Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse

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Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
075360I   Dal 1895. La più antica rivista bancaria del mondo. 4 / 2016
                                                                                                                                         CREDIT SUISSE

                                    Stabilità
Cosa tiene in equilibrio il mondo
                                                                                                                         Bulletin

                                                                                                                             4 0 de
                                                                                                                                an lle
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                                                                                                                                     di pr
                                                                                                                                       ba en
                                                                                                                                         ro sio
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Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
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L’Oro è la valuta più forte dal 2001 a.C.; è pertanto un
solido investimento a lungo termine. Noi siamo i mag-
giori commercianti di metalli preziosi di tutta Europa
e siamo indipendenti dalle Banche; come tali forniamo
presso le nostre sedi di Zurigo e Ginevra una consu-
lenza completa e creiamo assieme a Voi un portafolio
personalizzato di lingotti Degussa e monete da investi-
mento. Tutti i nostri lingotti Degussa dispongono di un
Codice Valore riconosciuto dalle Banche. Inoltre, abbia-
mo pronte per Voi monete da collezione ed emozionanti
regali in Oro. È inoltre possibile conservare il Vostro
investimento in Oro nelle cassette di sicurezza a Voi
riservate. Per tutte le informazioni e lo shop online, Vi
invitiamo a visitare l’indirizzo:

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      Z u r i g o    I   G i n e v r a   I   F r a n c o f o r t e   I   M a d r i d   I   S i n g a p o r e   I   L o n d r a
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Editoriale —

                       2                         3

1                                                                       4
                                                                                                  Il bene più prezioso?

                                                                                                 È
Hanno collaborato a questo numero:                                                                        un ’epoca turbolenta. Un ’epoca di incertezza. Ma anche un ’epoca
                                                                                                          piena di opportunità. È un ’epoca in cui sentiamo il bisogno di
                                                                                                          valori familiari, sicurezza e solidità. In una parola: di stabilità.
                                                                                                        Ma cosa significa questo concetto, che di questi tempi compare
1 – Peter Langer                                                                                  regolarmente negli interventi di qualsiasi politico o CEO? La stabi-
Il fotografo di Berlino si è specializzato nella                                                  lità non è uno stato a sé stante, è sempre in rapporto a qualcos’altro:
rappresentazione delle cose. Da anni mette in                                                     un paese è stabile (e non entra in crisi). Le vendite di un’azienda sono
scena gli oggetti per «Zeit-Magazin»: abiti,
                                                                                                  stabili (e non dipendono dai corsi monetari). L’alluminio è stabile
scarpe, il curioso primo piano di un gioiello o,
                                                                                                  (e non si corrode).
come in questo numero, materiali diversi, cia-
scuno con specifiche proprietà. Pagina 16                                                               Questo numero di Bulletin esamina le varie forme di stabilità.
                                                                                                  Per primo, Thomas Gottstein, CEO della nuova entità Credit Suisse
2 – Beatrice Schlag                                                                               (Svizzera) SA, spiega perché la situazione globale di incertezza può
Una tra le grandi firme del giornalismo svizze-                                                   tradursi in un vantaggio per la Svizzera e come lo sport agonistico abbia
ro, da decenni la reporter scrive, direttamente                                                   temprato la sua capacità di resistenza mentale. E ribadisce: «Vogliamo
dai meandri dell’esistenza umana, per «NZZ                                                        essere la banca migliore della Svizzera» (da pagina 6).
Folio», «Das Magazin» o «Die Weltwoche».
In questo numero si interroga sul perché alcu-

                                                                                                 I
                                                                                                       n un grande reportage, ci chiediamo come facciano alcune persone
ne persone sono particolarmente «resilienti» a
                                                                                                       a elaborare pesanti colpi del destino come un disastro aereo, un tu-
fronte degli eventi traumatici della vita.
Pagina 30                                                                                              more o la fuga dalla patria (da pagina 30) – e perché altri non ci
                                                                                                  riescano. Nell’intervista Annemarie Huber-Hotz, presidentessa della
3 – Herbert Cerutti                                                                               Croce Rossa Svizzera, elogia l’attuale politica svizzera dei rifugiati e svela
Il fisico sperimentale ha conseguito numerosi                                                     come, a suo avviso, la convivenza tra immigrati e popolazione locale
premi per il suo lavoro giornalistico. In quali-                                                  possa funzionare al meglio – in altre parole: come mantenere l’equilibrio
tà di redattore scientifico di «NZZ», Cerutti                                                     sociale (da pagina 24).
ha sviluppato particolare interesse per i segre-
ti del mondo animale. In questo numero ci

                                                                                                 P
                                                                                                         er finire, un anniversario: il barometro delle apprensioni di
svela come alcuni esseri, piccoli e grandi, non
                                                                                                         Credit Suisse, uno dei sondaggi popolari più antichi e di ampio
perdano la presa nemmeno nelle situazioni
più precarie. Pagina 38                                                                                  respiro, festeggia i suoi 40 anni. Per l’occasione, vi mostriamo
                                                                                                  come si sono evolute le preoccupazioni dello svizzero tipo dal 1976 ad
4 – René P. Buholzer                                                                              oggi (da pagina 49). Dai risultati di quest’anno emerge che nessuna
Titolare di un dottorato in scienze politiche,                                                    preoccupazione sembra essere molto più pressante delle altre e che il
dirige il reparto Public Policy di Credit Suisse                                                  paese guarda al futuro con fiducia. «Sicurezza e pace», così gli intervista-
(Svizzera) SA ed è responsabile delle questioni                                                   ti rappresentano la Svizzera. E quindi anche: stabilità.
globali di sostenibilità. Qui, analizza lo stato
d’animo dello svizzero tipo, così come emerge
                                                                                                  La redazione
nel barometro delle apprensioni di Credit
Suisse fin dal 1976. Pagina 50

Copertina: Michael O’Neill, www.michaeloneill.com, tratto dal libro «On Yoga: The architecture of peace» (Taschen)                                             Bulletin 4 / 2016 — 1
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
«Ha preso molto da me.
     Un domani riceverà anche
     il nostro patrimonio.»
     Per tutto ciò che verrà.
     credit-suisse.com

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— Stabilità —

                                                                                          Sommario

4              La mappa mondiale                                                                                            40   «La globalizzazione ha
               della stabilità                                                                                                   assunto un sapore più amaro»
               Cosa unisce Barbados,                                                                                             Colloquio a tinte fosche con
               Singapore e Uruguay.                                                                                              lo storico Harold James – con un
                                                                                                                                 tocco di speranza.

                                                                              16       Valori eterni                        46   L’arte di sopravvivere in
                                                                                       Un mistero della                          pendenza
                                                                                       produzione industriale.                   La torre pendente di Pisa e

                                                                              24
                                                                                                                                 l’importanza di fondamenta solide.

                                                                                                                            48
                                                                                       «La solidarietà non
                                                                                       dipende dal benessere»                    Lettere dei lettori/
                                                                                       La presidentessa della CRS                Sigla editoriale
                                                                                       Annemarie Huber-Hotz
                                                                                       sul ruolo dell’umanità.

6              «Vogliamo tornare ad                                           28       Marmo, pietra e ferro…
               essere più svizzeri»                                                    Cosa ne sa la scienza dell’amore
               Thomas Gottstein, CEO del                                               eterno.

                                                                              30
               nuovo Credit Suisse (Svizzera)
               SA, nella grande intervista.                                            La straordinaria forza

12
                                                                                       dell’anima
               Cercasi àncora                                                          Il fenomeno della resilienza,                            Il m
                                                                                                                                                   monumento è sicuro per
               La BNS e le insidie del                                                 la nostra capacità di resistere.                           prossimi 300 anni.
                                                                                                                                                i pr

                                                                              38
               franco indipendente.                                                                                                             Lo affermano gli ingegneri.

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                                                                                                                                                Ma a volte anche
                                                                                       Stabilità in natura                                      loro sbagliano. – pag. 46
               Instabilità: sì, però…                                                  Perché le capre si arrampicano
               L’incertezza non pone fine alla                                         sugli alberi e i gechi non perdono
               crescita economica.                                                     mai la presa.

