11/03 Webinar - Assocontroller (Nuova governance della crisi d'impresa a - 6 mesi) - Roberto Spaccini - Partner 4Planning
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11/03 Webinar – Assocontroller
(Nuova governance della crisi
d’impresa a – 6 mesi)
Roberto Spaccini – Partner 4Planning
Cesena – 20 Febbraio 2020
Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Il percorso virtuoso dell’Amministrazione e Finanza
Pianificazione
Pianificazione Finanziaria
Short Patrimoniale a 12
Proiezione Saldi 36 mesi
Reporting Banche e Cash
Riconciliazione Finanziario e Flow 12 weeks
Banche, Controllo Banking Costs Pianificazione
Condizioni Analisi CR
Bancarie
Pianificazione STEP 4
Tesoreria STEP 3
Tesoreria STEP 2
STEP 1
vi s i o nale
Pre
tivo
C o n su n
LIVELLO DEL RISCHIO
Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria.
La pianificazione finanziaria negli ultimi 12 – 18 mesi
Covid Fase 2
Settembre 2020 -
oggi
Covid Fase 1
Marzo - Luglio 2020
Codice della Crisi
Marzo 2019
Mappa concettuale – Assetti organizzativi
Highlights
Vecchio paradigma
• «Navigazione a vista»
• Organo di comando di numero
dispari minore di tre
• Gestione dei rischi «scarsa» o
«lenta»
Nuovo paradigma
• Pianificazione «Forward Looking»
• Rafforzamento Corporate
Governance
• Gestione dei rischi «intensa»,
«veloce»
Nuova regole
• Rating: Regole sistema bancario
• Continuità: Cod. Civile e Cod.
della Crisi
• Norme di comportamento C.S -
CNDCEC
Nuove responsabilità
• A carico degli amministratori
• A carico degli organi di controllo
Teikos Solutions Group
4
Il nuovo art. 2086 c.c. e gli obblighi già in
vigore
• Tra le tante novità introdotte dal Codice della Crisi e dell’Insolvenza (CCI), la disposizione normativa riportata all’art. 375 del CCI, è certamente
la più dirompente in termini di cambio culturale (indotto dalla norma stessa).
• Infatti, il novellato art. 2086, al comma 2) indica quanto segue:
• - OBBLIGO GIA’ IN VIGORE DAL 16 MARZO 2019 -
• “L’imprenditore, che operi in forma societaria o collettiva, ha il dovere di istituire un assetto organizzativo, amministrativo e contabile
adeguato alla natura e alle dimensioni dell’impresa, anche in funzione della rilevazione tempestiva della crisi dell’impresa e della perdita
della continuità aziendale, nonché di attivarsi senza indugio per l’adozione e l’attuazione di uno degli strumenti previsti dall’ordinamento
per il superamento della crisi e il recupero della continuità aziendale”.
Le disposizioni del
Cod.Civ. in materia di
amministrazione
societaria fanno espresso
richiamo all’art. 208 c.c.
Aumento delle
responsabilità per gli
Aumento delle organi di controllo nella
responsabilità (anche verifica dell’adeguamento
personali) per gli degli assetti
amministratori nei
confronti dei creditori
sociali. (Art. 2476 c.c.,
comma 5 introdotto da
art. 378 CCI)
5
Cosa s’intende per assetto organizzativo
(adeguato) ?
• - NON ESISTE UNA DEFINIZIONE PRECISA DI ASSETTO ORGANIZZATIVO -
• Una definizione attendibile può essere mutuata dalle Norme di Comportamento del Collegio Sindacale del CNDEC:
In sintesi…
Complesso delle direttive e delle procedure operative definite per consentire
ASSETTO una corretta attribuzione del potere decisionale esercitato grazie ad un
ORGANIZZATIVO appropriato livello di competenza e responsabilità.
