MEET THE MANAGERS Milano, 19 aprile 2016 - M&G Investments
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MEET THE MANAGERS Milano, 19 aprile 2016
MEET THE MANAGERS Milano, 19 aprile 2016 Matteo Astolfi – Director, Head of Italy
3
MEET THE MANAGERS Milano, 19 aprile 2016 M&G Global Dividend Fund
Informazioni principali
M&G Global Dividend Fund
Lancio: Luglio 2008
Gestore: Stuart Rhodes
Dimensioni del fondo: €7.253 milioni
Indice comparativo: MSCI AC World
Obiettivo di reddito: Superiore alla media globale
Obiettivo di distribuzione: Incremento delle distribuzioni annuali in un orizzonte di lungo periodo
Obiettivo di performance: Rendimento totale (dato dalla combinazione di reddito e crescita del
capitale)
Copyright © 2016 Morningstar UK Limited. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento: (1) sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti; (2) non possono
essere copiate o ridistribuite; e (3) la loro correttezza, completezza o accuratezza non sono garantite. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non rispondono in alcun modo di eventuali danni o perdite associati o
riconducibili all'utilizzo di queste informazioni. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Il Rating Morningstar è una valutazione della passata performance di un fondo – basata sul rendimento
e sul rischio – che mette a confronto investimenti simili tra un gruppo di competitor. Un rating elevato a sé stante non è sufficiente come unico elemento su cui basare una decisione di investimento .
Il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in obbligazioni
e/o liquidità.
5 Fonte: M&G, 29 febbraio 2016. Rating: Morningstar Inc., al 29 febbraio 2016 e non sono da intendersi come una raccomandazione.
Rendimenti del prodotto per anno solare in euro
M&G Global Dividend Fund
Performance relative, % +2,6 +6,6 +2,2 +4,1 -1,3 +2,3 -10,0 -11,6 +3,6
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
Rendimenti
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD
M&G Global Dividend Fund Indice MSCI AC World
Fonte: Morningstar Inc., 29 febbraio 2016, classe di azioni A in euro, reddito netto reinvestito, sulla base del prezzo di offerta. *Fondo lanciato il 18 luglio
6 2008. Image Copyright - Svetlana Lukienko / Shutterstock
5. Annunci di dividendo, da inizio 2016
M&G Global Dividend Fund
Società Settore Categoria Aumento del dividendo
Pandora Beni di consumo voluttuari Crescita rapida 44%
Cisco Tecnologia Qualità 24%
Kone Industriali Asset 17%
Time Warner Beni di consumo voluttuari Qualità 15%
Svenska Handelsbanken Finanziari Qualità 8%
Blackrock Finanziari Asset 5%
Pembina Pipeline Energia Asset 5%
BAT Beni di consumo primari Qualità 4%
Novartis Salute Qualità 4%
Eaton Corp Industriali Asset 4%
Nordea Finanziari Asset 3%
AJ Gallagher Finanziari Qualità 3%
Gibson Energy Energia Asset 3%
Roche Healthcare Qualità 1%
Sands China Beni di consumo voluttari Crescita rapida 0%
7 Fonte: M&G, Bloomberg, 29 marzo 2016
Tagli di dividendo
Vendita al giusto prezzo
Tagli di dividendo dal lancio*
14
12
12
10
Tagli di dividendo
8
6
4
4
3 3
2
2
1 1
0
0
2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
8 Fonte: M&G, 31 dicembre 2015. *Il fondo è stato lanciato nel luglio del 2008
5. Premio di rendimento e crescita costante delle distribuzioni
M&G Global Dividend Fund
Rendimento del dividendo Distribuzione
6,0% 6,0
5,5%
5,0
Distribuzione (pence per azione)
Rendimento del dividendo
5,0%
4,0
4,5%
4,0% 3,0
3,5%
2,0
3,0%
1,0
2,5%
2,0% 0,0
Anno fino a marzo
M&G Global Dividend Fund MSCI AC World Index
Obiettivi del fondo raggiunti
Fonte: Style Research, 31 marzo 2016 per rendimento; M&G, 31 marzo 2015 per dati di distribuzione, sulla base di tassi di distribuzioni nette dichiarate per la classe di azioni A in sterline a distribuzione del fondo.
