M&G Pan European Dividend Fund e M&G Pan European Select Fund - Milano, 30 maggio 2018
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Ad uso esclusivo di investitori qualificati
M&G Pan European Dividend Fund e
M&G Pan European Select Fund
Milano, 30 maggio 2018
M&G Pan European Dividend Fund
Rischi connessi a questo fondo
Il valore degli investimenti e il reddito derivante dagli stessi sono destinati a oscillare, provocando variazioni sia al rialzo che al ribasso del prezzo del fondo e dell'eventuale reddito distribuito dallo stesso. Non vi è alcuna
garanzia che l'obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l'importo iniziale investito.
Le oscillazioni dei tassi di cambio possono influire sul valore dell'investimento.
Il fondo detiene un numero di posizioni relativamente basso e, di conseguenza, può registrare movimenti di prezzo più ampi, al rialzo e al ribasso, rispetto a un fondo costituito da un numero di investimenti maggiore.
Quando le condizioni di mercato rendono difficoltoso vendere gli investimenti del fondo a un prezzo equo per soddisfare le richieste di rimborso dei clienti, potremmo sospendere temporaneamente la negoziazione delle
azioni del fondo.
Alcune delle transazioni effettuate dal fondo, come il deposito di contanti, richiedono il ricorso ad altri istituti finanziari (ad esempio, le banche). Qualora uno di questi istituti non sia in grado di onorare i suoi obblighi o
diventi insolvente, il fondo potrebbe subire una perdita.
Con riferimento a eventuali performance riportate, si noti che non sono indicative dei risultati futuri.
Inoltre, è importante notare che
il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in obbligazioni e/o liquidità.
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M&G Pan European Select Fund
Rischi connessi a questo fondo
Il valore degli investimenti e il reddito derivante dagli stessi sono destinati a oscillare, provocando variazioni sia al rialzo che al ribasso del prezzo del fondo e dell'eventuale reddito distribuito dallo stesso. Non vi è alcuna
garanzia che l'obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l'importo iniziale investito.
Il fondo detiene un numero di posizioni relativamente basso e, di conseguenza, può registrare movimenti di prezzo più ampi, al rialzo e al ribasso, rispetto a un fondo costituito da un numero di investimenti maggiore.
Le oscillazioni dei tassi di cambio possono influire sul valore dell'investimento.
Quando le condizioni di mercato rendono difficoltoso vendere gli investimenti del fondo a un prezzo equo per soddisfare le richieste di rimborso dei clienti, potremmo sospendere temporaneamente la negoziazione delle
azioni del fondo.
Alcune delle transazioni effettuate dal fondo, come il deposito di contanti, richiedono il ricorso ad altri istituti finanziari (ad esempio, le banche). Qualora uno di questi istituti non sia in grado di onorare i suoi obblighi o
diventi insolvente, il fondo potrebbe subire una perdita.
Con riferimento a eventuali performance riportate, si noti che non sono indicative dei risultati futuri.
Inoltre, è importante notare che
il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai fondi che investono in obbligazioni e/o liquidità.
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M&G Pan European Dividend Fund e M&G Pan European Select Fund
Performance
M&G Pan European Dividend Fund YTD
2017 2016 2015 2014 2013
2018
M&G Pan European Dividend Fund -4,4% 13,2% -4,3% 18,2% 5,5% 20,3%
Settore Morningstar Azionari Europa - Reddito 0,1% 7,9% -0,6% 8,8% 6,0% 19,8%
M&G Pan European Select Fund YTD
2017 2016 2015 2014 2013
2018
M&G Pan European Select Fund -2,5% 17,4% 1,3% 13,6% 3,9% 16,6%
Settore Morningstar Azionari Europa Large-Cap Blend 0,1% 10,5% -0,8% 11,6% 16,1% 21,0%
Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
4 Fonte: Morningstar Inc., database paneuropeo al 30 aprile 2018, classe di azioni A in euro, reddito netto reinvestito, sulla base del prezzo di offerta
Stéphanie Betts – Investment Specialist M&G Pan European Dividend Fund
Biografia
• Stéphanie riveste il ruolo di investment specialist per i fondi azionari Income europei
di M&G
• In precedenza, ha ricoperto l'incarico di responsabile della divisione commerciale per
l’azionario paneuropeo per clienti istituzionali francesi e britannici e hedge fund,
presso Lehman Brothers, JP Morgan e Citigroup
• Prima di entrare nella divisione di Investment Banking di Lehman Brothers a New
York, Stéphanie ha collaborato come associate con lo studio legale di Wall Street
Sullivan & Cromwell.
