Rapporto sull'Active Ownership 2020 - Asset Management - Credit Suisse
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Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020
Contenuto
Contenuto 3
Premessa 6
1 Introduzione 7
2 Voto per delega 9
2.1 Voto per delega per paese e settore 10
2.2 Remunerazioni 11
2.2.1 Votazione sulle relazioni sulla remunerazione 12
2.2.2 Sistemi di remunerazione 13
2.2.3 Remunerazioni dei consigli di amministrazione 13
2.2.4 Remunerazione dei consigli direttivi 14
2.3 Elezioni 14
2.4 Modifiche agli statuti e alle misure patrimoniali 15
2.5 Credit Suisse Asset Management CH & EMEA
Voting Rights Committee e Proxy Voting Committee 16
3 Engagement 17
3.1 Engagement tematico 19
3.1.1 Corporate governance: struttura della remunerazione dei
consigli direttivi e dei consigli di amministrazione 19
3.1.2 Ambiente: cambiamento climatico e società immobiliari
quotate in borsa 21
3.1.2.1 Effetti della pandemia di COVID-19 21
3.1.2.2 Ampliamento della capacità produttiva per energie
rinnovabili 23
3.1.2.3 E-mobilità 24
3.1.3 Società: perdita di cibo e sprechi alimentari 25
3.1.3.1 Tracciamento degli sprechi alimentari 27
3.1.3.2 Cosa succede con i prodotti derivati utilizzati nella
produzione di alcol? 28
3.1.3.3 WWF e altre iniziative 28
3.1.3.4 Quali sono i cibi più sprecati? 29
3.1.3.5 Soluzioni per contrastare gli sprechi alimentari 30
3.1.3.6 Giornata della lotta agli sprechi alimentari di
Compass Group 30
3.1.3.7 Conclusione 30
3.2 Engagement personale 31
3.3 Engagement legato al voto per delega 31
3.4 Partecipazione al processo politico 31
4 Prospettive 33
4.1 Voto per delega 33
4.2 Engagement tematico 33
4.2.1 Governance 33
4.2.2 Ambiente 34
4.2.3 Società 34
4.3 Partecipazione al processo politico 35
Premessa
L’Active Ownership consente di influire direttamente sulle decisioni
aziendali favorendo la sostenibilità.
Nessuna rassegna del 2020 prescinde dalla pandemia di COVID-19: la sua diffusione e le
relative conseguenze sono state il tema dominante del mondo finanziario come pure
dell’economia e della società in senso più ampio. Ciò nonostante – e questa può senz’altro
essere considerata una nota positiva – il progresso verso prassi d’investimento più sosteni-
bili non si è arrestato. La considerazione dei criteri ESG (Environmental, Social and
Governance; ambiente, società e governance) implica sempre nuove dimensioni. In Credit
Suisse Asset Management siamo determinati non solo a procedere di pari passo con tali
sviluppi, ma anche a interagirvi quanto più possibile.
In quest’ottica il voto per delega e l’engagement, le due componenti dell’Active Owner-
ship, rappresentano gli strumenti principali e più efficaci. Da un lato si tratta di garantire i
diritti di voto all’interno delle aziende, di cui deteniamo le azioni tramite i nostri fondi per
conto dei clienti investitori, dall’altro di costruire e curare il rapporto con i rispettivi quadri.
Per entrambi i livelli, sia per quanto concerne la partecipazione alle delibere delle assem-
blee generali sia nel contatto diretto con gli organi decisionali delle aziende, sussiste la
possibilità di esercitare un influsso diretto. Nel presente rapporto illustreremo in quale
modo lo scorso anno abbiamo concretamente tenuto fede a questo impegno e in quale
direzione intendiamo proseguire.
Il 2020 ha reso evidente come, anche in condizioni più complesse, sia possibile portare
avanti il cambiamento globale a favore della sostenibilità. Questo ci sprona a perseguire i
nostri obiettivi con rinnovato slancio.
Dominik Scheck Stephan R. Scharrer Emma Farrell
Responsabile ESG Active Ownership Active Ownership
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 6/36
1 Introduzione
Sebbene lo scorso anno siamo stati tutti molto affinché elabori le cosiddette esclusioni in virtù del
impegnati con gli effetti della pandemia di codice deontologico, vale a dire un sistema di
COVID-19, i temi della sostenibilità – come il regole per l’esclusione basata su determinati
riscaldamento climatico, la perdita della biodiversi- eventi di aziende implicate in attività fortemente
tà e le disuguaglianze sociali – sono passati solo controverse. Alla luce di quanto precede, abbiamo
temporaneamente in secondo piano. La rapida iniziato a incardinare i criteri di sostenibilità con
diffusione del virus a livello globale ha di fatto ancora maggiore incisività nel nostro processo
messo in luce i punti di debolezza del sistema al d’investimento, nell’intento di tenere conto in
riguardo, sollecitando l’attenzione alle tematiche modo ancora più sistematico, nella scelta dei
correlate ai criteri ESG. Per questa ragione, Credit settori e dei titoli, delle opportunità e dei rischi
Suisse Asset Management ha proseguito risoluta- legati alla sostenibilità.
mente il cammino che porta alla sostenibilità.
I nostri sforzi, tesi a convertire alla sostenibilità la Il nostro obiettivo è diventare uno dei fornitori
maggior parte dei fondi a gestione attiva nel medio leader di soluzioni d’investimento sostenibili, a
periodo e ad arricchire la nostra offerta con il gestione attiva e passiva, della nostra gamma di
lancio di altri prodotti sostenibili, ci hanno permes- fondi e per conseguirlo, oltre all’integrazione dei
so di raggiungere una tappa fondamentale. Con la criteri ESG nei processi d’investimento, puntiamo
strategia Environmental Impact Equity, per fare un invariabilmente su due importanti pilastri della
esempio, abbiamo compiuto un ulteriore passo nostra strategia di sostenibilità: innanzitutto sul
verso l’Impact Investing. Questa strategia ha voto per delega, ossia l’esercizio del diritto di voto
suscitato un grande interesse presso gli investitori, per le azioni detenute nei nostri fondi, e in
segno del forte peso che il tema dell’ambiente e secondo luogo sul dialogo con le aziende, il
della sostenibilità riveste nell’attuale contesto di cosiddetto engagement, e questo non soltanto
portafoglio. Per quanto riguarda i fondi a gestione per i nostri fondi ESG, ma anche per l’intero
passiva, si sono aggiunte alcune nuove strategie ventaglio di prodotti. Per conto della clientela
d’investimento sostenibili, per colmare le lacune o deteniamo infatti partecipazioni, in alcuni casi
per integrare i prodotti esistenti. significative, in diverse aziende presenti nella
nostra offerta di prodotti. Questo ci permette di
Nel corso del 2020 abbiamo ampliato e ottimizza- influenzare gli organi decisionali delle rispettive
to il nostro Credit Suisse Sustainable Investment aziende, sia attraverso l’esercizio per delega dei
Framework. All’inizio del secondo semestre, ad diritti di voto dei clienti alle assemblee generali
esempio, abbiamo introdotto criteri di esclusione (voto per delega), sia attraverso un dialogo
rielaborati, istituendo un comitato indipendente, costante con i massimi livelli del management
insieme alle altre divisioni di Credit Suisse Group, (engagement).
