PIL Nowcasting. Il Pil post lockdown del Piemonte

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PIL Nowcasting. Il Pil post lockdown del Piemonte
PIL Nowcasting. Il Pil post
 lockdown del Piemonte
 Il Pil del Piemonte nel III trimestre 2020 scende rispetto al III trim. del
 2019: -5,5%. Tuttavia in termini annualizzati rimbalza di 8 miliardi, che
    recupera della perdita annualizzata di 18 miliardi che evidenziava
    dopo il lockdown, alla fine del II trimestre. Ad ottobre e novembre
               tuttavia si evidenziano segni di indebolimento.

       1 | Torino, 16 novembre 2020
PIL nowcasting: misurare l’attività economica, in
tempo quasi reale
L’approccio alle statistiche sta cambiando. Il valore aggiunto (di cui è fatto il PiL) si leggerebbe nei bilanci: ma, prima ancora che
esista un bilancio, per produrre il Pil gli uomini e le aziende hanno lasciato tracce reali e virtuali, che la digitalizzazione
dell’economia trasforma in variabili utili per il «calcolo economico istantaneo»: il Nowcasting
La necessità di sapere come va l’economia è diffusa. La quantità di dati raccolti e potenzialmente correlabili all’attività
economica peraltro aumenta ogni giorno, mentre scende il costo della elaborazione dei dati.
Il Nowcasting è un esperienza di stima del Pil attraverso le relazioni di questo con variabili economiche rapidamente
disponibili: il traffico sulle strade, il consumo di energia elettrica, le esportazioni, l’uso delle reti, indicano tutte un’attività in
svolgimento. E il valore dell’attività economica è appunto il significato del Pil. Meglio ancora potremmo fare se si potesse
disporre di dati (anonimi) del volume e valore delle transazioni finanziarie legate ai soggetti del territorio. In futuro ci
riusciremo.
Nuove variabili poi si aggiungono nell’epoca di internet. Le ricerche online di parole chiave, selezionate per capacità di
segnalare un’attività con una potenziale ricaduta reale, sono anche esse correlabili al Pil e questa ricerca ha dato un esito
positivo. Insomma, la traccia delle persone che cercano su Internet contiene informazioni utili per ricostruire il Pil. La fonte dei
dati utilizzati è quella pubblica di Google Trends.
La «stima» del Pil attraverso queste variabili rapide assomiglia a una previsione, perché alla fine, la tecnica, è proprio quella. Ma
siccome l’obiettivo è sapere come sta andando il Pil adesso e l’orizzonte di previsione è schiacciato il più possibile a zero, si parla
di Nowcasting, in luogo di Forecasting. Una specie di applicazione immediata delle stesse tecniche del forecasting, che alla fine
ci possono dare il numero della stima della crescita contestuale del Pil regionale. «come va l’economia?» ha una risposta
quantitativa, fondata sui dati e su una metrica che permette di confrontare una regione con un’altra e tutte le regioni con lo
Stato.
La variazione acquisita nei primi tre trimestri del 2020 del Pil Piemontese è del -7,4% rispetto al 2019. La pari variazione
acquisita dal Pil italiano è del -8,2% rispetto al 2019. Il Pil annualizzato piemontese nel III trimestre recupera 8 miliardi del calo di
18 evidenziato alla fine del II trimestre. E’ un rimbalzo, non una ripresa, da consolidare però nel IV trimestre.

                          2 | Torino, 16 novembre 2020
Che cosa forniscono ordinariamente le statistiche
ufficiali sull’Italia? E sul Piemonte?
Le variazioni trimestrali del Pil italiano sono emesse 30 giorni dopo la chiusura del periodo di riferimento. Le variazioni regionali sono «solo annuali»
e sono diffuse «un anno dopo». Considerato il complesso calcolo e l’elevato numero di regioni, probabilmente non si può far molto di meglio, a meno
di prendere una strada diversa da quella solita. Cercare il Pil non dove lo contano, sui libri contabili, ma dove lascia tracce del suo passaggio.

