Weekly Commodity Ufficio Market Strategy - 20 settembre 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Commodity
Ufficio Market Strategy
20 settembre 2021
Commodity: la settimana a colpo d’occhio
Indice generale positivo, ma con note negative
Indici Bloomberg Commodity da inizio anno
❑ La scorsa settimana l’indice Bloomberg Commodity ha chiuso in lieve rialzo, ma con vistose
differenze a livello di singoli comparti.
❑ Il driver del rialzo dell’indice generale è stata la componente energetica (3,2%) con il Brent salito 61,8% Energetici
di quasi il 3% ed il gas naturale USA del 3,5%. Le scorte USA sono calate causa blocco parziale
della produzione ancora presente nel Golfo del Messico. Inoltre, l’IEA e l’OPEC hanno pubblicato
24,2% Industriali
stime ottimistiche sulla domanda per fine 2021 e 2022 con un ritorno ai livelli pre-pandemia il
prossimo anno grazie alla campagna di vaccinazione. In Europa il gas TTF ha registrato un nuovo
record oltre 79€/Mwh, per poi ritracciare e chiudendo in rialzo la settimana di oltre il 12%. 16,7% Agricoli
Restano elevate le tensioni politiche e industriali collegate al «caro bollette» nel vecchio
continente con i prezzi che stamani hanno ripreso la corsa al rialzo.
Fonte: Bloomberg, elaborazione
❑ Forti vendite si sono invece registrate sui metalli industriali (-2,9%) dove pesano i timori legati ad -10,0%
MPSCS Market Strategy
Preziosi
una minore domanda dal settore immobiliare cinese (pesa la crisi finanziaria del colosso
immobiliare Evergrande Group ed il rischio contagio) ed il proseguimento dei tagli alla produzione -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65%
nel settore dell’acciaio per raggiungere gli obiettivi di consumo di energia fissati dalla Cina per il Fonte: Bloomberg
Rendimenti da inizio anno indici Bloomberg Commodity
2021. Particolarmente deboli rame (-4,6%), nichel (-4%) e ferro (-10,2%). La debolezza prosegue
86,7%
Gas Naturale USA
oggi con il ferro in calo di oltre il 10%.
❑ Settimana pesante anche sui preziosi (-3,2%) che hanno risentito di dati macro USA migliori
Migliori 55,1% Benzina RBOB
delle attese (vendite al dettaglio), rialzo sui tassi e apprezzamento del dollaro. L’oro è tornato
verso i 1740$/o, anche se i cali più marcati hanno interessato i metalli con caratteristiche 53,0% Brent
industriali quali palladio (-6,7%) e argento (-6,5%).
❑ Infine, positivo il comparto agricolo (0,9%) grazie al buon rialzo di grano USA (3%) e mais -14,5% Platino
(1,9%), con quest’ultimo che beneficia del rafforzamento della domanda di etanolo negli USA
-15,9% Argento
(pesa per circa 1/3 dei consumi locali di mais). Debole la soia (-0,9%) dove pesa anche la notizia
Fonte: Bloomberg, elaborazione
della cancellazione di alcuni ordini cinesi sulla produzione USA per la stagione corrente. -19,9% Peggiori MPSCS Market Strategy Palladio
❑ Sul fronte speculatori, il posizionamento netto lungo sulla soia è sceso al minimo da oltre un
-25% -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 75% 85% 95%
anno. In aggregato sulle principali 18 commodity l’ammontare è al minimo dal settembre ‘20.
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50127 Firenze www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 – Fax 055.240826 - Capitale Sociale € 1.669.516.282,10 i.v. - Cod. Fisc. e n. iscrizione al Registro delle
Imprese di Firenze 00816350482 – GRUPPO IVA MPS – Partita IVA 01483500524 – Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei
Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
2
BRENT
Daily
Weekly
RESISTENZE: 77,91 – 80,41
SUPPORTI: 72,14 – 67,83 – 64,60 – 62,41
❑ La scorsa settimana il Brent ha rotto al rialzo la trendline rialzista che collega i recenti massimi (linea tratteggiata rossa grafico giornaliero), indicando la possibilità di un
test dei massimi dell’anno poco sotto 78. Vale la pena notare che la rottura ha creato però una divergenza negativa tra prezzo e oscillatore giornaliero, rischiando di
ridurne l’efficacia. Lo stocastico settimanale si colloca in territorio neutrale.
