DWS Akkumula - Prospetto comprese Condizioni di Investimento Validità: 1 luglio 2019

 
 
Non trattandosi di materiale pubblicitario, il presente prospetto
è da utilizzare solo nell’ambito di una informativa individuale




        DWS Investment GmbH




        DWS Akkumula
        Prospetto comprese Condizioni di Investimento
        Validità: 1 luglio 2019
Il presente prospetto del fondo DWS Akkumula è traduzione
fedele dell’ultimo prospetto ricevuto dalla Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).


DWS Investment GmbH
Un Procuratore
DWS Investment GmbH gestisce attualmente i seguenti fondi d’investimento
(situazione al: 1 gennaio 2019):
Fondi d’investimento secondo la direttiva OICVM
Albatros Fonds                                       DWS Euroland Strategie (Renten)             DWS Top Dividende
Barmenia Renditefonds DWS                            DWS Europe Dynamic                          DWS Top Europe
Basler-Aktienfonds DWS                               DWS European Opportunities                  DWS Top Portfolio Offensiv
Basler-International DWS                             DWS Eurovesta                               DWS Top World
Basler-Rentenfonds DWS                               DWS Financials Typ O                        DWS TRC Deutschland
Best Managers Concept I                              DWS German Equities Typ O                   DWS TRC Global Growth
Champions Select Balance                             DWS German Small/Mid Cap                    DWS TRC Top Asien
Champions Select Dynamic                             DWS Global Growth                           DWS TRC Top Dividende
CSR Bond Plus                                        DWS Global Hybrid Bond Fund                 DWS US Equities Typ O
DeAM-Fonds BKN-HR                                    DWS Global Natural Resources Equity Typ O   DWS US Growth
DeAM-Fonds PVZ 1                                     DWS Global Small/Mid Cap                    DWS Vermögensbildungsfonds I
DeAM-Fonds WOP 2                                     DWS Global Water                            DWS Vermögensbildungsfonds R
DEGEF-Bayer-Mitarbeiter-Fonds                        DWS Health Care Typ O                       DWS Zürich Invest Aktien Schweiz
DWS Akkumula                                         DWS InvAG mit TGV                           Dynamic Europe Balance
DWS Aktien Schweiz                                   DWS Internationale Renten Typ O             E.ON Aktienfonds DWS
DWS Aktien Strategie Deutschland                     DWS Inter-Renta                             E.ON Rentenfonds DWS
DWS Balance                                          DWS Investa                                 FOS Performance und Sicherheit
DWS Balance Portfolio E                              DWS-Merkur-Fonds 1                          FOS Rendite und Nachhaltigkeit
DWS Biotech                                          DWS Nomura Japan Growth                     FOS Strategie-Fonds Nr. 1
DWS BondEuroPlus                                     DWS Qi Europa Balanced                      Fürst Fugger Privatbank Wachstum
DWS Concept DJE Globale Aktien                       DWS Qi European Equity                      Gottlieb Daimler Aktienfonds DWS
DWS Concept GS&P Food                                DWS Qi Eurozone Equity                      LEA-Fonds DWS
DWS Convertibles                                     DWS Qi Exklusiv Renten Chance               Löwen-Aktienfonds
DWS Covered Bond Fund                                DWS Qi Extra Bond Total Return              Multi-Index Equity Fund
DWS Defensiv                                         DWS Qi LowVol Europe                        Noris-Fonds
DWS Defensiv Portfolio 1                             DWS Qi NonEuroQualitätsanleihen             Renten Strategie K
DWS Deutschland                                      DWS SDG Global Equities                     Strategiekonzept I
DWS Dynamic Opportunities                            DWS Smart Industrial Technologies
DWS Dynamik                                          DWS Stiftungsfonds
DWS Emerging Markets Typ O                           DWS Technology Typ O
DWS Euro Ultra Short Fixed Income Fund               DWS Telemedia Typ O
(6-12M)                                              DWS Top Asien

Fondi d’investimento alternativi (AIF)
Argentos Sauren Dynamik-Portfolio                    DWS Strategieportfolio IV                   PWM US Dynamic Growth (USD)
Argentos Sauren Stabilitäts-Portfolio                DWS Vorsorge AS (Dynamik)                   Vermögensmanagement Chance
Capital Growth Fund                                  DWS Vorsorge AS (Flex)                      Vermögensmanagement Rendite
DWS Sachwerte                                        FFPB Substanz                               ZinsPlus

Attualmente la Società gestisce inoltre 175 fondi d’investimento speciali.
Indice


 2   Prospetto – Sezione generale
 2   Note sul prospetto
 2   Limitazioni alle vendite
 2   Principali effetti giuridici della relazione contrattuale
 3   Presupposti
 4   Società di Gestione
 4   Banca depositaria
 8   Note sui rischi
14   Principi e limiti di investimento
18   Operazioni di prestito titoli
18   Operazioni repo
18   Scelta dei contraenti
18   Strategia di garanzia
19   Accensione di crediti
19   Effetto leva (leverage)
20   Valutazione
20   Fondi di investimento parziali
20   Quote
22   Spese
23   Calcolo dei proventi
24   Liquidazione, trasferimento e fusione del fondo
24   Esternalizzazione
27   Trattamento equo degli investitori/Gestione dei conflitti di interesse
28   Società di revisione
28   Pagamenti agli investitori/Diffusione delle relazioni e di altre informazioni
28   Fornitori di servizi

29   Prospetto – Sezione specifica

34 Condizioni di Investimento
34 Condizioni di Investimento Generali
39 Condizioni di Investimento Particolari
		DWS Akkumula