Italia: stime trimestrali, delay = 30 gg                                                                                 Piemonte: stime annuali, delay > 12 m
  5                                                                                                                        6,0

                                                                                                                           4,0                                         3,6
                                                                                                                                                                                                                          2,9
  0
                                                                                                                                          1,8
                                                                                                                           2,0                                                                             1,2     1,3           1,4
                                                                                                                                   1,1                                         1,0
                                                                                                                                                  0,8

 -5                                                                                                                        0,0
                                                                                                            -4,72                                                                            -0,1

                                                                                                                          -2,0                                                                      -1,1
-10                                                                                                                                                     -2,0

                                                                                                                          -4,0

-15                                                                                                                                                                                  -4,9
                                                                                                                          -6,0

                                                                                                                          -8,0
-20
                                                                                                                                                                -8,4
      T1-2006
      T3-2006
      T1-2007
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      T1-2009
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      T1-2010
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      T1-2011
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      T1-2012
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      T1-2020
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                                                                                                                         -10,0
                                                                                                                                  2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Nostre elaborazioni su dati ISTAT, i dati sono espressi in variazioni percentuali tendenziali ossia sullo stesso periodo dell’anno precedente. Le variazioni considerate sono in termini reali, ossia depurate dell’inflazione

                                           3 | Torino, 16 novembre 2020
Abbiamo esplorato due diverse classi di dati alla ricerca di correlazioni
              storiche con la produzione di Pil, ovviamente in Piemonte
              Abbiamo preparato un dataset di oltre 70 variabili, tra le quali sono state selezionate, con prove di tipo statistico, quelle candidate a entrare nel
              modello in quanto la loro dinamica faceva presumere un andamento correlato direttamente o indirettamente.

              Variabili tradizionali, ma .. rapide, come il traffico                                      53 Variabili nuove, estratte da Google Trends, hanno la
              pesante e i consumi di energia elettrica                                                    proprietà di poter essere aggiornate in tempo reale

                                                                                            ITA_PIL_TVT

                                                                                                                             ITA_PIL_TVT

                                                                                                                                                       ITA_PIL_TVT
PIE_PIL_TVT

                                                  PIE_PIL_TVT

                                                                                                                Google_ALL                 d_Brand                    d_Economia

                                                                                            ITA_PIL_TVT

                                                                                                                             ITA_PIL_TVT

                                                                                                                                                       ITA_PIL_TVT
                             LOGI_TVT                               DELTAENERT
PIE_PIL_TVT

                                                  PIE_PIL_TVT

                                                                                                                d_Turismo                  d_Gastr                    d_Shopping

                                                                                            ITA_PIL_TVT

                                                                                                                             ITA_PIL_TVT

                                                                                                                                                       ITA_PIL_TVT
                             XPIE_TVT                               OCC_ITA_TVT                                  d_Cultura                 d_Ricerca                 d_Google_ALL

                                           4 | Torino, 16 novembre 2020
Flettono le ricerche degli shopping center su Google
Google Trends permette di riconoscere e confrontare le ricerche attraverso il suo motore di ricerca di parole chiave, che
corrispondono per esempio ai maggiori luoghi commerciali. L’ipotesi è che le ricerche online siano precorritrici di acquisti. La
caduta di interesse delle ricerche online sui siti commerciali si vede in fondo al grafico.
  3

2,5

  2

1,5

  1

0,5

  0

-0,5

 -1

-1,5
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Z sotto la media di lungo periodo
 -2
       gen-04

                                   gen-05

                                                               gen-06

                                                                                           gen-07

                                                                                                                       gen-08

                                                                                                                                                   gen-09

                                                                                                                                                                               gen-10

                                                                                                                                                                                                           gen-11

                                                                                                                                                                                                                                       gen-12

                                                                                                                                                                                                                                                                   gen-13

                                                                                                                                                                                                                                                                                               gen-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           gen-15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       gen-16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   gen-17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               gen-18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           gen-19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       gen-20
                mag-04

                                            mag-05

                                                                        mag-06

                                                                                                    mag-07

                                                                                                                                mag-08

                                                                                                                                                            mag-09

                                                                                                                                                                                        mag-10

                                                                                                                                                                                                                    mag-11

                                                                                                                                                                                                                                                mag-12

                                                                                                                                                                                                                                                                            mag-13

                                                                                                                                                                                                                                                                                                        mag-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    mag-15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                mag-16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            mag-17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        mag-18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    mag-19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                mag-20
                         set -04

