Interventi di CDP a supporto delle imprese - Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE - Fondazione Attua

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Interventi di CDP a supporto delle imprese - Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE - Fondazione Attua
Interventi di CDP a supporto delle imprese
Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE
Bari, 17 giugno 2019

Cassa Depositi e Prestiti
Investiamo nel domani
Interventi di CDP a supporto delle imprese - Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE - Fondazione Attua
Agenda

    A   Gruppo CDP e linee guida strategiche del Piano Industriale 2019-2021

    B   Prodotti a supporto delle imprese

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Interventi di CDP a supporto delle imprese - Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE - Fondazione Attua
A Dal 1850 investiamo nell’Italia del domani e negli ultimi anni abbiamo ampliato
      le attività per rispondere al contesto macroeconomico

                                                                                            Lenta ripresa                   2018
Fasi ciclo                                                                                   economica 2016
                                                                                                                     2017
economico                                                            Crisi debito
                                                                      pubblico                2015
                                               Crisi debito                          2014
                                                 privato               2012
                                                              2011
                                     2008      2009
Eventi       1850        2003                                                                         Istituto
principali                                                                                            Nazionale di
                                                                                                      Promozione
                         Nascita
                         CDP                                         Acquisizione
                                            Sistema Export
                                                                     SACE e               Polo dell'Export
                                            Banca e Social
                                                                     SIMEST               (integrazione SACE
                                            Housing                                                            Anticipazioni
                                                                                          e SIMEST)
                                Finanziamento                                                                  tesoreria Enti
Elementi fondanti                                                                                              Locali
                                infrastrutture,
• Risparmio Postale                                                       Istituzione finanziaria
                                imprese, immobiliare
                                                                          per la Cooperazione
• Opere Pubbliche                                                         Internazionale allo
                      Trasformazione
• Finanziamento       in S.p.A. (fuori                                    sviluppo
  Stato e Enti        perimetro PA) e
  Pubblici                                               Partecipazioni
                      infrastrutture per                 strategiche
                      servizi pubblici
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A Gruppo CDP: Siamo un gruppo finanziario-industriale unico nel panorama
    italiano

                     Missione di interesse pubblico
                     Promuoviamo lo sviluppo dell’Italia, impiegando responsabilmente il risparmio del Paese per
                     favorire crescita e occupazione, sostenendo l'innovazione e la competitività di imprese,
                     infrastrutture e territorio

                                                                                                Azionariato pubblico-privato3

      Totale attivo1                                   Crediti2          Risparmio postale2
      € 420 Mld                                        € 101 Mld         € 254 Mld
                                                                                                                    83%
                                                                                                                    MEF

      Patrimonio netto1                                Partecipazioni2   Raccolta di mercato2
      € 35 Mld                                         € 33 Mld          € 87 Mld                                   16%
                                                                                                                    Fondazioni

     1 Bilancio consolidato CDP al 30 giugno 2018
     2 Bilancio individuale CDP S.p.A. al 30 giugno 2018
     3 Rimanente 1% di azioni proprie
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A Tre elementi del quadro di riferimento per il nostro intervento

1       Grandi trend socio-                                                  3   Obiettivi per lo
        economici globali                                                        sviluppo sostenibile
                                                  2   Le sfide
           • Innovazione e
                                                      dell’Italia
             digitalizzazione
                                                                                     17 obiettivi
               • Transizione
                                            ✓ Recupero del gap di sviluppo           dell’Agenda
                 energetica
                 e cambiamenti                economico del Paese                    2030 dello
                 climatici                  ✓ Innovazione, produttività e            Sviluppo
               • Paesi in via di sviluppo     competitività delle imprese            Sostenibile
                 e commercio                                                         definiti
                 internazionale             ✓ Qualità e investimenti nelle
                                                                                     dall’ONU
                                              infrastrutture
           • Cambiamenti sociali

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A Linee guida del piano industriale 2019-2021
                                                                         Principali target 2021

