Ulteriori informazioni sui servizi di investimento - Servizi di investimento - Degiro

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Macchine ed impianti

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Ulteriori
informazioni sui
servizi di
investimento
Servizi di investimento

Introduzione
Con le Informazioni sui Servizi di Investimento, la DEGIRO fornisce i dettagli inerenti all’accordo
stipulato con voi e formalizzato nel Contratto con il Cliente, unitamente alla disamina dei servizi
forniti e dei contratti conclusi. In questo documento, potrete anche comprendere i rischi generali e
specifici associati agli investimenti in Strumenti Finanziari. Vi raccomandiamo di leggere le
Informazioni sui Servizi di Investimento e di prepararvi in modo consono prima di iniziare a
investire per farlo in modo responsabile.

Le Informazioni sui Servizi di Investimento sono parte integrante del Contratto con il Cliente. Nelle
Informazioni sui Servizi di Investimento, i termini in maiuscolo hanno il significato definito nel
Contratto con il Cliente o nelle Informazioni sui Servizi di Investimento stesse.

Se avete dubbi, commenti oppure suggerimenti da proporre, contattate il Servizio Clienti della
DEGIRO. Troverete i recapiti e le informazioni su quando il servizio di Servizio Clienti è operativo
direttamente sul sito web.

Documenti
Le Informazioni sui Servizi di Investimento sono costituite dai seguenti documenti:

- WebTrader
- Profili
- Fondi di investimento
- Servizi di investimento (il presente documento)
- Ordini e Policy per l’Esecuzione degli Ordini
- Azioni in società, scadenze e misure di natura amministrativa
- Commissioni
- Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari
- Valore dei titoli, Rischi, Addebiti di denaro e Titoli di Debito
- Informazioni sul mercato

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=    Ulteriori informazioni sui servizi di investimento – www.degiro.it
flatex DEGIRO Bank Dutch Branch, che opera con il nome di DEGIRO, è la filiale olandese di flatexDEGIRO Bank AG.
flatexDEGIRO Bank AG è controllata principalmente dal regolatore finanziario tedesco (BaFin) e registrata presso DNB
nei Paesi Bassi.   2/12

Servizi di investimento
1. Execution only

I servizi di DEGIRO vengono forniti in modalità "Execution Only". Accedendo a WebTrader, è
possibile inoltrare i propri Ordini. DEGIRO non fornisce alcuna consulenza in materia di
investimenti né gestisce in alcun modo gli investimenti dei propri clienti. Se si desidera una
consulenza o affidare a terzi la gestione dei propri investimenti, si consiglia di rivolgersi a un
consulente oppure a un gestore patrimoniale. Nel rapporto con DEGIRO, il Cliente è responsabile
delle scelte relative agli investimenti, delle tipologie di investimento, della composizione del
proprio portafoglio e dei rischi che ne derivano.

Verifica congruità
Prima di fornire propri servizi, DEGIRO chiede di compilare un Test di Verifica Congruità. Con il
Test di Verifica di Congruità, DEGIRO chiede ai suoi clienti di prendere in considerazione la loro
conoscenza ed esperienza in materia di investimenti in vari Strumenti Finanziari e li avvisa nel
caso in cui dovesse riscontrare che la loro conoscenza ed esperienza fosse non sono sufficienti.
Si prega di notare che a causa della natura Execution Only dei suoi servizi, DEGIRO non valuta il
Cliente si limita a investire negli Strumenti Finanziari che nella Verifica di Congruità ha dichiarato
di conoscere e di cui ha conoscenza ed esperienza sufficienti.

Responsabilità dei clienti
Scegliere i servizi Execution Only di DEGIRO significa che il Cliente intraprenderà e fornirà le
proprie istruzioni e ne sarà responsabile. È importante che il Cliente adempia a questa
responsabilità con prudenza, prendendo in considerazione. tra l’altro, quanto segue.

- si deve esercitare grande cautela nell’effettuare transazioni per le quali non si ha un livello
sufficiente di conoscenza ed esperienza e di cui non si è compreso in modo adeguato il rischio.
Investire senza avere una conoscenza ed un’esperienza sufficienti può determinare perdite il cui
ammontare non è possibile stimare o non è stato stimato correttamente in anticipo.

- Bisogna esercitare cautela quando si investe in strumenti ad alto rischio. Ciò si applica in modo
particolare agli investimenti con leva, che si hanno, per esempio, quando si investe in Derivati o
con i servizi Scoperto o Prestito Titoli. Con questi investimenti, le perdite possono eccedere il
valore degli investimenti.

- Le Richieste e transazioni non possono avere come scopo unico o principale quello di evitare
una tassazione che si sarebbe altrimenti obbligati a pagare. Effettuando transazioni con lo scopo
di evitare una tassazione, non solo si infrange la legge, ma si rovina anche il rapporto tra
DEGIRO e le autorità fiscali competenti, che potrebbero causare perdite a DEGIRO e ai suoi
clienti.