                                                     set -05

                                                                                 set -06

                                                                                                             set -07

                                                                                                                                         set -08

                                                                                                                                                                     set -09

                                                                                                                                                                                                 set -10

                                                                                                                                                                                                                             set -11

                                                                                                                                                                                                                                                         set -12

                                                                                                                                                                                                                                                                                     set -13

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 set -14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             set -15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         set -16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     set -17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 set -18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             set -19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         set -20
                                                                                 Serravalle Designer Outl et: (Italia)                                                                               Vi col ungo The Style O ut lets: (Italia)                                                                             Mondovici no Outlet Vi llage: (Itali a)
                                                                                 Shopvi lle Le Gru: (Piemonte)                                                                                       Setti mo Cielo Retail Park: (Piemonte)                                                                                Mondojuve Shoppi ng Village: (Piemont e)
                                                                                 Parco Dora: (Piemonte)                                                                                              Area12 Shopping Center: (Piemonte)

Le ricerche online sono espresse in Z-Score, ossia in numero di deviazioni standard dalla media (di lungo periodo) Uno z-score
Elaborazione delle ricerche su Google di parole chiave collegate
all’economia piemontese (precursori presunti di attività economica)
Non soltanto le ricerche dei centri commerciali sono consolidate nella variabile Shopping, ma 53 ricerche diverse concorrono a
formare il data set tratto da Google Trends, la cui sintesi è qui rappresentata per «grande tema». Nel «tema Brand» sono incluse
le ricerche dei marchi più noti in Piemonte. «Turismo» e «Cultura» e «Shopping Center» sono i temi più penalizzati online.
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                                                                                                                       gen-08

                                                                                                                                                   gen-09

                                                                                                                                                                               gen-10

                                                                                                                                                                                                           gen-11

                                                                                                                                                                                                                                       gen-12

                                                                                                                                                                                                                                                                   gen-13

                                                                                                                                                                                                                                                                                               gen-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           gen-15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       gen-16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   gen-17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               gen-18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           gen-19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       gen-20
                         set -04

                                                     set -05

                                                                                 set -06

                                                                                                             set -07

                                                                                                                                         set -08

                                                                                                                                                                     set -09

                                                                                                                                                                                                 set -10

                                                                                                                                                                                                                             set -11

                                                                                                                                                                                                                                                         set -12

                                                                                                                                                                                                                                                                                     set -13

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 set -14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             set -15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         set -16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     set -17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 set -18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             set -19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         set -20
                mag-04

                                            mag-05

                                                                        mag-06

                                                                                                    mag-07

                                                                                                                                mag-08

                                                                                                                                                            mag-09

                                                                                                                                                                                        mag-10

                                                                                                                                                                                                                    mag-11

                                                                                                                                                                                                                                                mag-12

                                                                                                                                                                                                                                                                            mag-13

                                                                                                                                                                                                                                                                                                        mag-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    mag-15

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                mag-16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            mag-17

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        mag-18

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    mag-19

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                mag-20
                                                                                                    Brand                                Economia                                       Turismo                                  Gastr                               Shopping                                     Cultura                                 Ricerca                                ALL

Le variabili sono espresse in Z score ossia in numero di deviazioni standard di scarto dalla media di lungo periodo. Ovviamente contengono una parte dell’informazione sulla variazione della produzione, quindi sono da
intendersi ad integrazione delle variabili con maggiore contenuto reale.

                                                                                      6 | Torino, 16 novembre 2020
La stima del modello e il calcolo delle previsioni
Abbiamo stimato un modello econometrico, mettendo in relazione come variabile dipendente, l’andamento trimestralizzato del Pil piemontese, per
cui abbiamo usato i dati fino al 2017. Come variabili indipendenti sono state considerate le variabili del dataset precedente (Google e non), non
scartate da una procedura di esclusione di quelle non statisticamente significative. Il modello spiega attraverso le variabili sue dipendenti circa l’86
per cento della varianza del tasso di crescita del Pil del Piemonte.

