Pari e patta Governance al femminile ne guadagna la performance - AXA WF Framlington Women Empowerment - AXA IM Italia
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Pari e patta Governance al femminile ne guadagna la performance AXA WF Framlington Women Empowerment
Cos’è l’Impact Investing? 1
AXA IM Responsible & Impact Investment
Presenti a tutti i livelli.
Avoid
AXA IM’S ESG Embedded • Politiche di esclusione di AXA IM
608 bn € • ESG Scoring
• Stewardship (voto e impegno)
Identify
• Integrazione ESG nelle decisioni di
ESG Integration investimento secondo gli obiettivi e
430 bn € i bisogni dell’investitore
• Obiettivi di ESG Scoring
Invest
• Linee guida standard AXA IM RI
• Universo di investimento deciso
Impact secondo criteri ESG
Investing • Puntare a un effetto ambientale e
Impact
4,5 bn € sociale positivo
• Monitorare indicatori chiave di
impatto
• Impegno attivo con le aziende
investite
Fonte: AXA IM
2
Utilizziamo i 17 SDG dell’ONU come guida per l’investimento
United Nations 17 Sustainable Development Goals (SDGs)
• Necessità annuale di $5-7 Trio
• Due terzi dei quali nei Paesi in via di sviluppo ($2.5 Trio di deficit pubblico nel 2014)
Source: UNCTAD 2014 World Investment Report
3
Che dimensione economica
ha la diversità di genere?
4
Oggi le donne formano un universo di talenti più ampio vs gli uomini
54%
In Italia anche di più:
dei laureati OCSE sono donne
56%
Fonte: OCSE 2015
5
Sempre più donne lavorano..
La media OCSE è circa il
60%
In Italia solo
meno della
metà
delle donne in età lavorativa
hanno un lavoro..
Fonte: OCSE
6
..ma non molto in alto. Solo 3 aziende italiane sono nella
Dirigenza in Italia classifica top200 Equileap Global
Senior
Executive
9%
Manager 29%
Totale
forza
lavoro 47%
Solo 16 aziende quotate hanno
Fonte: ec,Europa.eu/eurostat
almeno il 20% di dirigenti donna
7
E ci sono ancora molte differenze culturali
Fonte: internet
8I costi della mancanza di diversità Il costo-opportunità per l’Italia è di
4,5%
Fonte: Eurofund study
9Può l’Impact Investing tradursi in
guadagni per i risparmiatori?
10Tutta filosofia spicciola?
Risultati in Borsa di aziende globali con una capitalizzazione superiore a $10 Mld
150
World - No WoB World - > 1 Wo B
100
50
WoB = Women on Board
0
200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6
11 Source: Credit Suisse Gender 3000, September 2016 Past performance is not a guide to future performanceTutta filosofia spicciola?
Risultati in Borsa di aziende con diverse partecipazioni di donne nella dirigenza
650 15% 25%
33% 50%
550 All companies
450
350
250
150
50
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
12 Source: Credit Suisse Gender 3000, September 2016 Past performance is not a guide to future performanceLa diversità di genere
Migliori risultati finanziari
Global 5y average, in %
Maggiore crescita del fatturato: passare Pretax margin
dallo 0% al 30% di rappresentanza femminile
è associato a una crescita del fatturato del Gender-diverse
15% (1) companies
Return on assets Other companies
Maggiori margini e risultati finanziari (2)
Return on
Un minore profilo di rischio: minor invested capital
probabilità di ripubblicare il bilancio (3)
Meno acquisizioni e più investimenti se il
management è donna (4) Return on equity
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Source: RH Chart: Bloomberg, (1) Peterson Institute for International Economics, 2016. (2) UBS Research – February 2016 - Based on Russell
13 1000 US companies. Gender-diverse companies defined as at least 20% women on the Board and in senior management. Credit Suisse The CS
Gender 3000: Women in Senior Management. (3) Accounting Horizons, December 2012. (4) Credit Suisse Research, September 2014.La diversità di genere
Un indicatore di maggior efficienza
Attrarre e trattenere i migliori talenti
• War for Talents: le donne Millennial di 24-34 anni sono in media meglio istruite degli uomini in tutti i
Paesi dell’OCSE (ex Giappone): il 46% hanno un livello di istruzione terziaria vs il 35% maschile (1)
• Una volta che una donna arriva a una posizione dirigenziale tende a stabilire e reinforzare una cultura
aziendale inclusiva (2)
Guardare al rischio/rendimento a 360°
• Migliore comprensione dei bisogni del cliente: 73% delle decisioni di spesa dei privati sono fatti da donne (3)
• Maggiore innovazione: le aziende lanciano prodotti più innovativi se almeno il 30% del management è
femminile (4)
• Gestione del rischio più conservativa: le donne hanno una migliore storia nel prezzare le operazioni
straordinarie e nell’integrazione (5)
Migliorare la governance e il decision-making
• Una migliore governance perchè si tende a pensare in maniera meno omogenea (6)
