investendo

      Per investitori
                                                                 55
       professionali
Climate change e                                  Private
1.   sostenibilità
                        2. Tecnologia   3. Asia   4.   markets

      Per investitori
                                                                 56
       professionali
Per investitori professionali

                                The New Deal

                                   ISTITUZIONI

       Green Deal                                 Green
        europeo                                  New Deal
                                                            57
Per investitori professionali

“
    Gli investitori hanno il potere di
    cambiare il mondo e rispondere al
    cambiamento climatico con i loro
    investimenti.               “
                                 Sergio Ermotti,
                                     Group CEO UBS

      Davos, 21 gennaio 2020                         58
Banche Centrali                              Fondi Sovrani
Per investitori professionali

                                  INVESTORS

Clienti privati                               Fondi pensione

                                Filantropia                   59
Per investitori professionali

Goal 13: Climate Action
#TOGETHERBAND: Together for the goals

                                        10 anni per
         17 GOAL
         TU QUALE SCEGLI?
                                        raggiungere gli
                                        obiettivi SDG
                                                                              60
Per investitori professionali

Goal 13: Climate Action
#TOGETHERBAND: Together for the goals

                                                                  61
Per investitori professionali

David Beckham
Goal 3: Good Health and Well-being

         A solo scopo illustrativo
                                     62
Per investitori professionali

Investire in singoli temi può esporre a maggiori rischi
                     Long Term Investment Themes

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Security and safety
                                                                                                                                                                                                                                                                                              Retirement homes
                                                                                     Education services

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              management and
                                                                                                                                 EM Infrastructure
                                                                 carbon reduction

                                                                                                                                                      Energy efficiency
                           Agricultural yield

                                                Automation and

                                                                                                                                                                                                         Medical devices

                                                                                                                                                                                                                            Mass transit rail
                                                                                                           EM Health care

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Smart mobility

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Water scarcity
                                                                   Clean air and

                                                                                                                                                                                                                                                                                Renewables
                                                                                                                                                                                       HealthTech

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Retirement
                                                                                                                                                                                                                                                                Oncology

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  planning

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 recycling
                                                                                                                                                                           Generics
                                                   robotics

                                                                                                                                                                                                                                                 Obesity

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Waste
       Benchmark
       MSCI ACW

2000      21            16                      15               12                  9                    11                19                       18                   14           3             1                     17                    2          4              10                 8                   5            7                         20           6         13
2001      21            12                      14               16                 20                     3                 6                        7                    2           4             5                     15                   10         13              18                 1                  17           19                          8           9         11
2002      17             5                      15               13                 16                     4                 1                       12                    6           7             9                      3                   19         21              10                 2                  18           20                         14          11          8
2003      20            10                       6               11                 21                     1                 4                        8                    2           5            15                     18                   19          7              12                 3                  16           14                          9          13         17
2004      19             1                      18               14                 13                     5                12                       16                   15           4             9                     21                   17          7              11                 3                  10            6                         20           2          8
2005      19             5                       6                8                 21                     4                15                       10                    3           1            18                     17                    9         12               7                14                  16           20                         11           2         13
2006      18             7                      17               11                 13                     4                 2                       15                   16           3            21                      8                   19          5               1                 6                  12           14                         20          10          9
2007      14             2                      11                5                 16                     8                 3                       13                    6           9            19                      4                   10         21               1                20                  17           12                         18           7         15
2008      17             8                      18               21                  5                     4                20                       14                    2          12             9                     13                    6          1              16                 7                  15           11                         19          10          3
2009      20             7                       8               10                 13                     1                 5                        6                    4           2            15                     11                   17         21              14                16                   9           12                          3          19         18
2010      16             8                       6               17                 14                     4                 5                       11                   12          10            18                      1                   20          9              15                 3                   7           13                          2          19         21
2011      12            11                       9               20                  7                    16                17                       10                   14           3             5                     15                    2          1              21                 4                  18            6                         19          13          8
2012      17            15                       8               18                 14                     1                 2                       10                    3          13            19                      4                    7          6              21                 5                   9           12                         16          20         11
2013      18            20                       5                2                  6                    12                19                        8                   10          11            15                     21                   14          1               3                17                   4            9                          7          16         13
2014      21            15                      16               17                 10                     1                 5                       14                    3           4             8                      6                   12          2               7                 9                  18           11                         13          20         19
2015      21            16                      20               11                  9                     3                13                       19                    2           6             8                     14                    7          5               1                15                  12            4                         10          17         18
2016      12             9                       3                7                  4                    20                16                        5                   21          11            10                     13                   17         18              19                 8                  15           14                          6           1          2
2017      14            16                       2               13                  7                     4                11                        6                   17           9             5                     20                   19          1               8                21                  15           12                          3          10         18
2018      14            11                      18               19                  8                    15                 9                       12                    7           2             1                     17                    5         13               6                 3                  20            4                         21          16         10