Barometro delle apprensioni di Credit Suisse 2016

40 anni di barometro
delle apprensioni
50 Retrospettiva
                                                                      Analisi 2016                                                 Futuro
                                                                      60 Le preoccupazioni degli svizzeri                          69 Le nostre preoccupazioni
                                                                      63 La voce dell’economia:                                    70 Come lavoreremo
                                                                         Peter Grünenfelder
                                                                                                                                   72 Ultima pagina: Un paese
                                                                      64 La voce della politica: Jürg Stahl
                                                                                                                                      felice e soddisfatto
                                                                      66 L’essenza della Svizzera

Foto: Helmut Wachter; Peter Langer; niall62 / flickr / CC BY-SA 2.0                                                                            Bulletin 4 / 2016 — 3
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Stabilità —

La mappa mondiale della stabilità
Da uno sguardo alla mappa mondiale risulta                                                                         Svizzera, Uruguay, Singapore, Bhutan
evidente che stabilità e benessere vanno                                                                           o Barbados. L’indice della Banca mondiale
di pari passo. I paesi con elevati standard di                                                                     si basa su fonti di dati di organizzazioni
sicurezza giuridica, garanzia della                                                                                internazionali, organizzazioni non governative
proprietà e conduzione di governo sono                                                                             e del settore privato. Esso tiene conto di
benestanti, a prescindere dal continente                                                                           più di venti indicatori, dal passaggio di potere
in cui si trovano. Un altro aspetto che colpisce                                                                   ordinato dopo le elezioni ai disordini,
è che i paesi stabili del mondo, secondo                                                                           fino alla stabilità di governo. La scala
l’indice di stabilità politica della Banca                                                                         va da 0 (per niente stabile) a 100
mondiale, tendono a essere piccoli Stati:                                                                          (estremamente stabile).
per esempio Nuova Zelanda, Liechtenstein,                                                                          Di Daniel Ammann e Nicolas Rapp (mappa)

Indice di stabilità politica della
Banca mondiale                                                          CANADA
                                                                        In termini di superficie, il Canada
                                                                        è il paese più grande al mondo
0         20        40               60                80   100         dopo la Russia e dal punto di vista
0 = instabile, 100 = stabile – percentile                               politico è ritenuto uno dei più
                                                                        stabili. Nell’indice della Banca
                                                                                                                                                        S TAT
                                                                        mondiale si colloca al di sopra                                         O
                                                                                                                                           IC
                                                                                                                                       S
                                                                        del novantesimo percentile: quindi                         S
                                                                                                                                                     I UNI

                                                                                                                               E
                                                                        oltre il 90 per cento di tutti
                                                                                                                           M

                                                                        gli Stati è più instabile. A titolo
                                                                                                                                                     I     T

                                                                        di raffronto, gli Stati Uniti sono
                                                                        posizionati appena al di sotto del
                                                                        settantesimo percentile.

                                                                                                                                                                                                               IA
                                                                                                                                                                                                               D
                                                                                                                                                                                                           N
                                      OCE                O
                                          A NO PACI F IC

                                                                                                                                                                                                       A
                                                                                                                                                                                                           L
                                                                                                                                                                                                       N
                                                                               Ù                                                                                                                   E
                                                                           R
                         A
                             R                                          PE                                                                                                                    RO
                                 G                                                                                                                                                        G
                                     EN
                                          TI
                                               N
                                                   A
                                                                  BRA
                                                                   SIL
                                                                    E

    URUGUAY                                                                                                      BARBADOS                                       SVIZZERA
                                                                                                       O

                                                                                                       C
                                                                                                   I
    Uno dei paesi più piccoli del                                                              T                 Secondo l’indice della Banca                   Conferma la sua reputazione di
                                                                                           N
    Sud America, nel 1985 è tornato                                                    A                         mondiale, nessun paese                         porto sicuro in tempi turbolenti:
                                                                                   L
                                                                              T
    alla democrazia dopo dodici                                           A                                      dell’emisfero occidentale è                    la Svizzera si classifica nella top
    anni di dittatura militare. Il ramo                                                                          politicamente più stabile dello                10 mondiale. Il vicino Liechten-
    principale dell’economia è                                                                                   Stato insulare caraibico.                      stein fa registrare un risultato
    l’agricoltura, in particolare                                                                                Ma non solo: Barbados, che                     ancora migliore. L’Europa è
    l’allevamento. In termini di stabilità                                                                       nel 1966 ha conquistato                        rappresentata equamente, con
    politica, l’Uruguay si colloca                                                                               l’indipendenza dalla Gran                      cinque paesi tra i dieci più
    leggermente al di sopra                                                                                      Bretagna e vive soprattutto                    stabili: tra di essi anche Andorra,
    dell’ottantesimo percentile,                                                                                 di turismo, si piazza tra i primi              Lussemburgo e Islanda.
    analogamente alla Svezia.                                                                                    5 a livello mondiale.

4 — Bulletin 4 / 2016
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Stabilità —

                  SINGAPORE
                  Sicurezza giuridica, poca corruzione, libertà economica,
                  moneta solida: la città-Stato è (ad eccezione del
                  minuscolo Stato di Tuvalu nell’Oceano Pacifico) il
                  paese più stabile dell’Asia e uno dei più stabili al
                  mondo. Nell’arco di una generazione, Singapore ha
                  compiuto il salto da paese in via di sviluppo a
                  benestante Stato industrializzato.

                                                                                                                                              LIA
                                                                                                                                                RA     T
                                                                                                                                                    USA
                                                                                                                                  IA
                                     LIA

                                                                                                                              ES
                                                                                                                          N
                                         GO

                                                                                                                          O
                                                         A

                                                                                                                      D
                                                                                                                 IN
                                                          CIN
                                          MON
                    SIA
                      RUS

                                                                                       INDIA
                                          TA N

                                                                                                                                              BHUTAN
                                         KIS

                                                                                                                                  O          Il Bhutan, situato tra Cina e India nel territorio
                                                                                                                              N
                                                                                                                     IA                      dell’Himalaya, ha all’incirca le stesse dimensioni
                                     ZA

                                                                                                                 D
                                                                                                            IN                               della Svizzera. Negli ultimi anni, il paese si è
                                    KA

                                                                                                        O
                                                                                                    A N                                      trasformato da monarchia assoluta a monarchia
                                                                                               O CE
                                                                                                                                             costituzionale. I principali settori economici
                                                          AN

                                                                                                                                             sono l’agricoltura e la produzione di energia
                                                         IR

                                                                                                                                             elettrica (energia idraulica). Posizionato intorno
                                                                               TA

                                                                                   I                                                         al novantesimo percentile, il paese è ritenuto
                                                                               D
                                                                           U                                                                 altrettanto stabile di Norvegia o Finlandia.
                                                                        SA
                                                                   IA
                                                              AB
                                                         AR
                                                                    N
                                                                  A

                                                                                                                                              BOTSWANA
                                                                D
                                                              U

                                            IA
                                                          S

                                        B
                                     LI                                                                                                      Il paese dell’Africa meridionale, che da 50 anni
AT L

                                                                                                                                             ha riconquistato l’indipendenza dalla Gran
                                                 C
                                                 IA

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                                                     D
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                      G   ER                                                              .
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                                                                                      E
                                                                                     D O                                                     diamanti si colloca appena al di sotto del
             CO

                                                                                   .
                                                                                  P NG
                                                                                E                                                            novantesimo percentile, davanti alla maggior
                                                                               R CO
                                                                                                                                             parte dei paesi europei.

                                                                                                                                       La classificazione dei paesi della Banca mondiale non rispecchia
                                                                                                                                       necessariamente l’opinione di Credit Suisse.
                                                                                                                                       Fonte: Banca mondiale. http://info.worldbank.org/governance/wgi/

                                                                                                                                                                                        Bulletin 4 / 2016 — 5
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Stabilità —

           «Successi e sconfitte: entrambi possono
           essere duri»: Thomas Gottstein.