  Offerta mirata e
integrata (fisica e
                                                        Promotore e
                                                        «acceleratore»
                                                                         € 111 Mld
                                                                         Risorse dirette mobilitate
          digitale)                                     infrastrutture
                                      CDP

                                                                         € 83 Mld
                      CDP             Infrastrutture,
                      Imprese         PA e Territorio

                                Promozione                               Imprese
                                 Sviluppo
                                Sostenibile
                      Grandi
                      Partecipazioni CDP
                      Strategiche    Cooperazione
                                                                         60.000
                                                                         Imprese raggiunte
   Partecipazioni
                                                        Attore della

                                                                         € 25 Mld
   organizzate in
                                                        cooperazione
logica industriale
                                                                         Infrastr. PA e Territorio

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Interventi di CDP a supporto delle imprese - Potenziali schemi operativi con utilizzo di fondi SIE - Fondazione Attua
A CDP Imprese: Linee guida strategiche

                   1 Innovazione
                    Ampliamento delle soluzioni di finanziamento per gli investimenti e l’innovazione ed aumento delle
                    risorse per il venture capital, con ruolo di indirizzo da parte di CDP
                   2 Crescita
    Creazione di    Rafforzamento del private equity e dei finanziamenti per la crescita; ampliamento degli interventi
    un’offerta      indiretti (canale bancario), con focus su medie e piccole aziende, anche attraverso meccanismi di
    mirata          risk sharing, per facilitare l’accesso ai finanziamenti bancari e al mercato dei capitali
                   3 Internazionalizzazione
                    Ampliamento degli interventi a supporto dell’export e dell’internazionalizzazione con un’offerta
                    dedicata per medie/ piccole imprese (prodotti digitali e semplificati) ed iniziative di «educazione
                    all’export»

                   4 Creazione di uno «sportello unico»
                    Unica interfaccia commerciale come punto di accesso per tutte le soluzioni del Gruppo (equity, debito,
    Facilità di     garanzie)
    accesso        5 Potenziamento canali di accesso
                    Ampliamento/ maggiore utilizzo della rete territoriale (anche avvalendosi di reti terze), potenziamento
                    del canale indiretto (ovvero tramite il sistema bancario) e sviluppo del canale digitale

7
A Gli elementi distintivi dell’offerta di CDP permettono di soddisfare le principali
    esigenze delle imprese in complementarietà con il sistema bancario

    Caratteristiche distintive di CDP

    • Investitore di medio-lungo
      termine, con obiettivi di
      rendimento non speculativi                                 Impresa 1

    • Accesso privilegiato a fondi
      europei e nazionali grazie al
      ruolo di NPI
                                          Sistema Bancario
                                                                 Impresa 2
    • Canalizzazione di risorse di
      finanziatori e investitori
      istituzionali sia italiani che
      esteri
                                         Associazioni/ Confidi   Impresa x

8
Finanziamenti          Equity          Garanzie
A Modello di Offerta CDP Imprese
                       Innovazione                                Crescita                               Internazionalizzazione

              1   Finanziamenti agevolati per          7         Private Equity                  12            Quasi equity
                         l’innovazione

                                                                   8    Assicurazione e recupero crediti commerciali
Prodotti a
supporto di                                                        9                     Factoring
tutte le
Imprese                                                            10                    Cauzioni
italiane
                                                                   11                  Polizze danni
                                                                                                          Garanzie finanziarie per
                                                                                                 13
                                                                                                          l'internazionalizzazione

Focus                     2                                   Finanziamenti MLT
Large e Mid
Corporate                                                                                        14            Export Credit

                                                                                                         Finanziamenti agevolati per
              3        Venture Capital                                                           15
                                                                                                           l’internazionalizzazione

                          4                                   Finanza Alternativa
Focus PMI
                          5              Liquidità Banche

