IL PIANO JUNCKER Rilanciare gli investimenti in Europa - Dipartimento di Ingegneria ...

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IL PIANO JUNCKER Rilanciare gli investimenti in Europa - Dipartimento di Ingegneria ...
Rilanciare gli investimenti in Europa
          IL PIANO JUNCKER

                     FACOLTÀ DI INGEGNERIA
                     DELL’INFORMAZIONE,
                     INFORMATICA E STATISTICA

Progetto di Economia e Gestione delle Amministrazioni
Pubbliche
Docente: Giuseppe Catalano

A cura di: Giulia Ciampa
           Paolo Moretti
           Costanza Sauve
           Giordan Simonante                    Anno Accademico 2017/2018
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Agenda
   Domanda di ricerca
I. Il Piano Juncker
    I.1 Che cos’è il Piano Juncker
    I.2 Analisi normativa: le ragioni economiche del piano
    I.3 Gli obiettivi e gli elementi principali del Piano
II. Gli strumenti
    II.1 Il Gruppo BEI
    II.2 Il FEIS
III. Progetti
    III.1 Selezione dei progetti
    III.2 Criteri di selezione
    III.3 Analisi Costi-Benefici
    III.4 Esempi in Italia
    III.5 Cassa depositi e prestiti
IV. Confronto internazionale
    IV.1 Confronto tra i paesi dell’UE sul numero di operazioni per paese
    IV.2 Confronto tra i paesi dell’UE sui finanziamenti complessivi per paese
    IV.3 Dati relativi ai quattro maggiori beneficiari per numero di operazioni e finanziamenti complessivi
V. Conclusioni
    V.1 Il successo del Piano Juncker
    V.2 FEIS 2.0

         Piano Juncker                                                                                    Pagina 2/27
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Domanda di ricerca
     Analizzare le finalità, gli
     strumenti e le modalità
d’attuazione del Piano Juncker,
   mettendo in risalto i risultati
            ottenuti.

  Piano Juncker                Pagina 3/27
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I.    Il Piano Juncker

I.1 Che cos’è il Piano Juncker
➢ Piano voluto dal Presidente della Commissione Europea per
   rilanciare la crescita economica e gli investimenti in Europa senza
   ricorrere a nuovo debito pubblico
➢ Presentato al Parlamento Europeo il 29 novembre 2014

                   Finanziare progetti a maggiore rischio
       Idea del Piano: risorse finanziarie pubbliche come garanzia per
       assorbire parte delle perdite potenziali di progetti di investimento

          Programma Quantitative Easing → abbondante liquidità

                   Canalizzare risorse verso investimenti
                   strategici
   Piano Juncker                                                              Pagina 4/27
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Cambio di paradigma
Importanza del progetto presentato: qualità, redditività ed effetti

               Grado di efficienza degli investimenti

         Corretta valutazione e selezione dei progetti:
         “Investire nel processo di investimento”

   Il piano si incentra dunque su:
                   •   Rimozione degli ostacoli agli investimenti
                   •   Dare visibilità e assistenza tecnica ai progetti di investimento
                   •   Uso più intelligente delle risorse finanziarie nuove ed esistenti

   Piano Juncker                                                                  Pagina 5/27
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I.2 Analisi normativa: le ragioni economiche del Piano
    ➢ Crisi finanziaria ed economica a partire dal 2008 → crollo degli
      investimenti in Europa
 Grafico 1: Confronto tra investimenti realizzati rispetto ad una stima di investimenti necessari

                                                                                                     Necessari investimenti
                                                                                                    per il 20-21% del PIL →
                                                                                                     investimenti aggiuntivi
                                                                                                    tra i 242 e i 343 miliardi
        Investimenti                        15%                                                             di € l’anno

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➢ Gli investimenti sono calati in tutta Europa, ma con differenze
  significative tra i diversi paesi
               Grafico 2:Investimenti fissi lordi a prezzi costanti nell’eurozona (2007=100)

             • Calo investimenti del 30 % nei Paesi Periferia dell’Eurozona
             • Paesi “core” hanno recuperato
             • Paesi post-2004 calo investimenti ma successivo leggero recupero

    Piano Juncker                                                                              Pagina 7/27
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Grafico 3: Confronto, con dati annuali, dell’evoluzione della quota del Pil destinata ai risparmi lordi in Italia e
          nell’Unione europea

                     Fonte: Elaborazione del Dipartimento per la Programmazione e il Coordinamento
                     Della Politica economica (DIPE) su dati del fondo Monetario Internazionale (FMI).

