Weekly Commodity Ufficio Market Strategy - 21 giugno 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Commodity
Ufficio Market Strategy
21 giugno 2021
Commodity: la settimana a colpo d’occhio
Pesanti vendite in alcuni comparti
❑ La scorsa settimana è stata caratterizzata da forti vendite su gran parte delle materie prime penalizzate
Indici Bloomberg Commodity da inizio anno
dall’atteggiamento a sorpresa più hawkish del previsto emerso dalla riunione della Fed. Il timore di un
rialzo dei tassi prima di quanto atteso a marzo (nel 2023) ha così portato gli operatori a liquidare alcuni
trade vincenti dell’anno (i cosiddetti reflation trade). Le commodity hanno risentito anche del forte Energetici
apprezzamento del dollaro, con il Bloomberg Commodity index che ha perso il 4,3%. Sia i preziosi che
gli industriali (entrambi -6,3%) hanno registrato marcati ribassi. 14,4% Agricoli
❑ L’oro (-5,9%) è tornato al di sotto dei 1800$/o, risentendo oltre che della forza del biglietto verde anche
del forte rialzo dei tassi reali USA (nonostante i tassi nominali a l/termine siano fortemente calati). Vendite 12,2% Industriali
ancora più marcate dell’oro sono state registrate dai preziosi «minori» quali palladio (-11,2%) e platino (-
9,5%) fortemente penalizzati dal contesto generale di risk-off sui mercati.
Fonte: Bloomberg, elaborazione
-6,0% Preziosi
❑ Male anche i metalli industriali, con il rame (-8,4%) che è crollato in prossimità dei 9100$/t. La Cina MPSCS Market Strategy
continua la propria battaglia contro il «caro commodity» e il nuovo rischio Fed non è stato ben visto dagli -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
operatori, che già sono alle prese con una minore liquidità rispetto al 2020 in Cina nella restante parte Fonte: Bloomberg
dell’anno. Rendimenti da inizio anno indici Bloomberg Commodity
❑ Male anche il comparto agricolo (-7%) dove il clima più favorevole ai raccolti USA ha dato luogo a
47,5%
WTI
pesanti vendite su soia (-8,7%) e mais (-8,3%). La combinazione report mensile dell’USDA migliore del
previsto insieme alle piogge negli USA stanno ridimensionando i timori di forti danni ai raccolti locali. Migliori 45,0% Brent
❑ Il settore energetico (-0,3%) ha invece tutto sommato retto bene, grazie al petrolio che continua a
scambiare poco sotto i recenti massimi. Sebbene la Fed abbia portato ad una temporanea debolezza, 44,0% Benzina RBOB
non si è verificato il sell-off avvenuto negli altri settori. Il petrolio continua a beneficiare dell’atteggiamento
Platino
supportivo da parte dell’OPEC+, unito ad attese di forte accelerazione della domanda a partire dall’estate -3,9%
e dall’incognita Iran. Il sesto round di negoziazioni si è concluso senza un nulla di fatto e l’Iran ha eletto il-7,1% Fonte: Bloomberg, elaborazione
MPSCS Market Strategy Oro
nuovo presidente, l’ultraconservatore Raisi. Un accordo probabilmente arriverà, ma potrebbero volerci
ancora ulteriori settimane. Nuovo massimo da 2008 per il gas europeo TTF. -7,7% Peggiori Cacao
❑ Sul fronte speculativo, i dati della CFTC sono aggiornati al giorno precedente la riunione della Fed, -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
pertanto non riflettono il posizionamento post-Fed.
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Imprese di Firenze 00816350482 – GRUPPO IVA MPS – Partita IVA 01483500524 – Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei
Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
2
BRENT
Daily
Weekly
RESISTENZE: 75 – 80,41
SUPPORTI: 71,75 – 67,83 – 65,69
❑ In una settimana particolarmente turbolenta su molte materie prime, il Brent ha confermato la propria forza relativa ed oggi scambia in prossimità dei livelli dello scorso
lunedì. Le indicazioni restano pertanto simili a quanto detto in precedenza, ossia che la rottura della resistenza statica 71,75 con le quotazioni che hanno sfiorato l’area di
resistenza successiva a 75 indicata la scorsa settimana.
❑ Lo stocastico resta in forte ipercomprato su base giornaliera. Inoltre, su base settimanale, oltre all’ipercomprato è presente anche una divergenza negativa con il prezzo
che potrebbe limitare il rialzo del petrolio nel breve periodo alla resistenza sopra citata.
❑ Al ribasso, la vecchia resistenza 71,75 diventa adesso il supporto più vicino da monitorare. In prossimità di tale livello passa anche il supporto dinamico (Trender daily a
71,74).
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3
ORO
Daily Weekly
RESISTENZE: 1876 - 1920 - 1962
SUPPORTI: 1724 - 1706 - 1676
❑ Forti vendite per l’oro la scorsa settimana con le quotazioni che hanno perforato al ribasso i vari supporti di breve termine, scendendo sotto i 1800$/o.
❑ Si tratta di un segnale tecnico negativo poiché le quotazioni sono ritornate al di sotto della vecchia trendline ribassista che collegava i massimi storici con quelli del 2021. Un
fattore positivo è rappresentato dal fatto che l’oro sta ancora negoziando al di sopra della trendline rialzista di lungo periodo (linea rossa tratteggiata grafico weekly) che
passa intorno a 1724. Poco al di sotto è presente anche un importante supporto statico a 1706, pertanto la tenuta di questi due livelli diventa particolarmente importante per
evitare la fine del trend rialzista che sarebbe confermato da una discesa sotto 1676.
❑ L’oscillatore stocastico sta per entrare in ipervenduto sul giornaliero, mentre su base settimanale resta ancora su livelli elevati pur essendo uscito dall’ipercomprato.
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4
RAME
Daily Weekly
RESISTENZE: 9762 - 9912 – 10120
SUPPORTI: 8893 – 8777 - 8338
❑ Fortissimo calo settimanale per il rame che ha infranto la trendline di breve periodo (linea rossa tratteggiata del grafico daily) ed il successivo supporto dinamico che
passava da circa 9400.
❑ Le quotazioni si sono quindi avvicinate a due livelli di supporto particolarmente importanti. Il primo è rappresentato da quello statico collocato a 8893, mentre il secondo
è la trendline rialzista che ha guidato tutto il rialzo dai minimi toccati durante la pandemia che passa poco al di sotto (8777).
❑ La divergenza negativa sullo stocastico presente su base settimanale ha alla fine dato luogo alla violenta correzione delle quotazioni. Segnaliamo che si sta creando
però una divergenza positiva su base giornaliera, che potrebbe consentire ai supporti sopra citati (qualora fossero testati) di dar luogo ad un rimbalzo.
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5
ALLUMINIO
Daily Weekly
RESISTENZE: 2505 – 2575 - 2672
SUPPORTI: 2348 – 2285 - 2012
❑ Settimana negativa per l’alluminio che resta però relativamente più forte rispetto ad altri metalli industriali. Le quotazioni si sono appoggiate sulla trendline di breve
periodo che rappresenta il primo supporto da monitorare.
❑ Più in basso passa la trendline rialzista di lungo periodo (2209) e il supporto dinamico a 2285 (Trender weekly). Tali livelli sono particolarmente importanti da monitorare
poiché una loro rottura potrebbe far precipitare le quotazioni verso il supporto statico a 2012.
❑ Dallo stocastico arrivano indicazioni di un possibile proseguimento della debolezza nel breve periodo. Sia il giornaliero che il settimanale sono usciti dall’ipercomprato e
si stanno indebolendo.
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