MAGAZINE - Investire sulla riscossa dei Paesi Emergenti CASH COLLECT PLUS+ - SOCIETE GENERALE
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MAGAZINE
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 - NUMERO 104
MERCATI
EMERGENTI
CASH COLLECT PLUS+
Investire sulla riscossa
dei Paesi Emergenti
SG ETC, ETN E CERTIFICATI
PUBBLICITÀ
A LEVA FISSA
OLTRE 160 PRODOTTI A DISPOSIZIONE SU BORSA ITALIANA PER INVESTIRE CON LEVE GIORNALIERE FINO A +/- 7x
SU AZIONI, INDICI AZIONARI, FUTURES SU MATERIE PRIME, FUTURES OBBLIGAZIONARI E TASSI DI CAMBIO
Di seguito alcuni esempi:
ATTIVITÀ FINANZIARIA LEVA RISCHIO
LONG/SHORT SOTTOSTANTE TIPOLOGIA ISIN
DI RIFERIMENTO FISSA CAMBIO
Rame Future +7x Long Contratto Future sul Rame EUR/USD1 Certificato DE000A3GNFG8
Gas Naturale Future -3x Short Contratto Future sul Gas Naturale EUR/USD 1
Certificato DE000A3GNFD5
S&P 500 +7x Long S&P 500 Net Total Return Index EUR/USD1 Certificato DE000A3GNDR0
NASDAQ 100 -7x Short Nasdaq 100 Total Return Index EUR/USD1 Certificato DE000A3GNDU4
Bund Future +5x Long Solactive Leveraged Long x 5 Bund Futures Index No ETN XS1265962941
Questi prodotti sono emessi da SG Issuer o Societe Generale Effekten2 e garantiti da Societe Generale, non prevedono la protezione del capitale
e possono esporre ad una perdita massima pari al capitale investito. Questi prodotti sono a complessità molto elevata, altamente speculativi e
presuppongono un approccio di breve termine. Il loro prezzo può aumentare o diminuire considerevolmente nel tempo.
Considerando che i prodotti incorporano una leva fissa, la leva viene ricalcolata ogni giorno, pertanto è valida solo per la giornata e non per periodi di
tempo superiori (c.d. compounding effect3). Nel caso di movimenti estremi ed avversi del mercato, è previsto un meccanismo automatico di ricalcolo
infragionaliero della leva. Tale meccanismo è volto ad evitare che il valore del prodotto diventi negativo, tuttavia in alcune circostanze di mercato non
consente di evitare che il valore del prodotto si azzeri.
Prima dell’adesione leggere il Prospetto di Base (integrato dai relativi supplementi) e le pertinenti Condizioni Definitive. L’approvazione del
prospetto non deve essere intesa come approvazione da parte dell’autorità che ha approvato il prospetto dei titoli offerti o ammessi alla negoziazione
in un mercato regolamentato.
State per acquistare un prodotto che non è semplice e può essere di difficile comprensione.
Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 (da cellulare) I Numero verde 800 790 491
1
In particolare, il Certificato è denominato in Euro mentre il Sottostante è denominato in USD.
2
SG Issuer e Societe Generale Effekten sono entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A; Moody’s A1; Fitch A). In caso
di default di Societe Generale, l’investitore incorre in una perdita del capitale investito. Per gli ETC/ETN, al fine di mitigare il rischio emittente/garante, è previsto un collaterale a favore dei
portatori dei prodotti per un controvalore totale pari al 105% del valore di mercato dei prodotti (fare riferimento alle Condizioni Definitive dei prodotti per maggiori dettagli).
3
Il ribasamento giornaliero della leva causa il cosiddetto compounding effect (effetto della performance composta) e pertanto su un periodo superiore ad una singola seduta di negoziazione
di borsa, la performance dei prodotti con Leva Fissa può differire sensibilmente rispetto alla performance dell’attività finanziaria di riferimento moltiplicata per la leva (positiva o negativa).
I prodotti sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere
in una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in).
Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Si invita l’investitore a consultare le pertinenti Condizioni
Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, ed il Prospetto di Base con i relativi Supplementi, disponibili sul sito http://prodotti.societegenerale.it e l’ultima versione
del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) relativo a ciascun prodotto che potrà essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com. In particolare, con riferimento
a ciascun prodotto, la data del Prospetto di Base sulla base del quale tale prodotto fu emesso, e quelle dei relativi Supplementi, sono riportate nella pagina iniziale delle relative Condizioni
Definitive. Tali documenti, nei quali sono descritti in dettaglio le caratteristiche e i fattori di rischio associati all’investimento nel prodotto, sono altresi disponibili gratuitamente su richiesta
presso Societe Generale, via Olona 2, Milano. Per i prodotti che prevedono l’effetto moltiplicatore nell’Indice a Leva Sottostante, si invita a leggere le relative regole di gestione degli indici
disponibili sul sito dell’Index Sponsor di riferimento.