                                                                                     1
Prospetto – Sezione generale


Note sul prospetto                                         negli Stati Uniti d’America né a o per conto di             Fondamentalmente i fondi non statunitensi,
                                                           persone statunitensi. I successivi trasferimenti            come ad esempio il presente fondo, hanno stato
L’acquisto e la vendita di quote di fondi trat-            di quote negli Stati Uniti d’America o a persone            di FFI e sono tenuti a stipulare con l’IRS un
tati in questo prospetto vengono eseguiti in               statunitensi non sono consentiti. Gli interessati           accordo FFI, a condizione che non siano classifi-
base al prospetto, alle informazioni chiave                dovranno eventualmente dimostrare di non essere             cati come “conformi a FATCA” oppure, in pre-
per gli investitori e alle Condizioni di Investi-          persone statunitensi e di non voler acquistare              senza di un accordo intergovernativo basato sul
mento Generali in combinazione con le Con-                 quote per conto di persone statunitensi né riven-           Modello 1 (“IGA”), non soddisfino i requisiti IGA
dizioni di Investimento Particolari attualmente            dere quote a persone statunitensi. Per persone              del loro paese di origine come “Reporting Finan-
in vigore. Le Condizioni di Investimento Gene-             statunitensi si intendono persone che hanno la              cial Institution” o “Non-Reporting Financial Insti-
rali e le Condizioni di Investimento Particolari           cittadinanza negli Stati Uniti d’America o persone          tution”. Gli IGA sono accordi stipulati tra gli USA e
sono riprodotte in appendice al presente                   che hanno lì la loro residenza e/o sono assogget-           gli altri Stati per l’applicazione dei requisiti
prospetto.                                                 tati ad imposta negli Stati Uniti d’America. Le             FATCA. Il 31 maggio 2013 la Repubblica Federale
                                                           persone statunitensi possono essere anche                   di Germania ha siglato con gli USA un accordo
Il prospetto deve essere messo a disposizione              società di persone o di capitali costituite secondo         basato sul Modello 1. Il relativo regolamento di
gratuitamente agli interessati al momento                  le leggi degli Stati Uniti d’America o di un loro           attuazione è entrato in vigore il 29 luglio 2014. Il
dell’acquisto di quote di questo fondo                     Stato federato, di un territorio o di un possedi-           fondo deve pertanto adempiere in tempo utile
insieme alle informazioni chiave per gli inve-             mento degli Stati Uniti.                                    alle disposizioni di tale IGA tedesco.
stitori, all’ultimo rendiconto annuale pubbli-
cato ed eventualmente alla relazione seme-                 Qualora la Società dovesse venire a conoscenza              La Società di Gestione controllerà costante-
strale pubblicata in seguito al rendiconto                 che un detentore di quote è una persona statuni-            mente l’entità dei requisiti ad essa posti dal
annuale. La persona interessata all’acquisto               tense o detiene quote per conto di una persona              FATCA e, in particolare, dall’IGA tedesco. In
di una quota deve inoltre informarsi sul più               statunitense, la Società è autorizzata a preten-            questo contesto può essere inoltre necessario
recente valore patrimoniale netto del fondo.               dere l’immediata restituzione delle quote all’ul-           che la Società di Gestione richieda a tutti gli
                                                           timo valore della quota stabilito.                          investitori di presentare i documenti necessari a
Non è consentito fornire informazioni o                                                                                dimostrare la propria residenza fiscale al fine di
­spiegazioni diverse da quanto indicato nel                Gli investitori che vanno considerati “Restricted           controllare su questa base se essi siano conside-
 presente prospetto. Ogni acquisto e vendita               Person” ai sensi del regolamento USA n. 2790                rabili come persone statunitensi specificate.
 di quote effettuato in base a informazioni o              del “National Association of Securities Dealers”
 spiegazioni non contenute nel presente pro-               (NASD 2790), devono notificare immediatamente               Gli investitori e gli intermediari che agiscono per
 spetto o nelle informazioni chiave per gli                i loro investimenti nel fondo della società.                loro conto devono considerare che, in base ai
 investitori avviene esclusivamente a rischio                                                                          criteri in vigore per il fondo, non possono essere
 del sottoscrittore. Il prospetto è completato             Il presente prospetto può essere utilizzato ai fini         offerte né vendute quote per conto di persone
 dall’ultimo rendiconto annuale e dalla rela-              del collocamento solo da persone che dispon-                statunitensi e non sono consentiti i successivi
 zione semestrale eventualmente pubblicata                 gono di espressa autorizzazione in forma scritta            trasferimenti di quote a persone statunitensi.
 dopo il rendiconto annuale.                               da parte della Società (direttamente o indiretta-           Qualora le quote venissero trattenute da persone
                                                           mente tramite gli uffici di collocamento apposita-          statunitensi in qualità di beneficiari, la Società di
Il presente prospetto consiste di una sezione              mente delegati). La Società non autorizza dichia-           Gestione può decidere a propria discrezione di
generale e di una sezione specifica. Nella                 razioni o assicurazioni di terzi che non siano              richiedere un rimborso obbligatorio delle rispet-
sezione generale è specificato il regolamento              riportate nel presente prospetto o nei documenti.           tive quote. Gli investitori devono inoltre conside-
generale relativo alla tipologia di fondo trattata                                                                     rare che la definizione di persone statunitensi
nel presente prospetto. Nella sezione specifica            I documenti sono disponibili al pubblico presso la          specificate così come intesa dalle disposizioni
sono riportate le norme speciali, parzialmente             sede della Società.                                         FATCA comprende un gruppo maggiore di inve-
limitanti e attuative, relative al fondo interes-                                                                      stitori rispetto all’attuale definizione di persone
sato.                                                      Foreign Account Tax Compliance Act –                        statunitensi.
                                                           “FATCA”
                                                           Le disposizioni del Foreign Account Tax Com-
Limitazioni alle vendite                                   pliance Act (comunemente noto come “FATCA”)                 Principali effetti giuridici della
                                                           sono parte integrante del Hiring Incentives to              relazione contrattuale
Le quote emesse dal fondo potranno essere                  Restore Employment Act (“Hire Act”), entrato in
offerte per l’acquisto o essere vendute solo in            vigore negli USA a marzo 2010. Tali disposizioni            Mediante l’acquisizione delle quote, gli investitori
paesi nei quali tale offerta o tale vendita è con-         del diritto statunitense costituiscono una misura           diventano comproprietari per frazioni di quote dei
sentita. Qualora la Società o una terza parte da           per la lotta all’evasione fiscale da parte dei citta-       valori patrimoniali detenuti da questo fondo. Non
essa delegata non sia stata autorizzata al pub-            dini statunitensi. In base ad esse, gli istituti finan-     possono disporre dei valori patrimoniali. Alle
blico collocamento dalle Autorità di vigilanza             ziari al di fuori degli Stati Uniti (“istituti finanziari   quote non sono associati diritti di voto.
locali, questo prospetto non costituirà un’offerta         esteri” o “FFI”) sono tenuti a fornire annual-
pubblica di acquisto di quote di investimento              mente all’autorità fiscale statunitense, l’Internal         Il rapporto contrattuale tra DWS Investment
oppure il presente prospetto non potrà essere              Revenue Service (“IRS”), informazioni relative a            GmbH e gli investitori e le relazioni precontrat-
utilizzato ai fini di detta offerta pubblica.              “conti finanziari” gestiti direttamente o indiretta-        tuali sono regolati dal diritto tedesco. La sede di
                                                           mente da “persone statunitensi specificate”. In             DWS Investment GmbH è il foro competente per
DWS Investment GmbH e/o questo fondo non                   generale, agli FFI che non adempiono a tale                 eventuali reclami dell’investitore nei confronti di
sono e non saranno soggetti al regolamento                 obbligo di segnalazione viene applicata una rite-           DWS Investment GmbH derivanti dal rapporto
­United States Investment Company Act del 1940             nuta alla fonte pari al 30% su determinati pro-             contrattuale. Gli investitori che siano consumatori
 attualmente in vigore. Le quote di questo fondo           venti provenienti da fonti statunitensi. Tale nor-          (si veda la definizione riportata di seguito) e
 non sono e non saranno soggette al regolamento            mativa verrà introdotta gradualmente nell’arco di           risiedano in un altro Stato UE possono inoltre
 United States Securities Act del 1933 attualmente         tempo dal 1 luglio 2014 al 2017.                            presentare i reclami presso un tribunale compe-
 in vigore né alle leggi regolanti i titoli di uno Stato                                                               tente del proprio paese di residenza. Tutte le
 federato degli Stati Uniti d’America. Di conse-                                                                       pubblicazioni e gli opuscoli pubblicitari dovranno
 guenza le quote non verranno offerte né vendute                                                                       essere redatti in lingua tedesca o accompagnati



