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Pictet-Water
I M E G AT R E N D M O D E L L A N O I L M O N D O
Interconnessione delle Economie
Sviluppo
NordDemografico
America Sostenibilità
Europa
Attenzione alla Salute Conoscenza & Produttività
Mercati Emergenti
Polarizzazione Dematerializzazione
Giappone
Globalizzazione Democratizzazione
Pacific Ex-Japan
Commercializzazione
America Latina Accelerazione & Complessità
Progresso Tecnologico
Individualismo
Crescita Economica
Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies
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Solo per Investitori Professionali
L A N O S T R A S F I D A : T R A S F O R M A R E I M E G AT R E N D I N O P P O RT U N I TÀ D ’ I N V E S T I M E N T O
Ricerca delle Ricerca dei punti Implementazione
informazioni di convergenza dei di una strategia di
Megatrend successo
In cosa consiste?
I dati sono scarsi In questa fase vengono
Input: Forum di individuate le varie
Analisi dei fondamentali e
discussione e advisory opportunità di stock picking
boards investimento (i temi)
Flessibilità per seguire
l’evoluzione del tema
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C O M E V I E N E C R E AT O U N F O N D O T E M AT I C O
1 2 3 4
Copenhagen Team di sviluppo del Team di investimento
Team di
CHI? Institute For
Futures Studies
prodotto e di
investimento
&
Advisory board
investimento
Definisce
Identifica i Individua i Gestisce il
COSA? Megatrend temi di investimento
l’universo di
investimento
portafoglio
PREMIUM
HEALTH WATER DIGITAL ROBOTICS
BRANDS
SECURITY CLEAN ENERGY NUTRITION TIMBER
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Interconnessione delle Economie
Sviluppo Demografico Sostenibilità
Attenzione alla Salute Conoscenza & Produttività
Polarizzazione Dematerializzazione
Globalizzazione
Democratizzazione
Commercializzazione Accelerazione & Complessità
Progresso Tecnologico
Individualismo
Crescita Economica
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Interconnessione delle Economie
Sviluppo Demografico Sostenibilità
Attenzione alla Salute Conoscenza & Produttività
Polarizzazione Dematerializzazione
Water
Globalizzazione
Democratizzazione
Commercializzazione Accelerazione & Complessità
Progresso Tecnologico
Individualismo
Crescita Economica
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L’ A C Q U A : I L B E N E D I C U I N O N P O S S I A M O FA R E A M E N O
Una risorsa
preziosa
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C O S A S T I A M O FA C E N D O P E R P R E S E RVA R L O ?
0,25% 12mln
Solo lo 0,25% Ogni anno in Cina
dell’acqua mondiale l’acqua contaminata
è potabile compromette 12
milioni di tonnellate
Il resto è salato, inquinato o
parte di calotte polari,
di grano
ghiacciai e permafrost
Una quantità sufficiente a
sfamare l’Australia
(24 milioni di persone)
Fonte: United Nations Educational, Scientific & Cultural Organization, Goldman Sachs Research
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CRESCENTE PRESSIONE NEL SETTORE IDRICO
Cambiamento percentuale atteso nella disponibilità di acqua tra 1961-1990 (media) e 2050
Più di +20%
Tra 0 e +20%
Tra 0 e -20%
Più di -20%
Fonte: The Guardian
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Il consumo di acqua è aumentato di 9 volte dal 1900!
E le tariffe crescono in modo costante e stabile..
