Ragioni per investire - LO Funds - Climate Transition - Lombard Odier
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Ragioni per investire
LO Funds – Climate Transition
Perché investire?
p.4
Global
Equities
Pubblicazione rilasciata da Lombard Odier Asset
Management (Europe) Limited (o “LOIM”)
p.2-7
Lombard Odier Funds (“LO Funds”) è una società di
investimento a capitale variabile (SICAV) registrata
in Lussemburgo come Organismo di investimento
Cogliere le opportunità di una
· Descrizione del prodotto 2
collettivo in valori mobiliari (OICVM) soggetto alle
leggi del Lussemburgo. Climate Transition è un
transizione verso un’economia a
Comparto di LO Funds. · Perché investire 4 zero emissioni nette e resiliente
Il presente documento promozionale è destinato
agli investitori retail presenti nei paesi elencati · Strategia e filosofia d’investimento 5 al cambiamento climatico.
nella sezione Informazioni chiave. Non è adatto a
investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione · Informazioni chiave sul comparto 6
dell’investimento sia superiore a 250.000 EUR.
Non adatto per gli investitori retail di Singapore. · Descrizione dei rischi e Glossario 7
Non adatto a soggetti statunitensi. Si prega di leggere
le informazioni importanti alla fine del documento.
© 2021
Descrizione del prodotto ASSET CLASS Global Equities. APPROCCIO High Conviction. Le manifestazioni fisiche sempre più numerose di un clima ormai compromesso accendono i riflettori sull’entità, l’ambito e l’urgenza di una transizione climatica. Il mondo deve essere decarbonizzato – e in tempi brevi. Nel frattempo le pressioni di consumatori e autorità normative e la spinta delle innovazioni stanno rapidamente trasformando lo scenario economico. In questo contesto si creano interessanti opportunità d’investimento nelle società destinate a beneficiare della transizione globale verso un’economia a zero emissioni nette e resiliente al cambiamento climatico.1 1 Non esiste nessuna assicurazione in merito al raggiungimento dell’obiettivo o alla realizzazione di rendimenti sul capitale investito, né su un’eventuale perdita consistente.
Transizione climatica: la sfida più
difficile, ma anche la maggiore
opportunità dei nostri tempi
Intervenire per arginare i
cambiamenti climatici è
sempre più urgente.
Stando ai livelli e ai trend correnti,
i gas serra su scala globale potrebbero
far salire le temperature di 3°C e oltre
nel secolo in corso.1
Il mondo deve mirare a una rapida
transizione verso un’economia a
zero emissioni nette.
CO2 Per stabilizzare la temperatura
terrestre dobbiamo ridurre le
emissioni del 50% entro il 2030 e
raggiungere le zero emissioni nette
di CO2 entro il 2050.2
Crescita economica e
decarbonizzazione richiedono un
incremento degli investimenti.
Per limitare l’aumento della
temperatura al di sotto dei 2° C,
l’investimento annuo deve quasi
$ raddoppiare a USD 5.500 mld nel
corso di questo decennio. Bisogna
ridefinire l’allocazione dei capitali sia
per decarbonizzare l’economia, sia
per adattarsi a un ambiente
danneggiato dal carbonio.2
Si creano quindi significative
opportunità d’investimento in
tutti i settori.
A nostro avviso le società che
decidono di abbracciare la transizione
verso un’economia resiliente al
cambiamento climatico avranno le
carte in regola per generare crescita.3
1
Watson and Le Quéré (2018); Aon Benfield (2019). / 2 Fonte: IPCC Special Report: Global Warming of 1.5°C. /
3
Non esiste alcuna garanzia in merito al raggiungimento dei risultati indicati, né alla realizzazione di
rendimenti sul capitale investito.
Il presente documento promozionale è destinato agli investitori retail presenti nei paesi elencati nella sezione
Informazioni chiave. Non è adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento sia
superiore a 250.000 EUR. Non adatto per gli investitori retail di Singapore.
Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine del documento.