2
da traduzione in tedesco. DWS Investment                 Presupposti                                             Ulteriori informazioni sulla gestione del rischio dei
GmbH può dichiarare vincolante la traduzione del                                                                 limiti d’investimento del presente fondo, i metodi
prospetto d’offerta nelle lingue di quei paesi in        Il fondo                                                della gestione dei rischi, i più recenti sviluppi
cui le quote del fondo sono ammesse al pubblico          Il presente fondo (di seguito denominato                inerenti ai rischi e ai rendimenti delle principali
collocamento. In caso di discrepanze tra la ver-         “fondo”) è un organismo d’investimento collet-          categorie dei valori patrimoniali nonché alla com-
sione tedesca del prospetto e una traduzione,            tivo che raccoglie capitale da un determinato           posizione della struttura di portafoglio sono dispo-
prevarrà sempre la versione tedesca. Tutte le            numero di investitori al fine di investirlo a benefi-   nibili in forma elettronica o scritta presso la
comunicazioni con gli investitori saranno tenute         cio degli investitori secondo una strategia di          Società.
da DWS Investment GmbH in lingua tedesca. In             investimento stabilita (di seguito “fondo d’inve-
caso di controversie, i consumatori possono              stimento”). Il fondo è un fondo d’investimento          Inoltre sul cosiddetto mercato di destinazione
ricorrere al Difensore civico finanziario dell’Asso-     regolato dalla direttiva 2009/65/CE del Parla-          e sui costi dei prodotti l’investitore può ottenere
ciazione federale delle Società d’investimento           mento europeo e del Consiglio del 13 luglio 2009        informazioni complementari che risultano
tedesche (Bundesverband Investment und Asset             per il coordinamento delle disposizioni legislative     dall’applicazione delle disposizioni contenute
Management e.V., BVI) come ufficio arbitrale dei         e amministrative in materia di taluni organismi         nella direttiva 2014/65/UE del Parlamento euro-
consumatori competente. DWS Investment                   d’investimento collettivo in titoli (di seguito         peo e del Consiglio relativa ai mercati e agli
GmbH partecipa alla procedura di composizione            “OICVM”) ai sensi del Codice tedesco regolante          strumenti finanziari e dall’abrogazione delle
delle controversie davanti a tale ufficio arbitrale.     l’investimento di capitali (di seguito “KAGB”),         direttive 2002/92/CE e 2011/61/UE (di seguito
                                                         successivamente modificata dalla direttiva              “direttiva MiFID 2” o “MiFID 2”) e che la
I dati di contatto del Difensore civico finanziario      2014/91/UE del Parlamento europeo e del Consi-          Società mette a disposizione degli uffici di collo-
sono i seguenti:                                         glio del 23 luglio 2014 per quanto riguarda i com-      camento. Queste informazioni sono consultabili
Büro der Ombudsstelle des BVI                            piti della banca depositaria, la politica retributiva   presso la Società sotto forma di testo.
Bundesverband Investment und Asset                       e le sanzioni. Il fondo è gestito dalla DWS Invest-
­Management e.V.                                         ment GmbH (di seguito “Società”). La Società            Qualora la Società trasmetta a singoli investitori
 Unter den Linden 42                                     investe il capitale raccolto, a nome proprio e per      ulteriori informazioni circa la composizione del
 10117 Berlino, Germania                                 conto comune degli investitori, in base al princi-      portafoglio del fondo o la relativa performance,
 Tel.: (030) 6449046-0                                   pio della diversificazione del rischio, in valori       tali informazioni verranno contemporaneamente
 Fax: (030) 6449046-29                                   patrimoniali consentiti in base alle disposizioni       messe a disposizione di tutti gli investitori del
 E-mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de            del KAGB, separatamente dal proprio patrimonio,         fondo su richiesta a titolo gratuito.
 www.ombudsstelle-investmentfonds.de                     in forma di fondo.
                                                                                                                 Condizioni di Investimento e
Per consumatori si intendono persone fisiche che         Quali siano i valori patrimoniali in cui la Società     loro modifiche
investono nel fondo per finalità non attribuibili        può investire il denaro degli investitori e quali       Le Condizioni di Investimento sono riprodotte in
principalmente alla propria attività commerciale o       norme debba rispettare a tal fine è stabilito dal       appendice al presente prospetto. Le Condizioni
professionale indipendente e che quindi operano          KAGB, dalle sue disposizioni e dalle Condizioni di      di Investimento possono essere modificate dalla
per finalità private.                                    Investimento che regolano il rapporto giuridico         Società. Le modifiche delle Condizioni di Investi-
                                                         sussistente tra gli investitori e la Società. Le        mento richiedono l’autorizzazione della BaFin. Per
In caso di controversie sull’applicazione delle          Condizioni di Investimento sono costituite da una       modificare i criteri di investimento del fondo è
norme del Codice Civile tedesco concernenti i            sezione generale e da una sezione specifica             necessario inoltre il consenso del Consiglio di
contratti di vendita a distanza di servizi finanziari,   (“Condizioni di Investimento Generali” e “Condi-        Sorveglianza della Società. Le modifiche ai criteri
è disponibile l’ufficio arbitrale presso la Deutsche     zioni di Investimento Particolari”). Le condizioni      di investimento del fondo sono consentite esclu-
Bundesbank.                                              di investimento di un fondo d’investimento              sivamente a condizione che la Società offra agli
                                                         devono essere sottoposte all’autorizzazione             investitori la possibilità, prima dell’entrata in
I dati di contatto sono i seguenti:                      dell’autorità di vigilanza finanziaria tedesca (di      vigore delle modifiche, di ottenere un rimborso
Deutsche Bundesbank                                      seguito “BaFin”) prima di essere applicate. Il          delle proprie quote o di convertirle gratuitamente
Schlichtungsstelle                                       fondo non appartiene alla massa fallimentare            in quote di fondi d’investimento gestiti con criteri
Postfach 11 12 32                                        della Società.                                          di investimento equivalenti, a condizione che la
60047 Francoforte sul Meno, Germania                                                                             Società o un’altra società del gruppo abbia in
E-mail: schlichtung@bundesbank.de                        Documentazione di vendita e                             gestione fondi d’investimento di questo tipo.
www.bundesbank.de                                        comunicazione delle informazioni sulla
                                                         gestione dei rischi e delle informazioni                Le modifiche previste saranno pubblicate nella
In caso di controversie legate a contratti di acqui-     di collocamento conformemente a                         Gazzetta Ufficiale Federale, oltre che su un quoti-
sto o di servizio attuati per via elettronica, i con-    MiFID 2                                                 diano o giornale finanziario con sufficiente diffu-
sumatori possono inoltre rivolgersi alla piatta-         Il prospetto, le informazioni chiave per gli investi-   sione o sul sito Internet dws.com. Se le modifi-
forma online di composizione delle controversie          tori, le Condizioni di Investimento così come gli       che riguardano commissioni o rimborsi spese
dell’UE. (www.ec.europa.eu/consumers/odr).               attuali rendiconti annuali e le attuali relazioni       che possono essere prelevati dal fondo, criteri di
Come indirizzo di contatto di DWS Investment             semestrali saranno disponibili gratuitamente            investimento del fondo o diritti essenziali di
GmbH può in tal caso essere indicata la                  presso la Società. Le Condizioni di Investimento        investimento, gli investitori verranno informati in
seguente e-mail: info@dws.com. La piattaforma            sono riprodotte in appendice al presente pro-           proposito mediante i loro uffici depositari sia in
in sé non rappresenta un ufficio di composizione         spetto e sono consultabili anche sul sito Internet      forma scritta che in forma elettronica (mediante
delle controversie, ma si limita a mettere le parti      dws.com.                                                un cosiddetto “supporto di memorizzazione
in contatto con un ufficio arbitrale nazionale                                                                   permanente”). Tali informazioni comprendono gli
competente.                                                                                                      aspetti essenziali delle modifiche pianificate, le
                                                                                                                 motivazioni, i diritti degli investitori in relazione
Il diritto di adire le vie giudiziarie non viene infi-                                                           alle modifiche e un’avvertenza su dove e come
ciato da una procedura di composizione delle                                                                     sarà possibile ottenere ulteriori informazioni.
controversie.




