Il finanziamento delle imprese innovative: nuovi modelli e strumenti - La valutazione degli asset immateriali delle imprese
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La valutazione degli asset immateriali delle imprese
Il finanziamento delle imprese
innovative: nuovi modelli e strumenti
Anna Gervasoni
Direttore Generale AIFI
Roma, 17 aprile 2018
Esempi di imprese tecnologiche finanziate dal private capital
Le prime 5 società per
eDreams
Apple LinkedIn capitalizzazione sul Nasdaq sono
Instagram
YouTube
VC-backed:
Amazon
Uber
Ebay 1. Apple
2. Amazon
Dropbox Twitter 3. Google
4. Microsoft
5. Facebook
Skype
Expedia
Paypal
Spotify
Airbnb
Deliveroo Silicon
Biosystems Viva BioCell
ADmantX
Mosaicoon
Yoox
Wiit
K4A Ethical Oncology Science
Novuspharma
Fonte: Nasdaq
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2
Focus finanza per le start up in Italia nel 2017
Operatori di
Venture Capital:
Operatori di Venture 135 milioni di Euro Operatori di
Capital e Business Angels: (initial e follow on) Corporate Venture Capital:
28 milioni di Euro 60 milioni di Euro
(in sindacato) (inclusi i coinv. dei VC)
260 Milioni di Euro
investiti in
Business Angels: 150 Start up Crowdfunding:
25 milioni di Euro 11 milioni di Euro
Family and friends Bandi e agevolazioni
Start up competition
Invitalia Smart & Start
Incubatori e acceleratori Horizon 2020
Fonte: Venture Capital Monitor-VeM, IBAN, Osservatorio Crowdfunding – Politecnico di Milano, fonti pubbliche
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3L’importanza dell’ecosistema
VentureUp è un portale web istituzionale,
promosso da AIFI e Fondo Italiano
d’Investimento, che fornisce un servizio a tutti
coloro che desiderano avviare una startup e
non sanno a chi rivolgersi
Nella sezione Venture si trovano informazioni e guide sui soggetti attivi nell'ecosistema a supporto delle startup, quali:
Corporate
Venture capitalist Business angel
venture capitalist
Gestori di piattaforme di Acceleratori d’impresa,
equity crowdfunding incubatori e parchi tecnologici
Università e centri di Bandi per agevolazioni e
ricerca universitari startup competition
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4Come cresce l’innovazione attraverso PE e VC
Variazione della spesa in ricerca e sviluppo durante l’holding period nelle operazioni di successo è
stata di +754% nel venture capital e +142% nel venture capital e tale valore è maggiormente
cresciuto nelle operazioni in cui l’holdig period è stato superiore a 4 anni (+503% contro 192%)
Durante l’holding period di operazioni di private equity e venture capital il 32% delle target
appartenenti sia a settori tradizionali che innovativi, ha introdotto nuovi brevetti
Introduzione di nuovi brevetti per tipologia di operazione Introduzione di nuovi brevetti per settore della target
2%
Beni e servizi industriali 27,1%
Medicale 20,3%
Biotecnologie 10,2%
Beni e servizi di consumo 8,5%
30%
ICT 8,5%
Energia e utilities 5,1%
Chimica 3,4%
54% Retail 3,4%
Aereospaziale e difesa 1,7%
Automotive 1,7%
14% Manifatturiero - alimentare 1,7%
Manifatturiero - altro 1,7%
Manifatturiero - moda 1,7%
Servizi non finanziari 1,7%
Altro 3,4%
Buy out Early Stage Expansion Turnaround
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Fonte: Premio Dematté Private Equity of the Year
5L’impatto economico del venture capital in Italia
Ad ogni milione di Euro investito in capitale di rischio è possibile
ricondurre:
• 1,55 milioni di Euro investiti in capitale immobilizzato
• 0,8 milioni di Euro di valore aggiunto
• 12 nuovi posti di lavoro
Fonte: Università Carlo Cattaneo - LIUC
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6…si può fare di più
Investimenti di early stage in Europa
250
Francia 847
230
Già nel 1989 il numero di investimenti in early stage era in Francia 285 in Germania 113 e in Italia 60 società
210
190
170
150
130
Italia 99
110 società
90 Germania
600 società
70
Regno Unito
362 società
50
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fonte: AIFI-PwC, AFIC, BVCA, BVK
Nota: le frecce indicano la variazione rispetto al 2012; valori ribasati a 100, anno di riferimento 2012
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