ETF, NOW! 5 luglio 2022 - AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI - BlackRock Advisor Elite
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ETF, NOW!
5 luglio 2022
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI
E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI
RETM0722E/S-2272599-1/45
Agenda
Evento moderato da
Luca Giorgi, Head of iShares & Wealth Italia, Grecia e Malta
Apertura e lancio “ETF Academy”
Nicola Ardente, Vice Presidente EFPA Italia
I fattori dietro la crescita degli ETF a livello globale
Salim Ramji, Global Head of ETFs and Index Investments for BlackRock
Le domande chiave, i miti da sfatare e gli utilizzi degli ETF nella
costruzione di portafoglio
Niccolò Acerboni, Relationship Manager iShares & Wealth BlackRock Italia
Chiara Valzano, parte del team EMEA BlackRock Portfolio Analysis & Solutions (BPAS)
Gli utilizzi degli ETF dal punto di vista gestionale
Bruno Rovelli, Chief Investment Strategist BlackRock Italia
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2
Come interagire con noi?
Scrivere un'email:
eventi@blackrock.com
Mandare un sms o un whatsapp al:
366 90 90 648
Pagina web/app da cui state guardando questo
evento
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3
APERTURA E LANCIO “ETF ACADEMY”
Luca Giorgi, Head of iShares & Wealth Italia, Grecia e Malta
Luca Ardente, Vice Presidente EFPA Italia
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4
Live!
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo
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5
Un percorso guidato per conoscere nel dettaglio il mondo degli ETF
Moduli formativi Video Quiz Certificato
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo
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6
I FATTORI DIETRO LA CRESCITA
DEGLI ETF A LIVELLO GLOBALE
Salim Ramji, Global Head of ETFs and Index Investments for BlackRock
Luca Giorgi, Head of iShares & Wealth Italia, Grecia e Malta
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7ETF, una crescita costante nel tempo
10,128
9,882
279
334
1,770
1,714
7,884
AUM ($B)
286
6,346 1,549
182
1,214
4,824 4,806
148 139
805 913
3,509 7,973 7,728
2,964 121
2,753 617
90 5,981
2,367 106 491 4,898
1,914 117 425
1,457 1,499 348 3,827
202 3,709
1,146 335
169 176 2,736
111 203 254 2,193 2,355
164 1,877
1,069 1,050 1,359
857
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Q1 2022
Equity
Azioni Fixed Income
Obbligazionario Commodity
Materie prime Other
Altro
Fonte: BlackRock Global ETP Landscape (uno strumento di BlackRock che utilizza dati da BlackRock e Markit), dati al 31 marzo 2022. ‘Altro’ include:
alternatives, currency, money market, real estate, private equity e fondi multi-asset.
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88Stima di crescita del mercato Trend EMEA che stanno
indicizzato in EMEA entro il 2025 accelerando la crescita dell’index
CAGR Dati in USD tn
4.5 Evoluzione nel Sostenibilità come
mercato Wealth standard
10% Nuovi canali di Nel 2021 gli
distribuzione digitali strumenti
e la crescita dei sostenibili hanno
2.6 ETF modelli fee-based rappresentato il
2.6
stimolano l’adozione 50% della raccolta
degli ETF degli ETF in EMEA
11%
1.3
1.1 Approccio ‘Whole Modernizzazione
Fondi portfolio’ del mercato
2.0 indicizzati
0.6 0.5 Gli investitori Mercati trasparenti
1.3 utilizzano sempre di
0.3 ed efficienti stanno
0.3 0.6 più gli ETF per attirando
2010 2015 2020 Projected implementare le l’attenzione di
2025 loro view attive sempre più
Stima adozione indicizzato nel Wealth investitori in ETF
10% ~20% 25%
I flussi passati in ETP globali non sono una guida ai flussi attuali o futuri e non
dovrebbero essere l'unico fattore di considerazione nella scelta di un prodotto.
Non c'è garanzia che le previsioni fatte si realizzino.