ADEGUATO struttura compatibile alle dimensioni della società, alla natura e alle modalità di
perseguimento dell’oggetto sociale
Caratteristiche del Modello Organizzativo
Adeguato
Alla luce dei nuovi obblighi, il Modello Organizzativo dovrebbe essere avere le seguenti caratteristiche:
Caratteristiche Strumento di Incentrato su gestione Basato su sistema di
generali Corporate Governance preventiva dei rischi regole e procedure
Rafforzamento sistema Situazioni contabili
Processo Budgeting
controllo interno infrannuali
Caratteristiche
operative
Budget di tesoreria Analisi di sensitività
Scalabilità dei dati
mensile dei Piani aziendali
Modelli organizzativi e gestione Forward Looking Sebbene la completa entrata in vigore del C.C.I. avverrà solo a settembre 2021, l’introduzione nel nostro ordinamento di tale normativa ha evidenziato due temi fondamentali: ü Obbligo di istituzione di modelli organizzativi adeguati ü Implementazione e monitoraggio di specifici indicatori per la verifica della continuità aziendale In merito a tale ultimo punto, il CNDCEC ha elaborato il seguente schema logico per individuare segnali di crisi
Adeguatezza patrimoniale
Il primo indice di crisi è individuabile nella presenza di un Patrimonio Netto negativo, a seguito di riduzione per perdite,
anche cumulate.
Ai fini della valutazione preventiva di una eventuale crisi d’impresa, occorre individuare come segue il valore del
Patrimonio Netto «rettificato»:
Patrimonio Netto da bilancio
- Crediti v/soci per versamenti ancora dovuti
- Eventuali dividendi deliberati e non ancora contabilizzati
- Riserva per operazioni di copertura flussi finanziari attesi*
= Patrimonio Netto «rettificato» (PN da verificare per la crisi)Sostenibilità del debito
La capacità prospettica di rimborso dei debiti è dimostrata attraverso l’indice DSCR (Debt Service
Coverage Ratio) utile richiamare alcuni concetti importanti:
Flusso di Reddito Il DSCR evidenzia la capacità dell’azienda di
far fronte agli impegni finanziari con il Cash
Flow Operativo.
Capitale Investito genera La sostenibilità del debito non va analizzata su
dati storici bensì su base prospettica, derivato
copertura quindi da processi di Pianificazione Finanziaria
Flusso di Cassa attendibili.
Il CNDCEC ha fornito le istruzioni:
• Il DSCR è elaborato mediante la costruzione
analitica di un budget di tesoreria a sei mesi
(Cash Flow diretto) che rappresenti le entrate e
Mezzi propri le uscite di cassa attese nei sei mesi successivi
Flusso di Cassa a servizio del debito
DSCR (1°metodo);
Debito finanziario da rimborsare nel periodo
Debiti • Il DSCR è calcolato utilizzando le grandezze
derivate dal Rendiconto Finanziario indiretto
La regola principale è che l’azienda sia sempre in elaborato secondo lo schema del Principio
grado di soddisfare gli impegni finanziari (rimborso Contabile OIC10 (2° metodo – alternativo);
del debito) con il Flusso di Cassa generato. In altri
Flusso finanziario in uscita termini, quest’ultimo dovrebbe assumere valori CONDIZIONE
riferito alle rate di rimborso maggiori rispetto al flusso di debito da rimborsare. Il DSCR è ammesso a condizione che gli
dei debiti L’indice finanziario utilizzato come organi di controllo ritengano affidabili i
«termometro» per valutare l’equilibrio tra dati assunti per il calcolo, a partire dal
queste due grandezze è il DSCR (acronimo di budget di tesoreria usato ai fini della
costruzione dei flussi di cassa rilevanti.
Debt Service Coverage Ratio) con valori > di 1.Riprendiamo la mappa concettuale
Forward Looking
Assetti organizzativi
necessa
ri
Forward Looking
monitora
ggio
Rating
Continuità e sostenibilità
debiti
Budget di tesoreria
Sessione praticaFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria.