6 — Bulletin 4 / 2016
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Stabilità —

«Vogliamo tornare
ad essere svizzeri»
   In un mondo turbolento, la stabilità della
   Svizzera diventa ancora più importante, sostiene
   Thomas Gottstein, CEO della nuova entità
   Credit Suisse (Svizzera) SA, parlando dell’arte
   del collocamento in borsa, della migliore banca
   del paese e di una serata davanti alla televisione.
   Di Daniel Ammann e Simon Brunner (intervista) e Helmut Wachter (foto)

   Signor Gottstein, il nostro appuntamento            Come si preparava per un torneo importante?
   cade la mattina dopo la vittoria di                 La sera prima ripassavo mentalmente il
   Stan Wawrinka contro Novak Djokovic agli            campo, ogni singola buca. Più e più volte.
   US Open. Ieri sera fino a che ora è rimasto         Spesso nella mia testa giocavo diversi
   davanti alla tv?                                    round. In qualsiasi situazione, avere un
   Vuole che le dica la verità? Dopo aver              piano preciso serve per far fronte alla
   messo a letto i bambini, volevo guardare            pressione e alle condizioni mutevoli.
   solo il primo set. Poi sono rimasto
   sveglio fino alla fine. Ho dato un’occhiata         Come si descriverebbe come persona?
   all’orologio: erano le 2.46. È stato un             In linea di massima sono una persona
   match fantastico. Come Roger Federer,               positiva. Mi piace la competizione.
   ma nel suo modo unico, Wawrinka                     Amo misurarmi con gli altri e avere la
   incarna perfettamente i valori svizzeri nel         meglio, sempre rispettando le regole.
   mondo. Poi stamattina la sveglia ha                 Anche se a malincuore, sono pronto a
   suonato inesorabilmente alle 6. Quindi              perdere con dignità. Questa è un’altra
   per favore sia indulgente con me.                   lezione di vita appresa dallo sport:
                                                       sopportare successi e sconfitte. Può
   Lei conosce bene lo sport di alto livello, avendo   essere dura in entrambi i casi.
   giocato a golf nella Nazionale svizzera.
   Quali sono le caratteristiche necessarie per        Evidentemente lei è una persona leale.
   vincere?                                            Da 17 anni lavora per Credit Suisse.
   Naturalmente ci vuole talento. Ma senza             Ho avuto la fortuna di imbattermi sempre
   disciplina il successo non dura a lungo,            in ottimi mentor, che hanno creduto in
   nemmeno se si ha un grande talento. E poi           me – e io in loro: Marco Illy, Hans-Ulrich
   è importante, sia nello sport che in                Doerig o James Leigh-Pemberton,
   generale nella vita, porsi un chiaro obiettivo.     per citarne solo tre. Inoltre ho sempre

                                                                                                     Bulletin 4 / 2016 — 7
Bulletin - Stabilità Cosa tiene in equilibrio il mondo - Credit Suisse
— Stabilità —

avuto colleghi di cui potevo fidarmi e che
si fidavano di me. Così si crea un clima
                                                                     «Per me lealtà
di lealtà e stima reciproca. Per me questi
sono valori fondamentali.                                    e stima reciproca sono valori
Spesso si dice che, quando si tratta di soldi,                      fondamentali.»
la lealtà conti poco.
Un cliché scontato! Alla fine si tratta
sempre di persone. Il mio Management
Team lavora in Credit Suisse media-              investito troppo poco nella Svizzera,            di maggior rilievo nel settore. Ma proprio
mente da 20 anni. Questi professionisti          anche in termini di innovazione. Adesso          perché è sulla bocca di tutti, diventa
conoscono il loro lavoro, sanno di               cambiamo le cose. La Svizzera è il               difficile mantenere una visione globale.
cosa parlano e lavorano da tempo in              nostro mercato domestico; potremmo               Dal nostro punto di vista e in estrema
squadra.                                         anche dire il cuore. È il pilastro principale    sintesi, questi sono gli aspetti centrali:
                                                 del gruppo e, soprattutto, il più stabile.       la digitalizzazione è inarrestabile.
Credit Suisse (Svizzera) SA ha                                                                    Essa rappresenta una grande opportunità
avviato l’attività. Giunge voce di               Intendete rafforzare il posizionamento di        e offre ai clienti enormi vantaggi:
un grande fermento.                              Credit Suisse come banca per gli imprenditori.   semplificazione delle operazioni bancarie,
Anch’io avverto questa sensazione.               Anche altri istituti finanziari si pongono       maggiore trasparenza, miglioramento
Abbiamo fondato Credit Suisse (Svizzera)         lo stesso obiettivo. In cosa vi distinguete?     dell’esperienza della clientela, accessibilità
SA e pianificato il collocamento parziale        Fin dal 1856, l’imprenditoria svizzera fa        dei servizi 24 ore su 24.
in borsa il prossimo anno. Questo ha             parte del nostro DNA. Rispetto alla
ulteriormente rinsaldato il nostro team.         maggior parte delle altre banche, soprat-        Al contempo aumenta la concorrenza,
A ciò si aggiunge il fatto che adesso            tutto rispetto alle banche squisitamente         le aziende FinTech spuntano in ogni dove.
con la nuova entità svizzera, abbiamo            private, abbiamo il vantaggio di seguire         Seguiamo il modello dei «frenemies»:
qualcuno nella direzione suprema,                non solo l’attività di gestione patrimoniale,    i «giovani leoni» lavorano gomito a
l’Executive Board, che dal mattino alla          ma anche gli affari commerciali. Per             gomito con noi, gli istituti tradizionali.
sera pensa solo a una cosa: la Svizzera.         questo siamo in grado di assistere gli           In tema di digitalizzazione vi sono altri
                                                 imprenditori a 360 gradi, come persone           due punti importanti: grazie alla moderna
In tre frasi, qual è la sua visione per          fisiche o clienti commerciali. Inoltre           analisi dei dati – le parole chiave sono
Credit Suisse (Svizzera) SA?                     abbiamo creato, in tutte le regioni, speciali    Big Data e intelligenza artificiale – è più
Mi basta una sola frase: vogliamo essere         desk che si occupano proprio di questo.          semplice acquisire rapidamente processi
la banca migliore della Svizzera.                In passato abbiamo pensato troppo a              complessi, individuare i pattern nel-
Punto e basta.                                   compartimenti stagni. In un mondo                l’andamento del mercato e mostrarli ai
                                                 complesso dobbiamo ritrovare la semplicità       nostri clienti. Inoltre l’automazione, che
Come intendete raggiungere                       e il pragmatismo. Vogliamo tornare ad            va a braccetto con la digitalizzazione,
quest’obiettivo?                                 essere svizzeri.                                 ci consente di risparmiare molto sui costi.
Vogliamo offrire il servizio migliore.
Siamo l’unica banca che può dire                 Lei conosce questo mondo per esperienza:         Cosa significa per lei la Svizzera, non come
di essere interamente concentrata sulla          suo padre era imprenditore.                      bancario ma come cittadino?
Svizzera. Le altre grandi banche hanno           Mio padre era titolare di un’azienda             La Svizzera è la mia patria. Qui sono
tutte un business offshore. Inoltre noi          attiva nella produzione di macchine              nato e cresciuto. Sono fiero della Svizzera.
possiamo coniugare la nostra attenzione          bobinatrici, soprattutto per il settore          È un modello di successo, sul piano
alla Svizzera con una rete globale e la          dell’elettronica. Ho sperimentato in prima       economico, politico, sociale. Come
gamma di prodotti di Credit Suisse               persona cosa significhi essere impren-           piccolo paese siamo riusciti a rimanere
Group. Questo è importante per i nostri          ditore, creare posti di lavoro, districarsi      indipendenti, seppur inseriti in una
clienti, per l’incorporazione di un’azienda      nella burocrazia, rimanere coi piedi             rete globale. Sotto molti aspetti, come
estera in un’azienda svizzera, in caso           per terra nei periodi buoni e non perdere        banca siamo orientati a questo
di fusione transfrontaliera o di investimenti    la testa in quelli cattivi, correre rischi e     modello di successo.
alternativi.                                     investire in innovazione.
                                                                                                  Cosa deve fare o non fare la Svizzera per
Un ritorno alle radici?                          Come accennava prima, anche Credit Suisse        consolidare il suo successo anche in futuro?
Sì, è un riorientamento alla Svizzera.           investirà di più in innovazione. In questo       Dobbiamo preservare condizioni
Negli ultimi cinque-dieci anni, abbiamo          processo rientra la digitalizzazione, il tema    quadro vantaggiose: un ordinamento

8 — Bulletin 4 / 2016
— Stabilità —

                                                                                                          stabilità monetaria e all’interessante
                                                                                                          normativa di imposizione. La Svizzera
                                                                                                          è attraente e affidabile. Per questo anche
                                                                                                          in futuro le imprese, i clienti private
                                                                                                          banking e i family office continueranno ad
                                                                                                          affluire. Purtroppo in Svizzera tendiamo
                                                                                                          a privarci noi stessi di questi vantaggi.