LOIM · LO Funds – Climate Transition · 2021 · Pagina 3Ragioni per investire
Perché investire?
Il Comparto investe in società di tutti i settori che riteniamo favorite dalla transizione verso un
mondo vincolato alle emissioni e dalla necessità di adattarsi a un ambiente danneggiato dal
carbonio.
Il passaggio verso 1.
Un mondo vincolato alle
emissioni 2. Danni da carbonio
un’economia a basso L’economia globale deve essere Il mondo deve adeguarsi rapidamente
carbonio e resiliente al decarbonizzata e le emissioni di gas alle pressioni sull’ambiente dovute al
serra devono raggiungere lo zero netto. cambiamento climatico, evidenti già
cambiamento climatico Con ogni probabilità il carbonio sarà oggi e destinate a crescere in modo
richiederà innovazioni, altamente regolamentato e riprezzato
in modo significativo.
esponenziale.
impegno e ingenti Si creeranno quindi opportunità di
Le società che fondano i propri
modelli di business su un ambiente
investimenti. A guidare il crescita per quei fornitori di soluzioni in trasformazione possono offrire
che sviluppano tecnologie per ridurre opportunità di crescita agli investitori.
cambiamento, come già o evitare le emissioni o catturare Ad esempio le aziende che mirano
si sta osservando, il carbonio. Ad esempio aziende
che offrono progetti per migliorare
sulla costruzione di infrastrutture
più resilienti, quelle che monitorano
saranno soprattutto i l’efficienza energetica o nel campo i rischi fisici e finanziari legati al
delle energie rinnovabili. cambiamento climatico o le società
regimi normativi, il impegnate a contenere i rischi tramite
Al contempo, le società operanti in
comportamento dei settori ad alta intensità di carbonio che
assicurazioni e investimenti “green”.
consumatori, le pressioni stanno passando a prassi più ecologiche
avranno un vantaggio competitivo
Preparare le nostre città e
infrastrutture ad affrontare un
degli investitori e le e opportunità di incremento della ambiente trasformato sarà fra le
redditività. missioni più importanti nel prossimo
innovazioni decennio.
tecnologiche.
Transizione climatica – casi di studio
Danni delle emissioni di
1. Un mondo vincolato alle emissioni 2. carbonio
Fornitori di soluzioni Canditati alla transizione Opportunità per adattamento
Per gli immobili commerciali, i costi Nel 2018 le auto sono state responsabili Dati l’aumento dei livelli del mare
legati all’energia rappresentano la voce dell’8% delle emissioni globali di e i rischi di inondazione, le società
più consistente fra le spese d’esercizio. gas serra. Viste le crescenti pressioni specializzate nella gestione delle
I fornitori di soluzioni volte a migliorare normative e il continuo aumento della acque possono proteggere le nostre
l’efficienza energetica possono aiutare domanda dei consumatori, i maggiori città costiere. Sono già in fase di
le aziende a tagliare i costi dell’energia candidati alla crescita saranno realizzazione diversi progetti, come
elettrica fino al 50%. Si generano così soprattutto le case automobilistiche che quello ideato per difendere Venezia
opportunità di crescita per i produttori mirano sull’elettrificazione delle gamme. dall’acqua alta (USD 6,3 miliardi)
di soluzioni quali software per il Stando alle proiezioni, entro il 2030 il o il sistema anti-inondazione per
controllo del consumo energetico e numero dei veicoli elettrificati potrebbe Manhattan (USD 10 miliardi).2
tecnologie per ottimizzare l’efficienza superare i 200 milioni di unità contro i Considerando che oltre il 90% delle
degli impianti di illuminazione e 7 milioni di oggi.1 città si trovano su litorali costieri,
riscaldamento. intravediamo notevoli potenziali di
crescita per i fornitori di tali soluzioni.
