PIL Nowcasting. Il Pil post lockdown del Piemonte
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PIL Nowcasting. Il Pil post lockdown del Piemonte Il Pil del Piemonte nel III trimestre 2020 scende rispetto al III trim. del 2019: -5,5%. Tuttavia in termini annualizzati rimbalza di 8 miliardi, che recupera della perdita annualizzata di 18 miliardi che evidenziava dopo il lockdown, alla fine del II trimestre. Ad ottobre e novembre tuttavia si evidenziano segni di indebolimento. 1 | Torino, 16 novembre 2020
PIL nowcasting: misurare l’attività economica, in tempo quasi reale L’approccio alle statistiche sta cambiando. Il valore aggiunto (di cui è fatto il PiL) si leggerebbe nei bilanci: ma, prima ancora che esista un bilancio, per produrre il Pil gli uomini e le aziende hanno lasciato tracce reali e virtuali, che la digitalizzazione dell’economia trasforma in variabili utili per il «calcolo economico istantaneo»: il Nowcasting La necessità di sapere come va l’economia è diffusa. La quantità di dati raccolti e potenzialmente correlabili all’attività economica peraltro aumenta ogni giorno, mentre scende il costo della elaborazione dei dati. Il Nowcasting è un esperienza di stima del Pil attraverso le relazioni di questo con variabili economiche rapidamente disponibili: il traffico sulle strade, il consumo di energia elettrica, le esportazioni, l’uso delle reti, indicano tutte un’attività in svolgimento. E il valore dell’attività economica è appunto il significato del Pil. Meglio ancora potremmo fare se si potesse disporre di dati (anonimi) del volume e valore delle transazioni finanziarie legate ai soggetti del territorio. In futuro ci riusciremo. Nuove variabili poi si aggiungono nell’epoca di internet. Le ricerche online di parole chiave, selezionate per capacità di segnalare un’attività con una potenziale ricaduta reale, sono anche esse correlabili al Pil e questa ricerca ha dato un esito positivo. Insomma, la traccia delle persone che cercano su Internet contiene informazioni utili per ricostruire il Pil. La fonte dei dati utilizzati è quella pubblica di Google Trends. La «stima» del Pil attraverso queste variabili rapide assomiglia a una previsione, perché alla fine, la tecnica, è proprio quella. Ma siccome l’obiettivo è sapere come sta andando il Pil adesso e l’orizzonte di previsione è schiacciato il più possibile a zero, si parla di Nowcasting, in luogo di Forecasting. Una specie di applicazione immediata delle stesse tecniche del forecasting, che alla fine ci possono dare il numero della stima della crescita contestuale del Pil regionale. «come va l’economia?» ha una risposta quantitativa, fondata sui dati e su una metrica che permette di confrontare una regione con un’altra e tutte le regioni con lo Stato. La variazione acquisita nei primi tre trimestri del 2020 del Pil Piemontese è del -7,4% rispetto al 2019. La pari variazione acquisita dal Pil italiano è del -8,2% rispetto al 2019. Il Pil annualizzato piemontese nel III trimestre recupera 8 miliardi del calo di 18 evidenziato alla fine del II trimestre. E’ un rimbalzo, non una ripresa, da consolidare però nel IV trimestre. 2 | Torino, 16 novembre 2020
