ExtraMOT PRO La risposta di Borsa Italiana alle esigenze di funding delle corporate italiane
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ExtraMOT PRO La risposta di Borsa Italiana alle esigenze di funding delle corporate italiane
Offerta per PMI: Minibond
ELITE Capital Markets
Private Equity
Public Equity AIM Italia MTA
ExtraMOT
Debt MOT
Pro
Page 2
Il Decreto Sviluppo e i Minibond
• L’articolo 32 del Decreto Sviluppo, modificando l’art. 2412 del codice civile,
introduce la possibilità per le società non quotate di mettere obbligazioni
beneficiando dello stesso regime fiscale previsto per le società quotate.
• Nel dettaglio, il Decreto Sviluppo:
• elimina i limiti legali che impedivano alle società non quotate di emettere
obbligazioni per un ammontare superiore al doppio del patrimonio netto
• allinea il trattamento fiscale per emittenti quotati e non quotati che emettono
obbligazioni
• Borsa Italiana ha creato un nuovo segmento (ExtraMOT PRO o Segmento
Professionale) per offrire alle PMI un mercato nazionale flessibile, economico ed
efficiente in cui cogliere le opportunità e i benefici fiscali derivanti dal nuovo quadro
normativo
Nota: la norma ha come destinatari le società italiane non quotate, anche di piccola e media dimensione, con esclusione delle banche e delle micro-imprese (La raccomandazione
della Commissione Europea del 6 Maggio 2003 (200/361/CE) definisce la micro impresa come una impresa il cui organico sia inferiore a 10 persone e il cui fatturato o il totale di
bilancio annuale non superi i 2 milioni di Euro)
I mercati obbligazionari gestiti
da Borsa Italiana
MOT Segmento per la quotazione dei Minibond, solo
(Mercato Regolamentato) per Investitori professionali
EuroMOT
DomesticMOT
(Euroclear e ExtraMOT
(Monte Titoli)
Clearstream)
(MTF: Non
Regolamentato)
CC&G
CC&G (solo per strumenti
in EUR)
CC&G Segmento
(solo per strumenti Professionale
in EUR) (Monte Titoli /ICSDs)
Euro-obbligazioni,
Titoli di Stato
Altri titoli di debito ABS e altri titoli di
Italiani
debito
Cambiali finanziarie,
Eurobond già Obbligazioni obbligazioni
negoziati in mercati bancarie «branded» corporate, project
regolamentati UE
bond
Perché quotarsi su ExtraMOT PRO
• Requisiti di ammissione e
di informativa meno •Bassi costi di listing*
stringenti rispetto al • Listing partner non
mercato regolamentato, o obbligatorio
altro MTF aperto agli • Deducibilità degli interessi
investitori al dettaglio passivi senza ulteriori
• Rapido processo di aggravi verso l’Agenzia
quotazione delle Entrate
FLESSIBILE per emittenti
• Documenti di ammissione ED
redigibili in italiano o in non quotati
EFFICIENTE ECONOMICO • Esenzione ritenuta
inglese a seconda delle
necessità degli investitori per investitori esteri
BRAND •Negoziazione
• Ampio network di MERCATO DI elettronica MIFID
INTERNAZIO-
investitori professionali SCAMBIO compliant e procedura
connessi NALE di settlement automatica
• Mercati obbligazionari di • Possibilità di un operatore
Borsa riconosciuti a livello specialista anche solo in
internazionale acquisto per offrire un
• MTF eleggibile per le prezzo ufficiale giornaliero
operazioni agli investitori
dell’Eurosistema (BCE)
* Corrispettivo unico di quotazione di 2.500 euro per SF indipendentemente dalla durata
ExtraMOT PRO: requisiti in Ammissione
MTF Extra Mot Pro Mercato Regolamentato - MOT
Doc. di Ammisisone in italiano o
Prospetto Informativo
in inglese
Documento d’Offerta (Direttiva Prospetti applicabile:
(Direttiva Prospetti non
Prospetto approvato da Consob)
applicabile)
Regolamento Emittenti Consob
Riferimenti Reg. Reg. di Borsa Italiana TUF
Regolamento di Borsa Italiana
2 bilancio ITA GAAP o
2 bilanci IFRS assoggettati a
IFRS di cui l’ultima
Informazioni Fin. revisione contabile
assoggettato a
revisione contabileExtraMOT PRO: requisiti post Ammissione
MTF Extra Mot Pro Mercato Regolamentato - MOT
Bilancio annuale ITA GAAP o Bilancio annuale IFRS assoggettata
IFRS assoggettato a revisione a revisione contabile
contabile
Relazione finanziaria semestrale
IFRS assoggettata a revisione
contabile limitata
Informazioni Fin. Pubblicazione di giudizi di rating Pubblicazione di giudizi di rating se
se pubblici pubblici
Informativa Price Sensitive e Informativa Price Sensitive e
informativa di carattere tecnico informativa di carattere tecnicoExtraMOT PRO - procedura di quotazione
• Definizione caratteristiche e tempistica dell’operazione
• Definizione documento di ammissione (che può coincidere con un estratto del
Planning documento di offerta che includa i contenuti minimi della slide 11)
opera-
zione
• Invio domanda + documento di ammissione da parte dell’Emittente
Invio e • Analisi della completezza della documentazione da parte di Borsa Italiana
analisi
doc.
