Profilo aziendale Trieste, settembre 2014 - TBS Investor Relations
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Profilo aziendale Trieste, settembre 2014
Indice
Il Gruppo TBS
Strategia
Evoluzione dell’offerta
Risultati finanziari & rating
Stato patrimoniale / Conto economico
2
Modello di business
Vision del Gruppo TBS:
Operare per contenere e riqualificare la spesa sanitaria nel settore delle
tecnologie con una loro gestione integrata, al fine di incrementare la qualità
dei servizi sociosanitari erogati ai cittadini, incidendo positivamente sulle
aspettative di salute degli stessi
Mission del Gruppo TBS:
Sviluppare servizi integrati di ingegneria clinica in outsourcing per rendere
sicuro, efficace ed efficiente l'uso delle tecnologie in ambito ospedaliero e
socio sanitario, intendendo per tecnologie le apparecchiature biomediche,
altri dispositivi medici, i sistemi e le soluzioni di informatica medica, i
sistemi e le soluzioni di teleassistenza e di telemedicina.
3
Offerta
Dispositivi medici e sistemi ICT
TBS fornisce alle strutture sanitarie pubbliche e private servizi di gestione in outsourcing delle
tecnologie, in particolare di tutti i dispositivi medici, dai più semplici ai più complessi, e di tutti i
sistemi e le soluzioni ICT, ai più elevati livelli di sicurezza in una logica multivendor e con una
capillare presenza di ingegneri e tecnici, biomedici e informatici, on site e sul territorio. Fornisce
inoltre soluzioni di telemedicina e teleassistenza per favorire la continuità diagnostica e terapeutica
tra ospedale e territorio e per l'implementazione di servizi telematici di assistenza socio-sanitaria
domiciliare. I servizi offerti da TBS Group sono erogabili sia in modo selettivo, che all'interno di un
servizio integrato, con un'ampia flessibilità basata sulle specifiche esigenze di ogni cliente.
Soluzioni integrate di e-Health & e-Government
TBS Group sviluppa soluzioni proprie, eroga i connessi servizi, opera come system integrator e offre
specifiche competenze e capacità progettuali nei seguenti ambiti:
- servizi e prodotti di informatica medica per la fornitura, l'installazione, il collaudo e la gestione
integrata di tutti i sistemi e le soluzioni di informatica medica, e la loro integrazione con quelli
amministrativi, in ambiente ospedaliero e socio sanitario;
- prodotti, sistemi e soluzioni IT per la PA - produzione, fornitura e management di sistemi
integrati per la gestione informatizzata dei servizi demografici, sociali, tributari, amministrativi e
di governo, di gestione delle risorse umane, di protocollo e gestione documentale di Enti Locali,
Regioni e altre pubbliche amministrazioni.
4
Value Proposition
Punto di riferimento tecnico
Riduzione dei costi
con best practice
Migliore sicurezza per i Continuità del trattamento
pazienti e per le espandendo i servizi sanitari
organizzazioni sanitarie, sia dall’ospedale al territorio,
pubbliche che private sino al domicilio del paziente
5
Vantaggi competitivi
Forti competenze di processo e di dominio
Piattaforma IT per la gestione dei servizi e la condivisione del know-
how (gestiti oltre 850.000 dispositivi biomedici, 150.000 sistemi ICT e
40.000 sistemi di telemedicina e teleassistenza)
Rete internazionale di ingegneri clinici, informatici e tecnici
biomedicali (1.600 su 2.300 dipendenti totali) e operatori di
teleassistenza e telemedicina: più di 300 laboratori dedicati e 26 centri
specialistici
Quota di mercato elevata e pochi grandi concorrenti
Forti referenze e track record di offerte
Portafoglio di servizi integrati in outsourcing
Presenza in tutti i principali paesi europei, India, Cina e America
latina.
Fornitore di oltre 1.000 strutture sanitarie e più di 200 PA e Enti locali
6
Management di esperienza e azionisti di alto profilo
Azionisti di alto profilo: Azioni proprie
SIPI Investimenti S.p.a.