La zona con le barre di errore Verdi è quella di estrapolazione                                                                  Verifica della qualità fit della variabile dipendente (Pil) vs. traffico pesante

 6
                         PIE_PIL_TVT                                                                                                                       PIE_PIL_TVT: valori effettivi e stimati, rispetto a LOGI_TVT

                                                          Sopra: espansione
                             previsione
                                                                                                                                   6
             intervallo al 70 per cento                                                                                                  Effettivi
 4                                                                                                                                        Stime

                                                                                                                                   4

 2
                                                                                                                                   2

 0

                                                                                                                   PIE_PIL_TVT
                                                                                                                                   0

 -2
                                                                                                                                   -2

 -4                                                                                                                                -4

 -6                                                                                                                                -6

                                                          Sotto: recessione                                                        -8
 -8

                                                                                                                                  -10
-10                                                                                                                                                  -15          -10                     -5                      0       5
      2004        2006            2008     2010         2012        2014         2016         2018         2020
                                                                                                                                                                                   LOGI_TVT

Tutte le variabili sono espresse in variazioni percentuali tendenziali, ossia rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente

                                           7 | Torino, 16 novembre 2020
III trimestre 2020: PIL_Now Piemonte -5,5%
 La variazione (sullo stesso trimestre del 2019) è negativa per il terzo trimestre consecutivo, ma rimbalza a V rispetto a quella del secondo trimestre,
 nel quale l’economia ha espresso i valori più negativi. L’economia piemontese era in stagnazione o in leggera recessione già dal primo trimestre del
 2019, in conseguenza del rallentamento delle esportazioni (-8% la variazione nell’arco di dodici mesi) e del rallentamento del settore autoveicolare e
 degli investimenti in Europa. La crisi da coronavirus si è sommata a un’economia con sintomi di debolezza congiunturale, per lo più importati
 dall’estero.
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    -5                                                                                                                                                                                                                                                                -5,5

  -10

                                                                                                                                                                                                                                                                -13,6
  -15

                                                                                                                                                                                                                                                               -17,9
  -20
         06/9
                07/2
                       07/7
                              07/12
                                      08/5
                                             08/10
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                                                                                 10/11
                                                                                         11/4
                                                                                                11/9
                                                                                                       12/2
                                                                                                              12/7
                                                                                                                     12/12
                                                                                                                             13/5
                                                                                                                                    13/10
                                                                                                                                            14/3
                                                                                                                                                   14/8
                                                                                                                                                          15/1
                                                                                                                                                                 15/6
                                                                                                                                                                        15/11
                                                                                                                                                                                16/4
                                                                                                                                                                                       16/9
                                                                                                                                                                                              17/2
                                                                                                                                                                                                     17/7
                                                                                                                                                                                                            17/12
                                                                                                                                                                                                                    18/5
                                                                                                                                                                                                                           18/10
                                                                                                                                                                                                                                   19/3
                                                                                                                                                                                                                                          19/8
                                                                                                                                                                                                                                                 20/1
                                                                                                                                                                                                                                                        20/6
                                                                                            Italia               PIEMONTE_PIL                             Piemonte_Nowcast

Le variazioni sono espresse in percentuali sullo stesso trimestre dell’anno precedente.

                                                 8 | Torino, 16 novembre 2020
Nei primi nove mesi dell’anno il Pil del Piemonte ha sofferto una caduta
di circa 10 miliardi di euro, ma ne ha recuperati 8 dal minimo
 Tuttavia, al culmine della crisi da pandemia, ossia al termine del secondo trimestre del 2020, il Pil annualizzato aveva
 evidenziato una caduta di 18 miliardi. Nel terzo trimestre, l’economia ha recuperato 8 dei 18 miliardi potenzialmente persi
 nell’anno. All’inizio del IV trimestre, alcune variabili anticipatrici segnalano un possibile calo, che auspichiamo non eroda tutto il
 beneficio del rimbalzo del terzo trimestre.
140.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      498'000

135.000

130.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      448'000

125.000
                                                                                                                                                                                                                                                                                               -10
120.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      398'000
                                                                                                                                                                                                                                            -18 miliardi
115.000                                                                                                                                                                                                                                                                                        +8
110.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      348'000

105.000

100.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      298'000

 95.000

 90.000                                                                                                                                                                                                                                                                                      248'000
                   96/11