Che cosa forniscono ordinariamente le statistiche ufficiali sull’Italia? E sul Piemonte? Le variazioni trimestrali del Pil italiano sono emesse 30 giorni dopo la chiusura del periodo di riferimento. Le variazioni regionali sono «solo annuali» e sono diffuse «un anno dopo». Considerato il complesso calcolo e l’elevato numero di regioni, probabilmente non si può far molto di meglio, a meno di prendere una strada diversa da quella solita. Cercare il Pil non dove lo contano, sui libri contabili, ma dove lascia tracce del suo passaggio. Italia: stime trimestrali, delay = 30 gg Piemonte: stime annuali, delay > 12 m 5 6,0 4,0 3,6 2,9 0 1,8 2,0 1,2 1,3 1,4 1,1 1,0 0,8 -5 0,0 -4,72 -0,1 -2,0 -1,1 -10 -2,0 -4,0 -15 -4,9 -6,0 -8,0 -20 -8,4 T1-2006 T3-2006 T1-2007 T3-2007 T1-2008 T3-2008 T1-2009 T3-2009 T1-2010 T3-2010 T1-2011 T3-2011 T1-2012 T3-2012 T1-2013 T3-2013 T1-2014 T3-2014 T1-2015 T3-2015 T1-2016 T3-2016 T1-2017 T3-2017 T1-2018 T3-2018 T1-2019 T3-2019 T1-2020 T3-2020 -10,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Nostre elaborazioni su dati ISTAT, i dati sono espressi in variazioni percentuali tendenziali ossia sullo stesso periodo dell’anno precedente. Le variazioni considerate sono in termini reali, ossia depurate dell’inflazione 3 | Torino, 16 novembre 2020
Abbiamo esplorato due diverse classi di dati alla ricerca di correlazioni storiche con la produzione di Pil, ovviamente in Piemonte Abbiamo preparato un dataset di oltre 70 variabili, tra le quali sono state selezionate, con prove di tipo statistico, quelle candidate a entrare nel modello in quanto la loro dinamica faceva presumere un andamento correlato direttamente o indirettamente. Variabili tradizionali, ma .. rapide, come il traffico 53 Variabili nuove, estratte da Google Trends, hanno la pesante e i consumi di energia elettrica proprietà di poter essere aggiornate in tempo reale ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT PIE_PIL_TVT PIE_PIL_TVT Google_ALL d_Brand d_Economia ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT LOGI_TVT DELTAENERT PIE_PIL_TVT PIE_PIL_TVT d_Turismo d_Gastr d_Shopping ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT ITA_PIL_TVT XPIE_TVT OCC_ITA_TVT d_Cultura d_Ricerca d_Google_ALL 4 | Torino, 16 novembre 2020
Flettono le ricerche degli shopping center su Google Google Trends permette di riconoscere e confrontare le ricerche attraverso il suo motore di ricerca di parole chiave, che corrispondono per esempio ai maggiori luoghi commerciali. L’ipotesi è che le ricerche online siano precorritrici di acquisti. La caduta di interesse delle ricerche online sui siti commerciali si vede in fondo al grafico. 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 -0,5 -1 -1,5 Z sotto la media di lungo periodo -2 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 gen-15 gen-16 gen-17 gen-18 gen-19 gen-20 mag-04 mag-05 mag-06 mag-07 mag-08 mag-09 mag-10 mag-11 mag-12 mag-13 mag-14 mag-15 mag-16 mag-17 mag-18 mag-19 mag-20 set -04 set -05 set -06 set -07 set -08 set -09 set -10 set -11 set -12 set -13 set -14 set -15 set -16 set -17 set -18 set -19 set -20 Serravalle Designer Outl et: (Italia) Vi col ungo The Style O ut lets: (Italia) Mondovici no Outlet Vi llage: (Itali a) Shopvi lle Le Gru: (Piemonte) Setti mo Cielo Retail Park: (Piemonte) Mondojuve Shoppi ng Village: (Piemont e) Parco Dora: (Piemonte) Area12 Shopping Center: (Piemonte) Le ricerche online sono espresse in Z-Score, ossia in numero di deviazioni standard dalla media (di lungo periodo) Uno z-score
Elaborazione delle ricerche su Google di parole chiave collegate all’economia piemontese (precursori presunti di attività economica) Non soltanto le ricerche dei centri commerciali sono consolidate nella variabile Shopping, ma 53 ricerche diverse concorrono a formare il data set tratto da Google Trends, la cui sintesi è qui rappresentata per «grande tema». Nel «tema Brand» sono incluse le ricerche dei marchi più noti in Piemonte. «Turismo» e «Cultura» e «Shopping Center» sono i temi più penalizzati online. 