                                                                                                          Allude alla regolamentazione delle banche?
                                                                                                          Non mi fraintenda: dopo la crisi finanziaria
                                                                                                          trovo del tutto legittimo l’innalzamentodei
                                                                                                          requisiti nei confronti degli istituti bancari,
                                                                                                          del resto Credit Suisse ha supportato
                                                                                                          attivamente questo processo. Ma ora si
                                                                                                          tratta di evitare che la Svizzera introduca
                                                                                                          regolamenti più restrittivi prima di tutti
                                                                                                          gli altri e che tali regolamenti vengano
                                                                                                          continuamente rivisti. Bastano poche
                                                                                                          regole incisive, di facile comprensione:
                                                                                                          in caso contrario si accetta che le banche
                                                                                                          possano operare con minore efficacia,
                                                                                                          di conseguenza versare meno imposte e
                                                                                                          creare meno posti di lavoro. Questo non
                                                                                                          lo vuole nessuno.

                                                                                                          Come banca d’investimento seguite decine di
                                                                                                          collocamenti in borsa, alcuni notevoli come
«Siamo orientati al modello di successo della Svizzera»: Gottstein presso la sede di Credit Suisse.       quello di Glencore, colosso delle materie
                                                                                                          prime, per un valore di oltre dieci miliardi di
                                                                                                          franchi. In generale, dal punto di vista di
                                                                                                          un’impresa che vuole quotarsi in borsa senza
                                                                                                          sorprese, quali sono i punti più importanti?
economico liberale con moderati interventi               Come immagina il futuro della piazza             Nel giro di dieci-quindici minuti,
statali. La nostra risorsa primaria è la                 finanziaria svizzera, l’era «dopo» il segreto    bisogna essere in grado di esporre agli
forza lavoro qualificata, che da un lato                 bancario?                                        investitori la cosiddetta equity story,
dobbiamo formare internamente e                          La maggior parte degli osservatori stima         ovvero l’argomentario a sostegno della
dall’altro attrarre dall’estero. Per esempio             una crescita dell’attività di gestione           nuova azione. In questa fase bisogna
Credit Suisse in Svizzera conta circa                    patrimoniale nel paese tra il due e il tre       rimanere sul vago, scendendo nei dettagli
17 000 collaboratori e offre 1350 posti di               per cento annui. La Svizzera, di questo          solo se richiesto. L’obiettivo è convincere
formazione e praticantato. Per quanto                    ne sono convinto, diventerà ancora più           gli investitori che il timone è in mano a
riguarda l’attuazione dell’iniziativa contro             interessante per le imprese e la clientela       un buon Management Team. L’equity
l’immigrazione di massa, dobbiamo                        privata. Si pensi alla crescente incertezza      story può essere una storia di crescita o di
fare attenzione a non perdere la nostra                  in Europa e nel mondo e si pensi                 dividendi. Di norma gli investitori si
attrattiva agli occhi dei lavoratori qualificati.        alla nostra stabilità politica e sociale, alla   aspettano che un’impresa si collochi tra
                                                                                                          le prime 3 del suo settore. E bisogna
                                                                                                          essere trasparenti e leali in termini di
                                                                                                          opportunità e rischi.

                «Purtroppo in Svizzera                                                                    Il prossimo anno avete in programma un
                                                                                                          collocamento parziale in borsa per
                                                                                                          Credit Suisse (Svizzera) SA. Purtroppo ora
                  tendiamo a privarci                                                                     non abbiamo tempo per una risposta di
                                                                                                          15 minuti. In 3 minuti, come ci convincerebbe
             noi stessi di questi vantaggi.»                                                              ad acquistare l’azione?

                                                                                                                                      Bulletin 4 / 2016 — 9
— Stabilità —

         «Certo, il nostro obiettivo                                                             Alcuni concorrenti hanno definito
                                                                                                 troppo ambiziosi i vostri obiettivi di crescita

     è ambizioso, ma è così che devono                                                           sul mercato domestico.
                                                                                                 Certo, il nostro obiettivo è ambizioso,

            essere gli obiettivi.»
                                                                                                 ma è così che devono essere gli obiettivi.
                                                                                                 Il piano è crescere del due per cento e
                                                                                                 ridurre i costi del tre per cento. Prima
                                                                                                 osservazione: siamo in linea con la
                                                                                                 tabella di marcia. Seconda osservazione: è
                                                                                                 curioso che i nostri concorrenti esprimano
Lei è più rigoroso di un’analista! Ad ogni     Una seconda speculazione: dopo l’IPO              un giudizio in merito al nostro business
modo: in uno dei paesi più stabili e           sarà più facile vendere o fondere la parte        plan. Io non lo farei mai. Potrebbe essere
benestanti al mondo siamo una banca            internazionale.                                   un segnale del loro nervosismo.
solida, che figura tra le prime 3 in tutte     Non esiste speculazione di cui io non abbia
le linee di business, paga un buon divi-       già sentito parlare. Questo non significa         Infine, un’ultima speculazione:
dendo, ma dispone ancora di margini di         che sia realistico. Continueremo ad essere        quale fusione avverrà per prima, FCZ con
crescita e vanta un buon management.           un gruppo di respiro internazionale,              GC o CS con UBS?
Cinque punti chiave in una frase.              il che è importante anche per il nostro           Entrambe sono altamente improbabili,
                                               business svizzero.                                ma la prima avrebbe più senso
Perché ambite a un collocamento                                                                  della seconda, a condizione che la nuova
parziale in borsa?                             Il capitale risultante dal collocamento           squadra sia chiami FCZ (ride).
Essenzialmente per tre motivi. Primo:          in borsa vi assicura una maggiore
la banca nel suo complesso è attualmente       forza finanziaria: la strategia a medio
sottovalutata. Con l’IPO [Initial              termine di Credit Suisse prevede
Public Offering, collocamento in borsa         l’acquisizione di banche private
– N.d.R.] possiamo mettere in luce il          svizzere?
valore del business svizzero, forzando gli     Abbiamo a disposizione diverse modalità
investitori e gli analisti ad eseguire         per concorrere al consolidamento sulla
una valutazione dei singoli settori di         piazza finanziaria. Ogni anno in Svizzera
attività. Secondo: in questo modo              scompaiono dieci banche: ogni volta
possiamo creare più capitale per la casa       sul mercato si affacciano interessanti
madre; le stime vanno da due a quattro         profili di funzione, che ci trovano appetibili.
miliardi di franchi. Terzo: prima parlavamo    Prevediamo anche che alcuni istituti
del clima di fermento. Il fatto che il         diventeranno gestori patrimoniali esterni,
nostro successo come team svizzero sia         che noi poi potremo sostenere. E sì:
visibile direttamente dal prezzo delle         dopo il collocamento in borsa si discuterà
azioni è per noi fonte di motivazione,         anche di acquisti.
nonché un ulteriore fattore di coesione.
                                               Entro il 2018 Credit Suisse (Svizzera)
Riguardo all’IPO sono state mosse anche        SA intende realizzare un utile
critiche: per esempio si insinua che il        ante imposte di 2,3 miliardi di franchi.
collocamento in borsa avvenga semplicemente    È realistico?
per fame di capitale.                          Nel 2014 abbiamo registrato un utile
In primo luogo il gruppo oggi è capitaliz-     ante imposte di 1,5 miliardi di franchi.
zato meglio che in passato ed è riuscito       Nel 2015 questa cifra si è attestata              Thomas P. Gottstein, 52, anni, è CEO di
ad aumentare costantemente la cosiddetta       su 1,6 miliardi. Nei primi sei mesi del           Credit Suisse (Svizzera) SA. Negli ultimi 17 anni
quota di capitale di base [nella misura        2016 abbiamo raggiunto i 930 milioni,             ha assunto diverse funzioni per la banca,
                                                                                                 tra cui responsabile Premium Clients Svizzera,
di 1,8 punti percentuali dal terzo trimestre   mettendo a segno un incremento                    responsabile Investment Banking Svizzera e
2015 al terzo trimestre 2016, attestandosi     dell’otto per cento. Il tutto in una fase         coresponsabile Equity Capital Markets EMEA.
al 12 per cento – N.d.R.]. In secondo          molto critica, nonostante la Brexit,              Nativo di Rüschlikon (ZH), si è laureato in
luogo, attraverso la tesaurizzazione degli     i tassi d’interesse negativi e gli elevati        Finanza e gestione contabile presso l’Università
                                                                                                 di Zurigo. Vive con la moglie e i due figli
utili, CS Svizzera può generare                costi d’organizzazione della nuova                nella regione di Zurigo.
capitale di crescita che viene investito       entità giuridica svizzera. Siamo sulla
esclusivamente in Svizzera.                    strada giusta.                                    L’intervista è stata realizzata il 12 settembre 2016.

