Pictet-Security - Pictet Asset Management

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Pictet-Security
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I M E G AT R E N D M O D E L L A N O I L M O N D O

                               Interconnessione delle Economie

      Sviluppo
           NordDemografico
               America                                                                  Sostenibilità
                                                                                        Europa

Attenzione alla Salute                                                                          Conoscenza & Produttività
                                                                                                Mercati Emergenti

      Polarizzazione                                                                                    Dematerializzazione
                                                                                                        Giappone

     Globalizzazione                                                                                 Democratizzazione
                                                                                                     Pacific Ex-Japan

     Commercializzazione
       America Latina                                                                           Accelerazione & Complessità

                                                                                  Progresso Tecnologico
                         Individualismo
                                              Crescita Economica
                                                                                                   Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies

                                                     2   Pictet-Security
                                                         Pictet Asset Management
                                                         Solo per Investitori Professionali
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L A N O S T R A S F I D A : T R A S F O R M A R E I M E G AT R E N D I N O P P O RT U N I TÀ D ’ I N V E S T I M E N T O

             Ricerca delle                     Ricerca dei punti                                    Implementazione
             informazioni                     di convergenza dei                                    di una strategia di
                                                  Megatrend                                              successo

                                                                                                       In cosa consiste?
             I dati sono scarsi               In questa fase vengono
            Input: Forum di                     individuate le varie
                                                                                                   Analisi dei fondamentali e
         discussione e advisory                   opportunità di                                         stock picking
                 boards                        investimento (i temi)

                                                                                                    Flessibilità per seguire
                                                                                                    l’evoluzione del tema

                                                          3   Pictet-Security
                                                              Pictet Asset Management
                                                              Solo per Investitori Professionali
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C O M E V I E N E C R E AT O U N F O N D O T E M AT I C O

              1                        2                                              3                           4
         Copenhagen          Team di sviluppo del                 Team di investimento
                                                                                                               Team di
CHI?     Institute For
        Futures Studies
                                prodotto e di
                                investimento
                                                                            &
                                                                    Advisory board
                                                                                                             investimento

                                                                             Definisce
         Identifica i            Individua i                                                                  Gestisce il
COSA?    Megatrend           temi di investimento
                                                                           l’universo di
                                                                           investimento
                                                                                                              portafoglio

                                                                                          PREMIUM
              HEALTH               WATER               DIGITAL                                               ROBOTICS
                                                                                           BRANDS

                        SECURITY       CLEAN ENERGY                    NUTRITION                    TIMBER

                                             4   Pictet-Security
                                                 Pictet Asset Management
                                                 Solo per Investitori Professionali
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L A S E L E Z I O N E D E L L E A Z I E N D E S I B A S A S U I M E G AT R E N D

                              Interconnessione delle Economie

          Sviluppo Demografico                                                       Sostenibilità

Attenzione alla Salute                                                                              Conoscenza & Produttività

    Polarizzazione                                                                                       Dematerializzazione

    Globalizzazione
                                                                                                        Democratizzazione

      Commercializzazione                                                                           Accelerazione & Complessità

                                                                               Progresso Tecnologico
                      Individualismo
                                               Crescita Economica
                                                           5   Pictet-Security
                                                               Pictet Asset Management
                                                               Solo per Investitori Professionali
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                              Interconnessione delle Economie

          Sviluppo Demografico                                                       Sostenibilità

Attenzione alla Salute                                                                              Conoscenza & Produttività
                                              Security

    Polarizzazione                                                                                       Dematerializzazione

    Globalizzazione
                                                                                                        Democratizzazione

      Commercializzazione                                                                           Accelerazione & Complessità

                                                                               Progresso Tecnologico
                      Individualismo
                                               Crescita Economica
                                                           6   Pictet-Security
                                                               Pictet Asset Management
                                                               Solo per Investitori Professionali
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S I C U R E Z Z A : U N B I S O G N O N AT U R A L E I N C O N T I N U A E V O L U Z I O N E

                                                                                     Età del ferro

Medioevo

                                                                                        Oggi

                                            7   Pictet-Security
                                                Pictet Asset Management
                                                Solo per Investitori Professionali
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SICUREZZA: UN BENE DI CUI ABBIAMO SEMPRE PIÙ BISOGNO

                                                                        Minacce
                                                                        evidenti