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 7/36Voto per delega ed engagement: il nostro approccio
L’obiettivo prioritario della nostra Active Ownership consiste nel preservare e nell’accrescere il
valore delle aziende in cui investiamo. Riteniamo che affrontare i rischi e le opportunità correlate alla
sostenibilità rientri in questa finalità. Nell’intento di stimolare un cambiamento positivo in tal senso,
esercitiamo la nostra influenza sulle attività aziendali delle società in due momenti: il primo consiste
nel voto per delega, ossia l’esercizio fiduciario dei nostri diritti di voto, e il secondo nella partecipa-
zione attiva, ossia nel dialogo costante con le aziende, nel corso del quale evidenziamo i punti di
debolezza specifici della realtà aziendale e le opportunità a livello ESG, concordiamo gli obiettivi e
ne verifichiamo il rispetto. Al tempo stesso, ogni anno, rappresentiamo i nostri clienti investitori in
sede nazionale e internazionale alle numerose assemblee generali e conduciamo un numero
crescente di colloqui con i membri dei consigli di amministrazione e dei consigli direttivi.
Indipendentemente dalle differenze regionali e culturali che si riflettono nelle prassi commerciali,
adottiamo ad esempio sei criteri standard per valutare la corporate governance di un’azienda:
ȷȷ Composizione e indipendenza del consiglio di amministrazione
ȷȷ Management e consiglio direttivo
ȷȷ Remunerazione (sistema e importo)
ȷȷ Struttura del capitale
ȷȷ Diritti degli azionisti
ȷȷ Richieste degli azionisti
Oltre alla corporate governance, nel quadro del nostro engagement con le aziende affrontiamo
sempre più spesso tematiche ecologiche o sociali che, in genere, sono specifiche di determinati
settori o aziende.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 8/362 Voto per delega
Il 2020 è stato il primo anno intero ad essere Accanto ad altre tematiche, la nostra attenzione
soggetto alla nuova direttiva UE 2017/828 sul e le principali aspettative continuano a essere
diritto degli azionisti (Shareholder Rights Directive, incentrate sugli aspetti illustrati di seguito.
SRD II), che prevede un rafforzamento dei diritti
degli azionisti e stabilisce nuovi requisiti per ȷȷ Remunerazione dei quadri
intermediari, investitori istituzionali, gestori Per noi la strutturazione della remunerazione del
patrimoniali e consulenti in materia di voto. È stata consiglio direttivo è di fondamentale importanza:
inoltre ridefinita la politica di remunerazione per i un sistema di remunerazione interessante è
membri dei consigli di amministrazione, cosicché indispensabile per conservare e motivare i
adesso gli azionisti dispongono di un diritto di quadri, ma a tal proposito occorre articolare in
codecisione vincolante. La direttiva UE non è maniera congrua gli interessi di lungo termine
ancora stata recepita completamente in tutti i degli stakeholder, in particolare del consiglio
sistemi legislativi dei singoli paesi, ma si percepi- direttivo e degli investitori. L’attenzione è rivolta
scono già i primi miglioramenti. Occorrono inoltre principalmente al piano di incentivazione a lungo
progressi ancora più decisi nell’intera catena di termine, ossia il cosiddetto LTIP (Long-Term
creazione del valore: le banche depositarie e gli Incentive Plan), che per noi costituisce un
emittenti sottostanno ad esempio a tale direttiva elemento obbligatorio, di cui dispone anche la
solo dal settembre 2020. maggior parte delle aziende nelle quali abbiamo
delle partecipazioni. Per quanto riguarda le
Secondo la nostra policy proprietaria sul voto per aziende verso le quali il nostro engagement per
delega all’interno dell’UE, nell’ultimo anno conto degli investitori è superiore e che non
abbiamo espresso per delega, rispetto al 2019, dispongono di un simile piano, è stato avviato
un numero decisamente maggiore di voti alle un dialogo nel 2020. La sezione 3.1.1 fornisce
relative assemblee generali. Al tempo stesso, ulteriori informazioni in proposito. In termini di
abbiamo ampliato in modo significativo la nostra relazioni sulla remunerazione abbiamo riscontra-
copertura al di fuori della Svizzera, principalmente to ulteriori progressi non soltanto in Svizzera,
in Gran Bretagna, Germania, Francia e Paesi ma anche in tutta Europa. Grazie ai migliora-
Bassi. In totale, abbiamo espresso il nostro voto menti a livello di trasparenza e comunicazione,
per delega in 493 assemblee generali ordinarie e siamo riusciti ad approfondire la questione. In
straordinarie. Inoltre, nel 2020 abbiamo appro- qualità di stakeholder, siamo chiamati a titolo
fondito la collaborazione con Institutional Sha- fiduciario ad approvare in un numero crescente
reholder Services Inc. (ISS), il nostro partner per di paesi la remunerazione assoluta, il budget di
il voto per delega, utilizzandone quindi più remunerazione e/o i sistemi di remunerazione in
diffusamente la rispettiva piattaforma. sé. Assolviamo questo dovere con la dovuta
diligenza e analizziamo con altrettanta scrupolo-
sa attenzione le relazioni sulla remunerazione.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 9/36ȷȷ Indipendenza del consiglio di amministra-
zione nonché della commissione di audit Voto per delega per paese
e remunerazione
Consideriamo un nostro dovere fiduciario
15,2%
occuparci dell’indipendenza degli organismi
summenzionati. Un consiglio di amministrazione 3,5%
indipendente contribuisce in modo determinante
6,0%
al successo commerciale di un’azienda. Oggi le 45,1%
strategie aziendali vengono aggiornate molto 6,4%
più spesso di una volta e questo spiega perché 10,5%
all’interno dei consigli direttivi (CEO, CFO ecc.)
si osserva un ricambio più frequente dei 13,4%
rispettivi responsabili rispetto a quanto avveniva
anni fa. L’indipendenza dei consiglieri di
Svizzera
amministrazione è un’importante tutela contro Gran Bretagna
eventuali anomalie in merito. Germania
Francia
ȷȷ Misure patrimoniali Paesi Bassi
Italia
Siamo critici nei confronti degli aumenti di Altri
capitale che prevedono l’esclusione del diritto
di opzione degli azionisti senior. A tal fine
abbiamo abbassato il valore limite al 10%, che
Un’analisi per settori dimostra che i voti espressi
riteniamo essere il valore best practice attuale
per delega hanno riguardato per il 19,0% le
per la Svizzera e l’Europa.
aziende del comparto industriale, seguite dagli
istituti finanziari (16,1%) e dalle società immobi-
2.1 Voto per delega per paese e settore liari (11,3%). Anche nel settore sanitario
Nel 2020 abbiamo espresso il voto per delega (11,1%) si registra una percentuale a due cifre.
dei nostri fondi in 493 assemblee generali in
totale: con il 45,1% dei voti rappresentati, la
Svizzera resta il nostro paese principale, seguito
da Gran Bretagna (13,4%), Germania (10,5%),
Francia (6,4%) e Paesi Bassi (6,0%).