10 — Bulletin 4 / 2016
Il nostro impegno.
Meno disoccupazione
giovanile.

Dal 2010 Credit Suisse, con l’iniziativa contro la disoccupazione giovanile, si impegna per le future
opportunità delle persone alla ricerca del primo impiego. Oltre 8800 giovani adulti hanno già ricevuto
sostegno dalle nostre organizzazioni partner e da noi. Dal 1° aprile 2015 vengono condivise e
promosse nel lungo termine dalle organizzazioni partner le offerte dell’associazione giuridicamente
indipendente «Check Your Chance».

credit-suisse.com/disoccupazionegiovanile
— Stabilità —

Rifugio di stabilità: la sede della Banca nazionale svizzera a Berna, sulla Bundesplatz.

        Cercasi àncora
         Il successo maggiore della Banca nazionale svizzera è stato quello di riuscire
         di volta in volta ad ancorare il franco alla valuta dei principali partner
         commerciali. Condurre una politica monetaria autonoma è stato più difficile.
         La Svizzera deve quindi sperare nella sopravvivenza dell’euro.
         Di Oliver Adler e Maxime Botteron

         12 — Bulletin 4 / 2016                                                                       Foto: Peter Klauzner / Keystone
— Stabilità —

I     l franco svizzero è la valuta più forte
      al mondo. Da quando vi è stato il pas-
      saggio ai cambi flessibili nel 1973, il
potere d’acquisto di un franco è diminuito
di «solo» il 60 per cento, mentre quello del
                                                 La prima àncora venne tuttavia a mancare
                                                 ben presto. All’inizio della Prima guerra
                                                 mondiale la BNS e le principali economie
                                                 si videro costrette a uscire dal gold stan-
                                                 dard. Nel 1924/25 quella svizzera fu una
                                                                                                  alla conferenza di Bretton Woods: gli USA
                                                                                                  si impegnavano a garantire la convertibilità
                                                                                                  del dollaro in oro a un corso fisso, mentre
                                                                                                  gli altri paesi (tra cui la Svizzera) introdus-
                                                                                                  sero un tasso di cambio fisso col dollaro (in
dollaro statunitense di quasi l’85 per cento     delle prime banche centrali a reintrodurre       caso di grandi squilibri era previsto un ag-
e quello della sterlina britannica di oltre il   la parità aurea e nel 1936 una delle ultime      giustamento automatico). Una simile par-
90 per cento.                                    a svalutare il franco rispetto all’oro, nono-    tecipazione era in linea con la filosofia della
       In primo luogo questo è un risultato      stante la crisi economica mondiale.              BNS, in quanto prevedeva comunque una
dovuto alla Banca nazionale svizzera                    Col senno di poi, l’oro non sembra        parità aurea (indiretta). Nell’ambito del
(BNS), che conduce una politica orientata        essere stato una buona àncora: dopo la Pri-      sistema di Bretton Woods, l’economia
alla conservazione del valore della moneta       ma guerra mondiale l’attenzione (o meglio        mondiale (e la Svizzera) visse una fase di
e in secondo luogo all’aumento, superiore        l’ossessione) per il metallo prezioso portò a    vertiginosa crescita interrotta solo da poche
alla media, della competitività delle nostre     una rapida diminuzione dell’inflazione.          e brevi recessioni.
esportazioni.                                                                                            E proprio in Europa fu senza dubbio
       Non da ultimo, tuttavia, la forza del                                                      soprattutto il recupero avvenuto nel dopo-
franco è anche il risultato dell ’ indipenden-                                                    guerra a rendere possibili il notevole aumen-
za politica della BNS, che nel tempo ha
                                                 Per sua stessa natura la                         to della popolazione e il rapido progresso
dovuto respingere pressioni e ricorrere al       Svizzera non può sottrarsi                       tecnologico, che a loro volta innescarono la
monopolio per tutelare interessi speciali –                                                       grande crescita. Ma il cambio fisso delle
dal finanziamento dei cantoni alla prote-
                                                 all’instabilità del mondo.                       principali valute col dollaro e la conseguente
zione di rami economici strutturalmente                                                           stabilità monetaria fornirono un contributo
deboli. Nella maggior parte dei casi, questa                                                      essenziale a questa crescita.
indipendenza ha senza dubbio facilitato          Negli anni Trenta la politica monetaria                 All’inizio degli anni Settanta il siste-
le suddette azioni.                              troppo restrittiva provocò una profonda re-      ma di Bretton Woods collassò, poiché gli
       Eppure la BNS ha avuto e ha tutto-        cessione, fino alla svalutazione del 1936.       Stati Uniti praticarono una politica econo-
ra davanti a sé grandi sfide di politica               Dopo la Seconda guerra mondiale la         mica sempre più inflazionistica per finan-
monetaria dovute all’instabilità mondia-         Svizzera non aderì all’ONU, né alle sue          ziare la crescita dello Stato sociale e la guer-
le, alla quale la Svizzera per sua natura        organizzazioni economiche (Fondo mone-           ra in Vietnam intaccando le proprie riserve
non può sottrarsi: essendo un’economia           tario internazionale e Banca mondiale),          auree. Si entrò così nell’era dei cambi flessi-
di piccole dimensioni essa è infatti espo-       anche perché questi organismi avrebbero          bili che portò il franco svizzero a subire una
sta ai flussi internazionali di capitali, qua-   potuto influenzare in maniera eccessiva la       forte spinta all’apprezzamento. In seguito,
si senza alcuna limitazione; questo è un         politica monetaria e valutaria dei paesi         nei periodi in cui veniva a mancare un’ànc-
aspetto di importanza centrale per la            membri. Di fatto, essa partecipò tuttavia al     ora, la BNS si vide costretta a praticare una
gestione patrimoniale a livello interna-         nuovo sistema monetario, deciso nel 1944         politica monetaria autonoma.
zionale. E così si deve confrontare con
forti oscillazioni di valore della moneta
che l’andamento congiunturale può distur-
bare sensibilmente.

Decenni turbolenti                                                                                Crescita e inflazione
Al fine di attutire tali oscillazioni e garan-      7%                                            Crescita economica nei periodi
tire stabilità congiunturale all ’economia, la                                                    di effettivo o reale ancoraggio del
BNS nel corso della sua storia ha sempre                                                          franco svizzero.
                                                                                                    Svizzera     USA    Germania         Inflazione
cercato ancore nella politica monetaria,
come fece pochi anni dopo la sua costitu-
zione, avvenuta nel 1906. Allora la BNS
                                                    3%
                                                                                                                                                         Fonte: FMI, Credit Suisse

indirizzò la propria politica verso il raffor-
zamento del franco all’interno del gold
standard internazionale. Nei decenni suc-
cessivi alla sua introduzione (1850) il fran-
co era infatti una moneta debole rispetto           0
                                                            1949 – 73            1974 – 89             1990 – 2007                2008 – 2015
alle principali valute come la sterlina bri-             (Bretton Woods)    (nessun ancoraggio)    (ancoraggio ombra)     (crisi finanziaria/dell’euro)
tannica o il franco francese.

