CONFIMI Rassegna Stampa del 05/09/2018
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INDICE CONFIMI Il capitolo non contiene articoli CONFIMI WEB Il capitolo non contiene articoli SCENARIO ECONOMIA 05/09/2018 Corriere della Sera - Nazionale 5 Ma dove sono le risorse per il patto di governo? 05/09/2018 Corriere della Sera - Nazionale 7 «Rassicuro mercati e Tria» Poi il leader vede Blair, il super consulente del Tap 05/09/2018 Corriere della Sera - Nazionale 9 Imprese, il conto dello spread: indebitarsi costa l'1% in più 05/09/2018 Corriere della Sera - Nazionale 11 Tim, la Borsa non crede al rilancio Intanto Iliad fa il pieno di abbonati 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 13 Partite Iva, flat tax con tre aliquote 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 16 Telecom ai minimi da 5 anni Pesano Iliad e il taglio delle stime 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 19 L'Fmi del «nuovo corso» costretto a ricorrere ai vecchi strumenti anti-crisi 05/09/2018 La Repubblica - Nazionale 21 ANCHE NAVA FA LITIGARE GOVERNO E UE 05/09/2018 La Repubblica - Nazionale 22 Terni ha paura acciaio in vendita e futuro a rischio 05/09/2018 Il Messaggero - Nazionale 24 Deficit, la frenata della Lega avviso a M5S: ora la Fornero 05/09/2018 Il Messaggero - Nazionale 27 «I soldi ci sono, nella manovra misure concrete su flat tax, pace fiscale e quota 100 per le pensioni»
SCENARIO PMI 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 29 «Più lavoro da taglio cuneo e quota 100 per tutti. Sì ai vincoli Ue» 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 32 Spread in discesa, ma alla Pmi il debito costa lo 0,5% in più 05/09/2018 Il Sole 24 Ore 34 La Pmi italiana MyBest sbarca su Euronext 05/09/2018 MF - Nazionale 35 Wall Street accusa il rischio dazi
SCENARIO ECONOMIA 11 articoli
05/09/2018 diffusione:222170
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L'analisi
Ma dove sono le risorse per il patto di governo?
Federico Fubini
Prima che la domanda si ponesse con l'urgenza attuale, la risposta si trovava già nel sito di
M5S il 26 gennaio scorso. «Tutti ci chiedono: dove prenderete i soldi? I soldi ci sono, eccome,
in un bilancio da 800 miliardi». Naturalmente il «blog delle Stelle» si riferiva alle idee per
finanziare il reddito di cittadinanza, più altri «cinquanta miliardi in investimenti pubblici». Si
leggeva: «Basta avere lungimiranza e le mani libere da condizionamenti di lobby che finora
hanno sempre prosperato in modo parassitario, attaccate alle gonne dello Stato».
In questo M5S dimostrava di essersi posto il problema più della Lega, la quale aveva escluso
qualunque sacrificio. La «flat tax» leghista al 15% promessa a tutti, ispirata al modello di
Mosca, avrebbe dovuto finanziarsi da sola con la crescita che doveva generare. Poco importa
che la spesa pubblica in Italia sia di quasi il 20% più alta che in Russia, in proporzione alla
taglia dell'economia. Quanto alla «pace fiscale», o condono, avrebbe comunque prodotto
gettito fiscale per un solo anno mentre i tagli alle tasse promessi sarebbero stati per sempre.
Con il Movimento 5 Stelle era diverso: indicava gli interventi da fare. In primo luogo «trenta
miliardi annui a regime di spending review, compreso un miliardo di tagli ai costi della
politica». Da allora M5S ha vinto le elezioni e governato cento giorni eppure oggi per la prima
volta da sei anni l'Italia non ha più un commissario per la spending review: nominata da
Palazzo Chigi, quella figura è necessaria per il lavoro quotidiano di selezione, controllo e
intervento sulle spese, ma appunto il governo ha scelto di fare senza. Difficile così reperire
anche solo un miliardo nel 2019 dalle uscite dei ministeri. Quanto all'altro «miliardo» di spese
della politica da tagliare, la cancellazione dei cosiddetti «vitalizi» parlamentari (pensioni
calcolate con il metodo retributivo) ha dato appena 43 milioni; però poi si sono dovuti
bloccare anche quelli in vista di ricorsi delle persone colpite.
Del resto il piatto forte, per M5S, era altrove. «Quaranta miliardi l'anno di agevolazioni fiscali
che si possono spostare da obiettivi dannosi e improduttivi verso finalità ad alto
moltiplicatore», si legge nel blog. Sono le spese fiscali, in tutto poco meno di settecento
deduzioni o detrazioni diverse. I 5 Stelle in questo avevano contato bene: tolti gli sgravi
ininfluenti e quelli indispensabili, in quella lista spiccano quattordici voci che - se nulla cambia
con la legge di Stabilità - costeranno 38,1 miliardi allo Stato nel 2019 ma in teoria si
potrebbero limare. Resta da capire se nel governo qualcuno oserà farlo.
Come mostra il grafico sopra, oggi gli sgravi sulle accise al gasolio in agricoltura e
nell'autotrasporto pesano per esempio sul bilancio per oltre due miliardi. Ma sembra
impossibile che il governo li riduca, dopo che Matteo Salvini della Lega aveva promesso in
campagna elettorale di «cancellare sette accise sulla benzina subito» (da allora di questo non
parla più). Ci sarebbero poi da aggredire le detrazioni ed esenzioni sulla casa, quelle che forse
più di tutte le altre favoriscono chi possiede patrimoni più alti e immobili più preziosi a spese
di chi li ha più bassi e non possiede affatto immobili. C'è per esempio la detrazione sulla
rendita catastale per la prima casa (toglie al gettito 3,6 miliardi), di cui inevitabilmente non
gode il 33% delle famiglie italiane senza prima casa di proprietà; lo stesso vale per l'Imu
prima casa (costa 3,6 miliardi) e la Tasi sulla prima casa (3,5 miliardi). Ancora più squilibrate
a favore di chi ha grandi case e può permettersi grandi migliorie su di esse sono le detrazioni
per le ristrutturazioni edilizie (costano 5,8 miliardi) o per gli interventi di riqualificazione
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 505/09/2018 diffusione:222170
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energetica (1,6 miliardi). Per non parlare delle detrazioni per spese mediche e sanitarie (3,1
miliardi) riservate anche ai redditi alti e altissimi o del bonus da 80 euro di Matteo Renzi, che
costa 8,9 miliardi e spesso favorisce i ceti medi rispetto ai ceti più deboli. E che dire del
credito d'imposta da 240 milioni per gli armatori?
La lista è lunga, le possibilità numerose per il governo di rendere il sistema degli sgravi più
equo e meno costoso, in modo da reperire risorse e attuare così il suo programma. Ma
occorre scegliere e dunque scontentare almeno qualcuno. Occorrono, direbbe il blog di M5S,
«lungimiranza e mani libere da lobby». Dopo tante parole su Facebook, la prova con la realtà
è adesso.