INDICE
FLUSSI ETF | PG.6 CASH COLLECT PLUS+ | PG.8 CASH COLLECT PLUS+ | PG.10
Gli ETF europei battono la crisi, Le speranze di ripresa danno Maggiore protezione a scadenza
premiata la sostenibilità sollievo alle valute emergenti con il meccanismo PLUS+
CORRIDOR/STAYUP E DOWN | PG.12 COVERED WARRANT | PG.14
SG rinnova la gamma di trading Nuova emissione di Warrant con
certificate con scadenza giugno scadenze distribuite nel 2021
Gli ETF mostrano tutta la loro forza,
sostenibilità sempre più in focus
I
l 2020 sarà ricordato come un anno unico e senza quotato sei nuovi certificati Cash Collect PLUS+ su Va-
precedenti. Gli ETF hanno mostrato tutta la loro forza, lute Emergenti, che consentono di prendere posizione
sia nelle fasi di turbolenza sia durante il rally succes- sul tasso di cambio tra l’Euro e la valuta di Russia, Su-
sivo. I flussi verso gli ETF europei sono infatti riusciti a dafrica, Turchia e Brasile con il meccanismo PLUS+ a
raggiungere quota 89,3 miliardi di euro, il terzo miglior scadenza. Novità anche per gli amanti del trading. SG
risultato di sempre. Confermato il grande interesse degli ha deciso di rinnovare la propria gamma di certificati
investitori verso la sostenibilità, che da oltre dieci anni è Corridor, StayUP e StayDOWN sulla scadenza di giu-
al centro della strategia di Lyxor, come dimostra il suc- gno con un’emissione di 84 nuovi strumenti che con-
cesso delle famiglie di ETF Climatici e Tematici lanciate sentono di investire sull’indice FTSE MIB, sui principali
lo scorso anno. Per sfruttare le speranze di ripresa delle indici azionari europei e sui big di Piazza Affari. Infine,
valute emergenti dopo un 2020 particolarmente volatile viene ampliata la gamma di Covered Warrant di SG con
e in un contesto di tassi negativi, Societé Générale ha nuovi strike e scadenze distribuite nel corso del 2021.
BORSA MAGAZINE. Creazione e produzione T-Mediahouse S.r.l. (unit T-Finance), per le immagini e le illustrazioni iStockphoto LP.
Il presente documento è stato preparato da T-Mediahouse S.r.l. (unit T-Finance) (l’editore), Sede Legale Viale Sarca, 336 edificio sedici, 20126 Milano, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni
e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Societe Generale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente
documento ha finalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come solle-
citazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti finanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente
documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Societe Generale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore
non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti
legale, fiscale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Societe Generale non potrà essere ritenuta responsabile delle
conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall’investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore
accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifica e pertanto sono soggetti a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi
dati si riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affidabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza
dell’investitore, gli eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infine, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o
altri oneri a carico dell’investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell’investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fino alla totalità del capitale investito. Si
consideri, inoltre, che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un’elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo
e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito.
Prima dell’investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, disponibili sul sito www.prodotti.so-
cietegenerale.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. I Certificates
sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere in
una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in). Disponibilità del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID): l’ultima versione disponibile del Documento
contenente le Informazioni Chiave relativo ai Certificates potrà essere visualizzata e scaricata sul sito http://kid.sgmarkets.com. Nel caso di ETF, prima dell’adesione leggere attenta-
mente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.ETF.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi
meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi.
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 3
NUMERO 104
ETF TOP PERFORMER
MATERIE PRIME E MERCATI EMERGENTI
CONQUISTANO IL PODIO
I MIGLIORI ETF DI LYXOR
Materie Prime
36,42% LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF
Corea
23,83% LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF
3 Taiwan
22,94%
mesi LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
Energia
22,22% LYXOR MSCI WORLD ENERGY TR UCITS ETF
19/11/2020
19/02/2021 Tecnologia
21,20% LYXOR STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY UCITS ETF
Corea
43,57% LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF
Materie Prime
42,32% LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF
6 Tempo Libero
40,69% LYXOR STOXX EUROPE 600 TRAVEL & LEISURE UCITS ETF
mesi Taiwan
37,46% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
19/08/2020
Sud Africa
19/02/2021
36,11% LYXOR MSCI SOUTH AFRICA UCITS ETF
Taiwan
42,05% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
Materie Prime
36,39% LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF
12 Corea
36,12% LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF
mesi Energie Rinnovabili
33,83% LYXOR NEW ENERGY UCITS ETF
19/02/2020
USA
19/02/2021
25,91% LYXOR NASDAQ-100 UCITS ETF
Fonte: Bloomberg.
ETF conformi alla direttiva UCITS. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere
ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore.
4 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104
ETF TOP PERFORMER
Le materie prime festeggiano in Borsa il boom del petrolio
Il rally del petrolio, con il Brent tornato oltre 60 dollari al negli ultimi tre mesi. Questo ETF punta a replicare l’in-
barile, ha risollevato le quotazioni del settore delle ma- dice STOXX Europe 600 Basic Resources Net Return
terie prime sulle piazze finanziarie dopo i picchi negativi EUR, costituito dalle più grandi società nel settore delle
registrati nella scorsa primavera. I principali fattori rial- materie prime con sede in Europa. A livello geografico,
zisti sono le prospettive di un rimbalzo dell’economia secondo i dati di Lyxor al 19 febbraio 2021, il peso pre-
globale grazie alle campagne di vaccinazione in corso ponderante all’interno dell’indice è detenuto dal Regno
e i tagli alla produzione mantenuti dall’Opec, oltre a Unito (23,97% del totale), mentre le società più rap-
fattori temporanei come le gelate eccezionali negli Stati presentative del paniere sono Rio Tinto (23,97%), BHP
Uniti. Questo ha portato il Lyxor STOXX Europe 600 Group (15,4%), Anglo American (12,43%) e Glencore
Basic Resources UCITS ETF a guadagnare oltre il 35% Xstrata (11,25%).