Minacce
nascoste

                               8   Pictet-Security
                                   Pictet Asset Management
                                   Solo per Investitori Professionali
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S I A M O T U T T I U T I L I Z Z AT O R I Q U O T I D I A N I D I S I S T E M I D I S I C U R E Z Z A

       Gas per il                    Scambio di e-mail e                                                               Download delle
   riscaldamento e                    navigazione online                                                                 foto sul PC e
l’acqua calda fornito                  su smartphone e                                                                    accessibilità
     da utilities in     Biberon     tablet con sistemi di                     Acquisti effettuati con                 ovunque tramite
       sicurezza         privi di         protezione                           pagamenti elettronici                         cloud
                        Bisfenolo

    Mattina                                                  Mezzogiorno                                                                    Notte

                            Sistemi di sicurezza                 Un pasto salutare                             Agenti di              Sistema
                              nelle macchine e                        grazie al                               sicurezza e            d’allarme
                                nei trasporti                     controllo e alla                             sistemi di            attivo per
                                  pubblici                        tracciabilità del                           controllo in         dormire sicuri
                                                                        cibo                                   aeroporto

                                                                     9   Pictet-Security
                                                                         Pictet Asset Management
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                        Caschi e lenti protettive                                                      Biometria
        Airbag e sistemi di visione notturna                                                              Pagamenti elettronici sicuri

          Sicurezza fisica                                                                                  Sicurezza IT
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Strumenti e kit per polizia e scientifica                                                                                 degli accessi

         Test e controlli
Servizi di sorveglianza e protezione
              personale
      Gestione di rifiuti pericolosi

   Servizi di sicurezza
              Ritiro di prodotti dal mercato

                                                                  10   Pictet-Security
                                                                       Pictet Asset Management
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                                                                                                                                                        >100 miliardi
La crescita esponenziale dei dispositivi connessi…

                                                                                                                                Accessori e case tech
                                                                                                                                   30 miliardi

                                                                                                         Internet mobile
                                                                              Smartphone / Tablet         10 miliardi
                                                                 Laptop
                Server                    PC
                                                            500 milioni         2,5 miliardi
                5.000                  10.000

                                                                                                        Nel 2014 ci sono stati
…farà aumentare il rischio di furti di dati                                                                           177.339
                                                                                              attacchi informatici al giorno!
Fonte: IBM Institute for Business Value, “Device democracy”, September 2014

                                                                                      11   Pictet-Security
                                                                                           Pictet Asset Management
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S I C U R E Z Z A F I S I C A : L’ I M PAT T O D E L L’ U R B A N I Z Z A Z I O N E S U L B I S O G N O D I S I C U R E Z Z A

Ogni giorno, nel mondo, 3                        milioni di persone si spostano nelle aree urbane.
Secondo recenti studi di settore, entro il 2050,
il 66% della popolazione mondiale vivrà in zone urbane.

                                          Entro il 2020
                                           verranno
                                         investiti circa
                                    3 miliardi
                                     di dollari nelle
                                      «smart cities»

                                                           Di questi il
                        Le crescenti                       14% verrà
                       minacce                             investito in
                                                            sicurezza
                  del mondo di oggi
                 impongono sempre
                  maggiori spese in
                      sicurezza

Fonte: IFSEC Global / Frost & Sullivan

                                                                          12   Pictet-Security
                                                                               Pictet Asset Management
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S E RV I Z I D I S I C U R E Z Z A : Q U A L I TÀ E C O N T R O L L O L U N G O L’ I N T E R A C AT E N A A L I M E N TA R E

                                                                                                    Ristorazione

                                                                        Distribuzione
     Produzione                     Lavorazione

                                                                                                        GDO

            Metodi                                                        Igiene nella
                                        Controllo                                                             Ispezione finale
         sostenibili di                                                 conservazione e
                                       qualità delle                                                          della qualità del
       disinfestazione e                                                nel trasporto dei
                                       materie prime                                                              prodotto
          irrigazione                                                        prodotti

      Sempre più attenzione a quello che finisce in tavola!
                                                          13   Pictet-Security
                                                               Pictet Asset Management
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                                                                                         Gestione del portafoglio
                    c.350
                    società
                    c.$3.0bn capitalizz.
                                                     c.225                            c.225                              c.225
                                                     società                          azioni                             azioni
                                                     c.$1.1bn capitalizz.