                          6              Garanzie indirette                                                      Focus
 9
Agenda

     A   Gruppo CDP e linee guida strategiche del Piano Industriale 2019-2021

     B   Prodotti a supporto delle imprese

10
B Grazie al ruolo di INP, CDP ha un ruolo unico nella strutturazione di
     iniziative con Fondi europei e nazionali
  Quadro normativo di riferimento                                                Principali elementi distintivi di CDP

 • Legge di Stabilità 2016 (legge n.                                              1                              • Entry point per la gestione di risorse Juncker e
     208/2015): CDP assume la qualifica di                                                Fondi                    per la strutturazione di Piattaforme di
     «Istituto Nazionale di Promozione» con                                              Juncker                   investimento (debito, garanzie e equity)
     ruoli chiave nel Piano Juncker e                                                                            • Possibilità di impiegare risorse della Gestione
     nell’esecuzione degli strumenti finanziari                                                                    Separata per co-investire nelle Piattaforme di
     destinatari dei «Fondi Strutturali e di                                                                       Investimento e beneficiare di una Garanzia dello
     Investimento Europei» (SIE)                                                                                   Stato sulle proprie esposizioni
 • Nuovo «Regolamento Omnibus»: con la
     modifica dell’articolo 38 del Regolamento
                                                                                  2                              • Possibilità per le Autorità di Gestione dei Fondi
     1303/20131, CDP viene equiparata al                                              Fondi SIE e                    SIE di attivare strumenti finanziari mediante
     Gruppo BEI e alle società in house di                                             Pubblici                      assegnazione diretta a CDP dei Fondi e di
     amministrazioni pubbliche per le attività di                                                                    utilizzo di risorse della Gestione separata da parte
     gestione dei Fondi SIE                                                                                          di CDP per incrementare l’impatto sull’economia
                                                                                                                     delle iniziative
 • Proposta di Regolamento della
     Commissione europea che istituisce il                                        3
     Programma InvestEU2: la Proposta rafforza
                                                                                                                 • Accesso diretto in qualità di «Implementing
                                                                                          Fondi                      partner» alla garanzia prevista dal Programma
     il ruolo degli Istituti nazionali di Promozione
                                                                                        Invest EU                    «Invest EU» su una porzione delle risorse senza
     nell’ambito del Quadro Finanziario
                                                                                                                     intermediazione del Gruppo BEI
     Pluriennale 2021-2017

1 Articolo 272 comma 11 del Regolamento 2018/1046 che stabilisce le regole finanziarie applicabili al bilancio generale dell’Unione
2 Proposta del 6 giugno 2018, COM(2018) 439

11
B L’Italia è il Paese con il maggiore numero di Piattaforme di Investimento
       all’interno del Piano di Investimenti per l’Europa
Investimenti attivati in ambito FEIS*                                                 Piattaforme di investimento attivate da CDP
                                                                    Dati in Mld €     Ambito Operativo             Piattaforma                                                  Volumi
       399                                                                                                         Risk Sharing per le PMI (COSME e CCS)
                                                                                      Piccole e medie                                                                               2,5      5,8
                                                                                      imprese
                                                                                                                   ENSI (Cartolarizzazione crediti PMI)                              0,2     0,5
                                                                                      (SMEW)
                                                                                                                   ITAtech (Trasf.to Tecnologico)                                   0,1      0,2

