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Rilanciare gli investimenti in Europa
IL PIANO JUNCKER
FACOLTÀ DI INGEGNERIA
DELL’INFORMAZIONE,
INFORMATICA E STATISTICA
Progetto di Economia e Gestione delle Amministrazioni
Pubbliche
Docente: Giuseppe Catalano
A cura di: Giulia Ciampa
Paolo Moretti
Costanza Sauve
Giordan Simonante Anno Accademico 2017/2018
Agenda
Domanda di ricerca
I. Il Piano Juncker
I.1 Che cos’è il Piano Juncker
I.2 Analisi normativa: le ragioni economiche del piano
I.3 Gli obiettivi e gli elementi principali del Piano
II. Gli strumenti
II.1 Il Gruppo BEI
II.2 Il FEIS
III. Progetti
III.1 Selezione dei progetti
III.2 Criteri di selezione
III.3 Analisi Costi-Benefici
III.4 Esempi in Italia
III.5 Cassa depositi e prestiti
IV. Confronto internazionale
IV.1 Confronto tra i paesi dell’UE sul numero di operazioni per paese
IV.2 Confronto tra i paesi dell’UE sui finanziamenti complessivi per paese
IV.3 Dati relativi ai quattro maggiori beneficiari per numero di operazioni e finanziamenti complessivi
V. Conclusioni
V.1 Il successo del Piano Juncker
V.2 FEIS 2.0
Piano Juncker Pagina 2/27
Domanda di ricerca
Analizzare le finalità, gli
strumenti e le modalità
d’attuazione del Piano Juncker,
mettendo in risalto i risultati
ottenuti.
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I. Il Piano Juncker
I.1 Che cos’è il Piano Juncker
➢ Piano voluto dal Presidente della Commissione Europea per
rilanciare la crescita economica e gli investimenti in Europa senza
ricorrere a nuovo debito pubblico
➢ Presentato al Parlamento Europeo il 29 novembre 2014
Finanziare progetti a maggiore rischio
Idea del Piano: risorse finanziarie pubbliche come garanzia per
assorbire parte delle perdite potenziali di progetti di investimento
Programma Quantitative Easing → abbondante liquidità
Canalizzare risorse verso investimenti
strategici
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Cambio di paradigma
Importanza del progetto presentato: qualità, redditività ed effetti
Grado di efficienza degli investimenti
Corretta valutazione e selezione dei progetti:
“Investire nel processo di investimento”
Il piano si incentra dunque su:
• Rimozione degli ostacoli agli investimenti
• Dare visibilità e assistenza tecnica ai progetti di investimento
• Uso più intelligente delle risorse finanziarie nuove ed esistenti
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I.2 Analisi normativa: le ragioni economiche del Piano
➢ Crisi finanziaria ed economica a partire dal 2008 → crollo degli
investimenti in Europa
Grafico 1: Confronto tra investimenti realizzati rispetto ad una stima di investimenti necessari
Necessari investimenti
per il 20-21% del PIL →
investimenti aggiuntivi
tra i 242 e i 343 miliardi
Investimenti 15% di € l’anno
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➢ Gli investimenti sono calati in tutta Europa, ma con differenze
significative tra i diversi paesi
Grafico 2:Investimenti fissi lordi a prezzi costanti nell’eurozona (2007=100)
• Calo investimenti del 30 % nei Paesi Periferia dell’Eurozona
• Paesi “core” hanno recuperato
• Paesi post-2004 calo investimenti ma successivo leggero recupero
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Grafico 3: Confronto, con dati annuali, dell’evoluzione della quota del Pil destinata ai risparmi lordi in Italia e
nell’Unione europea
Fonte: Elaborazione del Dipartimento per la Programmazione e il Coordinamento
Della Politica economica (DIPE) su dati del fondo Monetario Internazionale (FMI).