*Distribuzione sull’intero anno, presumendo che le partecipazioni al lancio siano detenute dal 31 marzo 2008. Il rendimento del dividendo indicato è il rendimento del livello del portafoglio/indice, basato sul
rendimento medio ponderato delle partecipazioni sottostanti del fondo/componenti dell’indice e differisce dal rendimento storico del fondo, che era pari a 3,20% al 31 marzo 2016 (classe di azioni A in sterline a
distribuzione). Il rendimento storico riflette le distribuzioni dichiarate negli ultimi dodici mesi come percentuale del prezzo medio di mercato, alla data indicata. Non comprende oneri preliminari e gli investitori
9 potrebbero essere soggetti a tassazione sulle loro distribuzioni. Si prega di notare che le classi di azioni in sterline nel fondo potrebbero non essere registrate per la distribuzione in tutti i Paesi
Stuart Rhodes
Biografia
• È entrato in M&G nel 2004 come analista dedicato
all'azionario globale e ha lavorato in stretta collaborazione
con Aled Smith sull'azionario statunitense
• Stuart Rhodes gestisce M&G Global Dividend Fund dal
lancio, avvenuto nel luglio del 2008
• È a capo del team Income, che gestisce oltre 9 miliardi di
euro in strategie globali e regionali
• Ha conseguito una laurea in Economia aziendale presso
l’Università di Bath e la qualifica di Certified Financial
Analyst (CFA)
10 Fonte: M&G, 29 febbraio 2015MEET THE MANAGERS Milano, 19 aprile 2016 M&G Global Dividend Fund Stuart Rhodes, gestore del fondo
Agenda
1. Il dividend investing - la nostra filosofia e il nostro processo
2. Fattori di performance: le nostre partecipazioni legate all’energia
3. Cosa ha funzionato nel 2015
4. Attività di portafoglio e posizionamento del fondo
5. Uno sguardo in avanti
121. Dividend investing
La nostra filosofia: attenzione focalizzata sulla crescita dei dividendi
30
25
20
Dividendo (€)
15
10
5
0
Dividendo (titolo rende 6%, nessuna crescita) Dividendo (titolo rende 4%, crescita del 10%)
L'efficacia dell'accumulazione a lungo termine
13 Fonte: M&G, 2016. Dati forniti a soli fini illustrativi1. Dividend investing
Il nostro approccio: selezione dei titoli da tre categorie distinte
Fonti di dividendo
Caratteristiche della compagnia Profilo di dividendo
(ponderazione tipica)*
Qualità
Società disciplinate con crescita affidabile
(50-60%)
Asset
Società cicliche supportate dagli asset
(20-30%)
Crescita rapida Crescita strutturale determinata da posizione
(10-20%) geografica o linea di prodotti
Concepito per far fronte a diverse condizioni di mercato
14 Fonte: M&G, 2016. *Linee guida interne soggette a modifica2. Fattori di performance
Tre fonti di dividendi
Attribuzione per fonte di dividendi dal lancio del fondo*
15%
10%
Valore aggiunto
5%
0%
-5%
-10%
2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD
Qualità Asset Crescita rapida
La performance deludente del 2014 e del 2015 è stata determinata dai titoli della categoria “asset”
Fonte: Factset, 29 febbraio 2016. Rendimenti del periodo di detenzione (al lordo delle commissioni e dei costi di transazione) rispetto all'Indice MSCI AC