Fonte: Ricerca LOIM. / 1 OECD/IEA, Global EV Outlook 2018, p.75. / 2 World Resources Institute (2015), UNDP (2018), C40 Cities; Global Commission on Adaptation
(2019). A soli fini illustrativi. Non esiste alcuna garanzia in merito al raggiungimento dei risultati indicati, né alla realizzazione di rendimenti sul capitale investito.
Il presente documento promozionale è destinato agli investitori retail presenti nei paesi elencati nella sezione Informazioni chiave.
Non è adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento sia superiore a 250.000 EUR. Non adatto per gli investitori retail di Singapore.
Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine del documento.
Pagina 4 LOIM · LO Funds – Climate Transition · 2021Strategia e filosofia d’investimento
Dai temi core alla Transizione Climatica
Il nostro processo d’investimento integra molteplici team composti da
specialisti sulla sostenibilità, strategie d’investimento, analisi settoriale e Il Team d’investimento
gestione di portafoglio.
Per informare gli investitori in merito all’impatto dei loro investimenti Paul Udall
mettiamo a disposizione una dettagliata informativa di sostenibilità.
Portfolio Manager
22 years of
Processo di selezione dei titoli high conviction experience
Universo d’investimento iniziale1 2.500 titoli
Filtri tematici per valutare le attività delle
singole aziende e parametri specifici
Analisi interna a livello di settore/società
Universo Transizione Climatica 750 titoli Peter Burke-Smith
Rigorosa analisi incentrata su parametri Soluzione (ca. 350) Assistant Portfolio
finanziari (Excess Economic Return) e prassi Transizione (ca. 150) Manager
aziendali (ESG) 3 years of
Adattamento (ca. 250)
experience
Universo “Sostenibile” 200 titoli
Analisi fondamentale di lungo termine dei modelli aziendali
Portafoglio High Conviction ca. 50 titoli
• Multisettoriale con orientamento a favore di industrial, IT, materials e utility
• Caratteristiche di crescita (>100 pb) e ROE (>50%) superiori all’indice
Fonte: LOIM. Team investment management
• Nessuna divergenza regionale o valutaria significativa rispetto all’indice1 soggetto a variazioni.
Un prezioso patrimonio di conoscenze in fatto di investimenti sostenibili
e tematici
La strategia si avvale delle competenze del nostro team SIRSS (ricerca, strategia
& stewardship per l’investimento sostenibile), che individua i principali rischi
e opportunità in ambito di sostenibilità in tutti i settori d’investimento. Grazie
a queste risorse i nostri analisti e gestori di portafogli possono valutare se
un’azienda sia in grado di prosperare in un contesto ricco di sfide sul fronte
della sostenibilità e prendere decisioni consapevoli in merito. Il team SIRSS
ha sviluppato un processo di ricerca che analizza le forze sul piano scientifico,
tecnologico e normativo alla base della proposta d’investimento.
Stewardship
Il team SIRSS assiste inoltre i gestori di portafogli e gli analisti nelle attività
di azionariato attivo, engagement e stewardship. Le società vengono
invitate a definire obiettivi chiari e misurabili in ambito di questioni ESG
finanziariamente rilevanti e a rispettare le raccomandazioni emanate dalla
Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD).
Fonte: LOIM. 1 MSCI WORLD ND TR (USD). A soli fini illustrativi. Nessun benchmark è direttamente comparabile a un dato Comparto in termini di universo
d’investimento e composizione. Non esiste nessuna assicurazione in merito al raggiungimento dell’obiettivo o alla realizzazione di rendimenti sul capitale investito, né su
un’eventuale perdita consistente. LOIM è membro attivo dell’iniziativa Climate Action 100+, ideata dagli investitori per spingere le maggiori aziende mondiali produttrici
di gas serra a intraprendere le azioni necessarie per intervenire positivamente sul cambiamento climatico. Per maggiori informazioni sul processo ESG di LOIM è possibile
consultare il seguente link: https://am.lombardodier.com/home/the-sustainability-revolution-wi.html.
Il presente documento promozionale è destinato agli investitori retail presenti nei paesi elencati nella sezione Informazioni chiave.
