Pictet-SmartCity Investire nel futuro delle città - Pictet Asset Management
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Pictet-SmartCity
Investire nel futuro
delle città
P I O N I E R I N E G L I I N V E S T I M E N T I T E M AT I C I
Una lunga esperienza
15 strategie
› Pionieri negli investimenti tematici sin dagli anni ‘90
› Un approccio basato sull’individuazione delle aziende
meglio posizionate per beneficiare dei fenomeni di
cambiamento strutturale, i Megatrend
$68 mld* AUM
› Una vasta gamma composta da 15 strategie
d’investimento, ognuna dedicata a un diverso tema Oltre 41
professionisti
d’investimento
Global Megatrend Selection
Digital Water Health Security Timber Robotics SmartCity
1997 2000 2004 2006 2008 2015 2018
1995 1998 2005 2007 2009 2014 2016 2020
Biotech Premium Brands Utilities / Infrastructure Clean Energy Nutrition Global Environmental Global Thematic Human
Opportunities Opportunities
Dati aggiornati al 31.01.2021. *15 strategie al 31.12.2020.
Nota: Premium Brands si è riposizionato nel 2005, Health nel 2015, Digicom nel 2007, Environmental Opportunities nel 2014, Nutrition nel 2017, High Dividend Selection nel 2018.
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Solo per Investitori Professionali
1.
Il tema
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Solo per Investitori Professionali
D A I M E G AT R E N D A I T E M I
Smaterializzazione
Il mondo sta diventando meno
tangibile, le esperienze sono valutate Sostenibilità
maggiormente rispetto ai beni e la
Le città offrono numerose
proprietà è sempre più sostituita
opportunità per usare le risorse in
Sviluppo Demografico dall’accesso.
modo più efficiente, di fatto
La combinazione di crescita dedicandosi a una delle maggiori
demografica, urbanizzazione, sfide globali odierne: la scarsità delle
invecchiamento e modelli di famiglia risorse.
in evoluzione, pone sfide
fondamentali al futuro delle città.
Società dell’Informazione
SmartCity La specializzazione e la condivisione
della conoscenza consentono alle
città di intraprendere azioni efficaci.
Crescita Economica
Le città sono potenti forze
economiche che ricoprono un ruolo
essenziale per lo sviluppo economico
e la creazione di ricchezza. Sviluppo Tecnologico
La tecnologia digitale ricopre un ruolo
fondamentale nella minimizzazione del
Polarizzazione consumo di energia, nell’aumento
Il divario fra aree rurali e urbane, oltre che dell’efficienza dei processi e nel
all’interno delle città stesse, sta miglioramento della qualità della vita.
aumentando. La diseguaglianza nel reddito
sta aumentando a livello globale.
Fonte: Copenhagen Institute for Futures Studies, Pictet Asset Management
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I L M O N D O S I M U O V E V E R S O L E C I T TÀ
› Oggi, più della metà della popolazione mondiale vive nelle città.
› Si prevede che la loro quota raggiunga il 70% in prossimità del 2050.
› Il 90% dell’aumento della popolazione urbana globale deriverà dalle economie emergenti, tra cui
Cina e India che saranno i maggiori contributori.
Fonte: Nazioni Unite
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C R E S C I TA E C O N O M I C A – A L I M E N TATA D A L L E C I T TÀ
› Le città sono le superpotenze economiche, contribuendo a circa l’80% del PIL mondiale.
› Si sta verificando un circolo virtuoso di produttività, investimenti e crescita economica maggiori.