Dati rilevati al 19/02/2021
I LYXOR ETF TOP PERFORMER
PER UN’OVERVIEW SEMPRE AGGIORNATA VAI SU WWW.ETF.IT
ASSET CLASS LYXOR ETF CODICE ISIN CODICE NEG
Materie Prime LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF LU1834983550 BRES
Corea LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF LU1900066975 KOR
Taiwan LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF LU1900066033 TWN
Energia LYXOR MSCI WORLD ENERGY TR UCITS ETF LU0533032420 ENERW
Tecnologia LYXOR STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY UCITS ETF LU1834988518 TNO
Tempo Libero LYXOR STOXX EUROPE 600 TRAVEL & LEISURE UCITS ETF LU1834988781 TRVL
Sud Africa LYXOR MSCI SOUTH AFRICA UCITS ETF LU1900067270 SAFRI
Energie Rinnovabili LYXOR NEW ENERGY UCITS ETF FR0010524777 ENER
USA LYXOR NASDAQ-100 UCITS ETF LU1829221024 UST
Fonte: Lyxor International Asset Management
Economia in salute e tecnologia dietro il rally della Corea
Economia in buona salute e forte propensione de- guenza il Lyxor MSCI Korea UCITS ETF ha guadagnato
gli investitori verso i titoli delle società tecnologiche: circa il 43,5% negli ultimi sei mesi. Questo ETF punta
questi i due fattori fondamentali che hanno sostenuto a replicare l’indice MSCI Korea 20/35, che rappresen-
la corsa del mercato azionario coreano, uno dei mi- ta approssimativamente l’85% della capitalizzazione
gliori al mondo durante il 2020. Secondo le previsioni totale del mercato azionario coreano. Sull’indice è la
dell’Ocse l’economia del Paese asiatico crescerà del tecnologia a fare la parte del leone (44,91%, dati Lyxor
2,8% nel 2021, mentre il Financial Times ha segnala- al 19 febbraio 2021), grazie alla presenza di Samsung
to che tra novembre e dicembre gli acquisti di azioni (28,09%). Nella top ten dei titoli più rappresentativi in
sudcoreane da parte dei fondi globali hanno mostrato portafoglio rientrano anche Hyundai Motor (3,07%) e
i ritmi di crescita più elevati degli ultimi anni. Di conse- Kia Motors (1,86%).
Dati rilevati al 19/02/2021
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 5
NUMERO 104
FLUSSI ETF
GLI ETF EUROPEI BATTONO LA CRISI
PREMIATA LA SOSTENIBILITÀ
Nel 2020 i flussi verso gli ETF europei hanno registrato il terzo miglior risultato
annuale di sempre. Successo per gli ETF Climatici e Tematici di Lyxor
DI ALBERTO BOLIS
“S
enza precedenti” e “uni-
co”. Sono due delle
tante parole utilizzate
per descrivere le condizioni dei
mercati finanziari nella prima metà
del 2020. In risposta ai diffusi
lockdown imposti per contenere la
diffusione del Covid-19, le Banche
centrali e i governi di tutto il mondo
hanno adottato misure senza pre-
cedenti per sostenere la liquidità e
le attività economiche. La ripresa
sui mercati è stata vigorosa nella
seconda parte dell’anno e i nu-
meri, riportati nel Money Monitor
pubblicato da Lyxor ETF Research
& Solutions, ne sono la conferma
più evidente. Il 2020 si è infatti con-
cluso con oltre 57 miliardi di euro
investiti in fondi ed ETF azionari,
mentre il reddito fisso ha raccolto
31,6 miliardi. I flussi complessivi
verso gli ETF europei sono riu-
sciti a raggiungere quota 89,3
miliardi, il terzo miglior risulta-
to annuale di sempre. I lanci dei
vaccini hanno aggiunto uno slan-
cio positivo e le incertezze legate
alla Brexit hanno iniziato a svanire,
con un accordo approvato prima
della fine dell’anno. Chiaramente il
primo trimestre è stato molto duro
a causa degli 11 miliardi di euro di
deflussi, ma le ingenti misure di so-
stegno hanno fatto subito scattare
6 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104
FLUSSI ETF
il veloce recupero che ha portato e i Paris-Aligned. Degli otto nuo-
al mercato europeo degli ETF af- vi ETF Climatici di Lyxor, quattro
flussi pari a 100,4 miliardi tra replicano gli indici MSCI Climate
aprile e dicembre 2020. Numeri Change che consentono di esporsi
che hanno sottolineato la resilienza
degli ETF durante le fasi di turbo-
45,5 mld € a titoli azionari europei, Usa, globali
e dei mercati emergenti; i restanti
lenza. Così come è stato confer- La raccolta record quattro replicano invece gli indici
