Weekly Forex Ufficio Market Strategy - 29 luglio 2019 - MPS Capital Services
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Weekly Forex
Ufficio Market Strategy
29 luglio 2019
Valute: la settimana a colpo d’occhio
Il dollaro si rafforza prima della Fed
• La settimana appena trascorsa ha visto un ritorno di forza del dollaro che si è apprezzato vs
tutte valute mondiali. Gli acquisti sul biglietto verde sono da collegare a due fattori principali: 1)
accordo bipartisan raggiunto tra Democratici e Repubblicani sull’innalzamento del tetto del
Variazione Euro contro valute da inizio anno
debito fino a luglio 2021 che riduce l’incertezza sulla capacità di finanziamento degli USA; 2) €/BRL 6,4%
alcuni dati macro positivi, ordini di beni durevoli e PIL su tutti. €/SEK 4,2%
• In questo contesto, il cambio EurUsd è risultato piuttosto volatile, soprattutto in concomitanza
della riunione BCE di giovedì scorso in cui l’Istituto ha messo sul piatto le possibili nuove €/TRY 4,0%
manovre, tra cui un taglio dei tassi e la ripartenza del piano di QE. Il mercato è rimasto un po’ €/£ 0,0%
deluso dall’assenza di una tempistica precisa, ma il movimento di rimbalzo del cambio è stato
di breve durata ed è terminato in giornata. €/AUD -1,0%
• Debolezza generalizzata per la sterlina, con l’attenzione degli operatori tornata sulla Brexit €/NZD -1,7%
dopo la nomina di Boris Johnson come nuovo Primo Ministro. Il tentativo di recupero registrato
ad inizio settimana è risultato solo temporaneo ed il cambio EurGbp è tornato questa mattina
€/CHF -1,8%
sopra 0,90 in seguito a dichiarazioni di esponenti del nuovo governo sulla possibilità che il 31 €/CNY -2,8%
ottobre possa esserci un’uscita dalla UE senza accordo.
€/$ -3,0%
• Nel comparto emergente, si è apprezzata la lira turca nonostante la Banca Centrale abbia
tagliato i tassi più delle attese (19,75% da 24%). Probabilmente gli operatori hanno €/ZAR -3,3%
Fonte: Bloomberg, elaborazione
apprezzato il tono di cautela sulle future mosse emerso dal comunicato. In forte €/¥ -3,9% MPSCS Market Strategy
deprezzamento invece il rand sudafricano (peggior valuta della settimana) visti i segnali di
allerta sul rating lanciati da Moody’s e Fitch dopo la decisione del governo di aumentare €/RUB -11,3%
significativamente i fondi stanziati per il salvataggio della compagnia elettrica nazionale
-15% -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9%
Eskom.
• Sul fronte speculatori, i dati CFTC hanno evidenziato movimenti piuttosto contenuti con le
posizioni nette corte di euro e sterlina vs dollaro che sono aumentate. Al contrario sono
leggermente diminuite quelle nette corte di yen e dollaro australiano vs dollaro.
MPS CAPITAL SERVICES BANCA PER LE IMPRESE S.p.A. Sede Legale: Via L. Pancaldo, 4 – 50127 Firenze – Direzione Generale: Via
Panciatichi, 48 – 50127 Firenze www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 – Fax 055.240826 - Capitale Sociale € 1.669.516.282,10 i.v. - Cod. Fisc.
e n. iscrizione al Registro delle Imprese di Firenze 00816350482 – GRUPPO IVA MPS – Partita IVA 01483500524 – Società soggetta all’attività di
direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di
comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia -
2
Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
Eurodollaro
Daily RESISTENZE: 1,1201 – 1,1393 – 1,1448 Weekly
SUPPORTI: 1,1119 – 1,0959 – 1,08
-
La settimana scorsa si è assistito ad un’accelerazione al ribasso del cambio dopo il raggiungimento dell’accordo sul tetto del debito USA, mentre la riunione BCE ha fermato il
cambio proprio a ridosso del supporto in area 1,11.
A livello grafico, il trend di brevissimo, dopo la rottura del supporto a 1,12 è impostato al ribasso, anche se la tenuta di area 1,11 e la presenza di un oscillatore daily in forte
ipervenduto fa presupporre la possibilità di un piccolo rimbalzo tecnico. Tuttavia, fondamentale sarà la riunione Fed di questa settimana. Guardando al quadro di medio
periodo, si conferma l’andamento piuttosto neutrale all’interno del range 1,1119 – 1,1448. Solo una rottura di uno dei due livelli dovrebbe dare una maggiore direzionalità al
cambio.
