Il Regolamento 2088/2019 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari - Adeguarsi in coerenza con le azioni ...
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Il Regolamento 2088/2019
relativo all’informativa sulla sostenibilità
nel settore dei servizi finanziari
Adeguarsi in coerenza con le azioni dell’Action Plan per
Finanziare la Crescita Sostenibile
Settembre 2020
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PREMESSA
Il dibattito su modelli di sviluppo sostenibile acquisisce sempre più rilevanza in questo
momento storico alla luce di una profonda evoluzione della natura dei rischi. In
particolare, i rischi collegati al cambiamento climatico sono divenuti centrali
nell’agenda europea data la crescente preoccupazione a livello globale degli impatti
che questi rischi possono avere sulla stabilità finanziaria.
Il ruolo che intende perseguire l’Europa appare chiaro. L’ACTION PLAN PER FINANZIARE LA
CRESCITA SOSTENIBILE e L’EUROPEAN GREEN DEAL della Commissione Europea, definiscono
le nuove strategie per orientare gli investimenti verso “business sostenibili” e definire una
politica climatica europea che mira non solo a ridurre le emissioni, ma anche creare nuovi posti
di lavoro e a dare impulso all’innovazione.
Il settore finanziario può svolgere un importante ruolo di fattore abilitante allo sviluppo
sostenibile. Infatti si osserva l’ascesa di prodotti che promuovono i cosiddetti fattori ESG
(Environmental, Social and Governance) o che perseguono obiettivi sostenibili nell’offerta
rivolta agli investitori retail.
In tale contesto, la priorità del nuovo Regolamento UE 2088/2019 è quella di introdurre regole chiare e
comuni sugli obblighi di trasparenza in merito all’integrazione dei rischi di sostenibilità nei processi di
investimento e nell’attività di consulenza a tutela anche degli investitori finali.33 IL NUOVO REGOLAMENTO EUROPEO 2088/2019 In data 9 dicembre 2019 è stato pubblicato il nuovo Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019 che ha introdotto nuovi doveri di informazione in materia di sostenibilità per gli operatori del settore dei servizi finanziari che forniscono consulenza in materia di investimenti o di assicurazioni (i “Consulenti Finanziari”), nonché le imprese che realizzano i prodotti finanziari o di investimento assicurativo (i “Partecipanti ai mercati finanziari”). Obiettivo del Regolamento è rafforzare la tutela dell’investitore finale, migliorando l’informativa a lui destinata, sul presupposto che, per affrontare “le conseguenze catastrofiche e imprevedibili dei cambiamenti climatici, dell’esaurimento delle risorse e altre questioni legate alla sostenibilità”, siano “necessari interventi urgenti per mobilitare capitali non solo mediante politiche pubbliche, ma anche da parte del settore dei servizi finanziari” (considerando 8 del Regolamento). Il Regolamento stabilisce nuovi doveri informativi in merito a come i rischi di sostenibilità c.d. fattori ESG, vengono integrati nei processi di investimento e alla valutazione in tali processi degli effetti negativi sulla sostenibilità. Il Regolamento si applica a decorrere dal 10 marzo 2021.