     Alti livelli di risparmio → Alti volumi di liquidità finanziaria

Piano Juncker                                                                                                                   Pagina 8/27
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I.3 Gli obiettivi e gli elementi principali del Piano
 Mobilitare un volume complessivo di 315 Miliardi di € di investimenti
 pubblici e privati, nel triennio 2015-2017
  ISTITUZIONE DEL FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI
  STRATEGICI (FEIS)
• Utilizza fondi pubblici per mobilitare ulteriori investimenti privati
• Fornisce protezione del credito ai finanziamenti concessi dalla BEI e dal FEI
                         16 Mld€ da Bilancio UE
  Fondo da 21 Mld€                                → Effetto moltiplicatore 1:15
                         5 Mld€ dalla BEI

                                              315 Mld€ di investimenti totali

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❑ Dicembre 2016: proroga del Piano fino al 31 dicembre 2020 deciso dalla
    Commissione Europea

   Garantire che il finanziamento degli investimenti arrivi all’economia
   reale
                       polo europeo di consulenza sugli investimenti
       Istituiti
                       portale dei progetti di investimento
                       europei

  Migliorare il contesto degli investimenti

Stimolare gli investimenti: • Miglioramento del contesto imprenditoriale
                             • Agevolazione dell’accesso ai finanziamenti

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II. Gli Strumenti

II.1 La BEI
BANCA EUROPEA PER GLI INVESTIMENTI (BEI)

➢ Anno d’istituzione: 1958

➢ Sede: Lussemburgo

➢ Azionisti: tutti i paesi dell’UE

➢ Ruolo: fornire finanziamenti e competenze per progetti di investimento che
  contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi dell’UE

➢ Modalità: prestito, «blending» e consulenza

➢ Governance: Consiglio dei governatori, Consiglio d’amministrazione, Comitato
  di gestione e di verifica, Direzioni e Dipartimenti

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FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI (FEI)

 ➢ Anno d’istituzione: 1993

 ➢ Sede: Lussemburgo

 ➢ Azionisti: BEI, Commissione europea e istituzioni finanziarie

 ➢ Ruolo: fornire finanziamenti e competenze in particolare, per le piccole e
   medie imprese (PMI)

 ➢ Modalità: stessi strumenti della BEI

 ➢ Governance: Agenzie di rating del credito esterne, Amministratore delegato,
   Consiglio d’amministrazione, Assemblea generale, Commissione di controllo

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II.2 Il FEIS
   FONDO EUROPEO PER GLI INVESTIMENTI STRATEGICI (FEIS)
➢ Anno d’istituzione: 2014
                                                       Grafico 4: il funzionamento del FEIS

➢ Gestione: Commissione europea, BEI e FEI

➢ Scopo: garanzia basata sul bilancio dell’UE

+ finanziamenti per progetti ad alto valore aggiunto

 mobilizzazione di investimenti pubblici e privati
                                                       Fonte: la BEI.

➢ Governance: Amministratore delegato e vice, Consiglio direttivo,
  Comitato per gli investimenti

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III. Progetti
III.1 Selezione dei progetti
    CHI può presentare domanda per il finanziamento?
    ✓ Entità settore pubblico
    ✓ Entità settore privato
    ✓ Istituti finanziari
    ✓ Fondi e qualsiasi altra forma di veicoli di investimento collettivo
    ✓ Piattaforme di investimento o PMI
    COME vengono selezionati i progetti?
    Grafico 5: Ciclo del progetto

 Fonte: sito https://ec.europa.eu.

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Grafico 6: distribuzione dei finanziamenti per settore
In QUALI SETTORI si concentrano i
progetti?

✓   Innovazione e abilità
✓   Infrastruttura
✓   Clima e Ambiente

 Promuovere la coesione
   economica e sociale

                                         Fonte: sito https://ec.europa.eu aggiornato ad Aprile 2018

PERCHE’ sostenere i progetti?
✓ Rafforzare la creazione di posti di lavoro e la crescita economica
✓ Soddisfare le esigenze a lungo termine dell’economia e accrescere la competitività
✓ Favorire il consolidamento della capacità produttiva e delle infrastrutture dell’UE

    Piano Juncker                                                                                     Pagina 15/27
III.2 Criteri di selezione

              Il Regolamento, emendato su richiesta dal Parlamento Europeo, prevede una serie dettagliata di criteri
                 che devono guidare la scelta dei progetti nei settori chiave, quali:
              • Ricerca, Sviluppo e Innovazione
Compatibilità • Sviluppo del settore Energetico
   con le     • Sviluppo delle Infrastrutture di Trasporto
politiche UE • Sviluppo e diffusione delle tecnologie dell’Informazione e della Comunicazione
              • Ambiente ed efficienza delle risorse

