La strategia del Gruppo CDP nel settore turistico italiano - Responsabile Group Real Estate Ing. Aldo Mazzocco - EUROPA
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La strategia del Gruppo CDP
nel settore turistico italiano
Responsabile Group Real Estate
Ing. Aldo Mazzocco
Milano, 2 febbraio 2017Caratteristiche del sistema ricettivo alberghiero italiano
L’Italia è al 18° posto per appeal internazionale (vs. primo posto di circa 10 anni fa) e la
capacità competitiva del Paese nel mercato internazionale del turismo è largamente al di sotto
delle sue potenzialità, oltre che per carenza di infrastrutture, anche digitali, per una forte
inadeguatezza del sistema ricettivo
Caratteristiche del sistema alberghiero italiano Alberghi posseduti da una grande catena, 2015 (%)
Diffusa presenza di strutture piccole ed 40
indipendenti
o solamente il 4% delle strutture 28
alberghiere ha più di 100 camere 23
o soltanto il 4% degli hotel nazionali sono
posseduti da una grande catena
alberghiera 11
Piccole realtà alberghiere risentono di 4
obsolescenza delle strutture e modelli
gestionali inadeguati Italia Germania Francia Spagna Regno Unito
Le strutture che hanno mostrato di riuscire ad affrontare meglio la crisi sono quelle che:
hanno scelto di separare la proprietà immobiliare e la gestione alberghiera, liberando risorse per
realizzare nuovi investimenti, optando per una gestione fortemente manageriale e professionale
hanno attuato una politica dei prezzi capace di garantire un buon tasso di occupazione delle camere
Fonti: Country Brand Index e Horwath HTL, 2016
2Impegno del Gruppo CDP nel Turismo
Il
piano industriale del Gruppo CDP 2016-2020 prevede rilevanti investimenti di risorse con
una quota significativa dedicata al Real Estate:
Il turismo, settore strategico per l’economia del Paese, è tra le principali linee di
investimento
Valorizzazione del
patrimonio immobiliare a fini
ricettivi
Sostegno alle
Amministrazioni Supporto alla
nella gestione di gestione alberghiera
strumenti finanziari
dedicati al turismo Impegno del
Gruppo CDP nel
Turismo
Piano
Piano Juncker
Juncker Supporto agli Supporto allo
investimenti delle sviluppo delle
PMI infrastrutture
Ai sensi del recente decreto c.d. “DM Separata III” di aprile 2016, CDP può, direttamente o indirettamente,
investire in settori ritenuti di “rilevante interesse nazionale”, che includono, inter alia, il settore turistico e
alberghiero, anche tramite la valorizzazione e la gestione del patrimonio immobiliare
3Valorizzazione del patrimonio immobiliare a fini ricettivi
Il Fondo Investimenti per il Turismo (FIT) è un fondo immobiliare
FIT alternativo riservato, dedicato ad investitori istituzionali e gestito da
CDP Investimenti SGR S.p.A. (CDPI SGR)
CDP punta a promuovere la costituzione di veicoli immobiliari dedicati
al settore alberghiero, nei quali coinvolgere come investitori i privati
interessati ad una specifica categoria di asset (i veicoli potranno essere
specializzati in hotel/resort a 3, 4 e 5 stelle) ovvero interessati ad una
diversificazione territoriale per categoria o per gestore
Obiettivo Obiettivo di CDP:
mobilitare risorse per circa €1 miliardo (equity e debito) per il
sostegno del settore turistico attraverso:
(i) processo di separazione della proprietà immobiliare dalla gestione
alberghiera
(ii) attrazione di investimenti privati su progetti di riqualificazione del
patrimonio immobiliare del Paese
Sottoscrizione Ad aprile 2016, CDP ha deliberato di sottoscrivere quote del FIT fino a
CDP €100 milioni, in qualità di anchor investor
4Schema di intervento
IlFIT investirà attraverso fondi target, che potranno essere costituiti anche con focus
regionale/locale, gestiti da CDPI SGR o da SGR terze
Investitori
FIT professionali
Fondo Fondo
Fondo Target 2 …
Target 1 Target N
… Portafoglio
Portafoglio Portafoglio
asset asset
asset
5Tipologia di investimenti e partnership
Gli investimento saranno rivolti verso:
asset situati in località con vocazione turistica sul territorio nazionale
con solidi fondamentali, stabili o con potenzialità di valorizzazione/upgrade in termini di
riqualificazione, sviluppo, riposizionamento e ampliamento
potranno essere inclusi anche asset valorizzati/rifunzionalizzati direttamente da CDP,
provenienti dal patrimonio dello Stato