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LE MILESTONE DEL REGOLAMENTO 2088/2019
Data di applicazione del
regolamento tecnico (RTS) Termine per l’elaborazione da parte
sull’informativa ESG Termine per la presentazione
delle AEV dei progetti di norme da parte delle EAV alla
Fatte salve le norme sulla tecniche di regolamentazione Commissione di una relazione
rendicontazione periodica concernenti contenuto, metodologie che esamina le implicazioni
e presentazione delle informazioni delle pratiche relative al dovere
Pubblicazione in (art. 36 -52) relative a indicatori di sostenibilità
Gazzetta Ufficiale del di diligenza sull’informativa e
in materia di effetti negativi connessi fornisce orientamenti al
Regolamento 2019/2088 Data di applicazione del alle problematiche sociali e riguardo. Tale relazione deve
relativo all’informativa Regolamento. 2019/2088 concernenti il personale, il rispetto essere presentata annualmente,
sulla sostenibilità nel dei diritti umani e le questioni pubblicata e trasmessa a
Fatte salve le deroghe previste relative alla lotta alla corruzione
settore dei servizi per specifiche disposizioni Parlamento europeo e Consiglio
finanziari attiva e passiva. (art. 18)
(art. 20, Par. 2 e 3) (art. 4, Par. 7)
9 dicembre 2019 30 dicembre 2021 10 settembre 2022
10 marzo 2021
30 dicembre 2020 30 giugno 2021 1 gennaio 2022 30 dicembre 2022
Termine per l’elaborazione da parte delle AEV dei
progetti di norme tecniche di regolamentazione Data a decorrere dalla quale i Data di applicazione su Applicazione delle previsioni
concernenti il contenuto, le metodologie e la partecipanti ai mercati finanziari trasparenza della promozione sull’inclusione nell’informativa
presentazione delle informazioni in merito a: con più di 500 dipendenti e le delle caratteristiche ambientali-
pre-contrattuale delle
imprese madri di un gruppo con sociali e degli investimenti
- art.4, par. 6 indicatori di sostenibilità in materia di sostenibili nelle relazioni informazioni sugli effetti
più di 500 dipendenti, in deroga
effetti negativi sul clima e altri effetti negativi all’art. 4, par. 1 pubblicano e periodiche (art.11, Par. 1-3 e negativi per la sostenibilità a
connessi all’ambiente; aggiornano sui propri siti web una art. 20, Par. 3) livello di prodotto
- art. 8, par.3 e art. 9, par. 5, su ulteriori dettagli dichiarazione in merito alle loro (art. 7, Par. 1)
per le modalità di presentazione informativa pre- politiche in materia di dovuta
contrattuale diligenza per quanto riguarda i
- art. 11, par. 4 per ulteriori dettagli su modalità principali effetti negativi delle
presentazione relazioni periodiche decisioni d’investimento sui
fattori di sostenibilità
(art. 4,Par. 3 e 4)
Join Consultation Paper – su standard tecnici di regolamentazione (RTS) da parte delle ESAs su ESG Disclosure - https://eba.europa.eu/esas-consult-environmental-social-and-governance-disclosure-rules5
IL PERIMETRO DI APPLICAZIONE
PARTECIPANTE AI MERCATI FINANZIARI
• un’impresa di assicurazione che rende disponibile un prodotto di investimento assicurativo (IBIP);
• un’impresa d’investimento o ente creditizio che fornisce servizi di gestione del portafoglio;
• un ente pensionistico aziendale o professionale (EPAP);
• un creatore di un prodotto pensionistico;
• un gestore di fondi di investimento alternativi (GEFIA);
• un fornitore di un prodotto pensionistico individuale paneuropeo (PEPP);
• un gestore di un fondo per il venture capital qualificato registrato conformemente all’articolo 14 del regolamento (UE) n. 345/2013;
• un gestore di un fondo qualificato per l’imprenditoria sociale registrato conformemente all’articolo 15 del regolamento (UE) n. 346/2013;
• una società di gestione di un organismo d’investimento collettivo in valori mobiliari (società di gestione di OICVM).
CONSULENTE FINANZIARIO
• un intermediario assicurativo o impresa di assicurazione che fornisce consulenza in materia di assicurazioni riguardo agli IBIP;
• un ente creditizio o un’impresa di investimento che fornisce consulenza in materia di investimenti;
• un GEFIA che fornisce consulenza in materia di investimenti conformemente all’articolo 6, paragrafo 4, lettera b), punto i), della direttiva 2011/61/UE;
• una società di gestione di OICVM che fornisce consulenza in materia di investimenti conformemente all’articolo 6, paragrafo 3, lettera b), punto i), della
direttiva 2009/65/CE.
