Market Notice 13th October 2016 - Equity Derivatives Section: Options on shares European style; - New contractual specifications of Index options.
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Market Notice
13th October 2016
Equity Derivatives Section:
- Options on shares European style;
- New contractual specifications of Index options.
-
Segue versione in italiano
Dear Clients,
as communicated by Borsa Italiana with Notices no. 18728 and 18731 issued on 7th
October 2016, options on shares European style will be introduced to trading on
the IDEM Market on 31st October 2016. From the same date these new contracts
will be guaranteed by CC&G within the Equity Derivatives Section.
The fees applied to the new contracts will be the same applied to the options on
shares American style already guaranteed by CC&G. The fee schedule is published
as usual on CC&G web site www.lseg.com/ccg at section “CC&G Membership-Fee
Schedule”. For promotional purposes, fees on options on shares European style shall
be suspended until 31st January 2017.
Moreover, with Notice no. 18284 issued on 30th September 2016, Borsa Italiana has
changed the contractual specifications of Index options, by removing the faculty of
exercise by exception at maturity.
OPTIONS ON SHARES EUROPEAN STYLE
Contractual specifications of the options of shares European style follow in general
those provided for options on shares American style, already guaranteed by CC&G,
with the peculiarity of providing both the physical delivery of the underlying, and cash
settlement.
The new contracts will be identified in the CC&G systems as indicated below:
with the number “3”, followed by the symbol of the underlying, if the contract
provides the physical delivery of the underlying (example: 3ENEL, 3ENI, etc.);
with the number “4”, followed by the symbol of the underlying, if the contract
provides the cash settlement (example: 4ENEL, 4ENI, etc.).
The shares underlying the contracts will be the following:
for options with physical delivery: CNHI, ENEL, ENI, EXO, FCA, G, ISP, ISPR,
MB, SRG, TIT, TITR, UBI and UCG;
for options cash settled: ENEL, ENI, G, ISP, TIT e UCG.Market Notice
13th October 2016
Equity Derivatives Section:
- Options on shares European style;
- New contractual specifications of Index options.
As these options are European style, they may not be early exercised but only on the
expiry day.
It is also highlighted that the exercise by exception will not be provided for
options cash settled.
The expiry day will be the third Friday of each month and weekly expiries will not be
provided.
The exercise by exception will be allowed only for options with physical
delivery within 8:15 CET of the expiry day. The automatic exercise will be
processed by CC&G at 8:15 CET of the same expiry day and will determine the
expiration of all options on shares, American style and European style, with physical
delivery and cash settled. Afterwards, CC&G will send the Report MX04 containing
the information relating to the assignments of all options on shares.
Testing of the activities of the expiry day
Recalling that testing of the new contracts has been ongoing since 19th September
2016 in CDS test environment, it is highlighted that the activities of the expiry day
may be verified Friday, 21st October 2016, as it is the third Friday of the month.
Members are therefore invited to trade contracts in CDS test environment of IDEM
Market in order to create, on both types of contracts, positions actionable on the
expiry day.
For the benefit of Members in the expiry testing activities (consultation of Reports,
exercises by exception, etc.), CC&G has arranged the following time table (different
from the real one):
Thursday 20 October:
- After the nightly batch processing, CC&G will send the Report MX01 related to
all options on shares, American and European style, with physical delivery and
cash settled. It is highlighted that this Report will have a new format in
order to indicate the possibility to perform exercise by exceptions only for
options with physical delivery. The scheme of the new Report MX01 is
shown in the Technical Manual available on CC&G web site www.lseg.com/ccg
at section “Operation Manuals and Forms”.Market Notice
13th October 2016
Equity Derivatives Section:
- Options on shares European style;
- New contractual specifications of Index options.
Friday 21 October (expiry day):
- Exercise by exception of options with physical delivery: from 7:45 CET to
11:00 CET (instead of from 7:45 CET to 8:15 CET). At this stage Members can
perform exercises by exception of all options with physical delivery, both
European and American style. Such exercises may be performed on the basis
of the proposals of automatic exercise indicated by CC&G in Report MX01
produced and sent the previous day.