• Avviso di ammissione alla quotazione dello strumento a far data dal secondo
Ammis- giorno successivo la pubblicazione dell’avviso
sione
(max 7gg)
• Requisiti informativi «on going» (confronta il box 2 delle due slide successive)
Negozia-
zioneDocumento di ammissione (1)
I contenuti minimi
Prospetto redatto conformemente
all’Allegato IX e XIII Regolamento sono comunque
DOCUMENTO DI AMMISSIONE
Prospetto 809/2004 da non più di sottoposti a
12 mesi, oppure discrezionalità:
- Le informazioni da
Documento di ammissione che 1 a 6 possono
contenga: essere omesse se
società quotata in
1) Persone Responsabili
mercato
2) Fattori di Rischio regolamentato o
3) Informazioni sull’Emittente (4.1 MTF
Allegato IX) - In base alla
4) Struttura organizzativa tipologia di emittente,
5) Azionisti strumento o alla
6) Informazioni finanziarie o ultimo natura
bilancio dell’operazione
7) Caratteristiche SF possono essere
adottati schemi
8) Ammissioni alle negoziazioni
diversiExtraMOT PRO – i titoli quotati Codice ISIN Emittente Denominazione Scadenza Outstanding XS0876813600 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH 6.375% GE20 CALL EUR 15/1/2020 300.000.000 XS0876829945 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH EUR3M+5,375 GE19 CALL EUR 15/1/2019 250.000.000 XS0876835595 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH 8% GE21 SUB CALL EUR 15/1/2021 230.000.000 XS0911441409 IVS F. S.p.A. IVS F 7.125% AP20 CALL EUR 1/4/2020 200.000.000 IT0004899594 Buscaini Angelo S.r.l. BUSCAINI ANG 7% AP15 EUR 8/4/2015 10.000.000 XS0808638372 Teamsystem Holding S.p.A. TEAMSYSTEM H 7.375% MA20 CALL EUR 15/5/2020 300.000.000 XS0931919947 Sisal Holding Istituto di Pagamento S.p.A. SISAL HOLDIN 7.25% SE17 CALL EUR 30/9/2017 275.000.000 IT0004923725 FIDE S.p.A. FIDE EUR3M+2,75 GI16 CALL EUR 3/6/2016 2.700.000 IT0004923816 C.A.A.R. S.p.A. CAAR 6.5% LU18 AMORT EUR 1/7/2018 3.000.000 XS0954289913 Gamenet S.p.A. GAMENET 7.25% AG18 CALL EUR 1/8/2018 200.000.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati Codice ISIN Emittente Denominazione Scadenza Outstanding XS0808635352 Manutencoop Facility Management S.p.A. MANUTENCOOP 8.5% AG20 CALL EUR 1/8/2020 425.000.000 IT0004953201 IFIR S.p.A. IFIR 4.25% FE15 CALL EUR 2/2/2015 325.000 IT0004953227 IFIR S.p.A. IFIR 5.5% FE16 CALL EUR 2/2/2016 1.000.000 IT0004953235 IFIR S.p.A. IFIR 