1,04%
1,81%
Gruppo Generali dal 1999. Clinical Engineering &
Information Technology S.p.A.
Mercato*
Fondo Italiano di Investimento 22,10% 20,50%
dal 2012.
Governance e struttura organizzativa da
public company ITATECH S.r.l.
0,34%
Fondo Italiano di
Monte Paschi Fiduciaria S.p.a. Investimento SGR
3,77% 13,17%
Servizi Integrati per la
Sanità – SIS S.r.l.
3,87%
Terra Nova Capital S.r.l.
5,17% Allegro S.a.r.l. per conto di
Generali Financial Holdings
EMMEPI S.r.l. FCP-FIS Sub-Fund 1
Capitol Health
5,72% 15,86%
Special Fund, L.P.
6,65%
Nota: grafico aggiornato al 30 settembre 2013
7
Performance e valorizzazione nel mercato AIM
€1,8 per azione era il prezzo indicato per l’aumento di capitale di 10 milioni sottoscritto nel
2012 dal Fondo Italiano di Investimento quando il prezzo per azione era di € 0,94.
€2,3 per azione è il prezzo iniziale dell’obbligazione convertibile triennale del valore di 10
milioni sottoscritta dal Fondo Italiano di Investimento.
Performance 1 mese: +5,54%; Performance 6 mesi: + 27,64%; Performance 1
anno: +115,73%. Max anno: €1,953 in data 03/06/2014 (data: 29/9/2014)
8
Indice
Il Gruppo TBS
Strategia
Evoluzione dell’offerta
Risultati finanziari & rating
Stato patrimoniale / Conto economico
9
Strategia
Value
Redditività
Proposition
Posizionamento
Efficienza
competitivo
10Strategia
• Aumento del peso delle linee di business più redditizie sui ricavi
totali:
• 1) I segmenti più redditizi includono i servizi legati allo
strumentario chirurgico ed alla endoscopia e TBS Group potenzierà
la penetrazione in questi segmenti per aumentare la propria
redditività;
• 2) La penetrazione in questi segmenti sarà guidata dalle sinergie
con il core business dell’Ingegneria Clinica e del DI (Diagnostic
Imaging). Il focus dell’offerta si concentrerà sugli attuali clienti.
Redditività • 3) Geograficamente, il focus sarà l’introduzione di attività ad alto
margine in tutti i paesi: sia nei mercati in cui il gruppo già opera, a
sostegno di performance e redditività (es., Spagna, Portogallo,
India), sia come punto di ingresso in nuovi mercati (es. Cina,
Emirati Arabi Uniti e America latina).
• Adozione di un modello operativo innovativo e più industrializzato,
aperto a sinergie e riduzione dei costi: team agili sul campo per
l’assistenza di primo livello, sostenuti e integrati da sportelli remoti
per l’assistenza di secondo livello e l’assistenza tecnica di alto
profilo.
11Strategia
• Nuova posizione nei confronti dei clienti: dal modello di
organizzazione di servizi a quello di Network Tecnologico Globale,
passando dai servizi di manutenzione alla gestione della
tecnologia.
Value • Sviluppo di un’offerta DI (Diagnostica per immagini) integrata
per aumentare la penetrazione nei mercati DI: priorità
Proposition all’integrazione della manutenzione tradizionale con servizi a maggior
valore aggiunto.
• Leva sulla possibilità di utilizzare appieno l’intero ciclo di vita del
dispositivo: una volta rinnovati in mercati più ricchi, i dispositivi usati
possono essere rimessi a nuovo e distribuiti nei mercati emergenti.
• Guadagnare posizioni di mercato, superare la barriera degli OEM,
differenziare la gamma e la value proposition.
• Rinforzare i team di marketing e vendite a livello internazionale, con
nuove strategie di marketing a sostegno della rinnovata value
Posizionamento proposition.
• Stimolare un modello operativo che promuova la condivisione di
competitivo risorse e know-how tra centri di competenza e società controllate.
• Responsabilizzare i tecnici sul campo e le relative strutture attraverso
formazioni mirate e condivisione di know-how, al fine di estendere il
portafoglio di servizi e aumentare le capacità e il posizionamento
competitivo dell’offerta generale di gruppo.