                                                      Definizione                                                                                      c.60-75
                      Creazione                       dell’universo
                      dell’universo                   di                              Gestione del                        Gestione                     titoli
                      del Security                    investimento                    rischio                             attiva

                     Analisi del database            Selezione                        Purezza & altri                    Fattori societari
                                                     quantitativa                     fattori di                         & settoriali
                     › Identificazione di                                             costruzione del
                       società con attività          › >20% di Vendite,               portafoglio                        › Analisi e giudizio di
                       rilevanti collegate al          EBITDA o Enterprise                                                 Business e
                       tema                            Value collegate al                                                  Management
                                                                                      › Analisi dell’universo
                     › Selezione qualitativa           tema Security                    investibile in termini             franchising
                       del database di               › Esclusione SRI*                  di purezza, liquidità            › Modelli di
                       azioni mondiali di                                               e volatilità delle                 valutazione (DCF,
                       40.000 società                                                   azioni                             Holt)
                     › Revisione annuale
                       dell’universo di
                                                                                                                                                       PICTET-
                       investimento                                                                                                                    SECURITY

                                                                                      Determinazione dei                  Determinazione dei
                                                                                        «pesi iniziali»                   pesi di portafoglio

* Filtro di esclusione per attività collegate a: armi e amministrazioni militari, produzione, sviluppo, analisi e mantenimento di energia nucleare, violazione di diritti umani, lavoro minorile

                                                                                             14   Pictet-Security
                                                                                                  Pictet Asset Management
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Cerchiamo:                               Esempio di costruzione del peso di portafoglio

›   Alto grado di attività
    connesse al tema (purezza)

                                                                                                                                                                            Da 0% a +9%
›   Elevata liquidità
                                           6%

                                                                                                                  Da 0% a 6%
›   Bassa volatilità del prezzo

                                                     6%
›   Buoni fondamentali delle

                                                                                                                                   Da -3% a +3%
    società
                                           0%

                                                                                                                                                         Max. -3%
›   Buoni fondamentali del

                                                                              Max. -6%

                                                                                                Max. -6%
    settore e positive dinamiche
    di mercato

                                                                                                                                                                                Peso di portafoglio
                                          -6%
                                                     Peso di partenza

                                                                                                                                                       Fattori settoriali
                                                                                                                                   Fattori societari
                                                                                           costruzione del
                                                                                           Altri fattori di

                                                                                                                   Peso iniziale
                                                                                           portafoglio
                                                                             Purezza

                                                                         Gestione del rischio                                      Gestione attiva

                                                                        15   Pictet-Security
                                                                             Pictet Asset Management
                                                                             Solo per Investitori Professionali
P I C T E T- S E C U R I T Y: A L C U N I E S E M P I

       Leader mondiale nei sistemi di                                                                                     Leader mondiale nei sistemi di
           controllo degli accessi                                                                                            pagamento elettronici
•    Transizione dai sistemi meccanici ai sistemi                                                                     •   Business globale sull’intera catena: dai servizi
     elettronici e digitali                                                                                               di pagamento all’e-commerce
•    Oltre il 10% di quota di mercato mondiale                                                                        •   Settore in crescita grazie al progresso dei
                                                                                                                          sistemi di pagamento digitali
                                                                                                                      •   Innovazioni del settore: firma digitalizzata,
                                                                                                                          carte contactless e telefoni NFC

    Leader mondiale nei controlli su cibo,
      ambiente e prodotti farmaceutici
•    Regolamentazione sempre più rigida
•    Oltre 200 laboratori in 39 diversi Paesi

                                                                            16   Pictet-Security
                                                                                 Pictet Asset Management
                                                                                 Solo per Investitori Professionali
P I C T E T- S E C U R I T Y: U N P O RTA F O G L I O B E N D I V E R S I F I C AT O

      Geographic breakdown - Supply view1                         Geographic breakdown - Demand view                                Sector breakdown

                       2%                                                        2%                                                                               2%
                 6%                                                         6%

                                          NORTH AMERICA                                                   NORTH AMERICA                       22%                                       25%
 13%                                                             13%
                                                                                                                                                                                                    PHYSICAL SECURITY
                                                                                                                                                                                                    PRODUCTS
                                          EUROPE                                                          EUROPE
                                                                                                                                                                                                    SECURITY SERVICES

