Weekly Commodity Ufficio Market Strategy - 31 maggio 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Commodity
Ufficio Market Strategy
31 maggio 2021
Commodity: la settimana a colpo d’occhio
Marcato rimbalzo per l’indice generale
❑ Marcato rimbalzo per l’indice Bloomberg Commodity (2,1%) con la partecipazione di tutti i principali Indici Bloomberg Commodity da inizio anno
settori. In particolare c’è stato un forte rialzo dei metalli industriali (4,7%) nonostante l’impegno cinese
alla «tolleranza zero» verso la speculazione sui mercati interni (spot e future). Molte case d’investimento 29,7% Energetici
hanno iniziato a dire che, in un contesto di forte domanda ex Cina legata alla ripresa globale, la Cina
potrebbe non avere più la forza necessaria per indirizzare i prezzi a loro piacimento. Forti rialzi sono stati
21,4% Industriali
registrati da alluminio (4,7%), rame (4,4%) e nichel (7,9%). Settimana in calo invece per il ferro (1,4%).
❑ Sono proseguiti gli acquisti sui preziosi (1,5%) con l’oro salito oltre i 1900$/o in un contesto di
20,6% Agricoli
proseguimento del ritorno degli afflussi tramite ETF. Bene anche gli altri metalli minori, quali argento
(1,9%) e palladio (1,6%), con quest’ultimo utilizzato nelle marmitte catalitiche a benzina che scambia non
distante dai massimi storici registrati ad inizio mese (è previsto un deficit di mercato nel 2021). 1,3% Fonte: Bloomberg, elaborazione
MPSCS Market Strategy
Preziosi
❑ In rialzo del 2,9% il settore energetico grazie al recupero del petrolio che ha beneficiato di una serie di
dati macro positivi negli USA (principale consumatore mondiale), in vista dell’avvio della driving season -5% 0% 5%
Fonte: Bloomberg
10% 15% 20% 25% 30% 35%
estiva che comincia con il Memorial Day odierno. Questa settimana occhi puntati sulla riunione
Rendimenti da inizio anno indici Bloomberg Commodity
dell’OPEC+ (non ci aspettiamo modifiche rilevanti all’attuale strategia produttiva, ma potrebbero iniziare
le prime discussioni per decidere quella di fine anno) e sul quinto round di negoziazioni sul nucleare tra 44,1% Suini
Iran e superpotenze (per la Russia questo potrebbe essere il round finale). E’ possibile che i produttori
aspetteranno indicazioni più chiare sulla futura offerta iraniana prima di optare per ulteriori aumenti della Migliori 41,2% Benzina RBOB
produzione oltre a quelli già programmati fino a luglio.
39,6% Mais
❑ Infine, rialzo più contenuto per l’indice agricolo (0,9%) dove però si è messo in evidenza il caffè arabica
(8,2%), salito al massimo da fine 2016 su stato di emergenza in Brasile nelle principali aree produttive a -3,9% Bestiame
causa della scarsità di acqua. Deboli invece grano (-1,6%) e molte altre principali commodity del settore. Fonte: Bloomberg, elaborazione
❑ Sul fronte speculatori, le posizioni nette lunghe sull’oro sono salite al massimo da oltre quattro mesi, pur -4,2% MPSCS Market Strategy Cacao
restando su livelli storicamente contenuti. È proseguito il taglio del posizionamento netto lungo su brent e Vitelli
-5,8% Peggiori
rame. In ridimensionamento verso i minimi del 2021 le posizioni nette lunghe sul mais. Al minimo dal
settembre 2020 quelle sulla soia. -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
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Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
2
BRENT
Daily
Weekly
RESISTENZE: 71,75 – 75 – 80,41
SUPPORTI: 65,85 – 64,57 – 61,19 - 57
❑ Il segnale di debolezza emerso nella settimana precedente (rottura al ribasso della trendline rialzista iniziata lo scorso novembre) è stato negato, con le quotazioni che si
sono riportate oltre tale trendline, superando in chiusura anche la resistenza dinamica collocata a 69,53 (Trender daily). Con la correzione ed il successivo rimbalzo si è
formata una nuova trendline rialzista che passa da 65,85 (linea tratteggiata nera grafico daily)
❑ Al rialzo, il livello da monitorare è rappresentato dalla resistenza statica 71,75, al di sopra del quale si potrebbe assistere ad un’accelerazione delle quotazioni fino ad area
75.
