La tassazione dei redditi delle attività finanziarie
←
→
Trascrizione del contenuto della pagina
Se il tuo browser non visualizza correttamente la pagina, ti preghiamo di leggere il contenuto della pagina quaggiù
07/06/2010
Corso di Economia Pubblica
Anno Accademico 2009/2010 – II semestre
Luca Savino
Facoltà di Scienze Politiche – Corso di laurea in Scienze Internazionali e Diplomatiche
Università degli Studi di Trieste
La tassazione dei redditi
delle attività finanziarie
107/06/2010
I redditi finanziari
nel sistema italiano - 1
• La normativa di riferimento è quella
risultante dalla riforma del 1998
(riforma Visco)
• Una riforma generale, organica, che va a
disciplinare in maniera uniforme tutte le
tipologie di redditi
• di capitale
• diversi
I redditi finanziari
nel sistema italiano - 2
• La riforma è mirata a:
• garantire l’equità del prelievo
• garantire che la tassazione non
distorca le scelte degli operatori circa
le possibilità alternative di investimento
del proprio risparmio
• prevenire l’elusione fiscale derivante
da trattamenti differenziati
207/06/2010
I redditi finanziari
nel sistema italiano - 3
— Se percepiti nell’esercizio dell’impresa
diventano redditi d’impresa
— Sono quindi ricondotti a tassazione
ordinaria (Ires o Irpef)
— Eccezione per dividenti e plusvalenze
azionari che rientrano nel regime della
partecipation exemption
I redditi finanziari
nel sistema italiano - 4
— Se percepiti da persone fisiche sfuggono
all’imposizione progressiva
— Sono esclusi dalla
base imponibile Irpef
— Sono invece assoggettati
a regimi sostitutivi,
di tipo proporzionale
— Eccezione: partecipazioni qualificate
307/06/2010
Criticità tipiche del sistema
• È evidente la mancanza di equità di questa
scelta sistemica; vi sono però diversi fattori da
considerare:
• Difficoltà nell’accertamento, con conseguente
ricorso alle ritenute operate dal sostituto
d’imposta (evitando l’accertamento dei redditi
individuali)
• Fughe di capitali verso Paesi con condizioni
tributarie agevolate o minori controlli
Redditi di capitale
• Interessi su obbligazioni, depositi e conti correnti
bancari
• Utili da partecipazione in società
• Proventi da gestione collettiva del risparmio
(fondi comuni di investimento)
• Proventi da riporti e pronti contro termine su titoli
e valute
• Redditi da contratti di assicurazione sulla vita e di
capitalizzazione
• Rendimenti fondi di previdenza (inclusi redditi da
rivalutazione TFR)
• Differenza tra esborsi e rimborsi in assenza di
percezione interessi
407/06/2010
I Dividendi - tassazione
Società di capitali ed Esclusi dall’imponibile per il 95%
enti commerciali dell’ammontare
Altre imprese Inclusi nell’imponibile per il 49,17%
dell’ammontare
Persone fisiche Partecipazioni non qualificate:
(non imprenditori) Tassazione sostitutiva al 12,5%
Partecipazioni qualificate:
Inclusi nell’imponibile per il 49,17%
dell’ammontare
I dividendi distribuiti da residenti in Paesi a fiscalità privilegiata
sono tassati integralmente
Eccezione: utile di società quotata in borsa percepito da p.f.
viene tassato al 12,5%
I redditi diversi
— Plusvalenze (partecipazioni qualificate o
non qualificate, cessione di titoli pubblici e
privati, quote di partecipazione a fondi di
investimento)
— Proventi da prodotti derivati
(future, option, swap)
507/06/2010
I redditi finanziari: le aliquote
— 11%
— rendimenti dei fondi pensione e rivalutazioni del
TFR
— 12,5%
— redditi di capitale: titoli pubblici, obbligazioni con
scadenza non inferiore ai 18 mesi, dividendi
azionari (partecipazione non qualificata)
— redditi diversi: plusvalenze da cessione di
partecipazioni non qualificate e proventi sui
prodotti derivati obbligazioni emesse da società
non quotate
— 27%
— redditi di capitale: obbligazioni con scadenza
inferiore ai 18 mesi, interessi sui conti correnti e
depositi bancari
Le modalità del prelievo
Gli intermediari sono spesso coinvolti nel
prelievo fiscale sulle persone fisiche, a
seconda della scelta di regime fatta
dall’investitore:
— Risparmio individuale
— Risparmio amministrato
— Risparmio individuale gestito
— Risparmio collettivo gestito
607/06/2010
Il risparmio individuale - 1
• Se ne avvalgono i contribuenti che non
ricorrono agli intermediari finanziari né per
amministrare né per gestire il loro risparmio.
