La previdenza che investe in infrastrutture: Il Progetto Arpinge
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La previdenza che investe in infrastrutture:
Il Progetto Arpinge
NOMEN OMEN :
CASSA
EPPI INARCASSA NUOVI SOCI
GEOMETRI
Un’iniziativa «pilota» delle casse tecniche ispirata alle «best practices»
internazionali, aperta ad altri investitori che condividono valori e obiettivi
Presentazione Arpinge Settembre 2019 2
Soci Fondatori
• ARPINGE: Architetti,Periti Industriali, INgegneri, GEometri
• Arpinge nasce dalla volontà delle Casse di Previdenza “tecniche”, che rappresentano le principali professioni attive sul territorio:
Architetti, Periti Industriali, Ingegneri e Geometri.
• INARCASSA, Cassa Geometri and EPPI rappresentano complessivamente circa 267 mila iscritti e gestiscono un patrimonio di oltre 14
miliardi di euro (dati 2018). Inarcassa investe in società quotate di elevate dimensione ovvero che operano attivamente in settori di
interesse delle professioni tecniche.
Inarcassa è la Cassa Nazionale di Previdenza La Cassa Italiana di Previdenza e Assistenza
ed Assistenza per gli Ingegneri ed Architetti dei Geometri liberi professionali. E’ stata
Liberi Professionisti. istituita nel 1955 come ente pubblico per la L’ EPPI è l’Ente di Previdenza dei Periti
previdenza e assistenza dei Geomentri. Industriali e dei periti industriali laureati.
Gli iscritti sono circa 169.000, di cui poco più
del 30% ha fino a 40 anni di età, mentre i Dal 1°gennaio 1995 è stata privatizzata e Nato nel 1997 in applicazione del decreto
pensionati sono quasi 34.000. Il patrimonio trasformata in associazione di diritto privato legislativo 103/96, si prende cura della
ammonta ad oltre 10,6 miliardi di euro. con l’attuale denominazione e conta, oltre previdenza obbligatoria di tutti i periti
84.000 iscritti. industriali iscritti negli appositi collegi, che
Assicura la tutela previdenziale degli esercitano l’attività professionale autonoma
ingegneri ed architetti che svolgono la libera Ha un patrimonio di circa 2,4 miliardi di euro. nelle sue diverse forme. La tutela si estende
professione e non godono di altra copertura anche ai familiari e agli eredi aventi diritto.
assicurativa. Aderiscono alla Cassa Geometri tutti I
Geometri liberi professionisti iscritti all’Albo Gli iscritti sono circa 14.000 con un
Inarcassa eroga pensioni (vecchiaia, professionale che esercitano, anche senza patrimonio di oltre 1,3 miliardi di euro.
anzianità, inabilità, invalidità, ai superstiti, di carattere di continuità ed esclusività, la libera
reversibilità e indirette) e garantisce agli professione.
iscritti prestazioni assistenziali.