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Corriere della Sera Quanto costano allo Stato gli sconti fiscali Le previsioni per il 2019 (in
milioni di euro) Fonte: Ministero dell'Economia 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 240 864,8
1.923 1.611,1 1.264,4 727,1 3.630 3.674 3.580 1.030,5 5.883,5 1.619,6 3.117,3 8.964
Accise ridotte per il gasolio in agricoltura Credito d'imposta per gli armatori
Proroga/ampliamento di super e iper ammortamento Cedolare secca sui canoni di locazione
Riduzione delle accise sul gasolio per l'autotrasporto Credito d'imposta per gli investimenti in
ricerca e sviluppo Detrazione della rendita catastale sulla prima casa Esenzione dell'Imu sulla
prima casa Esenzione della Tasi sulla prima casa Detrazione degli interessi sui mutui per la
prima casa Detrazione del 50% per gli interventi di recupero del patrimonio edilizio Detrazioni
del 55% e del 65% sugli interventi di riqualificazione energetica Detrazione per spese
mediche e sanitarie Il bonus degli 80 euro di Renzi
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 605/09/2018 diffusione:222170
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Il retroscena
«Rassicuro mercati e Tria» Poi il leader vede Blair, il super
consulente del Tap
I due portavoce Per evitare confusione sulla linea economica del partito verranno nominati 2
portavoce
Marco Cremonesi
ROMA«La notizia? È che faremo una finanziaria perbene». Perbene in che senso? «Non
torceremo il braccio dietro alla schiena al ministro Tria». Appena uscito dal Viminale, uno dei
partecipanti al summit dei leghisti che si occupano di economia scherza. E la mette così:
«Tripla rassicurazione: ai mercati, agli elettori e, appunto, al ministro all'Economia».
L'appuntamento al ministero dell'Interno era atteso: intorno a un tavolo, tutti i ministri, i
viceministri e i sottosegretari economici della Lega, più i capigruppo di Camera e Senato. Per
Matteo Salvini occorreva, tanto per cominciare, mettere un freno alle troppe voci discordanti
provenienti dall'interno della Lega riguardo alla linea economica del partito. E così, d'ora in
avanti, su questi argomenti ci saranno «due portavoce» politici. Scelti, probabilmente, tra i
partecipanti alla riunione di ieri.
Il primo sarà delegato a parlare di questi temi con il governo e con gli alleati a 5 Stelle, il
secondo sarà incaricato di svolgere lo stesso ruolo pubblicamente, davanti a taccuini e
telecamere. Chi saranno? Per il momento, non si sa: Matteo Salvini ancora non ha deciso. Ma
il punto, come dice uno degli «economisti», è che «occorreva mettere uno stop. Anche perché
spesso fanno molto più danno le parole in libertà che il merito dei provvedimenti».
Soprattutto, la linea economica andava definita. Perché tutto quello che è contenuto nel
«contratto di governo» ora andrà declinato nella prima legge di bilancio legastellata. E gli
obiettivi vanno dunque diluiti sul periodo medio lungo: in primo luogo, nell'aggiornamento del
Def che dovrà essere presentato a giorni. E infatti, questa mattina Salvini incontrerà a Palazzo
Chigi il premier Giuseppe Conte, il vicepremier e capo dei 5 Stelle Luigi Di Maio, il
sottosegretario Giancarlo Giorgetti e lo stesso ministro Tria.
In ogni caso, il messaggio sottinteso nella modulazione dei tempi, spiega un altro dei
partecipanti all'incontro, è «che il governo durerà. Che Salvini non ha alcuna intenzione di
farlo cadere in anticipo come spesso voi scrivete sui giornali, istigati da M5S».
Salvini nelle ultime settimane era infastidito dal fatto che di riforma della legge Fornero sulle
pensioni si parlasse sempre meno: «Non dobbiamo far pensare che ce ne siamo dimenticati».
Perché così non è: lui stesso ieri ha ribadito che la missione, già per la prossima legge di
bilancio, «è quella di arrivare a quota 100 (come somma tra età anagrafica e anni di
contributi) in modo effettivo». Se ne dovrà occupare l'ex sindacalista Claudio Durigon, il
sottosegretario al Lavoro.
E poi, ci sarà la flat tax. Che dovrebbe partire già dall'anno prossimo, con aliquota comme
annunciato al 15%, ma soltanto per le partite Iva. Nel 2019 saranno dunque i soli
professionisti ad avvantaggiarsene: «Ma già dall'anno prossimo dovrebbe essere estesa anche
alle imprese e alle persone fisiche». Infine, la «pace fiscale», la rottamazione della cartelle
esattoriali: secondo i calcoli della Lega, bisognerà vedere quanto condivisi dal ministro Tria, il
ridurre al 10% di quanto dovuto porterebbe nelle casse statali ben 60 miliardi.
In tutto questo, resta però da capire il ruolo che la Lega intende attribuire alla spesa per le
grandi opere. Ieri, infatti, si è parlato assai più di un «grande piano per la manutenzione del
patrimonio pubblico» assai più che delle infrastrutture che attendono il completamento (o
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 705/09/2018 diffusione:222170
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l'avvio). Su cui i 5 Stelle, peraltro, sono ancora da convincere.
Un Matteo Salvini descritto come «molto ministeriale, ma senza cravatta» ha ascoltato le
opinioni di tutti i presenti prima di riconvocarli per martedì della settimana prossima. Poi, è
arrivato il momento di ricevere Tony Blair. Il vice presidente del Consiglio ha ricevuto l'ex
premier britannico da solo, alla presenza della sola traduttrice. I due hanno parlato di
immigrazione e di politiche energetiche, ipotizzando una conferenza sullo sviluppo in Africa.
Soltanto più tardi, ai tre si è unito il consigliere diplomatico del Viminale Stefano Beltrame.
Blair è super consulente del gasdotto trans adriatico, il Tap. E cioè, una delle grandi opere in
discussione su cui M5S continua a storcere il naso.
Ad ogni modo, tutti giurano che la Lega «non intende tentare di sforare il tetto del rapporto
tra deficit e pil. Anzi, l'idea è quella di rimanere al di sotto del 3 per cento in maniera
significativa».
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La parola
IL DEF
Il governo sta lavorando alla nota di aggiornamento del Def. Il Def è l'acronimo dil Documento
di Economia e Finanza, ed è il principale strumento della programmazione economico-
finanziaria in Italia. Proposto dal governo e approvato dal Parlamento, esso indica la strategia
economica e di finanza pubblica nel medio termine (medium term budgetary framework). Il
periodo di programmazione copre almeno un triennio. Il Def deve essere è presentato entro il
10 aprile e va presentato in sede europea.
Foto:
L'ex premier britannico, il laburista Tony Blair, 65 anni, e il vicepremier Matteo Salvini, 45
anni, ieri all'incontro al Viminale. Blair ha visto anche l'esponente dem Sandro Gozi, 50 anni
( Ansa )
Foto:
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SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 805/09/2018 diffusione:222170
Pag. 7 tiratura:308621
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Imprese, il conto dello spread: indebitarsi costa l'1% in più
Il mercato dei prestiti obbligazionari valuta peggio le aziende italiane e assegna un rischio
Paese più elevato
Fabrizio Massaro
Non esiste solo lo spread dei Btp. Esiste anche quello delle imprese. E, al pari di quello più
noto che indica il costo del debito pubblico rispetto a quello tedesco, mostra quanto le aziende
italiane stiano faticando sempre di più a prendere soldi a prestito sul mercato dei bond.