Fonte: Analisi interna di BlackRock, GBI Database al 30 settembre 2021; Non c'è garanzia che le previsioni fatte si realizzino.
Broadridge al 30 settembre 2021. A puro scopo illustrativo. Fonte: analisi interna di BlackRock, dati al 30
settembre 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI RETM0722E/S-2272599-9/45
9L’evoluzione del mercato è guidata da due
principali tendenze strutturali
Evoluzione
nel mercato
Wealth Crescita dei modelli Fee-
Nuovi canali di based
distribuzione digitali
e la crescita dei
Nuovi
modelli fee-based modelli I Piani di Risparmio in ETF
stimolano l’adozione
degli ETF
distributivi I 4 trend secolari
chetrading
Zero-fee stannoe
commissioni in
accelerando
diminuzione
l’adozione degli
ETF
Scala in EMEA per
e centralizzazione
le DPM
Maggiore
sensibilità ai Esternalizzazione/Modelli
I flussi passati in ETP globali non sono una guida ai flussi attuali o futuri costi
e non dovrebbero essere l'unico fattore di considerazione nella scelta di
un prodotto. Non c'è garanzia che le previsioni fatte si realizzino.
A puro scopo illustrativo. Fonte: analisi interna di BlackRock, dati al 30
settembre 2021. Fonte: analisi interna di BlackRock, settembre 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 10
RETM0722E/S-2272599-10/45Anche in italia osserviamo … trainati dall’evoluzione dei modelli di
importanti margini di crescita... business della clientela Wealth
I modelli di consulenza e distribuzione in Italia
Modelli anche in ETF
Penetrazione fee based per paese %AUM
Modelli digitali
Consulenza fee-based
52% in amministrato
Crescita Prospettica
Consulenza tramite
wrapper
25%
Modello basato
Totale PB su retrocessioni
8% 15%
A complemento Utilizzo di ETF Strutturale
Masse gestite
Fonte: BlackRock; Financial Times e AIPB. Dati a dicembre 2020. A puro scopo illustrativo.
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo. La dimensione dei cerchi rappresenta la dimensione indicativa degli AUM sottostanti
a quel servizio/modello
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 11
RETM0722E/S-2272599-11/45La crescita degli ETF non è solo un fenomeno europeo. Anche in Italia registriamo
una crescita importante
Google trends – Ricerca parola «ETF» Italia
120
100
80
60
40
20
0
1/1/04
1/1/05
1/1/06
1/1/07
1/1/08
1/1/09
1/1/10
1/1/11
1/1/12
1/1/13
1/1/14
1/1/15
1/1/16
1/1/17
1/1/18
1/1/19
1/1/20
1/1/21
1/1/22
Fonte: Google trends. Dati al 31/03/2022.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 12
RETM0722E/S-2272599-12/45L’evoluzione degli ETF su Borsa Italiana
Evoluzione AUM €bn e numero ETF/ETC quotati su Borsa Italiana Raccolta ETF su Borsa Italiana €bn
140
1569 11.0
11.0
1482
1500
120 10.2
1303 1334
1243 9.1 9.0
100 1133 1200
1052
80 6.7
900
60 4.6
4.4
600
40
300
20
0 0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Azionario Obbligazionario Numero ETF/ETC YTD
I flussi passati in ETP globali non sono una guida ai flussi attuali o futuri e non dovrebbero essere l'unico fattore di considerazione nella scelta di un prodotto.