15 World, calcolati in sterline. *Il fondo è stato lanciato il 18 luglio 2008.2. Fattori di performance nel 2015
M&G Global Dividend Fund
Contributo al rendimento relativo per titoli detenuti
4,0%
2,0%
0,0%
Valore aggiunto
-2,0%
-4,0%
-6,0%
-8,0%
-10,0%
Tecnologia Tabacco Salute Relativi a EM/Asia Relativi a energia Valore complessivo
aggiunto
Le partecipazioni legate all’energia hanno rappresentato oltre il 75% dell’andamento
sottoperformante
16 Fonte: M&G Xamin, 31 dicembre 2015. Rendimento dell'investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all'indice MSCI AC World, calcolato in sterline2. Infrastruttura energetica
Sfasamento tra percezione e realtà
Indice dei prezzi (C$), ribasato a
Indice dei prezzi (C$), ribasato a
Indice dei prezzi (C$), ribasato a
120 110 110
110
-49% -38% -29%
100 100
100
90
90 90
100*
100*
100*
80 80
70 80
70
60
60 70
50
40 50 60
Flussi di cassa dominati da:
• Contratti basati su commissioni: rischio esposizione a volumi ma nessun rischio di prezzo commodity
• Take or pay: nessun volume o rischio di prezzo commodity
17 Fonte: Datastream, 31 dicembre 2015. *Ribasato a 100 al 31 dicembre 2014. Copyright immagine - imantsu Reinhold Leitner- / Shutterstock2. Infrastruttura energetica
Sfasamento tra percezione e realtà
450 14% 1.600
1.050 2% 23%
400 4% C$431m 3% 1.400
C$1.034m C$1.416m
1.000 C$1.014m 1.200 21%
350 C$377m
EBITDA C$m
EBITDA C$m
EBITDA C$m
C$361m
C$986m C$1.147m
300 1.000
950 C$951m
250 800
200 600
900
150 400
100 850 200
2015 2016E 2017E 2015 2016E 2017E 2015 2016E 2017E
Crescita del dividendo +3% Crescita del dividendo +6% Crescita del dividendo +5%
Rendimento 7,2% Rendimento 6,0% Rendimento 5,2%
Opportunità eccezionali con dividendi in crescita e rendimenti allettanti
18 Fonte: Bloomberg, 17 marzo 2016. Rendimenti del dividendo, Datastream, al 16 marzo 20162. Infrastruttura energetica
In fase di recupero, da inizio 2016
Partecipazioni infrastruttura energetica - performance corsi azionari (31 dic 2014 - 30 mar 2016 in CAD)
120
110
Ribasato a 100 al 31 dicembre 2014
100
Keyera
90
Pembina Pipeline
80
Inter pipeline
70
Performance corso azionario 2016, da inizio
(CAD) anno (%) Gibson Energy
60 Gibson Energy 24,5
Inter pipeline 20,4
50 Pembina Pipeline 16,5
Keyera -2,1
40
dic-14 gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 ago-15 set-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16
Quasi tutte le nostre partecipazioni hanno registrato un recupero da inizio anno
19 Fonte: Datastream, 31 marzo 20162. Infrastruttura energetica
Motore principale di sovraperformance da inizio 2016
Contributo infrastruttura energetica alla performance relativa Performance relative da inizio 2016
1,5% 6,0%
1,08%
1,0% 0,69%
0,62% 5,0% 4,84%
0,5%
0,05%
0,0% 4,0%
-0,08%
-0,5%
3,0%
-1,0% -0,83% 2,44%
-0,94%
-1,5% 2,0%
-2,0%
1,0%
-2,5%
-2,66%
-3,0% 0,0%
Gibson Energy Inter Pipeline Pembina Pipeline Keyera M&G Global Dividend Fund - valore Partecipazioni in infrastrutture
complessivo aggiunto energetiche
2015 YTD 2016
Fonte: M&G Xamin, 29 febbraio 2016. Rendimento dell’investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all’indice MSCI AC World, calcolato in sterline.