Alti livelli di risparmio → Alti volumi di liquidità finanziaria
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I.3 Gli obiettivi e gli elementi principali del Piano
Mobilitare un volume complessivo di 315 Miliardi di € di investimenti
pubblici e privati, nel triennio 2015-2017
ISTITUZIONE DEL FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI
STRATEGICI (FEIS)
• Utilizza fondi pubblici per mobilitare ulteriori investimenti privati
• Fornisce protezione del credito ai finanziamenti concessi dalla BEI e dal FEI
16 Mld€ da Bilancio UE
Fondo da 21 Mld€ → Effetto moltiplicatore 1:15
5 Mld€ dalla BEI
315 Mld€ di investimenti totali
Piano Juncker Pagina 9/27❑ Dicembre 2016: proroga del Piano fino al 31 dicembre 2020 deciso dalla
Commissione Europea
Garantire che il finanziamento degli investimenti arrivi all’economia
reale
polo europeo di consulenza sugli investimenti
Istituiti
portale dei progetti di investimento
europei
Migliorare il contesto degli investimenti
Stimolare gli investimenti: • Miglioramento del contesto imprenditoriale
• Agevolazione dell’accesso ai finanziamenti
Piano Juncker Pagina 10/27II. Gli Strumenti
II.1 La BEI
BANCA EUROPEA PER GLI INVESTIMENTI (BEI)
➢ Anno d’istituzione: 1958
➢ Sede: Lussemburgo
➢ Azionisti: tutti i paesi dell’UE
➢ Ruolo: fornire finanziamenti e competenze per progetti di investimento che
contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi dell’UE
➢ Modalità: prestito, «blending» e consulenza
➢ Governance: Consiglio dei governatori, Consiglio d’amministrazione, Comitato
di gestione e di verifica, Direzioni e Dipartimenti
Piano Juncker Pagina 11/27FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI (FEI)
➢ Anno d’istituzione: 1993
➢ Sede: Lussemburgo
➢ Azionisti: BEI, Commissione europea e istituzioni finanziarie
➢ Ruolo: fornire finanziamenti e competenze in particolare, per le piccole e
medie imprese (PMI)
➢ Modalità: stessi strumenti della BEI
➢ Governance: Agenzie di rating del credito esterne, Amministratore delegato,
Consiglio d’amministrazione, Assemblea generale, Commissione di controllo
Piano Juncker Pagina 12/27II.2 Il FEIS
FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI STRATEGICI (FEIS)
➢ Anno d’istituzione: 2014
Grafico 4: il funzionamento del FEIS
➢ Gestione: Commissione europea, BEI e FEI
➢ Scopo: garanzia basata sul bilancio dell’UE
+ finanziamenti per progetti ad alto valore aggiunto
mobilizzazione di investimenti pubblici e privati
Fonte: la BEI.
➢ Governance: Amministratore delegato e vice, Consiglio direttivo,
Comitato per gli investimenti
Piano Juncker Pagina 13/27III. Progetti
III.1 Selezione dei progetti
CHI può presentare domanda per il finanziamento?
✓ Entità settore pubblico
✓ Entità settore privato
✓ Istituti finanziari
✓ Fondi e qualsiasi altra forma di veicoli di investimento collettivo
✓ Piattaforme di investimento o PMI
COME vengono selezionati i progetti?
Grafico 5: Ciclo del progetto
Fonte: sito https://ec.europa.eu.
Piano Juncker Pagina 14/27Grafico 6: distribuzione dei finanziamenti per settore
In QUALI SETTORI si concentrano i
progetti?
✓ Innovazione e abilità
✓ Infrastruttura
✓ Clima e Ambiente
Promuovere la coesione
economica e sociale
Fonte: sito https://ec.europa.eu aggiornato ad Aprile 2018
PERCHE’ sostenere i progetti?