12Strategia
Nel corso del 2013 il Gruppo TBS ha adottato un programma strutturale a lungo termine mirato a ridurre i
costi, aumentare l’efficienza e semplificare i processi interni.
• Riorganizzazione di attività specifiche non redditizie: il segmento
endoscopia in Germania è stato ricondotto ad un’unica società (MSI)
per ridurre i costi. Inoltre l’attività dei servizi biomedicali in
Germania è stata gradualmente ridotta con un processo che
terminerà entro la fine del 2014.
• Efficienza nelle capacità di acquisto, centralizzando le relative
attività e perseguendo risparmi e tagli di costi attraverso la gestione
dei fornitori.
• Produttività del personale: adozione di buone pratiche, condivisione
Efficienza della conoscenza, definizioni di KPI di produttività per monitorare la
performance.
• Riduzione dei costi generali a livello centrale, concentrandosi sulla
razionalizzazione delle spese e l’eliminazione delle duplicazioni.
• Struttura centrale più orientata verso la collaborazione efficiente tra
gli uffici centrali e le controllate locali e il loro management,
stimolando l’approccio proattivo del management locale e il
supporto efficiente dalle strutture centrali.
• Riorganizzazione e miglioramento della governance centrale per
rinforzare la sua reattività e capacità, accelerando e ottimizzando il
processo decisionale e migliorando i processi.
13Nuova governance
Nel dicembre 2013 il Consiglio di Amministrazione ha approvato il nuovo modello di Governance, mirato a
ottimizzare la struttura organizzativa, migliorare l’efficienza dei processi decisionali e di quelli operativi.
Presidente
Diego Bravar
AD
Paolo Salotto
BU Soluzioni
BU MD & sistemi ICT BU MD & sistemi ICT Attività Corporate integrate di e-Health
Operazioni italiane Operazioni estere & e-Government
Paolo Salotto
Fabio Faltoni Nicola Pangher Alberto Steindler
Comitato operativo:
Comitato strategico:
Responsabile di: valutazione dei risultati
Responsabile di: monitoraggio e
e dell’implementazione dei programmi di
implementazione delle strategie, sviluppo, identificazioni identificazione di
evoluzione del mercato, posizionamento rischi e potenziali soluzioni, analisi delle
competitivo di TBS Group e proposta di tendenze di mercato e proposta di
nuove strategie
potenziali opportunità.
14Indice
Il Gruppo TBS
Strategia
Evoluzione dell’offerta
Risultati finanziari & rating
Stato patrimoniale / Conto economico
15Evoluzione dell’offerta
Il Gruppo TBS è stato in grado di anticipare il trend strategico di progressiva convergenza tra
diverse linee di servizi, sviluppando un approccio integrato ai servizi tecnologici applicati alla Sanità.
La priorità dell’azienda rimane la completa e costante attenzione all’innovazione, finalizzata a
rispondere prontamente ed efficientemente agli sviluppi del mercato, per cogliere nuove opportunità e
sfruttare nuovi trend. Innovazione in tecnologia, soluzioni, processi e mercati.
In particolare, il Gruppo TBS ha definito i seguenti segmenti chiave di ulteriore espansione e
crescita:
1. Diagnostica per immagini
2. Servizi ICT in outsourcing
3. Gestione del ciclo di vita dei dispositivi
4. Assistenza domiciliare
5. Global Contractor nelle gare internazionali
161. Diagnostica per immagini
La diagnostica per immagini rappresenta uno sviluppo dell’ingegneria clinica verso un segmento
contiguo, con tecnologie più avanzate e maggiore redditività.
Il potenziale nei paesi in cui opera il Gruppo TBS è stimato intorno ad oltre € 5 miliardi. L’India e la Cina
sono già due mercati importanti.
Alto livello tecnologico
Maggior valore aggiunto: domanda di assistenza e manutenzione più avanzate e di alto livello
Elevato valore unitario dei dispositivi
Attenzione da parte degli OEM alla luce dell’alto valore aggiunto
Il gruppo TBS ha due centri di competenza dedicati in Italia - REM DI e Delta X – e disponibilità
immediata di risorse tecniche qualificate (e altre strutture tra cui gli help desk interni).