20 Si prega di notare che le performance da inizio anno sono unicamente dati preliminari2. Materiali trattati come energia
Methanex
Il metanolo non è petrolio
21 Fonte: Methanex, 20152. Materiali trattati come energia
Methanex
Track record del dividendo e performance del corso azionario
1,2 1.2 $80
1,1 1.1
$70
1,0 1.0
0,9 0.9 $60
0,8 0.8
Corso azionario (USD)
Dividends (US$)
Dividendi (USD)
$50
0,7 0.7
0,6 0.6 $40
0,5 0.5
$30
0,4 0.4
0,3 0.3 $20
0,2 0.2
$10
0,1 0.1
0,0 0.0 $0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dividendo Corso azionario Dividend Share price
Profitti amplificati da riacquisti azionari regolari
22 Fonte: Bloomberg, Datastream, 31 marzo 20162. Materiali trattati come energia
Methanex
Capacità flussi di cassa a piena capacità operativa
30
25
20
Rendimento (%)
15
10
5
0
350 400 450
Prezzo del metanolo (US$/T)
Free cashflow
Rendimento flussiyield
di cassa liberi Current dividend
Rendimento yield
attuale del dividendo
La generazione di liquidità offre vantaggi notevoli per dividendi futuri e
riacquisti azionari
23 Fonte: Methanex, dati dell’impresa, 31 dicembre 20153. Cosa ha funzionato nel 2015
(i) Tecnologia
Data di acquisto Ott. 2013 Data di acquisto Nov. 2008 Data di acquisto Lug. 2013
1,8 160 1,6 60 1,3 60
Dividendi (dollari USA per azione)
Dividendi (dollari USA per azione)
1,6 1,4 55
Dividendi (dollari USA per azione)
140 50 1,2
1,4
1,2 50
120 1,1
Corso azionario (USD)
Corso azionario (USD)
Corso azionario (USD)
1,2 40
1,0 45
1,0 100 1,0
0,8 30 40
0,8 80 0,9
0,6 35
0,6 20
60 0,8
0,4 0,4 30
40 10 0,7
0,2 0,2 25
Acquisto iniziale Acquisto iniziale Acquisto iniziale
0,0 20 0,0 0 0,6 20
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Dividendo Corso azionario Dividendo Corso azionario Dividendo Corso azionario
Crescita del business e dividendi progressivi: i due elementi non si
escludono a vicenda
24 Fonte: M&G, Bloomberg, Datastream, 31 dicembre 20153. Cosa ha funzionato nel 2015
(ii) Salute
Crescita del dividendo Rendimento sul capitale
Titolo Data di acquisto
dall’acquisto (%) dall’acquisto (%)
Johnson & Johnson luglio 2008 +63 +51
Novartis luglio 2008 +63 +50
Roche luglio 2008 +74 +54
Amgen* marzo 2014 +30 +32
AbbVie agosto 2014 +20 +6
UnitedHealth maggio 2015 +33 +4
Sia i vecchi che i nuovi titoli hanno aggiunto valore
Fonte: Bloomberg, Datastream, 31 dicembre 2015. Performance e crescita indicate in termini di valuta locale. 12 mesi al 31 dicembre 2015. *Venduta nel
25 dicembre 20153. Cosa ha funzionato nel 2015
(iii) Consumi
130 180
Indice dei prezzi (DKK), ribasato a
Indice dei prezzi (GBP), ribasato a
170
125
160
120 150
140
115
100*
100*
130
110
120
105 110
100
100
90
95 80
Crescita del dividendo +10% Crescita del dividendo +38%
Rendimento sul capitale 27% Rendimento sul capitale 73%
Le nuove idee continuano ad apportare un contributo positivo
Fonte: Bloomberg, Datastream, 31 dicembre 2015. *Ribasato a 100 al 31 dicembre 2014. Performance e crescita indicate in termini di valuta locale. 12
26 mesi al 31 dicembre 2015.4. Attività sul portafoglio
Transazioni, da inizio 2016
Nuovi acquisti Vendite complete
Nordea Asset HollyFrontier Asset
Medtronic Qualità Xilinx Crescita rapida
MasterCard Crescita rapida Prudential Crescita rapida
AIA Crescita rapida Rio Tinto Asset
Sabre Crescita rapida
27 Fonte: M&G, 30 marzo 20164. Tre fonti di dividendi
M&G Global Dividend Fund
100%
90%
80% Qualità 50,8%
70%
Asset 33,3%
Ponderazione del fondo
60%
50% Crescita rapida 13,3%
40%
Vendita al giusto prezzo
30%
2,1%
20%
Liquidità 0,5%
10%
0%
28 Fonte: M&G, 29 febbraio 20164. Ripartizione settoriale
M&G Global Dividend Fund
Ponderazione assoluta del fondo Rispetto all'Indice MSCI AC World
Industriali Materiali 8,7%
Tecnologia 3,8% Materiali
informatica 13,3% Energia 6,6%
9,0%
Salute 2,8%
Energia Beni di consumo primario 1,5%
Finanziari 12,9%
Beni di consumo voluttuari 1,0%
19,2%
Liquidità 0,5%
Finanziari -1,0%
Utility -3,5%
Liquidità
Salute
0,5% Telecomunicazioni -4,0%
15,0%
Beni di consumo
voluttuari Tecnologia informatica -5,8%
Beni di consumo
13,9% primario Industriali -6,7%
12,3%
29 Fonte: M&G, 29 febbraio 2016Uno sguardo in avanti 30
5. Valutazione estrema
M&G Global Dividend Fund
Premio/sconto del rapporto prezzo/utili del fondo rispetto all'Indice MSCI AC World
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
Il maggior sconto del rapporto prezzo/utili a partire dalla crisi finanziaria
31 Fonte: Factset, 29 febbraio 2016. In base alle previsioni di prezzo/utili a 2 anni; esclude Gibson Energy, i cui utili sono distorti dal deprezzamento.5. Analogie con il 2009?