La struttura finanziaria di molte aziende è decisamente cambiata
Pre Covid
Net Assets Net Financial Position
Working Capital Equity Capital
Post Covid
Net Assets
Net Financial Position
Working Capital
Equity CapitalFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Il Sistema di messa in Sicurezza dell’azienda e della Creazione di Valore
Conto
Economico
Ebitda
Frequenza e Orizzonte
Tempestività Temporale
DSCR
Fonti
Scoring-
Rischiosità Bdg di Impieghi
WKI
Cassa
Rendiconto
Dimensione
Multi Scenario Finanziario Patrimoniale
OCFFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Le domande a cui deve rispondere il Sistema di Pianificazione Eco Fin Pat
Descrizione Report KPI Owner
Il fabbisogno finanziario è Saldi per Linee di CFO – Financial
compatibile con le linee di credito, Bancabilità e Controller
credito a disposizione ? Affidamenti
L'eventuale non sostenibilità da Operating Cash Flow CFO – Financial
cosa è causata e quando si Bdg Cassa Controller
manifesta?
Che caratteristiche ha l'analisi Utilizzi per Linea di CFO – Financial
andamentale previsionale (% Credito Controller
utilizzi , sconfini, ...)?
Come evolve la struttura Fonti Impieghi PFN e Working Capital CFO -Financial
finanziaria? Controller
Quali sono le cause della Rendiconto Ebitda , Variazione di CFO - Financial
variazione della PFN a breve e la Finanziario Circolante e Flussi Controller
PFN totale? Capex
Quale sarà l’andamento Conto Economico Ebitda CFO - Financial
economico ? Controller
Quale sarà il futuro scoring Scoring Indici CFO - Financial
dell'azienda e quali sono i KPI Controller
che determinano la variazione
15Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Il Sistema di Reporting di Pianificazione Eco – Fin - Pat
Long Short
Mese - Rolling Giorno Settimana
• Reporting Backward Looking • Cash Flow
• Cash Flow Act • Cash Liquidity
• Indici di allerta Act • Treasury Brief
• Conto economico Act
• Fonti Impieghi Act
• Rendiconto Finanziario Act
• Reporting Forward Looking
• Cash Flow FCT
• Indici di allerta FCT
• Conto Economico FCT
• Fonti Impieghi FCT
• Rendiconto Finanziario FCTIl Cash Flow - la gestione caratteristica
Il Cash Flow - la gestione investimenti
Il Cash Flow - la gestione indebitamento a ML
Il Cash Flow - la gestione indebitamento a BT
Il Cash Flow - gli oneri e proventi finanziari
Il Cash Flow - i saldi, gli affidamenti e le coperture
Stock debito
accumulato
Affidamenti
breve periodo
Carta commerciale
Fabbisogno Finanziario
Utilizzo linee di breveIl Cash Flow - i saldi, gli affidamenti e le coperture
Conti Economico
Fonti Impieghi
WORKING
CAPITAL
POSIZIONE
FINANZIARIA
NETTARendiconto Finanziario
FLUSSO FIN
PRE VAR CCN
FLUSSO FIN GEST
REDDITUALE
OPERATING CASH
FLOW
PFN BREVE
PFN TOTALEScoring
Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
I Must Have del CFO – Lo Short Term
Short Long
Giorno-Settimana Mese -Rolling
• Cash Flow • Reporting Backward Looking
• Cash Liquidity • Cash Flow Act
• Treasury Brief • Indici di allerta Act
• Stato Patrimoniale Act
• Fonti Impieghi Act
• Rendiconto Finanziario Act
• Reporting Forward Looking
• Cash Flow FCT
• Indici di allerta FCT
• Stato Patrinoniale FCT
• Fonti Impieghi FCT
• Rendiconto Finanziario FCT
28Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Short Term : focus sulle disponibilità e sulla bancabilità
2) Bancabilità
1) Fabbisogno
Finanziario
3) Disponibilità
29Fiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Short Term : cash liquidity
Simulazione Manovra –
Treasury Brief
ü Smobilizzo crediti
ü Canalizzo Pagamenti
ü GirofondiFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