                                                                                                                                                                     3
Le modifiche entrano in vigore non prima del             un controllo e adeguamento annuale di tale                 –– controllare le assunzioni di prestiti tramite
giorno della loro notifica. Le modifiche alle rego­      importo. Tali fondi propri sono compresi nel                  la Società per conto del fondo e l’eventuale
lamentazioni relative ai rimborsi spese e alle           patrimonio di vigilanza indicato.                             assenso all’assunzione di prestiti, a condi­
commissioni entrano in vigore non prima di tre                                                                         zione che non si tratti di scoperti a breve
mesi dalla notifica, salvo il caso in cui non venga                                                                    termine attuabili esclusivamente attraverso
indicata una scadenza precedente con il con­             Banca depositaria                                             accrediti posticipati di pagamenti in entrata;
senso della BaFin. Anche le modifiche ai criteri                                                                    –– assicurare che le garanzie per i prestiti in titoli
di investimento del fondo entrano in vigore non          Identità della banca depositaria                              siano legalmente valide e sempre presenti.
prima di tre mesi dalla notifica.                        Per il fondo, l’istituto di credito State Street
                                                         Bank International GmbH con sede in Brienner               Subcustodia e conflitti di interesse
                                                         Straße 59, 80333 Monaco, Germania, assume la               La società ha ricevuto i dati e le informazioni regi­
Società di Gestione                                      funzione della banca depositaria. La banca depo­           strati nel presente paragrafo “Subcustodia e con­
                                                         sitaria è un istituto di credito di diritto tedesco. La    flitti di interesse” dalla banca depositaria ed è per
Società, forma giuridica e sede                          sua attività principale consiste nelle operazioni di       questo istruita circa la tempestiva messa a disposi­
La Società è una società di gestione di capitali         deposito e custodia.                                       zione dei dati e delle informazioni completi e cor­
fondata il 22 maggio 1956 ai sensi del KAGB                                                                         retti da parte della banca depositaria.
avente forma giuridica di una società a respon­          Compiti della banca depositaria
sabilità limitata (GmbH). La ragione sociale della       Il KAGB prevede una separazione tra gestione               La banca depositaria ha incaricato State Street
Società è DWS Investment GmbH. La Società ha             e custodia dei fondi. La banca depositaria è un            Bank & Trust Company, con sede in Copley
sede in Mainzer Landstraße 11-17, 60329 Franco­          istituto di credito che custodisce i valori patrimo­       Place 100, Huntington Avenue, Boston,
forte sul Meno, Germania, ed è registrata presso il      niali in depositi o conti vincolati. Per i valori patri­   ­Massachusetts 02116, USA, come propria banca
Registro delle Imprese B del Tribunale di Franco­        moniali che non possono essere custoditi, la                depositaria globale (di seguito “banca depositaria
forte sul Meno con il numero HRB 9135.                   banca depositaria verifica se questi valori patri­          globale”), della custodia dei valori patrimoniali
                                                         moniali appartengano al fondo o se la Società di            esteri. A propria volta, la banca depositaria globale
La Società può gestire il fondo OICVM ai sensi           Gestione abbia acquistato la proprietà su questi            ha trasferito i compiti di custodia a diverse banche
dell’articolo 1, paragrafo 2 in combinazione con         valori e detenga le registrazioni di quanto appena          subdepositarie, risiedenti nei paesi indicati di
l’articolo 192 e seguenti KAGB, i fondi d’investi­       ipotizzato. La banca depositaria monitora che le            seguito, al fine di custodire i rispettivi valori
mento misti ai sensi dell’articolo 218 e seguenti        disponibilità della Società dei valori patrimoniali         ­patrimoniali esteri nei rispettivi paesi.
KAGB, altri fondi d’investimento ai sensi dell’arti­     siano conformi alle disposizioni del KAGB e alle
colo 220 e seguenti KAGB, i fondi pensionistici ai       Condizioni di Investimento. L’investimento di              Nei seguenti paesi, la banca depositaria globale ha
sensi dell’articolo 347 KAGB in combinazione con         valori patrimoniali in depositi bancari presso un          trasferito la custodia dei valori patrimoniali alle
l’articolo 87 della Legge sugli investimenti tede­       altro istituto di credito nonché le disponibilità di       banche subdepositarie indicate:
sca in vigore fino al 21 luglio 2013 nonché i fondi      tali depositi bancari sono consentiti solo previa
AIF speciali nazionali aperti con condizioni di          approvazione della banca depositaria. La banca
investimento fisse ai sensi dell’articolo 284            depositaria è tenuto a dare il proprio assenso
KAGB, che permettono di investire sui valori             qualora l’investimento o la disponibilità sia con­
­patrimoniali citati all’articolo 284, paragrafi 1 e 2   forme alle Condizioni di Investimento e alle
 KAGB, ad eccezione dell’articolo 284, para­             disposizioni del KAGB.
 grafo 2, lettere e) e f). Inoltre, la Società può
 gestire fondi d’investimento UE o fondi AIF             La banca depositaria svolge inoltre i seguenti
 esteri, i cui valori patrimoniali ammessi corrispon­    compiti:
 dono ai fondi d’investimento nazionali.
                                                         –– emettere e rimborsare le quote del fondo;
Consiglio di Amministrazione e                           –– garantire che l’emissione e il rimborso delle
Consiglio di Sorveglianza                                   quote e il calcolo del valore delle quote siano
Ulteriori informazioni sul Consiglio di Amministra­         conformi alle disposizioni del KAGB e delle
zione e sulla composizione del Consiglio di Sorve­          Condizioni di Investimento del fondo;
glianza sono riportate alla fine del presente docu­      –– garantire che per le operazioni effettuate per
mento.                                                      conto comune degli investitori il controvalore
                                                            entri in sua custodia entro i termini consueti
Capitale proprio e ulteriori fondi propri                   e che i proventi del fondo vengano utilizzati in
La Società possiede un capitale nominale                    conformità alle disposizioni del KAGB e delle
dell’ammontare di EUR 115 milioni (situazione al            Condizioni di Investimento. La banca deposi­
31.12.2018). Il patrimonio di vigilanza della               taria deve inoltre controllare che l’investi­
Società ammonta a EUR 183,2 milioni (situazione             mento in conti bloccati o depositi bloccati di
al 31 dicembre 2015).                                       un altro istituto di credito, di una società di
                                                            investimento o di un’altra banca depositaria
La Società ha la facoltà di garantire i rischi di           sia compatibile con il KAGB e le Condizioni di
responsabilità professionale, legati alla gestione          Investimento. In caso positivo, è tenuto a
di fondi d’investimento non conformi alla direttiva         dare il proprio assenso all’investimento;
OICVM, di cosiddetti fondi d’investimento alter­         –– garantire che i proventi del fondo siano utiliz­
nativi (di seguito “AIF”) e che sono riconducibili          zati in conformità con le disposizioni del
alla negligenza professionale dei suoi organi o dei         KAGB e delle Condizioni di Investimento;
suoi collaboratori, mediante: fondi propri pari ad
almeno lo 0,01% del valore del portafoglio di tutti
gli AIF gestiti, a condizione che venga effettuato




4
Nome della banca subdepositaria                       Paese                       Sede                Conflitti di interesse*