- Si deve esercitare cautela anche nell’ assicurarsi di agire in conformità alle norme applicabili agli
investimenti. L'investimento è un’attività altamente regolamentata allo scopo di prevenire
interferenze con i mercati e assicurare che il mercato e chi vi investe operino in modo corretto. Un
esempio di comportamento illecito è l’attività chiamata insider dealing. Fare insider dealing
significa essere in possesso di informazioni confidenziali relative a Titoli o all'emittente dei Titoli
che potrebbero avere un effetto sul loro prezzo se fossero di pubblico dominio e se si
effettuassero operazioni (sia investendo che vendendo) sulla base di tali informazioni

ISIIS20200708
= Ulteriori informazioni sui servizi di investimento – www.degiro.it
flatex DEGIRO Bank Dutch Branch, che opera con il nome di DEGIRO, è la filiale olandese di flatexDEGIRO Bank AG.
flatexDEGIRO Bank AG è controllata principalmente dal regolatore finanziario tedesco (BaFin) e registrata presso DNB
nei Paesi Bassi. 3/12

confidenziali. Un altro esempio di comportamento che non è permesso è la manipolazione del
prezzo di un determinato Titolo. Ad esempio, inviando tanti Ordini di acquisto si può dare
l’impressione fuorviante che ci sia una grande richiesta di quel Titolo. Ci sono molte strategie che
sono considerate abuso di mercato. Bisogna esserne consapevoli quando si considera di
immettere un Ordine. In caso di dubbi, è consigliabile avvalersi di un parere professionale.

- Si deve evitare di fornire servizi finanziari se non si è possesso della licenza appropriata. Ad
esempio, questo puo’ essere il caso in cui il cliente chieda ad altre persone di inviare del denaro
con lo scopo di investirlo o di metterlo a rischio per loro conto oppure se si riceve il Codice di
Accesso di terzi e lo si usa per gestire il loro Credito Scritturale con DEGIRO. Effettuare servizi
finanziari, come la gestione di patrimonio, è un servizio estremamente regolamentato e non è
consentito effettuarlo senza disporre della licenza appropriata. Quando si hanno dubbi e non si è
sicuri se le proprie azioni potrebbero essere equiparate alla fornitura di servizi finanziari, è
consigliabile avvalersi di un parere professionale.

Le informazioni che si ricevono tramite WebTrader devono essere verificate e valutate con spirito
critico e non si deve agire in base a delle informazioni che a prima vista possono sembrare strane
o addirittura scorrette. Attraverso WebTrader è possibile operare su decine di mercati e Strumenti
Finanziari. Come servizio aggiuntivo, DEGIRO cerca di raccogliere il maggior numero di
informazioni disponibili su questi Strumenti Finanziari e le trasmette ai suoi clienti. Alcune
informazioni, come quelle relative ai prezzi, sono raccolte da DEGIRO da numerosi canali.
DEGIRO non può garantire che queste informazioni siano sempre corrette. Pertanto, bisogna
tenere in considerazione che le informazioni sui prezzi e sui prodotti, come i livelli di stop-loss dei
prodotti a leva o le informazioni sulle corporate actions di un’azienda o di un'emittente (ad es. il
pagamento di un dividendo, dividendi opzionali, offerte di acquisizione, aumenti di capitale,
frazionamenti o raggruppamenti finanziari), messi a disposizione sulla Pagina Personale
potrebbero non essere corrette. Rimane una responsabilità personale del cliente verificare
sempre e in modo critico le informazioni che sono fornite su WebTrader (ad esempio verificando
che le informazioni date siano in linea con le informazioni disponibili sul sito web dell’emittente).
Nell’eventualità di strani movimenti o cambiamenti si consiglia di non agire inviando Ordini, ma di
effettuare le dovute verifiche. In caso di dubbi, si è invitati a contattare DEGIRO in qualsiasi
momento.

2. Detenzione di strumenti finanziari

La detenzione di Strumenti Finanziari è sempre “scritturale” tramite accredito su un conto.
DEGIRO, quindi, non custodisce Titoli del Cliente fisicamente (in cassaforte). Nonostante nel
linguaggio comune siano ancora utilizzati termini antiquati come “affido”, “deposito”, “custodia” e
“liquidazione fisica”, i Titoli non sono più gestiti in forma cartacea da molti anni e, come il denaro,
essi sono contabilizzati come saldo attivo su un conto. Ad esempio, se si investe in azioni
giapponesi tramite DEGIRO, le azioni non sono inviate via posta a DEGIRO dal Giappone, ma si
verifica quanto segue.