                                                                                                                   Social Impact Italia                                             0,02     0,1

                        69             64                                                                          Grandi Infrastrutture strategiche                                 0,8     7,8
                                                      43             32                 Infrastrutture e
                                                                                        Innovazione                ITA Corporates                                                    0,1     0,3
                                                                                        (IIW)
     Totale EU Francia               Italia       Spagna Germania                                                                 Basket Bond                                       0,04     0,1
        28
                                                                                                                   Piattaforma MIUR-BEI-CDP                                          ND      ND
  L’Italia è al primo posto per investimenti a supporto                                                            Fondi infrastrutturali pan-europei
 delle PMI e al secondo, dopo la Francia, nella finestra                                                                                                                             ND      ND
                                                                                         Impegni CDP               (Marguerite II e CEBF)
   a sostegno delle infrastrutture e dell’innovazione
                                                                                         Investimenti attivabili
                                                                                                                                                                                     3,8     14,8
* Fonte: Commissione Europea, Investment Plan results, maggio 2019, disponibile su:
                                                                                      Dati in Mld €          Attivate 9 piattaforme di investimento in
https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-
plan-europe-juncker-plan/investment-plan-results_en
                                                                                                         entrambe le finestre dell’IPE e 3 in fase di studio*

12                                                                                    1. In fase di strutturazione: 1) Risk sharing Mid Caps 2) Risk sharing Climate Change 3) Urban Regeneration
B Evoluzione del FEIS: verso l’InvestEU

                Dal.. Fondo Europeo per gli Investimenti Strategici        A.. InvestEU

     Importo         • 33 €/mld in grado di attivare oltre 500 €/mld di       • 47,5 €/mld in grado di attivare oltre 650 €/mld di
     garanzia          nuovi investimenti, con un effetto leva di 15x in        nuovi investimenti, con un effetto leva di 13,7x in 7
                       5 anni (2015-2020)                                       anni (2021-2017)

     Finestre di     • 2 (Infra/PMI)                                          • 4 (Social/Infra/RDI/SME)
     investimento

                     • Difficoltà di attivarlo (no single rule book) con      • Supporto al blending con altre risorse dell’UE (single
     Blending
                       altre risorse dell’UE, seppure previsto (EFSI +
                                                                                rule book)
                       ESIF)

     Garanzia        • Diretta solo per Gruppo BEI                            • Diretta per il Gruppo BEI (75% risorse) e per gli
                                                                                «Implementig partners», tra cui NPIs (25% risorse)

     Governance      • Selezione e valutazione tecnico-finanziaria dei        • Distaccamento di esperti a tutte le istituzioni partner
                        progetti effettuata dalla BEI                           per la valutazione tecnico-finanziaria dei progetti

     Implementing    • Gruppo BEI
     Partner                                                                  • Gruppo BEI e altri Implementing partners nazionali

                                                                                Regolamentazione in corso di definizione
13
B CDP ha sviluppato rilevanti capacità di attrazione di risorse UE, Juncker e
        nazionali a beneficio delle Imprese – operazioni avviate/finalizzate
Programma/ Fondi Descrizione                                                   Risorse attratte/ CDP   Potenziali Risorse Numero imprese
attivati                                                                       (€/mln)                 mobilitate (€/mln)
 Fondo Rotativo       •   Co-finanziamento di investimenti in
                                                                                     2.800                  4.500             2.400
    Imprese               collaborazione con il sistema bancario

                      •   Cartolarizzazione di minibond emessi da PMI
                          regionali assistita da un credit enhancement messo          90                    4-500            150-200
                          a disposizione dalle Regioni interessate mediante
      Altre regioni       «Fondi Strutturali e di Investimento Europei»

                      •   EFSI Thematic Investment Platform for Italian
                          SMEs: contro-garanzia con risorse COSME su un               225                   6.200             50.000
                          portafoglio di nuove esposizioni garantite dal
                          Fondo PMI
                      •   Contro-garanzia su un portafoglio di nuove
                          garanzie originate dal fondo PMI in favore delle            16                     450              3.400
                          imprese operanti nei settori creativo-culturali

                      • Contro-garanzia su un portafoglio di nuove
                          garanzie originate dai Confidi della Regione                10                     150               300
                          Emilia-Romagna

                      •   Garanzia su portafogli di nuovi finanziamenti o
                          nuove garanzie originate da confidi o banche nella           8                     180               200
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                          filiera alimentare dell’olio
Finanziamenti agevolati per
B Principali caratteristiche del FRI                                                                1             l’innovazione