HSBC Bank Egypt S.A.E.                              Egitto                        Il Cairo            Variante 1
Raiffeisen Bank sh.a.                               Albania                       Tirana              Variante 1
Citibank N.A.                                       Argentina                     Buenos Aires        Variante 1
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Australia                     Sydney              Variante 1
HSBC Bank Middle East Ltd.                          Bahrain                       Al Seef             Variante 1
Standard Chartered Bank                             Bangladesh                    Dhaka               Variante 1
Deutsche Bank AG, Netherlands                       Belgio                        Amsterdam           Variante 2
(Operazione attraverso la filiale di Amsterdam
con il supporto della filiale di Bruxelles)
via Standard Chartered Bank                         Benin                         Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire SA		                                                                (Costa d’Avorio)
HSBC Bank Bermuda Ltd.                              Bermuda                       Hamilton            Variante 1
UniCredit Bank d.d.                                 Bosnia ed Erzegovina          Sarajevo            Variante 1
Standard Chartered Bank Botswana Ltd.               Botswana                      Gaborone            Variante 1
Citibank, N.A.                                      Brasile                       São Paulo           Variante 1
Citibank Europe plc, filiale di Bulgaria            Bulgaria                      Sofia               Variante 1
UniCredit Bulbank AD                                Bulgaria                      Sofia               Variante 1
via Standard Chartered Bank                         Burkina Faso                  Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
Itaú CorpBanca S.A.                                 Cile                          Santiago de Chile   Variante 1
HSBC Bank (China) Company Ltd.                      Cina                          Shanghai            Variante 1
China Construction Bank Corporation                 Cina                          Beijing             Variante 1
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Cina                          Hong Kong           Variante 1
Citibank N.A.                                       Cina                          Hong Kong           Variante 1
Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd.            Cina                          Hong Kong           Variante 1
Clearstream Banking S.A.                            Clearstream                   Lussemburgo         Variante 1
Banco BCT S.A.                                      Costa Rica                    San José            Variante 1
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Svezia     Danimarca                     Copenhagen          Variante 1
Nordea Bank AB (publ) (Operazione attraverso        Danimarca                     Copenhagen          Variante 1
Filiale Nordea Bank Danmark AB (publ), Svezia)
Deutsche Bank AG                                    Germania                      Eschborn            Variante 2
State Street Bank International GmbH                Germania                      Monaco              Variante 1
Standard Chartered Bank                             Costa d’Avorio                Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
AS SEB Pank                                         Estonia                       Tallinn             Variante 1
Euroclear Bank S.A./N.V.                            Euroclear                     Bruxelles           Variante 1
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Svezia     Finlandia                     Helsinki            Variante 1
(Operazione attraverso la filiale di Helsinki)
Nordea Bank AB (publ) Svezia (Operazione attraverso Finlandia                     Helsinki            Variante 1
Filiale Nordea Bank AB (publ), Finlandia)
Deutsche Bank AG                                    Francia                       Amsterdam           Variante 2
(Operazione attraverso la filiale di Amsterdam)
JSC Bank of Georgia                                 Georgia                       Tbilisi             Variante 1
Standard Chartered Bank Ghana Ltd.                  Ghana                         Accra               Variante 1
BNP Paribas Securities Services S.C.A.              Grecia                        Atene               Variante 1
via Standard Chartered Bank                         Guinea-Bissau                 Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd.            Hong Kong                     Hong Kong           Variante 1
Deutsche Bank AG                                    India                         Mumbai              Variante 2
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  India                         Mumbai              Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Indonesia                     Giacarta            Variante 2
State Street Bank and Trust Company,                Irlanda                       Edimburgo           Variante 1
Filiale del Regno Unito
Landsbankinn hf.                                    Islanda                       Reykjavik           Variante 1
Bank Hapoalim B.M.                                  Israele                       Tel Aviv            Variante 1
Deutsche Bank S.p.A.                                Italia                        Milano              Variante 2
Scotia Investments Jamaica Ltd.                     Giamaica                      Kingston            Variante 1
Mizuho Bank Ltd.                                    Giappone                      Tokyo               Variante 1
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Giappone                      Tokyo               Variante 1
Standard Chartered Bank                             Giordania                     Amman               Variante 1
State Street Trust Company Canada                   Canada                        Toronto             Variante 1
HSBC Bank Middle East Ltd.                          Qatar                         Doha                Variante 1
JSC Citibank Kazakhstan                             Kazakistan                    Almaty              Variante 1
Standard Chartered Bank Kenya Ltd.                  Kenya                         Nairobi             Variante 1
Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria         Colombia                      Bogotá, D.C.        Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Corea (Repubblica di Corea)   Seul                Variante 2



                                                                                                                                5
Nome della banca subdepositaria                       Paese                       Sede                Conflitti di interesse*

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Corea (Repubblica di Corea)   Seul                Variante 1
Privredna Banka Zagreb d.d.                         Croazia                       Zagabria            Variante 1
Zagrebacka Banka d.d.                               Croazia                       Zagabria            Variante 1
HSBC Bank Middle East Ltd.                          Kuwait                        Safat               Variante 1
AS SEB banka                                        Lettonia                      Riga                Variante 1
AB SEB bankas                                       Lituania                      Vilnius             Variante 1
Standard Bank Ltd.                                  Malawi                        Blantyre            Variante 1
Deutsche Bank (Malaysia) Berhad                     Malesia                       Kuala Lumpur        Variante 2
Standard Chartered Bank Malaysia Berhad             Malesia                       Kuala Lumpur        Variante 1
via Standard Chartered Bank                         Mali                          Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
Citibank Maghreb                                    Marocco                       Casablanca          Variante 1
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Mauritius                     Ebène (CyberCity)   Variante 1
Banco Nacional de México S.A.                       Messico                       Città del Messico   Variante 1
Standard Bank Namibia Ltd.                          Namibia                       Windhoek            Variante 1
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Nuova Zelanda                 Auckland            Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Paesi Bassi                   Amsterdam           Variante 2
via Standard Chartered Bank                         Niger                         Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
Stanbic IBTC Bank Plc.                              Nigeria                       Lagos               Variante 1
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Svezia      Norvegia                      Oslo                Variante 1
Nordea Bank AB (publ) Svezia (Operazione attraverso Norvegia                      Oslo                Variante 1
la filiale Nordea Bank AB (publ) Norvegia)
HSBC Bank Oman S.A.O.G.                             Oman                          Seeb                Variante 1
UniCredit Bank Austria AG                           Austria                       Vienna              Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Austria                       Vienna              Variante 2
Citibank N.A.                                       Panama                        Panama              Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Pakistan                      Karachi             Variante 2
Citibank del Perú S.A.                              Perù                          Lima                Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Filippine                     Makati              Variante 2
Bank Handlowy w Warszawie S.A.                      Polonia                       Varsavia            Variante 1
Bank Polska Kasa Opieki S.A                         Polonia                       Varsavia            Variante 1
Deutsche Bank AG (Operazione attraverso la          Portogallo                    Amsterdam           Variante 2
Filiale di Amsterdam con il supporto
della filiale di Lisbona)
Citibank, N.A.                                      Porto Rico                    San Juan            Variante 1
Citibank Europe plc, Dublino – filiale di Romania   Romania                       Bucarest            Variante 1
AO Citibank                                         Russia                        Mosca               Variante 1
Standard Chartered Bank Zambia Plc                  Zambia                        Lusaka              Variante 1
HSBC Saudi Arabia Ltd.                              Arabia Saudita                Riad                Variante 1
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)             Svezia                        Stoccolma           Variante 1
Nordea Bank AB (publ)                               Svezia                        Stoccolma           Variante 1
UBS Switzerland AG                                  Svizzera                      Zurigo              Variante 1
Credit Suisse (Svizzera) Ltd.                       Svizzera                      Zurigo              Variante 1
via Standard Chartered Bank                         Senegal                       Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
UniCredit Bank Serbia JSC                           Serbia                        Belgrado            Variante 1
Stanbic Bank Zimbabwe Ltd.                          Zimbabwe                      Harare              Variante 1
Citibank N.A.                                       Singapore                     Singapore           Variante 1
United Overseas Bank Ltd.                           Singapore                     Singapore           Variante 1
UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.    Repubblica Slovacca           Bratislava          Variante 1
UniCredit Banka Slovenija d.d.                      Slovenia                      Lubiana             Variante 1
Deutsche Bank S.A.E.                                Spagna                        Madrid              Variante 2
The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd.  Sri Lanka                     Colombo             Variante 1
UniCredit Bank d.d.                                 Repubblica Serba di Bosnia    Sarajevo            Variante 1
FirstRand Bank Ltd.                                 Sudafrica                     Johannesburg        Variante 1
Standard Bank of South Africa Ltd.                  Sudafrica                     Johannesburg        Variante 1
Standard Bank Swaziland Ltd.                        Swaziland                     Mbabane             Variante 1
Deutsche Bank AG                                    Taiwan                        Taipei              Variante 2
Standard Chartered Bank (Taiwan) Ltd.               Taiwan                        Taipei              Variante 1
Standard Chartered Bank Tanzania Ltd.               Tanzania                      Daressalam          Variante 1
Standard Chartered Bank (Thai)                      Tailandia                     Bangkok             Variante 1
Public Company Ltd.
via Standard Chartered Bank                         Togo                          Abidjan             Variante 1
Côte d’Ivoire S.A.		                                                              (Costa d’Avorio)
Československá obchodni banka, a.s.                 Repubblica Ceca               Praga               Variante 1



6
Nome della banca subdepositaria                                      Paese                               Sede                                  Conflitti di interesse*

 UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.                     Repubblica Ceca                     Praga                                 Variante 1
 Union Internationale de Banques                                      Tunisia                             Tunisi                                Variante 1
 Citibank A.Ş.                                                        Turchia                             Istanbul                              Variante 1
 Deutsche Bank, A.S.                                                  Turchia                             Istanbul                              Variante 2
 Standard Chartered Bank Uganda Ltd.                                  Uganda                              Kampala                               Variante 1
 PJSC Citibank                                                        Ucraina                             Kiev                                  Variante 1
 UniCredit Bank Hungary Zrt.                                          Ungheria                            Budapest                              Variante 1
 Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe                         Ungheria                            Budapest                              Variante 1
 Banco Itaú Uruguay S.A.                                              Uruguay                             Montevideo                            Variante 1
 State Street Bank and Trust Company                                  USA                                 Boston                                Variante 1
 Citibank N.A.                                                        Venezuela                           Caracas                               Variante 1
 HSBC Bank Middle East Ltd.                                           Emirati Arabi                       Dubai                                 Variante 1
 		                                                                   Uniti – (ADX)
 State Street Bank and Trust Company,                                 Regno Unito                         Edimburgo                             Variante 1
 Filiale del Regno Unito
 HSBC Bank (Vietnam) Ltd.                                             Vietnam                             Ho-Chi-Minh                           Variante 1
 BNP Paribas Securities Services S.C.A.                               Cipro                               Atene                                 Variante 1
 (Operazione attraverso la filiale di Atene)
*   Variante 1: non sussiste alcun conflitto di interesse. I potenziali conflitti di interesse dovrebbero essere attenuati dall’implementazione dell’accordo delle
                 banche depositarie o della banca subdepositaria.
    Variante 2: la banca subdepositaria è una società collegata alla Società di Gestione.