          A solo scopo illustrativo. Fonti: UBS GWM CIO, Bloomberg, al 31 dicembre 2018, usando serie di dati a capitalizzazione ponderata.                                                                                                                                                                                                                                            63
Per investitori professionali

UBS Long Term Themes

               Smart mobility
                                           HealthTech Oncologia
                                                                     Energia
               Energie
            rinnovabili                                                        Acqua

          Farmaci                                                                      Agricoltura
          generici
                                  Espansione                      Invecchiamento
                                  demografica                     popolazione

              Emissioni                            LTT                                   Previdenza

                                                                                       Case di riposo
                Trasporti                        Urbanizzazione

                                                                                         Rifiuti
                     Obesità

                                                                                Robotica
                               Sicurezza
                                                                      Istruzione
                                      Dispositivi                                                                                 64

                                      medici Infrastrutture Sanità
Per investitori professionali

 UBS Long Term Themes: il portafoglio
 Esposizione per tema                                                                                         Esposizione per regione
 in percentuale                                                                                               in percentuale

    Retirement planning                                         16.3%
       Energy Efficiency                                 13.1%                                                                            22.8               Europe
                                                                                                                 55.0
Automation and robotics                               11.5%
                                                                                                                                                             Cash
                  Obesity                          10.1%
                                                                                                                                                             Japan
          Medical Tech                   4.9%                                                                                                     2.6
       Agricultural yield              4.1%                                                                                                                  Others
         Smart Mobility                4.0%                                                                                                      8.6         Asia/Pacific Ex
              Oncology                 3.7%                                                                                                                  Japan
          Water scarcity               3.7%                                                                                                                  North America
                                                                                                                                        11.0
                  Others                                                               28.4%

  L’obiettivo è investire in più temi in maniera diversificata.
  Tipicamente, il fondo ha un’allocazione maggiore sulle small cap e mid cap ma una minore sulle large cap rispetto al benchmark.

               Fonte: UBS Asset Management. Dati aggiornati al 31 gennaio 2020 e sono soggetti a variazione                                                                      65
Per investitori professionali
                                                                                                    Per investitori professionali
UBS Long Term Themes: il portafoglio
      Vogliamo
       crescere
    sostenibili,
     insieme ai
     leader del
        domani
     Fonte: UBS Asset Management.Dati aggiornati al 31 gennaio 2019 e sono soggetti a variazione                            66
Per investitori professionali
                                                                                                                                      Per investitori professionali

 Un
 UBSportafoglio costruito
     Long Term Themes:     appositamente per crescere
                        il portafoglio
 Beta > 1. Il nostro posizionamento Vs Benchmark

 Settori                                                                                                         Capitalizzazione di mercato
 in percentuale                                                                                                  in percentuale

              Industrials                                                                   5.8
            Health Care                                                              3.9
                                                                                                                 > 7.5 bn           -13.9
                      Cash                                                     2.6
Information Technology                                                  0.6
                  Materials                                           0.2
               Financials                                 -0.1
                                                                                                           2.5 bn - 7.5 bn                         9.8
Consumer Discretionary                                 -0.4
             Real Estate                             -1.3
      Consumer Staples                               -1.4
                    Energy                        -1.7
                   Utilities                      -2.1                                                           < 2.5 bn                        1.5

Communication Services            -6.1

             Fonte: UBS Asset Management.Dati aggiornati al 31 gennaio 2019 e sono soggetti a variazione                                                        67
Per investitori professionali

UBS Long Term Themes
Performance a 4 anni
170
                                                                                                                                                                                                  2019

160                                                                                                                                                                                               +28,1%

150                                                                                                                                                                                               +23,9%
140

130

120

110

100

90
 mar-16        giu-16         set-16    dic-16     mar-17       giu-17       set-17      dic-17      mar-18       giu-18       set-18      dic-18   mar-19   giu-19   set-19    dic-19   mar-20

                                                 UBS Long Term Themes USD P-acc                            EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity
 Dati al 03/03/2020                                                YTD         1 mese        3 mesi        6 mesi       1 anno        3 anni (p.a.)   4 anni (p.a.)     Volatilità S.I.* (p.a.)