Mercati del
Top 10 città del Mondo per PIL* lavoro più densi
e fondazione
1.800
specializzata
1.600 delle aziende
Apprendimento,
Nuovi arrivi di
1.400 innovazione e
persone e
nuove
aziende
1.200 competenze
1.000
800
600
400 Nuove / migliori
Produttività e
infrastrutture e
200 stipendi più alti
servizi
0
Ricchezza e base
d’imposta
aumentate
* Misurato in PPP al 2015 in $; Fonte: Citigroup Fonte: Glaeser, E., Triumph of the City; Moretti, E., The New Geography
of Jobs; The Economist; Interview with Dr. Paul Romer
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A D O Z I O N E D I S T I L I D I V I TA U R B A N I
Sharing Economy Nuove Forme di Mobilità
Cibi Pronti Attività per il Tempo Libero
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CAMBIAMENTO TECNOLOGICO
› La proliferazione delle tecnologie digitali in un
ampio spettro di ambiti ha portato a un
cambiamento profondo nel modo in cui sono
gestite le città
› Esempi di cambiamenti causati da innovazioni
tecnologiche sono i seguenti: Mobilità Smart Connettività 5G
› Connettività ad alta velocità / Wi-Fi gratis
› Modalità miste di spostamento
› Edifici intelligenti
› Misurazione smart / efficienza energetica
› Shopping e consegna online Edifici Intelligenti Misurazione Smart
› Telemedicina
› ...
Shopping Online Telemedicina
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S O S T E N I B I L I TÀ – I L I M I T I D E L L’ U R B A N I Z Z A Z I O N E
› Le città sono responsabili per il 70% delle emissioni globali di gas serra. Si prevede che i volumi dei rifiuti generati
dalle città triplichino entro la fine di questo secolo.
› La qualità dell’aria in molte città è scarsa – in particolare nei mercati emergenti – con effetti devastanti per la salute
dell’uomo.
› D’altra parte, le città hanno l’opportunità di usare le risorse in modo molto più efficiente grazie a effetti di densità e
di scala
La qualità dell’aria nelle maggiori città del Mondo Uso dell’energia e densità demografica
Fonte: Organizzazione Mondiale della Sanità, 2016. La qualità dell’aria
è misurata secondo la concentrazione annuale media di particolato
sospeso con dimensioni inferiori a 2,5 micrometri per m3.
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ESPOSIZIONE AI 17 OBIETTIVI DI SVILUPPO SOSTENIBILE (SDG)
I 17 obiettivi sono stati definiti
dall’ONU nel 2015 e tengono conto
delle 3 dimensioni di sviluppo
sostenibile, ossia Economica, Sociale
e di Governance.
La nostra valutazione si basa su un
attenta analisi dei servizi e/o prodotti
offerti dalle aziende in portafoglio, che
ci permette di individuare come
effettivamente contribuiscono al
raggiungimento dei 17 SDG.
Source: Pictet Asset Management
The chart demonstrates the relative importance of the SDGs for the strategy as of September 2019 based on our own SDG methodology.
We assess the impact of the companies' products and services to help achieving the SDGs. The chart has been scaled to the highest
SDG exposure of this strategy. SDG exposure data below 13.9% (MSCI World average) are not shown.
Highest SDG exposure of Pictet-SmartCity is: SDG 11 29%
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Solo per Investitori ProfessionaliC O S ’ È U N A S M A RT C I T Y ?
› Una smart city migliora la qualità della vita
dei suoi cittadini e rende sostenibile lo
sviluppo prospettico dell’urbanizzazione.
› Inoltre, usa le tecnologie di informazione e
comunicazione per gestire in modo
efficiente le risorse disponibili
› Esempi di miglioramenti della qualità della
vita includono:
› Alloggi adeguati e abbordabili
› Infrastrutture allo stato dell’arte
› Soluzioni di mobilità sostenibile
› Opportunità di educazione e di lavoro
› Sistemi sanitari efficaci
› Attività ricreative
› Integrazione e partecipazione sociale
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Solo per Investitori Professionali2.