- Expiry of all options on shares: 11:00 CET (instead of 8:15 CET). Afterwards,
CC&G will send the Report MX04 containing information relating to the
assignments.
- Sending of Report MX01 related to Index options: 11:15 CET (instead of
9:45 CET).
- Expiry of Index options: 11:15 CET (instead of 9:45).
Upon request, CC&G will create positions on the accounts of Members. To this end,
Members can submit requests by e-mail to: helpdesk.clearing@ccg.it.
Participation in this test is strongly recommended by CC&G.
NEW CONTRACTUAL SPECIFICTIONS OF INDEX OPTIONS
On 17th October 2016 will come into force the new contractual specifications of Index
options which no longer provides the faculty of exercise by exception. Consequently,
from the same date, the expiration time of Index options will be anticipated from the
current 10:00 CET to 9:45 CET.
The date of implementation of the new expiration time will be Friday, 21 st October
2016.Market Notice 13th October 2016 Equity Derivatives Section: - Options on shares European style; - New contractual specifications of Index options. For any clarification and further information you can contact CC&G at the following numbers: Operations Tel.: +39.06.32395.321 / 303 e-mail: clearing.settlement@lseg.com Membership Tel.: +39.02.72426.501 e-mail: client.services@lseg.com
Market Notice 13 Ottobre 2016 Comparto Derivati Azionari: - Opzioni su azioni di tipo europeo; - Nuovo schema contrattuale delle opzioni su indice. Gentili Clienti, come comunicato da Borsa Italiana con Avvisi n. 18728 e 18731 del 7 Ottobre 2016, il 31 Ottobre 2016 saranno introdotte in negoziazione nel Mercato IDEM le opzioni su azioni di tipo europeo. Dalla stessa data tali nuovi contratti saranno garantiti da CC&G nell’ambito del Comparto Derivati Azionari. Le commissioni applicate ai nuovi contratti saranno le stesse applicate alle opzioni su azioni di tipo americano già garantite da CC&G. I corrispettivi sono come di consueto pubblicati sul sito di CC&G www.lseg.com/ccg alla sezione “CC&G Membership-Fee Schedule”. A scopo promozionale l’applicazione delle commissioni alle opzioni su azioni di tipo europeo è sospesa fino al 31 Gennaio 2017. Con avviso n.18284 del 30 Settembre 2016, Borsa Italiana ha inoltre modificato lo schema contrattuale delle opzioni su indice, eliminando la facoltà di esercizio per eccezione a scadenza. OPZIONI SU AZIONI DI TIPO EUROPEO Le specifiche contrattuali delle opzioni su azioni di tipo europeo ricalcano in via generale quelle previste per i contratti di opzione su azioni di tipo americano già garantite da CC&G, con la peculiarità di prevedere sia la liquidazione tramite consegna fisica del sottostante, sia il regolamento per contanti. I nuovi contratti saranno identificati nei sistemi di CC&G come di seguito indicato: con il numero “3”, seguito dal simbolo del sottostante, se il contratto prevede la consegna fisica del sottostante (es. 3ENEL, 3ENI, ecc.); con il numero “4”, seguito dal simbolo del sottostante, se il contratto prevede il regolamento per contanti (es. 4ENEL, 4ENI, ecc.). Le azioni sottostanti i contratti saranno le seguenti: Per le opzioni con consegna del sottostante: CNHI, ENEL, ENI, EXO, FCA, G, ISP, ISPR, MB, SRG, TIT, TITR, UBI e UCG; Per le opzioni con regolamento per contanti: ENEL, ENI, G, ISP, TIT e UCG. Trattandosi di opzioni di tipo europeo, le stesse non potranno essere esercitate anticipatamente ma solo il giorno di scadenza.
Market Notice
13 Ottobre 2016
Comparto Derivati Azionari:
- Opzioni su azioni di tipo europeo;
- Nuovo schema contrattuale delle opzioni su indice.
Si segnala inoltre che l’esercizio per eccezione non sarà previsto per le opzioni
con regolamento per contanti.
Il giorno di scadenza sarà il terzo Venerdì del mese e non saranno previste scadenze
settimanali.