Popolazione mondiale e consumo d’acqua Tariffa dell’acqua negli Stati Uniti vs prezzo del petrolio
9 600
Water
Oil
8 500
7
400
6
5 300
4
200
3
100
2
1 0
1900 2025 1900 2025
Popolazione mondiale
Consumo di acqua mondiale
Fonte: FAOSTAT UN and UNESCO & WSSCC, WASH Facts and Figures and Water Atlas Fonte: American States Water, Annual reports – OPEC Crude Basket price - Pictet
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Solo per Investitori ProfessionaliL A C AT E N A D I VA L O R E D E L L’ A C Q U A
Offerta di acqua Gestione dei rifiuti
Impianto di
riciclaggio
Impianto di
filtrazione
Impianto di
trattamento delle
acque reflue
Cisterna
Impianto di
desalinizzazione
Irrigazione
Biosolidi Agricoltura
Tecnologia
Più di 30 miliardi di USD di investimenti in infrastrutture necessari nei prossimi 15 anni
Fonte: Pictet Asset Management
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Solo per Investitori ProfessionaliU N U N I V E R S O D I I N V E S T I M E N T O I N E S PA N S I O N E
Crescita delle partnership tra pubblico e privato nell’acqua (PPP)
Popolazione servita da PPP (stima)
EUROPA
229 286
NORD AMERICA (31%) (39%)
91
66 (22%)
(18%) 514 450
(69%) (61%)
295 313
(82%) (78%) 2015 2030 ASIA & OCEANIA
MEDIO ORIENTE 967
543 (21%)
(13%)
2015 2030 AFRICA 40
GLOBALE 108 (21%) 112
(7%) (36%)
40
(3%) 200 3,626 3,654
1,858 SUD AMERICA 183 (87%) (79%)
(79%) (64%)
1,103 (22%)
160 1,526
(15%) (25%) 1,126 (93%)
279 (93%) 2015 2030
(39%) 2015 2030
470 437 2015 2030
6,222 6,567 (75%) (61%)
(85%) (78%)
2015 2030
2015
2015 2030
2030
Fonte: Envisager, 2015
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Solo per Investitori ProfessionaliPROCESSO DI INVESTIMENTO
AZIONARIO OPPORTUNITÀ UNIVERSO LISTA
GLOBALE DI INVESTIMENTO INVESTIBILE RISTRETTA
810 società 340 società 120 società
€ 2’080bn cap. € 460bn cap.
Generazione di idee Focus tematico Lista ristretta Portafoglio finale
› Identificazione di società con › Analisi delle opportunità di › Analisi dell’universo › Selezione dei titoli migliori
rilevanti attività collegate al investimento in base a investibile in termini di all’interno della lista ristretta
tema vendite nette, EBIT, EBITDA purezza, liquidità e volatilità
› Posizioni oltre 0,5%
› Identificazione di nuovi
per determinare la
proporzione di enterprise
per determinare il «peso
iniziale»
sotto-temi e trend
› Revisione formale
value (EV) collegato al tema
› Assegnazione di un
dell’universo di › L’EV collegato al tema deve
punteggio a tutti i titoli con Portafoglio
«peso iniziale» >0 e al primo
investimento ogni anno essere superiore al 20% per il
quartile dei titoli con «peso
finale
singolo titolo, oltre al 65%
iniziale» ≤ 0
per l’intero portafoglio
› Punteggio basato su 50-80
› Esclusione delle società di fondamentali, management
titoli
imballaggio di acqua di ed equity attractiveness
marca (valuation & momentum)
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Solo per Investitori ProfessionaliD A L L A T E O R I A A L L A P R AT I C A : I L C A S O X Y L E M
Leader mondiale nelle
infrastrutture e nel
trattamento dell’acqua
3,6 miliardi USD di
vendite a livello
100% di purezza: mondiale
fornitore di tecnologie
e applicazioni legate
solo all’acqua Uno dei player
principali in Cina
(circa 10% delle
vendite)
Fonte: Pictet Asset Management
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Solo per Investitori ProfessionaliD A L L A T E O R I A A L L A P R AT I C A : I L C A S O P U R E T E C H N O L O G I E S
Leader mondiale nella
manutenzione e nel
monitoraggio delle
infrastrutture Il costo medio di un
guasto su una
tubatura di medie
Inventori della dimensioni varia da
SmartBall® per 500.000$ a 1.500.000$
l’ispezione delle
tubature Oltre 104 milioni di
dollari di fatturato nel
2015 (+34% rispetto al
2014)
Attraverso sensori acustici la SmartBall® rileva
perdite e/o infiltrazioni con estrema precisione