Il fenomeno si sta accentuando dal 5 marzo, all'indomani delle elezioni, e dopo un
rallentamento a inizio giugno a seguito della nascita del governo Conte si è riacutizzato nel
corso dell'estate fino ai picchi di questi giorni. È quello che gli esperti chiamano effetto
trascinamento: le vicende politiche, che surriscaldano lo spread Btp/Bund, influenzano anche
il debito delle imprese e quindi l'economia del Paese. Non è solo lo Stato a pagare più
interessi; la febbre ha contagiato le banche e le imprese. Un segnale da non sottovalutare per
il governo, in particolare per la Lega che nelle imprese del Nord ha un importante bacino
elettorale. Per questo motivo imprenditori e osservatori delle cose economiche guardano con
preoccupazione al dibattito in corso sulla manovra e alle tentazioni di Matteo Salvini e Luigi Di
Maio di ricorrere al deficit per finanziare flat tax e reddito di cittadinanza.
L'analisi dei dati (al 30 agosto) effettuata per il Corriere della Sera da un'importante banca
italiana mostra chiaramente come per le imprese il mercato obbligazionario sia più caro
rispetto a pochi mesi fa (tecnicamente, a salire è lo spread sul mid-swap, il tasso
interbancario che le aziende usano per stabilire il tasso fisso dei loro bond). È vero che i tassi
aumentano in tutta Europa - in media di 15-30 punti base per le nuove emissioni rispetto al
2017 - per fenomeni sovranazionali come la fine degli aiuti della Bce (il «quantitative
easing»), la guerra dei dazi Usa-Cina o la crisi valutaria in Turchia. Ma ci sono particolarità
italiane che fanno sì che il debito costi qui più che altrove.
Appena a luglio Terna ha collocato con successo un bond a 5 anni a 80 punti base (sopra il
tasso mid-swap) mentre un anno fa pagava solo 50 punti per un più rischioso bond a 10 anni.
A giugno Atlantia e Fincantieri hanno preferito ritirare l'emissione di un bond per l'alta
volatilità del mercato che non offriva condizioni vantaggiose.
Un'ulteriore conferma si è avuta ieri dal collocamento di bond comparabili (7 anni, tasso fisso,
stesso rating) da parte dell'italiana 2i Rete Gas e della spagnola Telefonica: la prima ha avuto
uno spread di 165 punti; la seconda, appena 95. In sostanza, a parità di condizioni il mercato
valuta peggio le imprese italiane, cioè assegna un valore al rischio Paese. Lo si vede anche
sulle quotazioni dei bond «corporate» già in circolazione: il mercato sconta un peggioramento
della percezione del rischio, misurato in certi casi in un 1% in più rispetto a tre mesi fa: il
bond Tim a scadenza 2023 oggi quota 190 punti base dai 74 punti di marzo (da appena 35 di
giugno); Italgas da 69 è passata a 108 punti, A2A da 39 a 104. Adeguandosi, con un po' di
ritardo, alle evoluzioni dei Btp.
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IL COSTO DEL DEBITO PER LE IMPRESE E LO STATO Bond a 5 anni sul mercato secondario,
spread sul tasso mid-swap, in punti base Al 5 marzo 2018 Fonte: dati Bloomberg CdS 0 50
100 150 200 250 Italgas 69 26 108 74 35 190 39 8 104 39 -1 50 224 67 224 31 -2 47 47 7
73 Tim A2A Enel Snam Eni Btp a 5 anni Al 1 giugno Al 30 agosto
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 905/09/2018 diffusione:222170
Pag. 7 tiratura:308621
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Il debito
Le aziende italiane stanno registrando rendimenti più elevati sulle loro obbligazioni, con le
quali chiedono soldi in prestito al mercato. Per gli esperti è l'effetto di un maggiore rischio-
Paese percepito: lo spread dei tassi alle aziende si adegua allo spread sui Btp
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1005/09/2018 diffusione:222170
Pag. 28 tiratura:308621
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Tim, la Borsa non crede al rilancio Intanto Iliad fa il pieno di
abbonati
Titoli giù del 5%, Genish compra. Lunedì il consiglio. La concorrente a quota 1,5 milioni
Federico De Rosa
Il cerchio inizia a stringersi. Anche se per ora nessuno parla di redde rationem, la posizione di
Amos Genish al vertice di Tim si sta facendo sempre più a rischio. Il prossimo consiglio,
convocato il 10 settembre, potrebbe dare il via al conto alla rovescia per l'uscita del manager
israeliano che, nonostante gli sforzi e un piano strategico di grande visione, non sta portando i
risultati attesi.
La difficoltà è evidente. Ieri i titoli di Tim sono scesi al nuovo minimo di 0,52 euro, chiudendo
la seduta in ribasso del 5,41%. Gli operatori sono tutti (o quasi) «corti» sul titolo, segno che
la fase ribassista è destinata a proseguire complice anche l'avversione degli investitori al
«rischio Italia». Ovviamente Genish non ci crede e ieri ha comprato 1 milione di azioni Tim
investendo 523 milioni. A Vivendi, Elliott e Cdp tocca invece contare le minusvalenze. Per la
Cassa, che ad aprile ha comprato il 4,2%, si parla di circa 200 milioni.
Ad accelerare ieri il calo in Borsa ha contribuito anche un report di Exane (Bnp Paribas) dal
titolo «Cacciatori di affari attenzione», che in 50 pagine analizza il piano Genish, in relazione
al contesto di mercato e a quello specifico dall'Italia, arrivando a tagliare a 0,38 euro (-30%)
il prezzo obiettivo di Tim. Secondo Exane, mentre il business di linea fissa declina
rapidamente e Iliad conquista nuovi clienti nel mobile, Tim sembra in balia degli eventi («una
trappola di valore» la definisce Exane). Proprio ieri la compagnia guidata da Xavier Niel ha
comunicato di aver raggiunto 1,5 milioni di abbonati con Iliad in Italia e che è pronta a
partecipare alla gara per le frequenze 5G. Oltre alla concorrenza di Iliad, secondo Exane è
stata sottostimata anche l'entità dei ricavi che Open Fiber sottrarrà a Tim sul business della
banda larga e le prospettive per Tim Brasil, più difficili del previsto.
A questo punto al board di lunedì può succedere tutto. Il clima in consiglio è tutt'altro che
sereno. La conflittualità, portata dalla vittoria di Elliott in assemblea resta alta e Vivendi non
ha rinunciato alla rivalsa. Tra ottobre e novembre si dovrebbe tenere l'assemblea per la
nomina dei revisori e i francesi potrebbero cogliere l'occasione per chiedere di integrare
l'ordine del giorno con la revoca del board. Genish, scelto dai francesi e confermato con da
Elliott, si trova preso nel mezzo. Se non fosse stato per la mediazione del presidente Fulvio
Conti, il manager probabilmente sarebbe già fuori. Ma, visti i numeri della semestrale e le
vendite in Borsa, questa volta Conti potrebbe avere difficoltà a frenare una richiesta di
discontinuità. Il 24 settembre ci sarà un altro consiglio.
