L'esercizio commerciale 2019: L'essen ziale in breve
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News sulla previdenza 1/2020 L’esercizio
Swisscanto Fondazione collettiva
commerciale 2019:
L’essenziale in breve
Crescita per una fondazione sana 2
Cifre indicative 2019 3
Accantonamenti e riserve 4
Grado di copertura 5
Investimento del patrimonio 6
Performance: Rapporto della commissione d’investimento 7
1Crescita per una fondazione sana
Cari clienti, cari assicurati, sviluppo dei media, degli strumenti e dei processi digitali.
A ottobre 2019 abbiamo completamente modernizzato
nell’esercizio 2019 le sfide per la previdenza professionale LPPonline, lo strumento di amministrazione per i nostri clienti.
non sono di certo diminuite: aspettativa di vita in aumento, Ora è ancora più intuitivo, sicuro e rapido nell’elaborazione
tassi d’interesse bassi e rendimenti modesti. Raramente sui dei dati, oltre a essere disponibile 24 ore su 24.
media si è parlato in modo così diffuso di tematiche riguar-
danti il secondo pilastro come è avvenuto nel 2019: la rifor- Regolamenti semplici e comprensibili
ma della previdenza per la vecchiaia e in particolare della Per consentire ai clienti e agli assicurati di comprendere me-
LPP è indispensabile. glio i nostri regolamenti e di individuare al loro interno i sin-
goli argomenti più facilmente, abbiamo rivisto dal punto di
Ciononostante, l’esercizio appena concluso è stato molto po- vista linguistico e strutturale le Disposizioni generali del rego-
sitivo e caratterizzato da una forte crescita del portafoglio. lamento con effetto dal 1° gennaio 2020. Le nuove Disposi-
Anche dal punto di vista delle acquisizioni, il 2019 è stato un zioni generali del regolamento 2020 sono pubblicate sul no-
anno molto proficuo con una crescita costante che si rifletterà stro sito web (alla pagina www.swisscanto-fondazioni.ch >
sul portafoglio 2020. La crescita della Swisscanto Fondazio- Downloads > Documenti giuridici).
ne collettiva è gestita consapevolmente nell’ottica di uno svi-
luppo sano della fondazione e quindi nell’interesse degli assi- Elezioni del Consiglio di fondazione
curati. Nel 2020 sono previste le elezioni del Consiglio di fondazio-
ne della Swisscanto Fondazione collettiva per il nuovo man-
Il Consiglio di fondazione, con il supporto dei relativi esperti dato. Gli aventi diritto di voto saranno informati separata-
in materia, verifica regolarmente i parametri tecnici, fonda- mente nell’ambito della procedura elettorale. Maggiori
mentali per misurare la robustezza finanziaria della fondazio- informazioni sulle elezioni e sulla composizione del Consiglio
ne. Da tale verifica nell’esercizio 2019 è emersa, tra l’altro, di fondazione saranno riportate a tempo debito sul nostro
la necessità di ridurre il tasso d’interesse tecnico (ovvero la sito web www.swisscanto-fondazioni.ch.
remunerazione attesa necessaria per il finanziamento delle
rendite future) al 2,25% a partire dal 1° gennaio 2020. A nome del Consiglio di fondazione e dei nostri collaboratori,
desideriamo ringraziarvi per la fiducia accordataci, che
La sostenibilità al primo posto ci impegneremo a mantenere continuando anche in futuro a
Per la Swisscanto Fondazione collettiva gestire i fondi che i fare il massimo.
clienti le affidano con la massima attenzione e responsabilità
è di primaria importanza. Questo si traduce quindi in una
politica d’investimento sostenibile e a lungo termine.
Il tema della sostenibilità continuerà a essere al centro della Rolf Knechtli Davide Pezzetta
nostra attenzione anche nel 2020. La Swisscanto Fondazione Presidente del Consiglio Direttore
collettiva soddisfa già standard elevati in questo ambito. di fondazione amministrativo
Tuttavia, il Consiglio di fondazione ha ora chiesto che si pro-
ceda a una verifica degli investimenti nell’ottica della loro
sostenibilità e che si continui a strutturarli in modo sistematico
in questo senso. Quest’anno saremo in grado di fornire mag-
giori informazioni al riguardo.