 Capacità di     • I progetti devono essere in grado di ottenere grandi finanziamenti provenienti dal settore privato e
 mobilitare        garantire un accettabile margine di profitto
  capitale
   privato

Addizionalità • Iprofilo
                  progetti non potrebbero essere realizzati senza il sostegno della garanzia dell’UE a causa del loro
                         di rischio elevato

           Piano Juncker                                                                                  Pagina 16/27
III.3 Analisi Costi-Benefici
    Grafico 7: fasi valutazione di un progetto

                               1.La descrizione del contesto

                                     2.La definizione degli obiettivi

                                             3.L’identificazione del progetto

                                         4.La fattibilità tecnica e la sostenibilità ambientale

                                                              5.L’analisi finanziaria

                     VANF>0
                                                                               VANF
III.4 Esempi in Italia

                                      Ricevuti 300 milioni di euro per        Ricevuti 200 milioni di euro per
Ricevuti 500 milioni di euro per la   installare i contatori del gas in       migliorare la rete idrica e investire
realizzazione di una nuova rete       Italia.                                 in    impianti     di     depurazione
d’accesso alla banda larga, con                                               dell’acqua per aumentare la
una soluzione combinata fibra-         Migliorare l’efficienza del sistema    disponibilità e la qualità dell’acqua
rame per servizi superveloci.                   di distribuzione              potabile        distribuita       alla
  Alta velocità banda larga per le       Aumentare l’informazione e la        popolazione.
               famiglie                    consapevolezza dei clienti,                  Riduzione spreco
                                        agevolando la lettura a distanza
 Incremento della copertura della                                                 Mantenere l’efficienza degli
 popolazione compreso tra il 32%                                                             impianti
     e il 60% di tutte le famiglie                                              Aumento della quantità d’acqua
                                                                                      disponibile pro capite
                                                                                 Migliorare la qualità dell’acqua
                                                                                 Estendere le zone coperte dai
                                                                                           servizi idrici
                                                                     Fonte: sito https://ec.europa.eu aggiornato ad Aprile 2018.

             Piano Juncker                                                                             Pagina 18/27
III.5 Cassa depositi e prestiti
 L'articolo 41 della legge di Stabilità del 2016 individua la Cassa depositi e prestiti
 come istituto nazionale di promozione (INP) ai sensi della normativa Europea sugli
 investimenti strategici e come possibile esecutore degli strumenti finanziari
 destinatari dei fondi strutturali, abilitandola a svolgere le attività previste da tale
 normativa.

         Concentrare le risorse sui progetti delle PMI bloccati per mancanza di
         finanziamenti pubblici e privati

         L’entrata in scena degli INP ha l’obiettivo di rafforzare il Piano Juncker

         CDP e BEI valutano congiuntamente il progetto con l’obiettivo di identificare
         la struttura finanziaria più idonea per finanziare l’opera

         Italia primo paese in EU per numero di iniziative supportate dal Piano
         Juncker anche grazie all’impegno di Cdp

        Piano Juncker                                                            Pagina 19/27
Piattaforme lanciate da CDP per le PMI:

❖ Risk sharing: attiva da fine Giugno 2017 e raggiunge indirettamente le
PMI attraverso il Fondo di Garanzia per le PMI

❖ 2i per l’impresa: di Innovazione e Internalizzazione

❖ ITAtech: finalizzata a supportare la trasformazione dei risultati della
ricerca scientifica privata e pubblica Italiana in prodotti e servizi
commercializzabili per il benessere sociale (start-up)

❖ Piattaforma per le cartolarizzazioni «ENSI»: CDP acquista titoli
cartolarizzati e garantiti dal FEI per dare nuove risorse agli intermediari
finanziari che dovranno impiegarle in nuove operazioni di finanziamento a
sostegno delle PMI.

      Piano Juncker                                                   Pagina 20/27
IV. Confronto internazionale
                        IV.1 Confronto tra i paesi dell’UE sul numero di operazioni per paese
                       Grafico 7: Istogramma del numero di operazioni totali per paese
Numero di operazioni

                       140
                                                                                         Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
                       120

                       100

                        80

                        60

                        40

                        20

                         0
                             IT FR ES DE PL SE UK PT BE FI NL EL IE CZ AT DK LT SI RO BG HR LV EE HU LU CY SK MT

                                                Numero di accordi finanziamento piccole e medie imprese (PMI)
                                                Numero di progetti per infrastrutture e innovazione
                       Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.