La Svizzera ha raggiunto complessivamente una
copertura del 94,0%, seguita dalla Germania
con il 30,7%.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 10/36Voto per delega per settore
19,0% 11,3% 8,8% 7,1% 6,9%
Industria Immobili Tecnologia Comunica- Beni di prima
dell’informazione zione necessità
16,1% 11,1% 8,4% 6,7% 4,6%
Settore sanitario Beni di consumo
Finanza Materie prime Altro
discrezionali
Analizzando il nostro comportamento di voto in 2.2 Remunerazioni
generale, si osserva che abbiamo approvato il La SRD II obbliga le aziende a far approvare dagli
77,0% di tutte le proposte, nel 21,3% dei casi azionisti le decisioni in materia di remunerazione. La
abbiamo votato contro e ci siamo astenuti soltanto sua implementazione nei rispettivi diritti nazionali
nell’1,7% dei casi. appare molto eterogenea e il modo di procedere è
estremamente vario. A titolo esemplificativo,
l’approvazione delle remunerazioni assolute avviene
Il nostro comportamento di voto quindi in seconda battuta o in via previsionale
oppure come sistemi di remunerazione nel loro
1,7%
complesso, laddove questi ultimi trovano in parte
applicazione per più anni. Inoltre, non tutte le leggi
21,3%
sono ancora entrate in vigore. In linea di principio,
siamo tuttavia soddisfatti dell’andamento, anche se
a nostro avviso in alcuni casi sarebbero state
77,0%
possibili soluzioni più semplici.
Pur ponendo requisiti rigorosi in termini di politica di
remunerazione, siamo orientati verso obiettivi
raggiungibili e rileviamo come a tale proposito un
Voto favorevole
Voto contrario numero considerevole di aziende stabilisca standard
Astensione solidi in materia e vi si attenga da anni. Consideran-
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 11/36do tutte le remunerazioni, abbiamo votato a favore del sistema di remunerazione in quanto tale.
in media nel 53,5% dei casi, ma allo stesso tempo Conserviamo invariabilmente un atteggiamento
riteniamo che questo valore sia destinato ad critico verso l’esclusione a livello interno dei
aumentare nei prossimi anni. “fattori straordinari nel conto economico” (ad
esempio le ristrutturazioni). Molti di questi “fattori
straordinari” emergono a più riprese nel corso di
Il nostro comportamento di voto un ciclo aziendale e, dunque, in un’ottica di lungo
periodo devono essere inseriti come voci
2,5% standard. Riteniamo pertanto che tutti gli
stakeholder dovrebbero assumersi una parte di
responsabilità in tal senso.
44,0%
53,5% È incoraggiante il fatto che gli impegni azionari
dei consigli di amministrazione e dei consigli
direttivi siano gradualmente migliorati. Ciò
nonostante accade ancora che alcuni rappresen-
tanti partecipino molto timidamente a imprese
Voto favorevole nelle quali hanno una grande responsabilità. A
Voto contrario
Astensione livello di engagement personale, ci aspettiamo
come sempre un salario base da semplice a
doppio, a seconda della funzione.
L’articolazione dei temi legati alla remunerazione
e quindi alle relative votazioni è molto diversificata Se le aziende non permettono un voto (non)
al suo interno. Affrontiamo in dettaglio le forme vincolante sulla relazione sulla remunerazione,
più diffuse. voteremo come è accaduto finora sul punto
all’ordine del giorno più idoneo per dare voce alle
2.2.1 Votazione sulle relazioni sulla remune- nostre perplessità.
razione
In Svizzera questo genere di votazione non è Nel 2020 abbiamo potuto approvare soltanto
giuridicamente vincolante, mentre in altri paesi metà circa delle relazioni sulla remunerazione. Un
europei è parzialmente vincolante. Nel nostro eventuale raffronto con l’anno precedente è
mercato nazionale, questa voce dell’ordine del d’aiuto solo in parte, in quanto all’epoca l’atten-
giorno è considerata standard e sinonimo di una zione era fortemente rivolta alla Svizzera, mentre
buona corporate governance, mentre nel l’Europa ha acquisito peso sostanziale nell’ultimo
segmento small cap e mid cap esistono ancora anno. Nel complesso, classifichiamo tale
aziende che vi rinunciano. Tale punto all’ordine andamento come stabile. Nel corso dell’ultimo
del giorno comprende molteplici aspetti, come la anno sono aumentati sia i voti favorevoli che
remunerazione assoluta, ma anche la struttura quelli contrari (rispettivamente al 50,4% e al
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 12/3646,5%), mentre abbiamo ridotto le astensioni triennale. Per questi punti all’ordine del giorno
(al 3,1%), assumendo posizioni più nette. abbiamo votato a favore nel 57,5% di tutti i casi.
Votazione sulle relazioni sulla remunerazione Votazione sui sistemi di remunerazione
60,0% 3,2%
50,0%
40,0%
30,0% 39,2%
57,5%
20,0%
10,0%
0,0%
Voto favorevole Voto contrario Astensione
Voto favorevole
2019 Voto contrario
2020 Astensione
2.2.2 Sistemi di remunerazione 2.2.3 Remunerazioni dei consigli di ammini-
A seguito della SRD II, in Europa si moltiplicano le strazione
votazioni vincolanti sui sistemi di remunerazione, Questo punto all’ordine del giorno si riferisce
che tuttavia hanno una validità di medio termine e quasi esclusivamente alla Svizzera. La maggior
quindi non devono essere ripetute ogni anno. In parte delle votazioni in proposito sono ex-ante,
particolare, il relativo regolamento varia a seconda vale a dire che riguardano il bilancio preventivo
delle diverse legislazioni nazionali. fino alla prossima assemblea generale ordinaria o
per il prossimo anno civile. La comparabilità
In linea di principio, per questo genere di votazioni rispetto all’anno precedente è buona e anche
ci accertiamo che i sistemi di remunerazione siano l’andamento risulta stabile. Nell’ultimo anno
trasparenti e comprensibili e che gli aspetti chiave abbiamo approvato il 57,4% delle proposte, il
e i parametri siano noti fin dall’inizio. Se come che rispetto al 2019 evidenzia una lieve diminu-
parametro si adotta il relativo corso azionario zione in termini marginali, confermando la
rispetto a un gruppo di riferimento (peer group), flessione in atto.
allora devono essere indicate in modo assoluta-
mente chiaro anche le aziende conformi a tale
gruppo di riferimento. Per quanto concerne i piani
di incentivazione a lungo termine, ci atteniamo
scrupolosamente a un cliff vesting minimo
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 13/36necessario, anche per il futuro, contemplare il
Votazione sulla remunerazione dei consigli tema dei sistemi di remunerazione e dei budget
di amministrazione delle remunerazioni quale engagement nell’ambito
del dialogo con aziende selezionate (cfr. anche
70,0%
4.2.1, Governance).
