IL RISCHIO FINANZIARIO CONNESSO AL CLIMATE CHANGE: DALLA COSTRUZIONE DI SCENARI ALLA MISURAZIONE DEGLI IMPATTI - INTESA SANPAOLO Guido Genero ...
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IL RISCHIO FINANZIARIO CONNESSO AL CLIMATE CHANGE: DALLA COSTRUZIONE DI SCENARI ALLA MISURAZIONE DEGLI IMPATTI Guido Genero, senior director area CRO INTESA SANPAOLO
CLIMATE CHANGE E FATTORI ESG
RISCHIO CLIMATICO NEL PIÙ AMPIO CONTESTO DEI RISCHI ESG
ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE
Climate change Condizioni di lavoro e lavoro minorile Retribuzioni executive
Esaurimento delle risorse, acqua inclusa Conflitti e crisi umanitarie Abusi e corruzione
Rifiuti e inquinamento Salute e sicurezza Diversity e struttura del CdA
Deforestazione Relazioni e diversità dei dipendenti Strategia fiscale equa
Global warming e necessità di un'economia low carbon generano rischi e opportunità
“In the near future – and sooner than most anticipate – there
will be a significant reallocation of capital” + 1° C
Larry Fink, Blackrock
Transition Risk Aumento
temperatura
Rischi legati alla Physical Risk € 453 mld
transizione verso
Rischi legati agli
> 50% media
un'economia mondiale Costo dei disastri
impatti fisici del Aumento naturali per
lower-carbon Credit climate change (1880-2016) (2)
l’economia EU
emissioni
Risk? CO2 dal 1990 (1980-2017) (3)
(1)
(1 and 2) 2018 IPCC, Sixth Assessment Report; (3) UN Office for Disaster Risk Reduction/E3G, 2019
2
CLIMATE CHANGE NEL BANK RISK
MANAGEMENT
I FATTORI DI RISCHIOPolicy
DERIVANTI DAL
e Legal Risk: CAMBIAMENTO
rischi CLIMATICO
derivanti da dinamiche politiche inDOVREBBERO
continua evoluzioneESSERE
che CONSIDERATI COME
COMPONENTI DEL RISCHIO
comportanoDIincentivi
CREDITO a comportamenti virtuosi o limitazioni ad azioni con impatto negativo
sull’ambiente, aumentando anche il rischio di contenziosi
2.500 miliardi
Technology Risk: rischi legati all’obsolescenza tecnologica derivante dalle innovazioni di
che sostengono la transizione verso un'economia a basse emissioni e un riflesso
Transition sulle imprese che hanno investito in tecnologie meno efficienti
dollari
Risk Il costo delle catastrofi
Reputation Risk: rischio che l'immagine e la reputazione di un'organizzazione naturali per l'economia
siano influenzate dalla percezione che i clienti hanno del contributo alla transizione mondiale dal 2000
verso un'economia a basse emissioni
Probabilità di
Market Risk: rischio derivante da potenziali impatti su domanda e
default (PD)
dell'offerta di determinate materie prime, prodotti e servizi in
considerazione del proprio impatto ambientale > 50%
L'aumento delle
emissioni di CO2
Acute Risk: rischi dovuti all'aumento della gravità e della periodicità di dal 1990
eventi meteorologici estremi come cicloni, uragani o inondazioni
~ 1° C
Physical Risk
Aumento della
temperatura
Chronic Risk: rischi derivanti da variazioni climatiche strutturali e di
Loan-to-Value media mondiale
lungo termine come l'innalzamento del livello del mare o l’aumento dal 1880 al 2016
e PD/LGD
consistente di periodi di siccità
3
CLIMATE RISK REGULATION
IL CLIMATE RISK COME RISCHIO FINANZIARIO…NON SOLO COME RISCHIO REPUTAZIONALE
Accordo di Parigi e costituzione della TCFD
L'accordo di Parigi è stato firmato per limitare l'aumento della temperatura media di questo secolo al di sotto dei 2°C rispetto all'era
2015 preindustriale. La Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) è stata istituita dal Financial Stability Board con