Fonte: BlackRock e Borsa Italiana. Dati al 31 maggio 2022. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 13
RETM0722E/S-2272599-13/45Flussi ETF sul mercato italiano per asset class: 2021 e inizio 2022 a confronto
Raccolta 2021 ETF su Borsa Italiana €m Raccolta YTD 2022 ETF su Borsa Italiana €m
EQUITY NORTH AMERICA 3,127 EQUITY WORLD 1,250
EQUITY THEMATIC 1,611 EQUITY NORTH AMERICA 1,094
EQUITY WORLD 1,308 EQUITY STYLE 975
EQUITY STYLE 775 EQUITY - EMERGING 724
EQUITY SECTOR 558 EQUITY THEMATIC 434
OTHER EQUITY ETFS 452 +5,643 EQUITY SECTOR 323 +4,312
EQUITY ITALY 313 EQUITY EUROPE - SINGLE… 143
EQUITY PACIFIC -220 EQUITY ETFS - OTHER 54
EMERGING - EQUITY -327 EQUITY PACIFIC -128
EQUITY EUROPE - SINGLE COUNTRY -351 EQUITY ITALY -274
EQUITY EUROPE - AREA EQUITY EUROPE - AREA -384
-1,603
OTHER BOND ETFS 1,451 GOVT BOND EURO 788
GOVT BOND EURO 752 LIQUIDITY 713
GOVT BOND NO EURO 700 GOVT BOND NO EURO 328
CORPORATE BOND - EURO 401 CORPORATE BOND - NO EURO 146
GOVT BOND - ITALY 226 GOVT BOND - WORLD 125
CORPORATE BOND - HIGH YIELD -80 +2,808 GOVT BOND - ITALY -117 324
CORPORATE BOND - NO EURO -85 CORPORATE BOND - HIGH YIELD -166
LIQUIDITY -102 GOVT BOND EMERGING -301
GOVT BOND EMERGING -198 OTHER BOND ETFS -497
GOVT BOND - WORLD -257 -724
CORPORATE BOND - EURO
STRUCTURED ETFS 521 STRUCTURED ETFS 28
+8,973 +4,537
I flussi passati in ETP globali non sono una guida ai flussi attuali o futuri e non dovrebbero essere l'unico fattore di considerazione nella scelta di un prodotto.
Fonte: Montetitoli ed ETF Heatmap. Dati al 31 maggio 2022. Dati a puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 14
RETM0722E/S-2272599-14/45Sondaggio live
In che percentuale utilizzi gli Nei prossimi 12 mesi, rispetto
ETF a livello di portafoglio? all’allocazione attuale (% degli
(% degli asset complessivi): asset complessivi):
- Non utilizzo gli ETF - Non aumenterò l’allocazione in
- Fino al 10% ETF
- Dal 10% al 20% - Aumenterò fino al 10%
- Dal 20% al 30% l’allocazione in ETF
- Dal 30% al 40% - Aumenterò dal 10% al 20%
- Dal 40% al 50% l’allocazione in ETF
- Oltre il 50% - Aumenterò dal 20% al 30%
l’allocazione in ETF
- Aumenterò oltre il 30%
l’allocazione in ETF
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 15
RETM0722E/S-2272599-15/45LE DOMANDE CHIAVE, I MITI DA
SFATARE E GLI UTILIZZI DEGLI
ETF NELLA COSTRUZIONE DI
PORTAFOGLIO
Niccolò Acerboni, Relationship Manager iShares & Wealth BlackRock Italia
Chiara Valzano, parte del team EMEA BlackRock Portfolio Analysis & Solutions
(BPAS)
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 16
RETM0722E/S-2272599-16/45Sondaggio live
Tra le diverse motivazioni, Quali sono i fattori più
perché utilizzi gli ETF? (Max importanti che consideri nella
due risposte): selezione di un ETF? (Max due
risposte)
- Per aumentare la
diversificazione rispetto - Il tipo di replica dello
all’investimento in singoli titoli strumento
- Per aumentare il livello di - Il livello di liquidità dello
trasparenza rispetto ai fondi strumento
comuni - Il TER dello strumento
- Per prendere esposizioni - L’indice che viene replicato
specifiche non accessibili - Valuto il tracking error
attraverso altri strumenti
- Per ridurre i costi di portafoglio
- Per avere maggiore flessibilità
ed efficienza di portafoglio
- Altro
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 17
RETM0722E/S-2272599-17/45Cosa sono gli ETF (Exchange Traded Funds)?