PRODOTTO FINANZIARIO
• un portafoglio gestito nell’ambito della gestione di portafoglio;
• un fondo di investimento alternativo (FIA);
• un IBIP;
• un prodotto pensionistico;
• uno schema pensionistico;
• un OICVM;
• un PEPP.6
LE PRINCIPALI «INNOVAZIONI» INTRODOTTE
Definizione di investimento Gestione dei rischi di
sostenibile coerente con EU sostenibilità «subiti e generati»
4 1
Taxonomy • Politiche sull’integrazione dei rischi di
sostenibilità nei processi decisionali
• Il Regolamento UE 852/2020
relativi agli investimenti, in termini di
definisce il sistema di
impatto sul rendimento finanziario
classificazione delle attività
(«rischi subiti»)
economiche sostenibili per
l’identificazione degli investimenti
• Dichiarazione sulle politiche di dovuta
sostenibili
diligenza, in particolare in termini di
individuazione e prioritizzazione dei
REG. UE
principali effetti negativi sulla
2088/2019 sostenibilità («rischi generati»)
Disclosure
• Informativa pre-contrattuale Nuovi concetti di
differenziata per tipologia di «prodotti sostenibili»
prodotto • Prodotti finanziari che hanno come
obiettivo quello di produrre effetti
• Disclosure delle informazioni positivi per l’ambiente e la società
ESG nelle rendicontazioni 3 2
periodiche • Prodotti finanziari che promuovono
caratteristiche ambientali o sociali
• Pubblicazione sui siti web delle
informazioni ESG relative ai
prodotti7
IL DETTAGLIO DEGLI ADEMPIMENTI
Di seguito è riportato il dettaglio degli adempimenti del Regolamento distinti per i partecipanti ai servizi finanziari e Consulenti Finanziari
AREE DI IMPATTO DETTAGLIO
PARTECIPANTI CONSULENTI
• Raccogliere informazioni e realizzare assessment riguardo agli obiettivi • Raccogliere informazioni e realizzare assessment riguardo agli obiettivi
ambientali e sociali degli investimenti e realizzare il monitoraggio degli ambientali e sociali degli investimenti e realizzare il monitoraggio degli
stessi stessi
1. Politiche in materia di rischio di sostenibilità degli investimenti (Art. 3, 1. Politiche sull’integrazione dei rischi di sostenibilità nelle loro consulenze
Par. 1) in materia di investimenti o di assicurazioni (Art. 3, Par. 2)
2. Dichiarazione sulle politiche di dovuta diligenza per gli effetti negativi 2. Informativa su considerazione nell’ambito della loro consulenza in
delle decisioni d’investimento per la sostenibilità o materia di investimenti o di assicurazioni degli effetti negativi sui fattori
dichiarazione/motivazione di mancata presa in considerazione dei di sostenibilità o Informativa su motivazioni di mancata considerazione
principali effetti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di nell’ambito della loro consulenza in materia di investimenti o di
sostenibilità (Art. 4, Par. 1,2,3,4) assicurazioni degli effetti negativi sui fattori di sostenibilità (Art. 4, Par.
3. Integrazione delle politiche di remunerazione (Art. 5, Par. 1) 5)
4. Aggiornare il sito web con rispettive informative su Politiche 3. Integrazione delle politiche di remunerazione (Art. 5, Par. 2)
adottate/revisionate/aggiornate 4. Aggiornare il sito web con le rispettive informative sulle Politiche
adottate/revisionate/aggiornate
5. Adeguare le procedure di sviluppo prodotti per considerare le nuove
REG. UE definizioni di prodotto «che promuove» fattori ESG o a «come obiettivo»
investimenti sostenibile
5. Aggiornare i modelli di consulenza (Questionari di adeguatezza,
Raccomandazioni personalizzate) per tenere conto dei rischi di
2088/2019 6. Aggiornare i modelli di consulenza (Questionari di adeguatezza,
Raccomandazioni personalizzate) per tenere conto dei rischi di
sostenibilità
sostenibilità
7. Aggiornamento dell’Informativa pre-contrattuale integrata con i rischi di
sostenibilità ed evidenza dei loro impatti in funzione delle peculiarità
dei singoli prodotti (Art. 6, Par. 1)
8. Aggiornamento dell’informativa pre-contrattuale per ogni prodotto con