                                                                                                                                 Bulletin 4 / 2016 — 13
— Stabilità —

La Banca nazionale sperimentò tra l’altro
diverse forme di obiettivi di massa moneta-
ria. I risultati di tali tentativi furono – rispet-
to al mix di crescita e inflazione – che nel
periodo 1974–1990 (ma anche in altri pe-
riodi comparativi) la crescita economica fu
nettamente più contenuta che in Germania
e l’inflazione all’incirca uguale o solo di
poco più bassa. Anche rispetto agli USA la
crescita fu decisamente inferiore, ma la
stessa cosa avvenne per l’inflazione.

Pressione all’apprezzamento sul franco
Per tutti gli anni Ottanta e i primi anni
Novanta non ci fu alcun ancoraggio, anche             Conferenza di Bretton Woods, 1944.
perché i tentativi di stabilizzare la situazio-
ne monetaria in Europa (p. es. con il Siste-
ma monetario europeo del 1979) avevano
avuto poco successo. Gradualmente, si pro-
filò all’orizzonte una potenziale nuova àn-
cora esterna: sebbene l’euro nacque ufficial-         subì un’enorme pressione alla rivalutazio-     fatto propria la politica monetaria della
mente solo nel 1999, l’andamento dei                  ne, poiché la Svizzera era considerata un      BCE agganciandosi nuovamente all’euro,
rapporti di cambio euro/franco (ricalcolati)          porto sicuro in termini tecnico-valutari. I    seppur in modo meno rigido.
dimostrano che in Svizzera i rapporti valu-           tentativi di opporsi a questa pressione con           Ancora una volta la BNS cerca di tu-
tari avevano cominciato a stabilizzarsi già           interventi valutari e una soglia minima di     telare la stabilità aggrappandosi a un’àncora
molti anni prima. A ciò contribuì il fatto            cambio (una sorta di àncora di salvezza),      esterna, nonostante le prospettive per que-
che in questo periodo l’inflazione diminuì            fallirono.                                     sta valuta-àncora siano incerte. Se la situa-
notevolmente in tutto il mondo.                              L’export fu duramente colpito dallo     zione economica, in particolare nei paesi
       Dopo l’introduzione fisica dell’euro           shock dell’apprezzamento. Grazie alla soli-    meridionali dell’eurozona, continuerà a mi-
nel 2001, la Svizzera conobbe finalmente              dità dell’economia nazionale, sostenuta da     gliorare e la politica non volterà le spalle
una significativa distensione sul fronte valu-        una forte immigrazione e da tassi estrema-     all’euro, la Svizzera trarrà grande vantaggio
tario. La nuova àncora era, apparentemente,                                                          da questa stabilizzazione. Il crollo dell’euro
più forte. Anche per questo motivo nel pae-                                                          metterebbe la Svizzera e la sua banca cen-
se si registrò un periodo di forte crescita. Il       In sostanza, la BNS                            trale nuovamente davanti a sfide difficili.
secondo motore della crescita fu la crescente
immigrazione in Svizzera dopo l’entrata in            ha fatto propria la politica
vigore degli accordi bilaterali. A differenza         monetaria della BCE.
di altri paesi europei, tuttavia, in questo pe-
riodo la BNS non prese mai in considera-
zione l’ipotesi di instaurare un legame for-          mente bassi, la recessione in Svizzera ebbe
male con l’euro. La stabilità esterna era             effetti meno negativi sull’economia com-
sufficiente, così sembrava, per dare stabilità        plessiva rispetto al post Bretton Woods.
alla propria economia e moneta.                              Dall’abbandono della soglia minima
       La crisi finanziaria globale e la con-         di cambio con l’euro e con il conseguente
seguente crisi dell’euro minarono forte-              forte adeguamento del tasso di cambio, sul
mente la speranza di una stabilità esterna.           fronte valutario è tornata una relativa cal-
Alla Banca centrale europea (BCE) man-                ma. Il cambio euro/franco si muove entro
cavano soprattutto (a differenza della BNS            una ristretta banda di oscillazione da molti
e della banca centrale statunitense) gli              mesi, ma solo perché la BNS ha portato i
strumenti e la legittimazione politica per            tassi in territorio negativo e da allora so-
forzare il rapido risanamento di un sistema           stiene il corso con interventi sul mercato
bancario fragile. I costi di tale fallimento          dei cambi. Ciò ha fatto sì che il bilancio     Oliver Adler è responsabile Economic Research
sono stati e sono tutt’ora elevati. Come              della BNS si sviluppasse parallelamente a      e Maxime Botteron è Senior Economist presso
nelle precedenti crisi, il franco svizzero            quello della BCE. In sostanza, la BNS ha       Credit Suisse.

14 — Bulletin 4 / 2016                                                                                                       Foto: Hulton Archive / Getty Images
— Stabilità —

Instabilità: sì, però…
L’incertezza nel contesto politico o economico è meno gravosa
di quanto si potrebbe supporre.
Di Lukas Gehrig

Un contesto economico stabile favorisce il          Netto aumento delle notizie                                                    consumatori della SECO solo con cadenza
credito, gli investimenti e i consumi. Tuttavia     Numero degli articoli di giornale relativi                                     trimestrale, ma non è questo l’unico motivo
la stabilità è una grandezza difficilmente          all’incertezza politico-economica                                              per cui gli sbalzi d’umore appaiono meno
quantificabile e dipende in gran parte da                 Indice di incertezza                                                     marcati: semplicemente, per lo stato d’ani-
come viene misurata o percepita a livello sog-                                                                                     mo dei consumatori, la stima della futura
gettivo. Un criterio oggettivo per la misura-       300                                                                            situazione economica è meno importante
zione della stabilità è dato dall’indice dell’in-                                                                                  della sicurezza del posto di lavoro.
                                                    200
certezza politico-economica. Per ottenerlo,                                                                                               Ne deduciamo quindi che la fiducia
ogni mese un gruppo di economisti conta nei                                                                                        ai piani alti delle imprese e sui mercati è
                                                    100
principali giornali di un paese il numero di                                                                                       fortemente condizionata dall’incertezza
articoli che presentano i termini «economi-                                                                                        nel contesto politico-economico. Tuttavia,
                                                    0
co» e «incerto» in combinazione con almeno                                                                                         di fatto, gli effetti della maggiore incertezza
                                                         2000          2004            2008           2012           2016
una parola a sfondo politico, come «iniziati-                                                                                      si riscontrano solo sui mercati finanziari.
va», «Parlamento» o «Banca nazionale».                                                                                             Per esempio la decisione sulla Brexit ha
       Sulla base di questa logica, Credit          Sbalzi d’umore sul mercato                                                     provocato un temporaneo ribasso delle
Suisse ha creato un indice dell’incertezza          Indicatori di fiducia, valori standardizzati                                    quotazioni delle azioni svizzere.
politico-economica per i media svizzeri di                Sentimento del mercato finanziario
                                                                                                                                          In molte situazioni decisionali del-
lingua tedesca e francese (cfr. grafico in                Clima imprenditoriale                                                    l’economia reale prevalgono invece altri ef-
                                                          Clima di fiducia dei consumatori nell’economia
alto). Se ne deducono due osservazioni: in                                                                                         fetti. Ne sono un esempio gli investimenti
primo luogo, negli ultimi cinque anni il nu-        3                                                                              delle imprese: nonostante la grande incer-
mero mensile delle notizie in tema di in-           2
                                                                                                                                   tezza intorno all’attuazione dell’IIM, non
certezza politico-economica è significati-                                                                                         si sono volatilizzati. Analogamente, nono-
vamente aumentato. In secondo luogo, dal            1                                                                              stante il clima sfavorevole del 2015, le eco-
2011 si verificano con cadenza quasi an-            0
                                                                                                                                   nomie domestiche non si sono mostrate
nuale eventi politici che alimentano l’in-                                                                                         più prudenti nei confronti dei grandi ac-
certezza. Gli ultimi tre grandi eventi di           -1                                                                             quisti, ma grazie al franco forte hanno ad-
questo tipo, ovvero l’approvazione dell’ini-        -2
                                                                                                                                   dirittura incrementato, per esempio, gli
ziativa contro l’immigrazione di massa                                                                                             acquisti di automobili. Conclusione: dal
(IIM), l’abolizione del tasso di cambio mi-         -3                                                                             punto di vista economico, i fatti pesano più
                                                         2000          2004            2008           2012           2016
nimo da parte della Banca nazionale sviz-                                                                                          della «percezione di incertezza».
                                                            Fonte: policyuncertainty.com, Factiva, ZEW, KOF, Seco, Credit Suisse
zera e la decisione relativa alla Brexit in
Gran Bretagna, hanno fatto scaturire fiumi
di articoli che si occupavano dei fattori di
incertezza per l’economia svizzera.                 Anche il clima imprenditoriale è condizio-
                                                    nato da eventi che non sono direttamente
Effetti incerti                                     collegati all’economia svizzera e i cui effetti
Questi fattori di incertezza si ripercuotono        sull’economia appaiono in gran parte incer-
sul sentiment di analisti finanziari, consu-        ti. Lo dimostra il crollo dell’indicatore del
matori e imprese. Il grafico in basso mostra        clima imprenditoriale del Centro di ricer-
le aspettative congiunturali a breve termine        che congiunturali del Politecnico federale
degli analisti finanziari per la Svizzera.          di Zurigo (KOF) dopo il voto sulla Brexit
Come emerge dal grafico, l’approvazione             in Gran Bretagna.
dell’IIM ha segnato una netta flessione                    Il grafico in basso mostra inoltre le
della fiducia. Al momento dell’approvazio-          aspettative delle economie domestiche per il
ne, non era ancora del tutto chiaro come            futuro. Tali aspettative vengono rilevate                                      Lukas Gehrig è Research Analyst presso Swiss
sarebbe stata attuata l’iniziativa.                 nell’ambito del sondaggio sulla fiducia dei                                    Macro Research di Credit Suisse.