M&G Global Dividend Fund
Rendimenti trimestrali degli investimenti in rapporto all'Indice MSCI AC World
8%
11,6% 5,5%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6% -4,8%
-15,0%
-8%
La performance è cambiata rapidamente
Fonte: M&G, Xamin, 31 marzo 2016. Rendimenti dell'investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all'indice MSCI AC World, calcolato in sterline
32 Performance relative calcolate geometricamente.5. Annunci di dividendo, da inizio 2016
M&G Global Dividend Fund
Società Settore Categoria Aumento del dividendo
Pandora Beni di consumo voluttuari Crescita rapida 44%
Cisco Tecnologia Qualità 24%
Kone Industriali Asset 17%
Time Warner Beni di consumo voluttuari Qualità 15%
Svenska Handelsbanken Finanziari Qualità 8%
Blackrock Finanziari Asset 5%
Pembina Pipeline Energia Asset 5%
BAT Beni di consumo primari Qualità 4%
Novartis Salute Qualità 4%
Eaton Corp Industriali Asset 4%
Nordea Finanziari Asset 3%
AJ Gallagher Finanziari Qualità 3%
Gibson Energy Energia Asset 3%
Roche Healthcare Qualità 1%
Sands China Beni di consumo voluttari Crescita rapida 0%
33 Fonte: M&G, Bloomberg, 29 marzo 20165. Premio di rendimento e crescita costante delle distribuzioni
M&G Global Dividend Fund
Rendimento del dividendo Distribuzione
6,0% 6,0
5,5%
5,0
Distribuzione (pence per azione)
Rendimento del dividendo
5,0%
4,0
4,5%
4,0% 3,0
3,5%
2,0
3,0%
1,0
2,5%
2,0% 0,0
Anno fino a marzo
M&G Global Dividend Fund MSCI AC World Index
Obiettivi del fondo raggiunti
Fonte: Style Research, 31 marzo 2016 per rendimento; M&G, 31 marzo 2015 per dati di distribuzione, sulla base di tassi di distribuzioni nette dichiarate per la classe di azioni A in sterline a distribuzione del fondo.
*Distribuzione sull’intero anno, presumendo che le partecipazioni al lancio siano detenute dal 31 marzo 2008. Il rendimento del dividendo indicato è il rendimento del livello del portafoglio/indice, basato sul
rendimento medio ponderato delle partecipazioni sottostanti del fondo/componenti dell’indice e differisce dal rendimento storico del fondo, che era pari a 3,20% al 31 marzo 2016 (classe di azioni A in sterline a
distribuzione). Il rendimento storico riflette le distribuzioni dichiarate negli ultimi dodici mesi come percentuale del prezzo medio di mercato, alla data indicata. Non comprende oneri preliminari e gli investitori
34 potrebbero essere soggetti a tassazione sulle loro distribuzioni. Si prega di notare che le classi di azioni in sterline nel fondo potrebbero non essere registrate per la distribuzione in tutti i PaesiRiepilogo
• La nostra filosofia e il nostro processo di investimento restano invariati
– Continuiamo a sostenere imprese con crescita dei dividendi di lungo periodo
• Le reazioni estreme dell’umore di mercato hanno penalizzato i nostri titoli legati all’energia
– Sosteniamo la nostra posizione di convinzione relativa a fondamentali solidi
• La crescita dei dividendi resta robusta su tutto il portafoglio
– Ben posizionati per incrementare la distribuzione per l’attuale esercizio finanziario
Combinazione favorevole di reddito in aumento e valutazioni allettanti
35Il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in
obbligazioni e/o liquidità
Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a recuperare
l'importo originariamente investito. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute. Queste
informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti relativi a un Fondo
devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave per gli Investitori
(KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso l’ACD: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB.Tali documenti sono
disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it. Prima della sottoscrizione, leggere il Prospetto Informativo, che illustra i rischi di investimento associati a questo
fondi. Questa attività di promozione finanziaria è pubblicata da M&G International Investments Ltd. Sede legale: Laurence Pountney Hill, Londra EC4R 0HH, società
autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.