Presentazione Arpinge Settembre 2019 3
Arpinge in sintesi
Investitore privato ma istituzionale in infrastrutture
Processo decisionale articolato e
Target: trasparente:
Investimento in infrastrutture di Governance e processi gestionali
piccola e media dimensione sul ispirati alle best practices
territorio nazionale (ITALIA) internazionali
Costruzione di buoni progetti: Il Team di gestione:
focus sui fondamentali industriali, i un team qualificato e coeso, con
modelli di business e la gestione mix di competenze industriali e
finanziarie nell’analisi
Impact investing e ricerca dei rendimenti: Interesse ai ritorni:
asset operativi e vocazione al greenfield Rigore finanziario e focus primario
(riqualificazione, innovazione e costruzione) sui ritorni economico-finanziari
Investimenti innovativi e sperimentati:
Solido portafoglio di investimenti
effettuati in Italia e ampia «pipeline» di
Investitore – Promotore:
nuove opportunità
Società per Azioni italiana costituita a fine 2013
come holding di partecipazione con approccio
industriale e attivo in transizione energetica e sanità
Presentazione Arpinge Settembre 2019 4
Posizionamento di mercato
SIZE INVESTIMENTI
(M€) OPPORTUNITA’ DI INVESTIMENTO PRINCIPALI CARATTERISTICHE:
✓ Asset strategici di grande dimensione, reti di
interesse nazionale
GRANDI PLAYER GLOBALI
✓ Maggiori opportunità di co-investimento
> 1.000
✓ Numerose opportunità promosse da autorità
200 – locali
GRANDI PLAYER NAZIONALI ✓ Sviluppo di piattaforme e partnership con i
1.000
maggiori player infrastrutturali
✓ Opportunità con elevato potenziale ed upside
0 - 200 MEDIO/PICCOLI PLAYER NAZIONALI nei ritorni economici
✓ Maggiore difficoltà e tempi lunghi per la
finalizzazione delle operazioni
Arpinge nasce per colmare un vuoto nella fascia di mercato delle piccole e medie infrastrutture nazionali, più prossime ai territori e caratterizzate da
un più elevato moltiplicatore sul PIL, ma anche da elementi di complessità ed economia di scala sensibili !
Per definizione si tratta di una fascia di mercato poco presidiata da investitori esteri per dimensione, complessità e sensibilità territoriale.
Presentazione Arpinge Settembre 2019 5
QUALI INFRASTRUTTURE?
SETTORI ATTIVI
Parking & Urban Energy
Mobility (Smart Cities) Efficiency Clean Energy
Transizione energetica
SETTORI
IN FASE DI ANALISI Socio-sanitario Infrastrutture Reti Valorizzazione
di trasporto energia energetica
In ogni caso infrastrutture di media dimensione in Italia, a rete e puntuali,
soprattutto in concessione. In particolare la società è interessata alle
infrastrutture URBANE (PPP).
Infrastrutture già operative o da riqualificare/costruire ?
Entrambe le soluzioni secondo una precisa asset allocation
Il greenfield per cercare redditività e qualità di base e l’operating per
acquisire comunque flussi di cassa stabili dal momento “zero”
INVESTIMENTI, PIPELINE E ASSET ALLOCATION
Lavoro di ricerca, selezione e analisi degli investimenti
INVESTIMENTO INVESTIMENTO
TOTALE DEL PROGETTO ARPINGE
ESAMINATI € 14,4 mld € 4,9 mld
588 Progetti
di cui
Tasso di IN PIPELINE € 0,9 mld € 0,4 mld
eleggibilità 45 Progetti
4,6% di cui
IN TRATTATIVA € 395 mln € 197 mln
27 Progetti
di cui
APPROVATI € 275 mln € 152 mln
21 Progetti
di cui
EFFETTUATI € 169
€ 95 mln
14 Progetti mln
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Evoluzione temporale investimenti
Parking & Urban Mobility Clean Energy Energy Efficiency
Investimenti e impegni cumulati Arpinge (€M) Equity allocation
Con progetti in corso di
Investimenti 133 Situazione attuale
finalizzazione
Impegni
88 112 25%
19%
30%
51 133 M€
69 95 M€ 49%
34 19%
3%