Informazioni supplementari
L’elenco delle banche subdepositarie è aggiornato alla data indicata nel frontespizio del presente prospetto. Su richiesta, la Società trasmette agli investitori
­informazioni aggiornate riguardo la banca depositaria e i suoi doveri, i banche subdepositarie nonché i possibili ed effettivi conflitti di interesse derivanti dall’atti-
 vità della banca depositaria o delle banche subdepositarie. Inoltre l’elenco delle banche subdepositarie può essere consultato in Internet all’indirizzo
 https://www.dws.com/footer/Legal-Resources nella sua versione più recente.




Oltre all’effettiva custodia dei valori patrimoniali        l’area “Commercio” direttamente fino al livello             1. Controllo del flusso di informazioni:
esteri presso la banca subdepositaria estera, che           della direzione aziendale sono separate dall’area              –– Disposizioni relative alle aree di riserva-
segue le consuetudini e le norme giuridiche del             che esprime un ulteriore giudizio sulle decisioni di                 tezza (“Chinese Wall”) e la relativa
paese in cui avviene il deposito, la banca subdepo-         credito (“Back office”). Tale separazione si applica                 gestione
sitaria estera si occupa anche della riscossione di         inoltre alle funzioni preposte al monitoraggio e alla                –– Divulgazione delle informazioni all’in-
cedole degli interessi, di partecipazione agli utili e      comunicazione dei rischi (“risk controlling”), non-                      terno dell’azienda nel rigoroso rispetto
dei dividendi, nonché di titoli rimborsabili alla sca-      ché alle funzioni preposte all’esecuzione e al                           del principio “Need to Know”.
denza. La banca subdepositaria fornisce inoltre             controllo delle operazioni di credito e all’esecu-                   –– Diritti di accesso alle informazioni e
informazioni su misure di capitali dei titoli custoditi     zione e al controllo delle operazioni commerciali.                       diritti di accesso fisico alle aree azien-
all’estero.                                                 Inoltre, secondo le informazioni trasmesse dalla                         dali. Ad esempio, i servizi nell’ambito
                                                            società, l’attività operativa della banca depositaria                    del “KVG Backoffice Insourcing”
In relazione alla banca depositaria globale sul             è completamente separata dalle aree che offrono                          vengono attualmente prestati in modo
primo livello di custodia, secondo la relazione             servizi collegati alla gestione di garanzie, ad esem-                    completamente separato in termini
della banca depositaria i conflitti di interesse            pio per operazioni di prestito titoli (i cosiddetti                      tecnici di sistema dall’attività della
effettivi e potenziali sono gestiti in modo con-            “Collateral Management Services”) e l’assunzione                         banca depositaria.
forme alla legge. A tale proposito si rimanda alle          di attività di back office della società di gestione (il       –– Disposizioni circa il cosiddetto “wall cros-
seguenti indicazioni.                                       cosiddetto “KVG backoffice insourcing”). In questi                   sing”
                                                            casi di deposito di compiti della società di gestione       2. Sorveglianza separata delle persone interes-
La banca depositaria ha comunicato alla Società             di capitali viene applicata la cosiddetta “soluzione           sate.
che in caso di conflitti di interesse agisce com-           di divisione” ai sensi della circolare BaFin 8/2015         3. Nessuna interdipendenza nociva nella strut-
plessivamente come segue:                                   (WA)/circolare della banca depositaria oppure della            tura retributiva.
                                                            circolare BaFin 1/2017 (WA)/KAMaRisk, secondo le            4. Nessun influsso nocivo di un dipendente su
Al reparto Compliance della banca depositaria è             informazioni dalla banca depositaria, in termini di            altri dipendenti.
stata affidata la funzione di “ufficio indipendente”        separazione spaziale, personale nonché funzionale           5. Prevenzione di responsabilità di un dipen-
richiesta ai sensi dell’articolo 70, paragrafo 2,           e gerarchica.                                                  dente per diverse attività dal cui esercizio
comma 4 KAGB o dell’articolo 85, paragrafo 2,                                                                              simultaneo possano derivare dei conflitti di
comma 4 KAGB.                                               I fondamenti della gestione dei conflitti di inte-             interesse.
                                                            resse (“Conflict of Interest Policy”) della banca           6. Come ultima ratio, è prevista la segnalazione
Secondo le informazioni comunicate alla Società, il         depositaria, secondo le informazioni trasmesse                 al cliente interessato dei conflitti di interesse
piano di ripartizione delle funzioni e la struttura         dalla società, trattano il complesso di argomenti              non evitabili o non adeguatamente controlla-
organizzativa della banca depositaria rispondono ai         dei conflitti di interesse sia dal punto di vista di           bili.
requisiti di legge e in materia di sorveglianza e           WpHG sia dal punto di vista della banca deposita-
tengono in particolare conto il requisito di preven-        ria e prevedono l’impiego di diversi metodi di
zione dei conflitti di interesse. Quindi, l’area che        prevenzione dei conflitti di interesse, che verranno
avvia le operazioni di credito, nonché esprime un           rappresentati per punti di seguito:
giudizio sulle decisioni di credito (“Front office”), e