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3
Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.Euro/Sterlina
Weekly
Daily RESISTENZE: 0,91– 0,92– 0,94
SUPPORTI: 0,889 - 0,8808 – 0,8623
La scorsa settimana è stata caratterizzata ancora da una certa volatilità sulla sterlina che, dopo un iniziale apprezzamento, ha perso forza nelle ultime due sedute della
settimana in seguito ad un ritorno dei timori di hard Brexit.
Dal punto di vista tecnico, la fase di calo del cambio è stata di breve durata e quindi sembra venire meno l’ipotesi di inversione di breve che ipotizzavamo la scorsa
settimana. Il movimento della scorsa settimana sembra, al contrario, prefigurare un test dalla parte alta del range 0,85 - 0,91, considerato che oggi sembra aver rotto (per
certezza occorre aspettare fine giornata) la precedente resistenza in area 0,905. In questo contesto in cui è la politica a dettare i movimenti aumenta il rischio, come
abbiamo visto, di falsi segnali. A livello settimanale continua comunque a sussistere una situazione di ipercomprato che, in caso di ritorno sotto 0,89, potrebbe dar luogo ad
un’accelerazione al ribasso.
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Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.Euro/Yen
Daily Weekly
RESISTENZE: 121,56 – 123,08– 124,77
SUPPORTI: 119,9 – 118,7 – 117,80
La settimana scorsa si è assistito ad un proseguimento della fase di calo dell’EurJpy che ha temporaneamente rotto il supporto a 120,75 spingendosi sul successivo livello
in area 120.
Dal punto di vista tecnico, la rottura del supporto ed il suo rapido recupero sembra presagire un possibile rimbalzo delle quotazioni. Affinché ciò avvenga sarà però
importante il superamento della resistenza dinamica a quota 121,56. Gli oscillatori a livello settimanale sono in zona di ipervenduto, il che conferma la possibilità di un
rimbalzo tecnico.
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Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.Euro/Lira turca
Daily Weekly
RESISTENZE: 6,47 – 6,69 – 7
SUPPORTI: 6,24 – 5,964 – 5,31
Settimana in tendenziale recupero per la lira turca, dopo che il mercato ha accolto positivamente il taglio dei tassi da parte della Banca centrale che potrebbe dare respiro
ad un’economia in difficoltà.
A livello grafico, il movimento di questa settimana ha dato forza alla tendenza ribassista di brevissimo periodo. Affinché possa essere una prosecuzione, è necessaria la
rottura del supporto settimanale a quota 6,24. La prima resistenza (dinamica) si colloca a 6,47.
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Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.Disclaimer Il presente documento (il “Weekly” o semplicemente il “Documento”) è redatto e distribuito da MPS Capital Services Banca per le Imprese S.p.A. (“MPS Capital Services”) in forma elettronica ai propri Clienti. MPS Capital Services è società appartenente al Gruppo Montepaschi e intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento è indirizzato esclusivamente al destinatario e non può essere riprodotto in nessuna sua parte né può essere introdotto o inserito in archivi o siti internet o trasmesso, distribuito o comunicato a soggetti terzi diversi dall’originario destinatario in qualsivoglia forma o modo. Il Documento é destinato esclusivamente alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende in alcun modo sostituire le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Pertanto il destinatario dovrà considerare la rilevanza delle informazioni contenute nel Documento ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede alla data di redazione dello stesso, tuttavia MPS Capital Services non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non è, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento non costituiscono una ricerca in materia di investimenti o una raccomandazione, una sollecitazione né un’offerta, invito ad offrire o messaggio promozionale finalizzata/o alla sottoscrizione alla vendita, all’acquisto, allo scambio, alla detenzione o all’esercizio di diritti relativi a prodotti e/o strumenti finanziari e/o a qualsiasi investimento in emittenti in esso eventualmente menzionati. Esse non configurano consulenza, e non possono essere in alcun modo considerate come una raccomandazione personalizzata ovvero come prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti da parte di MPS Capital Services , in quanto il Documento e le informazioni in esso contenute non sono stati redatti tenendo conto delle caratteristiche, della situazione finanziaria e degli obiettivi specifici dei soggetti cui gli stessi sono trasmessi . MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, i relativi amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, non possono essere ritenuti responsabili per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento. Si avverte inoltre che MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. A titolo meramente esemplificativo MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi possono svolgere attività d’investimento e d’intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di “prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market making” su mercati regolamentati, sistemi multilaterali di negoziazione o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi potrebbero strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi; per ulteriori approfondimenti sulla politica di gestione dei conflitti d’interesse adottata dalla medesima MPS Capital Services si rinvia alla specifica informativa messa a disposizione della clientela ai sensi della disciplina vigente. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle condizioni del servizio eventualmente prestato con l’invio del Documento. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
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