• Ha conseguito un master in giurisprudenza all’università di New York (normative
fiscali e di vigilanza dei mercati), un MBA all’Istituto di Scienze Politiche di Parigi
(fisco e finanza) e un master in giurisprudenza all’Università di Paris Assas II
(normative fiscali e di vigilanza dei mercati).
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Véronique Chapplow – Investment Specialits M&G Pan European Select Fund
Biografia
• Investment specialist per la gamma di fondi Select di M&G
• In precedenza, ha lavorato due anni come specialista di prodotto per Zadig Asset
Management e sei anni per Deutsche Bank, seguendo i clienti azionari istituzionali
specializzati nel settore assicurativo
• Prima ancora, ha lavorato per GAM, inizialmente come analista in ambito azionario per poi
diventare vice gestore della gamma di fondi azionari europei della società
• Véronique ha iniziato la sua carriera presso NatWest Securities come analista azionaria,
occupandosi del settore gas-petrolifero
• Fa parte dell'Institute of Management and Research, ente precursore del CFA Institute. Si è
laureata presso la scuola di formazione economica francese EPSCI e ha conseguito un
MBA alla Heriot Watt University
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Ad uso esclusivo di investitori qualificati
M&G Pan European Dividend Fund e
M&G Pan European Select Fund
Stéphanie Betts, Investment Specialist
Véronique Chapplow, Investment Specialist
Milano, 30 maggio 2018M&G Pan European Dividend Fund e M&G Pan European Select Fund
Nome del fondo M&G Pan European Dividend Fund M&G European Select Fund
Nome breve Dividend Select
Gestore Phil Cliff John William Olsen
Indice comparativo MSCI Europe MSCI Europe
Rating Morningstar
Dimensioni EUR 199 mln EUR 328 mln
Numero di titoli Meno di 50 25-35
Prime 10 posizioni per peso 36% 46%
Esposizione attuale per Sottopeso su mega cap Sottopeso su mega cap
capitalizzazione di mercato
Focus di investimento Società con dividendi in crescita Sostenibilità, ESG
Rendimento storico 4,3% 2,4%
Periodo di detenzione medio 2 anni 5 anni
Rating al 30.04.18. Morningstar Overall Rating in base alle azioni di classe A in euro del fondo. Copyright © 2018 Morningstar UK Limited. Tutti i diritti riservati. The Morningstar Analyst Rating™. © 2018
Morningstar. Tutti i diritti riservati. Morningstar e i relativi fornitori di contenuti declinano ogni responsabilità per eventuali perdite o danni derivanti da qualsivoglia utilizzo di queste informazioni.
I rating non sono da intendersi come una raccomandazione.
Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
8 Fonte: M&G, 30 aprile 2018D. Potreste descrivere la filosofia del fondo in poche frasi?
M&G Pan European Dividend Fund
Struttura e
Persone supporto al Equilibrio
team Costruzione del
portafoglio
Focus
Pazienza Periodi di
Evitare insidie disciplinata detenzione
comportamentali estesi Accumulazione di
dividendi
Ricerca primaria Il vantaggio dell’investimento Vantaggi
approfondita di lungo periodo competitivi
Ricerca
Immersione
profonda
Disciplina finanziaria
Strategia "no
pitch" Valutazione Sfruttare il
basata sugli focus
scenari ESG
eccessivo sul
breve termine
Analisi del
Valutazione cambiamento Margine di
sicurezza Filosofia e principi
Il nostro DNA
9 Fonte: M&G, marzo 2018D. Potreste descrivere la filosofia del fondo in poche frasi?
M&G Pan European Select Fund
Struttura e
Persone supporto al Equilibrio
team Costruzione del
portafoglio
Focus
Pazienza Periodi di
Evitare insidie disciplinata detenzione
comportamentali estesi
Accumulazione
Ricerca primaria Il vantaggio dell’investimento
Qualità
approfondita di lungo periodo
Ricerca
ESG
Sostenibilità
Strategia "no
pitch" Valutazione Sfruttare il
basata sugli focus
scenari Impegno
eccessivo sul
breve termine
Analisi del
Valutazione cambiamento Margine di
sicurezza Filosofia e principi
Il nostro vantaggio competitivo e il modo in cui lo coltiviamo
10 Fonte: M&G, marzo 2018D. Cosa è essenziale per il vostro processo di investimento?
M&G Pan European Dividend Fund M&G Pan European Select Fund
Gli utili pesano più del clima di fiducia nel tempo
Fonte: European Dividend Achievers - elenco delle società con stacco di dividendi, compilato da Société Générale e M&G, Datastream, al 31 dicembre 2016. Dieci anni consecutivi di dividendi stabili o in crescita,
11 capitalizzazione di mercato minima 1 miliardo di euro, minimo di liquidità scambiata quotidianamente 2 milioni di sterlineD. Come riuscite a generare risultati attraenti tenendo sotto controllo i rischi?
M&G Pan European Dividend Fund M&G Pan European Select Fund
Meno di 50 titoli 25-35 titoli
Crescita
Crescita Opportunità
Asset Qualità stabile
rapida
12 Fonte: M&G, maggio 2018D. I fondi presentano un'esposizione molto modesta alle azioni italiane:
c'è un motivo particolare per questo?
M&G Pan European Dividend Fund M&G Pan European Select Fund
Liquidità
Francia 5,7% Finlandia Altro 3,6% 4,9%
Germania 10,6% Regno Unito
6,2% Spagna 4,6% 22,1%
Svizzera
Svezia 8,5% Norvegia
10,1%
5,0%
Paesi Bassi Francia 6,0%
3,5% Austria 3,7%
Norvegia 0,2% Italia
Liquidità 0,8% 2,1%
Svizzera
Italia 4,8% 6,9% Germania
18,4%
USA 2,2%
Belgio 3,5%
Regno Unito
Paesi Bassi
Lussemburgo 30,5%
10,3%
2,0% Portogallo Danimarca Danimarca
2,3% 5,4% 16,2%
13 Fonte: M&G, 30 aprile 2018D. Perché avete esposizione sul mercato UK nel contesto di incertezza legato a Brexit?
Mercato britannico - svalutato e poco apprezzato
6
4
2
0
1914 1924 1934 1944 1954 1964 1974 1984 1994 2004 2014
%
-2
-4
-6
-8
Gap di rendimento del Regno Unito
-10
14 Fonte: Citi research, UK in focus, 27 marzo 2018D. C'è un settore che al momento considerate particolarmente interessante?
Un approccio bottom-up per entrambi i fondi
M&G Pan European Dividend Fund M&G Pan European Select Fund
Acquisti di titoli bancari per la prima volta da 12 anni
16.0% Discrete TECH FANGs EU FANGs
14.0%
12.0% vs
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
1 2 3 5 46 7 8 9 10
N. di anni
FANG USA: Facebook, Amazon, Netflix, Google.
"FANG" Europei: ZAL, ASC, OCDO, JE/LN
15 Fonte: M&G Research (sx). Dati sulle società ISS, Bloomberg, maggio 2018 (dx) Fonte dell'immagine: ShutterstockD. Avete spiegato l'importanza dei fattori ESG nel vostro processo. Come potete
garantire che i temi ESG non siano solo una moda destinata a tramontare in tempi brevi?