Investment case
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Solo per Investitori ProfessionaliA R E E D ’ I N V E S T I M E N T O – O V E RV I E W
Pictet-SmartCity
«COSTRUIRE LA CITTÀ»
Società che sono coinvolte
nel design, nella
pianificazione e nella
costruzione nelle città del
domani, con un focus su
efficienza e sostenibilità. «VIVERE NELLA CITTÀ»
Universo investibile Società che offrono servizi
> $4,800 mld e soluzioni per il vivere
urbano del 21° secolo, in
«GESTIRE LA CITTÀ» segmenti come
Società che forniscono l’immobiliare,
infrastrutture e servizi l’alimentazione e le attività
essenziali per il per il tempo libero.
funzionamento giornaliero di
città moderne e sostenibili.
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Solo per Investitori ProfessionaliAREE D’INVESTIMENTO – SOTTO-SEGMENTI
COSTRUIRE LA CITTÀ GESTIRE LA CITTÀ VIVERE NELLA CITTÀ
› Sviluppo Urbano › Soluzioni di Mobilità › Soluzioni abitative
› Efficienza Costruttiva › Distribuzione Energetica › Cibi Pronti
› Metriche Edilizie › Connettività e Dati › Attività Ricreative
› Finanziamento e › Acqua e Smaltimento › Pagamenti e Servizi
Assicurazione Urbani Rifiuti Bancari
› Soluzioni Logistiche
› Soluzioni Sanitarie
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Solo per Investitori ProfessionaliE S E M P I O D I A Z I O N E – “ C O S T R U I R E L A C I T TÀ ”
COSTRUIRE LA
CITTÀ › Sviluppo Urbano
› Efficienza Costruttiva
› Metriche Edilizie › Cosa fanno:
› Produttore globale di ascensori e scale mobili
› Finanziamento e
Assicurazione Urbani › Rilevanza per il tema:
› La scarsità degli spazi nelle aree urbane porta a
edifici più alti e che usano più ascensori
› Una maggiore densità di persone negli edifici richiede
un flusso di persone più intelligente e più affidabile
› Meriti d’investimento:
› Opera in un settore oligopolistico (le prime 5 società
controllano circa il 75% del mercato globale)
› Grande quota di ricavi ricorrenti da servizi
› Considerevole esposizione alla Cina, che rappresenta
il Paese con la più ampia base installata di ascensori
al Mondo
› Margini più elevati dei concorrenti
› Bilancio solido con flussi finanziari positivi
› Management amichevole con l’azionariato
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GESTIRE LA
CITTÀ › Soluzioni di Mobilità
› Distribuzione
Energetica › Cosa fanno:
› Connettività e Dati › Proprietario europeo di centri distributivi all’ultimo
chilometro
› Acqua e Smaltimento
Rifiuti › Rilevanza per il tema:
› Soluzioni Logistiche › Infrastrutture essenziali per rifornire le città di risorse
› Soluzioni Sanitarie › Prossimità alle aree urbane consente la consegna di
cibo
› Meriti d’investimento:
› Beneficia del trend strutturale verso l’e-commerce e il
bisogno retail per la consegna veloce
› Forte posizionamento competitivo nella distribuzione
all’ultimo chilometro, con un significativo vantaggio
dimensionale sui concorrenti più prossimi
› Dinamica domanda-offerta favorevole grazie al prezzo
dei terreni in aumento, scarsità di spazi e un processo
di pianificazione a lungo termine
› Potenziale significativo di crescita a lungo-termine
per la linea di sviluppo degli interni
› Impatto finanziario positivo dato da costi di
finanziamento più bassi
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VIVERE NELLA
CITTÀ › Soluzioni abitative
› Cibi Pronti
› Attività Ricreative › Cosa fanno:
› Il più grande proprietario di immobili europeo
› Pagamenti e Servizi
Bancari › Rilevanza per il tema:
› Fornisce alloggi abbordabili in città ad alto influsso in
Germania, Austria e Svezia
› Investe nella modernizzazione dello stock di
abitazioni datate
› Meriti d’investimento:
› Alta esposizione a location ricercate con dinamiche