60,0%
50,0%
40,0%
Votazione sulla remunerazione dei consigli
30,0%
direttivi
20,0%
10,0%
0,3%
0,0%
Voto favorevole Voto contrario Astensione
2019 58,1%
2020 41,6%
2.2.4 Remunerazione dei consigli direttivi
Meno soddisfacente appare la situazione delle
remunerazioni effettive dei consigli direttivi: per Voto favorevole
Voto contrario
questi ultimi abbiamo riscontrato il mancato Astensione
adempimento dei requisiti summenzionati (cfr.
anche 2.2.2, Sistemi di remunerazione) e/o tassi
di aumento rispetto all’anno precedente superiori 2.3 Elezioni
al nostro valore limite consentito. Nell’elezione del consiglio di amministrazione
poniamo l’accento da un lato sull’indipendenza
Lo scorso anno abbiamo rifiutato quasi tre punti dell’organo nel suo complesso e della commissio-
all’ordine del giorno su cinque che riguardavano la ne di audit e remunerazione e dall’altro sull’over-
remunerazione del consiglio direttivo. Benché a boarding, che sussiste quando un membro del
livello europeo la tematica sia stata affrontata per consiglio di amministrazione svolge un numero
la prima volta, è stato possibile riscontrare una eccessivo di mandati. In Svizzera adottiamo una
significativa riduzione del nostro grado di approva- definizione più rigida dell’overboarding, in quanto è
zione rispetto all’anno precedente. quella attualmente consigliata da economiesuisse
– Federazione delle imprese svizzere. A nostro
Il tema delle remunerazioni è stato da noi inserito avviso, i membri del consiglio di amministrazione
anche nell’ambito dell’engagement tematico; in sono chiamati ad assolvere un carico di lavoro
particolare, il piano di incentivazione a lungo impegnativo e complesso; in caso di situazioni
termine è un aspetto fondamentale (cfr. anche problematiche inattese, devono poter dedicare la
3.1.1, Corporate governance). Appare tuttavia giusta attenzione alle proprie responsabilità.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 14/36In tutte le elezioni abbiamo accolto l’81,0% delle dialogo con diverse aziende anche a tale
proposte e respinto il 17,4%. proposito (cfr. anche 4.2.1, Governance).
2.4 Modifiche agli statuti e alle misure
Votazione sulle elezioni nel consiglio di patrimoniali
amministrazione Questo punto riguarda le operazioni di routine
come modifiche agli statuti, programmi di riacqui-
1,6% sto di azioni, riduzioni di capitale e aumenti di
17,4% capitale approvati. Molti di questi punti all’ordine
del giorno non presentano criticità e pertanto il
nostro grado di approvazione è elevato: abbiamo
votato a favore di tre proposte su quattro.
81,0%
Votazione sulle modifiche agli statuti e sulle
Voto favorevole misure patrimoniali
Voto contrario
Astensione
0,7%
24,0%
In Svizzera, la situazione appare leggermente
migliore rispetto ad altri paesi europei: abbiamo
approvato l’82,2% delle persone proposte,
mentre la percentuale di approvazione all’estero 75,3%
è stata del 77,8%.
Voto favorevole
In Svizzera, i membri della commissione di Voto contrario
remunerazione devono essere eletti separata- Astensione
mente. In virtù del fatto che l’indipendenza
maggioritaria richiesta per questo organo non
era data in ogni caso, abbiamo potuto approvare Abbiamo espresso un voto più critico su tutti gli
soltanto il 72,3% delle persone proposte per aumenti di capitale approvati e/o condizionati,
l’elezione. In altre parole, abbiamo respinto oltre ossia l’emissione di nuove azioni senza salvaguar-
un quarto dei candidati. Tutto ciò non è soddisfa- dia dei diritti di opzione degli azionisti senior. Tali
cente per noi e riscontriamo una necessità di aumenti di capitale comportano una diluizione delle
intervento. Per questo, nel 2021 avvieremo un attuali quote e questo fenomeno deve essere
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 15/36arginato. Comprendiamo che, per le aziende, 2.5 Credit Suisse Asset Management
questo genere di finanziamento sia molto allettante, CH & EMEA Voting Rights Committee e
per via della semplicità e della velocità. Esso può Proxy Voting Committee
tuttavia sottrarsi al nostro dovere fiduciario, almeno All’inizio del 2020 si è istituita una commissione
in parte. In questo momento contempliamo una interna per il diritto di voto di cui fanno parte
diluizione massima del 10% su un orizzonte esperti altamente qualificati delle divisioni
temporale di almeno due anni. Lo scorso anno General Counsel/Legal, Compliance, Risk,
abbiamo pertanto respinto il 52,4% delle proposte Portfolio Management ed ESG di Asset Mana-
in merito. Come tendenza riscontriamo un migliora- gement. Da un lato, quest’organo delibera sulle
mento, per cui il limite del 10% viene sempre più singole deroghe motivate della nostra metodolo-
rispettato e/o si trasforma in best practice. Esistono gia del diritto di voto e, dall’altro, esamina
comunque singoli settori che presentano valori di eventuali procedure di escalation, ossia i casi nei
gran lunga inferiori a tale limite. quali i portfolio manager dei fondi da noi gestiti
giungono a una valutazione divergente rispetto a
quella dei responsabili dell’Active Ownership e
Votazione su aumenti di capitale approvati non si giunge a una soluzione unanime. L’organo
e/o condizionati interviene con l’obiettivo di raggiungere un
compromesso, secondo il quale in singoli casi
motivati è ragionevole discostarsi dal sistema di
0,5% regole. In queste circostanze, il punto di vista è
sempre riferito al nostro dovere fiduciario, che
consiste nella salvaguardia esclusiva degli
52,4% interessi degli investitori.
47,1%
L’organo esamina anche le estensioni della
nostra metodologia del diritto di voto, che
effettuiamo annualmente, affinché il sistema di
regole tenga conto degli attuali sviluppi di
Voto favorevole
corporate governance. Prima che entrino in vigo-
Voto contrario re, questi adeguamenti vengono discussi anche
Astensione con tutti gli stakeholder interni.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 16/363 Engagement
Per noi sostenibilità vuol dire molto più della Il nostro engagement si suddivide nelle quattro
decisione materiale circa il fatto che un’azienda categorie illustrate di seguito.
soddisfi o meno un rigido catalogo di criteri. In
particolare, nell’ambito di un approccio proattivo e ȷȷ Engagement tematico
di un dialogo costruttivo, vogliamo altresì motivare Nel quadro delle nostre iniziative ESG e dei
le aziende a intensificare le proprie attività capisaldi tematici, individuiamo le aziende che
correlate alla sostenibilità. Da un lato, a medio e presentano necessità di intervento e con esse
lungo termine tale engagement va a vantaggio avviamo un dialogo.
dell’ambiente e della società; dall’altro, contribui-
sce a ridurre i rischi d’investimento dei nostri ȷȷ Engagement personale
portafogli, con conseguenti effetti positivi sul La nostra attenzione è rivolta alle tematiche
rendimento degli investimenti. A tal fine, i nostri aziendali specifiche.
esperti ESG collaborano strettamente con i portfo-
lio manager, elaborando un catalogo dei requisiti ȷȷ Engagement legato al voto per delega
collettivo che funga da accordo sugli obiettivi con Il voto per delega non è una misura isolata, ma
le aziende e monitorando l’adempimento degli comporta un engagement scrupolosamente
obiettivi concordati. pianificato.