Tale know-how permette di sfruttare l’attuale portafoglio clienti per accedere a questo segmento di
offerta contiguo.
Il Gruppo TBS avrà la possibilità di sfruttare la presenza internazionale consolidata e la struttura
commerciale nel settore dell’ingegneria clinica, anche attraverso la rete capillare e qualificata di tecnici
on site.
172. Servizi ICT in outsourcing
L’outsourcing dei servizi ICT rappresenta un segmento sinergico, con l’obiettivo di sfruttare il mercato
finale per fornire un’offerta integrata con l’ingegneria clinica.
Gestione di tutti i processi nei centri sanitari
Alte barriere al cambiamento (dai fornitori)
Necessità di competenza più ampia
Margini potenzialmente elevati
L’obiettivo del Gruppo TBS è quello di essere riconosciuto come un «system integrator» e un
fornitore globale di servizi ICT in outsourcing per la Sanità.
Nel segmento della gestione dei servizi ICT, l’acquisizione dei rami IT e Call Centre di AGILE è stata
fondamentale. Tramite il know-how acquisito, TBS Group mira a sfruttare la frammentazione del
mercato offrendo una soluzione ottimizzata e di qualità superiore.
Il modello del gruppo prevede anche il pieno sfruttamento delle sinergie tra i servizi ICT e
l’esperienza già consolidata nei settori dell’informatica medica e dell’e-Health.
183. Gestione del ciclo di vita dei dispositivi
Sulla base della lunga esperienza nella gestione delle tecnologie, il Gruppo TBS è in grado di
supportare il rinnovo dei dispositivi medici attraverso:
Leasing/leaseback/rental: soluzione che permette ad un ospedale di utilizzare il
dispositivo per un periodo definito.
Catalogo di dispositivi: servizio attraverso il quale specifici dispositivi (pompe a infusione,
ventilatori, monitor, ecc.) vengono offerti a un ospedale solitamente per un periodo breve –
insieme ai servizi di riparazione e manutenzione. Il servizio include la gestione e la consegna
da un magazzino centrale.
Tecnologia «As A Service» (TaaS): gestione completa in outsourcing dell’intero ciclo di
vita del parco tecnologico di un ospedale, dalla pianificazione agli acquisti e dall’installazione,
alla manutenzione e sostituzione finale.
193. Gestione del ciclo di vita dei dispositivi - obiettivi
• Copertura dell’intera catena del valore dei dispositivi biomedicali per il frequente rinnovo
tecnologico nelle strutture sanitarie avanzate, rimettendo a nuovo dispositivi obsoleti e
reinstallandoli in ospedali meno avanzati per aumentare il ciclo di vita dei dispositivi stessi.
• Soddisfare le richieste dei clienti per l’ottimizzazione finanziaria:
Principale fornitore
Partecipazione nella selezione dei dispositivi
Rapporti con gli OEM
20Tecnologia come servizio (TaaS)
Obiettivo Vantaggi Risparmio
• Passaggio delle spese da CAPEX a
• Pianificazione dei dispositivi OPEX • Tra il 10% e il 20%
• Acquisti • Integrazione del servizio sull’intero ciclo di
• Materiale di consumo (manutenzione, controlli di
• Manutenzione sicurezza, aggiornamenti, ecc.) nel vita della tecnologia
• Gestione del valore residuo
pacchetto finanziario con la giusta
• Riduzione del costo dei dispositivi
• Gestione di cicli di vita multipli • Riduzione del costo dei materiali
implementazione
• Formazione del personale di consumo del modello della
sanitario • Riduzione dei rischi Tecnologia come
• Monitoraggio e miglioramento • Miglioramento dell’assistenza al
della redditività dei cespiti paziente servizio (TAAS)
• Cicli di vita multipli (vantaggi sul
valore residuo)4. Assistenza domiciliare
Questa offerta deriva dalla tendenza alla progressiva decentralizzazione della sanità e dei servizi di
prevenzione dall’ospedale al territorio, che porta a ridurre i costi diminuendo i servizi
sociosanitari ai cittadini e aumentando le richieste sociali (invecchiamento, malattie croniche,
ecc.). L’assistenza domiciliare e i servizi dedicati di call center diventano sempre più importanti per:
Gestire la grande quantità di tecnologia locale (dispositivi medici, RPM, protesi e supporti alla
disabilità, domotica, ausili per la respirazione, ecc.)