                                          EMERGING MARKETS                                                EMERGING MARKETS
                                  54%                                                                                                                                                               IT SECURITY PRODUCTS
                                                                                               54%

                                          DEVELOPED                                                       DEVELOPED ASIA/PACIFIC
                                                                                                                                                                                                    CASH
25%                                       ASIA/PACIFIC          25%
                                          CASH                                                            CASH

                                                                                                                                                                   51%

                                                                                                                                    Technicals
      Market capitalization breakdown                                  MSCI Sectors breakdown
                                                                                                                                     Number of positions                             69 positions
                      2%                                                             2%
                                                                                3%
                                                                           4%
                                                                                                                                     Mid-small cap bias                              USD 12.4 bn median market cap
                                                                      5%
                                                                                                           INFORMATION TECHNOLOGY
28%                                        LARGE CAP > USD 10
                                           BILLION              8%                                         INDUSTRIALS
                                                                                                                                     High thematic focus                             53% purity score*
                                           MID CAP USD 10 - 2                                              HEALTH CARE
                                           BILLION
                                                                                                           REAL ESTATE               * Purity score: % related to security (financial metrics)
                                                                                                51%
                                           SMALL CAP < USD 2
                                           BILLION                                                         CONSUMER DISCRETIONARY

                                                                                                           MATERIALS
                                           CASH
                                70%                              27%                                       CASH

      1   Country of domicile
                                                                                                                                     Fonte: Pictet Asset Management, Bloomberg, dati al 31.10.2018

                                                                                          17   Pictet-Security
                                                                                               Pictet Asset Management
                                                                                               Solo per Investitori Professionali
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                                                 Portfolio Market
Logo             Company              Domicile                        Purity Reporting Segment Products and Services Description
                                                  Weight cap ($bn)
                                                                              Physical Security
       Thermo Fisher Scientific Inc      US        4.7%      $ 93.8    60%                      Analytical instruments for environmental, industrial & safety and specialty diagnostics.
                                                                                 Products

                Fiserv Inc               US        4.4%      $ 33.0    40% Security Services Provides intergrated information management and electronic commerce systems and services.

                                                                                                   Payment services provider. The company provides credit and debit card processing, electronic banking services,
        Fidelity National Info Serv      US        3.8%      $ 34.7    40% Security Services
                                                                                                  check risk management, check cashing, and merchant card processing services.
                                                                                                   Provides electronic transaction processing, information systems, and services. The company serves the financial,
          Global Payments Inc            US        3.3%      $ 18.2    40% Security Services
                                                                                                  corporate, government, and merchant communities on a worldwide basis.

                                                                                                   Offers internet payment and processing services. The company provides software and systems for online payment,
               Wirecard Ag               GE        3.2%      $ 23.2    40% Security Services
                                                                                                  electronic funds transfer, fraud protection and enterprise solutions.
                                                                                                  The company's services include water treatments, cleaning and sanitizing solutions, pest elimination and
                Ecolab Inc               US        3.1%      $ 44.4    30% Security Services
                                                                                                  maintenance services.

                                                                                                   Develops network applications that enable the delivery of internet content, short messages, and enhanced data
        Total System Services Inc        US        3.1%      $ 16.5    40% Security Services
                                                                                                  communication services to a variety if wireless devices.

                                                                                                   Provides network security solutions. The company offers firewalls that identify and control applications, scan content
         Palo Alto Networks Inc          US        2.9%      $ 17.2   100% IT Security Products
                                                                                                  to stop threats, prevent data leakage, integrated application, user, and content visibility.
                                                                              Physical Security Provides security products and solutions. The company offers mechanical and electronic security products, services,
               Allegion Plc              IR        2.5%       $ 8.2    90%
                                                                                 Products       and systems to keep people and places safe.
                                                                                                   Provides network security solutions. The company offers network security appliances related software, and
               Fortinet Inc              US        2.5%      $ 13.8   100% IT Security Products
                                                                                                  subscription services.