migratorie favorevoli
› Benefici dalla domanda per appartamenti più piccoli,
abbordabili e centrali
› Considerevole opportunità di crescita inorganica in un
mercato molto frammentato
› Crescita degli affitti stabile e bassa ciclicità della
domanda
› Efficiente piattaforma operativa
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VIVERE NELLA
CITTÀ › Soluzioni abitative
› Cibi Pronti
› Attività Ricreative › Cosa fanno:
› Operatore della più grande rete di pagamento al
› Pagamenti e Servizi mondo
Bancari
› Rilevanza per il tema:
› I pagamenti con carte di credito sono più veloci, più
sicuri e più convenienti
› Forte correlazione tra il grado di urbanizzazione e
l’uso di sistemi di pagamento non-cash
› Meriti d’investimento:
› La conversione continua dal contante alle carte di
pagamento porta a più alti volumi di transazione
› Rete mondiale difficile da replicare
› Leader del mercato in un duopolio
› Modello di business a basso fabbisogno di capitale
› Brand forte e ben riconosciuto
› Management focalizzato sugli azionisti
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Caratteristiche dell’universo investibile e del portafoglio
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Scomposizione dell’universo investibile per settori GICS Scomposizione per settori GICS dell’universo vs Indici MSCI
INFORMATION TECHNOLOGY
REAL ESTATE
1%2%
2%1%
CONSUMER DISCRETIONARY
10%
26%
INDUSTRIALS
FINANCIALS
14%
UTILITIES
MATERIALS
HEALTH CARE
25% ENERGY
19%
CONSUMER STAPLES
COMMUNICATION SERVICES
INFORMATION TECHNOLOGY REAL ESTATE
CASH
CONSUMER DISCRETIONARY INDUSTRIALS
FINANCIALS UTILITIES 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
MATERIALS HEALTH CARE PICTET SMARTCITY MSCI AC WORLD
CASH
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.01.2021
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PORTAFOGLIO CORRENTE
Numero di posizioni 65 posizioni Peso attivo 95.01%
Bassa sovrapposizione con l’indice MSCI 4.9% Purezza ponderata del portafoglio 75.0%
World
Segmenti Sotto-segmenti
Scomposizione geografica per vendite* Capitalizzazione di mercato
2%
19% 22%
> EUR70BN
30-70BNEUR
10-30BN EURPRIMI 10 TITOLI
Company GICS Sector Segment (Sub-Segment) Portfolio Market cap Country of Domicile
Weight ($ bn)
Living in the City
Vonovia Real Estate 4.77% 37.9 Germany
(Housing Solutions)
New Oriental Living in the City
Consumer Discretionary 3.83% 28.2 China
Education (Urban Lifestyles)
Running the City
Visa Information Technology 3.52% 427 USA
(Digital Infrastructure)
Running the City
Paypal Information Technology 3.36% 274 USA
(Digital Infrastructure)
Building the City
Autodesk Information Technology 3.32% 61.0 USA
(Urban Development)
Running the City
Segro Plc Real Estate 3.17% 15.6 UK
(Traditional Infrastructure)
Building the City
Lowe’s Cos Inc Consumer Discretionary 3.12% 122 USA
(Intelligent Buildings)
Building the City
Consumer Discretionary
Home Depot Inc (Intelligent Buildings) 3.10% 291 USA
Running the City
Prologis Inc Real Estate 2.95% 76.2 USA
(Traditional Infrastructure)
Running the City
Mastercard Information Technology 2.88% 314 USA
(Digital Infrastructure)
Total 34.72%
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 31.01.2021
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Pictet Asset Management
Solo per Investitori ProfessionaliP I C T E T S M A RT C I T Y: P E R F O R M A N C E
140
130
PICTET-SMARTCITY-R EUR +24,54%
120
110
100
90
80
70
60
GEN-19 LUG-19 GEN-20 LUG-20 GEN-21
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 26.02.2021
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semestrale del fondo, se esperienza in materia legali del Fornitore dei dati
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