6.25% AG17 CALL EUR 2/8/2017 2.600.000 IT0004954381 Primi sui Motori S.p.A. PRIMI 9% AG16 EUR 8/8/2016 1.680.000 IT0004964364 Filca Cooperative S.C. FILCA 6% SE19 AMORT EUR 30/9/2019 12.300.000 IT0004964612 Sudcommerci s.r.l. SUDCOMMERCI 6% OT18 CALL EUR 9/10/2018 22.000.000 XS0986071537 Rhino Bondco S.p.A. RHINO BONDCO 7.25% NO20 CALL EUR 15/11/2020 215.000.000 XS0986071453 Rhino Bondco S.p.A. RHINO BONDCO FR DI19 CALL EUR 15/12/2019 200.000.000 IT0004974207 Grafiche Mazzucchelli S.p.A. MAZZUCCHELLI 8% DI19 CALL EUR 31/12/2019 2.000.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati Codice ISIN Emittente Denominazione Scadenza Outstanding IT0004974181 Meridie S.p.A. MERIDIE 8% NO15 CALL EUR 12/11/2015 4.000.000 XS0991759076 Marcolin S.p.A. MARCOLIN 8.5% NO19 CALL EUR 15/11/2019 200.000.000 IT0004975485 Mille Uno Bingo S.p.A. BINGO EUR3M+5,6 NO18 AMORT CALL EUR 15/11/2018 9.000.000 IT0004983398 Alessandro Rosso Group S.p.A. ALES ROSSO 10% DI18 CALL EUR 20/12/2018 4.000.000 IT0004982143 Iacobucci HF Electronics S.p.A. IACOBUCCI HF 8% DI17 AMORT CALL EUR 20/12/2017 3.750.000 IT0004981913 GPI S.p.A. GPI 5.5% GI18 EUR 30/06/2018 3.750.000 IT0004982572 ETT S.p.A. ETT 6% SE14 CALL EUR 30/09/2014 500.000 IT0004988082 Finanziaria Internazionale Holding S.p.A. FINANZ INTER 5% GE15 EUR 22/01/2015 12.000.000 IT0004983042 Microcinema S.p.A. MICROCINEMA 8.125% GE17 EUR 29/01/2017 1.500.000 IT0004991706 JSH Group S.p.A. JSH GROUP 7.5% GE19 AMORT EUR 31/01/2019 1.800.000
ExtraMOT PRO – i titoli quotati Codice ISIN Emittente Denominazione Scadenza Outstanding IT0004991573 TerniEnergia S.p.A. TERNIENERGIA 6.875% FE19 EUR 06/02/2019 25.000.000 XS1009465136 Cogemat S.p.A. COGEMAT EUR6M+9,5 LU19 CALL EUR 27/07/2019 50.000.000
Offerta per le PMI: AIM Italia
ELITE Capital Markets
Private Equity
Public Equity AIM Italia MTA
ExtraMOT
Debt MOT
Pro
Page 14I mercati di quotazione di Borsa
MTA – Mercato Telematico Azionario
Mercato principale di Borsa Italiana dedicato STAR
a imprese di media e grande capitalizzazione Segmento titoli ad alti
regolamentati
e allineato ai migliori standard internazionali per requisiti dedicato
Mercati
permettere la raccolta di capitali provenienti da alle medie imprese.
investitori istituzionali, professionali e privati.
MIV – Mercato Investment Vehicles
Mercato dedicato ai veicoli di investimento.