Il broker giapponese utilizzato da DEGIRO per il mercato giapponese compra le azioni dalla
borsa giapponese su richiesta di DEGIRO. Seguendo le istruzioni fornite da DEGIRO, il broker
giapponese farà in modo che un depositario giapponese riceva una spettanza in relazione alle
azioni (dietro pagamento) sotto forma di diritto scritturale nell’amministrazione del Depositario
Centrale di Titoli Giapponese (“CSD”). Un CSD è la parte centrale dell’infrastruttura centrale di un
mercato titoli, perché contiene i titoli. Ciò significa che il CSD sarà, nella maggior parte dei casi, la

parte iscritta nel registro degli azionisti effettivi dell’emittente delle azioni. Il depositario
giapponese, a sua volta, iscrive una spettanza scritturale equivalente alle azioni nel conto del
depositario pertinente di DEGIRO (ad es. olandese o inglese) con il depositario giapponese. Il
depositario di DEGIRO, a sua volta, crea nel conto di SPV da esso gestito una spettanza
equivalente per quanto riguarda le azioni. Infine, in fondo alla catena, il Cliente riceve le azioni
giapponesi come diritto scritturale sul proprio Credito Scritturale.

Una catena di diritti (e per questo viene anche chiamata “catena di custodia”), per cui il Cliente,
come “investitore finale”, è il beneficiario definitivo. Questo è il modo in cui tutte le società di
investimento e le banche detengono posizioni in Titoli per i clienti.

La struttura sopra descritta è complessa. Include anche dei rischi per il Cliente. I paragrafi che
seguono descrivono la struttura in modo più dettagliato, spiegando quali sono i rischi e quali
misure DEGIRO adotta per ridurli.

Conti omnibus
Attraverso la catena di custodia, di norma gli Strumenti Finanziari saranno tenuti in conti omnibus.
Un conto omnibus è un conto utilizzato dalla società di Investimento per detenere gli Strumenti
Finanziari per tutti o per almeno più di uno dei propri clienti, “mescolati”. Per un conto omnibus in
cui gli Strumenti Finanziari non sono utilizzati come collaterale, non ci sono rischi aggiuntivi
rispetto a un conto individuale. Con DEGIRO, questo è il caso con SPV Long Only. Per le
posizioni in Derivati e per gli importi scoperti in denaro e Titoli che sono detenuti in conti omnibus
insieme ai collaterali, l’uso dei conti omnibus avrà come effetto quello che i clienti sono esposti gli
uni nei confronti degli altri. Con DEGIRO, questo è il caso con SPV Long Short. Si invita ai
paragrafi “Separazione degli asset” e “Garanzie a terzi” qui di seguito.

Separazione degli asset
Gli Strumenti Finanziari vengono detenuti da DEGIRO per i propri clienti in una maniera tale per
cui risultano inaccessibili per i creditori di DEGIRO anche in caso di suo fallimento. In prospettiva
legale e normativa, ciò è definito “separazione degli asset” e serve a proteggere gli investimenti
dei clienti. Una modalità di separazione degli asset sicura è quella di utilizzare un’entità legale
separata. Per questo motivo, tutti i depositari più importanti ricorrono all’uso di “compagnie
intestatarie” per detenere i Titoli. DEGIRO detiene tutti gli Strumenti Finanziari del Cliente in entità
legali separate: SPV Long Only e SPV Long Short. Le finalità statutarie e lo scopo di queste SPV
sono limitate alla detenzione passiva degli investimenti per conto degli investitori che hanno dei
conti con DEGIRO. La forma legale della SPV utilizzata da DEGIRO è quella di fondazioni
incorporate ai sensi della legge olandese. Queste fondazioni non hanno azionisti. DEGIRO,
quindi, non è un proprietario delle SPV, e le SPV sono il più possibile indipendenti da DEGIRO.
Come illustrato qui sopra, le SPV detengono gli Strumenti Finanziari con terze parti. Queste terze
parti possono essere depositari centrali di titoli (CSD) o controparti centrali (CCP) o un
depositario o un prime broker scelto da DEGIRO. DEGIRO richiede ai depositari e ai prime broker
di provvedere alla separazione degli asset per proteggere gli investimenti dei clienti di DEGIRO
dal loro fallimento. Le norme che riguardano la separazione degli asset sono diverse in ogni
paese (sia all’interno che all’esterno dell’Unione Europea) e ci possono essere delle giurisdizioni
in cui la separazione degli asset non è possibile o non è richiesta per legge. Se non vi è alcuna
separazione degli asset in relazione a una terza parte nella catena di custodia, allora gli Strumenti
Finanziari detenuti con quella terza parte potrebbero andare persi nel caso di fallimento di quella
terza parte.

