Servizio Advisory e Gestioni Patrimoniali - 30 marzo 2021 - MPS
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30 marzo 2021 Servizio Advisory e Gestioni Patrimoniali
IL QUADRO
La settimana alle spalle ha consegnato risultati positivi per le borse mondiali, ad esclusione dei mercati Emergenti
che riportano flessioni. A livello di stile, il Value è privilegiato in USA mentre in Europa si distingue il Growth; a livello
globale le Large Cap mettono a segno risultati positivi mentre le Small Cap cedono terreno. Nella settimana i
rendimenti obbligazionari hanno visto una leggera flessione; a livello di ritorni risultano poco sopra allo zero tutti i
comparti obbligazionari con eccezione dell’obbligazionario emergente, leggermente negativi. Settimana di
apprezzamento per il biglietto verde, mentre flettono oro e petrolio.
12.0%
9.8%
10.0%
7.9%
8.0% 7.1%
Performance da inizio 5.7%
6.0% 4.5%
anno di una selezione di 4.0%
asset class 1.5% 1.5%
2.0% 0.8%
(dati al 29 marzo) 0.0%
-2.0% -0.7% -0.8%
-4.0% -2.2%
Fonte: elaborazione BMPS – Servizio -3.5% -3.9%
-6.0% -4.7%
Advisory e Gestioni Patrimoniali su dati
Bloomberg
In Europa continua a crescere l’attenzione per la terza ondata
Covid e le ulteriori restrizioni e limiti all'attività economica: la
campagna vaccinale è lenta e paesi come la Germania (fino al
18 aprile, anche se con un cambio di passo sulle restrizioni del
fine settimana di Pasqua), alcune regioni francesi sono in
lockdown e un certo numero di paesi dell'Europa orientale si
stanno muovendo per inasprire le restrizioni.
Negli USA invece è stato annunciato un nuovo obiettivo di 200
milioni di dosi di vaccino entro i primi 100 giorni di Biden.
Fonte: Pictet
Gli indici sui PMI di marzo hanno evidenziato un quadro in
generale miglioramento, confermando la forza del settore
manifatturiero e il miglioramento nel settore servizi.
Permangono tuttavia notevoli differenze tra Paesi, con gli USA
che sperimentano il ritmo di crescita più elevato dal 2014,
mentre in Area Euro il PMI Servizi torna sopra soglia 50, anche
se continuano a pesare le restrizioni ancora in atto nei vari
Paesi per contenere il Covid.
In Germania l’indice IFO si porta ai livelli più alti degli ultimi
due anni, soprattutto nella componente aspettative.
Mercoledì 31 marzo Biden terrà un discorso per svelare il suo nuovo piano infrastrutturale, come parte del suo
programma "Build Back Better”, che potrebbe superare i 3.000 mld di USD. Tra le tematiche centrali si ricorda la
sostenibilità e la transizione verso un'economia più verde. Questi programmi potrebbero essere sostenuti da maggiore
tassazione, come un aumento dell'aliquota dell'imposta sulle società dal 21% al 28%, oltre ad imposte più alte per i
redditi più elevati (superiori ai $400.000).
TEMA DELLA SETTIMANA: La nave Ever Given che bloccava il Canale di Suez dopo essere stata rimessa a galla con successo, è stata spostata e il canale può tornare alla sua operatività. Per ovviare il blocco, un certo numero di navi portacontainer ha percorso rotte alternative come la rotta verso Capo di Buona Speranza, ma ciò allunga più di una settimana il tempo di percorrenza. La notizia ha impattato sui prezzi del petrolio nel corso della settimana inducendo volatilità. Il primo contratto sul WTI e Brent si attestano rispettivamente in area 60 USD/barile e a 64 USD/bar. Alcune stime, infatti, indicano 13 milioni di barili bloccati, altri analisti parlano di 2 mln al giorno di flussi di greggio e prodotti bloccati e questo ha indotto spinte al rialzo sui prezzi. Il primo aprile si terrà l'incontro tra i ministri dell’OPEC+ ai fini di avere indicazioni sulla produzione di greggio a partire dal prossimo maggio. Nei precedenti incontri, l’OPEC+ ha confermato tagli alla produzione pari a circa 7 milioni di barili a cui va aggiunto il milione extra saudita. A essere parzialmente esentati sono Russia e Kazakistan che sono stati autorizzati ad aumentare la produzione rispettivamente di 130.000 e 20.000 barili al giorno, per motivi di consumo stagionali.
variazioni in %
INDICI AZIONARI 3/29/2021 1 sett 1 mese YTD
S&P500 3971.09 0.8% 4.2% 5.7%
Euro Stoxx 429 1.1% 5.7% 7.9%
FTSEMIB 24,421 0.7% 6.9% 9.8%
Nikkei 29385 0.7% 1.4% 7.1%
MSCI EM 1310.11 -2.0% -2.2% 1.5%
MSCI World 2812 0.1% 3.1% 4.5%
INDICI OBBLIGAZIONARI
Euro Gov. 811 0.1% 0.3% -2.2%
Italy Gov. 555 0.1% 0.6% -0.8%
Euro Corporate 247 0.0% 0.2% -0.7%
Euro High Yield 341 0.2% 0.5% 1.5%
US Corporate 394 -0.2% -1.6% -4.7%
US High Yield 1,509 0.4% 0.0% 0.8%
EM bonds in USD 452 -0.3% -1.4% -3.5%
EM bonds in val. loc. 146 -0.9% -2.0% -3.9%
variazioni in punti base
RENDIMENTI OBBLIGAZIONARI
3/29/2021 1 sett 1 mese da inizio anno
Bund 10y -0.32 -1 -6 25
Btp 10y 0.64 -1 -12 10
US Treasury 10y 1.71 1 30 79
variazioni in %
FX 3/29/2021 1 settimana 1 mese da inizio anno
EURUSD 1.177 -1.4% -2.5% -3.7%
EURJPY 129.2 -0.5% 0.4% 2.3%
EURGBP 0.855 -0.8% -1.4% -4.6%
Valute emergenti vs. USD* 55.8 -1.6% -2.1% -3.7%
USD vs valute avanzate 92.9 1.3% 2.3% 3.3%
* Un aumento del l 'i ndi ce rappres enta un apprezzamento
del l e val ute emergenti vs USD
Performance settimanali di una selezione di asset class al 29 marzo
Fonte: Bloomberg
1.5%
1.1%
1.0% 0.8% 0.7% 0.7%
0.4%
0.5% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1%
0.0%
0.0%
-0.5% -0.2%
-0.3%
-1.0%
-0.9%
-1.5%
-2.0%
-2.0%
-2.5%
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