 Caratteristiche del FRI
 Driver                    Descrizione

     Finalità              • Sostegno alle imprese con particolare focus sugli investimenti in ricerca e innovazione

     Modalità di           •   Finanziamenti in pool composti da una quota a tasso agevolato concessa da CDP e una
     intervento                quota a tasso di mercato concessa da una Banca finanziatrice

     Contributo
                           •   Il contributo a fondo perduto concesso dal Ministero/Regione, qualora previsto, può
                               raggiungere quote variabili delle spese ammissibili

     Spese                 •   La somma tra finanziamento (quota agevolata + quota bancaria) ed eventuale contributo a
     ammissibili               fondo perduto può arrivare a coprire fino al 100% delle spese ammissibili

     Composizione          •   La quota di finanziamento agevolato (CDP) copre di norma il 50% del finanziamento, ma
     finanziamento             può arrivare fino al 90% per programmi relativi alla ricerca e all’innovazione

     Caratteristiche       •   Finanziamenti tipicamente a medio/lungo termine con durata massima pari a 15 anni,
     finanziamento             comprensivi del pre-ammortamento
                           •   Tasso di finanziamento agevolato tipicamente pari allo 0,5% in relazione alle diverse misure
                               agevolative

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Finanziamenti agevolati per
B Meccanismo di funzionamento del FRI                                                                                                      1                l’innovazione

                                                                                                                                         Attività svolte in nome e per conto di CDP

  Schema di funzionamento

              Attore                                     Attività                                           Modalità di intervento                       Beneficiario finale

                                     • Valutazione del merito di credito                            Quota bancaria
                                          impresa                                                     [10-50%]
                                     •    Concessione del finanziamento
      Banca finanziatrice                 bancario
                                                                                                                                 Finanziamento
                                     •    Gestione di tutte le fasi del
                                          finanziamento

                                     • Concessione del finanziamento                                                                                              Impresa
                                          agevolato                                                 Quota agevolata
                                                                                                       [90-50%]

                                     • Valutazione del merito agevolativo
      Ministero/Regione                   del progetto1
        Competente                   •    Concessione dell’eventuale                                                  Contributo in conto capitale
                                          contributo a fondo perduto

1 Attività che può essere svolta anche per il tramite di soggetti gestori terzi/ società in house                  Operatività regolata tramite apposite
                                                                                                                 Convenzioni Ministero/Regione-CDP[-ABI]

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B Meccanismo di funzionamento dei Basket Bond                                               4        Finanza Alternativa

                Fase 1: Emissione dei bonds da parte delle imprese        Fase 2: Emissione delle notes a investitori
                                    regionali                                           professionali

            Azienda emittente
                    1               Emissione bond                         Prezzo di sottoscrizione
                                                                                                          Noteholders
                                                                                   Notes
            Azienda emittente                                                                             fino a [•] mln€
                                      Prezzo di
                    2
                                    sottoscrizione
            Azienda emittente                                                 Rimborso delle             Sottoscrittore 1
                    3                  Flussi di                                   Notes
                                                             SPV s.r.l.    (capitale e interessi)
            Azienda emittente       pagamento bond                                                       Sottoscrittore 2
 Basket
  Bond              n
Regionale                                                                  Liquidità e protezione        Sottoscrittore n
                                                                           creditizia delle Notes
            Risorse regionali       Rilascio di una
                                 garanzia a copertura
                                  delle prime perdite

                                                        Services

                                           Calculation Agent                                            Representative of
                  Servicer                                                Agent Bank
                                           Corporate Servicer                                            the Noteholders

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B Garanzie indirette: caratteristiche distintive e                                                                              6            Garanzie Indirette
         mission di CDP
 Caratteristiche distintive di CDP                                                              Mission di CDP