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 -0,2 -0,4 -0,6 -0,8 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14 gen-15 gen-16 gen-17 gen-18 gen-19 gen-20 set -04 set -05 set -06 set -07 set -08 set -09 set -10 set -11 set -12 set -13 set -14 set -15 set -16 set -17 set -18 set -19 set -20 mag-04 mag-05 mag-06 mag-07 mag-08 mag-09 mag-10 mag-11 mag-12 mag-13 mag-14 mag-15 mag-16 mag-17 mag-18 mag-19 mag-20 Brand Economia Turismo Gastr Shopping Cultura Ricerca ALL Le variabili sono espresse in Z score ossia in numero di deviazioni standard di scarto dalla media di lungo periodo. Ovviamente contengono una parte dell’informazione sulla variazione della produzione, quindi sono da intendersi ad integrazione delle variabili con maggiore contenuto reale. 6 | Torino, 16 novembre 2020
La stima del modello e il calcolo delle previsioni Abbiamo stimato un modello econometrico, mettendo in relazione come variabile dipendente, l’andamento trimestralizzato del Pil piemontese, per cui abbiamo usato i dati fino al 2017. Come variabili indipendenti sono state considerate le variabili del dataset precedente (Google e non), non scartate da una procedura di esclusione di quelle non statisticamente significative. Il modello spiega attraverso le variabili sue dipendenti circa l’86 per cento della varianza del tasso di crescita del Pil del Piemonte. La zona con le barre di errore Verdi è quella di estrapolazione Verifica della qualità fit della variabile dipendente (Pil) vs. traffico pesante 6 PIE_PIL_TVT PIE_PIL_TVT: valori effettivi e stimati, rispetto a LOGI_TVT Sopra: espansione previsione 6 intervallo al 70 per cento Effettivi 4 Stime 4 2 2 0 PIE_PIL_TVT 0 -2 -2 -4 -4 -6 -6 Sotto: recessione -8 -8 -10 -10 -15 -10 -5 0 5 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 LOGI_TVT Tutte le variabili sono espresse in variazioni percentuali tendenziali, ossia rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente 7 | Torino, 16 novembre 2020
III trimestre 2020: PIL_Now Piemonte -5,5% La variazione (sullo stesso trimestre del 2019) è negativa per il terzo trimestre consecutivo, ma rimbalza a V rispetto a quella del secondo trimestre, nel quale l’economia ha espresso i valori più negativi. L’economia piemontese era in stagnazione o in leggera recessione già dal primo trimestre del 2019, in conseguenza del rallentamento delle esportazioni (-8% la variazione nell’arco di dodici mesi) e del rallentamento del settore autoveicolare e degli investimenti in Europa. La crisi da coronavirus si è sommata a un’economia con sintomi di debolezza congiunturale, per lo più importati dall’estero. 10 5 0 -4,7 -5 -5,5 -10 -13,6 -15 -17,9 -20 06/9 07/2 07/7 07/12 08/5 08/10 09/3 09/8 10/1 10/6 10/11 11/4 11/9 12/2 12/7 12/12 13/5 13/10 14/3 14/8 15/1 15/6 15/11 16/4 16/9 17/2 17/7 17/12 18/5 18/10 19/3 19/8 20/1 20/6 Italia PIEMONTE_PIL Piemonte_Nowcast Le variazioni sono espresse in percentuali sullo stesso trimestre dell’anno precedente. 8 | Torino, 16 novembre 2020
Nei primi nove mesi dell’anno il Pil del Piemonte ha sofferto una caduta di circa 10 miliardi di euro, ma ne ha recuperati 8 dal minimo Tuttavia, al culmine della crisi da pandemia, ossia al termine del secondo trimestre del 2020, il Pil annualizzato aveva evidenziato una caduta di 18 miliardi. Nel terzo trimestre, l’economia ha recuperato 8 dei 18 miliardi potenzialmente persi nell’anno. All’inizio del IV trimestre, alcune variabili anticipatrici segnalano un possibile calo, che auspichiamo non eroda tutto il beneficio del rimbalzo del terzo trimestre. 140.000 498'000 135.000 130.000 448'000 125.000 -10 120.000 398'000 -18 miliardi 115.000 +8 110.000 348'000 105.000 100.000 298'000 95.000 90.000 248'000 96/11 98/11 00/11 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 14/11 16/11 18/11 96/3 97/7 98/3 99/7 00/3 01/7 02/3 03/7 04/3 05/7 06/3 07/7 08/3 09/7 10/3 11/7 12/3 13/7 14/3 15/7 16/3 17/7 18/3 19/7 20/3 Piemonte Nowcast Italia Il Pil trimestrale del Piemonte è espresso in milioni di euro costanti del 2015 ed è annualizzato (scala sinistra). Il Pil trimestrale dell’Italia è espresso in milioni di euro costanti del 2015, destagionalizzati (scala destra) 9 | Torino, 16 novembre 2020