Titoli Fondi
quotati ETF comuni
Gli ETF sono dei fondi comuni di investimento negoziati in tempo reale come le azioni.
Essi combinano i vantaggi dei titoli quotati con i benefici dei fondi comuni.
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 18
RETM0722E/S-2272599-18/45I vantaggi degli ETF
Diversificazione
Flessibilità
Costi Trasparenza
Accesso Liquidità
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 19
RETM0722E/S-2272599-19/45Quali sono i parametri da considerare nella selezione di un ETF?
Nome Competitor 1 Competitor 2 Competitor 3 iShares Core MSCI World
UCITS ETF
ISIN ISIN 1 ISIN 2 ISIN 3 IE00B4L5Y983
Indice MSCI World MSCI World MSCI World MSCI World
Focus di investimento Azioni, Globale Azioni, Globale Azioni, Globale Azioni, Globale
Rischio di cambio Senza copertura valutaria Senza copertura valutaria Senza copertura valutaria Senza copertura valutaria
Valuta dell'ETF EUR USD EUR USD
Data di lancio 6 febbraio 2018 2 aprile 2009 26 aprile 2006 25 settembre 2009
Dimensione del fondo EUR 364 mln EUR 2.893 mln EUR 3.759 mln EUR 37.960 mln
Politica di distribuzione Distribuzione Accumulazione Distribuzione Accumulazione
Tipo di replica Fisica Sintetica Sintetica Fisica
Modalità di replica Replica totale Unfunded swap Unfunded swap Campionamento ottimizzato
Prestito titoli Si No No Si
Domicilio del fondo Lussemburgo Irlanda Francia Irlanda
Indicatore sintetico di spesa 0,18% annuo 0,19% annuo 0,30% annuo 0,20% annuo
(TER)
Fonte: justETF.com/it. La tabella rappresenta i principali ETF disponibili per prendere accesso all’indice MSCI World.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 20
RETM0722E/S-2272599-20/45Le domande da porsi nella scelta di un ETF
Replica fisica Come
Quale indice o sintetica? valutare la
selezionare? Quale replica liquidità?
fisica?
Come valuto il
costo di un ETF? Come valuto la
replica di un ETF?
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 21
RETM0722E/S-2272599-21/45Non tutti gli indici sono uguali Quale indice
Esempio mercati emergenti selezionare?
Numero di constituents Breakdown per capitalizzazione di mercato
100%
90%
MSCI Emerging Market IMI Index 3226 80%
70%
60%
MSCI Emerging Market Index 1396 50%
40%
30%
20%
FTSE Emerging Market Index 1904
10%
0%
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 MSCI Emerging Market MSCI Emerging Market FTSE Emerging Market
IMI Index Index Index
Micro ($0m - $500m) Small ($500m - $2,000m)
Esposizione geografica Mid ($2,000m - $10,000m) Large ($10,000m - $100,000m)
Giant (>$100,000m)
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
China Taiwan (Republic of India Korea (South), Brazil Saudi Arabia South Africa Thailand Mexico Others
China) Republic of
MSCI Emerging Market IMI Index MSCI Emerging Market Index FTSE Emerging Market Index
Fonte: BlackRock, dati al 24 aprile 2022.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 22
RETM0722E/S-2272599-22/45Obiettivo
Implementare una view top-down sui mercati emergenti con un
Case study sovrappeso tattico a livello di singolo Paese
Implementare
un’esposizione di
30.2 MSCI EM benchmark
precisione nei
+20%
mercati emergenti
15.8
12.6
5.5 9.9
4.4 3.7 2.1 1.8
12.6
China Taiwan India South Brazil Saudi South Mexico Thailand Altro
Korea Arabia Africa
Nota: i case study sono a solo a scopo illustrativo; non sono intesi come garanzia di risultati o
esperienze future e non devono essere interpretati come consigli o raccomandazioni. Dati al 29
giugno 2022.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 23
RETM0722E/S-2272599-23/45Le diverse tipologie di replica Replica fisica o
sintetica?
Quale replica
fisica?
