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Investment & Actuarial Consulting,
Controlling and Research.
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Servizi di consulenza di PPCmetrics Linea guida tecnica FRP / DTA 4 Indicazioni sull'applicazione della nuova linea guida 2019 PPCmetrics SA Alfredo Fusetti, Partner Luca Barenco, Senior Consultant Zurigo, ottobre 2019 © PPCmetrics SA
Introduzione • In occasione dell‘assemblea generale del 25.04.2019, la camera svizzera degli esperti in materia di previdenza professionale ha emanato una nuova linea guida / direttiva tecnica «FRP / DTA 4» relativa al tasso d'interesse tecnico. • Questa nuova versione 2019 della FRP / DTA 4 sostituisce quella del 2015 e si applica alle chiusure annuali al 31.12.2019. • Il 20.06.2019, la Commissione di Alta Vigilanza per la Previdenza Professionale (CAV PP) ha definito la nuova FRP / DTA 4 come lo standard minimo per tutti gli esperti in materia di previdenza professionale (modifica della direttiva W-03/2014). Quale procedura raccomanda PPCmetrics per calcolare il tasso d’interesse tecnico? © PPCmetrics SA 2
Ambito di applicazione • La «FRP / DTA 4» è la base per la raccomandazione sul tasso d’interesse tecnico dell'esperto in materia di previdenza professionale all'organo supremo dell’ente di previdenza. • La direttiva tecnica riguarda il tasso di sconto utilizzato per valutare il capitale di previdenza dei beneficiari di rendita e le riserve tecniche. • Essa non fa alcun riferimento diretto al livello delle aliquote di conversione. • La «FRP / DTA 4» rispettivamente la raccomandazione dell'esperto in materia di previdenza professionale basata su questa direttiva è un’importante base per l'organo supremo dell’ente di previdenza. • Di conseguenza la scelta del tasso d'interesse tecnico rimane di esclusiva competenza dell'organo supremo. © PPCmetrics SA 3
Derivazione e fondatezza sono centrali • La versione 2019 della direttiva «FRP / DTA 4» richiede che l'esperto in materia di previdenza professionale fornisca una spiegazione scritta e una giustificazione relativa alla derivazione della propria raccomandazione relativa al tasso d'interesse tecnico. • Nella versione 2015 della «FRP / DTA 4» invece l'esperto poteva basare la sua raccomandazione su un tasso di riferimento (definito attraverso una formula) e utilizzare questo tasso di riferimento come base per questa raccomandazione, senza ulteriori giustificazioni scritte. I requisiti per la derivazione e la fondatezza del tasso d'interesse tecnico raccomandato sono quindi notevolmente aumentati. © PPCmetrics SA 4
Due condizioni centrali
• Il tasso d’interesse tecnico raccomandato (TT) deve soddisfare le due
condizioni seguenti:
1. Capacità di rischio strutturale: Il TT deve tenere conto della
struttura (intesa come capacità di rischio strutturale /
demografica) e delle caratteristiche dell’ente di previdenza e dei
suoi prevedibili cambiamenti.
2. Finanziamento corrente: Il TT deve essere inferiore al rendimento
atteso netto (con un margine adeguato).
Secondo l‘Art. 2 «FRP / DTA 4» (principio), l'esperto giustifica la sua
raccomandazione relativa al TT attraverso le due condizioni di cui
sopra.
La capacità di rischio dovrebbe basarsi esclusivamente sulla struttura
e sulle caratteristiche dell’ente di previdenza (senza il rischio legato
agli investimenti).
© PPCmetrics SA 5
PPCmetrics: guida all'applicazione «FRP / DTA 4»
• Un ente di previdenza senza portatori di rischio (cosiddetta cassa di
soli beneficiari di rendita) deve valutare i proprio obblighi a basso
rischio.
• In presenza di portatori di rischio (capacità di rischio strutturale), il
tasso d’interesse tecnico può essere fissato ad un livello più elevato.
• Il livello del tasso d'interesse tecnico è determinato dalla struttura
dell’ente di previdenza e dall’efficacia di eventuali misure di
risanamento.
Con il Tool «PPCmetrics FRP / DTA 4» è possibile verificare in pochi
secondi il tasso d'interesse tecnico dell’ente di previdenza.