regolamentati
Mercati non
AIM ITALIA – Mercato Alternativo del Capitale
Mercato con requisiti calibrati sulle esigenze delle PMI
Page 15AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione Area
iniziale
IKF Investment company Unipol Banca 8.0 m 8.2 m Veneto
Neurosoft Software house Integrae SIM 7.6 m 45.6 m Grecia
2009
Vrway Media company Intermonte 0 77.1 m Svizzera
TBS Group Ingegneria clinica MPS Capital Services 6.3 m 91.6 m Friuli
Fintel Energie rinnovabili Intermonte 5.6 m 52.9 m Marche
PMS Comunicazione Unipol Banca 1.5 m 13.9 m Lazio
Poligrafici Printing Stampa industriale Unipol Banca 5.0 m 33.2 m Emilia Romagna
2010
Engineering, Procurement
Rosetti Marino Banca IMI 6.0 m 120 m Emilia Romagna
and Construction
Methorios Capital Consulente finanziario alle PMI Baldi&Partners 7.9 m 70.6 m Lazio
Vita Società editoriale Unipol Banca 2.5 m 8.2 m Lombardia
First Capital Private Investments in Public Equity Ubi Banca 14.1 m 23.8 m Lombardia
Investment company nel settore
HI Real Unipol Banca 3.0 m 7.6 m Lombardia
alberghiero
IMVEST Società immobiliare Baldi&Partners 0.05 m 17 m Lazio
2011
Valore Italia Holding di partecipazioni aperta EnVent 0.7 m 25 m Lazio
Consulenza direzionale e servizi
Soft Strategy Integrae SIM 0.3 m 6.6 m Lazio
alle imprese
Ambromobiliare Consulenza Integrae SIM 1.9 m 14.7 m Lombardia
Page 16AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione Area
iniziale
ARC Real Estate Servizi di Business Information Integrae SIM 0.1 m 9.6 Molise
Softec Settore IT EnVent 0.3 m 8.3 m Toscana
2012
Frendy Energy Mini-idrico Integrae SIM 2.7m 17.7 m Toscana
Compagnia della
Turnaround investment company Unipol Banca 3.5 m 6.8 m Piemonte
Ruota
Primi sui Motori Search Engine Optimization – SEO Integrae SIM 3.5 m 24.8 m Emilia Romagna
MC-link Comunicazioni elettroniche Integrae SIM 2.8 m 24.8 m Trentino
Enertronica Energie rinnovabili EnVent 0.9 m 8.7 m Lazio
Produzione di lungometraggi
Mondo TV France Banca Finnat 0 12.0 m Francia
animati e serie TV
Sacom Green Biotechnology Envent 8.5 m 35 m Molise
2013
Italia Independent Accessori Moda Equita SIM 15.7 m 57.5 m Lombardia
Digital Magics (*) Investment Company Integrae SIM 4.6 m 25.6 m Lombardia
Industrial Stars of SPAC (Special Purpose Acquisition
Ubi Banca 50.1 m 50.1 m Lombardia
Italy Company)
Safe Bag Protezione bagagli negli aeroporti Baldi&Partners 3.5 m 29.7 m Lombardia
TE Wind (**) Energie rinnovabili Integrae SIM 3.7 m 8.9 m Veneto
(*) contestuale conversione di prestito obbligazionario convertibile per € 4 m
(**) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 4.36 m quotate su AIM Italia
Page 17AIM Italia oggi
Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione Area
iniziale
Ki Group Prodotti biologici e naturali EnVent 5m 35.8 m Piemonte
Leone Film Group Cinematografia Unipol Banca 16.1 m 65 m Lazio
Net Insurance Compagnia di assicurazioni EnVent 13 m 139.6 m Lazio
2013
Energie rinnovabili ed efficienza
Innovatec EnVent 5.3 m 17.6 m Lombardia
energetica
Wm Capital Business Format Franchising Integrae SIM 1.4 m 11.1 m Lombardia
SPAC (Special Purpose Acquisition
Greenitaly 1 Intermonte 35 m 50 m Lombardia
Company)
Gruppo Green Energie rinnovabili ed efficienza
EnVent 3.3 m 30.6 m Veneto
Power energetica
2014
Sunshine Capital Investing Company, settore
Integrae SIM 3.2 m 3.2 m Emilia Romagna
Investments immobiliare
Expert System Tecnologia semantica Integrae SIM 17.1 m 39.5 m Emilia Romagna
Page 18Offerta per le PMI: Elite
ELITE Capital Markets
Private Equity
Public Equity AIM Italia MTA
ExtraMOT
Debt MOT
Pro
Page 19ELITE – una storia di crescita
Lanciato nell’aprile 2012, in un anno e mezzo sono state selezionate 131 aziende
131
100
100
63
30
APRILE 2012 OTTOBRE 2012 APRILE 2013 OTTOBRE 2013
Al lancio sono state ricevute oltre 100 Il secondo gruppo di 33 aziende è In Aprile è stato identificato un terzo ELITE continua ad attrarre eccellenze
candidature. Solo il 30% è stato stato selezionato in base ai risultati gruppo di 37 società ELITE: in un solo italiane. Il programma è sempre più
accettato 2011 in controtendenza rispetto a anno 100 eccellenze imprenditoriali in apprezzato da aziende, comunità
quelli delle PMI italiane ELITE finanziaria, media e istituzioni
Page 20ELITE – le 131 società ammesse
Le società ELITE presentano numeri in controtendenza rispetto al contesto attuale del
Paese e hanno le potenzialità di imporsi come futuri campioni nazionali.
