Fondi d'investimento - Sfama

Pagina creata da Gaia D'Ambrosio
 
CONTINUA A LEGGERE
Fondi d'investimento - Sfama
Fondi d’investimento
Fondi d'investimento - Sfama
Fondata nel 1992 con sede a Basilea, la Swiss Funds & Asset Management
Association SFAMA (SFAMA) è l’organizzazione rappresentativa di categoria
dell’industria svizzera dei fondi e della gestione patrimoniale. La cerchia dei
suoi membri include le più importanti società di direzione svizzere, numerosi
asset manager e rappresentanti di investimenti collettivi di capitale esteri
nonché un folto gruppo di altri fornitori di servizi nel settore dell’asset
management. La SFAMA è membro attivo della European Fund and Asset
Management Association (EFAMA) di Bruxelles e della International Investment
Funds Association (IIFA) di Montreal, quest’ultima attiva a livello mondiale. Per
ulteriori informazioni: www.sfama.ch. Seguiteci su Twitter: @SFAMAinfo.
Fondi d'investimento - Sfama
INDICE

 Premessa                 Tutto quello che avete sempre voluto sapere sui fondi d’investimento    4

 Fondi d’investimento     Cosa sono i fondi d’investimento?                                       5
                          Come funzionano i fondi d’investimento?                                 5
                          Quali tipologie di fondi d’investimento esistono?                       6
                          Come investono i fondi d’investimento?                                  6

 Vantaggi essenziali      Protezione degli investitori                                            7
                          Trasparenza                                                             7
                          Liquidità                                                               7
                          Diversificazione                                                        8
                          Gestione professionale                                                  8

 Informazioni, costi e    Documenti del fondo                                                     9
 fiscalità                Commissioni e spese                                                     9
                          Fiscalità                                                               9

Acquisto di un fondo
		                   Le tappe principali                                                         10
d’investimento

                                                3
Fondi d'investimento - Sfama
PREMESSA

                       Tutto quello che avete sempre voluto sapere sui
                       fondi d’investimento
                       Gentili signore, egregi signori

Importante per tutti   Il tema degli «investimenti finanziari» è importante per ciascuno di noi. Presto
                       o tardi, infatti, tutti avremo a che fare con questioni concernenti la previdenza
                       personale, per cui è bene organizzarsi per tempo ed esaminare i vari aspetti in
                       modo approfondito.

I vantaggi dei fondi   La sicurezza e l’incremento del valore sono aspetti importanti per ogni investi-
d’investimento         mento. I fondi d’investimento rappresentano una soluzione ottimale per le
                       esigenze più disparate. Offrono l’opportunità di accedere a una gestione
                       professionale anche investendo importi contenuti e garantiscono la massima
                       trasparenza mettendo a disposizione degli investitori un ampio ventaglio di
                       documenti informativi. I fondi d’investimento sono sottoposti a vigilanza ai
                       sensi di legge e ad essi si applicano particolari prescrizioni in materia di protezione
                       degli investitori. Vengono gestiti da specialisti e in caso di fallimento dell’offerente
                       beneficiano di particolari vantaggi.

Lettura informativa    Il presente opuscolo tratta il tema dei fondi d’investimento nei suoi aspetti
                       principali. Ci auguriamo che questa pubblicazione saprà risvegliare il
                       vostro interesse sull’argomento e dare risposta ad alcune delle vostre
                       domande. A proposito: nel glossario disponibile sul sito di Swiss Fund Data,
                       società affiliata di Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA
                       (https://www.swissfunddata.ch/sfdpub/glossario-di-fondi), trovate le spiegazioni
                       relative ai principali termini tecnici.

                       Cordiali saluti

                       Il vostro Fubo

                                              4
Fondi d'investimento - Sfama
FONDI D’INVESTIMENTO

		              Cosa sono i fondi d’investimento?