Non è adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento sia superiore a 250.000 EUR. Non adatto per gli investitori retail di Singapore.
Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine del documento.
LOIM · LO Funds – Climate Transition · 2021 Pagina 5Ragioni per investire
Informazioni chiave su Comparto LO Funds – Climate
Transition
Struttura legale SICAV-OICVM (Lussemburgo)1
Obiettivo e politica Il Comparto è gestito attivamente. L’MSCI World TR ND è utilizzato a fini di confronto della performance e
d’investimento degli indicatori di rischio interni. Il Comparto investe in azioni e titoli legati ad azioni emessi da società in tutto
il mondo (compresi i Mercati emergenti) la cui crescita è destinata a trarre beneficio dalla regolamentazione,
dalle innovazioni, dai servizi o dai prodotti collegati alla lotta globale o all’adeguamento al cambiamento
climatico. Il Comparto mira a investire in società di alta qualità con modelli finanziari, prassi aziendali e modelli
operativi sostenibili, che dimostrano resilienza e la capacità di evolversi e trarre vantaggio dalle tendenze
strutturali di lungo termine utilizzando le metodologie e gli strumenti proprietari di definizione del profilo ESG.
Nell’ambito dell’esposizione ai Mercati Emergenti, il Comparto può investire fino a un massimo del 20% del
patrimonio netto in azioni emesse da società costituite nella Cina continentale (incluse le Azioni A Cina).
Il Gestore degli Investimenti è autorizzato a utilizzare strumenti finanziari derivati a fini di copertura o di
gestione efficiente del portafoglio, ma non come parte integrante della strategia d’investimento.
Profilo dell’investitore Il Comparto può risultare appropriato per gli investitori che perseguono l’apprezzamento del capitale sul lungo
termine; sono disposti ad assumersi i maggiori rischi associati alle categorie di attivo descritte nell’obiettivo e
nella politica d’investimento; e sono in grado di sopportare l’oscillazione del valore delle loro Azioni. Questo
Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il loro capitale entro 5 anni.
Periodo di seeding 17 febbraio 2020 – 13 marzo 2020
Data di lancio del Comparto 16 marzo 2020
Depositario/agente CACEIS Bank, Luxembourg Branch
amministrativo
Liquidità Giornaliera
Dettagli di sottoscrizione/ Scadenza sottoscrizione: T-1, 15:00 (ora di Lussemburgo) Data di pagamento: Fino a T+3
rimborso
Paesi registrati2 Registrato per la distribuzione agli investitori retail in: Austria (AT), Finlandia (FI), Francia (FR), Germania
(DE), Italia (IT), Liechtenstein (LI), Lussemburgo (LU), Paesi Bassi (NL), Norvegia (NO), Spagna (ES), Svezia
(SE), Regno Unito (GB). Svizzera (CH): Registrato per la distribuzione agli investitori svizzeri non qualificati
con la FINMA. Belgio (BE): Non adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento
sia superiore a 250.000 EUR.
Valuta di riferimento USD
Investimento minimo EUR 3.000 (Classe P), EUR 1.000 (Classe R)3
Commissioni di gestione 0,375%
Commissioni di distribuzione 0,75%
Commissioni di conversione Fino a 0,50% (dell’importo totale convertito)
Fiscalità nell’UE Il trattamento fiscale dipende dalle circostanze individuali di ciascun cliente e potrebbe subire variazioni in
futuro. Si prega di consultare il proprio consulente fiscale per ulteriori dettagli.
Classe ISIN Valuta Spesa di sotto- Spesa di Spese Commissioni legate Paesi di registrazione
scrizione rimborso correnti al rendimento
LO Funds – Climate Transition, LU2107599644 USD Fino a 5,00% 0,00% 1,85% Nessuna AT, BE, DE, ES, FI, FR, GB,
(USD), PA IT, LI, LU, NL, NO, SE
Le suddette classi di azioni sono solo a scopo illustrativo. Altre classi di azioni potrebbero essere disponibili nel proprio Paese. Il prospetto, i KIID (documenti contenenti le
informazioni chiave per gli investitori), lo statuto e le relazioni semestrale e annuale sono disponibili su www.loim.com e possono essere richiesti gratuitamente presso la sede
legale del Comparto.