SPV Long Only e SPV Long Short
Tutte le posizioni in Derivati e tutti gli importi scoperti in denaro e Titoli presi in prestito da terze
parti per la fornitura dei servizi Scoperto e Prestito Titoli sono detenuti da SPV Long Short
insieme a denaro e Titoli sufficienti per fornire garanzia per queste posizioni alle terze parti.

Tutte le posizioni in Titoli che non sono necessarie come garanzia per i Derivati, denaro e Titoli
presi in prestito, saranno detenute da SPV Long Only.

Garanzie a terzi
I clienti di DEGIRO possono investire in Titoli e usufruire dei servizi Scoperto e Prestito Titoli. SPV
Long Short detiene posizioni in Titoli a lungo e breve termine con soggetti terzi, come ad esempio
i prime broker, e prende in prestito denaro e alcune volte Titoli da questi terzi per i servizi
Scoperto e Prestito Titoli. Per queste attività, questi soggetti terzi richiedono delle garanzie
(spesso chiamate “margine” o “collaterali”). SPV Long Short fornisce tali garanzie concedendo
alle parti interessate un diritto di garanzia sul denaro e sui Titoli che SPV Long Short detiene
presso di essi. A questo scopo, DEGIRO trasferisce denaro e Titoli da SPV Long Only a SPV
Long Short per conto dei clienti che detengono posizioni in Derivati, Scoperto e Prestito Titoli.
DEGIRO assicura che il valore del denaro e dei Titoli che DEGIRO trasferirà a SPV Long Short
per conto di un cliente non supererà l’importo cumulativo di Rischio, saldo di Scoperto, saldo di
Prestito Titoli e la differenza tra il valore delle posizioni in Derivati a breve termine e quelle a
lungo termine di quel cliente. In questo modo l’esposizione netta di un cliente nei confronti di SPV
Long Short resta limitata.

Tutta la liquidità e i Titoli detenuti da SPV Long Short con una terza parte sono detenuti in conti
omnibus e funzionano da garanzia per tutti gli obblighi di SPV Long Short nel suo rapporto con
suddetta terza parte. Ciò significa che gli asset detenuti da SPV Long Short per conto di un
cliente funzionano come garanzia per gli obblighi di altri clienti e vice versa (ma non per gli
obblighi di DEGIRO). In questo modo, in SPV Long Short, i clienti sono esposti gli uni nei
confronti degli altri. Tuttavia, quando si dovesse registrare una perdita in SPV Long Short a causa
del fallimento di un cliente, DEGIRO deve, per legge, intervenire immediatamente e colmare tale
mancanza con i propri asset.

Visto che SPV Long Only detiene solo posizioni a lungo termine che non sono usate come
collaterali, quanto sopra non si applica a SPV Long Only.

Prestito di titoli
Nel momento in cui DEGIRO presta dei Titoli, SPV non dispone di un numero sufficiente di Titoli
dello stesso tipo. Se i Titoli del Cliente sono dati in prestito, ciò rappresenta un rischio per il
Cliente. Tuttavia, il rischio che tale mancanza comporti un danno è limitato. DEGIRO riduce tale
rischio nei seguenti modi.

- Per prima cosa, DEGIRO richiede garanzie alla parte utilizzatrice. Se la parte utilizzatrice è
cliente di DEGIRO, quest'ultima offre garanzia con diritto di pegno che DEGIRO ha sul
Credito Scritturale di quel cliente e i Titoli presi in prestito rientrano nel monitoraggio continuo
del rischio da parte di DEGIRO. In altri casi, la parte utilizzatrice deve offrire garanzia
trasferendo denaro o Titoli a SPV, che, nell’eventualità di un fallimento della parte
utilizzatrice, SPV potrà utilizzare per riacquistare sul mercato i Titoli Prestati.
- Inoltre, DEGIRO (e non la parte utilizzatrice) è sempre la “controparte” di SPV e quindi
garantisce la tempestiva riconsegna dei Titoli Prestati con il proprio patrimonio.

I danni per il cliente i cui Titoli sono stati dati in prestito si verificheranno solo quando sia la parte
utilizzatrice che DEGIRO non saranno più in grado di adempiere ai propri obblighi (in altre parole
in caso di loro fallimento) e il valore della garanzia è diminuito oppure il valore dei Titoli Prestati è
aumentato. L’ammontare dei danni si limita alla differenza di valore tra i Titoli Prestati e la
garanzia fornita dalla parte utilizzatrice.

3. Detenzione di fondi

DEGIRO non è una banca ma una società di investimento. Secondo la normativa europea, sia le
banche che le imprese di investimento possono detenere denaro per i loro clienti, tuttavia c'è una
differenza. Una banca può utilizzare il denaro depositato dai suoi clienti, ad esempio prestandolo
a terzi o investendolo. E, nel caso qualcosa dovesse andare male, il denaro dei clienti potrebbe
andare perso. Con la banca, quindi si corre un rischio. Poiché questo è un rischio reale, in tutti gli
stati membri dell’Unione Europea è disponibile un sistema di garanzia dei depositi per il denaro
depositato presso una banca.