Gestione dei servizi sanitari e sociali.
Call center H24 con professionisti ed esperti dedicati
Nuova frontiera per lo sviluppo sanitario
Integrazione IT completa per la gestione dei dati dei pazienti
Questa proposta è interessante per ogni ambito in cui opera TBS Group essendo basata su:
centri di servizi integrati, gestione dei dispositivi domiciliari, fornitura di soluzioni IT e ICT.
Il Gruppo TBS mira ad espandere la propria value proposition alla gestione della telemedicina con
un’offerta integrata che consiste nella gestione dei dispositivi medici domiciliari e nella
fornitura di servizi di teleassistenza, servizi di call center e soluzioni ICT a domicilio.
224. Assistenza sul territorio
Riduzione dei costi
Diminuzione dei servizi sanitari ai cittadini
Maggiore prevenzione
Riduzione dei posti letto negli ospedali e nelle case di cura
Progressivo decentramento dei servizi sanitari e di prevenzione dall’ospedale al territorio
Aumento dell’integrazione tra assistenza sanitaria e assistenza sociale
Aumento delle richieste sociali (invecchiamento, malattie croniche)
Ruolo sempre maggiore dei medici di base
Piena integrazione informatica delle Cartelle cliniche elettroniche
Assistenza globale del paziente
La nostra offerta è
23Perché Domino
Questa proposta è interessante per tutte le aree di business in cui opera
TBS Group e include:
Call center H24 con professionisti ed esperti
dedicati
Capacità di gestire la grande quantità di tecnologia locale
(dispositivi medici, RPM, ausili per i disabili, domotica, supporti
alla respirazione, ecc.) Offerta di valore per
la gestione dei
servizi di
telemedicina
Fornitura e gestione dei servizi di telemedicina attraverso una rete
integrata di
soluzioni
innovative per
assistenza locale e
Fornitura e integrazione totale di soluzioni IT e ICT domiciliare.
per la gestione dei dati dei pazienti
245. Global Contractor in gare internazionali
Il servizio si basa sulla partecipazione sempre maggiore alle gare internazionali bandite dal
Ministero degli Esteri italiano, dalla Banca Mondiale e da altri Enti per la fornitura «globale» di
dispositivi medici
Questa linea di business soddisfa i requisiti dei clienti anche in termini di ottimizzazione finanziaria.
Principale fornitore del cliente
Possibilità di partecipare nella selezione dei dispositivi
Rapporti con gli OEM
Gestione finanziaria
Recentemente il Gruppo TBS ha iniziato a partecipare a molte gare internazionali, principalmente per
la fornitura di dispositivi medici. Questi bandi sono solitamente promossi da istituzioni nazionali e
internazionali – quali il Ministero degli Esteri italiano e la Banca Mondiale – nelle economie emergenti.
Nel 2013 il Gruppo TBS si è aggiudicato due gare in Cina per un ammontare complessivo di
circa €9,4 M, e nel 2014 un’altra importante gara in Cina per un valore di €1,8 M ed in Cile per
circa €0,1 M.
I contratti con i fornitori hanno assegnato al Gruppo TBS la responsabilità per la fornitura di
dispositivi biomedici e la supervisione di altri fornitori in 11 ospedali siti nella provincia del
Sichuan.
Il Gruppo TBS mira ad entrare in questo business partecipando ad altre gare d’appalto, e sta
aspettando l’aggiudicazione finale di altri due bandi in Asia e America latina per un totale di circa
€4,4 M.