1
Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) soggetto alle leggi del Lussemburgo. Climate Transition è un Comparto di LO Funds. / 2 Non tutte le
classi di azioni o le valute di denominazione sono disponibili nei singoli paesi in cui è registrato il Comparto. Per maggiori dettagli sulla relativa disponibilità, consultare
la documentazione del fondo e/o rivolgersi al proprio relationship manager. Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine della presente comunicazione di
marketing. / 3 O importo equivalente in un’altra valuta.
Il presente documento promozionale è destinato agli investitori retail presenti nei paesi elencati nella sezione Informazioni chiave.
Non è adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento sia superiore a 250.000 EUR. Non adatto per gli investitori retail di Singapore.
Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine del documento.
Pagina 6 LOIM · LO Funds – Climate Transition · 2021Descrizione dei rischi e Glossario
1 2 3 4 5 6 7
Il Comparto investe prevalentemente in azioni e titoli Rischio mercati emergenti: investimenti significativi
legati ad azioni di aziende dei settori vendita al dettaglio nei mercati emergenti possono generare difficoltà nelle
e beni di consumo, emessi da società con sede principale operazioni di compravendita degli investimenti stessi.
o che svolgono una parte preponderante delle loro attività Inoltre, i mercati emergenti sono più esposti a incertezze
operative, direttamente o indirettamente, nei mercati politiche e gli investimenti in questi paesi potrebbero non
emergenti. godere della stessa protezione di quelli effettuati nei paesi
L’indicatore di cui sopra (SRRI) rappresenta la volatilità più sviluppati.
storica annualizzata del Comparto nell’arco di un periodo Rischio di gestione attiva: la gestione attiva consiste nel
di 5 anni. Laddove i dati disponibili risalgano a un periodo prevedere vari sviluppi di mercato e/o nella selezione dei
inferiore a 5 anni, i rendimenti mancanti vengono simulati titoli. Sussiste il rischio, in qualunque momento, che il fondo
con l’aiuto di un benchmark idoneo. L’indicatore SRRI non sia investito nei mercati o nei titoli dalle performance
può cambiare nel tempo e non deve essere utilizzato più elevate. Anche il valore patrimoniale netto del fondo
come un indicatore di rischio o rendimento futuro. può diminuire.
Anche la classificazione di rischio più bassa non implica Si prega inoltre di prestare particolare attenzione ai rischi
che il Comparto sia privo di rischio o che il capitale sia inerenti a questo Comparto, quali:
necessariamente garantito o protetto.
• rischi connessi alle azioni;
Il valore di tali azioni è esposto a una volatilità elevata e può
• rischi connessi alle small e mid-cap;
subire forti variazioni sia verso l’alto che verso il basso che
possono creare importanti perdite latenti a breve termine. • rischi relativi alle valute;
I seguenti rischi possono essere sostanzialmente rilevanti • rischi di concentrazione a livello geografico e
ma potrebbero non essere sempre adeguatamente settoriale.
espressi dall’indicatore di rischio sintetico e potrebbero Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento, si
conseguentemente causare perdite addizionali. prega di leggere l’ultima versione del prospetto, lo statuto,
Rischio di concentrazione: nella misura in cui gli il KIID (documento contenente le informazioni chiave per
investimenti del fondo sono concentrati in un particolare gli investitori) e le ultime relazioni annuale e semestrale.
paese, mercato, industria, settore o asset class, il fondo Prestare attenzione all’allegato sui fattori di rischio
può essere soggetto a perdite dovute a eventi sfavorevoli dell’Appendice B del prospetto.
che interessano tale paese, mercato, industria, settore o
asset class.