Ogni engagement si basa per definizione ȷȷ Engagement in ambito politico
sull’interazione con i responsabili della contropar- Partecipiamo a iniziative di settore allo scopo
te. Nel 2020 i nostri dialoghi, tranne poche di influire sul comparto bancario o sulle
eccezioni, sono consistiti in colloqui singoli che condizioni quadro normative.
abbiamo condotto con i presidenti dei consigli di
amministrazione, con i presidenti delle commis-
sioni per la remunerazione e/o con le unità
Investor Relations. Nel complesso, lo scorso
anno abbiamo condotto come team ESG ben
147 engagement e/o colloqui ESG, in parte in
collaborazione con i rispettivi portfolio manager.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 17/36Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 18/36
3.1 Engagement tematico Inizialmente, 29 di queste hanno accettato la
Il nostro engagement tematico è sempre rivolto nostra richiesta, prospettando i relativi incontri in
alle aziende nelle quali abbiamo investito in modo tal senso. Una richiesta è stata respinta imme-
considerevole per i nostri clienti. Ciò riguarda non diatamente dal presidente del consiglio di
soltanto gli investimenti in azioni, ma anche quelli amministrazione. A una risposta positiva iniziale
in obbligazioni, senza distinzione tra fondi a ha poi fatto seguito un diniego, per via della
gestione attiva e passiva. L’entità dei nostri profonda ristrutturazione in corso e del successi-
investimenti è anche il nostro punto di forza nel vo ingresso di un nuovo azionista di riferimento.
condurre il dialogo con i principali responsabili di In un caso abbiamo rimandato al 2021, in quanto
tali aziende. Nel 2020 abbiamo effettuato nell’azienda in questione si sono verificati
complessivamente 51 engagement tematici. dissapori all’interno del consiglio direttivo. Alla
fine siamo riusciti ad attivare con successo 27
3.1.1 Corporate governance: struttura della engagement entro metà del quarto trimestre
remunerazione dei consigli direttivi e dei 2020. Continuiamo a seguire lo sviluppo delle
consigli di amministrazione singole aziende.
Secondo il nostro esercizio del diritto di voto nel
2019 e nel periodo di maggiore attività 2020,
l’attenzione è stata rivolta alle aziende sprovviste Engagement nel 2020
di un solido piano di stimoli a lungo termine per il
proprio consiglio direttivo, il cui piano non 6,7%
poggiava esclusivamente su obiettivi misurabili 3,3%
(nessun termine di aspettativa), non prevedevano
alcun termine di blocco di tre anni o non poteva-
no garantire il finanziamento duraturo di tali piani.
Abbiamo valutato in modo critico anche i calcoli 90,0%
che escludono fattori straordinari, ma che di fatto
riflettono un normale ciclo operativo. Allo stesso
modo abbiamo respinto le remunerazioni variabili,
in particolare le opzioni per il consiglio di ammini-
strazione. Engagement attivati
Engagement accettati
Engagement respinti
All’inizio del terzo trimestre 2020 avevamo
identificato appena 40 aziende, svizzere ed
europee, idonee per l’engagement. Nell’ottica di
una più attenta selezione, abbiamo limitato la
scelta a 30 aziende.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 19/36In 19 casi abbiamo discusso le nostre richieste casi esiste in realtà una remunerazione variabile,
con il presidente del consiglio di amministrazio- che tuttavia viene differita sotto forma di azioni
ne o con il presidente della commissione per le con termine di blocco di tre anni. Quello che
remunerazioni del consiglio di amministrazione. manca però è la misurazione della performance.
Negli altri casi, i nostri interlocutori sono stati la Per alcune aziende ci è stato fatto presente che
segretaria generale del consiglio di amministra- questo aspetto è in fase di elaborazione.
zione e/o gli specialisti delle divisioni Human Tuttavia, secondo la maggior parte dei riscontri
Resources e Investor Relations. Malgrado la pervenuti, siamo troppo restrittivi su questo
pandemia, in Svizzera è stato possibile svolgere punto, alziamo troppo l’asticella e l’introduzione
otto incontri in presenza, nel rispetto di tutti i di piani simili farebbe lievitare ulteriormente le
protocolli di sicurezza. remunerazioni.
Abbiamo inoltre condotto un colloquio con Comprendiamo queste perplessità e in parte le
economiesuisse. In queste occasioni abbiamo condividiamo. Allo stesso tempo è però un dato
parlato dello Swiss Code of Best Practice for di fatto che la maggior parte delle mid cap e
Corporate Governance. La discussione è stata sempre più small cap, tra le più grandi, hanno
volutamente impostata in senso ampio: sono introdotto il piano di incentivazione a lungo
stati trattati temi come l’indipendenza del termine. Persino le aziende con azionisti di
consiglio di amministrazione o l’overboarding, riferimento forti hanno già attuato questo
per fare un esempio, ma anche quelli citati cambiamento. Constatiamo quindi che tali piani
relativi alla remunerazione. basati sulle performance si imporranno ulterior-
mente. Le numerose discussioni avute con i
Nell’insieme possiamo affermare che per nostri stakeholder e con i rappresentanti di altre
un’esigua maggioranza dei nostri interlocutori le aziende avvalorano la nostra opinione, secondo
nostre aspettative hanno avuto un riscontro la quale i piani di incentivazione a lungo termine
positivo. Lo scetticismo ha prevalso sulle altre sono una best practice.
aziende, che abbiamo suddiviso in due gruppi.
Del primo fa parte il settore delle biotecnologie, Nel 2021 seguiremo con attenzione gli sviluppi
nel quale le incentivazioni a lungo termine si su questo fronte. Nell’ambito della stesura dei
basano ancora sulle opzioni su azioni, che rapporti di gestione e delle relazioni sulla
spesso hanno un termine di blocco inferiore a remunerazione comunicheremo i cambiamenti
tre anni. Questo settore è inoltre fortemente circa le remunerazioni basate sulle performance.
incentrato sugli Stati Uniti, dove le incentivazioni Provvederemo inoltre a portare avanti il dialogo
a lungo termine basate sulla performance sono su questo argomento. Perseguiamo obiettivi a
sporadiche. Nell’altro rientrano alcune aziende medio e lungo termine. In linea generale,
small cap e mid cap, per le quali abbiamo affianchiamo pertanto le aziende per un periodo
constatato l’assenza di un vero e proprio piano più lungo, durante il quale verifichiamo costante-
di incentivazione a lungo termine. In quasi tutti i mente il conseguimento degli obiettivi e mante-
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 20/36niamo aperto il dialogo per poter esercitare delle 3.1.2.1 Effetti della pandemia di COVID-19
pressioni ai fini del raggiungimento degli obiettivi Sebbene la pandemia abbia avuto ripercussioni
(cfr. anche 4.2.1, Governance). su qualsiasi azienda, tutte le società immobiliari
quotate in borsa con le quali eravamo in contatto
3.1.2 Ambiente: cambiamento climatico e hanno riferito che le loro strategie di sostenibilità
società immobiliari quotate in borsa sono proseguite e, in alcuni casi, hanno registra-
In un contesto in rapida evoluzione, la sostenibili- to persino un’accelerazione e un potenziamento.