Il board del 10 settembre è stato convocato per decidere se partecipare all'asta per il 5G, da
cui il governo si aspetta di incassare almeno 2,5 miliardi, che senza l'offerta di Tim
difficilmente arriveranno. A quanto risulta né Genish né Conti hanno avuto ancora modo di
incontrare il nuovo ministro dello Sviluppo Economico, Luigi Di Maio, che invece si è mostrato
interessato alle vicende di Tim in chiave rete, nell'ottica della società unica per la banda larga
con Open Fiber. Il piano di societarizzazione dell'infrastruttura proposta da Genish è all'esame
dell'AgCom, ma i tempi si stanno allungando e ieri si è saputo che l'Authority si è presa altri
90 giorni per concludere il lavoro.
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SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1105/09/2018 diffusione:222170
Pag. 28 tiratura:308621
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Corriere della Sera In Borsa 0,5000 0,6000 0,7000 0,8000 0,9000 ott nov dic gen feb mar
apr mag giu lug ago set 2 0 1 7 2 0 1 8 0,5244 euro -5,41% IERI
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VERSO LA MANOVRA
Partite Iva, flat tax con tre aliquote
Marco Mobili Marco Rogari
Flat tax a 3 aliquote per Pmi e professionisti; quota 100 dal 2019 per un ampia platea. Sono
le priorità per la manovra indicate ieri dal summit del Carroccio, che si devono saldare con
l'avvio del reddito di cittadinanza su cui insiste il M5S. Ma la riuscita dell'operazione dipende
dal livello del rapporto deficit-Pil su cui prosegue il confronto nel Governo e tra l'esecutivo e
Bruxelles. Mobili e Rogari a pag. 3
ROMA
Flat tax per piccole imprese e professionisti a tre aliquote. E quota 100 dal 2019 per un'ampia
platea di pensionandi. Sono le due priorità indicate dalla Lega per la prossima manovra, al
termine del vertice di ieri dello stato maggiore del Carroccio, che si devono saldare con
l'immediato avvio del reddito di cittadinanza su cui continua a puntare con forza il M5S, come
ha sottolineato ieri Luigi Di Maio. Ma la buona riuscita di questa operazione dipende dalla
collocazione dell'asticella del rapporto deficit-Pil su cui prosegue il confronto all'interno del
Governo e tra l'esecutivo e Bruxelles.
Il ministro dell'Economia, Giovanni Tria, continua a mostrare prudenza per rassicurare i
mercati e alla luce del peggioramento del quadro macroeconomico rispetto al Def di aprile (Pil
più basso con ricadute su deficit e debito). Nel Carroccio cresce la convinzione che il deficit
nominale possa salire al 2,8-2,9% aprendo uno spazio di flessibilità di oltre 20 miliardi che
consentirebbe di coprire gran parte della manovra (clausole Iva comprese) destinata ad
avvicinarsi a quota 30 miliardi. Al ministero dell'Economia sembrano considerare invalicabile
quota 1,7-1,8% rimanendo preferibilmente attorno all'1,5%. Ma la maggioranza non appare
disposta a scendere sotto il 2%. Oggi potrebbe essere fatto un tentativo per trovare la
quadratura del cerchio con un vertice di Governo al quale dovrebbe partecipare Tria.
Quella che appare già abbastanza solida è la rivisitazione del capitolo fiscale. Che,allo stato
attuale prevede una Flat tax a tre aliquote per imprese(con possibile esclusione delle società
di capitali)e professionisti con ricavi fino a 100mila euro e che il sottosegretario all'Economia
Massimo Bitonci traduce nel 5% per le start up, 15% per chi ha ricavi fino a 65mila euro e
20% per quelli fino a 100mila euro di fatturato. A sostenere la misura dovrà contribuire la
pace fiscale che spazia dal pre-accertamento agli accertamenti veri e propri con il rilancio del
contraddittorio tra Fisco e contribuenti, comprese le liti fiscali pendenti e la riscossione con la
definitiva rottamazione del magazzino della ex Equitalia. A completare il quadro anche una
terza versione della voluntary disclosure sul contante e le cassette di sicurezza. Non solo. Nel
vertice di ieri della Lega al Viminale il menù delle proposte fiscali per la manovra di Bilancio è
stato arricchito con il rilancio della web tax sul money transfer.
Sul versante della previdenza la maggioranza spinge per fare diventare le pensioni una delle
priorità della manovra. Nelle ultime ore l'ipotesi del ricorso a quota 100 (nella somma di età
anagrafica e anzianità contributiva) modulabile in forma selettiva (agganciata alla questione-
esuberi), che era sotto la lente dei tecnici del governo fino alla scorsa settimana, è passata in
secondo piano rispetto all'opzione di un intervento in favore di una platea molto ampia,
magari con un percorso graduale. Anche il vertice di ieri della Lega si è concluso con
l'obiettivo di far scattare quota 100 nel 2019 a tappeto (costo 6-8 miliardi) o quanto meno per
un bacino non ristretto introducendo alcuni paletti, come il vincolo dei 64 anni di età
anagrafica o quello del ricalcolo contributivo. A confermarlo indirettamente è anche il
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1305/09/2018 diffusione:87661
Pag. 1.3 tiratura:129277
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sottosegretario al Lavoro, Claudio Durigon, che ha partecipato al vertice: «È stata un'ottima
giornata di lavoro, il superamento della Fornero resta un obiettivo prioritario della manovra».
Un'esigenza condivisa anche da M5S, con cui continua il confronto sui ritocchi alla stretta alle
pensioni d'oro, che in ogni caso non sarà parte integrante della manovra ma marcerà in
Parlamento come Ddl "collegato". La Lega punta anche a un intervento sugli assegni
d'invalidità sopra 500 euro. Più complessa la partita sul taglio selettivo del cuneo per le
imprese 4.0, che resta però appesa al nodo risorse della manovra.
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IL CANTIERE DELLA LEGGE DI BILANCIO
B
coperture
La partita della manovra si gioca sul deficit
È sul rapporto deficit/Pil che si gioca la partita della manovra e delle misure che potranno
entrarvi. Nella Lega cresce la convinzione che il deficit nominale possa salire al 2,8-2,9%
aprendo uno spazio di flessibilità di oltre 20 miliardi che consentirebbe di coprire gran parte
della manovra destinata ad avvicinarsi a quota 30 miliardi. Per il Mef sarebbe invalicabile
quota 1,7-1,8% rimanendo preferibilmente attorno all'1,5%. Ma la maggioranza non appare
disposta a scendere sotto il 2%
C
pensioni
Obiettivo platea ampia per quota 100
La maggioranza è in pressing per far scattare dal 2019 quota 100 (somma di età anagrafica e
anzianità contributiva) per tutti o quanto meno per un'ampia platea di lavoratori introducendo
alcuni paletti come il vincolo dei 64 anni di età. Il bacino definitivo dipenderà dalle effettive
risorse disponibili. Sulla stretta alle pensioni d'oro si lavoro a correttivi, la proposta di legge
dovrebbe assumere la fisonomia di un Ddl "collegato". La lega punta anche a interventi sugli
assegni d'invalidità
D
flat tax
Imprese e professionisti con ricavi a 100mila euro
Il cantiere del Governo sull'introduzione della tassa piatta prevede allo stato attuale una Flat
tax declinata su tre aliquote e riservata a imprese e professionisti che hanno avuto ricavi fino
a 100mila euro. In pratica, il restyling dell'attuale regime forfettario per le partite Iva si
dovrebbe articolare su tre livelli di prelievo: il 5% per le start up, il 15% per chi ha ricavi fino
a 65mila euro e 20% per quelli fino a 100mila euro di fatturato
E
web tax
Un prelievo mirato sui money transfer
In attesa di sciogliere il nodo sul futuro della web tax varata nell'ultima legge di Bilancio che
attende ancora il decreto attuativo e di capire le decisioni che verranno assunte a livello
comunitario, la prossima manovra potrebbe rilanciare il tema ripartendo dall'introduzione di
un prelievo mirato sulle transazioni che viaggiano attraverso il canale dei money transfer.