❑ Al ribasso, il primo supporto passa da 65,85, seguito da 64,57. La rottura al ribasso di questi due livelli sarebbe negativa, poiché le quotazioni potrebbero avviarsi a
testare il supporto dinamico collocato a 61,19 (Trender Weekly)
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3
ORO
Daily Weekly
RESISTENZE: 1962 - 2002
SUPPORTI: 1867 – 1835 - 1819
❑ L’oro ha proseguito la propria corsa salendo oltre i 1900$/o, toccando così il massimo da oltre quattro mesi. La rottura della trendline ribassista che collega i massimi storici
con quelli del 2021 sembra aver ripristinato la forza del trend rialzista che a questo punto troverà un’importante resistenza statica a 1962. Dato il forte livello di ipercomprato
sul breve (ma anche a livello settimanale l’indicatore è entrato in tale fase tecnica) è possibile che possa esserci un periodo di consolidamento delle quotazioni nel prossimo
futuro.
❑ Al ribasso sono presenti due supporti dinamici a 1863 (Trender daily) e a 1835 (vecchia trendline ribassista). Intorno a quest’ultimo livello passa anche la trendline rialzista
indicata nel grafico giornaliero (linea rossa tratteggiata), sono pertanto valori da monitorare nel caso di pull-back, al di sotto del quale potrebbero giungere indicazioni di
nuova debolezza dell’oro (una correzione fino a tali valori, senza una rottura, sarebbe invece soltanto fisiologica all’interno del trend rialzista).
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4
RAME
Daily Weekly
RESISTENZE: 10369 – 10525 - 10749 - 11000
SUPPORTI: 9796 – 9500 – 9404 - 8893
❑ Con un «colpo di reni», il prezzo del rame ha prontamente riguadagnato soglia 10000, pur mantenendosi al di sotto della resistenza dinamica che passa da 10369.
Poco al di sopra è presente un livello statico (10525), il cui superamento potrebbe fornire lo slancio necessario al metallo per attaccare i nuovi massimi storici.
❑ Al ribasso, intorno a 9620 passa la trendline rialzista che collega i minimi di gennaio con quelli di aprile (grafico giornaliero), con un supporto dinamico successivo
collocato poco al di sotto (9404 Trender weekly).
❑ Lo stocastico giornaliero dopo essere calato nell’area di ipervenduto ne sta uscendo, mentre quello settimanale resta in ipercomprato con la presenza di divergenze
negative con i prezzi. In base a queste considerazioni in arrivo dall’oscillatore, è possibile che il recupero sia da vedersi come un mero rimbalzo tecnico temporaneo
(ipotesi che sarà negata al superamento di 10525) con la possibilità di testare la trendline rialzista sopracitata nelle prossime settimane.
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5
PALLADIO
Daily Weekly
RESISTENZE: 2903 -3035 - 3273
SUPPORTI: 2671 – 2547 - 2347
❑ Rimbalzo settimanale per il palladio che, nel breve termine, resta contenuto all’interno di un canale ribassista la cui parte superiore oggi è delimitata da 2874. Una
resistenza dinamica di breve periodo è collocata a 2903 (Trender daily) al di sopra del quale si avrebbe un segnale di forza, con la possibilità di vedere i prezzi
aggiornare i massimi storici.
❑ Al ribasso un supporto statico da monitorare passa da 2671, mentre quello dinamico passa da 2547.
❑ Lo stocastico a livello settimanale sta uscendo dall’ipercomprato, mentre su base giornaliera sta uscendo dall’ipervenduto. Sono pertanto presenti indicazioni miste,
anche se vale la pena sottolineare che non sono presenti divergenze negative prezzi-indicatore.
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