Caratteristiche
				                              I fondi sono strutture concepite per fini d’investi-
                		                mento. Raggruppano il denaro di diversi
                		                investitori, che decidono di collocarvi importi
                		                più o meno elevati; la somma così raccolta va a
                		                costituire un patrimonio collettivo da investire,
                		                che viene gestito professionalmente.

                          I patrimoni dei fondi sono affidati a esperti del settore (i cosiddetti asset manager),
                          che li investono in azioni, obbligazioni ecc. presso le borse nazionali e interna-
                          zionali. I dividendi e gli interessi generati da tali investimenti costituiscono i
                          proventi del fondo, che vanno a beneficio degli investitori. Questi ultimi
                          detengono quote del fondo in misura corrispondente all’importo versato. Di
                          norma, le quote possono essere vendute o acquistate in qualsiasi momento. Il
                          patrimonio del fondo è considerato alla stregua di un patrimonio separato,
                          perciò, in caso di fallimento dell’offerente, gli investitori godono di particolari
                          vantaggi e di una maggiore tutela.

                                               Proventi del fondo        Dividendi, interessi

                                              Pagamenti            Fondo       Investimenti
                                                              d’investimento

		                      Come funzionano i fondi d’investimento?

Chiara ripartizione dei
				                                   I fondi d’investimento e le imprese coinvolte
compiti                 		             sono regolamentati in modo rigoroso dalla legge
                        		             e sottoposti alla vigilanza della FINMA. Non sono
                        		             simili a una «scatola nera».

                          Tutti i fondi d’investimento svizzeri devono essere approvati dall’Autorità
                          federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA). Ciascun fondo ha la propria
                          società di gestione (direzione del fondo), il proprio esperto (asset manager) che
                          si fa carico delle decisioni d’investimento e la propria banca (banca depositaria)
                          a cui è affidata la custodia dei titoli. Anche la direzione del fondo, l’asset manager
                          e la banca depositaria devono essere autorizzati dalla FINMA. I fondi d’investimento
                          possono essere a gestione attiva o passiva. Le direttive d’investimento dettano
                          le regole che l’asset manager deve rispettare nell’effettuare gli investimenti.
                          Informazioni più dettagliate al riguardo sono fornite dai documenti del fondo
                          (ad es. factsheet, rapporto annuale).

                                                 5
Fondi d'investimento - Sfama
Quali tipologie di fondi d’investimento esistono?

Diverse categorie di fondi     I fondi possono effettuare gli investimenti più
                           			 svariati, entro i confini nazionali o all’estero. Di
                           			 conseguenza, esistono diverse tipologie di fondi.

     Fondi azionari: investono prevalentemente in azioni (partecipazioni al capitale
      di imprese), a livello nazionale e internazionale.
		   Fondi obbligazionari: investono prevalentemente in obbligazioni (titoli di
      credito), i cui emittenti sono Stati, cantoni, comuni e imprese.
     Fondi immobiliari: investono in immobili ad uso abitativo o commerciale (uffici/
      negozi), alcuni anche in entrambe le tipologie.
     Fondi del mercato monetario: il capitale viene collocato principalmente in
      investimenti a termine, investimenti fiduciari, strumenti del mercato monetario
      e titoli con scadenza non superiore a 12 mesi.
     Fondi strategici: sono anche denominati fondi con obiettivo d’investimento
      o fondi misti. A seconda della strategia o dell’obiettivo d’investimento
      perseguito, questi fondi investono in strumenti differenti (azioni, mercato
      monetario, obbligazioni ecc.).
     Altri fondi d’investimento: rientrano in questa categoria i commodity fund, gli
      hedge fund, i fondi private equity, i fondi infrastrutturali ecc.

                          Come investono i fondi d’investimento?

Differenti approcci                             I fondi investono con un approccio attivo o passivo,
                    		                          ciascuno dei quali comporta rischi e opportunità
                    		                          differenti per l’investitore.