Replica fisica Replica fisica Replica
Completa Ottimizzata/ sintetica
A campionamento
Fonte: BlackRock, dati 31 marzo 2022. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 24
RETM0722E/S-2272599-24/45Replica fisica a campionamento: dalla teoria alla pratica Replica fisica o
sintetica?
Quale replica
fisica?
Mortgage-
Obbligazioni Obbligazioni Backed Qualità del credito
governative corporate Securities
Settore e Emittente
Paese di
tipologia di (GNMA, FNMA,
emissione
emissione FHLMC)
Scadenza
Tipo di mutuo
Valuta Scadenza
ipotecario
Rating di
Scadenza Cedola
credito
• Rating BBB
Struttura di Anno di • Bancario
pagamento emissione
• ScadenzaUn esempio di replica a campionamento: iShares Global Aggregate Replica fisica o
sintetica?
Bond UCITS ETF Quale replica
fisica?
Processo di costruzione
Bloomberg Global Aggregate Bond Index
Universo per tipo di esposizione
Indice
• Sector / Sub-sector (27,709 titoli) ETF
(8,811 titoli)
• Scadenza
• Rating Settore (esempio: industriali)
• Valuta Indice
• Paese (7,612 emissioni) ETF
(2,881 titoli)
• Seniority
• Emittente Sotto-settore (esempio: beni strumentali)
Indice
Fattori di rischio (798 emissioni) ETF
(276 titoli)
• Duration
Scadenza (esempio: Capital Goods, 1–3 years)
• Spread duration
Indice
• Key rate duration ETF
(170 titoli)
• Duration times spread (22 titoli)
Fonte: BlackRock, dati al 31 dicembre 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 26
RETM0722E/S-2272599-26/45I livelli di liquidità degli ETF Come valutare
la liquidità?
MAUNA KEA
metri
Liquidità visibile
Liquidità sul mercato secondario
metri
Liquidità «nascosta»
Mercato OTC
metri
Liquidità sottostante
Processo di creazione/rimborso quote
A puro scopo illustrativo
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 27
RETM0722E/S-2272599-27/45L’ecosistema ETF da dietro le quinte Come valutare
la liquidità?
secondario
Mercato
Pool di liquidità
(es. Borse valore, Broker Dealers /
Compratori e
mercato OTC) Market Makers
venditori
primario
Mercato
Authorised Participants
(AP)
ETF
Provider
Basket di Azioni
titoli/Cash Attività di Creation and ETF
redemption
Fonte: BlackRock, dati al 31/03/2022. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 28
RETM0722E/S-2272599-28/45Il mercato primario agisce come una ‘valvola di sfogo’ mantenendo il Come valutare
la liquidità?
prezzo dell’ETF vicino al fair value dei titoli sottostanti
Cosa determina la “banda
del Fair Value”?
Prezzo
Costi di hedging
Domanda e offerta
Tasse
Aspetti operativi
Tempo
Prezzo ETF Banda di prezzo ETF implicita sottostante
Fonte: BlackRock, dati al 31 marzo 2022. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 29
RETM0722E/S-2272599-29/45Il Total Cost of Ownership (TCO) guida i risultati, non il TER Come valuto il
costo di un
ETF?