Digitalizzazione con valore aggiunto
Per continuare a soddisfare le esigenze dei nostri clienti e a
offrire loro un valore aggiunto anche in futuro, puntiamo sullo
2Cifre indicative 2019
Portafoglio 2019 2018 Variazione Variazione
in assoluto in %
Capitale regolamentare (in Mio CHF)
7 605 6 195 1 410 22.8
Investimenti patrimoniali (in Mio CHF) 10 917 8 796 2 121 24.1
Numero di contratti 5 475 5 323 152 2.9
Assicurati attivi 67 536 56 488 11 048 19.6
Mentre il portafoglio degli assicurati attivi è aumentato del Ciò significa che le dimensioni medie delle aziende affiliate
19,6%, il numero di aziende affiliate ha registrato una cresci- sono aumentate nettamente anche nel 2019.
ta lieve pari a solo il 2,9%.
Contributi versati e 2019 2018 Variazione Variazione
prestazioni d’entrata in assoluto in %
Contributi periodici dei dipendenti e
dei datori di lavoro (in Mio CHF)
593.3 476.8 116.5 24.4
Prestazioni d’entrata (in Mio CHF) 1 766.0 912.7 853.3 93.5
Totale 2 359.3 1 389.5 969.8 69.8
Dato lo sviluppo positivo del portafoglio, i contributi periodici numero di persone assicurate rispetto all’anno precedente sia
dei datori di lavoro e dei dipendenti hanno subito un aumen- grazie a nuove stipule che ai contratti già esistenti.
to conformemente alle aspettative. Anche l’aumento delle
prestazioni d’entrata è riconducibile al forte incremento nel
3Accantonamenti e riserve
Accantonamenti 31.12.2019 31.12.2018 Variazione Variazione
tecnico-assicurativi in assoluto in %
Accantonamenti tecnico-assicurativi
(in Mio. CHF) 295.7 240.5 55.2 23.0
Investimento del patrimonio; riserva di fluttuazione
e importo mirato della riserva di fluttuazione
31.12.2019 31.12.2018
in CHF in CHF
Attivi senza investimenti patrimoniali individuali 10 977 752 038 8 859 172 421
Riserva di fluttuazione 762 804 425 87 897 420
Importo mirato della riserva di fluttuazione 1 462 615 395 1 215 478 633
4Grado di copertura
Dato lo sviluppo molto forte registrato sul mercato dei capita-
li, il grado di copertura è cresciuto in maniera significativa
nel 2019, raggiungendo il 107,6% al 31.12.2019.
Grado di copertura 2019 2018
Grado di copertura al 31.12 (in %) 107.6 101.1
Evoluzione del grado di copertura in %
110
105
100
95
31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019
5Investimento del patrimonio
Asset Allocation (investimenti collettivi) al 31.12.2019
Senior Secured Loans Altre obbligazioni alternative
3.0% 1.8%
Materie prime
Mezzi liquidi strategici
1.8%
0.6%
Investimenti presso il datore di lavoro
Infrastruttura
0.3%
3.8%
Obbligazioni svizzere
9.9%
Obbligazioni estere
Hedge Funds in valuta estera
7.2% 4.8%
Obbligazioni High Yield
Insurance Linked Securities 4.9%
3.6%
Obbligazioni
Ipoteche Emerging Markets
5.0% 4.9%
Azioni svizzere
Immobiliare 11.4%
13.8%
Azioni Emerging Markets Azioni mondo
6.0% 17.2%
Investimenti di capitale (investimenti collettivi) totali (100%): 10 657 Mio CHF
6Rapporto della Commissione d'investimento
Retrospettiva Sulla base delle considerazioni sui rischi, la Swisscanto Fon-
Il 2019 si è rivelato un ottimo anno di borsa. La maggior par- dazione collettiva ha implementato un Risk Overlay, in modo
te delle classi d’investimento ha generato rendimenti positivi. da ridurre la quota azionaria in caso di un andamento ecces-
Alla fine del 2018 pochissimi investitori si sarebbero aspettati sivamente negativo dei mercati. Questa copertura contro i
che la banca centrale americana (FED), data la fragilità rischi è stata parzialmente attivata nel corso del quarto
dell’economia mondiale, invertisse la sua politica monetaria e trimestre 2018 e all’inizio del 2019, il che ha avuto una riper-
tagliasse nuovamente i tassi di riferimento. Anche la Banca cussione negativa anche sulla performance relativa a causa
centrale europea (BCE) ha ripreso il suo programma di della sottoponderazione di fine dicembre combinata al
riacquisto di obbligazioni e, come quasi tutte le principali repentino cambio di rotta del mercato nel primo trimestre.
