START-UP E PMI INNOVATIVE - Investire con fiducia nel futuro - GC Advisory
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START-UP E PMI INNOVATIVE Investire con fiducia nel futuro
Startup e PMI Innovative in Italia
I tre motivi per investire oggi
Investire in crescita Supportare l’innovazione Incentivi fiscali
Diversificare i propri investimenti L’attuale contesto normativo e La normativa fiscale a regime
allocando risorse in realtà dall’alto regolamentare agevola il processo di consente di ottenere incentivi
potenziale di crescita investimento in startup innovative a significativi per gli investitori
supporto dell’investimento in
La redditività delle startup innovative innovazione Il D.L. Rilancio 2020 ha ulteriormente
con risultati di esercizio positivi, rafforzato le incentivazioni
risultano mediamente migliori L’Italia è stato il primo Paese in
rispetto al mercato delle società di Europa a regolamentare l’equity
capitali1: crowdfunding
• ROI: c. 12% VS c. 6%
• ROE: c. 26% VS c. 17%
1Fonte: Mise, Unioncamere e InfoCamere 1Investire nel 2021
Gestione dell’investimento nei tempi di Covid-19
Perché ora Perché in startup
q Semplificazione dei processi di q Sono attese conseguenze economiche
investimento e sistemi di gestione delle devastanti per le «imprese tradizionali»
risorse più efficienti facilitano il supporto
q Dimostrazione di resilienza dell’ambiente
al processo di innovazione del Paese
innovativo nazionale
q Introduzione di rilevanti vantaggi fiscali e
• 58% ha aumentato il personale durante il periodo
agevolazioni burocratiche per innovatori e
Covid
investitori
• 67,5% non ha sostenuto alcun investimento per
q Opportunità di bilanciare un ritorno
agevolare lo smart working (molte si erano già
economico dall’alto rendimento con il
dotate degli strumenti per operare in tal senso)
supporto diretto allo sviluppo
• 62% delle realtà ha lavorato in smart working senza
tecnologico nazionale
compromettere la produttività
1Fonte: VC Hub Italia 2Il contesto
Overview sulle startup in Italia
Il contesto italiano1
1.200.000 € 60000
11.496 Il numero di startup al Q2 2020
(+8,35% rispetto al Q3 2019) 1.000.000 € 50000
800.000 € 40000
600.000 € 30000
41% Startup con almeno un under 35 400.000 € 20000
come amministratore o azionista 200.000 € 10000
0€ 0
2014 2015 2016 2017 2018
Output economico annuo (€/migliaia) Numero di Shareholders
410 Startup con maggioranza di
Indici rilevanti2
dipendenti stranieri (3,5% del
0,5 0,45
totale startup in Italia)
0,4
0,32
0,3 0,26
€598 mio Investiti in high-tech startup 0,2 0,17
nel 2018 0,12
0,06
0,1
0
ROI ROE INDIPENDENZA FINANZIARIA
STARTUP INNOVATIVE NUOVE SOCIETA' DI CAPITALI
*esclusivamente società in utile
1 Fonte: EY, Statista ID 763260
2 Fonte: Unioncamere, MiSE 3Il contesto
Overview sulle startup in Europa
Business angels in Europa2
Distribuzione geografica per stage1
Investment (€/thousands)
100% 109,4
80%
63,11
60%
40% 16,82
20%
0%
m
al
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U
Con tecnologia Bing
Se ed stage Startup sta ge Growth sta ge Later stage Stea dy stage None No output © GeoNames, Microsoft,…
+31.000 Mio/€ investiti nel 2019 Unicorns3
(val. > 1 Mrd)
#4.246 di investimenti $11 Mrd $6 Mrd $5 Mrd $4 Mrd
43,86% raggiunge 5 anni di sopravvivenza Banking IT services Education Banking
1Fonte: EY, Statista ID 763260
2 Fonte: Unioncamere, MiSE
3 Fonte: Statista estimates; CrunchBase; CB Insights; Hurun Researc Institute
4Startup innovativa
Requisiti oggettivi e soggettivi
La startup innovativa è una società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, che rispetta1
Tutti i seguenti requisiti oggettivi: Almeno 1 dei seguenti 3 requisiti soggettivi:
• Impresa nuova, costituita da non più di 5 anni • Sostiene spese in Ricerca e Sviluppo e innovazione pari
• Residente in Italia, o in un Paese UE/SEE ma con sede ad almeno il 15% del maggior valore tra fatturato e costo
produttiva o filiale in Italia della produzione
• Fatturato inferiore a 5 milioni di euro • Impiega personale altamente qualificato: almeno 1/3
• Non quotata in mercato regolamentato o piattaforma dottori di ricerca, dottorandi o ricercatori, o almeno 2/3 con
multilaterale di negoziazione laurea magistrale
• Non distribuisce utili di esercizio • È titolare, depositaria o licenziataria di almeno un
• Ha oggetto sociale esclusivo (o prevalente) riguardante lo brevetto o titolare di un software registrato
sviluppo, produzione e commercializzazione di
prodotto/servizio ad alto valore tecnologico
• Non è risultato di fusione, scissione o cessione di ramo
