Weekly Forex Ufficio Market Strategy - 21 febbraio 2021 - MPS Capital Services
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Weekly Forex
Ufficio Market Strategy
21 febbraio 2021
Valute: la settimana a colpo d’occhio
Variazione Euro contro valute da inizio anno
Volatilità al massimo da fine 2020 €/SEK 3,1%
€/TRY 2,5%
€/NZD 2,0%
• Le tensioni geopolitiche continuano ad impattare sul mercato valutario (l’indice di volatilità CVIX ha toccato
€/RUB 1,1%
un picco che non si vedeva da fine 2020). La valuta che ne rappresenta il termometro di riferimento è senza €/AUD 0,8%
dubbio il rublo (tornato ad indebolirsi stamani dopo la mancata conferma dell’incontro bilaterale Putin-Biden €/CHF 0,6%
da parte del portavoce russo), ma anche l’EuroDollaro, recentemente più sensibile al clima che si €/$ -0,4%
percepisce sui mercati piuttosto che alle dichiarazioni di politica monetaria dei vari esponenti delle Banche €/¥ -0,5%
Fonte: Bloomberg, elaborazione
centrali. MPSCS Market Strategy €/CNY -0,6%
€/£ -1,0%
• In tale contesto, dobbiamo segnalare la resilienza delle altre principali valute emergenti, specialmente di
€/ZAR -5,5%
quelle dell’America Latina. Non a caso, real brasiliano e peso messicano sono risultate le migliori valute
€/BRL -6,8%
in assoluto nella settimana appena trascorsa, così come è tornata ad apprezzarsi la rupia indiana forse
anche grazie agli afflussi esteri in vista dell’IPO della più grande società assicurativa del Paese, Insurance -8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%
Life Corp, prevista per metà marzo.
• Al contrario, sul fronte emergente, la peggiore valute della settimana è risultata la lira turca. La Banca Variazione Euro contro valute ultima settimana
centrale ha confermato il tasso repo ad una settimana al 14%, segnalando che si tratta di una «pausa» nel €/TRY 0,9%
processo di ridimensionamento del costo del denaro iniziato lo scorso settembre. Pertanto, appena €/SEK 0,2%
l’inflazione tenderà ad esibire segnali di rallentamento, con tutta probabilità l’Istituto tornerà a ridurre i tassi €/$ -0,2%
d’interesse. €/£ -0,4%
€/RUB -0,4%
• In evidenza anche lo yuan e specialmente il cross UsdCny che, dopo aver chiuso un importante gap tecnico
€/¥ -0,6%
a 6,3240, è tornato a salire stamani dopo che il China Securities Journal ha richiamato l’attenzione sul fatto
€/CHF -0,7%
che “è il momento giusto per rilasciare la flessibilità del tasso di cambio” (nostra traduzione libera per
€/ZAR -0,8%
lasciare indebolire lo yuan).
€/AUD -0,8%
• Infine, è tornata a rafforzarsi la sterlina dopo i dati sul mercato del lavoro e sull’inflazione hanno supportato €/CNY -0,9%
la normalizzazione della politica monetaria da parte della BoE. €/NZD -1,0% Fonte: Bloomberg, elaborazione
MPSCS Market Strategy
€/BRL -2,3%
-3% -2% -1% 0% 1% 2%
MPS CAPITAL SERVICES BANCA PER LE IMPRESE S.p.A. Sede Legale: Via L. Pancaldo, 4 – 50127 Firenze – Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 –
50127 Firenze www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 – Fax 055.240826 - Capitale Sociale € 1.669.516.282,10 i.v. - Cod. Fisc. e n. iscrizione al Registro delle
Imprese di Firenze 00816350482 – GRUPPO IVA MPS – Partita IVA 01483500524 – Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei
Paschi di Siena S.p.A. - Codice Banca 10643.5- Codice Gruppo 1030.6 – Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario – Aderente al
Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all’Albo delle Banche della Banca d’Italia al n.4770.
2
Euro/Dollaro
Daily Weekly
RESISTENZE: 1,1479 – 1,1608 – 1,1755
SUPPORTI: 1,1275/1,1241 – 1,1117 – 1,10
❑ Settimana all’insegna della lateralità per il cambio EuroDollaro, con le forze a favore del biglietto verde derivanti dalle tensioni geopolitiche che sono controbilanciate dai
segnali di una BCE sempre più propensa ad anticipare la fine dell’APP al 3° trimestre.
❑ La lateralità è ben fotografata dal quadro tecnico, con il cambio che continua a muoversi tra la parte bassa delimitata dal supporto statico di medio periodo e da quello
dinamico di breve (1,1275/1,1241) e la parte alta in cui troviamo il forte supporto dinamico settimanale posto a 1,1479. Solo una rottura dei livelli appena citati dovrebbe
portare ad una maggiore direzionalità del cambio.
❑ In caso di rottura al ribasso, il cambio dovrebbe spingersi verso i minimi dell’anno in area 11. In caso invece di rottura confermata (venerdì) di 1,1479 si potrebbe
assistere ad un’estensione del movimento verso area 1,16, anche perché la rottura corrisponderebbe con la fuoriuscita dal canale ribassista in atto da quasi 1 anno (vedi
grafico weekly).
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3
Euro/Sterlina
Daily Weekly
RESISTENZE: 0,85 – 0,8550 - 0,8721
SUPPORTI: 0,83/0,8328 – 0,823 –0,80
❑ Settimana in cui il rialzo del cambio EurGbp post riunione BCE ha continuato a ridimensionarsi, favorito dai dati UK che hanno confermato pressioni inflazionistiche
ancora sostenute, così come una certa forza del mercato del lavoro. Il cambio è così tornato in prossimità dei livelli di inizio febbraio.