❑ Il trend di lungo periodo resta ancora improntato al rialzo fino a quando i prezzi resteranno al di sopra della trendline rialzista che collega i minimi di aprile e novembre
2020, che è stata testata con successo lo scorso mese (questa settimana si colloca a 68,2 con il supporto statico 67,83 collocato poco sotto). Nel frattempo un livello
intermedio di supporto dinamico si colloca a 72,14 (Trender daily).
❑ Al rialzo, le resistenze da monitorare passano da 77,91 e 80,41, due livelli oltre i quali i prezzi potrebbero avere difficoltà a salire in modo duraturo nel breve periodo.
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3
RAME
Daily Weekly
RESISTENZE: 10151 – 10525 – 11350
SUPPORTI: 8893/8813 – 8695 - 8238
❑ La scorsa settimana è stata negativa per il rame, con le quotazioni che hanno annullato il rialzo avvenuto in quella precedente. Inoltre, il rame è tornato al di sotto della
trendline rialzista di lungo periodo (linea tratteggiata rossa grafico weekly) che era stata rotta al ribasso ad agosto e che sta agendo da resistenza.
❑ Le quotazioni continuano pertanto a restare all’interno del trading range in atto da metà giugno, con i supporti 8893/8813 che agiscono da spartiacque per evitare lo
scenario di calo più marcato delle quotazioni. Al rialzo, il primo livello di resistenza dinamico da si trova a 10151 (Trender weekly) ed il successivo statico a 10525.
❑ Dallo stocastico non giungono grandi indicazioni poiché sia quello giornaliero che settimanale sono in territorio neutrale, con il primo in fase di indebolimento ed il
secondo in rafforzamento.
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4
ALLUMINIO
Daily Weekly
RESISTENZE: 3000 -3098 - 3380
SUPPORTI: 2769 – 2605 - 2352
❑ Dopo aver toccato i massimi dal 2008 a 3000$/t, il prezzo forward a 3 mesi (rolling) dell’alluminio ha leggermente ritracciato la scorsa settimana, in linea con il trend di
debolezza dei metalli industriali nel loro complesso.
❑ Al rialzo, osservando i grafici di lungo periodo possiamo individuare due resistenze oltre soglia 3000, ossia 3098 e 3380. Al ribasso due supporti dinamici sono individuabili
rispettivamente a 2769 (Trender daily) e 2605 (Trender weekly).
❑ Il trend rialzista di lungo periodo resta molto forte, ma dato l’ipercomprato settimanale e la presenza di una divergenza negativa tra prezzo ed oscillatore su tale orizzonte
temporale, si potrebbe assistere ad un consolidamento/correzione temporanea delle quotazioni.
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5
GAS NATURALE TTF
Daily Weekly
RESISTENZE: 79,30
SUPPORTI: 60 – 54,93 – 44,94
❑ La scorsa settimana le quotazioni hanno proseguito la propria corsa al rialzo, aggiornando il nuovo massimo storico oltre i 79€/Mwh per poi andare incontro a marcate prese
di profitto, anche se nel complesso la settimana si è conclusa con un rialzo di oltre il 12%.
❑ Ribadiamo che il trend rimane impostato fortemente al rialzo, anche se i segnali di eccesso continuano ad aumentare visto l’andamento a livello settimanale che inizia ad
essere esponenziale e difficilmente sostenibile nel lungo periodo.
❑ Al rialzo la resistenza si colloca sui massimi storici a 79,30, mentre al ribasso i supporti dinamici si collocano piuttosto distanti (54,93 Trender daily) e 44,94 (Trender
weekly), con un livello intermedio statico a 60 (minimo della scorsa settimana).
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