Anche questa è una delle proposte avanzate nel vertice della Lega ieri al Viminale
F
pace fiscale
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1405/09/2018 diffusione:87661
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Accordi a 360 gradi con maxi rottamazione
Nella manovra si punta a una pace fiscale a 360 gradi: dalla fase del pre-accertamento a
quella degli accertamenti veri e propri con il rilancio del contraddittorio tra Fisco e contribuenti
fino alle liti fiscali pendenti. E per la riscossione sarà prevista la definitiva rottamazione del
magazzino della ex Equitalia. A completare il quadro della pace fiscale anche una terza
versione della voluntary disclosure sul contante e le cassette di sicurezza
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1505/09/2018 diffusione:87661
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TLC
Telecom ai minimi da 5 anni Pesano Iliad e il taglio delle stime
L'operatore low cost verso 2 milioni di clienti, Exane taglia il target a 0,38
Antonella Olivieri
Pesante scivolone per il titolo Telecom a Piazza Affari che già aveva subito una continua
erosione dai massimi di maggio. Ieri ha chiuso in calo del 5,41% a 0,525 euro, il minimo da
cinque anni e quasi la metà rispetto al prezzo di carico di 1 euro al quale l'ha in portafoglio
Vivendi. Gli scambi sono stati intensi (337,8 milioni di pezzi). Al contesto già di per sè incerto
creato dalla situazione di governance irrisolta, si aggiungono il neo entrante Iliad che marcia
verso i 2 milioni di clienti e il taglio delle stime da parte di Exane che ha ridotto il target price
da 55 a 38 centesimi. Può sorprendere che a fronte di uno sconto sui multipli di Borsa
dell'ordine del 25% rispetto al settore - come riconosce la stessa casa di brokeraggio di Bnp-
Paribas - nessuno si sia fatto avanti a contrastare le vendite. Solo l'a.d. Amos Genish ha
investito mezzo milione di euro a 0,52 per azione.
a pag. 10
Da inizio maggio, quando il nuovo cda Telecom si è insediato e le quotazioni, sulla spinta degli
acquisti di Elliott e Cdp, si erano surriscaldate fino a raggiungere quota 87 centesimi, per il
titolo in Borsa è stata un'erosione continua. Ma ieri Telecom è proprio franata in Piazza Affari,
chiudendo in calo del 5,41% a 0,525 euro che rappresenta il minimo da cinque anni e quasi la
metà rispetto al prezzo di carico (già svalutato) di 1 euro al quale l'ha in portafoglio il primo
azionista Vivendi. Non c'è nulla di veramente nuovo a giustificare l'accelerazione al ribasso -
un movimento oltretutto accompagnato da scambi intensi che hanno interessato 337,8 milioni
di pezzi - se non che, in un contesto già di per sè incerto, da una parte il neo entrante Iliad
marcia spedito verso i 2 milioni di clienti e dall'altra Exane ha pensato bene di abbassare le
stime con un taglio drastico del target price da 55 a 38 centesimi.
Può sorprendere che a fronte di uno sconto sui multipli di Borsa dell'ordine del 25% rispetto
alla media del settore - come riconosce lo stesso report della casa di brokeraggio del gruppo
Bnp-Paribas - nessuno si sia fatto avanti a contrastare le vendite. Se non l'ad Amos Genish
che ieri si è comprato un milione di azioni, mettendo sul piatto di suo 523.400 euro. La verità
è che Telecom è in una situazione irrisolta, con il cambio di governance che non ha portato
nell'immediato i frutti sperati e tre blocchi azionari - Vivendi (23,94%), Elliott (8,8%) e Cdp
(4,9%) - che non si parlano e non si sa bene da che parte tirino. Così chi vuole vedere il
bicchiere mezzo pieno ha gioco facile, tanto più che l'impennata dello spread non è certo una
buona notizia per un gruppo che ha 30 miliardi di debito.
La tendenza dei tassi al rialzo è però lo sfondo. Ieri si sarebbero scatenate le vendite di fondi
anglosassoni, qualcuno parla anche di nuove posizioni short. Iliad in Borsa ha fatto peggio di
Telecom dall'inizio dell'anno - -42% la prima (ma +6,6% ieri), -27% la seconda - e ha parlato
di «deludente performance delle vendite» nel primo semestre. Però in Italia, le sue offerte
promozionali funzionano e a inizio agosto aveva già raggiunto 1,5 milioni di clienti. Secondo
Equita il traguardo dei 2 milioni è a portata di mano già per metà mese. Una quota di mercato
che è vicina al 2%, ma che costa, tant'è che, come ovvio per una start up (ha cominciato
commercialmente a operare solo dal 29 maggio), al 30 giugno ha contabilizzato ricavi per 9
milioni riportando un Ebitda negativo di 28 milioni, a riflettere i costi di roamig pagati a Wind-
Tre e le spese del lancio del marchio, con una perdita netta di 31 milioni. Ma Iliad, che nel
maturo mercato francese ha dovuto inventarsi una nuova strategia per contrastare il suo
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1605/09/2018 diffusione:87661
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primo calo di clientela (riuscendo a invertire la rotta già dai primi mesi estivi, ma senza
evitare un profit warnig sulle indicazioni fino al 2020), ha riportato sulla telefonia mobile della
Penisola quella pressione sui prezzi che il settore aveva sperato di archiviare con la fusione tra
il terzo e il quarto operatore mobile. In più ha fatto capire di valutare anche l'ingresso nel
fisso.
Exane ha posto piuttosto l'accento sui rischi della telefonia fissa per giustificare il suo giudizio
tranchant di "trappola del valore" per Telecom. Non solo per la concorrenza di Open Fiber che
quest'estate si è assicurata le risorse per finanziare il suo progetto di rete in fibra, ma anche
perchè i ritorni dell'ex incumbent tricolore nel segmento principale del suo business sono
superiori a quelli dei principali operatori europei, mentre il successo commerciale di Iliad -
secondo il report della casa francese - è destinato a erodere anche la fascia marginale di
clientela del fisso, dirottandola sul traffico dati mobile.
Che dire? C'è solo da sperare che la revisione delle stime da parte degli analisti di Exane - che
spazia oltre il 2021 - si riveli troppo drastica. Frattanto il valore delle capitale ordinario è
sceso sotto quota 8 miliardi: basterebbero 2 miliardi per arrivare alla soglia d'Opa del 25%.