integrazione degli effetti negativi sulla sostenibilità (Art. 7, Par. 1,2) 6. Informativa sull’integrazione dei rischi di sostenibilità all’interno delle
9. Informativa sull’integrazione dei rischi di sostenibilità nelle politiche di Politiche di remunerazione (Art. 5, Par. 2)
remunerazione (Art. 5, Par. 1) 7. Aggiornamento dell’Informativa pre-contrattuale integrata con i rischi di
10. Aggiornamento dell’informativa pre-contrattuale dei prodotti che sostenibilità ed evidenza dei loro impatti in funzione delle peculiarità
promuovono caratteristiche ESG (Art. 8, Par. 1,2) dei singoli prodotti nell’ambito della loro attività di consulenza (Art. 6,
11. Informativa pre-contrattuale con evidenza degli indici di riferimento per Par. 2)
prodotti che hanno come obiettivo investimenti sostenibili o la riduzione 8. Adeguamento informativa/comunicazioni di marketing (Art. 13, Par. 1,2)
delle emissioni di carbonio (Art. 9, Par. 1,2,3,4)
12. Aggiornare il sito-web per i singoli prodotti
13. Aggiornare le relazioni periodiche alla clientela in funzione delle
peculiarità dei singoli prodotti (i.e. prodotto «che promuove» fattori ESG
o a «come obiettivo» investimenti sostenibile) (Art. 11, Par. 1,3)
14. Adeguamento informativa/comunicazioni di marketing (Art. 13, Par. 1,2)8
APPROCCIO PROPOSTO PER LA GAP ANALYSIS
Con l’entrata in vigore del nuovo Regolamento (UE) 2019/2088, la cui applicazione è prevista a partire dal 10 marzo 2021, si suggerisce di
adottare un approccio olistico, che tenga conto anche della normativa in corso di consolidamento (in particolare EU Taxonomy, MIFID II, IDD,
IORP II, ecc).
Assessment integrato
1. Inquadramento 3. Modello a tendere e
2. Gap analysis 4. Implementazione
organizzativo piano di lavoro
~ 2 sett ~ 4 sett ~ 2 sett
OBIETTIVI
Comprendere il perimetro d’intervento dal Valutare la conformità normativa Definire le azioni di remediation in relazione Supportare operativamente
punto di vista di prodotti, reti distributive, dell’organizzazione rispetto ai requisiti alla strategia di sostenibilità che l’impresa l’implementazione e verificare la coerenza
normativa e procedure aziendali normativi/regolamentari vuole valorizzare e pianificare i relativi complessiva delle azioni realizzate
interventi dall’impresa con il piano di adeguamento
• Censimento dell’attuale portafoglio • Identificazione dei principali gap • Definizione del «modello To Be» • Attività di Program Management
prodotti in perimetro derivanti dal confronto tra la trasversale sul Progetto
• Definizione di una roadmap in
mappatura realizzata nella Fase 1 e le
Mappatura dell’attuale rete relazione alle aree di intervento • Supporto Operativo nella
ATTIVITA’
• disposizioni normative attraverso
distributiva che colloca i prodotti in apposito tool di assessment evidenziate con indicazione di definizione di Policy, Procedure,
perimetro priorità, tempi, costi, ecc. Sviluppo Nuovi Prodotti, redazione
di informative pre-contrattuali
• Mappatura e analisi delle politiche di
investimento e dei processi di
sviluppo prodotti e distributivi,
tramite analisi normative e interviste
ai process owner
DELIVERABLE
✓ Report di dettaglio della gap analysis ✓ Piano di lavoro con indicazione di ✓ Documentazione di progetto per i
✓ Matrice «prodotti-distributori» in con individuazione delle aree di ambiti/attività necessarie per il diversi owner coinvolti (verbali, SAL
perimetro intervento percorso di adeguamento periodici, etc..)9
TOOL PER LA GAP ANALYSIS
In seguito all’emanazione del Regolamento UE 2088/2019 e i relativi RTS della ESAs, SCS ha sviluppato un Tool di Gap Analysis che in particolare
prevede:
o la declinazione degli adempimenti normativi con il raccordo tra gli articoli del Reg. 2088 e quelli degli RTS;
o la traduzione degli adempimenti normativi in domande utili all’attività di Gap Analysis;
o un sistema di valutazione del livello di conformità;
o la produzione automatica di reportistica di sintesi del livello di conformità e di un piano di lavoro.