11 34
3 15% 27%
0 2% 11%
2014 2015 2016 2017 2018*
Fotovoltaico Hydro
*Il dato 2018 considera quattro investimenti avviati nel 2018 Energy Efficiency Parcheggi
e in corso di finalizzazione nei primi mesi del 2019 Eolico
Presentazione Arpinge Settembre 2019 9
Asset Allocation
PORTAFOGLIO TRATTATIVE PIPELINE
Greenfield Value Added Greenfield
Greenfield
14% 5% 100%
24%
ASSET
ALLOCATION
Operating Operating Operating
76% 86% 235%
In fase di avviamento
l’attenzione prioritaria è andata
agli investimenti già operativi
South
49% North North North
15% 26% 30%
RIPARTIZIONE
GEOGRAFICA
South South
Center 57% Center 55% Center
36% 18% 14%
Sul totale valore di investimento (asset value)
Presentazione Arpinge Settembre 2019 10LA STRUTTURA ORGANIZZATIVA
Struttura di Gruppo
ARPINGE SpA
100% 100%
AEER Srl GESPAR SpA
99%
PARK.HO Srl
100% 100%
DP Energia Srl RP Energy Srl
100% 100%
Albamar Srl A.G.E. Srl
100% 100%
PNE2 Srl La Base Srl
100%
GFG Solar Srl
100%
Burgentia En. Srl
LEGENDA
100%
Energia Pulita Srl
Holding
60%
EOS Energia Srl
Subholding
58%
Ecosaving Srl Project company – Urban Mobility
Project company – Clean Energy (PV)
Project company - Clean Energy (Wind)
Project company – Energy Efficiency
Presentazione Arpinge Settembre 2019 12Governance
Arpinge nasce con principi di governance ispirati alle migliori esperienze internazionali ed ai criteri tipicamente previsti per le società, regolate e vigilate,
operanti nell’ambito della gestione del risparmio. L’autonomia della sfera gestionale, la piena trasparenza e ricostruibilità dei processi decisionali, la
professionalità e collegialità delle analisi e delle decisioni, la presenza di articolati presidi di controllo, rappresentano le principali credenziali della società.
Consiglio di Amministrazione Comitato Investimenti
Composto da quattro consiglieri, incluso il Presidente, determina gli obiettivi e Composto da Amministratore Delegato, i Senior Partner, Partner
le strategie di indirizzo generale della gestione della società, le politiche di proponente e due membri indipendenti, individuati in virtù di una
investimento e le priorità settoriali ed approva le operazioni di investimento e comprovata esperienza nei settori infrastrutture e/o immobiliare.
disinvestimento.
Organo tecnico di natura consultiva, che esprime un parere motivato in
relazione ad ogni decisione di investimento. In particolare, valuta in
termini tecnici e collegiali l’allineamento delle operazioni con le politiche e
le strategie di investimento e di gestione definite dal CDA, tenuto conto
delle diverse aree di rischio/attenzione afferenti le scelte gestionali.
Valerio Bignami Federico Merola Claudio Guanetti Cristiano Cremoli
Presidente AD Consigliere Consigliere
Giovanni Canepa Marco Cecchi de’ Rossi
Membro Indipendente Membro Indipendente
Collegio Sindacale
Vigila sull’osservanza della legge e dello Statuto, sul rispetto dei principi di
Organismo di Vigilanza
corretta e prudente gestione ed in particolare sull’adeguatezza dell’assetto
organizzativo, amministrativo e contabile adottato dalla società e sul suo Organo dotato di autonomia e indipendenza che sorveglia la corretta
concreto funzionamento. applicazione del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo previsto
dal Decreto Legislativo 231/2001, disciplinante la responsabilità della
società per reati commessi nel suo interesse dai soggetti apicali o
dipendenti e vigila in merito alla sua applicazione.
Pier Giorgio Cempella Giuseppe Grazia Massimo Cavallari Società di Revisione
Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo
Attività affidate, per il primo triennio, a KPMG.