Intanto Tim si prepara a partecipare all'asta per il 5G (lunedì è previsto un breve cda sul
tema), mentre il progetto di separazione della rete è appeso ai tempi dell'iter regolamentare,
che si sono allungati con una proroga di 90 giorni dell'analisi di mercato sui servizi d'accesso
alla rete disposta dall'Agcom lo scorso 25 luglio.
© RIPRODUZIONE RISERVATA Antonella Olivieri DATI ECONOMICI In milioni di euro al I
semestre 2018 A ne giugno Iliad ha registrato in Italia 635mila abbonati e ha superato la
soglia di 1,5 milioni a inizio agosto. Secondo gli analisti di Equita poi, Iliad già nella prima
metà di settembre potrebbe arrivare a 2 milioni di abbonati. Andamento del titolo ieri 0,544
0,550 0,556 0,538 0,532 0,526 0,520 Apertura Chiusura , Variazione di ieri Variazione da
inizio anno -27,13% -5,41% 0,525 Crollo in Borsa I CLIENTI IN ITALIA RICAVI GIUGNO
AGOSTO Francia Italia Totale 2.395 9 2.404 0 800 1600 2400 894 (28) 866 0 300 600 900
EBITDA 635.000 >1.500.000 Fonte: Dati societari Il semestre di Iliad
PROTAGONISTI
il ceo di telecom
Genish al nodo del valore di Borsa
Giù del 27% da inizio anno
Il titolo ha perso il 27% da inizio
anno: alle quotazioni attuali
basterebbero 2 miliardi per portarsi alla soglia dell'Opa del 25%. Telecom è a sconto del 25%
sui multipli di Borsa del settore e l'ad Amos Genish ha deciso
di comprare un milione di azioni
il fondatore di iliad
Niel, fattore-Italia per il gruppo francese
L'avanzata dello sfidante
Iliad, operatore low cost francese
lanciato nel 2012, ha concluso
un semestre «deludente» sul fronte delle vendite. In Italia però
le sue offerte promozionali l'hanno portato vicino a raggiungere i 2 milioni di clienti
Foto:
Crollo in Borsa
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1705/09/2018 diffusione:87661
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Foto:
REUTERS
Operatore francese. --> Un cartellone pubblicitario a Milano
Il semestre di Iliad
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L'ANALISI
L'Fmi del «nuovo corso» costretto a ricorrere ai vecchi strumenti
anti-crisi
La differenza rispetto al passato è che gli aiuti a Buenos Aires sono stati concessi rapidamente
Alessandro Merli
S
e la situazione non fosse così drammatica, verrebbe da sorridere all'affermazione del
presidente argentino Mauricio Macri, secondo cui la crisi attuale «non può essere una crisi
come un'altra. Deve essere l'ultima». In realtà, negli ultimi quarant'anni, i mercati emergenti,
Argentina in primis, sono stati spesso, a ondate successive, il teatro di crisi come quella in
corso nel Paese sudamericano e in Turchia. E non c'è niente che faccia pensare che questa
possa essere l'ultima. Anzi, le somiglianze con gli anni Novanta, in particolare, sono evidenti:
l'inizio di un ciclo di aumenti dei tassi d'interesse negli Stati Uniti, il rialzo del dollaro, le prime
difficoltà di Paesi il cui debito è denominato in larga parte nella valuta Usa, qualche errore dei
Governi, il crollo della fiducia degli investitori internazionali, la crisi conclamata. Secondo molti
economisti, il parallelo è particolarmente significativo con il 1994, quando la Federal Reserve
diede inizio a un ciclo di rialzi che finì per destabilizzare quasi tutti gli emergenti.
Finora, la Turchia, il primo Paese coinvolto dalle turbolenze, e l'Argentina hanno scelto di
rispondere in modo diametralmente opposto. Ankara sfidando l'interpretazione più
convenzionale della crisi, evitando di prendere contromisure, Buenos Aires sposando la ricetta
più classica del ricorso al Fondo monetario, con il brusco aumento dei tassi d'interesse e
l'adozione di una severa austerità fiscale compresi aumenti di tasse sui settori più produttivi
(gli esportatori agricoli). Nessuna delle due opzioni è una garanzia di successo.
Lo shock che ha investito i Paesi emergenti ha tre fattori, secondo Otaviano Canuto, direttore
esecutivo della Banca mondiale, in un articolo per la think tank londinese Omfif: l'ascesa del
dollaro, la politica, i rischi sul commercio internazionale. Se il secondo fattore potrebbe colpire
Messico e Brasile, in virtù del cambio di Governo già in vista nel primo e dopo le elezioni di
ottobre nel secondo, e il terzo, per le tensioni Usa-Cina, potrebbe coinvolgere soprattutto i
Paesi asiatici, Argentina e Turchia sono state travolte anzi tutto dal dollaro forte, in presenza
di un ampio deficit delle partite correnti e di un'altissima percentuale di debito denominato in
dollari, che le hanno rese estremamente vulnerabili al cambiamento di umore degli investitori
globali.
I rispettivi Governi, Ankara scegliendo una linea antagonista nei confronti della comunità
internazionale, Buenos Aires ammorbidendo gli obiettivi di inflazione, ci hanno messo del loro.
In attesa di scoprire le imprevedibili decisioni del Governo Erdogan, sotto i riflettori è
soprattutto la scelta dell'Argentina di sposare la linea Fmi, tuttora considerato una bestia nera
dall'opinione pubblica nazionale che lo accusa di aver staccato la spina nel 2001 provocando
la peggior crisi economica di sempre. Il rialzo dei tassi d'interesse al 60% non ha avuto finora
l'effetto sperato di bloccare la svalutazione del cambio, che a sua volta peggiorerà l'inflazione.
Ma l'aspetto più controverso del pacchetto annunciato e poi modificato in questi giorni è la
riduzione del deficit primario (esclusi gli interessi) dal 2,6% previsto per quest'anno a zero
l'anno prossimo. L'1% dell'aggiustamento viene da nuove tasse sull'export, il resto da tagli a
spese e sussidi. «È una strategia non priva di rischi - sostiene Mario Mesquita, capo
economista della banca brasiliana Itaù - data la correlazione negativa fra l'aggiustamento dei
conti e la popolarità del Governo in un anno elettorale».
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 1905/09/2018 diffusione:87661
Pag. 5 tiratura:129277
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In un simile contesto a rischiare è anche il Fondo monetario, che potrebbe trovarsi risucchiato
nello stesso ruolo di principale imputato che ha avuto per decenni e dal quale ha cercato di
districarsi negli ultimi anni, soprattutto sotto la direzione di Christine Lagarde. Se la ricetta
appare non dissimile da quella del passato, il capo dell'Fmi ha tenuto a presentarla, alla firma
del prestito da 50 miliardi di dollari, come frutto di un programma partorito dal Governo
argentino e non imposto dall'istituzione di Washington e che comunque dovrà tenere presente
«di sforzi per sostenere la parte più vulnerabile della società». È il Fondo monetario "dal volto
umano", che recentemente ha imboccato una strada della revisione dei propri dogmi: ma, alle
strette, dopo che il primo annuncio dell'accordo non è riuscito a calmare i mercati, si è
ritornati a una stretta fiscale più severa, l'unica parte certa della quale, tra l'altro, è l'aumento
delle imposte. L'impatto recessivo è molto probabile. Rispetto al passato, in questo caso l'Fmi
si è per lo meno mosso con una rapidità un tempo impensabile e mobilizzando un importo
superiore al previsto. Finora non è bastato.