Source: (1) Economic & Social Research Council, 2017. (2) Credit Suisse Research, 2016. (3) Boston Consulting Group, 2010. 4)Jacob Lyngsie
14 Copenhagen Business School (data 2009), Published 2016. (5) Credit Suisse Research Institute, 2016. (6) Harvard Business School, 2010.Come gestiamo questa strategia? 15
AXA WF Framlington Women Empowerment
Dettagli della strategia di investimento
AXA WFF Women Empowerment
Generazione di risultati positivi nel lungo termine con un
Approccio impatto sociale positivo prendendo in considerazione la Perf
diversità di genere come elemento chiave degli utili MSCI ACWI
Innovativo indicator*
aziendali
• Stock picking fondamentale che si focalizza sulle Active Shs 80-90%
società con best practice riguardo l’inclusione e il
Gestione women empowerment
• Ci basiamo sulla nostra convinzione, non sul Turnover 20-30%
Attiva
benchmark
• Valuazioni: Investiamo in growth at reasonable price
# of stocks 40-60
Investitori di • Conoscenza approfondita delle società
lungo • Commitment sulla sostenibilità Gender % of Women on Board
termine • Holding period medio di 3-5 anni Diversity % of Women Executives
KPIs % of Women in Mgmt
Cerchiamo società con un impatto positivo sull’inclusione e sulla leadership
femminile, con focus sulla sostenibilità e la responsabilità sociale
Fonte: AXA IM
16Facciamo squadra sulla diversità di genere
Un gruppo di esperti azionari e di tematiche ESG integrato in tutta AXA IM
Investment Team
Anne Tolmunen Jeremy Gleeson Dani Saurymper Isabelle de Gavoty
Lead Portfolio Manager Portfolio Manager Portfolio Manager Portfolio Manager
Sector specialist: Sector specialist: Sector specialist:
Portfolio Manager/Analyst Global Equity Technology Healthcare Global Small Cap
Team Framlington 21 yrs’ experience 17 yrs’ experience 23 yrs’ experience
12 years’ investment experience team
specialists
Pauline Llandric
Deputy Portfolio Manager
David Shaw Chisako Hardie Paul Birchenough
Portfolio Manager/ Analyst Global Equity Portfolio Manager Portfolio Manager Portfolio Manager
Team Regional specialist: Regional specialist: Regional specialist:
10 years’ investment experience US Japan Emerging Markets
26 yrs’ experience 27 yrs’ experience 17 yrs’ experience
Greater Framlington Equities investment team
Melinda Bizarro (50+ Portfolio managers)
Portfolio Engineer
8 years investment experience
Mélina Leprince-Ringuet RI
team
ESG Analyst
3 years investment experience specialists Shade Duffy Marie Fromaget Yo Takatsuki
Impact Research Responsible Investment Responsible Investment
Head of Corporate Governance Human Capital expert Head of Research & Stewardship
17 yrs’ industry experience 4 yrs’ industry experience 8 yrs’ industry experience
Source: AXA IM as at 31/01/2019. Information about AXA Investment Managers’ staff is only informative. We do not guarantee the fact
17 that staff remain employed by AXA Investment Managers or continue to exercise at AXA Investment Managers.Sì, ma in pratica?
Puoi farci qualche esempio?
18Ad esempio, Sodexo
Perchè ci piace?
• Azienda globale e ben diversificata che fa leva sulla crescita
strutturale dell’outssourcing.
• La modesta crescita organica di breve svolterà grazie a
maggior efficienza operativa e politiche favorevoli
all’azionista “La diversità di genere in azienda è fonte di
• Business familiare con una forte cultura aziendale e dirigenti creatività, ricchezza e risultati di squadra”
coerenti ed affidabili Sophie Bellon, Presidente
Diversity card
ESG Score: 6,7
• Donne in CdA: 54%
• Sodexo è una delle migliori aziende per soddisfazione
• Donne in funzioni dirigenziali: 46% complessiva dei dipendenti anche in merito ai compensi
• Donne in funzioni esecutive: 33%
• A favore della Diversity, ad es. Ha istituito un forum
• Donne in azienda: 54% femminile per aumentare la presenza delle donne dirigenti
• Presidente donna
• Principi WEP: nel 2016, Best Executives Award all’ex AD Michel
Landel e a Janet Award, Head of Latin America. Sector Food Services
In Sodexo si ritiene che i settori bilanciati in tema di Country France
diversità di genere portino maggiori risultati rispetto al Market Cap EUR 14bn
riconoscimento del marchio, ai margini lordi e alla
crescita dell’utile
Source: Sodexo website, December 2016. Market Cap: FactSet as at 31/12/2018. The specific securities identified above for illustrative purposes
19 only and do not represent all of the securities purchased, sold, and you should not assume that investments in the securities were or will be
profitable. Stock shown for illustrative purposes only and should not be considered as advice or a recommendation.Ad esempio, Diageo
Perchè ci piace?