Secondo la normativa europea, le società di investimento possono detenere denaro per i loro
clienti. Ma la normativa europea non consente loro di usare quel denaro per proprio conto.
Secondo la legislazione dell'UE, le società di investimento devono conservare il denaro detenuto
per conto dei loro clienti in modo sicuro e protetto. Il denaro conservato in questo modo sicuro,
spesso viene chiamato "denaro del cliente".

Con DEGIRO, la situazione è diversa. Nonostante le normative europee applicabili, le autorità di
vigilanza dei Paesi Bassi, AFM e DNB, non consentono alle società di investimento olandesi di
detenere denaro per conto dei loro clienti. Pertanto, i clienti delle società di investimento olandesi
non traggono profitto e non possono avere benefici dalle normative europee relative al denaro del
cliente.

La conseguenza di quanto suddetto e’ che I client di DEGIRO non possono detenere denaro
presso DEGIRO, ne’ presso SPV. DEGIRO. Per rimediare a questa situazione, ha escogitato una
soluzione: DEGIRO provvedera’ a rendere disponibile gradualmente l’opzione per un Cash
Account, mentre l’opzione per I Money Market Funds diventera’ gradualmente non piu’
accessibile ai client che hanno gia’ accesso ai Cash Account. Si Noti Che questa possibilita’ di
scelta fra le 2 opzioni non sara’ resa subito disponibile a tuitti I client, ma sara’ resa disponibile
gradualmente a gruppi di client sulla base della loro residenza. Quale opzione e’ disponibile ai
clienti sara’ visibile dalla piattaforma in qualsiasi momento.

Money Market Funds (Fondi comuni del mercato monetario)

Quando il cliente sceglie questa opzione, automaticamente da’ a DEGIRO un ordine continuo di
investire tutto il suo denaro direttamente in uno dei Money Market Funds.
In virtù dell’ordine permanente che il Cliente ha dato a DEGIRO in fase di registrazione, tutto il
denaro che il Cliente trasferisce al Conto Centrale di SPV Long Only o che DEGIRO riceve per
conto del Cliente sarà investito il giorno stesso sotto il rischio e per conto del Cliente in
partecipazioni del Money Market Fund nella valuta applicabile. In questo modo, il Cliente non avrà
alcun denaro depositato presso DEGIRO, ma il denaro sarà sempre completamente investito in
Strumenti Finanziari.

Attenzione: Con DEGIRO non si ha mai del denaro in deposito. In virtù dell’Ordine permanente
che, a questo scopo, è stato dato a DEGIRO, il Cliente investe tutto il denaro che DEGIRO riceve
dal Cliente o per conto del Cliente nel Money Market Fund. Anche se gli investimenti in Money
Market Funds sono effettuati con cautela e cercando di evitare rischi, il valore di Money Market
Funds può fluttuare, ciò significa che anche la quantità di liquidità detenuta con DEGIRO può
variare di conseguenza. Per ulteriori informazioni sugli investimenti del Money Market Fund,
consultare il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori del Money Market
Funds applicabile. Se non si desidera investire nei Money Market Funds o se si desidera investire
di meno nei Money Market Funds, è possibile ridurre l'importo dei propri investimenti nei Money
Market Funds fornendo un Ordine di acquisto a DEGIRO per altri Strumenti Finanziari a scelta,
oppure inoltrando una Richiesta a DEGIRO per il trasferimento di denaro sul proprio conto
bancario.

Cash account

Quando i clienti scelgono questa opzione, entrano in una relazione legale diretta con una banca e
depositano tutto il denaro nel Cash Account come indicato nell'Articolo 6.6.2 delle Condizioni dei
servizi di investimento.

Il Cash Account verrà utilizzato esclusivamente come conto di regolamento per transazioni in
titoli, custodia e amministrazione per il conto DEGIRO del Cliente. In questo modo la banca
deterrà i soldi, che userete per le vostre transazioni in strumenti finanziari su DEGIRO.
Concederai una procura irrevocabile a DEGIRO per addebitare il Cash Account per tali scopi.

Trasferirai denaro direttamente dal conto bancario al Cash Account. Qualsiasi somma ricevuta
dalle transazioni di vendita o in altro modo verrà trasferita nuovamente sul Cash Account. In
questo modo, I Clienti non deterranno denaro con DEGIRO; il denaro verra’ sempre depositato
sul Cash Account dei clienti presso la banca di vostra scelta.