  Area                       Descrizione                                                        Ambito di intervento Caratteristiche dell’intervento CDP
                             • Capacità di attrarre e convogliare                                                      • Contro-garanzia in favore del FEI per
    Attrattore di                risorse apportate da diversi soggetti (fondi                     Garanzie              allocare plafond incrementali in favore
    risorse                      europei, nazionali, regionali e/o privati),                      europee               del sistema Italia
                                 anche attraverso affidamenti diretti1
                                                                                                                       • Attrazione di fondi gestiti dal FEI in Italia
                                                                                                                        (COSME e CCS)
                             • Consolidato sistema relazionale con i
    Relazioni                    principali attori coinvolti nelle operazioni di
    consolidate                  garanzia: banche, istituzioni nazionali                          Sistema              • Potenziamento del Fondo PMI per dotarlo
                                                                                                  nazionale delle       di risorse aggiuntive (interventi di contro-
                                 ed europee, confidi, finanziarie
                                                                                                  garanzie              garanzia) e per innalzare la percentuale
                                 regionali
                                                                                                                        di garanzia concessa (fund raising)
                             • Competenze distintive
    Strutturazione               nell’ingegnerizzazione e nella                                   Sistema              • Potenziamento del sistema dei confidi con
    ed execution                 strutturazione di nuovi prodotti di risk                         territoriale delle     l’obiettivo di:
                                 sharing                                                          garanzie                  - Liberare capitale nell’ottica di
                                                                                                                                aumentarne la capacità operativa e
                             • Capacità di integrare con risorse                                                                di sviluppare nuovo business
    Prenditore di                proprie e di amplificare l’effetto leva delle
    rischio                                                                                                                 - Promuovere garanzie di
                                 iniziative sviluppate                                                                          portafoglio multi-originator

1 Nuova formulazione art.38 Regolamento (UE) 1303/2013 e cooperazione interamministrativa ex D.Lgs. 50/2016

   18
B EFSI Thematic Investment Platform for Italian SMEs                                                    6          Garanzie Indirette

•    CDP ha promosso l’attivazione di piattaforme tematiche di investimento nell’ambito della SME Window del Piano Juncker
     attraverso una partnership strategica con il FEI – Fondo Europeo per gli Investimenti – e il Fondo di garanzia per le PMI
     (Fondo PMI)
•    Il Fondo PMI è il principale strumento pubblico a supporto dell’accesso al credito delle imprese: nel 2018, ha garantito
     circa 130 mila operazioni, per un volume di finanziamenti pari a 19,3 €mld
•    In particolare, CDP ha sviluppato in partnership con FEI e con il Fondo PMI due importanti iniziative nell’ambito della «EFSI
     Thematic Investment Platform for Italian SMEs», la prima e più grande piattaforma di investimento in Europa per le PMI:
     •1   COSME: intervento a supporto delle PMI su un portafoglio di 3,125 €mld
     2•   CCS: intervento a supporto delle PMI operanti nei settori culturali e creativi su un portafoglio di 200 €mln
• Il principale razionale della collaborazione consiste nel fatto che, grazie all’intervento del Fondo PMI, gli intermediari garantiti
     beneficiano dell’effetto «ponderazione zero» e non assorbono capitale sulla quota di finanziamento garantita
•    In questa ottica, CDP ha sviluppato un’attività strutturata di attrazione di risorse private e pubbliche, italiane ed europee verso
     il Fondo PMI attivando forme di blending in grado di ottimizzarne l’utilizzo
• In particolare, tramite le due iniziative CDP ha attratto fondi europeo, apportando rispettivamente 112,5 €mln - a valere sulle
     risorse COSME – e 11,2 €mln - a valere su risorse CCS – sviluppando una significativa leva finanziaria e determinando
     una contestuale riduzione dei fabbisogni finanziari connessi all’operatività del Fondo PMI a supporto dell’accesso al
     credito delle PMI italiane

