Ottobre 2019 Currency outlook - L'analisi mensile delle principali valute - Western Union
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EUR
USD
GBP
Ottobre 2019
Currency outlook
L’analisi mensile delle principali valuteEUR
EUR
By Guillaume Dejean, Currency Strategist – Europe, Middle East, Africa
USD
Eventi di ottobre Analisi di settembre Rischi e temi chiave per ottobre
L’Euro ha iniziato il mese con il piede sbagliato attestandosi Nel mese di ottobre si svolgerà una revisione degli incontri
01
Mar
Stima inflazione ai minimi degli ultimi due anni contro molte divise tra cui di politica monetaria di settembre e una valutazione GBP
USD, JPY, CHF e CAD. I mercati hanno guardato la Banca dell’evoluzione delle divergenze monetarie tra la zona euro e i
Centrale Europea (BCE) anticipare un nuovo pacchetto suoi peers. A fronte del nuovo approccio accomodante adottato
10 BCE Minutes di stimoli monetari per far fronte ai rischi che impattano dalla BCE, l’euro potrebbe soffrire di una scarsa attrattività.
Gio
sull’economia dell’Eurozona. Nonostante questa flessione, La volatilità dell’euro sarà fortemente vincolata agli sviluppi
Scadenza per la l’euro ha osservato anche una modesta ripresa in seguito politici in Europa, con l’avvicinarsi della scadenza della Brexit, la
all’attenuazione delle preoccupazioni politiche destate Spagna che si prepara ad andare alle urne per la quarta volta
15 presentazione della
dall’Italia e la diminuzione dei rischi di una “hard Brexit” in quattro anni, la pubblicazione da parte del governo italiano
Mar bozza di bilancio alla
nel Regno Unito. del suo nuovo bilancio e la coalizione tedesca che si trova ad
Commissione europea
affrontare nuove elezioni statali di fondamentale importanza.
yy L’euro è sceso al di sotto di $1,10 contro il dollaro e vicino a
17 Vertice europeo
1.08 contro il franco svizzero, in vista della riunione della yy I tassi europei negativi potrebbero diventare un onere
Gio (17-18 ottobre) per l’euro dal momento che si deteriorano le condizioni
BCE di settembre.
dei mercati. I timori di una recessione in Germania
24 Sondaggi flash PMI
yy I banchieri centrali europei hanno annunciato un taglio di continueranno ad essere nel mirino degli investitori.
Gio -10 punti base del tasso di deposito ad un nuovo minimo
yy Saranno seguite da vicino le ultime battute dei colloqui della
storico dello -0,5% e la ripresa di un programma di acquisto Source: Reuters, 2018
24 Decisione sui tassi BCE titoli (QE2) pari a 20 miliardi di euro al mese da novembre.
Brexit, in vista del vertice europeo. Se la data di uscita fosse
posticipata potrebbe essere osservato un modesto rally
Gio
yy L’euro ha inaspettatamente rimbalzato dopo gli annunci dell’euro verso $1,12-1,13.
27 Elezioni statali in della BCE poiché gli investitori hanno supposto che le yy Nuove turbolenze politiche nell’Eurozona - come la
Dom Germania (Thüringen) banche centrali stiano esaurendo le munizioni per politiche situazione politica in Italia e in Spagna - potrebbero offrire
monetarie espansive. agli investitori nuovi argomenti per vendere l’euro.
31 Scadenza ufficiale
Gio della Brexit
31 Dati macroeconomici EUR/USD (12 mesi)
Stima flash PIL del Q3
Gio
1.17
Tasso di riferimento: 0.0%
PIL: 1.2% 1.15
Inflazione: 1.0% 1.13
Disoccupazione: 7.5% 1.11
Bilancia commerciale: €24.8 Bn 1.09
O N D J F M A M J J A SUSD
EUR
By Joe Manimbo, Currency Strategist – North America
USD
Eventi di ottobre Analisi di settembre Rischi e temi chiave per ottobre
Il dollaro statunitense ha alternato guadagni e perdite nel La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina sarà il tema
01
Mar
Indice ISM mese di settembre dopo aver raggiunto nello stesso mese il principale per il biglietto verde e per i mercati globali più in GBP
massimo di 2 anni. La valuta americana è stata sostenuta da generale. Ogni passo avanti verso un accordo commerciale
un’economia resiliente, in particolare da buoni dati relativi
04 Non farm payroll alle assunzioni ed ai consumi. Nel corso del mese, la Fed
ridurrebbe le incertezze globali, nonché il rischio di un ulteriore
Ven taglio del tasso di riferimento da parte della Fed. Le previsioni
ha tagliato i tassi d’interesse, ma le sue previsioni a medio
a medio termine della Fed suggeriscono un ulteriore taglio
termine hanno suggerito che l’istituto centrale possa aver
09 FED FOMC minutes concluso i tagli per l’anno in corso. La Fed si è dimostrata
dei tassi per l’anno, una prospettiva soggetta a modifica che
Mer dipende dal contesto globale.
cautamente ottimista nei confronti delle prospettive di crescita
degli Stati Uniti, che si trovano ad affrontare le minacce delle yy A meno di un marcato deterioramento dei dati statunitensi e
10 Inflazione guerre commerciali e della Brexit. di un prolungato e aspro dibattito nei negoziati commerciali
Gio
tra Washington e Pechino, la Fed potrebbe aver concluso i
yy Come previsto, la Fed ha abbassato nuovamente di un tagli dei tassi per l’anno in corso.