I moduli di Fiplan Suite
Treasury
Rating E Pianificazione
Short
Risk e Controllo Term
Analisys Finanziario
Long
TermFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
I moduli di Fiplan Suite
•Automazione incassi - •Cash Flow 16 Week
pagamenti •Cash Liquidity 16 Week
•Automazione Contabilizzazione •Treasury Brief
Banche •Integrazione Long Term
•Pfn e Disponibilità Live
•Cash Flow Consuntivo
Short
Tesoreria
Term
Rating e
Long
Risk
Term
Analysis
•Rischio Cambio •Cash Flow 12-24-36 M
•Rischio di credito •Fonti Impieghi
•Analisi Competitor •Rendiconto Finanziario
•Conto Economico
•Analisi Multiscenario
•ScoringFiplan Suite : una soluzione applicativa per la pianificazione finanziaria
Fiplan Suite : Treasury , Short Term e Long Term in un’unica Soluzione
Treasury Short Term Long Term
Movimenti Scadenzari Scadenzari
CBI Long Term Closing Budget
Movimenti
Bancari Prima Nota
Previsionale
Movimenti
Distinte
Bancari Conto
Economico
EBITDA
Ritorno in Analisi
Fonti
Impieghi
Coge Cash Scostamenti
WKI
Flow 13
Weeks
DSCR
Banking Bdg di
Analisys Cassa
Rendiconto
Analisi Finanziario
Multiscenario
OCF
Treasury Cash
Cash Brief Liquidity Scoring
PFN Flow Rischiosità
ActualCome simulare adeguatamente il fabbisogno finanziario dei prossimi mesi
Il Case History
Dati azienda
ü Azienda: leader nella commercializzazione di materiale elettrico
ü Fatturato: 200 milioni ca
ü Distribuzione: Filiali dirette in Italia
ü Ciclo finanziario attivo: Assegni/Bonifici 40 % Riba 60%
ü DSO: 150 gg
ü Ciclo finanziario passivo: Bonifici 30% Riba 70% - Tempi di pagamento
ü DPO: 90 gg
ü Affidamenti a breve (mix linee di credito): c/anticipi fatture; c/anticipi SBF; Hot Money
ü Finanziamenti a Medio Lungo termine: Mutui; Leasing
Risk Assessment
Risk Assessment: A novembre 2019, in sede di elaborazione della pianificazione eco-fin. 2020, il management ha
elaborato uno scenario di Pianificazione Base. A seguito dell’emergenza pandemica, le ipotesi e le stime dello scenario
Base sono state considerate non più ragionevoli, pertanto il management di fronte alla crescente incertezza del
contesto generale, ha prudenzialmente annullato tutte le stime effettuate per lo scenario Base e ha ritenuto opportuno
elaborare 3 scenari alternativi basati sui maggiori «trigger» (ricavi, tempi di incassi e pagamento, …) :
1) Middle; 2) Worst; 3) Double WorstCome simulare adeguatamente il fabbisogno finanziario dei prossimi mesi
Le assumption Covid
Middle Worst Double
Worst
Analisi report
-20% Mar. -40% Mar. -40% Mar.
-20% Apr. -40% Apr. -80% Apr.
Vendite
-15% Mag. -25% Mag. -25% Mag.
-15% Giu. -25% Giu. -25% Giu. § Conto
Target Economico
scorte 40,4 mln 38 mln 39, 4 mln
2020
§ Fonti
Premi Decremento Decremento Decremento Impieghi
fornitori
7M Mar. 7M Mar. 7M Mar.
§ Rendiconto
5,5M Apr. 5,5M Apr. 5,5M Apr. Finanziario
Insoluti
4M Mag. 4M Mag. 4M Mag.
4M Giu. 4M Giu. 4M Giu. § Bdg cassa
Amm.soc Si Si No
.
Tempi cli Invariati Invariati Invariati
Tempi for Invariati Invariati InvariatiLa Simulazione in Fiplan
1 Economiche
?
2 Tempi di Incasso e
Pagamento
3 Capex
4 Costo del denaro
5 Calcoli: Bancablità,
Imposte, Interessi, …
5 Piani di rientro,
scadenzariCome simulare adeguatamente il fabbisogno finanziario dei prossimi mesi
Le strategie del management
Valutazioni
Dall’analisi effettuata, il management ha preso atto che l’eventualità dello scenario Double Worst è non
sostenibile e che pertanto, sarebbe stato necessario formulare nuove strategie con ulteriori azioni in modo
da riportare nei margini di sostenibilità anche lo scenario peggiore.
