Weekly Commodity Ufficio Market Strategy - 27 settembre 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Commodity
Ufficio Market Strategy
27 settembre 2021
Commodity: la settimana a colpo d’occhio
Energetici ancora protagonisti
Indici Bloomberg Commodity da inizio anno
❑ La scorsa settimana l’indice Bloomberg Commodity (+1,5%) ha chiuso in rialzo in un contesto
positivo per tutti i principali settori. Nonostante la partenza fortemente negativa di lunedì causata
dalle tensioni in Cina (vicenda Evergrande Group), si è manifestato un recupero graduale in linea Energetici
65,6%
con il rimbalzo delle borse mondiali.
❑ Il settore energetico (+2,4%) continua ad essere quello protagonista, grazie al rally del petrolio,
25,3% Industriali
che oggi ha toccato il massimo dal 2018 (Brent oltre i 79$/b), su segnali di rafforzamento della
domanda in un contesto di scorte basse (negli USA al minimo da tre anni per l’attuale periodo
stagionale). Resta su livelli elevati anche il gas naturale TTF (+7,9%) a causa della scarsità di 18,3% Agricoli
scorte in Europa e contestuale forte domanda asiatica che continua ad attrarre i cargo di LNG.
Oggi nuovo record per i certificati sulla CO2 (oltre 64€/ton) su forti acquisti dalle utility europee
che si trovano costrette ad aumentare la produzione di elettricità tramite carbone a causa della -9,9% Fonte: Bloomberg, elaborazione
Preziosi
MPSCS Market Strategy
scarsità di gas.
❑ Settimana positiva anche per il comparto agricolo (+1,3%) dove si è messo in mostra il caffè -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65%
arabica (+4,2%) su problematiche legate all’offerta da Brasile e Vietnam. In rialzo del 2% il grano Fonte: Bloomberg
Rendimenti da inizio anno indici Bloomberg Commodity
USA su deterioramento della qualità USA, mentre soia e mais hanno chiuso poco variati.
88,6%
Gas Naturale USA
❑ Bene anche l’indice dei metalli industriali non ferrosi (+0,9%) con rame, alluminio e zinco
positivi grazie al ridimensionamento dei timori legati ad Evergrande/immobiliare cinese. Oggi
Migliori 58,4% Brent
sono però tornate le vendite al LME, poiché Evergrande sembra avviata verso una
ristrutturazione controllata del debito del gruppo. Inoltre, in Cina è in corso un razionamento 56,8% Benzina RBOB
dell’elettricità che potrebbe implicare una minore produzione industriale e, di conseguenza,
minore domanda di metalli. Sale invece il ferro su segnali di stoccaggio da parte delle acciaierie, -10,5% Platino
sfruttando le quotazioni depresse, in vista della settimana di festività in Cina dal primo ottobre.
-15,6% Argento
❑ Infine invariato l’indice dei preziosi in linea con l’andamento dell’oro. Rimbalzo tecnico per il
Fonte: Bloomberg, elaborazione
platino (+4,7%) dopo due settimane di forti cali. -21,2% Peggiori MPSCS Market Strategy Palladio
❑ Sul fronte speculatori, l’ammontare aggregato netto lungo sulle principali 18 commodity è calato
-25% -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 75% 85% 95%
al minimo dall’agosto 2020. In ridimensionamento il posizionamento rialzista su rame, oro e soia.
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50127 Firenze www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 – Fax 055.240826 - Capitale Sociale € 1.669.516.282,10 i.v. - Cod. Fisc. e n. iscrizione al Registro delle
Imprese di Firenze 00816350482 – GRUPPO IVA MPS – Partita IVA 01483500524 – Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei
Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
2
BRENT
Daily
Weekly
RESISTENZE: 80,41 – 86,74
SUPPORTI: 77,91 – 75,25 – 68,4
❑ Sta proseguendo la corsa del Brent che oggi aggiorna i massimi da quasi tre anni salendo oltre i 79$/b, dopo che venerdì ha rotta la resistenza statica collocata a 77.91
(adesso nuovo supporto).
❑ La rottura sta avvenendo in un contesto di stocastico che ha però creato una divergenza negativa sia sul giornaliero che sul settimanale, aumentando il rischio che il rally
attuale possa indebolirsi. Poco sopra i valori odierni si colloca una resistenza statica importante (80,41), il cui superamento alla chiusura del venerdì potrebbe dare
ulteriore slancio alle quotazioni.
❑ Al ribasso, un primo livello di supporto si trova a 77,91, seguito da quello dinamico collocato a 75,25 (Trender daily). Il trend di lungo periodo resta comunque solidamente
improntato al rialzo fino a quando i prezzi resteranno al di sopra della trendline rialzista che collega i minimi di aprile e novembre 2020 (questa settimana si colloca a 68,4,
livello dal quale passa anche un supporto dinamico settimanale).
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3
RAME
Daily Weekly
RESISTENZE: 9560 - 10126 – 10525 – 11350
SUPPORTI: 8893/8813 – 8695 - 8238
❑ La scorsa settimana le quotazioni sono tornate temporaneamente a testare i supporti statici 8893/8813 che ancora una volta hanno dato luogo ad un rimbalzo dei
prezzi oltre i 9000$/t. Le quotazioni continuano pertanto all’interno del consueto trading range in essere da settimane, dopo avere rotto al ribasso in agosto la trendline
di lungo periodo (vedi linea rossa tratteggiata grafico settimanale). In questo momento il trend è quindi positivo/neutrale.
❑ Per questa settimana i i livelli da monitorare restano simili a quelli indicati nell’ultimo report: supporti a 8893/8813 che agiscono da spartiacque per evitare lo scenario di
calo più marcato delle quotazioni, e al rialzo una trendline ribassista passa da 9560 circa, con una resistenza dinamica successiva collocata a 10126 (Trender weekly).
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4
ALLUMINIO
Daily Weekly
RESISTENZE: 3000 -3098 - 3380
SUPPORTI: 2769 – 2650/2600 - 2352
❑ La scorsa settimana i prezzi dell’alluminio hanno provato ad avvicinarsi ai massimi del 2008 a 3000$/t, senza però riuscire a testare tale livello. Le quotazioni restano
comunque poco distanti da tale resistenza tecnica, il cui superamento potrebbe spingere i prezzi in rialzo di ulteriori 100$.
❑ Al ribasso due supporti dinamici sono individuabili rispettivamente a 2795 (Trender daily) e 2650 (Trender weekly).
❑ Il trend rialzista di lungo periodo resta solido, ma dato l’ipercomprato settimanale e la presenza di una divergenza negativa tra prezzo ed oscillatore su tale orizzonte
temporale, si potrebbe assistere ad un consolidamento/correzione delle quotazioni.
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5
GAS NATURALE TTF
Daily Weekly
RESISTENZE: 79,30
SUPPORTI: 67,20 - 60 – 57,81 – 49,26
❑ Restano elevate e volatili le quotazioni del gas TTF, in prossimità dei massimi storici poco sotto gli 80€/MWh.
❑ Il trend rimane impostato fortemente al rialzo, anche se i segnali di eccesso restano presenti visto l’andamento esponenziale del grafico settimanale, difficilmente sostenibile
a lungo.
❑ Al rialzo la resistenza si colloca sui massimi storici a 79,30. Al ribasso un supporto di breve può essere individuato a 67,2, anche se quello a 60 (minimo della settimana
precedente) è più significativo. Supporti dinamici si collocano piuttosto distanti a 57,81 (Trender daily) e 49,26 (Trender weekly).
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