tà è tra le prime voci delle priorità nel settore Nei momenti di crisi la sostenibilità, riferita agli
immobiliare. In Europa il 40% del consumo di aspetti ecologici, sociali e di governance, si è
energia primaria e il 30% delle emissioni di CO2 rivelata essere un approccio di successo. Le
sono attribuibili a edifici e proprietà esistenti.1 aziende hanno inoltre imparato in fretta ad
Come già accennato nell’ultimo rapporto Active adeguare i propri posti di lavori per poter esegui-
Ownership, le società immobiliari quotate in re e realizzare positivamente i rispettivi progetti di
borsa con le quali abbiamo un dialogo si stavano costruzione. Hanno anche preso atto del fatto
già occupando seriamente della questione del che l’home office e i luoghi di lavoro improntati
cambiamento climatico. La maggior parte di alla flessibilità rappresentano la nuova normalità.
esse era impegnata ad attuare i propri obiettivi in Alcune aziende hanno addirittura inserito gli uffici
materia ambientale. Nell’ultimo anno, l’universo di coworking nei propri piani operativi per edifici
degli engagement è rimasto invariato rispetto a abitativi.
quello precedente, vale a dire che ha riguardato
le dieci società immobiliari quotate in borsa in Nel canton Zugo, ad esempio, HIAG ha in
Germania, Svizzera e Gran Bretagna e che programma piani di home office integrati negli
operano in uno o più dei segmenti degli immobili edifici abitativi e in futuro sosterrà l’iniziativa di
per uso industriale, residenziale, commerciale e coworking di VillageOffice.2 VillageOffice e HIAG
logistico. Purtroppo, a causa della pandemia di intendono sviluppare insieme uno spazio di lavoro
COVID-19, non abbiamo potuto visitare perso- di 100 metri quadrati per favorire lo scambio
nalmente le aziende. Il colloquio è avvenuto personale tra coloro che lavorano da casa e
tramite teleconferenza o Zoom. creare una comunità alla quale possano fare
riferimento quelli che sono nelle vicinanze del
proprio domicilio. In Germania, le aziende con le
quali abbiamo parlato non hanno pressoché
risentito della pandemia, per via della tipologia
della loro attività, della solidità del sistema sociale
e della protezione statale dei locatari.
1 Fonte: University of Cambridge, Centre for Sustainable Development (2020)
2 Fonte: startupticker.ch/en/news/october-2016/hiag-immobilien-unterstutzt-coworking-initiative
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 21/36Il grattacielo di legno più alto della Svizzera3
Su un terreno nei pressi di Risch-Rotkreuz si erige il più alto grattacielo di legno della Svizzera.
L’edificio di 60 metri di altezza e 100 000 metri quadrati rappresenta un’opera pionieristica ed è
realizzato da Zug Estates Holding AG, una società immobiliare con la quale intratteniamo un
dialogo nell’ambito del nostro engagement. Lo scopo del progetto energetico consiste nel realizza-
re una realtà totalmente priva di emissioni di CO2. La struttura in legno dell’edificio si addice
perfettamente a tale obiettivo: rispetto ad altri materiali, il legno ha emissioni di CO2 molto ridotte e
si ripercuote positivamente sul bilancio energetico degli alloggi. Tra gli altri vantaggi, citiamo la
rapidità di realizzazione, la semplicità di smantellamento nonché caratteristiche di insonorizzazione e
isolamento termico. Il grattacielo di legno comprende anche un giardino realizzato con piante
integrate nella facciata, per un bilancio energetico positivo degli alloggi.
Ecco alcuni obiettivi attuali delle aziende con le quali siamo in contatto
Non sorprende praticamente più nessuno il fatto che l’obiettivo comune sia l’impatto climatico
zero. Una delle aziende che seguiamo, che gestisce grandi magazzini in Gran Bretagna, ha già
ridotto del 40% le proprie emissioni di CO2 dal 2018. Ora si tratta di ridurle di un ulteriore 40%
entro il 2025. Altri gruppi si sono posti l’obiettivo di raggiungere un livello netto di zero emissioni (o
quasi) entro i prossimi 5–10 anni. Questi orientamenti sono in linea con gli obiettivi di sviluppo
sostenibile (OSS) definiti dalle Nazioni Unite e finalizzati a ridurre di due gradi l’aumento della
temperatura terrestre entro il 2030. La maggior parte delle aziende è decisa a raggiungere tale
obiettivo, passando dai combustibili fossili alle energie rinnovabili quale principale fonte di energia
per le sue proprietà. Tra gli obiettivi condivisi, ai quali aspirano la maggior parte delle aziende, vi
rientrano anche il legame tra indicatori di sostenibilità e remunerazione degli amministratori,
materiali da costruzione più sostenibili e un’enfasi più netta sulla biodiversità. Riscontriamo inoltre
una maggiore accettazione degli approcci basati sulla scienza, e questo vuol dire che le aziende
stanno spostando il proprio baricentro su settori sui quali hanno effetti diretti. In altre parole
orientano la loro attività e la strategia di sostenibilità sulle conoscenze derivanti dalla ricerca
ambientale. Seguiamo gli obiettivi concreti fissati dalle aziende e restiamo in contatto costante con
queste ultime per interagire sul conseguimento tempestivo degli stessi.
3
Fonte: zugestates.ch/fileadmin/user_upload/redakteure/pdf/medienberichte/180311_immoInvest_
Zug_3-18_RZ_low_Zug.pdf
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 22/36La flessibilità è parte integrante
della sostenibilità. Finora i clienti
hanno verificato che l’edificio si
trovasse nel posto giusto, fosse
della dimensione richiesta e avesse
un prezzo conveniente. Oggi
desiderano una classificazione
energetica vantaggiosa, bollette
elettriche contenute ed edifici
a gestione sostenibile. Le richieste
dei clienti cambiano.
Ben Brakes, Head of Sustainability, SEGRO plc
3.1.2.2 Ampliamento della capacità produtti- Le aziende tengono conto
va per energie rinnovabili delle direttive della TCFD?