     Fondi d’investimento attivi: la composizione del portafoglio e la scelta dei
      singoli titoli si ispirano a criteri ben precisi, vengono sottoposte a controlli
      costanti ed eventualmente corrette se la situazione lo richiede.
     Fondi d’investimento passivi: la gestione è ridotta al minimo e il fondo riproduce
      in modo automatico un indice di mercato. All’interno di questa categoria si
      opera un’ulteriore distinzione tra fondi indicizzati ed Exchange-Traded Funds
      (ETF):
				 •		Fondi indicizzati: cercano di replicare il più fedelmente possibile un determi-
    		 nato indice di borsa rappresentativo (ad es. SMI, SPI). Per far questo investono
    		 nelle imprese (o azioni o obbligazioni) che compongono l’indice adottando i
    		 medesimi criteri di ponderazione.
				 • ETF: le quote sono negoziate (ovvero comprate e vendute) in borsa. Nella
    		 maggior parte dei casi, gli ETF sono fondi indicizzati a gestione passiva.

                                           6
Fondi d'investimento - Sfama
VANTAGGI ESSENZIALI

                     Protezione degli investitori

Patrimonio separato                                I fondi offrono un’efficace tutela agli investitori:
                    		                             anche se la direzione del fondo dovesse fallire, il
                    		                             loro denaro sarebbe al sicuro, poiché confluisce
                    		                             in un patrimonio separato.

                     Gli investimenti finanziari non danno garanzie assolute, una percentuale di
                     rischio rimane in ogni caso. Tuttavia, grazie alla legge federale sugli investimenti
                     collettivi di capitale (LICol) e all’Autorità federale di vigilanza sui mercati finan-
                     ziari (FINMA), chi investe in fondi è tutelato contro eventuali abusi e negligenze
                     nella gestione. Similmente alle azioni e alle obbligazioni, anche i fondi sono
                     esposti a oscillazioni di valore più o meno marcate. In caso di fallimento della
                     direzione del fondo, il patrimonio del fondo viene scorporato per legge in favore
                     degli investitori e quindi non entra a far parte della massa fallimentare.

                     Trasparenza
Chiari e comprensibili
				                                               I fondi d’investimento garantiscono trasparenza.
                       		                          Gli investitori sanno come e dove è investito il
                       		                          loro denaro. Anche i costi e le spese sono comuni-
                       		                          cati loro con chiarezza.

                     La trasparenza è un principio che va oltre l’obbligo di informazione previsto per
                     legge: la trasparenza crea fiducia. La struttura e le modalità di funzionamento
                     dei fondi sono comunicati agli investitori in modo chiaro e ben comprensibile.
                     Le informazioni sugli strumenti in cui è investito il patrimonio, il relativo
                     andamento, il livello attuale dei costi e delle spese connessi all’investimento
                     nel fondo e le soglie massime che questi ultimi non devono oltrepassare
                     sono reperibili nei documenti del fondo, tra cui ad es. le informazioni chiave
                     per gli investitori (KIID, Key Investor Information Document), il prospetto, il
                     prospetto semplificato, il regolamento del fondo, i factsheet e i rapporti annuali
                     e semestrali.

                     Liquidità
Disinvestire è facile
				                                               Investire in fondi non comporta tempi di attesa.
                      		                           Aderire è semplice, ma lo è anche sciogliere l’in-
                      		                           vestimento sottoscritto. Per legge, gli offerenti
                      		                           sono tenuti a riscattare le quote.

                     Gli investitori non hanno voce in capitolo per quanto riguarda le decisioni
                     d’investimento, che sono prerogativa esclusiva dei gestori del fondo. Tuttavia, la
                     legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) concede a chi investe
                     un’importante libertà: quella di uscire dall’investimento. Gli investitori hanno

                                            7
Fondi d'investimento - Sfama
quindi il diritto di restituire le proprie quote del fondo al loro valore attuale,
                           determinato dall’andamento del valore degli strumenti in cui il fondo è investito.
                           Le modalità della restituzione sono definite nei documenti del fondo.