                                                                                                                                                               Bulletin 4 / 2016 — 15
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— Stabilità —

Valori
eterni
Un mistero della produzione industriale.
I materiali ad alta resistenza illustrati in queste pagine
si distinguono per le loro straordinarie proprietà.
Di Pierangelo Gröning (selezione) e Peter Langer (foto)

                                                          Bulletin 4 / 2016 — 17
— Stabilità —

                            2.
                                C
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                        ram no f nde
                             ica atti     il m
                                 ad i va ate
                                   alt si, m riale
                                      ep
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                                                     i.

18 — Bulletin 4 / 2016
— Stabilità —

               nte
3. Diama                     e donne
                amico dell
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      c o n d o  M  arilyn Mon        ndo.
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              ri a le p iù
  e il mate

                                             Bulletin 4 / 2016 — 19
— Stabilità —

                                           eale
          n i o             , q u indi id
 4. Tit
        a              ente               una
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    aeros

20 — Bulletin 4 / 2016
— Stabilità —

                5. Grafite
                Dopo il diamante, è la
                seconda forma naturale del
                carbonio: eccellente
                conduttore elettrico ed
                estremamente resistente al
                calore.

                                   Bulletin 4 / 2016 — 21
22 — Bulletin 4 / 2016
                                                                                                                                                            — Stabilità —

                                                                                                                                  fisici del p
                                                                                                                                  grafite, sfi
                                                                                                                                   Il grafene,
                                                                                                                                   molecolare
                                                                                                                                    6. Grafen
                                                                                                                                               e

                                                                                                                                                della

                                                                                                                                              ossibile.
                                                                                                                                               fratello

                                                                                                                                              da i limiti

     Scatti al microscopio: Izzat Suffian, Houmam Kafa, Noelia Rubio, Belén Ballesteros & Khuloud T. Al-Jamal / Wellcome Images
— Stabilità —

Duro come il diamante
Più leggere, più veloci, più solide: con materiali e materiali compositi
ultra-moderni è possibile realizzare macchine e strutture più efficienti e durature.
Ma il materiale più resistente al mondo ha milioni di anni.

                                                           silicio per transistor ad alte                       presenta uno strato protettivo
                                                           prestazioni o lo specchio di                         naturale in TiO2, quindi
                                                           un telescopio come «Gregor»,                         non è soggetto a corrosione
                                                           che studia le strutture                              (ruggine). Il TiO2 è
                                                           solari sull’isola di Tenerife.                       biocompatibile, per questo
                                                                                                                il titanio può essere
                                                                                                                utilizzato anche per le
1. Fibre di carbonio                                       350 Zeichen                                          protesi (stecche, viti, ecc.).         6. Grafene
Proprietà: i materiali fibrorin-                                                                                Utilizzo: nell’industria               Proprietà: il grafene è il
forzati (FRP, ovvero Fiber                                                                                      automobilistica, aeronautica           fratello «molecolare» della
Reinforced Polymers) presen-                                                                                    o navale, ma anche nella               grafite, costituito da un
tano un’elevata resistenza                                                                                      produzione di teste di mazze           singolo strato di atomi di
meccanica e una densità                                                                                         da golf, casse di orologi o            carbonio. Offre caratteristiche
ridotta (peso). Una fibra di                                                                                    turbine a vapore.                      uniche in termini di conduci-
carbonio è dieci volte più                                 3. Diamante                                                                                 bilità termica ed elettrica,
sottile di un capello umano.                               Proprietà: il materiale più                                                                 nonché di resistenza meccanica.
Utilizzo: aerei, organi del                                duro al mondo, con le migliori                                                              Le possibilità di impiego
motore, automobili, biciclette,                            proprietà di conduzione                                                                     sono molteplici. Oltre a
yacht, funi di trazione.                                   del calore. Inoltre ha alle                                                                 costituire il materiale
I pali elettrici rinforzati con                            spalle una lunga storia: anche                                                              d’elezione per i componenti
FRP pesano all’incirca la                                  i diamanti più giovani                                                                      elettronici, il grafene viene
metà dei pali in acciaio e sono                            risalgono a diverse centinaia                                                               impiegato in piccole quantità
di più facile installazione.                               di milioni di anni fa; si                                                                   come additivo (materiale di
                                                           stima che la pietra più antica,                      5. Grafite                              riempimento) per ottimizzare
                                                           rinvenuta in Australia,                              Proprietà: essendo uno dei             le proprietà del materiale
                                                           abbia 4,25 miliardi di anni.                         materiali più teneri, il               di supporto. Piccole quantità,
                                                           Utilizzo: come gioiello,                             carbonio sotto forma di                grandi effetti. Nel 2010, ai
                                                           utensile da taglio (un bisturi                       grafite è in un certo senso            pionieri del grafene è stato
                                                           di diamante è la lama più                            l’opposto del diamante.                assegnato il premio Nobel per
                                                           affilata al mondo), rivestimento                     La grafite offre un’eccezionale        la fisica.
                                                           di utensili come punte di                            conducibilità elettrica.               Utilizzo: come materiale di
                                                           trapano.                                             Inoltre rimane stabile anche a         riempimento, il grafene
                                                                                                                temperature elevate, fino a            migliora le già eccellenti
                                                                                                                oltre 1000 gradi, a seconda            proprietà dei materiali
2. Ceramica                                                                                                     dell’applicazione.                     fibrorinforzati (p. es. racchette
Proprietà: il carburo di silicio                           350 Zeichen                                          Utilizzo: come rivestimento            da tennis). Grazie alle sue
(SiC) o il nitruro di silicio                                                                                   per forni, materiale di                straordinarie proprietà
(Si 3N4) sono ceramiche ad                                                                                      riempimento per ottimizzare            elettriche, in futuro il grafene
alta resistenza, soggette                                                                                       le proprietà meccaniche o              sarà integrato anche
a bassa abrasione meccanica                                                                                     elettriche.                            nei componenti elettronici.
anche in presenza di
temperature elevate. Inoltre                               4. Titanio
il materiale è leggero e                                   Proprietà: il titanio è molto
praticamente inestensibile                                 leggero e offre un’elevata
per effetto del calore.                                    resistenza. Trova impiego in                                       Dal 2003 Pierangelo Gröning lavora all’Empa – Materials
                                                                                                                              Science and Technology. Dal 2006 il fisico e ingegnere
Utilizzo: dischi e pastiglie dei                           tutte le applicazioni che
                                                                                                                              elettronico è membro della direzione e responsabile del
freni di auto (sportive),                                  prevedono lo spostamento di                                        dipartimento «Materiali e superfici moderni» nonché direttore
utensili da taglio, carburo di                             una massa. Il titanio                                              del programma di ricerca «Materiali nanostrutturati».