d’azienda
1Ai sensi del D.L. 179/2012, art.25, comma 2
5PMI innovativa
Requisiti oggettivi e soggettivi
La PMI innovativa è una società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, che rispetta1
Tutti i seguenti requisiti oggettivi: Almeno 2 dei seguenti 3 requisiti soggettivi:
• Residente in Italia, o in un Paese UE/SEE ma con sede • Ha sostenuto spese in ricerca e sviluppo pari ad almeno il
produttiva o filiale in Italia 3% della maggiore entità fra costo e valore totale della
• Dispone della certificazione dell’ultimo bilancio e del produzione
consolidato (se esistente) da revisore o società di revisione • Impiega personale altamente qualificato: almeno 1/5
• Non è quotata in mercato regolamentato o piattaforma dottori di ricerca, dottorandi o ricercatori, o almeno 1/3 con
multilaterale di negoziazione laurea magistrale
• Non è contestualmente iscritta alla sezione speciale • È titolare, depositaria o licenziataria di almeno un
dedicata alle startup innovative e agli incubatori brevetto o titolare di un software registrato
certificati
1 Ai sensi del D.L. 3/2015, art.4 6Startup e PMI innovative
Credito IRPEF per investitori persone fisiche
• Detrazione IRPEF del 30% delle somme investite in capitale
Detrazione portata fino al 50% delle somme
sociale di una o più startup o PMI innovative direttamente o
investite dall’art. 38, comma 7, del D.L. Rilancio
tramite società che investono prevalentemente in startup
L’investimento detraibile non può eccedere €100k per
innovative
le Startup e €k300 o per le PMI
• L’investimento massimo agevolabile è pari a €1 mio, per
La detrazione del 50% spetta prioritariamente rispetto
ciascun periodo d’imposta
al regime ordinario, che si applica sull’eccedente
(credito IRPEF massimo annuale persona fisica = €300k)
[€1mio * 30% = €300k]
o Carry-forward della detrazione eccedente l’imposta lorda nei tre esercizi successivi, ma non oltre il terzo
o L’investimento deve essere mantenuto per almeno 3 anni, pena il decadimento del beneficio
o La Startup o PMI innovativa non può ricevere complessivamente più di €15 mio di investimenti agevolabili negli anni di vigenza del
regime, pena il decadimento dell’agevolazione
o Si considerano come società che investono prevalentemente in startup innovative, quelle che detengono azioni di startup
innovative, classificate come immobilizzazioni finanziarie, di valore almeno pari al 70% del valore complessivo delle
immobilizzazioni finanziare iscritte nel bilancio del periodo precedente a quello d’imposta2
1 Ai sensi Legge 11-12-2016, art. 1, comma 66
2 Decreto interministeriale 25 febbraio 2016 7Startup e PMI innovative
Credito IRES per investitori persone giuridiche1
• Deduzione IRES del 30% delle somme investite in capitale
sociale di una o più startup o PMI innovative direttamente o Per le società che partecipano al consolidato fiscale, la
deduzione che non trova capienza nel reddito delle singole
tramite società che investono prevalentemente in startup
società può essere scomputata dal reddito complessivo di
innovative
gruppo e l’eventuale eccedenza può essere utilizzata dalle
• L’investimento massimo agevolabile è pari a €1,8 mio, per singole società nei periodi d’imposta successivi ma non
ciascun periodo d’imposta oltre il terzo.
(credito IRES massimo annuale persona giuridica = €129,6k)
[€1,8mio * 30% * 24% = 129,6k]
o Carry-forward della detrazione eccedente l’imposta lorda nei tre esercizi successivi, ma non oltre il terzo
o L’investimento deve essere mantenuto per almeno 3 anni, pena il decadimento del beneficio
o La Startup o PMI innovativa non può ricevere complessivamente più di €15 mio di investimenti agevolabili negli anni di vigenza del
regime, pena il decadimento dell’agevolazione
o Si considerano come società che investono prevalentemente in startup innovative, quelle che detengono azioni di startup
innovative, classificate come immobilizzazioni finanziarie, di valore almeno pari al 70% del valore complessivo delle
immobilizzazioni finanziare iscritte nel bilancio del periodo precedente a quello d’imposta2
1
2
Aiuti di Stato per gli investimenti in capitale di rischio (Reg. UE 651/2014)
Decreto interministeriale 25 febbraio 2016
8Annex 1
D.L. Rilancio e
Legge di Bilancio 2021
ü Novità per imprenditori e startupper
ü Fondo per il trasferimento tecnologico e altre misure urgenti per la
difesa ed il sostegno dell’innovazione
ü Modifiche credito d’imposta per attività di R&S, Innovazione e Design
ü Promozione nuova imprenditorialità e PMI creative
DECRETO-LEGGE 19 maggio 2020, n. 34.