banche nazionali, ha perseguito una politica monetaria più
espansiva nel 2019. Questo contesto ha stimolato sia i merca- Strategia d’investimento
ti azionari che i titoli obbligazionari e immobiliari, che hanno La strategia d’investimento della Swisscanto Fondazione col-
beneficiato di tassi d’interesse più bassi. lettiva prevede una ripartizione degli investimenti di circa un
terzo in attività a reddito fisso, un terzo in azioni e un terzo
Tuttavia, al contrario dei mercati finanziari, il dinamismo con- in immobili/investimenti alternativi. Nel quarto trimestre del
giunturale e di crescita globale è rallentato in modo significa- 2019, il Consiglio di fondazione ha deciso di apportare lievi
tivo nel 2019. Il settore manifatturiero, in particolare, ha regi- modifiche nel settore degli investimenti alternativi. Da un lato,
strato un calo della produzione industriale. Una certa la quota infrastruttura è stata aumentata al 4% al 31 dicem-
sterzata è stata data, almeno nel primo semestre, dal forte bre 2019 e al 6% alla fine del 2020. Dall’altro, gli investimen-
consumo, che negli Stati Uniti rappresenta oltre 2/3 del pro- ti alternativi da adesso saranno suddivisi in «obbligazioni
dotto interno lordo. Dal momento che la crescita salariale è alternative» e «alternativi (vari)». Per quanto riguarda le
rimasta contenuta, le banche centrali hanno ricevuto poche «obbligazioni alternative» si tratta principalmente della nuova
pressioni in termini di inflazione per rendere più rigoroso l’o- integrazione della categoria Private Debt. Rimangono invaria-
rientamento della loro politica monetaria. A livello geopoliti- te le categorie Senior Secured Bonds e Hedge Fund Relative
co, la scena è stata dominata dal conflitto commerciale tra Value. Dopo la conclusione della fase di costituzione alla fine
Stati Uniti e Cina. I due Paesi si sono leggermente avvicinati del 2020, le tre sottocategorie rappresentano ciascuna il 3%.
nel dicembre 2019, gettando le basi per un «accordo di Il segmento «obbligazioni alternative» è volto ad integrare gli
fase 1». Anche se gli investitori hanno reagito positivamente investimenti obbligazionari tradizionali ma, al contrario di
a questo sviluppo, non va dimenticato che questo accordo è questi, avrà caratteristiche d’investimento diverse in termini di
solo un piccolo passo nella giusta direzione e che persistono durata, rischio di modifica del tasso d’interesse e remunera-
grandi differenze. zione. A differenza delle obbligazioni classiche, quindi, la
remunerazione degli investimenti Senior Secured Loans e
Risultati del portafoglio Private Debt si basa sul tasso del mercato monetario e su una
Con il +10,1% la performance del 2019 può essere conside- maggiorazione legata al grado di solvibilità. Il segmento
rata positiva in termini assoluti. Il risultato è stato determinato «alternativi (vari)» in futuro continuerà a coprire i CTA Hedge
principalmente dagli investimenti azionari che, a seconda Funds (concetto di copertura) e le Insurance Linked Securities.