• È il leader globale negli alcolici con un portafoglio ben posizionato e
diversificato (Johnnie Walker, Smirnoff, Captain Morgan, Baileys,
Tanqueray e Guinness)
• Solide e durevoli prospettive di crescita organica sia nei mercati
maturi (Europa, US) che emergenti (India, Africa) “Vincitore sul mercato globale sarà
• Ampi margini di profitto e free cash flow, e una prudente allocazione chi ha team dirigenziali misti”
del capitale che migliora la profittabilità, insieme a programmi di Siobhan Moriarty, General Counsel
riduzione dei costi e a pratiche favorevoli agli azionisti (continui
dividendi)
Diversity card ESG Score: 8,6
• 80% dei rappresentanti in CdA sono indipendenti
• Donne in CdA: 50%
• Un codice di condotta molto stringente in tema di marketing dei
• Donne in funzioni dirigenziali: 38% prodotti
• Donne in funzioni esecutive: 35% • Standard elevati per I fornitori in termini di diversity e sostenibilità
• Donne in azienda: 31% • Focus sul risparmio idrico (riduzione del 50% tra il 2007 e il 2020)
• 6 donne con ruoli chiave: CFO, Marketing, North America,
Strategy, General Counsel, HR
• Sottoscrive l’UN WEP Charter Sector Alcohol Beverages
• #5 negli indici Thomson Reuters Global Diversity e Inclusion Country United Kingdom
• Diageo North America è stata nominata nelle migliori 20 Market Cap GBP 66bn
aziende per il Diversity MBA
Source: The Guardian, interview 15 July 2013. Market Cap: FactSet as at 31/12/2018. The specific securities identified above for illustrative
20 purposes only and do not represent all of the securities purchased, sold, and you should not assume that investments in the securities were or will
be profitable. Stock shown for illustrative purposes only and should not be considered as advice or a recommendation.Ad esempio, Bright Horizons Family Solutions
Perchè ci piace?
• Leader nella cura degli infanti, nell’istruzione dei giovanissimi in UK,
US, Olanda, Canada e India
• Prospettive di crescita organica supportate dall’apertura di nuovi
centri e maggiori rette scolastiche. Business ad alta generazione di “Con la Diversity contiamo le persone,
contante. con l’Inclusività le facciamo contare.“
• Storicamente molto efficaci nell’M&A Dal sito di Bright Horizons
Diversity card
ESG Score: 6,2
• Donne in CdA: 46%
• 83% di dirigenti indipendenti
• Donne in funzioni esecutive: 50%
• Nominato ‘top place to work’ per l’11mo anno dal ‘Boston Globe’
• Ruoli chiave: COO, CFO, Chief Admin Officer
• Nominato tra i ‘Best Workplaces for Diversity’ da Fortune
(2017)
Sector Education
Viene incontro ai bisogni dei genitori lavoratori e in Country United States
particolare donne lavoratrici con figli piccoli o parenti
Market Cap USD 6bn
anziani
Source: FactSet as at 31/12/2018. The specific securities identified above for illustrative purposes only and do not represent all of the securities
21 purchased, sold, and you should not assume that investments in the securities were or will be profitable. Stock shown for illustrative purposes only
and should not be considered as advice or a recommendation.Come è strutturato
effettivamente il fondo?
E quanto ha reso?
22AXA WF Framlington Women Empowerment
Analisi di portafoglio
25
Fund Comparative Benchmark
20
Sector breakdown
15
%
10
5
0
Information Consumer Health Care Consumer Financials Comms Industrials Energy Materials Utilities Real Cash
Technology Staples Discretionary Estate
70
Fund Comparative Benchmark
60
50
40
Regional breakdown
%
30
20
10
0
North America Europe ex UK Emerging UK Asia/Pacific ex Japan Cash
Japan
Source: FactSet as at 31/12/2018 in USD. Comparative benchmark: MSCI All Country World
23AXA WF Framlington Women Empowerment
Rendimenti di periodo
16%
14,45% 14,19%
13,87%
14% 12,91%
12%
10%
8%
6%
4,52%
4% 2,63%
2%
0%
A 1 mese A 3 mesi A 6 mesi Da inizio 2019 A un anno Dal lancio
Fonte: www.axa-im.it, classe A EUR al 18mar19
24 Ricorda che i rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti in futuroPerché investire nella diversità di genere?
1. Ottimi risultati 3. Le donne sono ormai
nel lungo periodo una importante forza
economica
2. Tema Globale
4. Momentum 5. Il focus su RI &
sociale e politico Diversity è nel nostro
DNA
Fonte: AXA IM
25www.axa-im.it/women
www.axa-im.it
26Grazie per l’attenzione!
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per una performance futura. Le performance del Fondo sono calcolate al netto delle commissioni di gestione, reinvestite nei dividendi. La performance dell’indice è da considerarsi
lorda, senza reinvestimento nei dividendi. Le performance sono espresse in Euro (eccetto ove specificato diversamente). Gli obbiettivi di rendimento è volatilità non sono garantiti.
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08 datata 7 aprile 1992. S.A con capitale di 1.384.380 euro immatricolata nel registro del commercio e delle imprese di Nanterre con il numero 353 534 506.
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lussemburghese autorizzata dalla CSSF, immatricolata nel registro del commercio con il numero di riferimento RC Luxembourg B 32 223RC.
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