Articolo 38: Rafforzamento dell’ecosistema delle startup innovative
Articolo 42: Fondo per il trasferimento tecnologico e altre misure urgenti per la
difesa ed il sostegno all’innovazione 9Articolo 38 DL Rilancio
Principali vantaggi per imprenditori e startupper
Avvicinare imprese ed ecosistema Risorse aggiuntive
• 10 milioni contributi a fondo perduto destinati alle • Al Fondo di sostegno al venture capital sono
startup innovative come agevolazioni per acquisizione assegnate risorse aggiuntive per l'anno 2020 pari a
di servizi prestati da incubatori, acceleratori, hub, 200 milioni, finalizzate a sostenere investimenti nel
business angels e operatori per sviluppo di imprese capitale, anche tramite sottoscrizione di strumenti
innovative Agevolazioni concesse ai sensi del finanziari partecipativi, o erogazione di finanziamenti
regolamento (UE) n. 1407/2013 [comma 2] agevolati, la sottoscrizione di obbligazioni convertibili a
beneficio esclusivo delle startup innovative [comma 3]
R&S per fronteggiare emergenza sanitaria Incremento dei benefici
• Agevolazione per svolgimento di attività di R&S – è • Il termine di permanenza nel registro speciale delle
previsto che le spese sostenute concorrano a formare la imprese delle startup innovative viene prorogato di 12
base di calcolo del credito d’imposta fino ad un massimo mesi, prolungando i benefici "startup" (da 5 a 6 anni)
del 150% del loro ammontare, al pari dell'attività di [comma 5]
ricerca universitaria [comma 4]
10Articolo 42 DL Rilancio
Fondo per il trasferimento tecnologico e altre misure urgenti per la difesa
ed il sostegno dell’innovazione
Ministero dello Sviluppo Agenzia Nazionale per le
Economico Nuove Tecnologie (ENEA)2
(MISE)
Costituzione «Fondo per il Costituzione «Fondazione ENEA
trasferimento Tecnologico» Tech»
Attività Operativa (Comma 4)
• Dotazione: €500 mio (comma 1) • Fine: investimenti finalizzati ad iniziative di R&S
e trasferimento tecnologico (comma 6)
• Fine: realizzazione di progetti di innovazione (comma 2)
• Spesa autorizzata: €12 mio annui
• Attività: investimenti utili alla valorizzazione e utilizzo
dei risultati di ricerca presso le imprese operanti nel
settore
• Focus : startup innovative
1 Il
MISE è autorizzato ad intervenire con partecipazione indiretta in capitale di rischio e debito, ai sensi del comma
3, Art.42, D.L. Rilancio
2 Nell’ambito delle funzioni già attribuite in materia di trasferimento tecnologico 11Legge di bilancio 2021
Principali modifiche del contesto startup
Credito d’Imposta Ricerca e Sviluppo, Imprese Creative2
Innovazione e Design1
• Nella categoria «Design» viene incluso • Viene istituito dal MISE il «Fondo PMI Creative», con
l’ammortamento di software per progettazione e dotazione €20 mio per anni 2021 e 2022.
prototipazione • Il fondo è volto alla promozione di nuova
• Incremento aliquote – massimali imprenditorialità, sviluppo di imprese nel settore e
o R&S: aliquota 20% | massimale : €3 mio collaborazioni con enti di ricerca
o Innovazione tecnologica: aliquota 10% | • Erogazione tramite
massimale : €1 mio o Finanziamenti: fondo perduto| tasso zero
o Innovazione tecnologica 4.0 e transizione o Voucher: acquisto di servizi offerti da imprese
ecologica: aliquota 15%, massimale €2 Milioni creative
o Design e ideazione estetica: aliquota 10%, o Investimenti in capitale: anche con SFP per
massimale € 2 Milioni startup e PMI innovative
1 ai sensi Legge 178, 30 dicembre 2020, art. 1, comma 1051-1067
2 ai sensi Legge 178, 30 dicembre 2020, art. 1, comma 109-110 12Contatti
Gerardo Cavaliere
Corso Europa 14 - 20121,
gerardo.cavaliere@gcadvisory.me
Milano (MI)
Tel.: +39 02 3651 2211 mob.: +39 333 22 58 777
Giovanni Caroli
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