 UBS Long Term Themes USD P-acc                                   -8,4%         -6,3%         -5,3%         2,6%          3,2%             5,6%          9,8%                  14,8%
 Categoria Morningstar                                            -7,4%         -6,6%         -4,1%         2,2%          3,3%             5,6%          8,0%                  13,1%
 *data di lancio 28/01/2016

                 Fonte: Morningstar Direct. Dati al 3 marzo 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri                                                     68
Per investitori professionali

UBS Long Term Themes
Dati tecnici
Nome                                UBS (Lux) Equity SICAV – Long Term Themes (USD)

Valute                              USD; altre valute disponibili: EUR hedged, CHF hedged

Domicilio                           Lussemburgo

Portfolio management                UBS Switzerland AG e UBS Asset Management

Banca depositaria                   UBS Europe SE

Chiusura dell’esercizio             31 Maggio

Indice di riferimento               MSCI All Country World (net div. reinv.)

Sottoscrizione/rimborso             giornaliero

Distribuzione                       classi di quote ad accumulazione (acc): nessuna (reinvestimento), classi di quote a distribuzione (dist): sì

Classe di quote                     P-acc USD                                  P-acc CHF hedged                          P-acc EUR hedged          P-qdist EUR hedged

Data di lancio                      28.01.2016                                 28.01.2016                                28.01.2016                11.09.2017

ISIN                                LU1323610961                               LU1323611183                              LU1323611001              LU1669356526

Commissione di gestione p.a.        1.44%                                      1.44%                                     1.44%                     1.44%

TER p.a.*                           1.86%                                      1.86%                                     1.86%                     1.86%

*Total expense ratio (12.12.2019)
Climate change e                                               Private
1.   sostenibilità
                                     2. Tecnologia   3. Asia   4.   markets

     Per investitori professionali
                                                                              70
19 giorni
50 milioni di utenti:                                         Pokémon Go

in quanto tempo?                                     1anno
                                                     WeChat

                                                3 anni
                                                Facebook

                                     7 anni
                                     Internet

                         12 anni
                         Cellulari
              14 anni
   50 anni    Computer
   Telefono

                                                                           71
Per investitori professionali

 UBS Tech Opportunity: la disruption in portafoglio

          1                            2                        3                           4                             5
Cloud Computing             Passaggio da HDD a SSD   SW Defined Networking       Sistemi Wireless per IOT     Sensori per veicoli

          6                            7                        8                           9                           10
Impiego di semiconduttori   M&A settore semicond.    Digitalizzazione videogame Pubblicità sui Social Media   Intelligenza artificiale

        11                           12                       13                          14                            15
Shopping & Viaggi online    Pagamenti elettronici    Internet delle cose         Display OLED                 Streaming Video

                                                                                                                                         72
Per investitori professionali

  UBS Tech Opportunity: struttura di portafoglio
  Principali sovra/sottopesi                                                                         Esposizione geografica

Interactive Media & Services
                                                                                                                         3.3% 4.4%
             Entertainment                                                                                      3.5%                                                              Stati Uniti
   Internet & Catalog Retail                                                                              3.8%
    Semiconductors &                                                                                  5.0%                                                                        Olanda
 Semiconductor Equipment
                 Road & Rail                                                                                                                                                      Germania
                                                                                                                                 Benchmark:
Communications Equipment                                                                                                   MSCI World IT
    Electronic Equipment,
                                                                                                                                                                                  Francia
Instruments, & Components
   Computers & Peripherals                                                                                                                      80.1%                             Cina
                   IT Services
                                                                                                                                                                                  Altro
                    Software

                                -20% -10%                  0%         10%          20%
             Nota: Principali sovra e sottopesi rispetto al benchmark: MSCI World IT 10/40
                                                                                                                                                                                                      73
             Fonte: UBS Asset Management , I dati si riferiscono al 31 gennaio 2020 e sono soggetti a variazione. Le informazioni non costituiscono una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo
Per investitori professionali

UBS Tech Opportunity
Performance a 5 anni
240                                                                                                                                                                                      2019
                                                                                                                                                      
220

200                                                                                                                                                                                      +47,1%
180

160

140                                                                                                                                                                                      +27,3%
120

100

80
 mar-15       lug-15          dic-15         mag-16            ott-16         mar-17           ago-17          gen-18           giu-18       nov-18    apr-19       set-19      feb-20
                                                             UBS Tech Opportunity USD P-acc                        MSCI World NR LCL