Foto: Adrian Lyon / Alamy; Marka / Alamy; Pavel Filatov / Alamy; Custom Medical Stock Photo / Science Photo                                                            Bulletin 4 / 2016 — 23
Library / Keystone; MUT Advanced Heating, Jena; Head Sport GmbH; per gentile concessione
— Stabilità —

             «La solidarietà
            non dipende dal
               benessere»
           Annemarie Huber-Hotz, presidentessa della
        Croce Rossa Svizzera (CRS), ci parla dei 150 anni
           dell’organizzazione umanitaria, dei rifugiati
        e del ruolo dell’swumanità in un mondo instabile.
                               Di Simon Brunner e Michael Krobath

Il movimento internazionale della Croce          la flessione del volontariato, il che ci fa
Rossa e della Mezzaluna Rossa conta, in          ben sperare.
tutto il mondo, oltre 80 milioni di membri e
oltre 17 milioni di volontari. Cosa li unisce?   Si dice che le giovani generazioni siano
Tutti i membri del movimento della               concentrate soprattutto su se stesse. Reclutare
Croce Rossa e della Mezzaluna Rossa              giovani volontari è sempre più difficile?
sono tenuti a rispettare gli stessi              No, abbiamo gruppi giovanili molto
principi etici e il diritto umanitario           attivi, in costante crescita. Ma un’orga-
internazionale. È impressionante vedere          nizzazione di volontariato come la
come tutti seguano il modello di                 CRS deve offrire buone condizioni
Henry Dunant e il suo motto «Tutti               quadro, come il coinvolgimento nello
fratelli», impegnandosi per proteggere
la vita e la dignità di ogni uomo.
                                                        «Oggi la povertà                           provenienza, sono gli stessi da 150 anni.
Per la CRS lavorano 72 000 volontari.                                                              Ma la CRS si è adeguata al cambiamento,
Secondo l’Ufficio federale di statistica,
                                                    e la vulnerabilità hanno                       rinnovando l’offerta in ambito di sanità,
il «lavoro volontario informale» è in calo:              un volto nuovo                            servizi sociali, integrazione e soccorso.
nel 2000 era attivo il 23,2 per cento                                                              Oggi la povertà e la vulnerabilità hanno
della popolazione svizzera, oggi questa             rispetto a 150 anni fa.»                       un volto nuovo rispetto a 150 anni fa:
quota si attesta al 18,6 per cento.                                                                tra i nostri gruppi target vi sono oggi
Si sente questa flessione?                       sviluppo e nell’attuazione di nuove idee,         persone socialmente svantaggiate, emar-
Sì, la si avverte in alcuni servizi, per         opportunità di formazione e l’assunzione          ginate, a rischio dal punto di vista sanitario
esempio l’assistenza volontaria agli             di responsabilità, l’apprezzamento o la           e bisognose di assistenza insieme ai
anziani, ma soprattutto nelle mansioni           possibilità di lavorare in squadra, sempre        loro cari, ma anche famiglie, bambini
che richiedono più tempo o un impegno            seguendo da vicino i volontari.                   e giovani, richiedenti asilo, rifugiati
di lungo termine. Ma vi sono anche                                                                 e migranti privi di documenti.
ambiti di intervento, come l’assistenza ai       Nel 2016 la CRS festeggia il suo 150 o
rifugiati, in cui la domanda è alta. Gli         anniversario. In questo lungo lasso di            …E anche l’aiuto all’estero è diventato più
impieghi nell’ambito del Corporate               tempo, come è cambiato il ruolo                   importante: per quale motivo?
Volunteering, resi possibili da aziende          dell’organizzazione umanitaria?                   In molti paesi i motivi principali sono
come Credit Suisse [si veda il riquadro,         I valori di base e l’impegno a favore dei         la povertà e la scarsa assistenza sanitaria.
N.d.R.], possono in parte compensare             bisognosi, indipendentemente dalla loro           Il fabbisogno è enorme. Altrettanto

24 — Bulletin 4 / 2016
— Stabilità —

                                                                                                       popolazione è rimasto sempre costante,
                                                                                                       anche in tempi di crisi economica.

                                                                                                       Negli ultimi 50 anni il numero di
                                                                                                       organizzazioni caritatevoli in Svizzera
                                                                                                       è aumentato. In che modo ciò ha influito
                                                                                                       sul lavoro della CRS?
                                                                                                       Di fatto, oggi esistono organizzazioni
                                                                                                       caritatevoli e fondazioni di utilità pubblica
                                                                                                       di ogni genere e, in particolare, la raccolta
                                                                                                       dei fondi rappresenta una sfida. Ma sono
                                                                                                       convinta che ci sia posto per tutti e che gli

                                                                                                         «Quanto più un paese è
                                                                                                          stabile, tanto meglio
                                                                                                       è per una società nazionale
                                                                                                          della Croce Rossa.»
                                                                                                       obiettivi possano essere raggiunti insieme
                                                                                                       con una collaborazione intelligente.

                                                                                                       La CRS è sostenuta da privati e fondazioni,
                                                                                                       nonché dai cantoni e dai comuni. Che
                                                                                                       ruolo gioca la collaborazione con le imprese?
                                                                                                       Dobbiamo affrontare le sfide sociali
Note personali                                                                                         insieme. Pertanto abbiamo a cuore la
Annemarie Huber-Hotz, 68 anni, è presidentessa della Croce Rossa Svizzera (CRS) dal 2011.              collaborazione con il mondo dell’economia.
È membro del PLR e dal 2000 al 2007 è stata la prima donna ad assumere la carica di cancelliere
della Confederazione. Annemarie Huber-Hotz è sposata e ha tre figli.
                                                                                                       Non solo per il sostegno finanziario di
Nella foto: la presidentessa della CRS Huber-Hotz con i figli dei rifugiati siriani in Libano, 2015.   alcune aziende, ma anche per lo scambio
                                                                                                       di know-how e l’impegno dei loro
                                                                                                       collaboratori. Siamo grati di poter coltivare
                                                                                                       collaborazioni così proficue in questo
importanti sono la collaborazione                      rintoccare dell’ora in cui la sua umanità si    ambito. Insieme possiamo fare di più!
all’interno del movimento della Croce                  desta». Cosa intendeva esattamente?
Rossa e della Mezzaluna Rossa e la                     Ogni uomo è inserito in un contesto sociale     Oltre che con le imprese, siete a contatto
solidarietà con le nostre società                      e umano. Ma ciascuno deve dare il suo           anche con la politica. Alla luce delle
consorelle nei paesi in via di sviluppo.               contributo, senza limitarsi agli obblighi cui   tensioni mondiali, aumentano anche
                                                       è tenuto per legge. Attraverso il proprio       i tentativi di condizionamento politico?
Ai fini del successo della CRS, quanto pesano          impegno, si comprende che la solidarietà        L’indipendenza e la neutralità sono decisive
la stabilità e la neutralità della Svizzera?           nei confronti degli altri arricchisce           affinché la Croce Rossa possa essere
Entrambe sono importanti per la Svizzera.              molto in termini di felicità, appagamento       accettata da tutte le parti anche nelle
Quanto più un paese è stabile, tanto                   e ricerca di senso.                             missioni più spinose. Solo così può svolgere
meglio è per una società nazionale della                                                               il suo mandato umanitario a favore dei
Croce Rossa. Ma per la CRS sono                        È più facile vivere la solidarietà nel          più deboli. Lo stesso vale anche per il
importanti soprattutto la generosità e la              benessere? Un’eventuale crisi economica         nostro lavoro in Svizzera, per esempio con
solidarietà della popolazione verso le                 minerebbe le basi del nostro altruismo?         i rifugiati e i migranti privi di documenti:
persone in difficoltà.                                 No, al contrario! La solidarietà non            per questo godiamo del rispetto del
                                                       dipende dal benessere, ma dalla cultura         governo e dell’amministrazione.
Nel suo discorso per il 150° anniversario, ha          di una società e dalla capacità di vedere
citato il poeta inglese William Blake: «Ogni           i bisogni reciproci. Ad ogni modo,              Dal punto di vista della CRS, il mondo è più
uomo è in potere dei suoi fantasmi fino al             il sostegno della CRS da parte della            o meno sicuro rispetto a 20 anni fa?

Foto: © SRK, Remo Nägeli                                                                                                         Bulletin 4 / 2016 — 25
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