l'obiettivo di sviluppare requisiti di disclosure delle informazioni relative al clima
Raccomandazioni della TCFD
Il Rapporto Finale prevede raccomandazioni sulla disclosure periodica di informazioni sui rischi e
2017 le opportunità presentate dal cambiamento climatico, strutturata in 4 aree: Governance, Strategia,
Gestione del rischio e Metriche/ Obiettivi
Piani d'azione della Commissione europea (CE) e
dell'Autorità Bancaria Europea (EBA)
Il piano d'azione della Commissione conferisce all'EBA (e alle altre ESAs) il
mandato di fornire un sostegno nel perseguimento di 3 obiettivi principali:
2019
• Riorientare i flussi di capitale verso investimenti sostenibili
• Gestire i rischi finanziari derivanti dai cambiamenti climatici
• Favorire la trasparenza la visione di lungo termine nell'attività finanziaria
European Central Bank (ECB) - Guide on climate-
related and environmental risks
Le aspettative ECB definiscono linee guida su come gli enti devono
considerare i rischi legati al clima e all'ambiente nella formulazione
2020 della propria strategia aziendale e su come integrarli nel framework dei
rischi prudenziali
4COVID-19 E CLIMATE CHANGE: TREND IN
ATTO?
I PRINCIPALI DATI DI SETTORE INDICANO CHE LA PANDEMIA STA RIDUCENDO LA DOMANDA DI PETROLIO. È
SICURAMENTE VERO CHE IL REGOLATORE HA IN AGENDA LE TEMATICHE ESG, MA COSA DICONO I MERCATI ?
EXXON
TESLA
Fonte: S&P CAPITAL IQ PLATFORM
5CONTESTO DI RIFERIMENTO
LA QUANTIFICAZIONE DEL TRANSITION RISK E DEL PHYSICAL RISK DOVRÀ ESSERE EFFETTUATA ATTRAVERSO LA
DECLINAZIONE E LA PRECISAZIONE DEGLI SCENARI DEFINITI DALLA TCFD E LA LORO APPLICAZIONE FORWARD
LOOKING IN UNO SCENARIO DI STRESS
Metodologia Top-
Rapid transition 1,5° Molto Forte Transition down o Bottom-
Predominanza Risk up?
Transition Risk
Two-degree 2° Forte Definizione settori
chiave (Agricoltura,
Physical Energy, Real Estate)
Risk
Business-as-intended 3° Sostanziale
Predominanza Impatto diretto e
Physical Risk indiretto sugli istituti
Business-as-usual 4° Limitata Obiettivi Opportunità di
insurance /
reinsurance
Differenziale di Tipo di
temperatura al 2100 vs correzione allo
era pre-industriale scenario base
Fonte: Elaborazioni da Climate Change – Managing a new Financial Risk
6CLIMATE RISK BANKING REGULATION
I REGOLATORI EUROPEI HANNO DELINEATO 4 PRINCIPALI AREE DI INTERVENTO
STRATEGY & KEY METRICS STRESS STEST PRUDENTIAL
RISK & & SCENARIO TREATMENT
MANAGEMENT DISCLOSURE ANALYSIS
Concessione di crediti e Informazioni sul mercato Stress Test climatico Trattamento prudenziale
monitoraggio L’identificazione e la divulgazione Sviluppo di uno stress test specifico
Inclusione dei fattori di rischio della metodologia e delle dedicato al cambiamento Valutazione di un trattamento
ESG nei processi di concessione e principali metriche qualitative e climatico per identificare la prudenziale dedicato alle
monitoraggio del credito quantitative saranno una vulnerabilità delle banche esposizioni relative a risorse o
componente fondamentale del attività con obiettivi ambientali o
Green Lending Policies lavoro dell’EBA nei prossimi anni sociali
Stress Testing Framework
Sviluppo di politiche e processi
specifici per il «Credito Green»
Rendicontazione non Aggiornamento delle linee guida
finanziaria relative al risk management e
Supervisory review Inclusione delle informazioni allo stress testing, compresi i
relative ai fattori ESG nelle attuali criteri qualitativi e quantitativi per
Inclusione di considerazioni sulla
linee guida dell'EBA, comprese le valutare l'impatto dei fattori ESG