                                         98/11

                                                               00/11

                                                                                     02/11

                                                                                                           04/11

                                                                                                                                 06/11

                                                                                                                                                       08/11

                                                                                                                                                                             10/11

                                                                                                                                                                                                     12/11

                                                                                                                                                                                                                           14/11

                                                                                                                                                                                                                                                 16/11

                                                                                                                                                                                                                                                                       18/11
            96/3

                           97/7
                                  98/3

                                                 99/7
                                                        00/3

                                                                       01/7
                                                                              02/3

                                                                                             03/7
                                                                                                    04/3

                                                                                                                   05/7
                                                                                                                          06/3

                                                                                                                                         07/7
                                                                                                                                                08/3

                                                                                                                                                               09/7
                                                                                                                                                                      10/3

                                                                                                                                                                                     11/7
                                                                                                                                                                                             12/3

                                                                                                                                                                                                             13/7
                                                                                                                                                                                                                    14/3

                                                                                                                                                                                                                                   15/7
                                                                                                                                                                                                                                          16/3

                                                                                                                                                                                                                                                         17/7
                                                                                                                                                                                                                                                                18/3

                                                                                                                                                                                                                                                                               19/7
                                                                                                                                                                                                                                                                                      20/3
                                                                                                                     Piemonte                           Nowcast                             Italia

Il Pil trimestrale del Piemonte è espresso in milioni di euro costanti del 2015 ed è annualizzato (scala sinistra). Il Pil trimestrale dell’Italia è espresso in milioni di euro costanti del 2015, destagionalizzati (scala destra)

                                                    9 | Torino, 16 novembre 2020
Dopo la ripresa estiva, settori che tornano a flettere
Le ricerche online hanno manifestato un netto rimbalzo positivo, che tuttavia si è esaurito con la fine del III trimestre e il ritorno dei provvedimenti di
contenimento pandemico, che impattano sui consumi. Secondo le variabili estratte e rielaborate da Google Trends, l’interesse per i temi turistici ha
evidenziato il rimbalzo estivo e il successivo rientro ai valori del lockdown. L’interesse per i temi della cultura ha invece continuato a cadere.

Il turismo (nazionale) si riprende d’estate, ma ricade con il 2° lockdown                                                                                                                           La cultura risulta un ambito colpito dalla pandemia

                                                                                   Turismo                                                                                                                                                                                              Cultura
2,0                                                                                                                                                                                                 4,0

1,5                                                                                                                                                                                                 3,0

1,0
                                                                                                                                                                                                    2,0
0,5
                                                                                                                                                                                                    1,0
0,0
                                                                                                                                                                                                    0,0
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-1,5                                                                                                                                                                                                -2,0
                nov-04

                                                                      nov-09

                                                                                                                            nov-14

                                                                                                                                                                                  nov-19

                                                                                                                                                                                                                    nov-04

                                                                                                                                                                                                                                                                          nov-09

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                nov-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      nov-19
                                                    mar-08

                                                                                                          mar-13

                                                                                                                                                                mar-18

                                                                                                                                                                                                                                                        mar-08

                                                                                                                                                                                                                                                                                                              mar-13

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    mar-18
                                           mag-07

                                                                                                 mag-12

                                                                                                                                                       mag-17

                                                                                                                                                                                                                                               mag-07

                                                                                                                                                                                                                                                                                                     mag-12

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           mag-17
                         set-05
                                  lug-06

                                                                               set-10
                                                                                        lug-11

                                                                                                                                     set-15
                                                                                                                                              lug-16

                                                                                                                                                                                           set-20

                                                                                                                                                                                                                             set-05
                                                                                                                                                                                                                                      lug-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                   set-10
                                                                                                                                                                                                                                                                                            lug-11

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         set-15
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  lug-16

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               set-20
       gen-04

                                                             gen-09

                                                                                                                   gen-14

                                                                                                                                                                         gen-19

                                                                                                                                                                                                           gen-04

                                                                                                                                                                                                                                                                 gen-09

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       gen-14

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             gen-19
Gli z-score esprimono il numero di deviazioni standard di scostamento delle ricerche online dalle medie di lungo termine.