Il tool è strutturato e si sviluppa in fasi:
- Fase 1 – Mappatura Organizzativa: consente di effettuare
un’attività propedeutica alla Gap Analysis che ha come obiettivo
quello di identificare il perimetro di applicazione delle società
impattate dal regolamento e di mappare tutti i prodotti;
- Fase 2 – Gap Analysis: costituisce un valido supporto all’analisi
di dettaglio della normativa e la relativa identificazione dei gap
normativi da effettuare mediante risposta a circa ~120 domande
derivanti dai requisiti normativi del Regolamento 2088/2019 e del
Joint Consultation Paper delle AEV (RTS).10
INIZIATIVE IN CORSO SU FINANZA SOSTENIBILE
Di seguito si riportano le principali iniziative in corso su Finanza Sostenibile in cui è impegnata SCS Consulting
• Progetto per la definizione di GLI OBIETTIVI
strumenti come «green loan» e Analisi del portafoglio investimenti in ottica ESG al fine di integrare tali fattori
«sustainability linked loan» e vede nei processi di gestione degli investimenti e cogliere le opportunità derivanti
coinvolti 9 gruppi bancari italiani. Il dal contesto della Finanza Sostenibile.
progetto mira a supportare le banche A questo fine è in corso di realizzazione un percorso che vede coinvolti
nell’accompagnare le filiere nel Sustainability Manager e Funzione Finanza della Compagnia
processo di transizione verso la
sostenibilità LE ATTIVITÀ
1. Analisi del portafoglio per asset class secondo possibili fattori ESG (es.
rating ESG, settori di appartenenza, KPI)
Compagnia • Progetto per l’integrazione dei
fattori ESG nella gestione degli 2. Analisi dei peers e best practice e realizzazione di un workshop con la
Nazionale Committenza per la discussione dei risultati e discussione dell’attuale
investimenti e definizione delle posizionamento
> 500 relative Politiche
3. Analisi delle perfomance ESG del portafoglio, anche attraverso specifici
indici ESG per asset class
Compagnia • Progetto per l’adeguamento al Reg. 4. Analisi impatti operativi sui processi e valutazioni «make or buy»
Nazionale 2088/2019 e supporto alle funzioni
coinvolte nella gestione degli GLI OUTPUT
> 10.000 Politica di gestione degli investimenti in ottica ESG
interventi necessari •11
PERCHÉ SCS CONSULTING
SCS è in grado di coniugare conoscenze ed esperienze che mettono in sinergia competenze specifiche sul business
degli intermediari finanziari, sulle normative nel settore finanziario (MIFID II, IDD, IORP II, ecc) e sulla
sostenibilità ambientale e sociale.
SCS Consulting nasce nel 2001, con l’obiettivo di
diventare un centro di eccellenza nella consulenza
strategica ed organizzativa per il «successo
sostenibile», grazie a un team di persone
provenienti dalle migliori società di consulenza,
BOLOGNA
formazione, università e business school.
MERCATI DI RIFERIMENTO
120 Business
Consultant
FINANCE INDUSTRIA E
SERVIZI
UTILITIES
CONSULENZA STRATEGICA E ORGANIZZATIVA
PUBB. AMM.
PEOPLE & CHANGE MANAGEMENT
SUSTAINABILITY & ACCOUNTABILITYSimona Ceccarelli
Manager Area Sostenibilità
Mobile +39 348 8709689
e-mail: s.ceccarelli@scsconsulting.it
Alberto Retucci
Manager Mercato Finance
SCS CONSULTING SPA - Mobile +39 348 7900353
Via Toscana 19/A – 40069 Zola Predosa (BO) e-mail: a.retucci@scsconsulting.it
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