CORPORATE FINANCE & FINTECH: CROWDFUNDING - Insegnamento: Corporate Finance and - LUMSA

CORPORATE FINANCE &
FINTECH: CROWDFUNDING
 Insegnamento:
 Corporate Finance and
 Fintech
 Lezione III – 20/04/2021   1

CORPORATE FINANCE
La finanza aziendale si occupa della struttura del capitale di
una società.
Lo scopo ultimo della finanza aziendale è massimizzare il
valore   di   un'impresa   attraverso  la   pianificazione   e
l'implementazione delle risorse di gestione, bilanciando il
rischio e la redditività.

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CAPITAL FINANCING
Questa   attività   principale  include  decisioni   su   come
finanziare in modo ottimale gli investimenti di capitale
attraverso il patrimonio netto (Equity), il debito o una
combinazione di entrambi. Il bilanciamento delle due fonti
(azioni e debito) dovrebbe essere gestito in modo stretto
perché l'eccessivo indebitamento può aumentare il rischio di
inadempienza    nel   rimborso,   mentre   dipendere    troppo
pesantemente dall'equità potrebbe diluire i guadagni e il
valore per gli investitori originali.

    CAPITALE DI DEBITO                         CAPITALE DI
                                                RISCHIO

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Dall’Open Banking all’Alternative Financ

 Ricevere finanziamenti dalle banche per le piccole e medie
 imprese è sempre molto complicato soprattutto a seguito della
 crisi. Grazie alla tecnologia sono tante diverse piattaforme
 che aiutano le aziende a trovare       metodi alternativi per
 finanziare i propri investimenti. Uno ad esempio è l’Equity
 CrowdFunding: le imprese mettono in vendita delle quote
 dell’azienda e i privati cittadini possono acquistarle. Un
 altro sistema di finanza alternativa che sta crescendo molto
 negli ultimi mesi è il P2Business Lending(BUSINESS LENDING)..
                               .

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CROWDFUNDING: COS‘È
Raccolta di fondi, per lo più tramite Internet, attraverso piccoli
contributi di gruppi molto numerosi che condividono un medesimo
interesse o un progetto comune oppure intendono sostenere un'idea
innovativa.
Composto da crowd ‘folla, massa’ e funding ‘finanziamento’
letteralmente il termine
 significa finanziamento dalla folla.

Il crowdfunding è un modo di raccogliere denaro per finanziare
progetti e imprese. Esso consente ai fundraiser di raccogliere
denaro da un gran numero di persone attraverso piattaforme online
(Commissione Europea).

Non è solo una questione di strumenti, quindi, ma anche di cambio
di un paradigma culturale.

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LA           VIA                                     COLLABORATIVA
ALL'IMPRENDITORIALITÀ
La parola crowdfunding è entrata nell’uso con tutto il
vocabolario   della   sharing    economy:   un   ripensamento
strutturale dei rapporti tra economia e società imperniato
sui concetti di collaborazione e condivisione. Una modalità
di raccolta fondi che si muove tra la folla e lo spazio della
rete cresciuta per uscire dalla crisi finanziaria.

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PIÙ CHE DENARO: vantaggi non finanziari
• Idea Validation: se altri condividono la fiducia nel vostro progetto o concetto e sono
disposti a dare il loro contributo si tratta di una forte convalida del fatto che il vostro
mercato vi approva.
 • Pre-Money Valuation - è estremamente utile quando cercate finanziamenti
addizionali da altri tipi di finanziatori come ad esempio le banche, i fondi di venture
capital, gli investitori informali (angel investor) poiché l’investimento nella vostra attività
potrebbe sembrare loro meno rischioso. La scelta della quota dell’investitore è
determinata da uno scoring non finanziario che tiene conto di:
quanto gli altri investitori hanno valutato in passato o stanno valutando startup simili
 le potenzialità di crescita della startup (Mercato)
 metriche di rilievo: fatturato, utenti, traction, reputazione.

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STARTUP PRE-SEED STAGE

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Più che semplice denaro
I vantaggi non finanziari del crowdfunding

 • Customer Validation: vi rivolgete a un pubblico enorme di persone, alcune delle quali possono
avere un’esperienza e conoscenza preziose. In generale il crowdfunding vi consente di interagire
con loro in modo nuovo che vi offre un prezioso feedback a costo zero.

 • Un potente strumento di marketing: il crowdfunding azionario e quello a ricompensa possono
rappresentare un modo efficace per presentare un nuovo prodotto, una nuova impresa, una sua
espansione, puntando direttamente sulle persone che saranno probabilmente i clienti. Potete fare
rumore e suscitare interesse prima ancora che il prodotto sia entrato in produzione.