La gestione del Cash Account potra’ essere svolta tramite la piattaforma di DEGIRO, considerato
che il Cash Account verrà utilizzato esclusivamente come conto di regolamento per transazioni in
titoli, custodia e amministrazione del vostro conto DEGIRO e, inoltre, alla luce della procura che
DEGIRO ha rispetto dell'addebito sul Cash Account. Ciò significa anche che la possibilita’ di
prelevare denaro dal Cash Account del cliente al Conto DEGIRO del Cliente costituira’ parte della
procura irrevocabile a DEGIRO per addebitare il Cash Account per tali scopi .

4. Distribuzione delle perdite
Tutto il denaro e gli Strumenti Finanziari detenuti da SPV sono detenuti da SPV sotto il rischio e
per conto dei clienti di DEGIRO. Potrebbe accadere che una posizione non corretta sia tenuta da
SPV, ad esempio, a causa di un errore di un Cliente, di DEGIRO, oppure di terzi come un broker
di borsa. Nel momento in cui DEGIRO dovesse accorgersi di tale situazione, DEGIRO cercherà,
nella maggior parte dei casi, di risolvere questo errore nel minor tempo possibile. Nel caso in cui
tale posizione non corretta possa essere assegnata a uno o più clienti specifici, DEGIRO potrà
correggere l’errore sul conto del cliente o clienti in questione. In alternativa, DEGIRO potrà
correggere l’errore sul conto di regolarizzazione di proprietà di SPV. Se, come conseguenza della
posizione non corretta, oppure dopo la correzione stessa, si dovesse verificare una perdita in una
valuta o in uno Strumento Finanziario in SPV, allora DEGIRO avrà la facoltà di distribuire questa
perdita pro rata a tutti i clienti che hanno titolo per tale valuta o Strumento Finanziario nel loro
rapporto con SPV. Questo meccanismo nasce col proposito di proteggere i clienti. Nel momento

in cui si dovesse registrare una perdita, non è sempre possibile capire immediatamente chi sia
stato a causarla e se sia possibile sanarla interamente. Senza distribuzione delle perdite su tutti i
clienti interessati, i clienti che venderebbero per primi la loro posizione potrebbero limitare le
proprie perdite a danno degli altri.

Un esempio:
Supponiamo che 21 clienti di DEGIRO investono nelle azioni Fiat – FCA. Di questi clienti, 20
possiedono 10 azioni ciascuno mentre 1 ne possiede 200. SPV possiede 400 azioni di Fiat – FCA
con KAS Bank per tutti i clienti assieme. Un dato giorno, DEGIRO nota che il conto di KAS Bank
si riferisce a sole 200 azioni Fiat – FCA. Di conseguenza, DEGIRO riduce del 50% per ogni
cliente il numero di azioni possedute, in linea con la perdita.

Se DEGIRO non adoperasse la distribuzione delle perdite in proporzione alla quota detenuta da
ogni cliente, allora i clienti che avrebbero per prima chiuso le loro posizioni non avrebbero subito
alcuna perdita. Ad esempio, se il cliente che possiede 200 azioni avesse venduto il totale della
sua posizione, avrebbe lasciato gli altri clienti con il 100% di perdite invece del 50%. La
distribuzione delle perdite è effettuata in modo equo e proporzionato.

Ovviamente, a distribuzione delle perdite non indica la causa della perdita e quindi il
responsabile. Nella maggioranza assoluta dei casi, la perdita è causata da un semplice fallimento
amministrativo che viene risolto con una telefonata. Quanto la perdita è generata da un errore di
una parte terza, allora DEGIRO farà tutto quanto in suo potere per assicurarsi che essa venga
sanata.

5. Conto di contropartita
DEGIRO usa sempre un Conto di Contropartita fisso per proteggere le posizioni dei suoi clienti.
Questo Conto di Contropartita fisso deve essere un conto bancario intestato al Cliente accettato
da DEGIRO. Sarà possibile soltanto trasferire fondi da questo Conto di Contropartita fisso verso
DEGIRO e da DEGIRO verso questo Conto di Contropartita fisso. Se si desidera cambiare il
Conto di Contropartita, è necessario contattare il servizio clienti. In tal caso, sarà necessario
effettuare un nuovo versamento sul nuovo Conto di Contropartita a scopi di identificazione. Il
Conto di contropartita sarà modificato dopo che DEGIRO lo avrà accettato.

I pagamenti dovranno essere sempre effettuati dal Conto di Contropartita fisso registrato
con DEGIRO.

6. Conto centrale
SPV detiene Conti Centrali nella maggior parte dei paesi in cui DEGIRO opera. Si può trovare il
Conto Centrale applicabile al Cliente sul sito web utilizzato per accedere alla piattaforma.