• I redditi da capitale sono assoggettati a
tassazione sostitutiva al 12,5%, e non sono
riportati in dichiarazione.
• Sono riportati in dichiarazione invece i
redditi diversi, che sono tassati alla
realizzazione
Il risparmio individuale - 2
• Sui redditi diversi è applicata l’aliquota del
12,5%, al netto di minusvalenze e perdite
• È possibile la compensazione solo tra redditi
diversi (escluse plusvalenze su
partecipazioni qualificate)
• Il saldo negativo è riportabile per 4 anni
• Partecipazioni qualificate: plus e
minusvalenze sono incluse nella base
imponibile al 49,72%; le minusvalenze sono
deducibili o riportabili per 4 anni
707/06/2010
Il risparmio amministrato - 1
• Opzione per il contribuente che affida i suoi titoli in
custodia o amministrazione presso un intermediario
(banche, Sim) senza affidarne la gestione (possibilità
di decidere quando e cosa vendere o acquistare).
• Non è ammessa per le plus e minusvalenze derivanti
dalla cessione di partecipazioni qualificate.
• Redditi da capitale: tassazione sostitutiva.
• Redditi diversi: tassazione sostitutiva ad opera
dell’intermediario presso cui si ha la custodia o
amministrazione (12,5% sulla singola operazione).
Il contribuente non deve dichiarare i redditi diversi.
Il risparmio amministrato - 2
• La compensazione tra redditi diversi è
possibile solo nello stesso rapporto di
amministrazione, nello stesso periodo di
imposta o nei 4 successivi.
• Le plusvalenze sono tassate alla
realizzazione
• Questa opzione garantisce l’anonimato
(i redditi diversi non sono inseriti nella
dichiarazione)
807/06/2010
Il risparmio individuale gestito - 1
• Il risparmiatore affida ad un intermediario la
gestione del suo patrimonio finanziario;
il gestore decide quando e cosa vendere e
acquistare.
• Tassazione unitaria e contestuale dei
redditi da capitale e redditi diversi maturati
nel periodo di imposta.
• L’opzione non è ammessa per le
partecipazioni qualificate e quelle in società
residenti in paesi a fiscalità privilegiata.
Il risparmio individuale gestito - 2
Valore del patrimonio finale
(al lordo dell’imposta sostitutiva)
- Valore del patrimonio iniziale
+ Prelievi in corso d’anno
- Conferimenti effettuati durante l’anno
- Redditi esenti
- redditi da capitale con tassazione al 27%
- Proventi da fondi comuni di investimento
(tassati in capo al fondo)
Risultato di Gestione Tassato al 12,5%
907/06/2010
Il risparmio collettivo gestito - 1
• Risparmio gestito da parte
di organismi di investimento collettivo
(fondi comuni e Sicav).
• La società di gestione preleva il 12,5% del
risultato di gestione.
• Il risultato negativo di un periodo può essere
portato in diminuzione del risultato dei
successivi periodi o di altri fondi da essa
gestiti.
Il risparmio collettivo gestito - 2
• I proventi derivanti dalla partecipazione ai
fondi concorrono a formare il reddito
imponibile dei sottoscrittori solo se essi
operano nell’esercizio di imprese
commerciali.
• In questo caso, è ammesso un credito
d’imposta del 15% sui proventi; la tassazione
subita dal fondo è considerata acconto
dell’imposta dovuta dal contribuente.