mato l’interesse ormai consolidato degli ETF ESG europei S&P Paris-Aligned che permettono
degli investitori verso la sostenibili- nel 2020, un valore più un’esposizione alle azioni europee,
tà: gli ETF ESG hanno continuato che raddoppiato rispetto dell’Eurozona, Usa e globali. In ter-
a macinare nuovi record e grazie ai al livello registrato mini di raccolta, dalla data di lan-
45,5 miliardi raccolti hanno più che nell’anno precedente cio al 19 febbraio 2021 svettano il
raddoppiato il livello del 2019. Il ri- Lyxor S&P Eurozone Paris-Aligned
sultato è che in questo momento Climate (EU PAB) (DR) UCITS ETF
gli ETF ESG rappresentano più con 567,1 milioni di euro, seguito
della metà dei flussi totali in mento e, nell’ultimo trimestre del a distanza dal Lyxor S&P 500 Pa-
ETF. 2020, è stata la prima a istituire ris-Aligned Climate (EU PAB) (DR)
un’intera gamma di ETF con- UCITS ETF con 109,1 milioni di
Focus sui Lyxor ETF Climatici e cepiti per affrontare la sfida euro. Sostenibilità fa rima con in-
Tematici del cambiamento climatico, in novazione e anche in questo cam-
Più di dieci anni fa Lyxor ha deci- linea con gli indici di riferimen- po Lyxor ha confermato la sua lea-
so di porre la sostenibilità al centro to definiti dalla Commissione dership, istituendo lo scorso anno
della propria strategia di investi- Europea: i Climate-Transition cinque innovativi ETF tematici,
che corrispondono a cinque
temi di investimento che rivo-
I FLUSSI TOTALI VERSO GLI ETF EUROPEI luzioneranno il nostro futuro.
Basandosi su indici sviluppati da
MSCI e applicando filtri ESG, la
120
gamma di Lyxor associa big data,
102,6 intelligenza artificiale e contributi di
100 93,9 esperti di settore per investire nella
89,3 crescita delle azioni legate ai temi
della Digital Economy e della Di-
80 sruptive Technology, per sfrutta-
re le nuove tendenze urbane con la
Future Mobility e le Smart Cities
60
e per beneficiare dei nuovi modelli
di consumo dei Millenials. A livel-
40 lo di raccolta il primo posto spetta
al Lyxor MSCI Disruptive Techno-
logy ESG Filtered (DR) UCITS ETF
20 (317,7 milioni), seguito dal Lyxor
MSCI Digital Economy ESG Filte-
red (DR) UCITS ETF (154,3 milioni)
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 e dal Lyxor MSCI Future Mobili-
ty ESG Filtered (DR) UCITS ETF
Fonte: Bloomberg, Lyxor Asset Management. Dati all’08/01/2021 in miliardi di euro.
(113,1 milioni).
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 7
NUMERO 104
CASH COLLECT PLUS+
LE SPERANZE DI RIPRESA DANNO
SOLLIEVO ALLE VALUTE EMERGENTI
Dopo gli scossoni al ribasso a seguito dello scoppio della crisi sanitaria,
le valute emergenti hanno recuperato terreno nella seconda parte del 2020
MERCATI
EMERGENTI
DI TITTA FERRARO spettiva di una ripresa economica mostrava tassi zero, che ha vara-
globale. to un piano pandemico di acqui-
L
e valute dei mercati emergen- La pandemia ha comportato la ne- sti massicci di asset e che andrà
ti, così come i corsi azionari, cessità di risposte repentine a livel- avanti almeno fino a marzo 2022.
sono reduci da un 2020 parti- lo monetario e fiscale. La Federal Parallelamente sono stati varati in-
colarmente complesso. A un inizia- Reserve ha portato i tassi di inte- genti stimoli fiscali per contrastare
le forte contraccolpo legato all’im- resse su livelli prossimi allo zero, gli effetti delle restrizioni Covid.
patto negativo della pandemia, ha accompagnando la sua azione con Un mix di politiche monetarie e
fatto seguito un corposo recupero acquisti record di asset attraverso fiscali ultra-espansive che pro-
nella seconda parte dell’anno le- il quantitative easing. Lo stesso gressivamente ha risollevato
gato alla spinta di un dollaro USA hanno fatto le altre maggiori Ban- l’umore degli investitori e che
in forte deprezzamento e alla pro- che centrali con la Bce, che già ha alimentato la prospettiva di
8 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104
CASH COLLECT PLUS+
una pronta ripresa dell’attività INDICE MSCI INTERNATIONAL EM CURRENCY (EUR)
economica nel corso del 2021,
grazie all’arrivo dei primi vaccini 1.550
contro il Covid.