L’esercizio per eccezione sarà consentito per le sole opzioni con consegna
fisica del sottostante entro le ore 8:15 del giorno di scadenza; l’esercizio
automatico sarà processato da CC&G alle 8:15 dello stesso giorno di scadenza e
determinerà la scadenza di tutte le opzioni su azioni di tipo americano ed europeo,
con consegna fisica del sottostante e con regolamento per contante. A seguire,
CC&G invierà il Report MX04 contenente le informazioni relative alle assegnazioni
subite
Collaudo delle attività di scadenza
Ricordando che il collaudo dei nuovi contratti è in corso dal 19 Settembre 2016 in
ambiente di test CDS, si evidenzia che Venerdì 21 Ottobre p.v., terzo venerdì del
mese, potranno essere verificate le attività del giorno di scadenza.
Si invitano pertanto i Partecipanti a negoziare contratti in ambiente CDS del Mercato
IDEM al fine di creare, su entrambe le tipologie di contratto, posizioni processabili nel
giorno di scadenza.
Per favorire i Partecipanti nelle attività di collaudo della scadenza (consultazione dei
Reports, esercizi per eccezione, ecc.), CC&G estenderà gli orari previsti in ambiente
di produzione, prevedendo il seguente time table:
Giovedì 20 Ottobre:
- Al termine dell’elaborazione batch serale, CC&G invierà il Report MX01
relativo a tutte le opzioni su azioni, di tipo americano ed europeo, con
consegna fisica del sottostante e regolamento per contanti. Si segnala che
tale Report avrà un nuovo formato per indicare che l’esercizio per
eccezione è consentito solo per le opzioni con consegna fisica del
sottostante. Lo schema del nuovo Report MX01 è illustrato nel Manuale
Tecnico disponibile sul sito di CC&G www.lseg.com/ccg alla sezione
“Operation Manuals and Forms”.
-Market Notice
13 Ottobre 2016
Comparto Derivati Azionari:
- Opzioni su azioni di tipo europeo;
- Nuovo schema contrattuale delle opzioni su indice.
Venerdì 21 Ottobre (giorno di scadenza):
- Esercizio per eccezione delle opzioni con consegna fisica del
sottostante: dalle ore 7:45 alle 11:00 (anziché dalle 7:45 alle 8:15). In questa
fase sarà possibile effettuare esercizi per eccezione di tutte le opzioni con
consegna fisica del sottostante, sia di tipo europeo che americano. Tali
operazioni potranno essere effettuate sulla base delle proposte di esercizio
automatico inviate da CC&G con il Report MX01 prodotto con l’elaborazione
serale del giorno precedente.
- Scadenza di tutte le opzioni su azioni: ore 11:00 (anziché 8:15). A seguire,
CC&G invierà il Report MX04 contenente le informazioni relative alle
assegnazioni.
- Invio da parte di CC&G del Report MX01 relativo alle opzioni su indice:
ore 11:15 (anziché 9:45).
- Scadenza opzioni su indice: ore 11:15 (anziché 9:45).
Su richiesta, CC&G potrà creare posizioni sui conti dei Partecipanti. A tal fine si potrà
presentare richiesta all’indirizzo e-mail: helpdesk.clearing@ccg.it.
La partecipazione al collaudo della scadenza è fortemente consigliata da CC&G.
NUOVO SCHEMA CONTRATTUALE DELLE OPZIONI SU INDICE
Il 17 Ottobre 2016 entrerà in vigore il nuovo schema contrattuale delle opzioni su
indice che non prevede più la facoltà di esercizio per eccezione alla scadenza
del contratto. Conseguentemente, dalla stessa data, l’orario di scadenza delle
opzioni su indice sarà anticipato dalle attuali ore 10:00 alle ore 9:45.
La prima data di applicazione del nuovo orario di scadenza sarà Venerdì 21 Ottobre
2016.Market Notice 13 Ottobre 2016 Comparto Derivati Azionari: - Opzioni su azioni di tipo europeo; - Nuovo schema contrattuale delle opzioni su indice. Per ulteriori informazioni contattare CC&G ai seguenti numeri: Operations Tel.: 06.32395 321 / 303 e-mail: clearing.settlement@lseg.com Membership Tel.: 02.72426.501 e-mail: client.services@lseg.com
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