                                                                                                                                                                        Volatilità 5A
Dati al 03/03/2020                                                        YTD            1 mese          3 mesi       6 mesi 1 anno 3 anni (p.a.) 5 anni (p.a.)
                                                                                                                                                                           (p.a.)
UBS Tech Opportunity USD P-acc                                           -3,7%           -5,0%            4,7%        10,4% 19,2%             18,5%      15,1%               22,4%

MSCI World NR LCL                                                        -1,9%           -5,2%           -2,5%        3,9%         8,0%       7,8%        6,8%               14,1%

            Fonte: Morningstar Direct. Dati al 03 marzo 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri                                                74
UBS Tech Opportunity
Dati tecnici
Denominazione                                    UBS (Lux) Equity Fund – Tech Opportunity
Valuta                                           USD
Domicilio                                        Lussemburgo
Gestore                                          UBS Asset Management
Banca depositaria                                UBS Europe SE, filiale di Lussemburgo
Indice di riferimento                            MSCI World Information Technology 10/40 (net div. reinv.)
Esercizio                                        1 dicembre - 30 novembre
                                                 classi di azioni a distribuzione (dist): sì
Distribuzioni
                                                 classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)
                                                 P-acc                                                P-acc            Q-acc           Q-acc
Classe di azioni                                 USD                                                  EUR H            USD             EUR H

Data di lancio                                   1 Dicembre 1997                                      4 Ottobre 2012   31 Marzo 2012   6 Febbraio 2014
Codice ISIN                                      LU0081259029                                         LU0804734787     LU0404636747    LU0979667374

Spese di sottoscrizione (max)                    3%                                                   3%               3%              3%
Spese di rimborso (max)                          0%                                                   0%               0%              0%
Spese correnti                                   2,10%                                                2,10%            1,08%           1,08%

Commissione di gestione annua                    1,63%                                                1,63%            0,82%           0,82%

Dati aggiornati a                                06/02/2019                                           12/08/2019       06/02/2019      12/08/2019

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Climate change e                                  Private
  1.     sostenibilità
                            2. Tecnologia   3. Asia   4.   markets

nvestitori professionali                                             76
Per investitori professionali
                                                      Per investitori professionali

    UBS Greater China
    Conference 2020
                               20esimo anniversario

Fonte: UBS Asset Management.                                                          77
Per investitori professionali

                                                                                        5G
             Dall'"evoluzione" alla
           "rivoluzione" tecnologica
                  Note: Le informazioni non costituiscono nessuna raccomandazione di acquisto o vendita di titoli
                                                                                                                    78
Per investitori professionali

I consumatori cinesi stanno ridisegnando gli equilibri mondiali

                                                                         +6,5%          +15%
     144m                                                                    nel 2018
                                                                                          crescita
      nelle città                                                                        segmento
     entro il 2030                                                                      "premium"

                                                                                                                  79

      Fonte: United Nations, National Bureau of Statistics, settembre 2019
CINA • 35,2%                                                         INDIA • 8,6%      ALTRO • 13,7%
                                                                                                 Per investitori professionali

                                                                     EU • 7,9%
                                                                                       COREA             AUSTRALIA      CANADA
                                                                                       DEL SUD           1,8%           1,7%
                                                                                       2,0%

USA • 17,9%                                                                                 UK • 1,6%
                                                                                                              TURCHIA      MESSICO
                                                                                                              1,2%         1,2%

                                                                                           GIAPPONE • 1,5%

                                                                                                                     IRAN • 1,0%
                                                                    INDONESIA • 2,5%
    Fonte: World Bank, Crescita globale (2017-2019) del Pil Reale                          BRASILE • 1,2%
                                                                                                                     RUSSIA80• 1,0%
Per investitori
                                                                                                                          Per investitori       professionali
                                                                                                                                             professionali

Cina: quanto pesa?
Un'opportunità da cogliere

                                                                                                                % sulla componente
      % su Pil globale                                                               % su MSCI ACWI
                                                                                                                 azionaria in Italia

              ~ 16,1%

                                                                                                       ~ 3,6%
                                                                                                                       ~ 2,4%

         Fonte: IMF Data Mapper, dati ad aprile 2019, MSCI ACWI, dati aprile 2019; Cubo Assogestioni                                                      81
Per investitori professionali
                                             Per investitori professionali

“
    Vogliamo raddoppiare
    il peso della Cina
    in portafoglio
                 “
                           Mark Machin
                           President & Chief Executive Officer
                           CPP Investment Board