✓ Rafforzare la creazione di posti di lavoro e la crescita economica
✓ Soddisfare le esigenze a lungo termine dell’economia e accrescere la competitività
✓ Favorire il consolidamento della capacità produttiva e delle infrastrutture dell’UE
Piano Juncker Pagina 15/27III.2 Criteri di selezione
Il Regolamento, emendato su richiesta dal Parlamento Europeo, prevede una serie dettagliata di criteri
che devono guidare la scelta dei progetti nei settori chiave, quali:
• Ricerca, Sviluppo e Innovazione
Compatibilità • Sviluppo del settore Energetico
con le • Sviluppo delle Infrastrutture di Trasporto
politiche UE • Sviluppo e diffusione delle tecnologie dell’Informazione e della Comunicazione
• Ambiente ed efficienza delle risorse
Capacità di • I progetti devono essere in grado di ottenere grandi finanziamenti provenienti dal settore privato e
mobilitare garantire un accettabile margine di profitto
capitale
privato
Addizionalità • Iprofilo
progetti non potrebbero essere realizzati senza il sostegno della garanzia dell’UE a causa del loro
di rischio elevato
Piano Juncker Pagina 16/27III.3 Analisi Costi-Benefici
Grafico 7: fasi valutazione di un progetto
1.La descrizione del contesto
2.La definizione degli obiettivi
3.L’identificazione del progetto
4.La fattibilità tecnica e la sostenibilità ambientale
5.L’analisi finanziaria
VANF>0
VANFIII.4 Esempi in Italia
Ricevuti 300 milioni di euro per Ricevuti 200 milioni di euro per
Ricevuti 500 milioni di euro per la installare i contatori del gas in migliorare la rete idrica e investire
realizzazione di una nuova rete Italia. in impianti di depurazione
d’accesso alla banda larga, con dell’acqua per aumentare la
una soluzione combinata fibra- Migliorare l’efficienza del sistema disponibilità e la qualità dell’acqua
rame per servizi superveloci. di distribuzione potabile distribuita alla
Alta velocità banda larga per le Aumentare l’informazione e la popolazione.
famiglie consapevolezza dei clienti, Riduzione spreco
agevolando la lettura a distanza
Incremento della copertura della Mantenere l’efficienza degli
popolazione compreso tra il 32% impianti
e il 60% di tutte le famiglie Aumento della quantità d’acqua
disponibile pro capite
Migliorare la qualità dell’acqua
Estendere le zone coperte dai
servizi idrici
Fonte: sito https://ec.europa.eu aggiornato ad Aprile 2018.
Piano Juncker Pagina 18/27III.5 Cassa depositi e prestiti
L'articolo 41 della legge di Stabilità del 2016 individua la Cassa depositi e prestiti
come istituto nazionale di promozione (INP) ai sensi della normativa Europea sugli
investimenti strategici e come possibile esecutore degli strumenti finanziari
destinatari dei fondi strutturali, abilitandola a svolgere le attività previste da tale
normativa.
Concentrare le risorse sui progetti delle PMI bloccati per mancanza di
finanziamenti pubblici e privati
L’entrata in scena degli INP ha l’obiettivo di rafforzare il Piano Juncker
CDP e BEI valutano congiuntamente il progetto con l’obiettivo di identificare
la struttura finanziaria più idonea per finanziare l’opera
Italia primo paese in EU per numero di iniziative supportate dal Piano
Juncker anche grazie all’impegno di Cdp
Piano Juncker Pagina 19/27Piattaforme lanciate da CDP per le PMI:
❖ Risk sharing: attiva da fine Giugno 2017 e raggiunge indirettamente le
PMI attraverso il Fondo di Garanzia per le PMI
❖ 2i per l’impresa: di Innovazione e Internalizzazione
❖ ITAtech: finalizzata a supportare la trasformazione dei risultati della
ricerca scientifica privata e pubblica Italiana in prodotti e servizi
commercializzabili per il benessere sociale (start-up)
❖ Piattaforma per le cartolarizzazioni «ENSI»: CDP acquista titoli
cartolarizzati e garantiti dal FEI per dare nuove risorse agli intermediari
finanziari che dovranno impiegarle in nuove operazioni di finanziamento a
sostegno delle PMI.
Piano Juncker Pagina 20/27IV. Confronto internazionale
IV.1 Confronto tra i paesi dell’UE sul numero di operazioni per paese
Grafico 7: Istogramma del numero di operazioni totali per paese
Numero di operazioni
140
Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
120
100
80
60
40
20
0
IT FR ES DE PL SE UK PT BE FI NL EL IE CZ AT DK LT SI RO BG HR LV EE HU LU CY SK MT
Numero di accordi finanziamento piccole e medie imprese (PMI)
Numero di progetti per infrastrutture e innovazione
Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.