25Indice
Il Gruppo TBS
Strategia
Evoluzione dell’offerta
Risultati finanziari e rating
Stato patrimoniale / Conto economico
26Crescita ricavi
2013, Ricavi per € 218,5M : leggera crescita rispetto ai Analisi dei ricavi per Area di business:
€ 209M del 2012. L’aumento è largamente dovuto all’inclusione,
nell’area di consolidamento, di REM DI (Italia), attività avviate a • La BU MED & sistemi ICT è cresciuta di € 10 M, da € 178,6M
marzo del 2013; al netto dell’operazione, la crescita interna nel 2012 a € 188,6M nel 2013 (+5,6%).
sarebbe stata dell’1,8%.
• La BU soluzioni integrate di e-Health e e-Government mostra
H1 2014, Ricavi per € 115,1 M : crescita dell’8,8% rispetto ai
€ 105,8 M dell’H1 2013. una leggera diminuzione dei ricavi da € 30,4M nel 2012 a
€ 29,8M nel 2013 (-1,9%).
€209M €218,5M SPAGNA Altri EU
GERMANIA
€190,7M €197,5M AUSTRIA 2% 3%
14% 13,7% 4%
1%
15,2% Altri NON EU
20,2% FRANCIA 1%
6%
€115,1 M
86,3% 13,5% UK
84,8% 86% 10%
79,8%
ITALIA
73%
86,5%
2010 2011 2012 2013 H1 2014
MED&ICT e-Health&e-Gov
27Margine EBITDA
€23,1 M
€20,7 M €19,6 M €20,0 M
8,2%
10,2% 8%
19,3%
L’EBITDA consolidato del 2013 si è attestato ad
€ 20,0 M (€ 23,1 M nel 2012). La diminuzione è
80,7% 89,8% 92% €9,9 M dovuta principalmente a:
91,8%
5,1%
• Politica di spending review attuata dai clienti
94,9%% pubblici e privati in tutta Europa, in particolare in
Italia e UK;
• Costi non ricorrenti per € 1,5 M relativi al Piano
2010 2011 2012 2013 1H 2014
Strategico, alla revisione della Governance
MED&ICT e-Health&e-Gov
Societaria e alla procedura di riduzione
centralizzata dei costi del Gruppo TBS.
Margine 10,9% 9,2% 8,6%
9,9% 11,1%
EBITDA
MED&ICT 11,0% 10,5% 11,9% 9,7% 9,4%
e-Health 10,4% 6,6% 6,3% 5,6% 3,5%
& e-Gov
28Margine operativo e risultato netto
€13,1m
€6,2m
€10,1m
€ 0,7 M Risultato netto €0,005 M
€0,3m
€13,4m €10,3m €4,9m 2011 2012 2013 H1 2014
€9,8m
€5,5m
€ -0,3m €-4,1m €-0,6m -€1,4 M*
2011 2012 2013 H1 2014
-€10,5 M*
MED&ICT e-Health&e-Gov
Risultato netto
Margine Margine sul
EBIT 5,1% 6,3% 2,8% 4,3% risultato 0,37% -0,67% -4,8% 0,004%
netto
Il margine operativo (EBIT) del 2013 ha risentito Nel 2013 la perdita si è attestata a € 10,5 M (-1,4 M nel
dell’effetto dell’impairment per € 3,5 M della BU 2012).
e-Health & e-Government. Il risultato netto nell’H1 2014 è stato pari a € 5.000.
* da Attività possedute per la vendita: € -4,1M nel 2012, -6,1M nel 2013
29Capitale circolante operativo (OWC)
Per ottimizzare il capitale circolante
€81,9 M
€83,4 M €88,7 M €78,2 M operativo (OWC), il Gruppo TBS ricorre
periodicamente ad operazioni di factoring,
121,1 125,3 che negli ultimi tre anni sono state pari a:
117,0
€ 77,0 M nel 2011
115,9
€ 78,7 M nel 2012
€ 89,8 M nel 2013
9,3 9,9 € 46,8 M nel 1H 2014
7,5 7,3
Alcune misure governative potrebbero, nei
2011 2012 2013 1H 2014
prossimi mesi, avere un impatto sull’OWC
(45,2) (43,9) (48,1) (43,9) del Gruppo TBS:
Riduzione dei termini di pagamento da
parte delle strutture pubbliche
Rimanenze di magazzino Crediti commerciali Debiti commerciali (Direttiva europea sui termini di
pagamento);
% sui
ricavi
42,2% 42,4% 35,9% 36,0% Misure di sblocco dei pagamenti della
PA Italiana di € 68 B dovuti ai fornitori
(approvate a giugno 2013).