                                                                                                                                                                              7
Responsabilità della banca depositaria                  passività del fondo. Il valore delle quote del fondo     la loro autorizzazione da parte della BaFin. In tal
La banca depositaria è sostanzialmente respon-          dipende pertanto dal valore delle voci patrimoniali      modo il rischio collegato al fondo può subire
sabile per tutti i valori patrimoniali custoditi da     detenute dal fondo e dall’ammontare delle passi-         variazioni.
esso o da altri uffici dietro la sua approvazione. In   vità del fondo. Se il valore di tali valori patrimo-
caso di perdita di tali valori patrimoniali, la banca   niali diminuisce oppure il valore delle passività        Liquidazione del fondo
depositaria è responsabile nei confronti del fondo      aumenta, il valore delle quote del fondo diminui-        La Società ha il diritto di revocare la gestione del
e dei suoi investitori, ad esclusione del fatto che     sce.                                                     fondo. La Società ha il diritto di liquidare completa-
la perdita sia dovuta ad eventi estranei all’in-                                                                 mente il fondo dopo averne revocato la gestione. Il
fluenza della banca depositaria. Per danni non          Influenza degli aspetti fiscali sui risultati            diritto di gestire il fondo e disporne passa alla
derivanti dalla perdita di un valore patrimoniale, la   individuali                                              banca depositaria dopo un preavviso di revoca di
banca depositaria è sostanzialmente responsa-           Il trattamento fiscale degli utili da capitale           sei mesi. Gli investitori corrono pertanto il rischio
bile solo se non ha adempiuto per negligenza ai         dipende dai rapporti individuali dei rispettivi inve-    di non concludere il periodo di possesso program-
propri obblighi in conformità con le disposizioni       stitori e può essere soggetto a variazioni future.       mato. Durante il trasferimento del fondo alla banca
del KAGB.                                               Per singole domande, che riguardano ad esempio           depositaria il fondo può essere soggetto ad altre
                                                        la situazione fiscale personale, si consiglia di         imposte rispetto a quelle patrimoniali tedesche.
                                                        rivolgersi a un fiscalista.                              Quando le quote del fondo, al termine dell’iter di
Note sui rischi                                                                                                  liquidazione, vengono eliminate dal deposito degli
                                                        Sospensione del rimborso delle quote                     investitori, questi ultimi possono essere soggetti
Prima di decidere di acquistare quote di fondi,         La Società ha il diritto di sospendere temporane-        al pagamento di imposte sul reddito.
gli investitori sono tenuti a leggere accurata-         amente il rimborso delle quote, qualora sussi-
mente le seguenti note sui rischi insieme ad            stano condizioni straordinarie che rendano neces-
altre informazioni contenute nel presente               saria tale sospensione in considerazione degli           Trasferimento di tutti i valori patrimoniali del
prospetto e a tenerne conto nelle decisioni             interessi degli investitori. Tali condizioni straordi-   fondo a un altro fondo d’investimento pubblico
relative agli investimenti. La presenza di uno          narie possono essere, ad esempio: crisi econo-           aperto (fusione)
o più di tali rischi, da soli o insieme ad altre        miche o politiche, richieste di rimborso in pre-         La Società può trasferire tutti i valori patrimoniali
circostanze, può influire negativamente sulla           senza di circostanze eccezionali, nonché la              del fondo a un altro OICVM. In questo caso,
performance del fondo o sui valori patrimo-             chiusura di borse o mercati, restrizioni agli            l’investitore può (i) ricevere il rimborso delle
niali detenuti nel fondo e costituire uno svan-         scambi o altri fattori che possono pregiudicare la       proprie quote, (ii) trattenere le quote diventando
taggio anche per il valore delle quote. Se              determinazione del valore delle quote. Inoltre la        investitore del fondo OICVM incorporante, (iii) o
l’investitore vende le quote del fondo in un            BaFin può disporre la sospensione del rimborso           convertire le quote con quote di un fondo d’inve-
momento in cui le quotazioni dei valori patri-          delle quote da parte della Società, qualora fosse        stimento pubblico con criteri di investimento
moniali presenti nel fondo siano inferiori              necessario nell’interesse pubblico o degli investi-      equivalenti, a condizione che la Società o una
rispetto al momento dell’acquisto delle mede-           tori. Durante questo periodo di tempo, gli investi-      Società ad essa collegata, gestisca un fondo
sime quote, ne risulta che non riceverà affatto         tori non possono ricevere il rimborso delle pro-         d’investimento di questo tipo con criteri di inve-
o riceverà parzialmente il rimborso del capi-           prie quote. Anche in caso di sospensione del             stimento equivalenti. Ciò vale anche qualora la
tale da lui investito nel fondo.                        rimborso delle quote è possibile che il valore           Società trasferisca nel fondo tutti i valori patrimo-
                                                        della quota diminuisca, ad esempio, qualora la           niali di un altro fondo d’investimento pubblico
È possibile che l’investitore perda in parte o          Società fosse costretta a vendere valori patrimo-        aperto. L’investitore può pertanto, nell’ambito del
in toto il proprio capitale investito nel fondo.        niali a un valore inferiore rispetto a quello di         trasferimento, prendere anticipatamente una
Non è possibile garantire incrementi di valore.         mercato durante la sospensione del rimborso              nuova decisione riguardante il proprio investi-
Il rischio degli investitori si limita all’importo      delle quote. Il valore delle quote dopo la ripresa       mento. In caso di rimborso delle quote, si può
investito. Non sussiste alcun obbligo di versa-         del rimborso può risultare inferiore a quello ante-      incorrere nel pagamento di tasse patrimoniali. In
mento successivo oltre al capitale investito            cedente la sospensione del rimborso.                     caso di conversione delle quote in quote di un
dagli investitori. Oltre ai rischi e alle incer-        A una sospensione può seguire direttamente una           fondo d’investimento con criteri di investimento
tezze descritti di seguito o in altri capitoli del      liquidazione del fondo senza la ripresa del rim-         equivalenti, l’investitore può incorrere nel paga-
prospetto, la performance del fondo può                 borso delle quote, ad esempio se la Società              mento di imposte se, ad esempio, al momento
essere pregiudicata da altri rischi e incertezze        revoca la gestione del fondo e passa il diritto di       dell’acquisizione il valore delle quote ricevute è
diverse al momento sconosciuti. La sequenza             gestione alla banca depositaria ai fini della liqui-     superiore al valore delle quote precedenti.
in cui compaiono i rischi riportati di seguito          dazione del fondo. Gli investitori corrono pertanto
non costituisce un’indicazione né della proba-          il rischio di non concludere il periodo di possesso      Trasferimento del fondo ad un’altra società di
bilità che si verifichino né della portata o            programmato e di perdere totalmente o di non             gestione di capitali
dell’importanza dei singoli rischi.                     disporre per un periodo di tempo indeterminato           La Società può trasferire il diritto di gestire il fondo
                                                        di quote importanti del capitale investito.              e disporne ad un’altra società di gestione di capi-
Rischi di un investimento in fondi                                                                               tali. In tal caso il fondo e la posizione degli investi-
Qui di seguito vengono illustrati i rischi di norma     Modifica della politica d’investimento o delle           tori rimangono inalterati. Tuttavia nell’ambito del
collegati a un investimento in un OICVM. Tali           Condizioni di Investimento                               trasferimento, l’investitore deve decidere se ritiene
rischi si possono ripercuotere negativamente sul        La Società può modificare le Condizioni di Inve-         la nuova società di gestione dei capitali idonea
valore delle quote, sul capitale investito e sul        stimento dietro autorizzazione della BaFin.              come la precedente. Qualora non voglia continuare
periodo di possesso dell’investimento program-          Mediante la modifica delle Condizioni di Investi-        ad investire nel fondo sotto una nuova amministra-
mato da parte dell’investitore.                         mento è possibile che vengano modificate norme           zione, dovrà ricevere il rimborso delle proprie
                                                        riguardanti gli investitori. La Società può ad           quote. In tal caso si può incorrere nel pagamento
Oscillazione del valore delle quote del fondo           esempio modificare la politica di investimento del       di tasse patrimoniali.
Il valore delle quote del fondo si calcola dal valore   fondo modificando le Condizioni di Investimento
del fondo, diviso per il numero delle quote in          oppure può aumentare le spese a carico del
circolazione. Il valore del fondo corrisponde           fondo. La Società può inoltre modificare la poli-
pertanto alla somma dei valori di mercato di tutti i    tica d’investimento entro gli ambiti di investi-
valori patrimoniali del fondo da cui viene detratta     mento legali e contrattuali consentiti e pertanto
la somma dei valori di mercato di tutte le              senza modificare le Condizioni di Investimento e