Glossario
pb: punti base. Zero netto: “zero emissioni nette” significa eliminare
Emissioni: riferite alla produzione di gas serra. dall’atmosfera tutte le emissioni di gas serra di origine
antropica adottando misure di riduzione, fino ad azzerare
ESG: acronimo di Environmental, Social and Governance; il saldo netto degli effetti delle emissioni sul clima terrestre
si riferisce a questioni ambientali, sociali e di governo attraverso pozzi d’assorbimento naturali o artificiali.
societario.
ROE: acronimo di Return on Equity; misura la
Divergenza valutaria: differenza in termini di valuta performance economica e si calcola dividendo gli utili
rispetto al benchmark. nettiper il patrimonio netto.
High conviction: strategia di gestione attiva del Gas serra: gas, in particolare biossido di carbonio, che
portafoglio che punta a generare il massimo valore ostacolano la dispersione del calore terrestre nello spazio
possibile utilizzando quante più informazioni disponibili provocando il cosiddetto effetto serra.
e metodologie previsionali per sovraperformare un
benchmark. Per altre definizioni si rinvia al sito https://
am.lombardodier.com/home/glossary.html
Fonte: Ricerca LOIM. A soli fini illustrativi.
Il presente documento promozionale è destinato agli investitori retail presenti nei paesi elencati nella sezione Informazioni chiave.
Non è adatto a investitori retail belgi, a meno che la sottoscrizione dell’investimento sia superiore a 250.000 EUR. Non adatto per gli investitori retail di Singapore.
Si prega di leggere le informazioni importanti alla fine del documento.
LOIM · LO Funds – Climate Transition · 2021 Pagina 7Contatto Per ulteriori informazioni su LO Funds – Climate Transition, rivolgersi a loim-funds@lombardodier.com o visitare il sito www.loim.com @loimnews IMPORTANT INFORMATION Lombard Odier Funds (hereinafter the “Fund”) is a Luxembourg investment company internal Complaints Management Service. You can lodge a claim via your Relationship with variable capital (SICAV). The Fund is authorised and regulated by the Luxembourg Manager or directly to Lombard Odier (Europe) S.A. Luxembourg, Belgium Branch, Supervisory Authority of the Financial Sector (CSSF) as an Undertaking for Collective Claim Management Service, Avenue Louise 81, Box 12, 1050 Brussels, Fax; (+32) Investments in Transferable Securities UCITS under Part I of the Luxembourg law of 254308. Alternatively, you can address your complaint free of charge to the national the 17 December 2010 implementing the European directive 2009/65/EC, as amended complaint service in Belgium, OMBUDSMAN: Noth Gate II, Boulevard du Roi Albert (“UCITS Directive”). This marketing document particularly relates to Climate II, no 8, Boite 2 2, 1000 Brussels, Tel: (+32) 2 545 77 70, Fax: (+32) 2 545 77 79, Email: Transition, a Sub-Fund of LO-Funds (hereinafter the “Sub-Fund”). Ombudsman@ Ombudsfin.be. The Management Company of the Fund is Lombard Odier Funds (Europe) S.A. Germany: German Information and Paying agent: DekaBank Deutsche Girozentrale (hereinafter the “Management Company”), a Luxembourg based public limited Italy: Paying agents: Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank company (SA), having its registered office at 291, route d’Arlon, 1150 Luxembourg, International GmbH - Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank authorised and regulated by the CSSF as a Management Company within the meaning S.A., Italian Branch, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank Italy Branch of EU Directive 2009/65/EC, as amended; and within the meaning of the EU Directive Liechtenstein: Paying agent – LGT Bank AG. 2011/61/EU on Alternative Investment Fund Managers (AIFMD). The purpose of the Luxembourg: Custodian, central administration agent, registrar, transfer Agent, Management Company is the creation, promotion, administration, management and paying agent and listing agent: CACEIS Bank, Luxembourg Branch the marketing of Luxembourg and foreign UCITS, alternative investment funds Netherlands: Paying agent: Lombard Odier Funds (Europe) S.A. Dutch branch (“AIFs”) and other regulated funds, collective investment vehicles or other investment Singapore: This marketing communication has been approved for use by Lombard vehicles, as well as the offering of portfolio management and investment advisory Odier (Singapore) Ltd for the general information of accredited investors and other services. persons in accordance with the conditions specified in Sections 275 and 305 of the Lombard Odier Investment Managers (“LOIM”) is a trade name. Securities and Futures Act (Chapter 289). 