Decisioni
Le azioni alternative studiate dal management per ottimizzare lo scenario Double Worst sono le seguenti:
Azione principale
Ø Ampliamento Hot Money: Richiesto agli istituti di credito un ampliamento delle linee Hot Money.
Alternativa 1)
Ø Stand still fornitori: Con alcuni fornitori sono stati formalizzati accordi per la temporanea sospensione dei pagamenti
e rinvio degli stessi ad inizio 2021;
Ø Ipotesi di bancabilità dei crediti commerciali: Allungamento a 180 gg. del ciclo di anticipazione dei crediti
commerciali. In condizioni normali viene generalmente ipotizzato un ciclo di anticipazione dei crediti a 120 gg. In altri
termini il management ha ritenuto opportuno considerare una maggiore elasticità delle linee anticipi;
Alternativa 2)
Ø Riduzione magazzino: Il valore stimato delle rimanenze finali di magazzino è di circa 42 mil. Nel piano di
miglioramento studiato dal management è stato considerato di poter puntare all’obiettivo di una contrazione del
valore del magazzino di almeno il 12%-13% (€ 36,7 mil. ca. ). In presenza di una significativa contrazione delle
vendite, la riduzione del magazzino è da ricondurre alla flessione del volume degli acquisti;
Ø Ipotesi di bancabilità dei crediti commerciali: Allungamento a 180 gg. del ciclo di anticipazione dei crediti
commerciali. In condizioni normali viene generalmente ipotizzato un ciclo di anticipazione dei crediti a 120 gg. In altri
termini il management ha ritenuto opportuno considerare una maggiore elasticità delle linee anticipi.WEBINAR : La Pianificazione Finanziaria – Logiche e Strumenti
Solo un buon processo di pianificazione economico finanziaria e patrimoniale consente
di ritenere affidabile il Budget di Tesoreria
Un piano economico finanziario e patrimoniale deve tenere conto
delle manifestazioni
Un piano economicodifinanziario
tre elementi coincidenti con
e patrimoniale devetre classiconto
tenere di dati:
delle manifestazioni di tre elementi coincidenti con tre classi di dati:
Sviluppo
Consuntivo Opening Balance Budget
Consuntivo
Eventi passati
Sviluppo Opening Balance Budget
Eventi passati con manifestazione Eventi futuri con manifestazione
con manifestazione nel futuro
nel futuro
nel passato
• Conto economico • Flussi da operazioni finanziarie • Budget economico
• Stato patrimoniale • Scadenziari clienti/fornitori • Budget investimenti
• Fatture da emettere e da ricevere
• Altri input extra sistemaWEBINAR : La Pianificazione Finanziaria – Logiche e Strumenti
Logiche di funzionamento – Long Term
Importazione
scadenziari
Movimenti IMPORT IMPORT Closing
Operazioni
bancari da HB o
TR
Budget
IMPORT economico
Riposizionamento Calcoli
scadenze; presentazione (iva, imposte, interessi,
distinte/effetti; analisi cash utile, bancabilità)
flow e liquidity …
Roll Forward
Sviluppo
Opening
balance Movimenti Prima nota
previsionale D/ALa pianificazione finanziaria a M/L a sistema
Drill Inside dei risultati e la tracciabilità dell’informazione
Prima nota
Tempi incasso
Operazione
originariaWEBINAR : La Pianificazione Finanziaria – Logiche e Strumenti
Logiche di funzionamento – Short Term
Flussi CBI/SEPA e Scadenzari e PDC Scadenzari da Budget (Long
OPERAZIONI BANCARIE Contabilità Term)
(Saldi & Movimenti bancari) (Stipendi, F24, Incassi e Pagamenti da
budget, … )
Cash Flow Cash Liquidity
Treasury Brief
41La pianificazione finanziaria: i flussi di cassa da Long Term a Short Term
Destinazione dei dati
Prima nota
Short TermRoberto Spaccini
Partner 4Planning
r.spaccini@4planning.itPuoi anche leggere