senza dover intervenire sull’intera rete
Fonte: Pictet Asset Management, Water Research Foundation (WRF)
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Solo per Investitori ProfessionaliSI INIZIA A MUOVERE ANCHE LA CINA
Action Plan on Prevention of Water Pollution (水十条)
Spesa ambientale in Cina
• Il governo cinese il 16 aprile 2015 ha
varato un piano, da tanto atteso, sulla
qualità dell’acqua del Paese
• Per la prima volta, sono stati fissati
obiettivi di risultato e scadenze
• Ci si attende una spesa di RMB 2tr
entro il 2017 e RMB 4-5tr entro il
2020
Fonte: CEIC, Environmental Financing Strategy, Credit Suisse, Pictet Asset Management
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Scomposizione dei sotto-settori Scomposizione per capitalizzazione
SUPPLY 29% CASH 1%
TECHNOLOGY
58% CONSUMER 1%
1%
4% DIV INDUSTRIAL 17%
6% €10BN+
22% MONITORING
€5BN to €10BN
11% MUNICIPAL INFRASTRUCTUREE S P O S I Z I O N E V E R S O I M E R C AT I A Z I O N A R I
Settore MSCI Esposizione geografica
Industrials
North America
Utilities
Health Care
Materials Europe
Consumer Disc
Info Tech
APAC
Financials
Communication Services
Real Estate Emerging Markets
Energy
Cons Staples
Cash
Cash
0% 25% 50% 0% 25% 50% 75%
MSCI All Countries MSCI World Strategy MSCI All Countries MSCI World Strategy
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.07.2020, aggiornamento trimestrale
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Solo per Investitori ProfessionaliPRIMI 10 TITOLI
Portfolio
Logo Company Name Domicile Mcap (€Bn) Purity Reporting Segment Sub-segment
Weight
Danaher USA 6.1% 122.3 40% Water Technology Monitoring
American Water USA 5.1% 22.5 90% Water Supply Regulated US
Thermo Fisher
USA 4.6% 138.5 20% Water Technology Monitoring
Scientific
Essential Utilities USA 3.4% 9.4 70% Water Supply Regulated US
Waste Environmental
USA 3.2% 22.7 100% Waste Management
Connections Inc Services
Geberit CH 3.2% 17.3 100% Water Technology Consumer
Severn Trent UK 3.2% 6.5 100% Water Supply Regulated UK
Waste Environmental
USA 3.2% 39.2 100% Waste Management
Management Services
Xylem Inc USA 3.1% 11.1 100% Water Technology Municipal Infrastructure
Masco Corp USA 3.1% 12.6 61% Water Technology Consumer
Source: Pictet Asset Management, data as of 31.07.2020
Effective allocations are subject to change and may have changed since the date
This is for information purpose only and does not constitute an investment advice.
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Solo per Investitori ProfessionaliPROFILO RISCHIO-RENDIMENTO DAL LANCIO
Note: Total return in EUR P share class – Dividend reinvested
Source: Pictet Asset Management, Bloomberg since launch (Jan 2000 – July 2020)
Due to a regulatory change and increasing importance of emerging markets in the global equity allocation, the reference index has been changed retrospectively from the MSCI World to the MSCI All Countries
(ACWI) on the 1st of January 2020. The strategy is not constrained by MSCI ACWI which is shown for comparison purposes only. The index does not influence portfolio construction and the strategy’s
investment universe extends beyond the components of the index. Alternative global equity indexes are equally appropriate.
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Solo per Investitori ProfessionaliP I C T E T - WAT E R : P E R F O R M A N C E D A L L A N C I O
400
350
300 +198,76%
PICTET-WATER-R EUR
250
MSCI AC WORLD (EUR)
+115,38%
200
150
100
50
0
FEB-00 MAR-03 APR-06 MAG-09 GIU-12 LUG-15 AGO-18
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.08.2020
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Solo per Investitori ProfessionaliSemplicemente indispensabile
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opinioni e le stime qui sono indicative e non costituire la base per valutare i
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