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CROWDFUNDING:COME FUNZIONA
Le operazioni si svolgonointeramente on-line: l’ideatore pubblica sul sito web
della piattaforma il suo progetto, segnalando la somma che ritiene necessaria
per la relativa realizzazione e l’eventuale remunerazione, peraltro non
necessariamente di tipo pecuniario, che intende riconoscere ai
sottoscrittori. Per ciò che concerne gli aspetti prettamente operativi, lo
strumento in questione può essere applicato sulla base di differenti approcci, che
possono essere ricondotti alle seguenti tipologie di crowdfunding.

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I TIPI DI CROWDFUNDING

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CROWDFUNDING

In tutte le tipologie di crowdfunding sono previsti un progetto e molteplici sostenitori (una
folla, appunto) che offrano denaro per realizzarlo. La differenza sostanziale sta in ciò che
viene offerto in cambio delle cifre offerte.
Reward-based: è il modello utilizzato, come dicevamo, da Kickstarter. I produttori del
progetto offrono, un “reward”, una ricompensa a chi li finanzia. Dal momento che spesso
questo tipo di crowdfunding è utilizzato per finanziare film, libri, album musicali, spesso la
ricompensa è “emozionale” (come essere citati nei titoli di coda, per esempio). A
essere finanziate, però, possono anche essere aziende che producono prodotti fisici.
Spesso chi investe in questi progetti riceve in cambio per primo il prodotto una volta
pronto per il mercato.
Donation-based: è il modello delle organizzazioni no profit e onlus alla ricerca di donatori
che supportino le loro imprese benefiche. In realtà è la forma più tradizionale di
crowdfunding: al donatore non corrispondono ricompense economiche né sotto altre forme.

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CROWDINVESTING
Sottocategoria del crowdfunding: è, infatti, la pratica di
finanziare un progetto o un’impresa raccogliendo piccole
somme di denaro da un largo numero di persone via the
Internet, in cui però gli investitori ricevono un ritorno
sul capitale investito.
Le piattaforme online sono fondamentali: non mettono solo in
contatto le imprese con i potenziali investitori, ma aiutano
anche a finalizzare l'accordo tra le parti
Non coprende il crowdfunding basato su donazioni e premi.

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HOW CROWDINVESTING WORKS

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Equity Crowdfunding
L’equity crowdfunding è un’evoluzione del crowdfunding
tradizionale (raccolta di fondi online), che permette a una
società di incassare finanziamenti online. Gli investitori
che contribuiscono alla raccolta ottengono un titolo di
partecipazione all’azienda, accedendo a tutti i diritti
patrimoniali e amministrativi che ne conseguono. La quota
media assegnata in Italia si aggira sul 15%.

Il meccanismo dell’equity crowdfunding è simile a quello del
crowdfunding “normale”. Un’azienda si presenta online sulle
piattaforme apposite, spiega i suoi obiettivi e fissa il
target di raccolta che dovrà essere raggiunto entro la fine
della campagna. Secondo dati dell’Osservatorio Crowdinvesting
del Politecnico di Milano, l’obiettivo medio di raccolta è di
226.843 euro. In caso di buon esito l’impresa incassa gli
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investimenti e procede con il suo business plan, anche se non

Equity Crowdfunding
Con il nuovo regolamento Consob, anche le Pmi tradizionali
possono ricorrere alle piattaforme di equity crowdfunding
autorizzate in Italia prima limitate a Startup e Pmi
innovative.
Il vantaggio è di aprirsi un sistema di finanziamento innovativo e “democratico”,
nel senso che l’esito della raccolta dipende solo dalla valutazione sulla qualità del
proprio business plan (e non da fattori collaterali come il network di conoscenze o
zona di provenienza, almeno in teoria).
Rischi più per gli investitori. Il primo è la possibilità di perdere soldi quando
l’azienda finanziata non riesce a ottenere i risultati sperati. Bisogna infatti
considerare che la Consob vigila sulle piattaforme in sé e non sulle
informazioni pubblicate dalle aziende.

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PITCH CAMPAGNA CROWDFUNDING

https://blog.crowdinvestitalia.it/wp-
content/uploads/2018/12/Modello-Pitch-per-Equity-
Crowdfunding.pdf

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PRIVATE CROWDFUNDING

Negli ultimi anni i sindacati d’investimento stanno assumendo sempre
più rilevanza anche nel nostro Paese, infatti iniziano a diventare
numerosi i casi di banche che si dotano di CLUB DEAL per il proprio
segmento di private banking.

Il modo in cui sintetizzare tali opportunità in un modello di business si
concretizza in una piattaforma di Private Crowdfunding dedicata
esclusivamente ad High Net Worth Individual, Family Office e clienti
istituzionali che ha come mission quella di selezionare le
migliori ScaleUp e PMI presenti sul mercato per offrire ad un
selezionato pubblico di investitori i business più interessanti.
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