7. Servizi

Titoli
Su DEGIRO è possibile investire in Titoli. Tra i Titoli figurano tra l’altro azioni, obbligazioni,
partecipazioni in fondi di investimento, Partecipazioni, warrant e via discorrendo. Per una
descrizione maggiormente dettagliata delle caratteristiche e dei rischi dei Derivati, si rimanda al
capitolo intitolato “Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari” delle Ulteriori Informazioni sui
Servizi di Investimento.

Derivati

Su DEGIRO è possibile investire in Derivati, previa accettazione ad usufruire di questo servizio da
parte di DEGIRO. I Derivati e soprattutto alcune combinazioni di Derivati sono spesso talmente
complesse che non tutti gli investitori sono in grado di comprenderne il funzionamento. Per una
descrizione maggiormente dettagliata delle caratteristiche e dei rischi dei Derivati, si rimanda al
capitolo intitolato “Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari” delle Ulteriori Informazioni sui
Servizi di Investimento.

Scoperto

Se si detengono Titoli con DEGIRO e se si è stati accettati da DEGIRO per questo servizio, è
possibile prendere in prestito denaro da DEGIRO con lo scopo di effettuare degli investimenti
aggiuntivi. I nvestire con denaro in prestito è un’attività ad alto rischio. Il denaro preso in prestito,
infatti, deve essere rimborsato anche quando il valore degli investimenti si deprezza. Siccome
con i soldi presi in prestito è possibile investire un importo maggiore di quello dell’investimento
effettuato con i propri fondi, si rischia di perdere più di quanto si è inizialmente investito. È
necessario tenere sempre da parte un determinato valore minimo in denaro come garanzia per il
saldo negativo. In caso di deprezzamento del valore degli investimenti, si potrebbe essere
costretti a ridurre l’ammontare del prestito e pertanto a vendere posizioni in un momento
sfavorevole. DEGIRO può inoltre apportare modifiche all’ammontare di denaro che si può
prendere in prestito in base a un determinato Valore del Collaterale e, anche in questo caso, si
potrebbe essere costretti a vendere la propria posizione.

Dato che DEGIRO è una società di investimento e non una banca, DEGIRO non può usare il
denaro che riceve per conto dei suoi clienti, per prestarli a un altro dei suoi clienti. Di
conseguenza, DEGIRO ha la necessità di prendere in prestito del denaro da terzi sul mercato, di
solito dalle banche, e renderlo disponile per i suoi clienti ai sensi del servizio Scoperto.

Come conseguenza di ciò, DEGIRO deve concordare con i suoi clienti sul fatto che DEGIRO
fornirà il servizio Scoperto a condizione che DEGIRO stessa sia in grado di prendere in prestito
l’importo nella valuta necessaria. Un’altra conseguenza derivata dalla dipendenza di cui sopra di
DEGIRO è che i terzi da cui DEGIRO prende in prestito il denaro per il servizio Scoperto
potrebbero chiedere il rimborso dell’importo preso in prestito da DEGIRO o aumentare l’interesse
che applicano alle somme prese in prestito da DEGIRO. In tal caso, DEGIRO avrà la facoltà di
applicare misure equivalenti nei confronti dei suoi clienti.

Ai sensi del servizio Scoperto, è possibile utilizzare l'Allocazione. Con l'Allocazione, si può
scegliere un importo e una valuta per i quali si desidera far uso del servizio Scoperto a fronte di
costi ridotti. È possibile attivare l'Allocazione su WebTrader. L'Allocazione continuerà a essere
attivo fino a quando non sarà disattivata dal Cliente.

Invece di pagare solo l’interesse sulla somma effettivamente presa in prestito, si paga una tariffa
per l'Allocazione sulla somma totale dell'Allocazione, come da scelta dal Cliente, e per tutta la
durata totale della stessa. Ciò significa che la tariffa per l'Allocazione sarà da pagare sia che si
prende o meno in prestito del denaro.

Quando si prende in prestito del denaro nella valuta e all’interno della somma della propria
Allocazione, non viene applicato nessun interesse aggiuntivo oltre alla tariffa per Allocazione.

ISIIS20200708
= Ulteriori informazioni sui servizi di investimento – www.degiro.it
DEGIRO B.V. è una società d’investimento registrata presso l'Autorità Olandese per i Mercati Finanziari (AFM).
10/12

L’utilizzo di una Allocazione è particolarmente favorevole se si detiene un saldo negativo nella
valuta corrispondente per un periodo di tempo più lungo o se ci si aspetta di avere un saldo
negativo in tale valuta in più di un’occasione, ripetutamente.

L'Allocazione è un servizio di DEGIRO. Il pagamento della tariffa per un’Allocazione o una somma
in Allocazione non fornisce la garanzia che si possa effettivamente prendere in prestito la somma
in Allocazione. La somma che si può effettivamente prendere in prestito dipende dal proprio
Credito Scritturale e dai Limiti personali applicabili.