36Appendice 37
Performance relativa dell'investimento
M&G Global Dividend Fund Hit Rate:
Mercati in calo: 56%
Mercati in rialzo: 56%
Hit rate complessivo: 56%
Performance relativa rispetto all'Indice MSCI AC World
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
Mercato in calo Mercato in rialzo
38 Fonte: M&G, Xamin, 29 febbraio 2016. Rendimento dell'investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all'indice MSCI AC World, calcolato in sterlineUno sguardo in avanti
Rendimento di flussi di cassa liberi
Rendimento
M&G Global Dividend Fund Società Settore flussi di cassa
liberi
Cisco Tecnologia 12,6%
6,9% Blackrock Finanziari 11,2%
Aberdeen Asset Mgmt Finanziari 10,2%
Gibson Energy Energia 9,6%
Abbvie Salute 9,4%
Indice MSCI AC World
Arthur J Gallagher Finanziari 9,3%
6,5% UnitedHealth
Microsoft
Salute
Tecnologia
8,5%
8,2%
39 Fonte: Bloomberg, 15 aprile 2016. In base alle previsioni di rendimento di flussi di cassa liberi a 2 anni; escludono banche e assicuratori.Liquidità
M&G Global Dividend Fund
Portafoglio ripartito per volume medio giornaliero
60%
50%
Ponderazione del fondo
40%
30%
20%
10%
0%
£100m+ £50 - 100m £20 - 50m £10 - 20m £0 - 10m
La strategia ha un orientamento all'alta capitalizzazione
40 Fonte: M&G, 29 febbraio 2016Scalabilità
Percentuale del capitale sociale posseduta da M&G
M&G possiede
più del 5% M&G possiede
meno dell’1%
M&G possiede 2-
5%
M&G possiede 1-
2%
Ampio margine per incrementare le posizioni esistenti
41 Fonte: M&G, 29 febbraio 2016Ripartizione regionale
M&G Global Dividend Fund
Ponderazione assoluta del fondo Rispetto all'Indice MSCI AC World
Europa escl. Regno
Unito US / Canada 9,5%
EMEA 11,8% Asia escl. Giappone
1,4% 0,8%
America Latina Regno Unito 6,7%
1,6%
Liquidità US / Canada Australia / NZ 2,1%
0,5% 66,2%
Australia / NZ Liquidità 0,5%
4,4%
America Latina 0,4%
Regno Unito EMEA -0,2%
13,3%
Europa escl. Regno Unito -3,5%
Asia escl. Giappone -7,4%
Giappone -7,8%
42 Fonte: M&G, 29 febbraio 2016Rischio di cambio
Contributo minimo al rischio di portafoglio
Fattori di rischio del portafoglio
60%
50%
Contributo al rischio
40%
30%
20%
10%
0%
Mercato Stile Industria Valuta Paese Legato al titolo
43 Fonte: Modello di rischio fattori fondamentali di Axioma Worldwide (globale) di M&G, orizzonte medio, al 29 febbraio 2016, rispetto all'Indice MSCI ACTurnover di portafoglio
M&G Global Dividend Fund
Turnover di
22% 30% 18% 26% 26% 32% 32% 30%
acquisti
Turnover di
17% 24% 18% 28% 30% 30% 38% 38%
vendite
20
18
16
14
Numero di titoli
12
10
19 19
8 16 16
15 14 15 15 15
6 12 13 13
4 9 9
2 5 4 5 4
0
2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD
Nuovi titoli Vendite complete
44 Fonte: M&G, 30 marzo 2016. *Il fondo è stato lanciato nel luglio del 2008Transazioni nel 2015
M&G Global Dividend Fund
Nuovi acquisti Vendite complete
Imperial Tobacco Qualità Occidental Petroleum Asset
Time Warner Qualità TransCanada Qualità
Blackrock Asset L Brands Crescita rapida
LyondellBasell Asset Wal-Mart Qualità
Pandora Crescita rapida Qualcomm Crescita rapida
Union Pacific Asset Solvay Asset
UnitedHealth Qualità Philip Morris International Qualità
US Bancorp Qualità Nokian Tyres Asset
Kone Asset Accenture Qualità
Compass Qualità Banca di Montreal Qualità
Altria Qualità Sanofi Qualità
Yum! Brands Qualità Intact Financial Qualità
Cisco Qualità Vinci Asset
JPMorgan Chase Qualità Seadrill Vendita al giusto prezzo
VF Qualità WPP Qualità