Piano Juncker Pagina 21/27IV.2 Confronto tra i paesi dell’UE sui finanziamenti complessivi per paese
Grafico 8: Istogramma deli finanziamenti complessivi per paese
10
Miliardi di €
Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
FR IT ES DE PL UK EL NL SE PT FI BE IE AT SI CZ DK RO BG LT HR LV EE HU LU SK CY MT
Accordi finanziamento piccole e medie imprese (PMI) in mld di €
Progetti per infrastrutture e innovazione in mld di €
Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.
Piano Juncker Pagina 22/27IV.3 Dati relativi ai quattro maggiori beneficiari per numero di operazioni e
finanziamenti complessivi
Grafico 9: numero di operazioni e finanziamenti complessivi per FR, IT, ES, DE
Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
FRANCIA ITALIA
▪ 120 Operazioni totali ▪ 123 Operazioni totali
(85 Progetti + 35 Accordi) (57 Progetti + 66 Accordi)
▪ 9,3 mld di € di finanziamenti ▪ 7,2 mld di € di finanziamenti
(7,3 mld di € da BEI + 2 mld di € da (4,9 mld di € da BEI + 2,3 mld di €
FEI) da FEI)
INVESTIMENTI INVESTIMENTI
ATTIVATI ATTIVATI
42,3 mld di € 40 mld di €
34 mld di € 22 mld di €
INVESTIMENTI INVESTIMENTI
ATTIVATI ATTIVATI
SPAGNA GERMANIA
▪ 77 Operazioni totali ▪ 76 Operazioni totali
(57 Progetti + 20 Accordi) (54 Progetti + 22 Accordi)
▪ 5,9 mld di € di finanziamenti ▪ 5,2 mld di € di finanziamenti
(5 mld di € da BEI + 0,9 mld di € da (4,6 mld di € da BEI + 0,6 mld di €
FEI) da FEI)
Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.
Piano Juncker Pagina 23/27V. Conclusioni
V.1 Il successo del Piano Juncker
Da un analisi svolta nel settembre del 2017 si evince che nel complesso il
piano Juncker ha soddisfatto le promesse iniziali:
✓ creare posti di lavoro
Stima di 2,25 milioni* di posti di lavoro aggiuntivi (690 mila* entro il 2020),
grazie agli investimenti programmati [DATI: BEI]
*calcolati attraverso un modello econometrico per prevedere l’impatto degli investimento
✓ incentivare la crescita e la competitività
Si prevede che circa 635 mila imprese trarranno vantaggio dagli investimenti
del FEIS destinati alle PMI [DATI: COMMISSIONE EUROPEA]
✓ rafforzare la capacità produttiva e le infrastrutture in Europa
33,5 miliardi di euro destinati a progetti imprenditoriali e infrastrutturali
(quota dei 56,2 mld di € di finanziamenti complessivi approvati)
[DATI: COMMISSIONE EUROPEA]
Questi dati andranno monitorati puntualmente per verificare che
l’andamento reale sia coerente con le stime effettuate
Piano Juncker Pagina 24/27V.2 FEIS 2.0
I risultati ottenuti hanno facilitato la discussione della proposta della Commissione Europea per
aumentare la durata e la dotazione finanziaria del piano.
Con l’approvazione della proposta il FEIS è stato rinnovato per il periodo 2018-2020 e sono previsti:
➢ L’incremento dello stanziamento della Commissione Europea
Da 16 miliardi A 26 miliardi
➢ L’incremento dello stanziamento della BEI
Da 5 miliardi A 7,5 miliardi Immagine 3: avanzamento investimenti
aggiornato ad aprile 2018
➢ Un maggiore impegno in settori come l’agricoltura, la pesca, il turismo
e la sicurezza
➢ Una maggiore attenzione all’addizionalità dei finanziamenti e alla
trasparenza del processo decisionale che rimarrà, comunque, nelle
mani di un comitato indipendente
Immagine 2: Totale finanziamenti e investimenti aggiornati ad aprile 2018
Fonte: sito https://ec.europa.eu. Fonte: sito https://ec.europa.eu.