19
B EFSI Thematic Investment Platform for Italian SMEs                                    6          Garanzie Indirette

                                                 Razionale dell’operazione
                             PMI                 • Supporto alle PMI grazie a interventi degli Intermediari
              Nuovi                                finanziari
          Finanziamenti                          • Attivazione di risorse proprie e di terzi per sostenere
                                                   iniziative di risk sharing
                           Banche                • Sostegno di misure di capital optimization degli
                                                   Intermediari finanziari
          Max 80%
                                                 • Liberazione di capitale finalizzata a nuovi impieghi a
        Garanzia diretta
                                                   favore delle PMI
                           Fondo PMI             • Finalizzate due operazioni CDP-Fondo PMI con
                                                   utilizzo di risorse COSME e CCS

           Max 80%                                                     Piattaforma di investimento
         Contro-garanzia
                                       50% Controgaranzia        FEI/FEIS (COSME)
                                       20% Rischio ritenuto
                                                                 CDP

                                       30% Controgaranzia        MEF

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B Iniziativa di contro-garanzia a supporto delle PMI                                                                                          6          Garanzie Indirette
            per il tramite dei Confidi
  Contesto di riferimento                               Schema dell’intervento

 •        La Regione Emilia-Romagna                     Investimenti              Bando                     Rilascio                  Concessione          Contro-garanzia
          ha richiesto il supporto di                   iniziali                  Regionale                 Garanzia                  Garanzia CDP         Regione vs CDP
          CDP per lo sviluppo di                                                  Fondo perduto             Confidi
          soluzioni finalizzate a:
                                                                                    Contributo in                                                             Contro-garanzia
          - Sostenere le PMI operanti                                               conto capitale                                                            Regione 70%
               sul territorio regionale
                                                                                        ~20%
          - Valorizzare il ruolo dei                                                                                                                          Risk retained
               Confidi, rafforzando il                                                                         Risk retained                                  CDP 30%
               sistema delle garanzie                                                                             Banche
               pubbliche                                                                                         Min. 20%
 •        CDP e la Regione hanno                          Investimenti                                                                     Risk retained
          finalizzato due iniziative di                   delle imprese             Finanziamenti                                             Confidi
          contro-garanzia in favore dei                   beneficiarie                Bancari vs                                               20%
          Confidi                                           € 100                      imprese                   Garanzie
                                                                                     beneficiarie                Confidi vs
 •        Tali iniziative permettono il
                                                                                                                  Banche
          raggiungimento degli obiettivi                                                  ~80%                                               Garanzia
          della Regione grazie al                                                                                                              CDP
                                                                                                                 Max. 80%
          blending di risorse regionali,                                                                                                       80%
          comunitarie1 e di CDP e con
          rilevanti effetti in termini di                                                                                                                                       Cap
          leva finanziaria                                                                                                                                                      10%

1 La Regione può attivare risorse comunitarie derivanti dal POR-FESR 2014-2020 per la concessione della contro-garanzia in favore di CDP

     21
B Fund raising per la creazione di sezioni speciali del                                               6             Garanzie Indirette
     Fondo PMI
                                  Interventi in collaborazione con Enti Conferenti

                                  1 Riportare la garanzia al valore massimo dell’80%             2   Incrementare la tranche junior
Contesto
                                      Quota rischio trattenuta dalla banca                           Quota trattenuta dalla Banca
• Grazie all’intervento di CDP,       Garanzia Fondo PMI                                             Tranche junior
  gli Enti Conferenti possono         Incremento garanzia loan by loan                               Incremento Tranche junior
  supportare l’accesso al
  credito dei beneficiari di      Operatività senza                       Operatività con
  riferimento, attraverso due     fund raising                            fund raising
  modalità operative:                                                     Banca/Confidi                                  Originator
                                  Banca/Confidi                                                                          bancario
                                                                             20/10%
1− «Loan by Loan»:
   garanzia su singoli                [50]%                                                               [91%]
                                                         Sezione
   finanziamenti con                                     speciale
   percentuale massima                                                       30/40%
                                                        Fondo PMI
   dell’80%
2− Garanzie sulla tranche                                                                                                9%
   junior di portafogli                                                                                           [min
   originati dalle Banche:          Fondo PMI                                                        7%      1% 1%]
   spessore tipico della              [50]%                                    50%
   junior pari al 7%                                     Risorse                                                              Risorse