1007/06/2010
Il risparmio collettivo gestito - 2
La Tassazione del risultato di gestione garantisce:
• omogeneità dei trattamenti: tutti i redditi generati dai
titoli in portafoglio sono tassati con la stessa aliquota
• Compensazione tra redditi diversi e redditi di capitale
• tassazione in base alla maturazione
è preferibile al risparmio individuale per:
• anonimato
• possibilità di compensazione delle minusvalenze
con redditi da capitale (le minusvalenze sono
riportabili per 4 anni)
Il risparmio previdenziale - 1
• I piani di risparmio previdenziali godono di un
trattamento fiscale fortemente agevolato;
devono però rispondere a diversi requisiti per
poter essere definiti tali:
• Durata dell’investimento
• Periodo di fruizione (alla pensione)
• Destinazione e composizione
dell’investimento
• Trasparenza della gestione
• Tipologia delle prestazioni
(vitalizi per almeno il 50%)
1107/06/2010
Il risparmio previdenziale - 2
• Previdenza complementare:
Fondi pensione chiusi (o di categoria), forme
pensionistiche complementari istituite a seguito di
contratti collettivi per i lavoratori dipendenti, pubblici
e privati.
• Previdenza individuale:
Fondi pensione aperti o contratti assicurativi con
finalità previdenziale istituite da intermediari
finanziari e assicurazioni.
Durata minima di 15 anni; erogazione all’età
pensionabile.
• TFR
assimilato alle forme pensionistiche complementari.
Il risparmio previdenziale - 3
• Contributi:
• Deducibili dal reddito entro €5.164,57
• Redditi da accumulazione:
• Stesso sistema dei redditi finanziari, con
un’aliquota dell’11%
• Prestazioni:
• La restituzione dei contributi è tassata al 15%,
ridotta di 0,3% per ogni anno di contribuzione
oltre il 15° (9% con 35 anni di contributi)
• L’accumulazione è esente
• I rendimenti successivi al pensionamento sono
tassati al 12,5%
1207/06/2010
Il risparmio assicurativo
• Contratti assicurazione sulla vita
• forme pensionistiche a carattere individuale;
obbligatorio il vincolo della causa delle
prestazioni (invalidità, premorienza, non
autosufficienza)
• Godono di un regime di
• detrazione d’imposta sui premi versati
• esenzione dell’accumulazione
• tassazione separata per le prestazioni
in forma di capitale.
Tassazione internazionale
dei redditi - 1
• Come tassare i redditi finanziari dei
residenti ottenuti all’estero?
• Come tassare i redditi finanziari dei
non residenti ottenuti in territorio
nazionale?
1307/06/2010
Tassazione internazionale
dei redditi - 2
Il contesto attuale è quello della piena libertà
di movimento dei capitali
• fattori fiscali possono incidere
sull’allocazione delle risorse finanziarie
• l’autonomia delle autorità nazionali è limitata
dalla mobilità delle basi imponibili
Tassazione internazionale
dei redditi - 3
Due sono i principi fondamentali in materia
di tassazione internazionale dei redditi,
utilizzati per eliminare le doppie imposizioni:
1. Il principio della residenza
2. Il principio della fonte
1407/06/2010
Il principio della residenza
Tutti i redditi (qualunque sia la natura
e il luogo di produzione) afferiscono
immediatamente e integralmente al
loro titolare e sono oggetto di
tassazione nel paese di residenza
del percettore
Il principio della fonte
I redditi sono tassati nel paese di
produzione del reddito,
prescindendo dal luogo di residenza
e dalla posizione reddituale
complessiva del percettore
1507/06/2010
Criteri di valutazione
Efficienza e neutralità
• Limitazione delle distorsioni provocate dai
sistemi fiscali nelle scelte di individui e
società
Ripartizione del gettito tra i Paesi
• Individuazione di criteri ragionevoli
Rispetto dei principi di equità
dell’imposizione personale
• Equità interpersonale
Applicabilità delle normative nazionali
• Circoscrivere le possibilità di elusione e
evasione
Efficienza e neutralità - 1
CEN: Capital Export Neutrality
• Un sistema di tassazione soddisfa la CEN
se i fattori fiscali non influiscono sulle scelte
di localizzazione degli investimenti di un
investitore domestico, in quanto viene
tassato sempre nello stesso modo.