TER simili … … spesso portano a TCO molti costi diversi
ETF Competitor A 0.30% 0.58%
ETF Competitor B 0.25% 0.55%
iShares Core MSCI Pacific ex-Japan UCITS 0.20% 0.20%
ETF Competitor C 0.15% 0.36%
ETF Competitor D 0.12% 0.55%
iShares Core MSCI Pacific ex-Japan UCITS ETF
0.20% 0.20%
-0.07% 0.13% 0.07%
TER Prestito titoli e Holding cost Costi di trading TCO
ribilanciamento
I casi di studio sono solo a scopo illustrativo; non sono intese come garanzia di risultati o esperienze future e non devono essere interpretate come consigli o raccomandazioni. | Nota: i costi di
detenzione sono considerati la differenza di tracking error di 12 milioni, i costi di negoziazione sono considerati lo spread medio di 3 milioni. Dati come a maggio 2021. | Fonte: analisi interna di
Blackrock, giugno 2021; Bloomberg al 30 giugno 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 30
RETM0722E/S-2272599-30/45Obiettivo
Ottenere un outcome di portafoglio simile a un costo inferiore
Case study combinando fondi a gestione attiva con ETF
Contribuzione al Costo del
Migliorare il profilo Esposizioni rischio ex-ante portafoglio
rischio-rendimento
abbassando i costi Portafoglio
cliente
100% 8.74% 60bps
Portafoglio
replicato
100% 8.68% 29bps
ETF Active Manager 2
Active Manager 1 Active Manager 3
Nota: i casi di studio sono solo a scopo illustrativo; non sono intesi come una garanzia di qualsiasi
risultato o esperienza futura, e non devono essere interpretati come un consiglio o una
raccomandazione. Fonte: Overdiversification of potential equity alpha in portfolios - BlackRock Portfolio
Analysis & Solutions, dicembre 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 31
RETM0722E/S-2272599-31/45Come valutare la replica di un ETF Come valuto la
replica di un
ETF?
Tracking difference Tracking error
Dispersione dei rendimenti simile ma tracking Tracking difference simile ma più ampia
difference più elevato per l’ETF 1 dispersione di rendimenti per l’ETF 2
Benchmark Benchmark
ETF 1 Daily Tracking difference Average Tracking Tracking error
ETF 2 Daily Tracking difference difference
Fonte: BlackRock, dati al 31 marzo 2022. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 32
RETM0722E/S-2272599-32/45I possibili utilizzi degli ETF nella costruzione di portafoglio
Asset allocation strategica Sovra e sottopesi Esposizioni di precisione Transizione sostenibile
Azioni USA
MSCI MSCI MSCI USA
EM Azioni Europa 30.2 Japan SRI ESG
MSCI Pacific
ex-Japan MSCI Enhanced
Azioni EM
+20% EM SRI
Azioni Giappone
MSCI MSCI EMU
Japan Governativo Euro 15.8 ESG
Portafoglio 12.6 Screened Portafoglio
Traditional
tradizionale Corporate US
5.5 Traditional
ESG
4.4
Corporate Euro 12.6 equivalente
…
MSCI Corporate US
China Taiwan India South Brazil Saudi
Europe High Yield Korea Arabia
MSCI Europe
MSCI EM Paris-Aligned
USA Climate
Fonte: BlackRock. A puro scopo illustrativo.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 33
RETM0722E/S-2272599-33/45L’obiettivo
Effettuare una transizione verso un’ asset allocation strategica sostenibile
Case study
Il risultato
Transizione verso MSCI Europe Index 20% 20%
MSCI Europe SRI
Index
portafogli BBgBarc Euro Treasury Allocazione Allocazione FTSE Advanced
Climate Risk-Adjusted
sostenibili Index
BBgBarc Euro
20%
Tradizionale
60% 20%
Sostenibile
60% EGBI Index
BBG Barc MSCI Euro
Corporate Index Corporate Sustainable
SRI Index
A solo scopo illustrativo, non si tratta di una raccomandazione o consiglio di BlackRock basato sulle nostre opinioni di
asset allocation strategica. Basato su un sottoinsieme di indici disponibili. I dati possono variare in base all’universe
investibile e ai vincoli scelti.