30Patrimonio Netto e posizione finanziaria netta (PFN)
Struttura del patrimonio (€ M) PFN al 30/06/2014 (€ M)
69,3 67 59,9 62,8
18,9
54,1 59,4
47,8 47,1
62,8
2011 2012 2013 1H 2014 43,9
Patrimonio del gruppo Indebitamento netto
Indebitamento Indebitamento PFN
netto a breve netto a lungo
termine termine
Indebitamento 1,3x 1,1x 1,25x 1,33x
netto/EBITDA 2,9x
3,5x 2,9x 3x
31Struttura a lungo termine della PFN
PFN al 30/06/2014 (€ M) Struttura della PFN (€ M)
18,9
11,5
62,8
43,9 3,2
2,1 1,3
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Ammortamento
Indebitamento Indebitamento PFN Nr. Totale Residuo al H1 2014 Scadenza
netto a breve netto a lungo 2014 2015 2016 2017 2018 2019
termine termine 1 2,5 2,3 31/12/2018 0,2 0,5 0,5 0,5 0,5 0,0
2 3,5 0,7 30/06/2015 0,4 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0
3 3,0 0,4 31/12/2014 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
4 10,0 (*) 10,0 08/02/2016 0,0 0,0 10,0 0,0 0,0 0,0
5 1,0 0,5 31/12/2015 0,2 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0
6 1,0 0,6 30/09/2016 0,1 0,3 0,2 0,0 0,0 0,0
7 3,0 1,5 10/12/2015 0,5 1,0 0,0 0,0 0,0 0,0
8 3,0 2,8 31/03/2018 0,3 0,7 0,8 0,8 0,2 0,0
27,0 18,8 2,1 3,2 11,5 1,3 0,8 0,0
(*) Prestito Obbligazionario Convertibile
32Risultato consolidato al H1 2014
€M H1 2014 H1 2013
RICAVI 115,1 105,8
- MED&ICT 99,6 91,9
- e-Health & e-Gov 15,5 13,8
EBITDA 9,9 8,0
% dei ricavi 8,6% 7,6%
EBIT 4,9 3,1
% dei ricavi 4,3% 3%
Risultato netto 0,005 (1,9)
Capitale circolante operativo 81,9 95,9
PFN (62,8) (73,7)
• I ricavi consolidati al 30 giugno 2014 sono pari a € 115,1 M, € 9,3 M in più rispetto ad € 105,8 M dello lo stesso periodo nel 2013, con
un aumento dell’8,8%.
• La BU MED&ICT è cresciuta di € 7,7 M, da € 91,9 M nel primo semestre 2013 a € 99,6M nello stesso periodo del 2014 (+8,3%).
• La BU e-Health & e-Government ha registrato un aumento dei ricavi, da 13,8 milioni nel primo semestre del 2013 a 15,5 milioni per
lo steso periodo del 2014 (+12,1%).
• L’EBITDA consolidato ha raggiunto € 9,9 M, con un miglioramento di € 1,9 M rispetto al primo semestre del 2013, principalmente
grazie alle gare internazionali.