Fatturato 2012 (€/m) Perché ammesse in ELITE:
86
(media)
- Track record di risultati positivi (crescita
Crescita fatturato alla 15%
data di ammissione(%) fatturato, marginalità…)
(media)
- Posizionamento competitivo solido
EBITDA margin (%)
(media)
13% - Progetto di crescita convincente
- Credibilità del management
PFN/EBITDA - Motivazione ad affrontare il cambiamento
(media)
1.2x
culturale, organizzativo, manageriale
Export (% sul fatturato)
(mediana) 50%
Dati riferibili ai bilanci 2012 fatta eccezione per il tasso di crescita del fatturato che si riferisce all’ultimo bilancio disponibile al momento dell’ammissione in ELITE
Page 21Elite: il percorso in 3 fasi
L’azienda implementa tutti Accesso a opportunità di:
Training che stimola il i cambiamenti necessari a
cambiamento culturale, - Visibilità
sviluppare al meglio il - Networking (Società quotate,
l’individuazione degli obiettivi proprio progetto di
strategici e dei cambiamenti Advisor, Istituzioni, Investitori)
crescita, grazie al - Funding
necessari per raggiungerli supporto di un team di
tutor (ELITE team)
Page 22ELITE: le istituzioni partner ELITE è una piattaforma aperta nata dalla collaborazione tra Borsa Italiana e le più importanti istituzioni e organizzazioni italiane.
Elite: accesso agli Investitori Da Aprile 2012 ad oggi numerosi partner istituzionali (MEF, Confindustria, ABI, Bocconi..), 37 fondi di Private Equity e 3 fondi di Minibond hanno aderito alla piattaforma ELITE:
La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana S.p.A. e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fini personali. Borsa Italiana S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all’utente e/o a terzi dall’uso dei dati contenuti nel presente documento. AGREX, BORSA ITALIANA, BORSA ITALIANA ITALIAN STOCK EXCHANGE, BORSA VIRTUALE, BORSAM@T, CITY FOR GOOD, DDM, ELITE, ETFplus, EUROMOT, EXPANDI, EXTRAMOT, IDEM-THE ITALIAN DERIVATIVES MARKET, IDEX, MIB, MIB 30, MIBTEL, MIDEX, MINIFIB, MIV, MOT, MTA, MTF, NIS, SEDEX, STAR, STAR SEGMENTO TITOLI CON ALTI REQUISITI, TECHSTAR nonché il marchio figurativo costituito da tre losanghe in obliquo sono marchi registrati di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. CC&G è un marchio registrato di proprietà di Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. MONTE TITOLI, X-TRM e MT-X sono marchi registrati di proprietà di Monte Titoli S.p.A. MTS, BOND VISION, EUROMTS sono marchi registrati di proprietà di MTS S.p.A. PALAZZO MEZZANOTTE CONGRESS CENTRE AND SERVICES, BEST VENUE INDICATOR, MARKET CONNECT sono marchi registrati di proprietà di BIt Market Services S.p.A. London Stock Exchange ed il relativo logo, nonché AIM sono marchi registrati di proprietà di London Stock Exchange plc. FTSE è un marchio registrato di proprietà del Gruppo London Stock Exchange ed è utilizzato da FTSE International Limited sotto licenza. GATElab, Traderpath, Algorithmicpath, Exchangepath sono marchi registrati di proprietà di Gatelab S.r.l. I suddetti marchi registrati, nonché gli ulteriori marchi di proprietà del Gruppo London Stock Exchange, non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della società del Gruppo proprietaria del marchio. Il Gruppo promuove e offre i servizi Post Negoziazione prestati da Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. e da Monte Titoli S.p.A., secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e procedure che assicurano l'interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano a ciò qualificati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti nonché alle determinazioni delle competenti Autorità. © Gennaio 2014 Borsa Italiana Tutti i diritti sono riservati Borsa Italiana S.p.A Piazza Affari, 6 20123 - Milano www.borsaitaliana.it
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