Contribuzione al Rischio Ex-Ante ESG Quality Score Weighted Average
12 Carbon Intensity
Ex-Ante Risk Contribution, %
9.54 9.34
10 +8%
ESG Quality Score (0-10)
*
Ex-Ante Risk
ESG Metrics
8
9.04
tCO2/mm Sales
6 8.39 -
129 45%*
4
2.20
2 71
0
Traditional SRI Active
Equity Rates Spreads Foreign Exchange Total
Traditional Sustainable Traditional Sustainable
Fonte (sinistra): BlackRock Aladdin® al 28/02/2022. EUR. Fonte (destra): MSCI ESG Research, al 28/02/2022. *Cambiamento
rispetto al portafoglio originale. Solo a scopo informativo, soggetto a modifiche. Alcune informazioni © 2022 MSCI ESG
Research LLC. Riprodotto su autorizzazione; nessuna ulteriore distribuzione.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 34
RETM0722E/S-2272599-34/45Tanti miti sugli ETF…
Gli ETF stanno prendendo il
controllo dei mercati
Gli ETF generano
volatilità sui mercati
Gli ETF muovono
i mercati
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 35
RETM0722E/S-2272599-35/45I miti da sfatare: gli ETF stanno prendendo il controllo dei mercati
Gli ETF azionari rappresentano circa il 6% del Gli ETF obbligazionari rappresentano circa l’1% del
mercato azionario globale mercato obbligazionario globale
122 123
US$T
US$T
Mercato
azionario Mercato
globale obbligazionario
6% globale
1%
7 1.2
US$T US$T
ETF azionari ETF obbligazionari
Fonte: Global ETFs, dati al 30 settembre 2021. Dimensioni del mercato azionario globale da "Research Quarterly: Equities" pubblicato da SIFMA (Securities
Industry and Financial Markets Association) ottobre 2021. Dimensioni del mercato globale Fixed Income da "Research Quarterly: Fixed Income" pubblicato da
SIFMA ottobre 2021
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 36
RETM0722E/S-2272599-36/45I miti da sfatare: volumi di trading
Tradurre,
incluse note
Fonte: BlackRock, dati dal 1 gennaio 2019 al 30 aprile 2020.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 37
RETM0722E/S-2272599-37/45I miti da sfatare: gli ETF muovono il mercato
Fonte: BlackRock Global Markets, dati al 30 giugno 2021.
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 38
RETM0722E/S-2272599-38/45GLI UTILIZZI DEGLI ETF DAL
PUNTO DI VISTA GESTIONALE
Bruno Rovelli, Chief Investment Strategist BlackRock Italia
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 39
RETM0722E/S-2272599-39/45Sondaggio live
Nei processi di asset allocation, All’interno dell’azionario, quali All’interno dell’obbligazionario,
come utilizzi gli ETF? delle seguenti categorie di ETF in quali segmenti utilizzi
utilizzi maggiormente? (Max maggiormente gli ETF? (Max
due risposte) due risposte)
- Per implementare l’asset
allocation strategica di - Esposizioni geografiche (core) - Governativo
portafoglio - Settoriali - Corporate IG
- Per riallineare il portafoglio al - Tematici - Corporate HY
benchmark a seguito di - Fattoriali - Mercati Emergenti
scostamenti importanti - Sostenibili - Esposizioni aggregate
- Per prendere esposizioni di - Altro - Esposizioni al singolo paese
nicchia e di precisione - Altro
- Per sovrappesi e sottopesi dal
punto di vista tattico
- Per sostituire esposizioni
tradizionali con sostenibili
- Altro
AD USO ESCLUSIVO DI INVESTITORI PROFESSIONALI E INTERMEDIARI FINANZIARI QUALIFICATI 40
RETM0722E/S-2272599-40/45Rischi specifici dei fondi
Messaggio Promozionale: Prima dell’adesione leggere il Prospetto e il KIID disponibili su http://www.ishares.com/it, che
contengono una sintesi dei diritti degli investitori.