                                                                             82
Per investitori professionali

Asia: un'area strategica per il Gruppo UBS
Continueremo ad investire in questa regione per lo sviluppo del nostro business

                                                    UBS Wealth Management

                                                    Best Private Bank for Asia Pacific and Hong Kong

                                                    Source: Asian Private Banker - 11.01.2019

                                                    UBS Investment Bank

                                                    Best Investment Bank in China, Hong Kong and
                                                    Singapore
                                                    Source: World's Best Investment Banks, Global Finance, Feb 2019

                                                    UBS Asset Management

                                                    Best Foreign Asset Manager
                                                    in China
                   lungimiranza, visione
                                                    Source: Z-Ben Rankings. 2019 China Rankings

                                                                                                                                                 83
Per investitori professionali

Le nostre soluzioni sul mercato cinese
Performance nette, classi retail (P) – 2019
                                                                                                                                               MERCATO
 Azionari                                                         2019                                DOVE                                    DOMESTICO

UBS China Opportunity                                          +41,6%                                      China                                      Max. 40%
Benchmark                                                      +22,2%

UBS Greater China                                               +41,3%
                                                                                                          China                                       Max. 40%
Benchmark                                                       +23,5%

UBS All China                                                  +42,7%
Benchmark                                                      +30,2%                                      China                                     Nessun limite

        Fonte: UBS Asset Management, Morningstar. Dati al 31 dicembre 2019
        Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Le performance si riferiscono alle classi retail (P) e sono
        al netto delle commissioni.                                                                                                                                  84
Per investitori professionali

Le nostre soluzioni sul mercato cinese
Performance nette, classi retail (P) – 2019

 Azionari                                                         2019                     Obbligazionari                                                   2019

UBS China Opportunity                                          +41,6%                     UBS China Fixed Income                                          + 3,7%
Benchmark                                                      +22,2%                     Benchmark                                                       + 3,9%

UBS Greater China                                               +41,3%
Benchmark                                                       +23,5%
                                                                                           Multi asset                                                      2019

                                                                                          UBS China Allocation Opp.                                       +27,0%
UBS All China                                                  +42,7%                     Categoria                                                       +15,7%
Benchmark                                                      +30,2%

        Fonte: UBS Asset Management, Morningstar. Dati al 31 dicembre 2019
        Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Le performance si riferiscono alle classi retail (P) e sono
        al netto delle commissioni.                                                                                                                                85
Per investitori professionali

Onshore e Offshore sono mercati con opportunità diverse
Le nostre soluzioni sulla Cina per partecipare a tutte le opportunità

onshore
                           Medicine tradizionali         Elettrodomestici             Liquori domestici
                                  cinesi

offshore
                               Gaming & media         Servizi di istruzione               E-Commerce

                                                                                                              86
           Fonte: UBS Asset Management
Per investitori professionali

I consumi in portafoglio: beni di lusso
I consumatori cinesi preferiscono beni di lusso rispetto a quelli di massa

  Cina: crescita Baijiu CAGR (2018-2023E)

  20%
                                                                                16.7%
  15%                                                                  14.1%
                                                          9.5%
  10%
   5%                                        4.1%
                                    1.9%
                                                                                                0.2%
   0%
  -5%              -1.7%
               Low-Price            Value   Standard    Premium        Super      Ultra          Total
                                                                      Premium   Premium

                                                                                                              87

      Fonte: UBS Asset Management
Per investitori professionali

UBS China Opportunity
Performance a 5 anni
250                                                                                                                                                                                2019
230
210                                                                                                                                                                                     +41,6%
190
170
150
130                                                                                                                                                                                     +23,3%
110
90
70
 mar-15      lug-15          dic-15          mag-16           ott-16          mar-17          ago-17           gen-18           giu-18      nov-18      apr-19    set-19       feb-20
                                                       UBS China Opportunity USD P-acc                          EAA Fund China Equity

Dati al 03/03/2020                                           YTD        1 mese        3 mesi        6 mesi       1 anno       3 anni (p.a.)   5 anni (p.a.)      Volatilità 5A (p.a.)
UBS China Opportunity USD P-acc                             -1,9%         3,7%         6,6%         12,7%        18,9%             21,0%         16,7%                 23,4%

Categoria Morningstar                                       -1,1%         5,3%         7,3%         12,2%         6,2%             9,7%          6,0%                  20,1%

            Fonte: Morningstar Direct. Dati al 3 marzo 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri                                                 88
Per investitori professionali