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This advertisement Grand Duchy of Luxembourg. has not been reviewed by the Monetary Authority of Singapore. The information contained in this marketing communication does not take into Spain: Paying agent: Allfunds Bank, S.A. – CNMV number: 498 account any individual’s specific circumstances, objectives or needs and does not Sweden: Paying agent: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) constitute research or that any investment strategy is suitable or appropriate to Switzerland: The Sub-Fund is registered with the Swiss Federal Financial Market individual circumstances or that any investment or strategy constitutes a personal Supervisory Authority (FINMA). The Offering Documents together with the other investment advice to any investor. This marketing communication is not intended to Shareholders’ information are/will become available free of charge at the Swiss substitute any professional advice on investment in financial products. 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The Sub- reliable indicator of future results. Where the Sub-Fund is denominated in a currency Fund is a Recognised scheme in the United Kingdom under the Financial Services and other than an investor’s base currency, changes in the rate of exchange may have an Markets Act 2000. UK regulation for the protection of retail clients in the UK and the adverse effect on price and income. Please take note of the risk factors. compensation available under the UK Financial Services Compensation scheme does MSCI information may only be used for internal purposes, may not be reproduced or not apply in respect of any investment or services provided by an overseas person. UK disseminated in any form whatsoever and may not be used as the basis or constituent facilities agent: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier element of any financial instruments, products or indices. MSCI information should (Europe) S.A. 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Without limiting the foregoing, in no event shall the MSCI Parties be Monetary Authority of Singapore, in respect of any mattersarising from, or in liable for any direct, indirect, specific, incidental, punitive, consequential (including, connection with this marketing communication. The recipients of this marketing without limitation, lost profits) or other damages. (www.msci.com). communication represent and warrant that they are accredited investors and other Any benchmarks/indices cited herein are provided for information purposes only. No persons as defined in the Securities and Futures Act (Chapter 289). This advertisement benchmark/index is directly comparable to the investment objectives, strategy or has not been reviewed by the Monetary Authority of Singapore. universe of a Sub-Fund. The performance of a benchmark shall not be indicative of European Union Members: This marketing communication has been approved for past or future performance of any Sub-Fund. It should not be assumed that the relevant use by Lombard Odier (Europe) S.A. The entity is a credit institution authorised and Sub-Fund will invest in any specific securities that comprise any index, nor should it be regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in understood to mean that there is a correlation between such Sub-Fund’s returns and Luxembourg. Lombard Odier (Europe) S.A. branches are operating in the following any index returns. Target performance/risk represents a portfolio construction goal. territories: Belgium. Supervisory Authority: Autorité des services et marches It does not represent past performance/risk and may not be representative of actual financiers (FSMA), Representative: CACEIS Belgium S.A.,Avenue du Port 86C, b320, future performance/risk. 1000 Brussels - France: Lombard Odier (Europe). S.A. Succursale en France, a credit The information and analysis contained herein are based on sources considered to be institution under limited supervision in France by the Autorité de contrôle prudentiel reliable. Lombard Odier makes its best efforts to ensure the timeliness, accuracy, and et de résolution (ACPR) and by the Autorité des marchés financiers (AMF) in respect completeness of the information contained in this marketing communication. of its investment services activities; Italy: Lombard Odier (Europe) S.A. Succursale in Nevertheless, all information and opinions as well as the prices, market valuations and Italia, enrolled in the Milan Companies Register No. 09514880963, R.E.A. No. MI – calculations indicated herein may change without notice. Source of the figures: Unless 2095300. 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