Che sia stato un anno complesso
e volatile per le valute emergenti lo 1.500
testimonia l’andamento dell’indice
MSCI International Emerging
Market Currency (EUR), paniere 1.450
espresso in euro che riflette la per-
formance di 26 valute dei mercati
emergenti. Dopo i forti scossoni
1.400
al ribasso a seguito dello scop-
pio dell’emergenza pandemica, le
valute emergenti hanno par-
1.350
zialmente recuperato nella se-
conda metà del 2020, andando
comunque a chiudere l’anno con
1.300
una flessione nell’ordine del 5 per
GEN MAR MAG LUG SET NOV GEN
cento. Valute quali la lira turca e il 2020 2021
real brasiliano hanno toccato nella
prima metà dell’anno i nuovi mini- Fonte: Bloomberg. Dati dal 01/01/2020 al 09/02/2021.
mi storici per i forti contraccolpi del
Covid sulle loro economie, alle pre-
se anche con ingenti deficit fiscali. ha aumentato il tasso di riferimen-
A dare convinti segnali di re- to di 200 punti base nel tentativo
cupero negli ultimi mesi sono di arginare l’inflazione. La prima
state soprattutto le valute le- stretta sui tassi è avvenuta a set-
gate ad economie esportatrici +14% tembre 2020 ed è stata seguita a
di materie prime, come il rand novembre, quando è stato nomi-
sudafricano che è risalito di oltre La risalita negli ultimi nato anche un nuovo governatore,
+14% negli ultimi sei mesi (dati sei mesi del Rand accolto con favore dal mercato.
aggiornati all’11/02/2021) e il real Sudafricano, valuta Per le valute emergenti nel loro
colombiano (+3,5%). Le attese di legata a un’economia complesso, il concretizzarsi del-
ripresa economica, innescate dal esportatrice la prospettiva di rapida ripresa
newsflow sui vaccini, hanno infat- di materie prime dell’economia globale nel cor-
ti ridato fiato ai prezzi delle com- so del 2021 rappresenterebbe
modity energetiche e industriali. tata tra le peggiori valute del 2020 lo scenario migliore per un raf-
Andamento più erratico quello del con un calo vicino al 40 per cento forzamento contro le altre va-
real brasiliano che dopo un con- sull’anno rispetto all’euro e valori lute forti. Di contro, un prolungar-
sistente recupero a novembre e scesi ai minimi storici nella prima si delle restrizioni legate al Covid
nella prima metà di dicembre, ha metà dell’anno. La tendenza si è andrebbe a inficiare tale scenario
imboccato nuovamente la strada invertita con l’attenuarsi delle pre- rendendo le valute emergenti nuo-
ribassista. occupazioni internazionali sulla vamente vulnerabili. In tal senso, il
Gli ultimi mesi hanno visto una salute fiscale di Ankara. La Lira ha fattore di rischio maggiore è che i
parziale ripresa anche per la tratto forte giovamento dalla mos- vaccini non si dimostrano efficaci
lira turca, che è comunque risul- sa della Banca centrale turca che come previsto.
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 9
NUMERO 104
CASH COLLECT PLUS+
MAGGIORE PROTEZIONE A SCADENZA
CON IL MECCANISMO PLUS+
I nuovi certificati
DI TITTA FERRARO easing. Questo non ha mancato
Cash Collect PLUS+ di avere ricadute sul fronte degli
L
permettono di investire a pandemia e le sue violente investimenti con rendimenti ob-
sul tasso di cambio ricadute economiche hanno bligazionari sempre più risicati
richiesto una risposta senza e in molti casi negativi nel caso
tra l’Euro e la valuta
precedenti da parte delle banche dell’Europa, anche su scaden-
di Russia, Sudafrica, centrali con tassi zero e l’adozio- ze medio-lunghe. Tra le vie per
Turchia e Brasile ne di ingenti piani di quantitative cercare rendimenti interes-
I NUOVI CERTIFICATI CASH COLLECT PLUS+ DI SG SU VALUTE EMERGENTI
PREMIO MENSILE BARRIERA
SOTTOSTANTE CODICE ISIN STRIKE SCADENZA
LORDO CONDIZIONATO (% STRIKE)
EUR/RUB XS2235922361 0,40% 89,2941 107,1529 (120%) 26/01/2024
EUR/ZAR XS2235923765 0,45% 18,0056 21,6067 (120%) 26/01/2024
EUR/BRL XS2235922015 0,55% 6,4599 7,7519 (120%) 26/01/2024
EUR/BRL XS2235919227 0,40% 6,4599 8,3979 (130%) 26/01/2024
EUR/TRY XS2235976615 1,10% 8,9555 11,6422 (130%) 26/01/2024
EUR/TRY XS2235921710 0,65% 8,9555 13,4333 (150%) 26/01/2024
Fonte: Societe Generale
10 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104CASH COLLECT PLUS+
Emergente è inferiore o uguale
alla Barriera di Liquidazione Anti-
cipata fissata al 100% del valore
Strike) il certificato viene rimbor-
120-150% sato anticipatamente e riconosce
il 100% del Valore Nominale oltre
La barriera, a seconda al premio mensile e agli eventuali
del prodotto scelto, dei premi “memorizzati”. La durata di
nuovi certificati questi certificati è di tre anni. Pe-
culiarità di questi certificati è il
meccanismo PLUS+ a scaden-
za che va a fornire un’ulteriore
protezione rispetto ai classici
Cash Collect. Nel concreto,
alla Data di Valutazione Finale
possono verificarsi due scenari.