UBS China Allocation Opportunity
Performance a 4 anni
170                                                                                                                                                                                        2019
160
                                                                                                                                                                                                +27,0%
150

140

130
                                                                                                                                                                                                +15,7%
120

110

100

90
 mar-16                  ago-16                 feb-17                 lug-17                 gen-18                  lug-18                 dic-18          giu-19           nov-19
                                            UBS China Allocation Opportunity USD P-acc                               EAA Fund Greater China Allocation

 Dati al 03/03/2020                                                        YTD       1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 3 anni (p.a.) 4 anni (p.a.)                           Volatilità S.I.*(p.a.)
 UBS China Allocation Opportunity USD P-acc                                1,1%        0,5%        5,1%        9,3%        13,3%          11,1%        12,2%                  11,6%
 Categoria Morningstar                                                     0,4%        0,5%        4,8%        7,4%        4,6%            5,4%         6,3%                  12,2%
 *Data di lancio 08.06.2015

                 Fonte: Morningstar Direct. Dati al 3 marzo 2020. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri
Per investitori professionali
UBS China Opportunity
Dati tecnici
Denominazione                                             UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity
Valuta                                                    USD
Domicilio                                                 Lussemburgo
Gestore                                                   UBS Asset Management
Banca depositaria                                         UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo
Esercizio                                                 1 dicembre – 30 novembre
Distribuzioni                                             classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                          classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)
Classe di azioni                                          P-acc                                                 P-mdist      Q-acc
                                                          USD                                                   USD          USD

Data di lancio                                            15/11/1996                                          19/01/2015     28/02/2014

Codice ISIN                                               LU0067412154                                        LU1152091168   LU0403296170

Spese di sottoscrizione (max)                             3%                                                  6%             3%

Spese di rimborso (max)                                   0%                                                  0%             0%

Spese correnti*                                           2,41%                                               2,4%           1,47%

Commissione di gestione annua                             1,87%                                               1,87%          1,12%

Dati aggiornati a                                         9/02/2018                                           9/02/2018      9/02/2018

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Per investitori professionali
UBS Greater China
Dati tecnici
Denominazione                                      UBS (Lux) Equity Fund – Greater China
Valuta                                             USD, EUR Hedged

Domicilio                                          Lussemburgo

Gestore                                            UBS Asset Management

Banca depositaria                                  UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo

Esercizio                                          1 dicembre – 30 novembre

Distribuzioni                                      classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                   classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)
Classe di azioni                                   P-acc                                     P-acc                   N-acc          Q-acc            Q-acc
                                                   USD                                       (EUR Hedged)            (EUR)          USD              (EUR Hedged)

Data di lancio                                     31/01/1997                                         2/04/2012      8/02/2011      25/11/2009       26/09/2015

Codice ISIN                                        LU0072913022                                       LU0763739140   LU0577510026   LU0403290215     LU1240780673

Spese di sottoscrizione (max)                      3%                                                 3%             3%             3%               3%

Spese di rimborso (max)                            0%                                                 0%             0%             0%               0%

Spese correnti*                                    2,41%                                              2,41%          2,81%          1,27%            1,26%
Commissione di gestione annua                      1,87%                                              1,87%          2,2%           0,96%            0,96%
Dati aggiornati a                                  09/02/2018                                         09/02/2018     09/02/2018     09/02/2018       09/02/2018

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
Per investitori professionali
UBS China Allocation Opportunity
Dati tecnici
Denominazione                                                 UBS (Lux) Key Selection SICAV – China Allocation Oppportunity (USD)
Valuta                                                        USD
Domicilio                                                     Lussemburgo

Gestore                                                       UBS Asset Management

Banca depositaria                                             UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo

Esercizio                                                     1 giugno – 31 maggio

Distribuzioni                                                 classi di azioni a distribuzione (dist): sì
                                                              classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)
Classe di azioni                                              P-acc                                                  P-mdist        P-6%- mdist
                                                              USD                                                    USD            USD

Data di lancio                                                08/06/2015                                           08/06/2015       08/06/2015

Codice ISIN                                                   LU1226287529                                         LU1226287875     LU1226288253

Spese di sottoscrizione (max)                                 2,5%                                                 6%               6%

Spese di rimborso (max)                                       0%                                                   0%               0%

Spese correnti*                                               1,89%                                                1,88%            1,89%
Commissione di gestione annua                                 1,44%                                                1,44%            1,44%
Dati aggiornati a                                             12/02/2018                                           12/02/2018       12/02/2018

*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
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