Presentazione Arpinge Settembre 2019 13Struttura Organizzativa (Settembre 2019)
Valerio Bignami Presidente Pier Giorgio Cempella Presidente
COLLEGIO
Federico Merola Amministratore Delegato CONSIGLIO DI Massimo Cavallari Sindaco effettivo
SINDACALE
Claudio Guanetti Consigliere AMMINISTRAZIONE
Giuseppe Grazia Sindaco effettivo
Cristiano Cremoli Consigliere
ORGANISMO Organo collegiale
V. Bartoli,
D.Mercuri
DI VIGILANZA
SEGRETERIA
ORGANIZZATIVA Federico Merola
Benedetta Gillio Elham Firmani Giovanni Canepa Membro indipendente
STAGISTA STRATEGIE E SVILUPPO AMMINISTRATORE COMITATO Marco Cecchi de’ Rossi Membro indipendente
DELEGATO INVESTIMENTI Oltre a Amministratore Delegato, Senior Partner e Partner proponente
Elisabetta Costa Marco Pignoloni
TEAM INVESTIMENTI
INFORMATION TECHNOLOGY PARTNER SENIOR ANALYST
INTERNAL AUDIT
CONTABILITA’ E AMM.PERSONALE STAFF Egidio Labanca
PARTNER Alvise Panizzi
ANALYST
Bianca Luvisotti Tania Sanna
Lorenzo Ginesi
STAGISTA ACCOUNTANT RESP.AMMINISTRATIVO & OFFICE
DEVELOPMENT
MANAGER Paolo Martone
MANAGEMENT
SP
STAFF
SENIOR PARTNER
Antonio Conforti
LEGALE SOCIETARIO
Risorse in organico alle partecipate
Raffaele Pizzorusso Giulia Piantoni
MANAGEMENT
MANAGEMENT
ASSET MANAGER
PORTFOLIO
Luciano Iannuzzo FILIERA ENERGY Alberto Cavalli
PROJECT
Marcello Caputi PARTNER GESPAR SPA
CONTROLLER & RESP. PIANIFICAZIONE E Alessandro Labellarte
CONTROLLO FILIERA PARCHEGGI
Nota:
Valerio Fiorentino, Senior Partner dal 2014 a Settembre
Società di Revisione: KPMG
2018, ha assunto il ruolo di Senior Advisor.
Presentazione Arpinge Settembre 2019 14Management Team
Dr. Federico Merola Dr.ssa Elham Firmani Ing. Paolo Martone
Amministratore Delegato Strategie e Sviluppo Senior Partner
▪ In Arpinge dal 2018, ha ricoperto precedentemente il
▪ Lecturer di International Finance presso ruolo di Risk Manager in diversi intermediari ▪ Oltre 16 anni di esperienza nello sviluppo di
l’Università Luiss e Adjunct Professor alla Luiss finanziari nazionali ed internazionali. progetti nel real estate.
Business School. ▪ Ha lavorato presso ING Bank, occupandosi ▪ Development Manager di progetti ad alta
▪ Oltre 25 anni di esperienza in investimenti in principalmente di rischio di mercato e rischio di complessità, promossi da principali investitori
infrastrutture e immobiliare nonché nella controparte nell’area trading. italiani ed internazionali quali Hines, Doughty
strutturazione di società e fondi di investimento ▪ Ha svolto il ruolo di Risk Manager di Fabrica Hanson, Fimit, BNP e altri interlocutori
alternativi. Immobiliare SGR occupandosi della misurazione e internazionali.
▪ Consigliere di Amministrazione di SACE SpA. monitoraggio dei rischi dei fondi immobiliari ▪ Responsabile del risultato economico di
▪ Tra i precedenti incarichi: DG di ANCE, Senior ▪ Ha ricoperto il ruolo di Risk Manager della struttura di investimento, coordinamento team di
Partner di F2i SGR, Consigliere di BNP Paribas fondi azionari UCITS di JP Morgan a Londra (Mansart) progetto, consulenti esterni, procurement,
REIM SGR ed Invimit SGR (MEF); Direttore di e ha lavorato nel Risk Management della Controparte controllo costi e tempi, rapporti con
FIMIT SGR, Dirigente nel PFD di MCC e Schroeder. Centrale italiana (CC&G), parte del gruppo Borsa stakeholder, risk management, leasing e
Italiana (LSE Group). vendita.
Ing. Luciano Iannuzzo
Ing. Egidio Labanca Dr.ssa Elisabetta Costa Partner e Responsabile
Partner e AD AEER Partner Pianificazione e Controllo
▪ Competenze nell’ambito della valutazione di ▪ Capacità di strutturazione e realizzazione di ▪ Oltre 15 anni di attività in F2i, Simest, ANAS e
investimenti e acquisizioni nei settori power & operazioni di project financing in ambito Accenture, in F2i ha ricoperto incarichi nei CdA
gas e rinnovabili maturate in 13 anni nelle società infrastrutturale ed energia, supervisione della fase di varie partecipate in portafoglio.