                                                                      10 | Torino, 16 novembre 2020
Pil del Piemonte nel III trimestre 2020: -5,5%; II trimestre -13,9%
Le stime del Pil piemontese mostrano come la dinamica del Pil piemontese abbia seguito quella nazionale, o lievemente migliore. Nel
primo trimestre del 2020 il Pil è arretrato sia in Italia (-5,6%), sia in Piemonte (-4,9% sullo stesso trimestre del 2019), a seguito del
lockdown. Nel secondo trimestre il Pil è sceso del 17,9% in Italia e del 13,6% in Piemonte, rispetto al secondo trimestre del 2019. Nel
terzo trimestre la variazione tendenziale del Piemonte è stata di -5,5% (-4,7% la variazione italiana). Non è una ripresa, ma un rimbalzo,
da proteggere nel IV trimestre.

                                                                                                                                                                                                                  Il 2019 è il già un anno di recessione Piemontese, per quanto moderata,
Nostre elaborazioni                                                                                                                                                                                               prevalentemente per l’impatto negativo (-5%) della domanda estera.

 5,0                                                                                                                                                                                                              • La crescita del Pil si è quasi azzerata in Italia a partire dall’ultimo trimestre
                     1,8                         1,9
                                                                                                                                                                                                                    del 2018
        1,6                        1,6                         1,3
                                                                            0,9
        1,9
                     1,0
                                   1,4           1,4
                                                               1,8
                                                                            1,1
                                                                                          0,4
                                                                                          0,9
                                                                                                         0,5
                                                                                                        0,1           0,3          0,4           0,5
                                                                                                                                                               0,1                                                • Nel 2019 il Pil italiano ha segnato il passo, evidenziando nell’ultimo
 0,0                                                                                                                                                                                                                trimestre dell’anno una variazione % tendenziale di +0,1%

                                                                                                                                   -0,7          -0,8          -0,5                                               • Nel 2019 il Pil del Piemonte è sceso del -0,9% in media (secondo il modello),
                                                                                                                      -1,5                                                                              -4,7        prevalentemente imputabile al calo delle esportazioni (-3/-5%).
                                                                                                                                                                             -5,6
 -5,0
                                                                                                                                                                             -4,9
                                                                                                                                                                                                        -5,5      III TRIMESTRE 2020 Piemonte -5,5%

-10,0                                                                                                                                                                                                             • E’ proseguita la tendenza negative del Pil piemontese, sia pure decelerando
                                                                                                                                                                                                                    nei mesi estivi, alla fine del primo lockdown;
                                                                                                                                                                                                                  • Oltre al mercato interno, continua a soffrire la domanda estera, su dodici
-15,0
                                                                                                                                                                                                                    mesi in flessione dell’8,3%.
                                                                                                                                                                                         -13,6

                                                                                                                                                                         -17,9                                    • Nei primi nove mesi del 2020 la variazione acquisita rispetto al 2019 è del -
                                                                                                                                                                                                                    7,4% in Piemonte e del -8,2% in Italia. Il Piemonte è più resiliente.
-20,0                                                                                                                                                                                                             • Inoltre, durante il III trimestre il Piemonte recupera 8 dei 18 miliardi di Pil
                                             nov-17
                                                      gen-18

                                                                                                    nov-18
                                                                                                             gen-19

                                                                                                                                                           nov-19
                                                                                                                                                                    gen-20
        mar-17

                                                               mar-18

                                                                                                                      mar-19

                                                                                                                                                                             mar-20
                          lug-17
                                   set -17

                                                                                 lug-18
                                                                                          set -18

                                                                                                                                        lug-19
                                                                                                                                                 set -19

                                                                                                                                                                                               lug-20
                                                                                                                                                                                                        set -20
                 mag-17

                                                                        mag-18

                                                                                                                               mag-19

                                                                                                                                                                                      mag-20

                                                                                                                                                                                                                    che avrebbe potuto perdere nel 2020
                                                                                                                                                                                                                  • Le variabili correlate alla domanda interna, tuttavia, hanno ripreso a
                                                               It alia                       Piemonte                                   Nowcast                                                                     scendere nei mesi di ottobre e novembre

                                                                        11 | Torino, 16 novembre 2020
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