• Gli aumenti dell’EBIT e del Risultato netto sono la conseguenza dell’aumento registrato nell’EBITDA.Rating B1.1 – Agenzia di rating Cerved
34Indice
Il Gruppo TBS
Strategia
Evoluzione dell’offerta
Risultati finanziari & Rating
Stato patrimoniale / Conto economico
35TBS Group: Conto Economico
2011 2012 rev 2013 2014
in migliaia di Euro IFRS % IFRS % IFRS % H1, IFRS %
Ricavi delle vendite e prestazioni 195.322 98,9% 207.367 99,2% 216.885 99,3% 114.469 99,5%
Altri ricavi e proventi 2.183 1,1% 1.635 0,8% 1.608 0,7% 630 0,5%
Totale ricavi e proventi 197.505 100,0% 209.002 100,0% 218.493 100,0% 115.099 100,0%
Acquisto di materiali (23.216) (11,8%) (23.656) (11,3%) (28.925) (13,2%) (17.215) (15,0%)
Acquisto di servizi esterni (77.246) (39,1%) (76.024) (36,4%) (79.736) (36,5%) (39.859) (34,6%)
Costi per il personale (76.254) (38,6%) (85.451) (40,9%) (90.317) (41,3%) (47.785) (41,5%)
Altri costi operativi (1.090) (0,6%) (415) (0,2%) 895 0,4% (164) (0,1%)
Altri accantonamenti (114) (0,1%) (316) (0,2%) (362) (0,2%) (132) (0,1%)
EBITDA 19.585 9,9% 23.140 11,1% 20.048 9,2% 9.944 8,6%
Ammortamenti e svalutazione di immobilizzazioni (9.475) (4,8%) (10.007) (4,8%) (13.830) (6,3%) (5.024) (4,4%)
Risultato operativo (EBIT) 10.110 5,1% 13.133 6,3% 6.218 2,8% 4.920 4,3%
Valutazione partecipazioni 6 0,0% (2.014) (1,0%) (8) (0,0%) -30 (0,0%)
Oneri finanziari (4.252) (2,2%) (4.975) (2,4%) (6.711) (3,1%) (2.923) (2,5%)
Proventi finanziari 270 1.389 484 263
Oneri finanziari 4.522 6.364 7.195 3.186
Risultato prima delle imposte 5.864 3,0% 6.144 2,9% (501) -0,2% 1.967 1,7%
Imposte sul reddito (5.142) (2,6%) (3.491) (1,7%) (3.906) (1,8%) (1.962) (1,7%)
Utile/Perdita del periodo 722 0,4% 2.653 1,3% (4.407) -2,0% 5 0,0%
Risultato attività destinate alla vendita (4.097) (6.088) 0
(Utile) /Perdita di competenza di terzi (415) (0,2%) (498) (0,2%) (460) (0,2%) 252 0,2%
Utile dell'esercizio 307 0,2% (1.942) (0,9%) (10.955) (5,0%) (247) (0,2%)
36TBS Group: Stato Patrimoniale
2011 2012 2013 2014
Migliaia di euro IFRS IFRS IFRS H1, IFRS
Attività immateriali 60.122 60.091 55.770 55.195
Attività materiali 17.043 17.180 17.138 18.173
Attività finanziarie 9.869 9.287 9.009 8.990
Immobilizzazioni 87.034 86.558 81.917 82.358
Rimanenze di magazzino 7.544 7.302 9.342 9.938
Crediti commerciali 121.051 125.311 116.957 115.859
Debiti commerciali 45.188 43.864 48.127 43.864
Capitale circolante operativo 83.407 88.749 78.172 81.933
Altre attività correnti 8.534 11.087 11.408 11.277
Altre passività correnti 35.125 38.791 41.487 44.678
Capitale circolante totale 56.816 61.045 48.093 48.532
TFR 6.668 7.255 7.835 8.343
Altre passività a lungo termine 11.156 11.176 11.093 10.475
Capitale investito netto 126.026 129.172 111.082 112.072
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 17.531 17.355 27.655 28.593
Attività finanziarie correnti 2.699 76 3.472 4.992
Altre attività finanziarie 1.714 386 392 405
Passività finanziarie correnti 71.803 61.626 68.932 73.743
Passività finanziarie non correnti 19.466 23.155 19.968 19.325
Posizione finanziaria netta 69.325 66.964 57.381 59.078
Capitale totale 56.701 62.208 50.585 49.617
Attività/passività destinate alla vendita 3.116 3.377
Fonti di finanziamento 126.026 129.172 111.082 112.072
37Disclaimer
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