In questo ritorno agli anni Novanta, l'Fmi si trova nuovamente coinvolto in una crisi di tipo
tradizionale e nella sua area classica di operazioni, i mercati emergenti, dopo aver dedicato
l'ultimo decennio quasi esclusivamente all'Eurozona, un terreno di intervento nel quale
secondo molti, sia nell'Europa stessa, sia fra i Paesi emergenti, non avrebbe dovuto
avventurarsi e dove, secondo i suoi critici, ha messo a repentaglio la propria credibilità,
accettando un ruolo di comprimario rispetto ai partner europei e quasi mai riuscendo a far
passare la propria linea.
Lo stesso Fmi punta ora a ritirarsi da questo scacchiere mentre la crisi dell'Argentina sarà il
suo primo primo test del "nuovo corso", dove paradossalmente dovrà confrontarsi con il suo
passato.
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GLI AIUTI FMI
50 miliardi
Il nuovo piano per l'Argentina
L'accordo tra Fondo e Buenos Aires per far fronte alla crisi valutaria è stato raggiunto in
maggio, con un primo esborso di 15 miliardi in giugno. Il governo argentino ha aggiornato nel
frattempo il suo piano di risanamento - con aumenti delle tasse e tagli alla spesa - per
ottenere più rapidamente le tranche di aiuti. Nonostante il rapido compromesso e il buon
dialogo tra Fmi e Argentina, i mercati finora restano scettici.
16 miliardi
Il vecchio piano per la Turchia
Nel 2001-2002 la Turchia ottenne un importante pacchetto di aiuti per fronteggiare una prima
crisi valutaria. Oggi invece il presidente turco Erdogan si oppone a un coinvolgimento diretto
dell'Fmi nonostante il crollo della lira turca e a un aumento dei tassi d'interesse.
Foto:
Fmi. --> Il direttore Christine Lagarde. Il Fondo è impegnato in un piano di aiuti da 50
miliardi di dollari nei confronti dell'Argentina. La Turchia invece si rifiuta di chiedere
l'intervento diretto dell'Fmi
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 2005/09/2018 diffusione:171388
Pag. 22 tiratura:255996
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Il punto
ANCHE NAVA FA LITIGARE GOVERNO E UE
Andrea Greco
Tra le Cose da fare dopo le ferie c'è anche il nodo della nomina di Mario Nava alla presidenza
Consob. Tre europarlamentari M5s ieri ne hanno chiesto le dimissioni, poiché la replica dell'8
agosto del commissario Ue Gunther Oettinger alla loro interrogazione «conferma i dubbi del
M5s sull'irregolarità della nomina in distacco, mentre Nava avrebbe potuto essere posto in
aspettativa» da alto funzionario Ue. A leggerla, la missiva di Mr. Bilancio e risorse umane Ue,
(quindi capo anche del Nava distaccato) non fa che ribadire cose note: «Nel richiedere il
distacco le autorità italiane e il governo Gentiloni confermarono che non avrebbe inciso
sull'indipendenza di Nava in veste di presidente Consob». Distacco che «data l'importanza di
potenziare la collaborazione con gli Stati membri», Bruxelles autorizzò di lena, in primavera.
Che poi ciò configuri, con meno benigne interpretazioni, un commissariamento soft per il
garante del mercato italiano, o possibili conflitti d'interesse, è altro discorso. Come pure che
Nava nel collegio Consob abbia glissato sull'ipotesi aspettativa: la stessa chiesta a Oettinger
da Giulia Bertezzolo, da lui scelta tra i colleghi come segretario generale Consob. Il dossier è
sul tavolo del premier Conte.
W
W
W
W +,% Ago Ago 10 Ago 20 Ago 28 Ago S&P 500 -,% , Ago 10 Ago 20 Ago 28 Ago -, % ,
EURO/DOLLARO 10 Ago 20 Ago 28 Ago -,% , SPREAD BTP/BUND Ago 10 Ago 20 Ago 28 Ago
4 Set 22,5 22,0 21,5 21,0 20,5 20,0 2,900 2,880 2,860 2,840 2,820 2,800 4 Set 4 Set 4 Set
1,18 1,17 1,16 1,15 1,14 1,13 300 280 260 240 220 200
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 2105/09/2018 diffusione:171388
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Il reportage La crisi della siderurgia
Terni ha paura acciaio in vendita e futuro a rischio
Thyssen cede Ast, in corsa Elliott-Arvedi "Non solo Ilva, serve politica industriale"
MARCO PATUCCHI
D al nostro inviato , TERNI «Non è mica cioccolato, non è mica Perugia». Claudio Cipolla ha
parcheggiato l'auto al bordo della collina affacciata sulla fabbrica e indica i comignoli
dell'acciaieria che fumano lenti.
Più in là, subito a ridosso dello stabilimento, Terni si perde nel verde. Un'altra città
dell'acciaio che guarda con paura al futuro.
Come la Taranto dell'Ilva, come la Piombino di Jindal, come la Trieste della Ferriera Arvedi.
«Mio nonno lavorava nell'acciaieria. Dopo è entrato papà, ha costruito le condotte che
portano l'acqua dalla cascata delle Marmore. Poi è toccato a me. Conosco ogni angolo della
fabbrica e so quanto vale per tutti noi, per tutta la comunità. Vorrei che lo capisse anche il
governo con una vera politica industriale», racconta Claudio che è stato assunto dall'Acciai
speciali Terni quando aveva vent'anni e oggi, quarantenne, guida la Fiom provinciale. La
sottile angoscia dei 2400 operai di Ast (e dei 1000 dell'indotto) è diversa da quella che si vive
a Taranto: qui a Terni l'azienda fa utili (quasi 90 milioni nel 2017), l'impatto ambientale è
ridotto («Si è investito tanto contro l'inquinamento - spiega Cipolla l'unico vero problema è la
discarica») e l'occupazione non è apparentemente in discussione.
Ma la fabbrica è in vendita e sui possibili acquirenti c'è grandissima incertezza. Si teme anche
la cessione a pezzi. Una beffa per il gioiello della siderurgia italiana, e una minaccia per un
territorio che durante la lunga recessione ha perso nel solo settore metalmeccanico il 25% dei
posti di lavoro (oggi sono circa 7500, con la presenza di 17 multinazionali). Più la crisi della
chimica, l'altra vocazione manifatturiera locale.
In Europa ci sono solo tre produttori di acciaio inox e uno di questi è Ast (la Acelors di
ArcelorMittal e la Outokumptu gli altri due). A Terni fino a qualche anno fa si sfornavano
anche titano e acciaio magnetico, altri prodotti d'élite.