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Redditività e raggiungimento degli obiettivi di         Possono sussistere dei rischi di mercato dei             fisso con scadenze più lunghe. I titoli a tasso
investimento degli investitori                          capitali a causa dell’ambiente di investimento           fisso a breve scadenza presentano invece di
Non è possibile garantire il raggiungimento degli       caratterizzato dai tassi di interesse e dei possibili    norma rendimenti minori rispetto ai titoli a tasso
obiettivi d’investimento desiderati dagli investi-      effetti dei tassi di interesse (ad esempio sui           fisso con scadenze più lunghe. Per la loro breve
tori. Il valore delle quote del fondo può diminuire     rendimenti delle obbligazioni). Il mercato dei           durata non superiore a 397 giorni, gli strumenti
e causare perdite per gli investitori. Non vi sono      capitali viene influenzato direttamente e indiretta-     del mercato monetario denotano tendenzial-
garanzie da parte della Società o di terzi relativa-    mente dalle misure delle diverse Banche Centrali         mente rischi di cambio minori. Inoltre i tassi di
mente a pagamenti minimi in caso di restituzione        (ad esempio adeguamento del tasso di riferi-             interesse di strumenti finanziari diversi denomi-
delle quote o di raggiungimento di determinati          mento, politica monetaria espansiva o restrittiva,       nati nella stessa valuta con una scadenza residua
obiettivi di investimento del fondo. Una commis-        programmi di acquisto o vendita per i titoli) e le       equivalente possono presentare andamenti
sione di sottoscrizione corrisposta durante l’ac-       rispettive interazioni. Ciò può ripercuotersi sulla      diversi.
quisizione di quote o una commissione di rim-           liquidità, il rendimento e i rischi di mercato del
borso corrisposta durante la vendita di quote può       fondo.                                                   Rischio di variazione dei corsi delle obbligazioni
inoltre ridurre o addirittura azzerare il raggiungi-    Tra i rischi dovuti alle condizioni politiche generali   cum warrant e obbligazioni convertibili
mento degli obiettivi di un investimento, in parti-     figurano ad esempio le incertezze relative allo          Le obbligazioni cum warrant e le obbligazioni
colare in caso di una durata breve dell’investi-        sviluppo dell’Unione europea, le incertezze rela-        convertibili comportano il diritto di convertire le
mento. Gli investitori potrebbero ricevere un           tive alle elezioni e ai referendum imminenti non-        obbligazioni in azioni o di acquisire azioni. L’anda-
importo inferiore rispetto a quello originariamente     ché le incertezze relative agli sviluppi nelle           mento del valore delle obbligazioni cum warrant
investito.                                              (potenziali) aree di crisi.                              e delle obbligazioni convertibili dipende pertanto
                                                        L’andamento generale dei corsi, in particolare di        dall’andamento dei corsi dell’azione come valore
Rischi di performance negative                          una borsa, può essere influenzato anche da               sottostante. I rischi legati alla performance delle
del fondo (rischio di mercato)                          fattori irrazionali come il sentiment, le opinioni e i   azioni sottostanti si possono pertanto ripercuo-
I rischi riportati qui di seguito possono pregiudi-     rumor. Oscillazioni dei valori dei corsi e del mer-      tere anche sulla performance delle obbligazioni
care la performance del fondo o i valori patrimo-       cato possono anche essere riconducibili a modifi-        cum warrant e delle obbligazioni convertibili. Le
niali detenuti nel fondo e inoltre influire negativa-   che dei tassi di interesse, dei prezzi di commo-         obbligazioni che conferiscono all’emittente il
mente sul valore delle quote e sul capitale             dity (ad es. prezzo del petrolio), dei tassi di          diritto di offrire agli investitori un numero di azioni
investito dagli investitori.                            cambio o della solvibilità di un emittente (l’emit-      stabilito in precedenza anziché il rimborso del
                                                        tente degli strumenti finanziari).                       valore nominale (reverse convertibles) sono
Rischi di variazione del valore                                                                                  influenzate maggiormente dal corso azionario
I valori patrimoniali, in cui la Società investe per    Rischio di variazione dei corsi delle azioni             corrispondente.
conto del fondo, sono soggetti a rischi. Le per-        In base all’esperienza, le azioni sono soggette a
dite di valore si possono verificare, ad esempio,       forti oscillazioni di corso e pertanto anche al          Rischi correlati ad operazioni su derivati
se il valore di mercato dei valori patrimoniali         rischio di flessioni delle quotazioni. Le oscillazioni   La Società ha il diritto di effettuare operazioni su
scende rispetto al prezzo d’acquisto oppure se i        di corso sono influenzate in particolare dall’anda-      derivati per conto del fondo. L’acquisto e la ven-
prezzi a pronti e quelli a termine presentano           mento degli utili della società emittente nonché         dita di opzioni e la conclusione di contratti futures
andamenti diversi.                                      dall’andamento del settore e dallo sviluppo eco-         o swap comportano i seguenti rischi:
                                                        nomico globale. Anche la fiducia degli attori del
Rischio di interessi creditori negativi                 mercato nelle società può influire sull’andamento        –– Le variazioni di corso del valore sottostante
La Società investe le liquidità del fondo presso la     dei corsi. Ciò vale in particolare per le società le        possono ridurre il valore di un diritto di
banca depositaria o presso altre banche per             cui azioni sono quotate per un periodo di tempo             opzione o di un contratto futures. Se il valore
conto del fondo, dove i depositi sono remunerati        inferiore in una borsa o un altro mercato regola-           si riduce fino all’azzeramento, la Società può
ai tassi di mercato. In funzione dell’andamento         mentato; in questi casi si possono verificare da            essere obbligata a lasciar decadere i diritti
della politica dei tassi d’interesse delle Banche       leggere variazioni delle previsioni fino a forti            acquisiti. Il fondo può subire perdite anche in
centrali e di emissione, in particolar modo – e in      oscillazioni dei corsi. Se in un’azione il                  seguito a variazioni di valore di un valore
funzione del rispettiva valuta di riferimento del       numero delle azioni liberamente scambiabili                 patrimoniale sottostante a uno swap.
fondo o della classe di quote – della Banca cen-        possedute da numerosi detentori di azioni (la            –– L’effetto leva delle opzioni può avere, sul
trale europea, della Federal Reserve (FED), della       cosiddetta partecipazione azionaria estesa) è               valore del fondo, effetti più profondi che non
Bank of England e/o Banca Nazionale Svizzera            ridotto, un numero già ridotto di richieste di              con l’acquisto diretto dei valori sottostanti. Il
nonché ulteriori Banche centrali e di emissione, i      acquisto e vendita di tale azione può esercitare            rischio di perdita non è quantificabile al
depositi bancari a breve, medio e anche lungo           una forte influenza sul prezzo di mercato e per-            momento della conclusione dell’operazione.
termine potrebbero ottenere interessi negativi.         tanto comportare oscillazioni di corso maggiori.         –– In un dato momento è possibile che venga a
                                                                                                                    mancare un mercato secondario liquido per
Rischio del mercato di capitali                         Rischio di variazione dei tassi                             un determinato strumento. Pertanto, in
La performance dei corsi o del valore di mercato        L’investimento in titoli a tasso fisso include la           alcune circostanze, è possibile che una posi-
degli strumenti finanziari dipende in particolare       possibilità che si modifichi il livello dei tassi di        zione in derivati non possa essere economi-
dall’andamento dei mercati dei capitali, che a          mercato esistente al momento dell’emissione di              camente neutralizzata (chiusa).
loro volta vengono influenzati dalla situazione         un valore mobiliare. Se i tassi di mercato salgono       –– L’acquisto di opzioni comporta il rischio che
generale dell’economia mondiale e dalle condi-          rispetto ai tassi al momento dell’emissione, di             l’opzione non venga esercitata, perché i
zioni generali economiche e politiche nei rispet-       norma le quotazioni dei titoli a tasso fisso crol-          prezzi dei valori sottostanti non si muovono in
tivi paesi.                                             lano. Se invece cala il tasso di mercato, sale la           linea con le previsioni, pertanto il premio di
Possono sussistere rischi relativi alle condizioni      quotazione dei titoli a tasso fisso. Questo anda-           opzione pagato dal fondo si estingue. In caso
economiche generali a causa delle incertezze            mento dei corsi comporta che il rendimento                  di vendita di opzioni sussiste il rischio che il
nonché in relazione alla crescita economica nei         attuale del titolo a tasso fisso corrisponda appros-        fondo sia costretto all’acquisto dei valori
principali paesi industrializzati ed emergenti e ai     simativamente al tasso di mercato attuale. Que-             patrimoniali a un prezzo superiore rispetto a
relativi effetti sull’economia mondiale nonché in       ste oscillazioni di corso, tuttavia, sono diverse a         quello attuale di mercato o a consegnare i
relazione all’indebitamento dei paesi.                  seconda della durata (residua) dei titoli a tasso           medesimi a un prezzo inferiore a quello
                                                        fisso. I titoli a tasso fisso con scadenze più brevi        attuale di mercato. In questo caso, il fondo
                                                        presentano rischi inferiori rispetto ai titoli a tasso



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