Piano Juncker Pagina 25/27Bibliografia
• Ufficio Parlamentare di Bilancio (2015), Il piano di investimento europeo. Una opportunità per una migliore governance delle infrastrutture
pubbliche in Italia?. (http://www.upbilancio.it/wpcontent/uploads/2015/10/Focus_5.pdf )
• Cassa Depositi e Prestiti(2016), Rapporto infrastrutture: focus sul Piano Juncker e le NPIs. (https://www.cdp.it/progetti/tutti-i-progetti/gruppo-cdp-
nel-rapporto-annuale-sulle-infrastrutture-focus-sul-piano-juncker-e-le-npis.kl )
• Cassa Depositi e Prestiti (2017), Piano Juncker: il ruolo di CDP come Istituto Nazionale di Promozione.
• Cassa Depositi e Prestiti(2016), Linee di intervento su «Piano Juncker» e Fondi SIE.
(http://www.agenziacoesione.gov.it/it/documentazione/Strumenti_Finanziari/SF_28set16_-_Presentazione_CDP.pdf )
• Senato della repubblica (2016), Articolo 41 ( Investimenti europei e Istituto nazione di promozione).
(https://www.senato.it/japp/bgt/showdoc/17/DOSSIER/0/942130/index.html?part=dossier_dossier1-sezione_sezione13-h2_h2110 )
• XV Legislatura(2016), Le attività della Cassa depositi e prestiti S.p.A..
(http://leg15.camera.it/cartellecomuni/leg14/RapportoAttivitaCommissioni/testi/05/05_cap10_sch01.htm )
• Raffaele Lungarella, Francesco Vella (2015), La Cassa Depositi e Prestiti entra nel Piano Juncker ,
Lavoce.info(http://www.lavoce.info/archives/38524/la-cassa-depositi-e-prestiti-entra-nel-piano-juncker/ )
• Invitalia (2017), Guida all'analisi costi-benefici dei progetti d'investimento. (https://www.agenziacoesione.gov.it)
• Umberto Marengo (2015), Il piano Juncker per gli investimenti: potenzialità e problemi dell’implementazione, Istituto Affari Internazionali.
• Francois Bethaz, Simone Pasquini (2017), Piano Juncker: A che punto siamo?, Istituto Bruno:Idee per il libero mercato.
• Piano Juncker-PE proroga il fondo europeo per investimenti strategici(2017), Fundig Aid Strategies Investment.
• Giuseppe Latour (2017), Piano Juncker - BEI, un punto di Pil extra grazie al fondo investimenti, Funding Aid Strategies Investment .
(https://www.fasi.biz/it/notizie/investimenti/17103-piano-juncker-bei-un-punto-di-pil-extra-grazie-a-fondo-investimenti.html)
• Federico De Girolamo (2017), Il Parlamento proroga e incrementa il piano di investimenti fino a 500 miliardi di euro, Attualità Parlamento Europeo
(http://www.europarl.europa.eu/news/it/press-room/20171207IPR89763/il-pe-proroga-e-incrementa-il-piano-di-investimenti-fino-a-500-miliardi-di-
euro)
Piano Juncker Pagina 26/27Sitografia
• Commissione Europea (2018), Piano di investimenti per l’Europa: il Piano Juncker.
(https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-plan-europe-juncker-plan_it)
• Commissione Europea (2018), Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS)
(https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-plan-europe-juncker-plan/european-fund-
strategic-investments-efsi_it)
• Formiche (2015), Ecco la vera leva del piano Junker. (http://formiche.net/2015/04/ecco-la-vera-leva-del-piano-juncker/)
• Fundig Aid Strategies Investment (2015), Piano Juncker. (https://www.fasi.biz/it/tags/piano-juncker.html)
• Dipartimento per la programmazione e il coordinamento della politica economica (2018), Gli andamenti di lungo periodo
dell’economia italiana. (http://www.programmazioneeconomica.gov.it/2018/05/22/andamenti-lungo-periodo-economia-
italiana)
• Consiglio dell’Unione europea (2018), Piano di investimenti per l’europa.
(http://www.consilium.europa.eu/it/policies/investment-plan)
Piano Juncker Pagina 27/27Puoi anche leggere