                           Diversificazione

Ampia ripartizione                                        Chi sceglie i fondi non punta tutto su un’unica carta.
                   		                                     Il capitale è ripartito tra diversi titoli (ad es. azioni,
                   		                                     obbligazioni), mercati e valute. In questo modo il
                   		                                     rischio complessivo si riduce.

   L’ampia diversificazione degli investimenti e quindi la ripartizione dei singoli rischi
   sono tra le principali peculiarità dei fondi d’investimento. Con le proprie quote, gli
   investitori partecipano a un «paniere» costituito da un gran numero di titoli delle
   più diverse tipologie. Per ottenere una diversificazione analoga effettuando
   investimenti diretti in azioni o obbligazioni, gli investitori privati dovrebbero
   impegnare un capitale ben più elevato e sorvegliare costantemente i relativi
   investimenti. I fondi operano in qualità di «grandi investitori» e approfittano così
   di condizioni più vantaggiose rispetto ai «piccoli investitori». Essi rappresentano
   quindi un canale di accesso agevolato a tutti i mercati finanziari.

                           Gestione professionale
Professionisti al lavoro
				                                                      Chi investe in fondi affida il proprio denaro a
                         		                               professionisti del settore che si occupano di
                         		                               gestire e sorvegliare costantemente il patrimonio
                         		                               del fondo nell’interesse di ogni singolo investi-
                         		                               tore.

                           L’obiettivo dei fondi d’investimento è conseguire un guadagno sui mercati
                           finanziari, grazie all’incremento di valore degli investimenti o a redditi di capitale
                           (ad es. interessi, dividendi). Nel perseguire l’obiettivo, il gestore del fondo deve
                           attenersi a direttive rigorose. Per gli investitori privati, la presenza di questa figura
                           rappresenta uno sgravio non da poco. I gestori, infatti, sono professionisti che
                           si occupano di investimenti in modo permanente. In una realtà complessa
                           contraddistinta da una molteplicità di mercati, valute e strumenti d’investimento,
                           ciò presuppone requisiti elevati in termini di capacità di reperimento delle
                           informazioni e costante aggiornamento delle competenze.

                                                  8
Fondi d'investimento - Sfama
INFORMAZIONI, COSTI E FISCALITÀ

                      Documenti del fondo
Ben documentati
				                                                Chi vuole investire in fondi dovrebbe prima
                		                                  leggere i documenti messi a disposizione dai
                		                                  diversi offerenti.

                      Chi investe in fondi e vuole informarsi può leggere il factsheet o le informazioni
                      chiave per gli investitori (KIID) consegnati al momento dell’acquisto e consultabili
                      online (ad es. su www.swissfunddata.ch). Il KIID illustra come si configura il
                      rapporto opportunità/rischi del fondo. Il grafico che riporta l’andamento del
                      valore del fondo nel passato non permette di conoscere la sua evoluzione futura,
                      in quanto i mercati e la gestione del fondo possono variare. Per contro, vale la
                      pena considerare il volume del fondo. I fondi con un patrimonio inferiore ai 20
                      milioni di franchi sono spesso poco redditizi e nel medio termine devono crescere
                      o considerare una fusione.

                      Commissioni e spese
Panoramica dei costi
				                                                Chi investe in fondi è al corrente dei costi grazie
                     		                             all’indicatore standardizzato TER.

                      Gli indicatori di riferimento in materia di costi sono il Total Expense Ratio (TER)
                      e la commissione di gestione. Il TER esprime la totalità dei costi addebitati
                      correntemente al patrimonio del fondo e viene detratto dal rendimento del
                      fondo/ETF. Un tempo per i fondi a gestione attiva costituivano la norma TER
                      compresi tra il 2% e il 3%, mentre oggi un valore dell’1,5% fa sì che il prodotto
                      venga etichettato come «caro». Nel caso degli ETF il TER è pari allo 0,3% circa.
                      A queste spese, gli investitori privati devono aggiungere i diritti di custodia
                      della banca e i costi di transazione. All’atto dell’acquisto e della vendita di
                      quote di fondi si applicano inoltre una commissione di emissione e, talvolta, una
                      commissione di riscatto. Conservando a lungo le quote in portafoglio si riducono
                      i costi di transazione.