0,40-1,10% Se il tasso di cambio Euro/Valu-
ta Emergente è inferiore o uguale
I premi condizionati al 120% (per i certificati con ISIN
santi c’è quella delle valute mensili lordi a seconda XS2235922361, XS2235923765
emergenti. I certificati d’investi- del certificato scelto e XS2235922015), al 130% (per i
mento in particolare permettono certificati con ISIN XS2235919227
di posizionarsi su questa asset e XS2235976615) o al 150%
class con premi condizionati e (per il certificato con ISIN
soluzioni a capitale condizionata- XS2235921710) del rispettivo
mente protetto come i Cash Col- valore Strike l’investitore benefi-
lect. Societe Generale, leader nel cia della protezione condizionata
mercato degli strumenti quotati, del capitale e riceve il 100% del
lo scorso 22 gennaio ha portato Valore Nominale, oltre al premio
su EuroTLX di Borsa Italiana sei
nuovi certificati Cash Collect
3 anni mensile con effetto memoria. In
caso contrario, i certificati subi-
PLUS+ su Valute Emergenti La scadenza dei nuovi ranno una perdita espressa sul
che permettono di investire Cash Collect PLUS+ Valore Nominale che, per ef-
sul tasso di cambio tra l’Euro (26 gennaio 2024) fetto del meccanismo PLUS+
e le valute di Russia, Sudafri- di Societe Generale, sarà pari
ca, Turchia e Brasile. Nel det- alla differenza tra la performance
taglio, questi nuovi Cash Collect del tasso di cambio Euro/Valu-
PLUS+ si caratterizzano per un ta Emergente e la Barriera. Ad
premio condizionato distribu- possibilità di una liquidazio- esempio, ipotizzando una Bar-
ito su base mensile compreso ne anticipata su base mensile riera al 130%, una performance
tra 0,40% e 1,10% lordo a se- dopo un anno dall’emissione. del tasso di cambio Euro/Valuta
conda del certificato considerato; Pertanto, su base mensile, a par- Emergente a scadenza pari al
è presente un effetto memoria sui tire dal termine del primo anno 131% determinerà una perdi-
premi; pertanto, se nell’osserva- (21/01/2022), se la Valuta Emer- ta dell’1% tale che il rimborso
zione mensile il certificato non gente risulta essersi apprezza- del certificato sarà pari al 99%
riconosce il premio, questo viene ta rispetto all’Euro (ovvero se del Valore Nominale (ovvero 990
“memorizzato”. È poi prevista la il tasso di cambio Euro / Valuta Euro per ciascun certificato).
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 11
NUMERO 104CORRIDOR/STAY UP & STAY DOWN
SG RINNOVA LA GAMMA DI TRADING
CERTIFICATE CON SCADENZA GIUGNO
L’emissione comprende SG Corridor, StayUP e StayDOWN per investire
sull’indice FTSE MIB, su indici azionari europei e sui big di Piazza Affari
DI ALBERTO BOLIS
A
nno nuovo, nuove opportu-
nità di investimento per gli
amanti del trading. Societe
Generale ha deciso di rinnovare
la propria gamma di Certificati
Corridor, StayUP e StayDOWN
sulla scadenza di giugno con
una maxi-emissione di 84 nuo-
vi “trading certificate”. Questi
prodotti consentono di investire
sull’indice FTSE MIB, sui prin-
cipali indici azionari europei
(DAX ed EuroSTOXX 50) e sui big
di Piazza Affari (Assicurazioni
Generali, Banco BPM, Enel, Eni,
Exor, Ferrari, Intesa Sanpaolo,
Leonardo, Mediaset, Medioban-
ca, Stellantis, STMicroelectronics,
Telecom Italia, Tenaris, Unicredit).
SG continua quindi ad ampliare la
gamma dopo essere stata la prima
in Italia a lanciare questi innovativi
prodotti finanziari. Questo rinnovo
sulla scadenza di giugno soddisfe-
rà le molteplici view degli investitori
CLASSIFICA GENERALE SOCI SIAT DOPO IL 5° E 6° SONDAGGIO
AZIONARIO TASSI DI CAMBIO MATERIE PRIME TOTALE
Identificativo associato Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking
Marco Binda 283 2 83 1 106 2 472 1
Gerardo Murano 298 1 63 6 37 13 398 2
Luigi Gai 223 6 22 28 66 6 311 3
Fonte: Elaborazione SIAT / Somma dei punti conseguiti nelle Classifiche n°1, n°2, n°3 e n°4.