HIAG è specializzata nell’acquisizione di aree
industriali e nella loro riconversione. Alcune
ubicazioni si trovano lungo i corsi dei fiumi, così le
aziende possono attingere alle vecchie centrali
30%
elettriche, un tempo utilizzate dalle attività
industriali. HIAG si fa carico del funzionamento
degli impianti e li riconverte in piccole centrali 70%
idroelettriche. Nel 2019 cinque piccole centrali
idroelettriche con una potenza installata di circa
2 megawatt hanno prodotto complessivamente
all’incirca 6 534 610 kWh di corrente da energie Sì
rinnovabili, pari al fabbisogno annuo medio di No
1600 appartamenti circa.4 Grazie alle centrali
idroelettriche, HIAG non si limita a produrre La Task Force on Climate-related Financial
energia per le proprietà limitrofe: nel canton Disclosures (TCFD) fornisce raccomandazioni
Argovia ha infatti installato il più grande impianto quadro per aziende e altre organizzazioni,
fotovoltaico del territorio Brugg-Windisch sul tetto affinché nei propri reporting mettano a
di un ex centro di reclutamento dell’Esercito disposizione dati climatici più effettivi. La
svizzero. Con una superficie di 1300 metri TCFD sottolinea l’importanza della trasparen-
quadrati, tale impianto garantisce una produzione za nella valutazione dei rischi, compresi quelli
di energia elettrica massima di 194 MWh con climatici, e sollecita le aziende a considerare
794 moduli. Le emissioni di CO2 così risparmiate le ripercussioni del cambiamento climatico
dal 2013 ammontavano a circa 712 tonnellate di quali fattori rilevanti per le decisioni attuali.
CO2 alla fine del 2019.5 Ad oggi, la conformità dei dati alla TCFD non
ha alcun carattere di obbligatorietà per le
aziende.
4
Fonte: hiag.com/en/expertise/sustainability/#hydroelectric-power
5
Fonte: hiag.com/en/expertise/sustainability/#photovoltaics
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 23/363.1.2.3 E-mobilità L’abbattimento delle emissioni di CO2 attraverso
Sebbene le società immobiliari non avvertano l’incentivazione dell’e-mobilità fa parte degli
ancora in maniera diretta la pressione del legisla- obiettivi dichiarati della strategia di sostenibilità
tore, la tendenza a favore dell’e-mobilità è dell’azienda.7
testimoniata dal numero crescente di automobili
elettriche che circolano per le strade. Non c’è
quindi da stupirsi se anche le società immobiliari si Trend immobiliari sostenibili
occupano di mobilità. Swiss Prime Site AG si è
confrontata approfonditamente con questa ȷȷ Abbattimento delle emissioni di CO2
tematica. La società immobiliare vuole adeguare ȷȷ Biodiversità
le sue proprietà alle esigenze future e consentire
ai rispettivi locatari di ricaricare i propri veicoli. ȷȷ Materiali da costruzione sostenibili
Secondo alcuni studi, nel 2030 sulle strade ȷȷ Comunicazioni
elvetiche circoleranno circa un milione di auto
elettriche.6 Per Swiss Prime Site è importante ȷȷ E-mobilità
acquisire familiarità con i requisiti legati alle nuove ȷȷ Energie rinnovabili
tecnologie e tenere presenti tali previsioni. Nei suoi
terreni ubicati nella Svizzera tedesca, l’azienda ha
già messo in funzione dieci stazioni di ricarica.
6 Fonte: sps.swiss/en/stories/story-detail/e-mobility-is-the-future
7 Fonte: sps.swiss/en/stories/story-detail/e-mobility-is-the-future
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 24/363.1.3 Società: perdita di cibo e sprechi volevamo trattare con le aziende, ci siamo accorti
alimentari che quasi nessuna si occupava della perdita di
L’OSS 12, e in particolare l’OSS 12.3, prevede cibo e degli sprechi alimentari. Così abbiamo colto
che entro il 2030 sia dimezzato lo spreco alimen- questa interessante opportunità.
tare globale.8 Attualmente, nel mondo si sprecano
1,3 miliardi di tonnellate di generi alimentari ogni
anno,9 pari all’incirca a un terzo di tutti quelli “Sprechi alimentari” e “perdita di
prodotti per il fabbisogno della popolazione.10 cibo”
L’8% delle emissioni globali è causato dagli
sprechi alimentari.11 non hanno lo stesso significato. L’espressione
“perdita di cibo” si riferisce ai generi alimentari
Se gli sprechi alimentari fossero un paese, questo che vanno persi all’inizio del ciclo di produzio-
sarebbe il più grande produttore di CO2. Ecco ne, ossia durante il raccolto, l’immagazzina-
perché i prodotti alimentari che finiscono nella mento e il trasporto. L’espressione “sprechi
spazzatura rappresentano un problema serio per alimentari” si riferisce ai prodotti finiti che
l’ambiente e sono tra i responsabili diretti del potrebbero essere consumati, ma che
cambiamento climatico. Quando, all’inizio del vengono gettati via dai consumatori.
2020, abbiamo verificato le tematiche che
Obiettivo 12.3 12 Modelli di
consumo e
produzione
sostenibili
50%
Dimezzare lo spreco alimentare globale pro capite
8
Fonte: champions123.org/target-123
9
Secondo l’Organizzazione delle Nazioni Unite per l’alimentazione e l’agricoltura: fao.org/state-of-food-agri-
culture/2019/en
10
Fonte: foodwaste.ch/was-ist-food-waste
11
Fonte: fao.org/3/a-bb144e.pdf
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 25/36Nell’ambito del nostro engagement tematico 2020, Alla luce dell’urgenza che riveste la problematica
ci siamo concentrati su 14 aziende attive nei settori della perdita di cibo e degli sprechi alimentari, tutte
più colpiti dalla perdita di cibo e dagli sprechi le aziende, con una sola eccezione, con le quali
alimentari. Queste aziende hanno sede in Gran siamo in contatto hanno introdotto delle direttive
Bretagna, Svizzera, Irlanda, Germania, Francia, molto chiare per la riduzione degli sprechi alimenta-
negli Stati Uniti e in Belgio e operano nei settori del ri. La maggior parte è conforme all’OSS 12, che
commercio al dettaglio, della vendita di bevande, in prevede il dimezzamento degli sprechi alimentari
quello alberghiero, della produzione di generi globali entro il 2030 o addirittura entro il 2025.
alimentari e del catering. Pur appartenendo a I grandi operatori del commercio al dettaglio vogliono
settori molto diversi tra loro, le aziende con le quali dimezzare gli sprechi alimentari già a partire dalla
intratteniamo un dialogo costante sono accomunate propria catena di fornitura entro il 2030.
dalla perdita di cibo e svolgono tutte un ruolo
fondamentale nell’impegno per l’attuazione degli Una grande catena britannica per il commercio al
obiettivi di contrasto agli sprechi alimentari sanciti dettaglio di generi alimentari, con la quale abbiamo
nell’Accordo di Parigi. parlato, dal 2009 non ha più smaltito i rifiuti
alimentari in discarica. Adesso si concentra sulla
riduzione degli sprechi alimentari anche nella catena
Sono stati introdotti obiettivi riguardanti la di fornitura e a livello dei consumatori, conservando
perdita di cibo e gli sprechi alimentari? nella filiera alimentare quei prodotti che possono
essere consumati senza problemi. Le eccedenze
7,1% vengono donate a organizzazioni di beneficenza,
7,1% destinate ai mangimi per animali o distribuite
internamente attraverso gli shop per il personale.