                      Fiscalità

Imposte e tasse in                                  Il tema delle imposte e dei fondi d’investimento
relazione a fondi e   		                            è molto complesso, ma si può semplificare nei
investitori           		                            termini seguenti.

                      Gli utili di capitale possono essere conseguiti senza trattenute fiscali e risultano
                      esenti da imposta. I proventi distribuiti dal fondo vanno a sommarsi al reddito
                      degli investitori e sulla loro distribuzione agli investitori svizzeri viene applicata
                      un’imposta preventiva del 35%. Tuttavia, in sede di dichiarazione fiscale si può
                      richiedere il rimborso totale dell’imposta preventiva dedotta.

                                             9
Fondi d'investimento - Sfama
ACQUISTO DI UN FONDO D’INVESTIMENTO

                          Le tappe principali
Passo dopo passo
						                                         Per trarre vantaggio da un investimento in fondi
                 				                          occorre ponderare bene le proprie scelte. Vi sono
                 				                          alcune tappe fondamentali da osservare.

     		 Definite il vostro orizzonte d’investimento
				 Per quanto tempo potete o desiderate investire il vostro denaro? Rispondere
    		 a questa domanda è importante per la scelta della strategia d’investimento.

     		 Quale rischio potete e intendete assumere?
				 Sulla base della vostra attuale situazione finanziaria, qual è la vostra capacità
    		di rischio e la vostra disponibilità ad accettare oscillazioni di valore degli
    		 investimenti effettuati?

     Evitate i grandi rischi
				Non concentrate i vostri investimenti sulle azioni di poche aziende, bensì
    		 ripartiteli su un ampio ventaglio di prodotti.

     		 Scegliete la strategia d’investimento adatta a voi
				 Annotate le ragioni che vi hanno spinto a scegliere una determinata strategia
    		 d’investimento. Vi servirà da promemoria, nelle fasi di difficoltà delle borse,
    		per rimanere fedeli alla scelta fatta e raggiungere così l’obiettivo che vi
    		 eravate prefissi.

     		 La volubilità non paga
				Se volete che i vostri investimenti diano frutto nel lungo termine, resistete
    		all’impulso di «seguire la massa» e astenetevi dall’effettuare continue
    		 operazioni di acquisto e vendita. Eviterete così costi inutili.

     		 Dove acquistare?
				 Potete rivolgervi alla vostra banca di fiducia oppure sottoscrivere i prodotti di
    		 vostra scelta su piattaforme specializzate o presso istituti indipendenti.

                                         10
Redazione Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA
		Casella postale, CH-4002 Basilea
          Telefono +41 61 278 98 00
          Fax       +41 61 278 98 08
          www.sfama.ch
          office@sfama.ch

 Realizzazione           PR-Box GmbH
                         Seraina Conrad
                         Sonnmattstrasse 1
                         CH-5304 Endingen
                         Telefono +41 56 544 71 90
                         www.pr-box.ch
                         seraina.conrad@pr-box.ch

 Layout                  Dieter Aegerter
                         Kettenackerweg 17
                         CH-4125 Riehen
                         Telefono +41 79 653 13 92
                         dieter.aegerter@magnet.ch

 Responsabilità          Si declina ogni responsabilità circa la correttezza dei dati forniti sotto forma di cifre o di testo, in
                         particolare se provenienti da fonti terze.

 Copyright               È consentita la riproduzione (anche parziale) dei contenuti del presente opuscolo con l’indicazione
                         della fonte.

                         Giugno 2017

                                                    11
Puoi anche leggere