12 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104CORRIDOR/STAY UP & STAY DOWN
UNA SELEZIONE DEI NUOVI CORRIDOR, STAYUP E STAYDOWN DI SG
BARRIERA BARRIERA
SOTTOSTANTE ISIN TIPO SCADENZA
INFERIORE SUPERIORE
Generali LU2088876029 StayUP 13,5 NO 18/06/2021
Exor LU2088876888 StayUP 60 NO 18/06/2021
Intesa Sanpaolo LU2088877183 StayUP 1,8 NO 18/06/2021
FTSE MIB LU2088872119 StayUP 20.500 NO 18/06/2021
Eni LU2088879809 StayDOWN NO 9,92 18/06/2021
Ferrari LU2088880211 StayDOWN NO 185 18/06/2021
Leonardo LU2088880567 StayDOWN NO 6,4 18/06/2021
DAX LU2088872200 StayDOWN NO 15.200 18/06/2021
Enel LU2088873273 Corridor 6,8 10,2 18/06/2021
Mediaset LU2088874594 Corridor 1,7 2,6 18/06/2021
Mediobanca LU2088874834 Corridor 6,6 9,2 18/06/2021
Telecom Italia LU2088875302 Corridor 0,28 0,46 18/06/2021
Unicredit LU2088875997 Corridor 6,4 9,6 18/06/2021
EuroSTOXX 50 LU2088871657 Corridor 3.200 4.000 18/06/2021
Fonte: Societe Generale
al di sopra (StayUP) o al di sotto gliere le stime dei migliori analisti
(StayDOWN) di una Barriera pre- di analisi tecnica per determinare
fissata. Al contrario, se la Barriera livelli di supporto e resistenze che
viene raggiunta o superata, il certi- andranno a costituire le barriere di
ficato si estingue senza corrispon- certificati SG Corridor, StayUP e
dere alcun importo e l’investitore StayDOWN. Una partnership che
perde il capitale investito. I certifi- ha visto nascere il SG SIAT Certi-
cati Corridor, invece, prevedono ficates Radar, un report perio-
la possibilità di investire su un de- dico che raccoglie le previsioni
terminato sottostante con l’aspet- dei soci SIAT sulle tendenze di
tativa che, durante la vita del pro- diverse asset class: azioni italia-
dotto, il suo valore rimanga sempre ne, indici, tassi di cambio e ma-
all’interno di un range delimitato terie prime. L’ultima classifica dei
da una Barriera Superiore e una soci SIAT partecipanti, stabilita in
Barriera Inferiore predefinite. Nel base ai risultati espressi durante il
caso questo avvenga, a scadenza quinto (dal 22 giugno al 30 giugno
il Corridor riconoscerà un valore 2020) e il sesto sondaggio (dal 29
prefissato pari a 10 euro, mentre luglio al 5 agosto 2020), ha eviden-
se una delle due Barriere viene ziato la vittoria di Gerardo Murano
grazie a barriere più o meno pro- raggiunta o superata il certificato con 197 punti. Ribaltata la classi-
fonde anche sul medesimo sotto- si estingue immediatamente sen- fica generale, che ha premiato gli
stante, con una scadenza fissata za corrispondere alcun importo, associati in grado di stimare una
il 18 giugno 2021. I certificati con la conseguente perdita totale minore volatilità sui mercati nella
StayUP e StayDOWN rimborsa- del capitale investito. A ottobre del seconda parte del 2020, e quindi
no a scadenza un importo fisso 2019, Societe Generale e SIAT livelli di supporti e resistenze più
pari a 10 euro a condizione che, (Società Italiana Analisi Tecni- vicini agli spot, rispetto alla media.
durante la vita del prodotto, il valo- ca) hanno siglato una partner- La classifica generale è ora guida-
re del sottostante rimanga sempre ship che ha l’obiettivo di racco- ta da Marco Binda con 472 punti.
GENNAIO/FEBBRAIO 2021 13
NUMERO 104COVERED WARRANT
NUOVA EMISSIONE DI WARRANT
CON SCADENZE DISTRIBUITE NEL 2021
I nuovi Covered Warrant permettono di prendere posizione su azioni italiane,
sulll’indice FTSE MIB e sugli indici europei DAX ed EuroSTOXX 50
DI ALBERTO BOLIS
S
ociete Generale continua ad
ampliare la propria gamma di
Covered Warrant per fornire
nuove opportunità di investimento
direzionale agli investitori e ai trader
italiani. Sul mercato SeDeX di Borsa
Italiana arrivano i nuovi strumen-
ti targati SG che permettono di
prendere posizione nell’arco del
2021 sull’indice FTSE MIB, sui
principali indici azionari europei
(DAX ed EuroSTOXX 50) e sulle
blue chip italiane più conosciu- di implementare strategie con view gno, settembre e dicembre). Gli in-
te. I Covered Warrant sono prodotti ribassista oppure in ottica di coper- vestitori italiani possono conta-
finanziari molto flessibili e adatti a tura (hedging) con i covered war- re su oltre 400 Covered Warrant
molteplici esigenze e, soprattutto, rant put. La nuova emissione di di Societe Generale quotati sul
permettono di attuare strategie di Societe Generale comprende nuo- mercato SeDeX di Borsa italia-
trading rialziste di breve-medio ter- vi strike e scadenze distribuite na, con una gamma frequentemen-
mine con i covered warrant call o nel corso del 2021 (marzo, giu- te aggiornata con nuove emissioni.