42,9% 14,3%
Infine, ne è previsto l’impiego come biomassa per la
produzione di energia.
14,3%
Un albergo con il quale ci siamo confrontati non
7,1% 7,1% misurava gli sprechi alimentari e non aveva neanche
inserito questo aspetto nella propria strategia di
Nessun obiettivo definito per la riduzione sostenibilità. All’inizio del 2020, la nostra richiesta di
del 90% dello smaltimento (sprechi alimentari inclusi) occuparsi della questione è arrivata sulla scrivania
nelle discariche entro il 2025 della Commissione ESG ed è stata esaminata in via
riduzione del 50% entro il 2025
prioritaria. Abbiamo sottoposto alla direzione
riduzione del 50% entro il 2030 (secondo l’OSS 12)
dell’hotel un raffronto con altri concorrenti, affinché
riduzione del 30% entro il 2020
potesse comprendere in che modo gli altri operatori
riduzione dello 0% entro il 2030
del settore risolvessero il problema. Siamo ancora
Altro / Perdita di cibo e
sprechi alimentari non sono un problema importante in contatto con questo hotel e siamo lieti di poterne
seguire lo sviluppo e sostenerlo, ove possibile.
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 26/363.1.3.1 Tracciamento degli sprechi alimentari direttamente nella misurazione di CO2
Misurare la perdita di cibo e gli sprechi alimentari dell’azienda. Vengono inoltre misurati gli
non è semplice. Sussistono inoltre gravi lacune sprechi alimentari con e senza imballaggio.
informative. La maggior parte delle aziende Infine, si registra la modalità di smaltimento
ritiene che la registrazione dei dati relativi alla del prodotto, ad esempio il compostaggio.
misurazione e al monitoraggio sia molto comples-
sa e che sfoci in risultati inesatti. La tecnologia è Una grande azienda britannica di Catering e
fondamentale per rilevare i generi alimentari Facility Management, con la quale abbiamo
sprecati. Alcune delle aziende con le quali parlato, adotta al proprio interno una tecnolo-
abbiamo parlato hanno già introdotto dei sistemi gia sviluppata per la registrazione degli
molto avanzati per la raccolta dei dati. Sistemi sprechi alimentari. Lo scopo è sapere cosa
come le bilance collegate a strumenti di reporting viene sprecato esattamente e perché.
e videocamere dotate di intelligenza artificiale (IA) I risultati vengono presentati sotto forma di
montate sui secchi della spazzatura possono dashboard, a disposizione di tutti i cuochi.
migliorare l’efficienza e l’efficacia del tracciamen- L’azienda parte dal presupposto che le
to degli sprechi alimentari. squadre di cucina – se costantemente
informate sui principali cibi sprecati – possa-
Un grande operatore del commercio al dettaglio no ridurre in maniera mirata gli sprechi
tedesco che possiede 760 negozi in 25 paesi nell’ambito delle varie preparazioni. Per quan-
misura gli sprechi alimentari in tutte le ubicazioni. to riguarda gli hotel, la sfida è a carattere
Tutti i collaboratori sul posto sono formati, regionale: una catena alberghiera europea
misurano e registrano i dati relativi a ordini, scarti e registra i dati sulla perdita di cibo e sugli
scarsità di prodotti. Ogni tre mesi i dati vengono sprechi alimentari in Europa, ma ha difficoltà
trasmessi all’amministrazione e confluiscono a introdurre un simile sistema in Africa.
Rifiuti di materie plastiche e sprechi alimentari a confronto
Gli imballaggi di plastica possono ridurre gli sprechi di derrate deperibili, in quanto ne prolungano la
conservabilità. La carne di manzo conservata in un imballaggio di plastica resta fresca per 26 giorni
in più di quanto avverrebbe se non lo fosse.12 Un’azienda con la quale abbiamo parlato ha sottoli-
neato quanto sia importante l’imballaggio per mantenere freschi i generi alimentari. Sebbene il
management sia consapevole che l’imballaggio di plastica debba essere mantenuto al minimo, ha
sollevato anche l’aspetto dell’impronta ecologica che, ad esempio, nel caso delle fette di prosciutto
è imputabile per il 95% alla carne e solo per il 5% all’imballaggio. Per questo motivo, è importante
preservare l’elevata qualità del prodotto e tenere presente che l’abolizione di qualsiasi genere di
imballaggio di plastica non salverà l’ambiente.
12
Fonte: plasticpackagingfacts.org/resources/preventing-food-waste
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 27/36Gli imballaggi di plastica prolungano la conservabilità dei generi alimentari deperibili13
Conservando la freschezza dei cibi grazie agli imbal-
laggi di plastica si riduce il rischio di sprechi.
Conser-
vabi-
lità Cetriolo Banana Carne di manzo
11 giorni 21 giorni 26 giorni
3.1.3.2 Cosa succede con i prodotti derivati ridotto al minimo. Il 99% degli scarti derivanti
utilizzati nella produzione di alcol? dalla produzione viene riutilizzato come mangime,
Alcune delle aziende con le quali abbiamo compost o biocarburante. A livello di consumato-
parlato non disponevano di informazioni partico- ri, l’attenzione è posta sugli imballaggi riciclabili,
lari sugli sprechi alimentari. Questo non vuol mentre gli sprechi alimentari grazie alla lunga
dire necessariamente che non si occupassero conservazione dei prodotti sono esigui.
della questione; forse non rappresenta un
rischio sostanziale per loro oppure vendono solo 3.1.3.3 WWF e altre iniziative
prodotti di pasticceria oppure lavorano soltanto L’iniziativa del WWF contro gli sprechi alimentari
con prodotti a lunga conservazione, come accomuna i settori alberghiero, del commercio al
l’alcol. Per chi lavora nella produzione e nella dettaglio e della gastronomia. Lo scopo è
distribuzione di alcolici, la perdita di cibo davvero sviluppare e promuovere una strategia efficace
importante riguarda principalmente l’agricoltura, che contrasti la perdita di cibo e gli sprechi
vale a dire la coltivazione dei cereali o delle viti. alimentari, garantendo al tempo stesso la
sicurezza dei cibi e coprendo il fabbisogno della
Un produttore di bevande con il quale abbiamo popolazione mondiale.14 Tale iniziativa compren-
parlato ci ha raccontato in che modo cerca di de risorse come “Further with Food”, un centro
ridurre al minimo la perdita di cibo. Il suo obiettivo per la lotta alla perdita di cibo e agli sprechi
è accorciare il più possibile le rotte di fornitura; le alimentari che mette le informazioni e gli stru-
brevi distanze minimizzano infatti gli sprechi lungo menti a disposizione delle aziende che cercano
la catena di creazione del valore. Anche il tempo nuovi metodi per ridurre gli sprechi.
che intercorre tra il raccolto e la produzione è
13
Fonte: plasticpackagingfacts.org/wp-content/uploads/2018/07/Food-Waste-Solutions-One-Pager.pdf
14
Fonte: worldwildlife.org/initiatives/food-waste
Credit Suisse Asset Management Rapporto sull'Active Ownership 2020 28/36Puoi anche leggere