UPS Qualità
Analog Devices Crescita rapida
Standard Chartered Vendita al giusto prezzo
Amgen Qualità
45 Fonte: M&G, 31 dicembre 2015Attribuzione della performance per titoli detenuti
I 10 titoli migliori e i 10 titoli più penalizzanti del 2015
I 10 titoli migliori Settore Contributo I 10 titoli più penalizzanti Settore Contributo
Avago Technologies Tecnologia 1,23 Gibson Energy Energia -2,66
HollyFrontier Energia 0,71 Methanex Materiali -2,00
Imperial Tobacco Beni di consumo primari 0,44 Imperia Holdings Beni di consumo voluttuari -1,06
Beni di consumo
Pandora 0,42 Inter pipeline Energia -0,94
voluttuari
BAT Beni di consumo primari 0,41 Aberdeen Finanziari -0,91
Microsoft Tecnologia 0,37 Pembina Pipeline Energia -0,83
Xilinx Tecnologia 0,32 Las Vegas Sands Beni di consumo voluttuari -0,64
UnitedHealth Salute 0,23 Banco Bradesco Finanziari -0,62
Beni di consumo
WPP 0,17 Orica Materiali -0,61
voluttuari
Analog Devices Tecnologia 0,16 Standard Chartered Finanziari -0,39
Fonte: M&G, 31 dicembre 2015, rendimento dell’investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all’indice MSCI AC World, calcolato in sterline,
46 unicamente dati preliminariAttribuzione della performance per titoli detenuti
I 10 titoli migliori e i 10 più penalizzanti da inizio 2016
I 10 titoli migliori Settore Contributo I 10 titoli più penalizzanti Settore: Contributo
Gibson Energy Energia 1,08 Prosafe Energia -0,57
Beni di consumo
Las Vegas Sands 0,76 Aberdeen AM Finanziari -0,24
voluttuari
Pembina Pipeline Energia 0,69 Wells Fargo Finanziari -0,22
Inter pipeline Energia 0,62 Prudential Finanziari -0,16
BAT Beni di consumo primari 0,35 Novartis Salute -0,14
UnitedHealth Salute 0,26 Broadcom Tecnologia informatica -0,12
Johnson & Johnson Salute 0,25 Orica Materiali -0,09
Kone Industriali 0,23 US Bancorp Finanziari -0,08
Amcor Materiali 0,21 Blackrock Finanziari -0,06
Imperial Brands Beni di consumo primari 0,20 JPMorgan Finanziari -0,04
Fonte: M&G, 29 febbraio 2016, rendimento dell’investimento (al lordo delle commissioni) in rapporto all’indice MSCI AC World, calcolato in sterline,
47 unicamente dati preliminariTagli di dividendo
Vendita al giusto prezzo
Tagli di dividendo dal lancio*
14
12
12
10
Tagli di dividendo
8
6
4
4
3 3
2
2
1 1
0
0
2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
48 Fonte: M&G, 31 dicembre 2015. *Il fondo è stato lanciato nel luglio del 2008Struttura del team di investimento azionario
Team di investitori che condividono le stesse idee, basati a Londra
Graham Mason
Head of Investment – Equities, Multi-asset and Retail Fixed Interest
Income Value Paesi Emergenti Leaders
Stuart Rhodes (FM) Phil Cliff (FM) Richard Halle (FM) Matthew Vaight (FM) Loong Lim (A) Aled Smith (FM)
John Weavers (FM) Sam Ford (DFM) Daniel White (FM) Alice de Charmoy (DFM) Alastair Bruce (A) Gautam Samarth (DFM)
Alex Araujo (DFM) James Taylor (A) Sylvia Baxter (A) Michael Bourke (A) Rob Secker (IS) Ana Cuddeford (IS)
Kotaro Miyata (IS) Alex Jones (IS)
Recovery Basics Select Japan UK Equities
Tom Dobell (FM) Jamie Horvat (FM) John William Olsen (FM) Johan Du Preez (FM) Mike Felton (FM)
David Williams (FM) Randeep Somel (FM) Charles Anniss (FM) John Lothian (DFM) Richard Hughes (FM)
Michael Stiasny (DFM) James Doogan (A) Mike Oliveros (DFM) Henrietta Walker (IS) Jonathan Proffitt (FM)
Elina Koknevica (A) Henrietta Walker (IS) Kasper Mikkelsen (A) Gregor Morris (IS) Garfield Kiff (FM)