metodologia per identificare e
gestire gli impatti dei rischi ESG informazioni relative al clima
Principali regolamenti e direttive, emanati dalle Autorità Europee, impattati alle aree di intervento di cui sopra
CRR e IFR (*)
CRD e IFD (**)
CRD e IFD (**)
CRR e IFR (*) CRR e IFR (*)
Loan Origination and EU-Wide
Monitoring Stress Test
(*) Capital Requirements Regulation and Investment Firms Regulation 7
(**) Capital Requirements Directive and Investment Firms DirectiveCLIMATE CHANGE NEL RISK MANAGEMENT
PER COMPRENDERE E GESTIRE IL RISCHIO, L’IDENTIFICAZIONE E IL TRATTAMENTO DEI DATI È LA PRINCIPALE
SFIDA AD OGNI LIVELLO ORGANIZZATIVO
Livello organizzativo Granularità Metriche/ Dati
RISK APPETITE Definire il posizionamento della Banca nei confronti del rischio e
FRAMEWORK delle opportunità legate al cambiamento climatico
Banca/
RISK ORGANIZATION Entità
AND GOVERNANCE Comprendere l'attuale esposizione della Banca ai rischi legati al
STRATEG cambiamento climatico e definire una strategia a lungo termine
IA
RISK BUSINESS Identificare obiettivi e priorità della Banca per perseguire le
APPLICATIONS opportunità di business in modo coerente con la strategia a lungo
termine
Portafoglio/
Stabilire una politica di reporting e monitoraggio (possibilmente settore
RISK MITIGATION AND
MONITORING definendo opportune azioni di mitigazione) coerentemente con il
APPLICAZION Risk Appetite Framework
I
Adeguare il framework di Stress Testing per identificare
RISK MEASUREMENT vulnerabilità Cliente/
AND TOOLS Esposizione
Adattare le logiche di calcolo delle metriche di rischio
8TRANSITION RISK STRESS TEST: STIMA BOTTOM UP STIMA DI IMPATTO SUI FINANCIALS DI UNA SINGOLA CONTROPARTE Copy right Mc Kinsey 9
TRANSITION RISK STRESS TEST: STIMA TOP
DOWN
L’IPOTESI DEI TRANSITION VULNERABILITY FACTOR (TVF)
Considerare gli effetti a livello settoriale è cruciale, poiché le Emissioni di CO2 per auto
conseguenze del rischio di transizione saranno diverse, ad
esempio, tra un loan a un corporate oil&gas o ad una utility
I Transition vulnerability factors (TVF) mirano a misurare questi
effetti a livello settoriale:
basandosi su un’analisi input-output
riflettendo le emissioni di CO2 embedded
tenendo in considerazione le emissioni delle imprese a
monte della catena del valore
L'uso di TVF garantisce che i settori con più elevate emissioni
di CO2 nel processo produttivo siano maggiormente colpiti
dagli shock di transizione
10PHYSICAL RISK
COME FUNZIONA STEP-BY-STEP
Fasi sviluppate in parallelo Step specifici per settore
4. Quantificazione 5. Impatto su KPI
1. Prioritizazzione 2. Risk assessment 3. Generazione degli
dell'impatto sulle e risultati dello
del portafoglio delle esposizioni scenari di stress
aziende stress testing
Segmentazione di Parametrizzazione Damage function e
Hazard heatmap Credit risk adjustment
portafoglio risk-based degli scenari modeling dell'impatto
Segmentazione del Mappatura dei climate Simulazione degli scenari Modeling dei principali Calcolo dell'impatto sui
portafoglio e dei risk driver risk hazard e del loro climatici (trend, frequenza, revenue driver per diversi financial ratio e sul credit
sottostanti in base ai relativi impatto high level sulle intensità e durata) sulla base settori e fattori climatici (ad risk (PD, LGD) utilizzando
fattori di rischio: attività sottostanti (ad degli standard più utilizzati esempio, temperatura, modelli interni (ad esempio,
esempio, lungo la dall’industry precipitazioni, prezzi del regressioni logistiche, modello