❑ Da un punto di vista tecnico, resta necessaria la rottura, alla chiusura della settimana, della forte area di supporto intorno a 0,83 per poter vedere un’ulteriore discesa del
cambio.
❑ Al rialzo i livelli da monitorare restano pressoché identici alla settimana precedente. Solo una rottura di 0,85 prima, e di 0,8550 successivamente, aprirebbe lo spazio per
un’estensione del movimento fino ai massimi relativi situati poco sopra 0,87.
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4
Euro/Rublo
Daily Weekly
RESISTENZE: 88,54 – 90 - 91,40
SUPPORTI: 85,70 – 83,05 - 80
❑ Settimana all’insegna della forte volatilità per il rublo, che continua ad essere condizionato dal flusso di notizie legate al tema Ucraina. Fondamentale su questo aspetto
sarà la riunione che i rappresentanti di USA (Blinken) e Russia (Lavrov) terranno il prossimo giovedì.
❑ Sul fronte tecnico, il cambio EurRub continua comunque a muoversi all’interno del canale rialzista in atto ormai dallo scorso ottobre. La parte alta e bassa del canale (90
e 85,70 rispettivamente) identificano quindi i livelli di resistenza/supporto di maggior rilievo in questo momento. Al rialzo la rottura di 90, soglia anche psicologica,
spianerebbe la strada verso la resistenza statica posta a 91,40.
❑ Al ribasso, invece, l’eventuale rottura definitiva del canale rialzista, proietterebbe il cambio vs area 83, dove passa sia un supporto statico di breve che uno dinamico di
medio periodo.
❑ L’oscillatore settimanale è uscito dall’ipercomprato e sembra fornire un primo segnale di perdita di momentum del trend rialzista visto negli ultimi mesi.
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5
Euro/Real
Daily Weekly
RESISTENZE: 5,97 – 6,43/50 – 6,76
SUPPORTI: 5,77 – 5,44 – 4,90
❑ Settimana di proseguimento del calo del cambio EurBrl, con il real che ha beneficiato del rialzo dei prezzi delle materie prime agricole (caffè in primis) e della maggiore
appetibilità della valuta in termini di carry-trade visto il calo dei tassi governativi USA.
❑ Dal punto di vista tecnico, il cambio si è spinto poco sotto la parte bassa del trading-range 5,85 – 6,75 che ha caratterizzato l’andamento del cambio nell’ultimo anno e
mezzo. Se questa rottura venisse confermata, ovvero il cambio dovesse rimanere sotto 5,85 alla fine di questa settimana, si aprirebbe lo spazio per un proseguimento del
movimento di calo con target di medio periodo vs area 4,90. L’alta volatilità sui mercati aumenta, infatti, i rischi di segnali di falsa rottura, per cui è importante una
conferma di questi ultimi.
❑ Al ribasso, il primo livello da monitorare si posiziona a 5,77 seguito dai minimi di giugno 2020 posti a 5,44. Al rialzo, invece, la prima resistenza è rappresentata da quella
dinamica giornaliera a 5,97, seguita dall’area statica posta a 6,43/6,50.
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6
Classifica Bloomberg migliori previsori mondiali al 31 dicembre 2021:
MPS Capital Services 3° posto valute G10, 4° Eurodollaro e Franco svizzero, 3° Sterlina e Dollaro Canadese
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Disclaimer Il presente documento (il “Weekly” o semplicemente il “Documento”) è redatto e distribuito da MPS Capital Services Banca per le Imprese S.p.A. (“MPS Capital Services”) in forma elettronica ai propri Clienti. MPS Capital Services è società appartenente al Gruppo Montepaschi e intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento è indirizzato esclusivamente al destinatario e non può essere riprodotto in nessuna sua parte né può essere introdotto o inserito in archivi o siti internet o trasmesso, distribuito o comunicato a soggetti terzi diversi dall’originario destinatario in qualsivoglia forma o modo. Il Documento é destinato esclusivamente alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende in alcun modo sostituire le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Pertanto il destinatario dovrà considerare la rilevanza delle informazioni contenute nel Documento ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede alla data di redazione dello stesso, tuttavia MPS Capital Services non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non è, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento non costituiscono una ricerca in materia di investimenti o una raccomandazione, una sollecitazione né un’offerta, invito ad offrire o messaggio promozionale finalizzata/o alla sottoscrizione alla vendita, all’acquisto, allo scambio, alla detenzione o all’esercizio di diritti relativi a prodotti e/o strumenti finanziari e/o a qualsiasi investimento in emittenti in esso eventualmente menzionati. Esse non configurano consulenza, e non possono essere in alcun modo considerate come una raccomandazione personalizzata ovvero come prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti da parte di MPS Capital Services , in quanto il Documento e le informazioni in esso contenute non sono stati redatti tenendo conto delle caratteristiche, della situazione finanziaria e degli obiettivi specifici dei soggetti cui gli stessi sono trasmessi . MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, i relativi amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, non possono essere ritenuti responsabili per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento. Si avverte inoltre che MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. A titolo meramente esemplificativo MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi possono svolgere attività d’investimento e d’intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di “prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market making” su mercati regolamentati, sistemi multilaterali di negoziazione o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi potrebbero strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi; per ulteriori approfondimenti sulla politica di gestione dei conflitti d’interesse adottata dalla medesima MPS Capital Services si rinvia alla specifica informativa messa a disposizione della clientela ai sensi della disciplina vigente. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle condizioni del servizio eventualmente prestato con l’invio del Documento. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
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