Ed Protheroe (IS) Jasveet Brar (A) Matthew Cable (FM)
Mark Batsford (IS) Rory Alexander (DFM)
Ed Protheroe (IS)
Gregor Morris (IS)
Costruzione del portafoglio e rischio (PCR) Ricerca azionaria Corporate Finance
Maria Asprouli Ritu Vohora Chantal Waight Martin Wales Chris Youl Rupert Krefting Simon Bailey
Jonathan Morris Sarita Kashyap Ed Booth Jasmeet Chadha Matthew Beardmore-Gray Ben Constable Maxwell
Adam Samniotis Joe Bates Lee Kinsville
Luca Cocconcelli Rosie Brydon
Legenda: FM – Gestore; DFM – Vice gestore; A - Analista; IS – Investment specialist
49 Fonte: M&G, 1 aprile 2016Perché considerare M&G per i vostri clienti nel 2016?
Fondata a Londra nel 1901, nel 1931 lancia il primo fondo comune di investimento in Europa
• Parte del Gruppo Prudential
• Patrimonio gestito del gruppo di oltre €713 mld*, patrimonio di M&G di oltre €335 mld**
• Gestione attiva dei fondi, non adotta una visione univoca per i propri investimenti
• Siamo pronti ad aiutarvi localmente con un team di 20 persone con sede a Milano...
• Aumentare la visibilità di M&G attraverso campagne pubblicitarie
• Vi offriamo diversi canali per conoscere meglio i nostri fondi: blog, sito web, M&G Connect,
webcast, media partner, newsletter
50 Fonte: M&G, 2015. *Prudential, 30 giugno 2015 **M&G, 30 settembre 2015Perché considerare M&G per i vostri clienti nel 2016?
Cerchiamo di essere il più possibile presenti per voi e per i vostri clienti...
• Allocation Blog: www.allocationblog.com/italiano
• Bond Vigilantes Blog: www.bondvigilantes.com/italiano
• Account Twitter: @allocation_it @bondv_italiano
• Contatti Investment Sales Team: 02.3206.5530 o 02.3206.5580
• Webcast: Multi Asset e Fixed Income
• M&G Connect: 02.9475.5808
• iView www.iviewtv.com
• Approccio mirato: materiali di marketing dedicati (Funds in Focus)
• Campagne pubblicitarie su prodotti e marchio
51 Fonte: M&GM&G è un marchio consolidato e di alto profilo nel mercato italiano
Advertising
pubblicazioni media stampate, quali Repubblica, Affari & Finanza, Corriere
Economia e Plus24
Ceste per i controlli di sicurezza in
aeroporto completamente brandizzate
Milano Linate e Bergamo Orio al Serio
Campagna sciistica
presenza in località sciistiche quali
Alta Badia, Bormio, Breuil Cervinia,
Cortina D’Ampezzo, Courmayeur, La
Thuile, Madonna di Campiglio,
Monterosa Ski, Santa Caterina
Valfurva, Selva, Sestriere
52 Fonte: M&G, gennaio 2016. Fonte: Copyright OneTray, la cesta flyer-friendlyIl fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in obbligazioni
e/o liquidità.
Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a
recuperare l'importo originariamente investito. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso
contenute. Queste informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti
relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave
per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso l’ACD: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB.Tali
documenti sono disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it. Prima della sottoscrizione, leggere il Prospetto Informativo, che illustra i rischi di investimento associati a
questo fondi. Questa attività di promozione finanziaria è pubblicata da M&G International Investments Ltd. Sede legale: Laurence Pountney Hill, Londra EC4R 0HH, società
autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.
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