16 Vendite al dettaglio quarto di punto percentuale il suo tasso di riferimento,
Mer yy Le cifre degli Stati Uniti sul mercato del lavoro e l’inflazione
portandolo ad un intervallo compreso tra l’1,75% e il 2,00%. saranno la chiave per le prospettive di politica monetaria
17 Produzione industriale
yy Il tasso di disoccupazione americano del 3,7% è rimasto della Fed.
Gio vicino ai minimi degli ultimi 50 anni. yy Il cambio EUR/USD, la componente più importante del Dolar Source: Reuters, 2018
Index (DXY), quest’anno è sceso del 4% circa.
yy L’aumento degli stipendi si è tradotto in una spesa costante
22 Vendite case esistenti da parte dei consumatori, con un aumento delle vendite
Mar
al dettaglio dello 0,4% nel mese di agosto, prolungando la
30 PIL 3° trimestre tendenza al rialzo.
Mer
Dati macroeconomici EUR/USD (12 mesi)
1.17
Tasso di riferimento: 1.75-2.00%
PIL: 2.0% 1.15
Inflazione: 1.6% 1.13
Disoccupazione: 3.7% 1.11
Bilancia commerciale: -$54.0 Bn 1.09
O N D J F M A M J J A SGBP
EUR
By George Vessey, Currency Analyst – United Kingdom
USD
Eventi di ottobre Analisi di settembre Rischi e temi chiave per ottobre
Ad eccezione del famigerato flash crash nell’ottobre 2016, Con l’avvicinarsi della scadenza della Brexit si profilano
03
Thu
PMI Servizi all’inizio del mese il tasso di cambio GBPUSD è sceso al di diversi eventi a rischio. I deputati torneranno in Parlamento il GBP
sotto di $1,20, suo livello più basso dal 1985. Incalzati dalla 14, nella speranza di riprendere il controllo della Camera dei
Comuni per evitare una Hard Brexit. Il Primo Ministro Johnson
10 Bilancia commerciale
Brexit e dall’incertezza politica, gli investitori hanno svenduto
sta intensificando gli sforzi per garantire un nuovo accordo di
Thu la sterlina nel timore di uno scenario di Hard Brexit. Tuttavia, uscita prima del vertice UE del 17-18 ottobre, che sarà presentato
la nuova legge varata con l’obiettivo di impedire una Brexit al Parlamento il 19. In assenza di un nuovo accordo, la questione
14 Riapertura disordinata a ottobre ha permesso alla sterlina di rimbalzare principale è se il Primo Ministro chiederà una proroga della
Mon Parlamento britannico di quasi il 5% in meno di due settimane, attestandosi a $1,25 scadenza della Brexit o tenterà di far uscire il Regno Unito
contro il dollaro statunitense, mentre il cambio EURGBP ha dall’UE senza un accordo il 31 ottobre. La battaglia della Brexit
15 Salari medi esteso la sua ripresa fino £0,88. Sono proseguiti i negoziati si sta surriscaldando, il panorama politico è fragile e, come
Tue risultato, la sterlina è soggetta ad ampie oscillazioni di prezzo.
EU-Regno Unito, mentre è continuata la sospensione dei
yy Un No Deal Brexit rappresenta ancora un rischio e i principali
16 Inflazione (CPI)
deputati dal Parlamento, nonostante le discussioni su possibili
esperti di previsioni, come Oxford Economics, indicano che esiste
Wed elezioni anticipate prima della fine dell’anno.
ancora il 30% di probabilità che si realizzi. Uno scenario di questo
yy La Corte Suprema del Regno Unito ha valutato se la genere potrebbe ridurre del 10% il valore attuale della sterlina.
17 Vendite al dettaglio decisione di sospendere il Parlamento fosse illegale, mentre yy In alternativa, se fosse raggiunto un accordo o se
Thu Source: Reuters, 2018
il Primo Ministro Johnson ha continuato ad affermare che il guadagnasse più credibilità un secondo referendum, la
17 Vertice europeo Regno Unito lascerà l’UE, con o senza accordo a ottobre. sterlina potrebbe essere catapultata ai massimi livelli,
anche qui con un potenziale aumento del 10%.
Thu (17-18 ottobre) yy Dati macro: gli stipendi sono cresciuti del 4% nel Regno
yy Permane la minaccia di elezioni anticipate. Nonostante
Presentazione Unito, registrando la crescita più forte dal 2008, benché
siano previste per la fine di novembre, qualsiasi conferma di
l’inflazione sia aumentata solo dell’1,7%, ad un ritmo più
19 dell’accordo
lento dal dicembre 2016.
elezioni anticipate potrebbe incrementare la volatilità della
Sat Brexit da parte del sterlina in un contesto di accresciuta incertezza politica.
Primo Ministro
31 Uscita prevista del Dati macroeconomici EUR/GBP (12 mesi)
Thu Regno Unito dall’UE
0.94
Tasso di riferimento: 0.75%
0.92
PIL: 1.2%
0.90
Inflazione: 1.7%
0.88
Disoccupazione: 3.8% 0.86
Bilancia commerciale: -£0.22 Mld 0.84
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