Capgemini, ERG e Api. contrattuale/due diligence ▪ Competenze nell’ambito della valutazione di
▪ Incarichi di vertice nelle partecipate del Gruppo ▪ Oltre 20 anni di esperienza in gruppo API e investimenti in infrastrutture in Italia e
Api. istituzioni finanziarie (BNP, Unicredit, MCC). all’Estero e del controllo di gestione nei settori
▪ Già responsabile delle Funzioni Energy ▪ Precedentemente Responsabile Finanza Strutturata gas, autostrade, aeroporti, idrico, rinnovabili,
Management e Regolazione e Mercato (power & e Partecipate del Gruppo API, Loan officer in MCC WTE, TLC e reti logiche
gas) per il Gruppo Api e della Pianificazione nel project finance/project bond/export credit.
Strategica per Api Nòva Energia.
Presentazione Arpinge Settembre 2019 15Marco Pignoloni Alvise Panizzi
Senior Analyst Analyst
INVESTMENT TEAM
Alessandro Labellarte Raffaele Pizzorusso Giulia Piantoni
Project Manager Responsabile Asset Asset Manager
Parking Management Energy
PROJECT MANAGER Energy
Marcello Caputi
PIANIFICAZ. & CONTROLLO Controller
Tania Sanna Lorenzo Ginesi
Responsabile Accountant
Amministrativo
ACCOUNTING
Antonio Conforti
Legal Counsel
LEGAL
Presentazione Arpinge Settembre 2019 16Investimenti
Progetti in Portafoglio – Energy Efficiency
“Free Conad” - Ecosaving Srl
13 punti vendita Conad
58% 40% 2%
Project EPC
In portafoglio dal 2015 Financing
Ecosaving Srl
EPC Contract
O&M Contract
CONTRACTOR
O&M
CONTRACTOR
Service Contract
Fee STORES
≈ 25 Mln€ di Investimento Patronage
✓ Progetto-pilota nell’efficienza energetica italiana: progetto innovativo
per la sua struttura contrattuale societaria-finanziaria, per la
combinazione tra attività di riqualificazione ed efficientamento
energetico.
✓ Progetto greenfield che non ha manifestato ritardi di costruzione né
incrementi di costo e con cash-flow regolare
Presentazione Arpinge Settembre 2019 18Progetti in Portafoglio – Parking & Urban Mobility
Gestione di tutti i parcheggi dell’Ospedale San Carlo di Potenza e di alcuni
spazi ausiliari (autolavaggio, garage riparazioni e foresteria).
≈ 3.600 posti auto ≈ 3 Mln€ di
7 parcheggi in concessione fino al 2050 fatturato
Gestione di tutti i parcheggi a rotazione della città di Parma.
Progetto con cash flow stabili e regolari da oltre 10 anni che ha distribuito
≈ 2.000 posti auto ≈ 0,8 Mln€
dividendi per 4,5 M€ in tre anni. in concessione fino al 2032 di fatturato
Presentazione Arpinge Settembre 2019 19Progetti in Portafoglio – Clean Energy
Eolico Fotovoltaico Hydro
Greenfield
Impianti : 2+1 impianti Impianti : 10 impianti Impianti : 1 impianti
Potenza : 34 MW (operating) Potenza : 13.8 MW Potenza : 2.8 MW
9 MW (sviluppo) Sito : Vari Sito : Basilicata
Sito : Basilicata / Sicilia Status: Operating Status: Under construction
Data acquisizione : 2016-2017 Data acquisizione : 2015-2019 Data acquisizione : 2016
Vita utile : 30 anni Vita utile : 25 anni Vita utile : 30+30 anni
Presentazione Arpinge Settembre 2019 20Dicono di noi Presentazione Arpinge Settembre 2019 21
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