Rischi
Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante sono soggetti a oscillazioni al rialzo o al ribasso e non
sono garantiti. L'investitore potrebbe non recuperare l'importo inizialmente investito. La performance passata non è un
indicatore affidabile dei risultati presenti o futuri e non dovrebbe essere l'unico fattore da considerare quando si seleziona un
prodotto o una strategia. Eventuali variazioni dei tassi di cambio possono causare la diminuzione o l'aumento del valore
dell'investimento. Le oscillazioni possono essere particolarmente marcate nel caso di un fondo ad alta volatilità e il valore
dell'investimento potrebbe registrare ribassi improvvisi e importanti. I livelli e le basi di imposizione possono di volta in volta
subire variazioni. BlackRock non ha valutato la pertinenza di questo investimento rispetto alle sue esigenze personali o
propensione al rischio. I dati riportati danno unicamente informazioni sintetiche. La decisione di investire dovrebbe basarsi
sull'esame del relativo prospetto informativo disponibile presso il gestore. Il presente documento ha finalità puramente
informativa e pubblicitaria e le informazioni in esso riportate non devono essere considerate un'offerta di acquisto o di vendita né
una sollecitazione all'investimento in alcun prodotto finanziario citato. In nessun caso le informazioni fornite devono essere
intese quali raccomandazioni di investimento.
Informazioni legali sul Fondo
iShares Core MSCI Pacific ex-Japan UCITS ETF USD (Acc)
Rischio di controparte, Rischio azionario
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RETM0722E/S-2272599-41/45Rischi specifici dei fondi
iShares Core MSCI World UCITS ETF (Acc)
Rischio di controparte, Rischio azionario
iShares Global Aggregate Bond ESG UCITS ETF USD (Dist)
Rischio di controparte, Rischio di credito, Rischio di liquidità
Descrizione dei rischi dei fondi
Rischio di controparte
L’insolvenza di istituzioni che forniscano servizi quali la custodia delle attività o che agiscano da controparti per derivati o altri
strumenti può esporre la Classe di Azioni a perdita finanziaria.
Rischio azionario
Il valore delle azioni e dei titoli correlati ad azioni può essere influenzato dall'andamento quotidiano del mercato azionario. Altri
fattori che possono influire comprendono notizie economiche o politiche, pubblicazioni degli utili societari ed eventi significativi
che coinvolgono le società.
Rischio di credito
L'emittente di un’attività finanziaria detenuta dal Fondo può non pagare il rendimento alla scadenza o non rimborsare il capitale.
Rischio di liquidità
Una minore liquidità significa che non vi sono abbastanza acquirenti o venditori per consentire al Fondo di vendere o acquistare
tempestivamente gli investimenti.
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RETM0722E/S-2272599-42/45Informazioni importanti
Informativa di Legge
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MiFID) e non dovrebbe essere preso come riferimento da qualsiasi altra persona.
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Ulteriori informazioni sul Fondo e la Classe di azioni, quali i dettagli dei principali investimenti sottostanti della Classe e il prezzo delle azioni, sono disponibili sul
sito internet di iShares all’indirizzo www.ishares.com, per telefono allo +44 (0)845 357 7000 o presso il proprio consulente e intermediario finanziario. Il valore
patrimoniale netto intraday della Classe di azioni è disponibile su http://deutsche-boerse.com e http://www.reuters.com. Le quote/azioni dell’ETF OICVM
acquistate sul mercato secondario non possono solitamente essere di nuovo vendute direttamente all’ETF OICVM. Gli investitori che non sono Partecipanti
autorizzati devono acquistare e vendere azioni su un mercato secondario per mezzo di un intermediario (per es. un broker) e potrebbero pertanto incorrere in
commissioni e tasse aggiuntive. Inoltre, dato che il prezzo al quale sono negoziate le Azioni sul mercato secondario può differire dal NAV per Azione, gli investitori
potrebbero pagare di più rispetto all’attuale NAV per Azione al momento dell’acquisto e ottenere un importo inferiore rispetto all’attuale NAV al momento della
vendita.
In Italia: Per informazioni sui diritti degli investitori e su come presentare reclami, visitare https://www.blackrock.com/corporate/compliance/investor-right
disponibile in italiano.
Per gli investitori in Italia
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all'indirizzo www.borsaitalia.it.
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Questi documenti sono disponibili per il pubblico in versione italiana, con la certificazione che si tratta di una traduzione fedele dei documenti originali. Gli
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RETM0722E/S-2272599-45/45Puoi anche leggere