Link al Tool FRP / DTA 4 PPCmetrics
© PPCmetrics SA 6
Tool «PPCmetrics FRP / DTA 4» (1)
Input: Struttura e rendimento atteso netto
Esempio
© PPCmetrics SA
• Utilizzando semplici informazioni relative alla struttura dell’ente di
previdenza, il nostro Tool valuta se il tasso d'interesse tecnico attuale (1)
è in linea con la capacità di rischio strutturale e (2) se il finanziamento
corrente è garantito, in modo da soddisfare i requisiti della «FRP / DTA
4».
© PPCmetrics SA 7Tool «PPCmetrics FRP / DTA 4» (2) Capacità di rischio strutturale Indicazione del potenziale onere per i portatori di rischio (capacità di rischio strutturale) in % della somma dei salari assicurati, in % delle PLP oppure in CHF milioni. © PPCmetrics SA 8
Tool «PPCmetrics FRP / DTA 4» (3) Esempio di lettura L'attuale tasso d’interesse tecnico pari a 1.5% presuppone una capacità di rischio strutturale pari al 12% della somma dei salari assicurati. L'area gialla mostra la capacità di rischio strutturale necessaria per diversi tassi d’interesse tecnici. Per i tassi d'interesse tecnici nell'area rossa il finanziamento corrente non è dato. © PPCmetrics SA 9
Tool «PPCmetrics FRP / DTA 4» (4)
Valutazione esempio
• L'esempio mostra quanto segue:
L'attuale TT è superiore al tasso di valutazione commisurato al
rischio.
L'attuale TT è inferiore al rendimento atteso netto ed è compatibile
con il finanziamento corrente.
L'attuale TT prende in considerazione la capacità di rischio
strutturale. I portatori di rischio sono potenzialmente gravati da un
onere pari a:
• il 12% della somma dei salari assicurati, rispettivamente
• il 5% delle prestazioni di libero passaggio (PLP),
rispettivamente
• CHF 3.8 milioni.
© PPCmetrics SA 10Riassunto
• Il tasso d'interesse tecnico raccomandato deve essere in linea con la
capacità di rischio strutturale dell’ente di previdenza e deve garantirne
il finanziamento corrente.
• La capacità di rischio dovrebbe basarsi esclusivamente sulla struttura
e sulle caratteristiche (senza considerare il rischio legato agli
investimenti) dell’ente di previdenza.
• Il Tool «FRP / DTA 4» di PPCmetrics vi mostra in pochi passi:
Quale capacità di rischio strutturale presuppone l'attuale tasso
d’interesse tecnico;
Se l'attuale tasso d'interesse tecnico garantisce il finanziamento
corrente;
E quindi se l'attuale tasso d'interesse tecnico può essere
giustificato nell’ambito dell’applicazione della (nuova) linea guida
«FRP / DTA 4».
© PPCmetrics SA 11Contatti Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research PPCmetrics AG Badenerstrasse 6 Postfach CH-8021 Zürich Telefono +41 44 204 31 11 Fax +41 44 204 31 10 E-Mail ppcmetrics@ppcmetrics.ch PPCmetrics SA 23, route de St-Cergue CH-1260 Nyon Telefono +41 22 704 03 11 Fax +41 22 704 03 10 E-Mail nyon@ppcmetrics.ch Website www.ppcmetrics.ch Social Media PPCmetrics SA (www.ppcmetrics.ch) è una società svizzera di primo piano attiva come Investment Consultant, Investment Controller, consulente d’investimento strategico ed esperto Casse Pensioni. I nostri molteplici Clienti sono investitori istituzionali (ad esempio Casse Pensioni, Enti di previdenza, Istituzioni previdenziali, Assicurazioni, Casse Malati, Fondazioni, NPO e Treasury) e privati (ad esempio investitori privati, Family Office, Fondazioni di famiglia oppure UHNWI - Ultra High Net Worth Individuals). I nostri servizi sono l’Investment Consulting nella gestione del patrimonio così come la definizione della strategia d’investimento (Asset Liability Management - ALM), l’analisi del portafoglio, l’Asset Allocation, lo sviluppo di un Regolamento per gli investimenti, la consulenza nell’ambito legale (Legal Consulting), la selezione indipendente di gestori patrimoniali (Asset Manager Selection), l’organizzazione di bandi di concorso pubblici, l’Investment Controlling, la consulenza nel campo attuariale e tecnico-assicurativo (Actuarial Consulting) e le attività come esperto in materia di previdenza professionale per Casse Pensioni. © PPCmetrics SA 12
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