                                                      Enti Conferenti                                                    Enti Conferenti

                                                                    Apporto minimo per singolo
                                                                        Conferente: 250 k€
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B Nuova garanzia a supporto di ricerca e innovazione e                                                       6           Garanzie Indirette
      criteri di eleggibilità dei finanziamenti
Contesto di riferimento            Requisiti di accesso all’iniziativa CDP-BEI

• Il MiUR ha attivato un                Finalità    • Investimenti in R&I destinati prioritariamente a tematiche di agrifood; aerospaziale;
     FoF, affidandone la                              crescita blu; chimica verde; design, creatività e "Made in Italy"; energia; fabbriche
     gestione alla BEI, con la                        intelligenti; mobilità sostenibile; salute; comunità intelligenti, sicure e inclusive;
     finalità di promuovere                           tecnologie ambientali e tecnologie legate al patrimonio culturale
     progetti in ricerca e
     innovazione,
     principalmente nelle aree                Beneficiari • Imprese (grandi, mid-caps e Pmi)                 • Centri di ricerca
     del Mezzogiorno                                      • Entità di ricerca pubblico-private               • Università
• BEI ha selezionato due
     intermediari finanziari per                Ambito          • Almeno l’85% degli investimenti realizzati nelle 8 Regioni del
     il ramp up del portafoglio                 territoriale      Mezzogiorno. Fino al 15% degli investimenti può essere dedicato a
     (Equiter e BdM-MCC)                                          progetti localizzati in Italia, al di fuori dell’area target, purché tali
                                                                  progetti garantiscano un beneficio anche per il Mezzogiorno
• Gli intermediari selezionati
     si impegnano a originare un                Forma          • Garanzia CDP su finanziamenti a medio/lungo termine di BEI
     portafoglio, utilizzando                   tecnica
     anche risorse proprie
                                              Durata           • Non è prevista una durata minima e massima dei finanziamenti
• Per i progetti più grandi è
     previsto il cofinanziamento
     di BEI, contro-garantito al        Ammontare       • Gli investimenti avranno un importo minimo di 15 mln€
     50% da CDP

23
B Struttura e principali caratteristiche dell’operazione                                                           6            Garanzie Indirette

Struttura dell’EFSI Investment Platform concerning projects in the field of research, development and innovation

                               Beneficiario finale                                            Caratteristiche dell’operazione

       Finanziamento                                         Finanziamento                    • Supporto ai progetti di R&I grazie a interventi
         (min 50%)1                                            (max 50%)                          sinergici con le istituzioni finanziarie
                                                                                              • Attivazione di risorse proprie e di terzi per
                                                                                                  sostenere iniziative di risk sharing
            Fondo di Fondi                           Intervento BEI-CDP           Indemnity   • Struttura dell’iniziativa, con condivisione dei
                                                                                  agreement       rischi tra CDP, BEI, MiUR e intermediari
                            Quota                                                                 finanziari, che consente di sviluppare un rilevante
                       intermediario
                         finanziario                                                              effetto leva
                                                                                              •   Possibilità per CDP di attivare la garanzia del
                                             Garanzia                  Garanzia                   MEF su singola operazione
                                              EFSI                       50%                  •   Contro-garanzia CDP fornita alla BEI, per rafforzare
                                                                                                  il sostegno ai progetti R&I delle imprese di
                                                                                                  importo rilevante: investimento minimo 15 mln€
                                                                                              •   Finanziamenti e garanzie concessi a condizioni
                                                     Contro-Garanzia                              di mercato
                                                        Max 80%

            Gestione FoF

                               L’iniziativa rappresenta un esempio innovativo di blending tra Fondi SIE e risorse EFSI
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