• Nell’ipotesi di perfetta mobilità dei capitali,
tutti gli investitori ottengono lo stesso
rendimento lordo.
1607/06/2010
Efficienza e neutralità - 2
CIN: Capital Import Neutrality
• I rendimenti netti derivanti dall’investimento
in un dato paese non dipendono dalla
nazionalità dell’investitore
• Un sistema di tassazione soddisfa la CIN
se all’interno di un Paese, investitori
provenienti da Paesi diversi ottengono lo
stesso rendimento netto
Efficienza e neutralità - 3
Il principio di residenza
realizza la CEN
Il principio della fonte
soddisfa la CIN
1707/06/2010
Ripartizione del gettito tra paesi
• Principio di residenza:
base imponibile = rendite finanziarie
generate dal risparmio dei residenti;
il gettito va nel Paese di residenza del
percettore.
• Principio della fonte:
base imponibile = rendite finanziarie
generate dal capitale investito nel paese;
il gettito resta nel Paese di produzione
della rendita
Equità e applicabilità
Equità:
Il principio di residenza, contrariamente al
principio della fonte, è compatibile con la
personalità dell’imposizione
Applicabilità:
Entrambi i principi pongono problemi di
applicabilità (tax deferral, acquisizione di
informazioni, trattati bilaterali, regimi
particolari); il principio di residenza è il più
problematico
1807/06/2010
In sintesi
• Sotto il profilo teorico ha maggior
consenso il principio di residenza
(per efficienza, equità, distribuzione
del gettito).
• Il problema è la sua applicabilità
(asimmetrie informative ed incapacità
di accertamento internazionale)
La direttiva europea - 1
• I Paesi europei nel tempo hanno rinunciato alla
tassazione progressiva sui redditi da capitale,
istituendo regimi sostitutivi; nel contempo, hanno
progressivamente esentato i redditi da capitale
percepiti da cittadini non residenti.
• Conseguenza di ciò è stato l’inasprimento della
tassazione sul lavoro, in quanto fattore meno
mobile.
• Due le correnti di pensiero all’interno dell’UE:
• Realizzazione del principio di residenza
mediante un ampio scambio di informazioni
• Introduzione di una ritenuta minima uniforme, e
contestuale difesa dell’anonimato nel prelievo
1907/06/2010
La direttiva europea - 2
• 1/7/2005: entra in vigore una direttiva europea
risolutiva
• gli Stati membri si impegnano ad attivare procedure
per lo scambio di informazioni con gli altri Stati in
modo da consentire la tassazione nel paese di
residenza del percettore degli interessi percepiti
all’interno dell’Unione.
• Le informazioni vengono raccolte e trasmesse dagli
intermediari finanziari.
• Austria, Belgio e Lussemburgo applicano una
ritenuta minima in difesa dell’anonimato del
prelievo; il 75% di tale ritenuta viene versata allo
Stato di residenza del percettore.
Il trattamento in Italia - 1
Redditi percepiti da non residenti
• Interessi su depositi ed obbligazioni, plusvalenze
percepite nell’ambito del risparmio individuale sono
esenti se il paese di residenza del percettore
garantisca un adeguato scambio di informazioni
• Sui dividendi viene applicata una ritenuta del 27%,
rimborsabile fino ai 4/9 se si dimostra il pagamento
delle imposte nello Stato di residenza del
percettore.
2007/06/2010
Il trattamento in Italia - 2
Redditi esteri dei residenti in Italia
• Si applica il principio di residenza.
• Si distingue tra
• investimenti operati attraverso intermediari
che operano come sostituti d’imposta ed
applicano le ritenute
• investimenti diretti
vanno dichiarati; possibilità di
• avvalersi della tassazione separata
• inserirli nella base imponibile Irpef,
con riconoscimento del credito per l’imposta
pagata all’estero
21Puoi anche leggere