della regione, sono aumentati dal 10% fino a oltre il 30%. A Per quanto riguarda gli investimenti in materie prime, dopo
registrare un andamento positivo, però, sono stati anche gli che alla fine del 2019 la loro quota era già stata dimezzata
investimenti obbligazionari ad alto rischio, come le obbliga- fermandosi all’1,5%, entro la fine del 2020 questo segmento
zioni High Yield (+10,0%) o le obbligazioni Emerging Mar- verrà completamente eliminato data la mancanza della com-
kets (+9,6%), nonché quelli del settore «investimenti alternati- ponente di interessi attivi, la forte correlazione con i mercati
vi» infrastruttura (+11,0%) e per una volta le materie prime emergenti e l’elevata volatilità. Grazie alle misure adottate, la
(+14,9%). Anche le obbligazioni classiche CHF sono riuscite strategia d’investimento dovrebbe continuare a garantire una
nuovamente a salire del +3,3% nonostante i tassi d’interesse struttura in grado di adattarsi il più possibile a qualsiasi situa-
negativi. Solo la liquidità e le Insurance Linked Securities zione.
(–3,4%) hanno conseguito un risultato negativo.
7Prospettiva
I solidi dati sul mercato del lavoro, il clima di fiducia rimasto
intatto tra i consumatori e le misure di sostegno adottate dalle
banche centrali per contrastare un indebolimento congiuntu-
rale hanno fatto iniziare bene l’anno e hanno portato a previ-
sioni inizialmente positive sulla crescita economica globale
nel 2020. Se fino a qualche settimana fa, i dubbi maggiori
per i mercati riguardavano ancora le elezioni statunitensi, la
pandemia di COVID-19 ha disorientato del tutto gli operatori
di mercato rispetto alle prospettive economiche globali e ha
innescato una significativa correzione dei mercati azionari
con un improvviso aumento della volatilità. Attualmente, le
previsioni sono caratterizzate da un’estrema incertezza.
L’impatto sull’economia mondiale dipenderà dalla velocità
alla quale si riuscirà a controllare la diffusione del virus e con
cui le misure di sostegno economico messe in campo sortiran-
no i loro effetti. Gli scenari possibili sono molti e vanno da un
rapido contenimento della diffusione del coronavirus in tutto il
mondo con la conseguente revoca delle misure di quarantena
nei mesi primaverili (ripresa a V), a una prosecuzione della
diffusione globale del coronavirus nella prima metà dell’anno
con effetti significativi sulle capacità produttive (ripresa a U),
fino a un’incontrollata diffusione del coronavirus nel resto
del mondo per un lungo periodo di tempo e con un’immutata
intensità (ripresa a L).
L’ipotesi più probabile al momento sembra essere quella di
una ripresa a U. I finanziamenti transitori di politica fiscale
impediscono i licenziamenti collettivi. In molti casi, delle re-
cessioni tecniche saranno inevitabili. L’umore dei consumatori
risentirà della situazione, ma i piani d’investimento non ver-
ranno annullati. La domanda accumulata e la ripresa della
produzione sono tentennanti e porteranno a una ripresa solo
nel 2021. I mercati finanziari resteranno incerti ancora a lun-
go e continuerà la fuga verso investimenti più sicuri. I mercati
azionari rimarranno volatili, ma tenderanno a stabilizzarsi
nel corso dell’anno.
8Trovate la versione dettgliata del rapporto di gestione 2019 su www.swisscanto-fondazioni.ch Downloads Resoconti annuali Swisscanto Fondazioni Agenzia di Basilea St. Alban-Anlage 26, Basilea Telefono +41 58 280 26 66 Fax +41 58 280 29 77 info@swisscanto-fondazioni.ch Indirizzo postale: Swisscanto Fondazioni Casella postale 99 8010 Zurigo Ulteriori informazioni su www.swisscanto-fondazioni.ch
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