                                     Piano Juncker                                                                       Pagina 21/27
IV.2 Confronto tra i paesi dell’UE sui finanziamenti complessivi per paese

                Grafico 8: Istogramma deli finanziamenti complessivi per paese

                10
Miliardi di €

                                                                                        Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
                 9

                 8

                 7

                 6

                 5

                 4

                 3

                 2

                 1

                 0
                     FR IT ES DE PL UK EL NL SE PT FI BE IE AT SI CZ DK RO BG LT HR LV EE HU LU SK CY MT

                                          Accordi finanziamento piccole e medie imprese (PMI) in mld di €
                                          Progetti per infrastrutture e innovazione in mld di €
                Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.

                              Piano Juncker                                                                       Pagina 22/27
IV.3 Dati relativi ai quattro maggiori beneficiari per numero di operazioni e
 finanziamenti complessivi
Grafico 9: numero di operazioni e finanziamenti complessivi per FR, IT, ES, DE
                                                                                 Ultimo aggiornamento dati: aprile 2018
                             FRANCIA                                                         ITALIA
                             ▪ 120 Operazioni totali                                         ▪ 123 Operazioni totali
                                  (85 Progetti + 35 Accordi)                                     (57 Progetti + 66 Accordi)

                             ▪ 9,3 mld di € di finanziamenti                                 ▪ 7,2 mld di € di finanziamenti
                                  (7,3 mld di € da BEI + 2 mld di € da                           (4,9 mld di € da BEI + 2,3 mld di €
                                  FEI)                                                           da FEI)
                                             INVESTIMENTI                                              INVESTIMENTI
                                               ATTIVATI                                                  ATTIVATI

                                          42,3 mld di €                                               40 mld di €

                                            34 mld di €                                               22 mld di €
                                             INVESTIMENTI                                             INVESTIMENTI
                                               ATTIVATI                                                 ATTIVATI

                             SPAGNA                                                       GERMANIA
                             ▪ 77 Operazioni totali                                       ▪ 76 Operazioni totali
                                  (57 Progetti + 20 Accordi)                                 (54 Progetti + 22 Accordi)

                             ▪ 5,9 mld di € di finanziamenti                              ▪ 5,2 mld di € di finanziamenti
                                  (5 mld di € da BEI + 0,9 mld di € da                       (4,6 mld di € da BEI + 0,6 mld di €
                                  FEI)                                                       da FEI)

  Fonte: Elaborazione sui dati riportati sul sito https://ec.europa.eu.

                    Piano Juncker                                                                                          Pagina 23/27
V. Conclusioni
V.1 Il successo del Piano Juncker
Da un analisi svolta nel settembre del 2017 si evince che nel complesso il
piano Juncker ha soddisfatto le promesse iniziali:
✓   creare posti di lavoro
                     Stima di 2,25 milioni* di posti di lavoro aggiuntivi (690 mila* entro il 2020),
                     grazie agli investimenti programmati [DATI: BEI]
                     *calcolati attraverso un modello econometrico per prevedere l’impatto degli investimento

✓   incentivare la crescita e la competitività
                     Si prevede che circa 635 mila imprese trarranno vantaggio dagli investimenti
                     del FEIS destinati alle PMI [DATI: COMMISSIONE EUROPEA]

✓   rafforzare la capacità produttiva e le infrastrutture in Europa
                     33,5 miliardi di euro destinati a progetti imprenditoriali e infrastrutturali
                     (quota dei 56,2 mld di € di finanziamenti complessivi approvati)
                     [DATI: COMMISSIONE EUROPEA]

    Questi dati andranno monitorati puntualmente per verificare che
    l’andamento reale sia coerente con le stime effettuate

     Piano Juncker                                                                                          Pagina 24/27
V.2 FEIS 2.0
I risultati ottenuti hanno facilitato la discussione della proposta della Commissione Europea per
aumentare la durata e la dotazione finanziaria del piano.
 Con l’approvazione della proposta il FEIS è stato rinnovato per il periodo 2018-2020 e sono previsti:

 ➢   L’incremento dello stanziamento della Commissione Europea

                       Da   16 miliardi                                           A     26 miliardi
 ➢   L’incremento dello stanziamento della BEI

                       Da   5 miliardi                                            A     7,5 miliardi   Immagine 3: avanzamento investimenti
                                                                                                       aggiornato ad aprile 2018
 ➢   Un maggiore impegno in settori come l’agricoltura, la pesca, il turismo
     e la sicurezza

 ➢   Una maggiore attenzione all’addizionalità dei finanziamenti e alla
     trasparenza del processo decisionale che rimarrà, comunque, nelle
        mani di un comitato indipendente

            Immagine 2: Totale finanziamenti e investimenti aggiornati ad aprile 2018

                            Fonte: sito https://ec.europa.eu.                                          Fonte: sito https://ec.europa.eu.