Prestito Titoli

Quando si vendono Titoli, bisogna consegnare i Titoli venduti. Se si vendono titoli che non si
posseggono fisicamente un'Operazione di Vendita Scoperta - allora DEGIRO può
temporaneamente prestare i Titoli di cui il cliente necessita per portare a termine il suo obbligo di
consegna. DEGIRO, a sua volta, prende in prestito questi Titoli da terzi o da un altro cliente che li
ha nel suo portafoglio. È necessario essere consapevoli del fatto che tali Titoli dovranno essere
restituiti e che quindi dovranno essere riacquistati in futuro. Ovviamente si spera di riacquistarli ad
un prezzo inferiore, ma potrebbe anche succedere che il prezzo sia superiore. Solitamente è il
Cliente a decidere il momento in cui riacquistare dei Titoli, ma è anche possibile che i terzi, da cui
DEGIRO li ha presi in prestito, li vogliano indietro. In tal caso, se non si riesce a trovare nessun
altro investitore disposto a dare in prestito i Titoli, sarà necessario riacquistarli in quel preciso
momento, cioè al momento della richiesta. Anche se il momento potrebbe essere molto
sfavorevole per il Cliente. Si potrebbe anche essere costretti a riacquistare i Titoli in un momento
in cui gli stessi non sono negoziati su alcun mercato regolare. Se non si è in grado di restituire i
Titoli, si potrebbe ricevere una multa o essere soggetti a un “buy in” con l’acquisto dei relativi
Titoli indipendentemente dalla loro quotazione di mercato. La perdita subita su una posizione
short in Titoli può essere maggiore del loro valore iniziale. Le posizioni short sono quindi
consigliate soltanto a chi ha una conoscenza sufficiente della finanza, dei mercati finanziari e
delle condizioni di mercato. Per poter avere un saldo negativo in Titoli, è necessario avere un
Valore del Collaterale sufficiente che garantisca la possibilità di riacquisto dei Titoli pertinenti.
Eventuali oscillazioni delle quotazioni possono determinare un cambiamento del Valore del
Collaterale e del portafoglio, e DEGIRO potrebbe quindi chiedere di riacquistare i Titoli presi in
prestito.

8. Politica relativa ai conflitti di interesse

Quando DEGIRO fornisce i suoi servizi, è inevitabile che sorgano dei conflitti di interesse
all’interno della stessa organizzazione DEGIRO, tra DEGIRO e le società del gruppo DEGIRO e
tra DEGIRO e uno o più dei suoi clienti o tra i suoi clienti. In merito a questi possibili conflitti di
interesse, DEGIRO ha preparato una “Politica relativa ai Conflitti di Interessi”. Qui di seguito si
trova un riassunto di tale politica. La politica illustra in che modo DEGIRO cerca di prevenire
l’insorgere dei conflitti di interessi e come li gestisce. Il principio base della Politica relativa ai
conflitti di interesse è che i conflitti di interesse non devono mai impattare negativamente sui
clienti di DEGIRO.

Misure organizzative e amministrative
Il Gruppo ha inoltre adottato misure di carattere sia organizzativo e amministrativo, tra cui: una
politica di “Best execution”, un Codice di Condotta (compreso un regolamento sulle operazioni
private e una procedura relativa alle informazioni sensibili sotto il profilo dei prezzi), una Politica

sugli Incidenti, una Politica sulle Remunerazioni e un regolamento e una formulazione delle
Barriere allo Scambio di Informazioni. Tali barriere, denominate anche “Chinese Walls”,
prevedono una separazione del personale, la separazione fisica dei vari uffici e la separazione
funzionale delle attività, dei sistemi e dei poteri.

Parità di trattamento
In situazioni analoghe, tutti i clienti devono essere trattati allo stesso modo. Poiché i servizi offerti
da DEGIRO sono in gran parte automatizzati, il rischio che un Cliente in una determinata
situazione venga svantaggiato rispetto a un altro cliente in base a motivi soggettivi è minimo.

Informazioni ai clienti
Nell’eventualità in cui le misure adottate per prevenire o gestire i conflitti di interesse non siano
sufficienti per garantire che a causa di un conflitto di interesse specifico gli interessi dei clienti non
subiscano un danno, DEGIRO provvederà a informare i soggetti coinvolti nel conflitto di interessi
insorto indicandone le particolarità. Così facendo, il Cliente verrà messo nelle condizioni di
prendere una decisione sul servizio d’investimento offerto con cognizione di causa.

                                                                                                                 ISIIS20200708
=    Ulteriori informazioni sui servizi di investimento – www.degiro.it
DEGIRO B.V. è una società d’investimento registrata presso l'Autorità Olandese per i Mercati Finanziari (AFM).
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