Dopo la ripresa estiva, settori che tornano a flettere Le ricerche online hanno manifestato un netto rimbalzo positivo, che tuttavia si è esaurito con la fine del III trimestre e il ritorno dei provvedimenti di contenimento pandemico, che impattano sui consumi. Secondo le variabili estratte e rielaborate da Google Trends, l’interesse per i temi turistici ha evidenziato il rimbalzo estivo e il successivo rientro ai valori del lockdown. L’interesse per i temi della cultura ha invece continuato a cadere. Il turismo (nazionale) si riprende d’estate, ma ricade con il 2° lockdown La cultura risulta un ambito colpito dalla pandemia Turismo Cultura 2,0 4,0 1,5 3,0 1,0 2,0 0,5 1,0 0,0 0,0 -0,5 -1,0 -1,0 -1,5 -2,0 nov-04 nov-09 nov-14 nov-19 nov-04 nov-09 nov-14 nov-19 mar-08 mar-13 mar-18 mar-08 mar-13 mar-18 mag-07 mag-12 mag-17 mag-07 mag-12 mag-17 set-05 lug-06 set-10 lug-11 set-15 lug-16 set-20 set-05 lug-06 set-10 lug-11 set-15 lug-16 set-20 gen-04 gen-09 gen-14 gen-19 gen-04 gen-09 gen-14 gen-19 Gli z-score esprimono il numero di deviazioni standard di scostamento delle ricerche online dalle medie di lungo termine. 10 | Torino, 16 novembre 2020
Pil del Piemonte nel III trimestre 2020: -5,5%; II trimestre -13,9% Le stime del Pil piemontese mostrano come la dinamica del Pil piemontese abbia seguito quella nazionale, o lievemente migliore. Nel primo trimestre del 2020 il Pil è arretrato sia in Italia (-5,6%), sia in Piemonte (-4,9% sullo stesso trimestre del 2019), a seguito del lockdown. Nel secondo trimestre il Pil è sceso del 17,9% in Italia e del 13,6% in Piemonte, rispetto al secondo trimestre del 2019. Nel terzo trimestre la variazione tendenziale del Piemonte è stata di -5,5% (-4,7% la variazione italiana). Non è una ripresa, ma un rimbalzo, da proteggere nel IV trimestre. Il 2019 è il già un anno di recessione Piemontese, per quanto moderata, Nostre elaborazioni prevalentemente per l’impatto negativo (-5%) della domanda estera. 5,0 • La crescita del Pil si è quasi azzerata in Italia a partire dall’ultimo trimestre 1,8 1,9 del 2018 1,6 1,6 1,3 0,9 1,9 1,0 1,4 1,4 1,8 1,1 0,4 0,9 0,5 0,1 0,3 0,4 0,5 0,1 • Nel 2019 il Pil italiano ha segnato il passo, evidenziando nell’ultimo 0,0 trimestre dell’anno una variazione % tendenziale di +0,1% -0,7 -0,8 -0,5 • Nel 2019 il Pil del Piemonte è sceso del -0,9% in media (secondo il modello), -1,5 -4,7 prevalentemente imputabile al calo delle esportazioni (-3/-5%). -5,6 -5,0 -4,9 -5,5 III TRIMESTRE 2020 Piemonte -5,5% -10,0 • E’ proseguita la tendenza negative del Pil piemontese, sia pure decelerando nei mesi estivi, alla fine del primo lockdown; • Oltre al mercato interno, continua a soffrire la domanda estera, su dodici -15,0 mesi in flessione dell’8,3%. -13,6 -17,9 • Nei primi nove mesi del 2020 la variazione acquisita rispetto al 2019 è del - 7,4% in Piemonte e del -8,2% in Italia. Il Piemonte è più resiliente. -20,0 • Inoltre, durante il III trimestre il Piemonte recupera 8 dei 18 miliardi di Pil nov-17 gen-18 nov-18 gen-19 nov-19 gen-20 mar-17 mar-18 mar-19 mar-20 lug-17 set -17 lug-18 set -18 lug-19 set -19 lug-20 set -20 mag-17 mag-18 mag-19 mag-20 che avrebbe potuto perdere nel 2020 • Le variabili correlate alla domanda interna, tuttavia, hanno ripreso a It alia Piemonte Nowcast scendere nei mesi di ottobre e novembre 11 | Torino, 16 novembre 2020
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