       Piano Juncker                                                                                               Pagina 25/27
Bibliografia
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    pubbliche in Italia?. (http://www.upbilancio.it/wpcontent/uploads/2015/10/Focus_5.pdf )
•   Cassa Depositi e Prestiti(2016), Rapporto infrastrutture: focus sul Piano Juncker e le NPIs. (https://www.cdp.it/progetti/tutti-i-progetti/gruppo-cdp-
    nel-rapporto-annuale-sulle-infrastrutture-focus-sul-piano-juncker-e-le-npis.kl )
•   Cassa Depositi e Prestiti (2017), Piano Juncker: il ruolo di CDP come Istituto Nazionale di Promozione.
•   Cassa Depositi e Prestiti(2016), Linee di intervento su «Piano Juncker» e Fondi SIE.
    (http://www.agenziacoesione.gov.it/it/documentazione/Strumenti_Finanziari/SF_28set16_-_Presentazione_CDP.pdf )
•   Senato della repubblica (2016), Articolo 41 ( Investimenti europei e Istituto nazione di promozione).
    (https://www.senato.it/japp/bgt/showdoc/17/DOSSIER/0/942130/index.html?part=dossier_dossier1-sezione_sezione13-h2_h2110 )
•   XV Legislatura(2016), Le attività della Cassa depositi e prestiti S.p.A..
    (http://leg15.camera.it/cartellecomuni/leg14/RapportoAttivitaCommissioni/testi/05/05_cap10_sch01.htm )
•   Raffaele Lungarella, Francesco Vella (2015), La Cassa Depositi e Prestiti entra nel Piano Juncker ,
    Lavoce.info(http://www.lavoce.info/archives/38524/la-cassa-depositi-e-prestiti-entra-nel-piano-juncker/ )
•   Invitalia (2017), Guida all'analisi costi-benefici dei progetti d'investimento. (https://www.agenziacoesione.gov.it)
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•   Francois Bethaz, Simone Pasquini (2017), Piano Juncker: A che punto siamo?, Istituto Bruno:Idee per il libero mercato.
•   Piano Juncker-PE proroga il fondo europeo per investimenti strategici(2017), Fundig Aid Strategies Investment.
•   Giuseppe Latour (2017), Piano Juncker - BEI, un punto di Pil extra grazie al fondo investimenti, Funding Aid Strategies Investment .
    (https://www.fasi.biz/it/notizie/investimenti/17103-piano-juncker-bei-un-punto-di-pil-extra-grazie-a-fondo-investimenti.html)
•   Federico De Girolamo (2017), Il Parlamento proroga e incrementa il piano di investimenti fino a 500 miliardi di euro, Attualità Parlamento Europeo
    (http://www.europarl.europa.eu/news/it/press-room/20171207IPR89763/il-pe-proroga-e-incrementa-il-piano-di-investimenti-fino-a-500-miliardi-di-
    euro)

            Piano Juncker                                                                                                                 Pagina 26/27
Sitografia
•       Commissione Europea (2018), Piano di investimenti per l’Europa: il Piano Juncker.
        (https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-plan-europe-juncker-plan_it)

•       Commissione Europea (2018), Fondo europeo per gli investimenti strategici (FEIS)
        (https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-plan-europe-juncker-plan/european-fund-
        strategic-investments-efsi_it)

•       Formiche (2015), Ecco la vera leva del piano Junker. (http://formiche.net/2015/04/ecco-la-vera-leva-del-piano-juncker/)

•       Fundig Aid Strategies Investment (2015), Piano Juncker. (https://www.fasi.biz/it/tags/piano-juncker.html)

•       Dipartimento per la programmazione e il coordinamento della politica economica (2018), Gli andamenti di lungo periodo
        dell’economia italiana. (http://www.programmazioneeconomica.gov.it/2018/05/22/andamenti-lungo-periodo-economia-
        italiana)

•       Consiglio dell’Unione europea (2018), Piano di investimenti per l’europa.
        (http://www.consilium.europa.eu/it/policies/investment-plan)

    Piano Juncker                                                                                                             Pagina 27/27
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