Fiore all'occhiello dell'industria nazionale non a caso finito, dopo l'epopea delle partecipazioni
statali, nel gigante ThyssenKrupp. Una gestione lacrime e sangue (e non è solo una metafora
pensando alla tragedia della Thyssen di Torino) che ha tagliato alcune produzioni (titano e
magnetico, appunto) ma almeno ha risanato i conti. Dopo la fusione con Tata, però, Ast è
finita fuori dal core business del gruppo indoeuropeo e dunque in vendita. Un gioiello che
potrà continuare a brillare solo se resterà nelle mani di un altro gigante mondiale, magari
asiatico. Viceversa, rischierebbe di trasformarsi in una sorta di "boutique siderurgica" senza
futuro. «Sarebbe un affare o per chi è già nel settore degli speciali o ne è utilizzatore»,
ragiona Carlo Mapelli del Politecnico di Milano. Ecco perché non convince più di tanto
l'interessamento del tandem guidato dal fondo americano Elliott e dalla Arvedi (mentore l'ex
ad di Ast Lucia Morselli, la manager dei tagli, certo non amatissima da queste parti). E
preoccupa anche il possibile ritardo della vendita visto l'incrocio con le prossime elezioni
europee e con il voto regionale in Umbria: «È ora che il governo sancisca la strategicità
dell'acciaio per il Paese, all'Ilva come a Terni», dice Fabio Paparelli, assessore alla Sviluppo
economico della Regione (Pd).
«Per la Lega la siderurgia italiana va tutelata», gli fa eco Leonardo Latini, il sindaco che ha
conquistato Terni, storica roccaforte rossa. Un segnale leghista che il vicepremier Luigi Di
Maio dovrebbe cogliere in vista del tavolo sull'Ilva che riapre oggi, ma anche
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 2205/09/2018 diffusione:171388
Pag. 23 tiratura:255996
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dell'appuntamento del 18 settembre quando al Mise si riuniranno governo, sindacati e
Thyssen. In Italia nel 2017 sono state consumate 1,4 tonnellate di acciaio inox, ma di queste
solo 300mila prodotte da Ast. È il paradossale paradigma della siderurgia italiana che incontri
anche all'Ilva, con una produzione di piani che non riesce a soddisfare la domanda nazionale,
o a Piombino dove si è rischiato di interrompere la fornitura di rotaie alle Ferrovie dello Stato.
È logico che un Paese industrializzato debba soddisfare gran parte del proprio fabbisogno di
acciaio comprandolo all'estero? Tocca a Di Maio rispondere . E senza ulteriori ritardi.
Foto: GETTYIMAGES
Foto: La fabbrica Nella foto sopra uno degli ingressi dell'azienda siderurgica Acciai speciali
Terni.
A sinistra, Lucia Morselli ex amministratore delegato della Ast
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 2305/09/2018 diffusione:90155
Pag. 2 tiratura:126717
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La partita economica LA GIORNATA
Deficit, la frenata della Lega avviso a M5S: ora la Fornero
Il vertice del Carroccio sulla legge di bilancio Salvini: «Rispetteremo le regole come i vincoli»
Indebitamento al 2 % ma subito le pensioni Lo spread cala. Di Maio: «Priorità al Reddito» LA
FLAT TAX E LA RIDUZIONE DELLE ACCISE DIVENTANO UN PROGETTO DI LEGISLATURA
Andrea Bassi Marco Conti
R O M A La parola chiave pronunciata da Matteo Salvini dopo il vertice con gli uomini della
Lega coinvolti in prima persona nella stesura della prossima legge di Bilancio è «arco della
legislatura». Le costose promesse elettorali saranno spalmate sui prossimi tre anni, non
cinque, perché questo è l'orizzonte del bilancio pubblico. Una secchiata di acqua ghiacciata
gettata dal leader della Lega sul fuoco che negli ultimi giorni ha incendiato i mercati e fatto
balzare lo spread. Frutto anche dell'incontro che lo stesso Salvini ha avuto il giorno prima con
il ministro dell'Economia Giovanni Tria. Anche il punto dove il leader della Lega ha posizionato
ieri l'asticella del deficit per il prossimo anno continua a scendere. Lo sfondamento del 3% è
stato archiviato. Ma se nei giorni scorsi Salvini si era comunque detto pronto a «sfiorare
delicatamente» il limite di Maastricht, secondo chi ha partecipato alla riunione di ieri, il leader
ora si "accontenterebbe" di un deficit di poco superiore al 2%. La cifra, insomma, inizia a
convergere con quella alla quale starebbe lavorando il ministro dell'Economia, che, invece,
punterebbe ancora a stare attorno, meglio se sotto, il 2%. Se il messaggio era rivolto ai
mercati, lo hanno recepito. Le notizie che sono arrivate dal vertice al Viminale, sono state
accolte positivamente, e lo spread tra i titoli di Stato italiani e quelli tedeschi è sceso a 266
punti. Il cambio di rotta di Salvini va interpretato probabilmente, proprio alla luce della
reazione dei mercati. Il leader della Lega si è reso conto che le esternazioni sue e dei
principali esponenti del suo partito, sono quelle che davvero muovono il differenziale. Più dei
Cinque Stelle. Ieri, per esempio, Luigi Di Maio, ha di nuovo rilanciato sul reddito di
cittadinanza, dicendo che per il M5S è «la priorità», ma lo spread è sceso comunque. LE
SCHERMAGLIE Schermaglie. Una risposta al vertice della Lega. Anche perché la decisione dei
leghisti di non andare più all'attacco di Bruxelles costringe in un angolo il Movimento. Di Maio
aveva preannunciato un «autunno caldo». Dopo l'agenda sui migranti dettata da Salvini,
sperava di poter prendere finalmente in mano il pallino rilanciando le battaglie economiche dei
Cinque Stelle. Ora rischia di restare solo con il cerino in mano. In realtà Salvini fa un passo
importante verso lo stesso Di Maio, mettendo nel congelatore tutte le grandi opere, da
sempre avversate dai Cinque Stelle, e sposando l'idea lanciata dagli stessi grillini di un
«grande piano nazionale di manutenzione ordinaria e straordinaria». Questo anche perché il
leader del Carroccio non ha nessuna intenzione di rompere con l'alleato. Anzi. Il suo interesse
a questo punto, è che il matrimonio duri. Cosa resta e in che tempi, allora, della flat tax, della
riforma della Fornero, della riduzione delle accise sulla benzina e di tutte le altre promesse
della Lega? Il Carroccio, come ha confermato ieri lo stesso Salvini, le porterà avanti tutte.
Prima la riforma della Fornero con quota 100, che sarà la principale proposta leghista per la
manovra. Il resto con gradualità e tenendo conto delle risorse disponibili. La flat tax partirà
dalle partite Iva, per le quali sarà allargato il regime forfettario con il prelievo al 15%.
Probabilmente la soglia di fatturato per aderire sarà più bassa dei 100 mila euro. Poi, nel
prossimo triennio, si passerà all'imposta sulle persone. L'incontro di ieri è stato un primo
appuntamento. Ce ne sarà uno la prossima settimana e domani è atteso un vertice di Conte
con i suoi vice e il ministro Tria. Una volta deciso cosa portare avanti, il pacchetto delle
proposte leghiste sarà sottoposto al vaglio del ministro dell'Economia che da ieri è anche alle
SCENARIO ECONOMIA - Rassegna Stampa 05/09/2018 24Puoi anche leggere
