Weekly Commodity Ufficio Market Strategy - 15 novembre 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Commodity
Ufficio Market Strategy
15 novembre 2021
Commodity: la settimana a colpo d’occhio
Vendite sugli energetici, brillano gli altri settori
Indici Bloomberg Commodity da inizio anno
❑ Dopo tre settimane consecutive di ribassi, in quella appena passata l’indice generale Bloomberg
Commodity (0,1%) si è stabilizzato trovando la forza di chiudere in positivo. In realtà l’andamento dei
sottostanti è stato migliore rispetto a quello che risulta dall’indice generale, poiché solamente il 69,0% Energetici
comparto energetico (-5%) è stato quello veramente debole, mentre forti rialzi sono giunti dagli altri tre
principali settori.
26,1% Agricoli
❑ Anche all’interno del comparto energia, il ribasso è da imputare prevalentemente al gas naturale USA
(-13,3%) su ridimensionamento dei timori sulle scorte globali dopo che la Russia ha confermato le
maggiori forniture all’Europa. Inoltre, un clima mite autunnale negli USA sta contenendo la domanda e
25,7% Industriali
sta aumentando la produzione negli USA. Settimana negativa anche per petrolio e derivati, sebbene il
calo sia stato contenuto. Pesano le pressioni in aumento da parte del Congresso USA sul Presidente
Biden per vendere le riserve strategiche (questo nonostante l’EIA si aspetti un ritorno in surplus -2,7% Fonte: Bloomberg, elaborazione
Preziosi
MPSCS Market Strategy
globale di produzione nel 1T 21).
❑ Settimana di recupero per i metalli industriali non ferrosi (3,3%) grazie al rimbalzo dall’ipercomprato -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
e voci di mercato secondo le quali le autorità cinesi potrebbero allentare le misure restrittive sul settore Fonte: Bloomberg
Rendimenti da inizio anno indici Bloomberg Commodity
immobiliare. Il migliore è stato l’alluminio (5,8%) che oggi però cala dopo che la produzione cinese ad
ottobre è rimasta in modo inatteso stabile, anziché calare come da consenso. È invece proseguita la 71,9%Benzina RBOB
debolezza del ferro (-3,4%), poiché sull’acciaio prosegue la discesa della produzione cinese.
Migliori 70,8% WTI
❑ Ancora in recupero i preziosi (3,5%) con l’oro salito al massimo da giugno su acquisti in ottica di
protezione contro l’inflazione ed il rischio stagflazione. Forti rialzi anche per gli altri tre metalli preziosi 70,6% Brent
(argento, palladio e platino) con spiccate caratteristiche industriali.
❑ Infine, bene l’indice agricolo (4,1) dove il caffè arabica (7,5%) è salito al massimo da 7 anni su timori -6,1% Vitelli
di danni ai raccolti in Vietnam e Brasile e maggiori costi di trasporto e fertilizzanti. Bene anche il grano
-6,1% Cacao
(6,3%) su revisione al ribasso delle scorte globali in un contesto di domanda globale molto forte
(revisione al rialzo delle stime sulle importazioni globali). Al Matif è stato registrato il nuovo massimo Fonte: Bloomberg, elaborazione
MPSCS Market Strategy Palladio
-14,5% Peggiori
storico, mentre a Chicago è sui massimi dal 2012.
-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
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2
BRENT
Daily Weekly
RESISTENZE: 86,23 – 88,84 - 96,75
SUPPORTI: 80,20 - 78,75 – 73,85
❑ Poche novità rispetto a quanto segnalato la scorsa settimana. Il Brent è tornato ad indebolirsi con i livelli di supporto di breve da monitorare che continuano ad essere
80,20 e 78,75.
❑ L’ipercomprato sullo stocastico settimanale e la divergenza negativa con i prezzi continuano ad essere presenti, rendendo probabile un test dei supporti sopra citati
(almeno del primo).
❑ Ribadiamo ancora una volta che il trend di lungo periodo resta comunque ancora al rialzo, fino a quando il prezzo resterà oltre la trendline rialzista partita nel 2020
posizionata a 73,85 circa questa settimana.
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3
RAME
Daily Weekly
RESISTENZE: 9814 – 10242 - 10525
SUPPORTI: 9400 – 8992 - 8813
❑ La scorsa settimana c’è stato un recupero per le quotazioni del rame, tornate ai massimi da fine ottobre. Sembra formarsi sul grafico giornaliero un doppio minimo
poco al di sotto della resistenza dinamica 9814 (Trender Daily). Un suo superamento confermerebbe il segnale positivo di breve termine che potrebbe spingere i prezzi
verso la resistenza statica 10242.
❑ Lo stocastico giornaliero è uscito dall’ipervenduto e sembrerebbe anticipare un rafforzamento di breve periodo delle quotazioni.
❑ Al ribasso, area 9300 rappresenta un livello di supporto da monitorare (vi passa la trendline ribassista rotta al rialzo il mese scorso – linea rossa tratteggiata grafico
weekly), al di sotto del quale si aprirebbe la possibilità di una discesa verso il supporto statico 8992.
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4
ALLUMINIO
Daily Weekly
RESISTENZE: 2768 - 2872 – 3132
SUPPORTI: 2500/2546 – 2410 - 2352
❑ La scorsa settimana avevamo scritto che le quotazioni si trovavano in prossimità di un’area di supporto molto importante (2546) e che, dato l’ipercomprato di breve, poteva
esserci un rimbalzo verso i 2700. Tale ipotesi si è manifestata subito, con le quotazioni che hanno fatto pull-back verso la trendline rialzista del 2021 (linea rossa del daily e
nera del weekly) che passa in prossimità di tale livello.
❑ Lo stocastico giornaliero ha creato una divergenza positiva con i prezzi, aumentando la probabilità di un proseguimento del rialzo nei prossimi giorni o di un consolidamento
sui prezzi attuali. La resistenza dinamica da monitorare pass a 2768 (Trender daily), con una statica a 2872 . Oltre quest’ultimo valore le quotazioni potrebbero spingersi fino
a testare la resistenza dinamica 3132.
❑ Al ribasso ribadiamo l’importanza del supporto statico 2546 con la trendline rialzista partita dal 2020 che passa poco sotto, intorno a 2500. Tale area è quindi particolarmente
importante, perché una discesa al di sotto sancirebbe il passaggio da un trend rialzista ad uno quantomeno neutrale.
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5
ORO
Daily Weekly
RESISTENZE: 1872 – 1919 – 1963
SUPPORTI: 1830 – 1749 - 1676
❑ Le quotazioni dell’oro si sono svegliate dal torpore che caratterizzava gli ultimi mesi, rompendo al rialzo la trendline ribassista partita dai massimi storici del 2020 e testando
quella ribassista che collega i massimi di gennaio e giugno 2021 (linea rossa tratteggiata grafico daily). Lo stocastico è in ipercomprato su base giornaliera e settimanale, ma
non sono presenti divergenze negative al momento.
❑ Al rialzo, la trendline ribassista prima citata passa da 1872 questa settimana e rappresenta il primo livello di resistenza, con i successivi collocati a 1919 (massimo di giugno)
e 1963 (massimo del 2020)
❑ Per evitare la cancellazione del recente segnale di forza è importante che le quotazioni non ritornino al di sotto della vecchia trendline ribassista del 2020 (linea rossa
tratteggiata del weekly), che questa settimana passa da 1830.
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6
Classsifica Bloomberg migliori previsori mondiali (trailing a 12 mesi) al 30 settembre 2021:
MPS Capital Services 1° posto Rame, Alluminio e Zinco, 2° Ferro, 5° Brent.
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