M&G Pan European Select Fund
Masse gestite domestiche e transfrontaliere in fondi responsabili (mld EUR)
400
350
Masse gestite (mld EUR)
300
250
200
150
100
50
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Feb-18
!
Rischi del XXI secolo Validazione economica Social media Fattori demografici Dovere di cura
16 Fonte: M&G, l'ascesa inesorabile dell'investimento ESG, maggio 2018D: L'investimento income ha fama di essere noioso.
Siete d'accordo? CERTAMENTE...
M&G Pan European Dividend Fund
30
25
20
Dividendo (€)
15
10
"L’ottava meraviglia del
5
mondo... l’interesse
composto è la forza più
0
potente dell’universo."
Albert Einstein
Dividendo (titolo con rendimento del 6%, nessuna crescita) Dividendo (titolo con rendimento del 4%, crescita del 10% annua)
Fonte: M&G, 2018. Fonte dell'immagine: foto di Orren Jack Turner, Princeton, N.J. modificata con Photoshop da PM_Poon e successivamente da Dantadd. - Questa immagine è messa a disposizione dalla
divisione Stampe e fotografie della Biblioteca del Congresso degli Stati Uniti, con identificativo digitale cph.3b46036. Questo tag non indica la situazione di copyright relativa all'opera allegata. Manca tuttora un
17 normale tag di copyright. Per maggiori informazioni si rimanda a Commons:Licensing, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=925243In risposta agli investitori obbligazionari...
Le tendenze a lungo termine rivelano la sovraperformance delle strategie total return
Rendimento di obbligazioni e azioni a confronto Confronto tra azionario total return e performance
dal 1900 delle obbligazioni dal 1900
12 100000
Obbl. USA - 10 anni
10 10000 S&P 500 - Indice di prezzo
9.6 S&P 500 - Indice total return
8 1000
Scala logaritmica
%
6 100
5.2
4 4.6 10
2 1
0 0
Obbl. USA - 10 anni S&P 500 - Indice di S&P 500 - Indice
prezzo total return
Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
Le tendenze strutturali sono troppo marcate per poterle ignorare:
utili + accumulazione = performance
18 Fonte: SG Cross Asset Research/Equity Quant, GFD Global Financial Data, 31 dicembre 2017D. Cosa direste agli investitori preoccupati del maggior rischio associato
alle azioni rispetto a quello delle obbligazioni?
Performance totale dei Treasury USA a 30 anni (t/t)*
48 40%
33.5% Variazione del VIX*
31.3% (lato sinistro)
Variazioni del Vix (t/t, max)
36 30%
24 20%
15.0% 16.2%
10.0%
12 7.7% 10%
5.6% 5.0% 6.0%
0 0%
Performance dei Treasury USA a 30 anni (trimestrale)
-4.4%
-12 -10%
Q4 1997 Q3 1998 Q3 2002 Q3 2007 Q3 2008 Q4 2008 Q2 2010 Q3 2011 Q3 2015 Q1 2018
La ricomparsa della volatilità sta ridisegnando il panorama...
19 Fonte: Thomson Reuters DataStream, Bloomberg, 31 marzo 2018. *Trimestri in cui il Vix massimo è stato superiore di almeno 10 punti a quello del periodo precedentePerformance di investimento teorico di 100.000 EUR su un periodo di 25 anni
INIZIO con € 100 mila INIZIO con € 100 mila
Titoli di Stato Azionario (S&P 500)
5% p.a. 10% p.a.
350K 1.120K
rendimento 2,5 x rendimento 10 x
Nota: cifre indicate a soli fini illustrativi.
20Il presente documento è concepito a uso esclusivo di investitori qualificati. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute. Queste informazioni non
costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei
Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso l’ACD: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB. Tali documenti
sono disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it. Prima della sottoscrizione, leggere il Prospetto Informativo, che illustra i rischi di investimento associati a questi fondi. Questa attività di promozione finanziaria è pubblicata da M&G
Securities Limited. Sede legale: Laurence Pountney Hill, Londra EC4R 0HH, società autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.
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