                                                                                                                                          Fonte: Pictet Asset Management, Bloomberg, dati al 31.10..2018

                                                                                           18     Pictet-Security
                                                                                                  Pictet Asset Management
                                                                                                  Solo per Investitori Professionali
P I C T E T- S E C U R I T Y: P E R F O R M A N C E D A L L A N C I O
260

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                     PICTET-SECURITY-R EUR
                                                                                                                                               +136,20%
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                     MSCI WORLD
200                                                                                                                                            +105,06%

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  OTT-06   OTT-07   OTT-08   OTT-09   OTT-10   OTT-11    OTT-12        OTT-13         OTT-14      OTT-15      OTT-16       OTT-17       OTT-18
                                                                                   Fonte: Pictet Asset Management, Bloomberg, dati al 31.10.2018
                                                        19   Pictet-Security
                                                             Pictet Asset Management
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                                  destinato esclusivamente agli
                                                                      per l’acquisto, la vendita o la
                                                                      sottoscrizione di titoli o altri
                                                                                                           diminuire e vi è la possibilità
                                                                                                           che l’investitore non ottenga in
Succursale Italiana               investitori professionali.          strumenti finanziari.                restituzione l’intero capitale
Via della Moscova 3               Prima della sottoscrizione,
                                  leggere il prospetto informativo.
                                                                      Tutte le informazioni, le
                                                                      opinioni e le stime qui
                                                                                                           originariamente investito. I
                                                                                                           fattori di rischio sono descritti
20121 Milano                      Il presente documento di            contenute riflettono un giudizio     nel prospetto informativo del
                                  marketing è pubblicato da           espresso al momento della            fondo e non vengono richiamati
www.pictetfunds.it                Pictet Funds (Europe) S.A..         pubblicazione e sono                 per intero nel presente
                                  Esso non è destinato a e non        suscettibili di modifica senza       documento.
                                  deve essere utilizzato da           preavviso. Pictet Funds              Le performance del passato non
                                  persone fisiche o giuridiche        (Europe) S.A. non ha preso           sono indicative e non
                                  aventi cittadinanza, residenza o    alcuna misura atta a garantire       costituiscono una garanzia dei
                                  domicilio in una località, Stato,   che i fondi indicati nel             rendimenti futuri. I dati relativi
                                  paese o giurisdizione in cui la     presente documento siano             alla performance non
                                  sua distribuzione,                  adeguati per un particolare tipo     comprendono le commissioni e
                                  pubblicazione, messa a              di investitore. Il presente          gli altri oneri addebitati al
                                  disposizione o utilizzo sono in     documento non deve pertanto          momento della sottoscrizione o
                                  contrasto con norme di legge o      sostituire un giudizio               del rimborso delle quote o
                                  regolamentari in vigore.            indipendente. Il trattamento         azioni.
                                  Qualsiasi decisione                 fiscale dipende dalla situazione     Prima della sottoscrizione,
                                  d’investimento deve essere          personale dell’investitore e può     leggere il prospetto informativo.
                                  fondata unicamente sulla            subire modifiche nel tempo.          Il presente documento di
                                  versione più recente del            Prima di prendere qualsiasi          marketing non intende
                                  prospetto informativo, del KIID     decisione d’investimento si          sostituire la documentazione
                                  (Informazioni chiave per gli        raccomanda all’investitore di        completa del o dei fondi
                                  investitori), del regolamento di    verificarne l’appropriatezza         descritti, né le informazioni che
                                  gestione, nonché del bilancio       tenendo conto in particolare         l’investitore deve ottenere
                                  annuale e della relazione           della propria conoscenza ed          dall’intermediario finanziario al
                                  semestrale del fondo, se            esperienza in materia                quale si rivolge al momento di
                                  pubblicata successivamente al       finanziaria, dei propri obiettivi    sottoscrivere le quote o azioni
                                  bilancio annuale. Tali              d’investimento e della propria       di tali fondi.
                                  documenti sono disponibili sul      situazione finanziaria,
                                  sito www.pictetfunds.com            ricorrendo ove necessario a una
                                  oppure presso Pictet Funds          consulenza professionale
                                  (Europe) S.A., 15, avenue J. F.     specifica.
                                  Kennedy L-1855 Lussemburgo.         Il valore dei titoli o degli
                                  Le informazioni e i dati            strumenti finanziari menzionati
                                  contenuti nel presente              nel presente documento, e il
                                  documento non costituiscono         reddito che ne deriva, possono
                                  una offerta o una sollecitazione    tanto aumentare quanto

                                                                 21   Pictet-Security
                                                                      Pictet Asset Management
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