Esposizione geografica
catena del valore delle petrolio) Z score, DCF)
Traduzione degli scenari in
Vulnerabilità ai rischi acute imprese) impatti macroeconomici Modeling dei costi per
e chronic
locali in base a benchmark, diversi settori sulla base di Selezione di KPI specifici in
Asset life e adaptability expert judgement key driver macro e climatici concordanza con altre funzioni
aziendali
11NUOVI DATI PER LA GESTIONE DEL RISCHIO
POSSIBILI APPLICAZIONI
L’elaborazione dei dati georeferenziati relativi a fragilità territoriali, rischi acuti e cronici, consente la creazione di heat map di
rischio fisico integrabili con le basi dati delle banche attraverso il raccordo con informazioni anagrafiche
In relazione alla granularità delle informazioni raccolte, ovvero al dettaglio geografico, le heat map abilitano il risk
manager ad approfondimenti legati al valore dei beni in garanzia e alla solvibilità delle controparti
Esempio di heat map di rischio fisico
Valutazione dei potenziali impatti sul valore delle garanzie
Padova, 1 novembre 2010
reali
Rischio Inclusione del fattore di rischio climatico/ambientale nel calcolo
frana
del loan-to-value per tener conto di possibili svalutazioni
derivanti, per esempio, da eventi estremi
+ Fonte della foto: Il Mattino di Padova
Limone Piemonte, 2 ottobre 2020
Stress test sui bilanci della clientela applicando correzioni su
costi (a es. per simulare l’aumento dei costi di irrigazione) e/o
ricavi (a es. per simulare una minore produttività) in relazione
Rischio
idraulico
al tipo di attività economica e alla localizzazione
Fonte della foto: sole24ore
geografica
+ Inclusione dei rischi climatici e ambientali come driver di
valutazione della probabilità di default
Analisi di scenario per i settori che mostrano maggiore
Rischio probabilità di subire gli effetti dei cambiamenti climatici (a
climatico es. agricoltura, silvicoltura, pesca, salute pubblica, energia,
infrastrutture e trasporti, turismo)
12NUOVI DATI PER LA GESTIONE DEL RISCHIO
ESEMPIO DI UTILIZZO DELLE HEAT MAP
Rischiosità ambientali associate ai beni immobili in garanzia nella provincia di Genova
L’esatta geolocalizzazione del bene ipotecato (latitudine e longitudine) è una delle
informazioni catastali richieste in fase di concessione di un mutuo
Rischio idraulico
Tramite l’utilizzo di software tipici dell’analisi territoriale, questo dato può essere
relazionato con le mosaicature di rischiosità idrogeologica, associando a
ciascun bene le pericolosità del territorio su cui insiste
La pericolosità da frana è definita dall’incrocio di parametri quali: ricorrenza
dell’evento franoso, velocità, estensione della frana e dimensione dei detriti
Garanzia Banca
Garanzia Banca in area a pericolosità idraulica bassa - P1
La pericolosità idraulica è definita da velocità, altezza delle piene e tempo di ritorno
Garanzia Banca in area a pericolosità idraulica media - P2 degli allagamenti
Garanzia Banca in area a pericolosità idraulica alta - P3
Dall’analisi incrociata dei rischi è possibile ricavare una scala sintetica di
pericolosità rispetto alla quale ripartire le garanzie e il loro valore
Matrice dei rischi: idraulico vs frana
Rischio frana
RISCHIO Assente AA P1 P2 P3 P4
Assente
P1
Garanzia Banca P2
Garanzia Banca in area di attenzione - AA
Garanzia Banca a rischio frana moderato - P1
P3
Garanzia Banca a rischio frana medio - P2
Garanzia Banca a rischio frana elevato - P3
Garanzia Banca a rischio frana molto elevato - P4
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