UNA SELEZIONE DELLA NUOVA EMISSIONE DI COVERED WARRANT DI SG
SOTTOSTANTE ISIN CALL/PUT STRIKE SCADENZA
DAX DE000SD3RQR2 Call 15.000 18/03/2021
DAX DE000SD3RQ41 Put 14.000 17/06/2021
EuroSTOXX 50 DE000SD3RQX0 Call 3.700 16/09/2021
EuroSTOXX 50 DE000SD3RRA6 Put 3.500 16/12/2021
FTSE MIB DE000SD3UNB7 Call 23.500 18/03/2021
FTSE MIB DE000SD3UNN2 Put 22.000 17/06/2021
Enel DE000SD3V3D0 Call 9 16/09/2021
Enel DE000SD3V3S8 Put 8 16/12/2021
Unicredit DE000SD3V3F5 Call 9 18/03/2021
Unicredit DE000SD3V3W0 Put 7,8 16/12/2021
Fonte: Societe Generale
14 GENNAIO/FEBBRAIO 2021
NUMERO 104PUBBLICITÀ - MESSAGGIO PER
INVESTITORI PROFESSIONALI
Gamma Lyxor ETF sul Clima
Insieme
abbiamo
il potere di
cambiare
il mondo
L’unione fa la forza
per limitare il
riscaldamento globale
Codice di Da sempre in Lyxor siamo
Nome dell’ETF ISIN TER2
Borsa convinti che la finanza
Lyxor MSCI USA Climate possa contribuire a rendere
LU2055175025 0,15% CLUS
Change UCITS ETF1 il mondo migliore.
Lyxor MSCI World Climate
Change (DR) UCITS ETF1
LU2056739464 0,20% CLWD Per questo abbiamo istituito
Lyxor MSCI Europe Climate
una nuova gamma di ETF
LU2056738490 0,15% CLEU azionari sul Clima, che mirano
Change (DR) UCITS ETF1
Lyxor MSCI EM Climate a replicare indici MSCI e
LU2056738144 0,25% CLEM
Change UCITS ETF1 S&P esposti ai mercati di
Lyxor S&P 500 Paris-Aligned
Eurozona ed Europa, Globali,
Climate (EU PAB) (DR) UCITS LU2198883410 0,20% PABUS Emergenti e Stati Uniti, con
ETF1 l’obiettivo di contenere il
Lyxor S&P Global Developed riscaldamento globale entro
Paris-Aligned Climate (EU LU2198882362 0,20% PABWD 1,5o C e salvaguardare il
PAB) (DR) UCITS ETF1
futuro del nostro pianeta.
Lyxor S&P Eurozone Paris-
Aligned Climate (EU PAB) LU2195226068 0,20% PABEZ Il cambiamento può
(DR) UCITS ETF1 partire da ciascuno di noi.
Lyxor S&P Europe Paris- Insieme possiamo fare la
Aligned Climate (EU PAB) LU2198884491 0,20% PABEU
differenza nel contrastare
(DR) UCITS ETF1
l’emergenza climatica.
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1
Per ciascun ETF, i relativi indici sottostanti sono: MSCI USA Climate Change Net Total Return Index (per l’ETF ISIN LU2055175025); MSCI World Climate Change Net Total Return
Index (per l’ETF con ISIN LU2056739464); MSCI Europe Climate Change Net Total Return Index (per l’ETF con ISIN LU2056738490); MSCI Emerging Markets Climate Change Net Total
Return Index (per l’ETF con ISIN LU2056738144); S&P 500 Paris-Aligned Climate Net Total Return Index (per l’ETF con ISIN LU2198883410); S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap
Paris-Aligned Climate Net Total Return Index (per l’ETF con ISIN LU2198882362); S&P Eurozone LargeMidCap Paris-Aligned Climate Net Total Return Index (per l’ETF con ISIN
LU2195226068); S&P Europe LargeMidCap Paris-Aligned Climate Net Total Return Index (per l’ETF con ISIN LU2198884491). 2Fonte: Lyxor, dato al 02/10/2020. Il costo totale annuo
dell’ETF (TER – Total Expense Ratio) non include i costi di negoziazione del proprio intermediario di riferimento, gli oneri fiscali ed eventuali altri costi e oneri. I Lyxor ETF citati sono
Fondi o Sicav francesi o lussemburghesi, gestiti da Lyxor International Asset Management (qui per brevità “Lyxor”), i cui prospetti sono stati approvati dalla AMF o dalla CSSF. Per la
data di approvazione si rinvia ai Prospetti. Il valore degli ETF citati può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero
importo originariamente investito. Questo messaggio pubblicitario è destinato a investitori classificati come “controparti qualificate” o “investitori professionali”, ai sensi della Direttiva
2014/65/UE (MiFID II) e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento negli ETF citati si invita l’investitore a contattare
i propri consulenti finanziari, fiscali, contabili e legali e a leggere i Prospetti, i “KIID” e i Documenti di Quotazione, disponibili sul sito www.lyxoretf.it e presso Société Générale, via
Olona 2, 20123 Milano, dove sono illustrati in dettaglio i meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio, i costi e il regime fiscale dei prodotti.CATALOGO PRODOTTI CERTIFICATI CORRIDOR
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può rivolgersi al Titolare del Trattamento: Societe Generale – Global Markets – Via Olona, 2 – 20123 – Milano, Numero Verde: 800 790 491 Email: info@sgborsa.itla
Banca ha nominato un Responsabile per la Protezione dei dati reperibile al seguente indirizzo email: dpo-wholesale.it@socgen.com.Puoi anche leggere