Gli immobili turistici potranno essere conferiti o venduti ai fondi target da parte dei
proprietari alberghieri (sale & leaseback)
FIT si propone come partner strategico ideale per:
(i) PPAA locali e centrali, valorizzando il patrimonio immobiliare e sviluppando le
infrastrutture turistiche nei territori
(ii) Società di hotel management, dal momento che viene supportata la crescita separando
la gestione dalla proprietà (sale & leaseback) e facilitando l’apertura di nuove strutture
(iii) Investitori istituzionali nazionali e internazionali, offrendo investimenti di lungo periodo
con flussi di cassa diversificati e stabili
6Piano Juncker
7Piano Juncker: finalità, risorse e primi risultati
Pilastri ispiratori del Piano Juncker Struttura di funzionamento
Effetto leva
Mobilitazione fondi €/mld FEIS
da destinare agli investimenti: CE2: 16 €/mld
315 €/mld in 3 anni in progetti 21 BEI: 5 €/mld
strategici mediante il FEIS1 3x
42 €/mld di ulteriori
Capacità dei fondi di arrivare risorse del Gruppo BEI
all’economia reale: 63
Trasparenza attraverso il Portale dei 5x 252 €/mld di altri
Progetti di Investimento Europei capitali, di cui 43 €/mld
da NPIs (contributo
Assistenza Tecnica attraverso
l’Advisory Hub per gli Investimenti
15x 315 CDP per ca. 8 €/mld di
cui 4,6 €/mld già
deliberati) con
Riforme strutturali a livello interventi diretti o
240 75
nazionale Infra & Inno PMI
tramite Piattaforme
Grazie anche a CDP, l’Italia è oggi il primo tra i Paesi beneficiari del Piano Juncker
In particolare, tra le iniziative già approvate dal Gruppo BEI, CDP partecipa ad
operazioni che grazie all’effetto leva, potranno attivare investimenti in Italia stimati
dal Gruppo BEI per ca. 9,6 €/mld3:
- 8,1 €/mld a beneficio delle PMI con 5 iniziative
- 1,5 €/mld a beneficio di progetti infrastrutturali con 1 iniziativa
1 Fondo Europeo Investimenti Strategici: garantisce il Gruppo BEI per le iniziative attivate nell’ambito Juncker
2 Commissione Europea
3 A fronte di 21 €/mld di investimenti complessivi che la BEI ha stimato di attivare in Italia grazie ad operazioni già approvate 8Piano Juncker: CDP come Istituto Nazionale di Promozione
CDP con la Legge Stabilità 2016 ha assunto il …con un ruolo chiave nell’attuazione del
ruolo di Istituto Nazionale di Promozione… Piano Juncker attraverso:
Impiego risorse Gestione Separata per co- i) La strutturazione di piattaforme di
investimenti con Gruppo BEI investimento
ii) Lo sviluppo di una struttura di credit
Garanzia dello Stato in caso di co-
enhancement per CDP a valere su risorse
investimenti con il Gruppo BEI
nazionali
Ruolo chiave per favorire l’utilizzo dei Fondi Attraverso la costituzione di apposito Fondo di
strutturali e di Investimento Europei (Fondi garanzia presso il MEF
SIE), in sinergia con risorse Piano Juncker Tale fondo prevede un meccanismo di
protezione che replica a livello nazionale il
Tra le piattaforme allo studio: modello del Fondo Europeo per gli
• Smart Housing Investimenti Strategici (FEIS)
• Garanzie alle PMI del settore Attivabile sulle piattaforme di investimento
creativo e culturale promosse da CDP
ex Com. CE Legge di Stabilità
22.07.2015 ‘16
Lavorare insieme per la crescita e l'occupazione: il ruolo degli INP a
sostegno del piano di investimenti per l'Europa
9Piano Juncker: piattaforma Smart Housing
In corso di approfondimento un’ipotesi di collaborazione e di co-investimento tra CDP e la
Banca Europea per gli Investimenti, la promozione e lo sviluppo in Italia del cosiddetto Smart
Housing, un intervento di sistema che si propone di creare e diffondere in Italia un’offerta
abitativa innovativa in locazione
Allo studio piattaforma
di investimento Juncker
a supporto dello
Smart Housing Investitori Investitori Investitori
BEI CDP istituzionali istituzionali istituzionali Potenziali
1 2 n sottoscrittori
Fondo destinato alla realizzazione di
interventi nell’ambito dello Smart
Fondo Housing, Smart Working, Education
& Innovation
Partecipazione in
Equity Investimenti diretti
Fondo «Progetto» A Fondo «Progetto» B Progetto diretto FIA2
FIA2
FIA2
FIA2
Coinvestitori
Coinvestitori
10Garanzie alle PMI tramite gli intermediari finanziari
Operazione allo studio sulla Piattaforma di investimento PMI dedicata alle Piccole e Medie Imprese
Razionale dell’operazione
PMI Supporto alle PMI grazie a interventi
Nuovi sinergici con gli Intermediari
finaziamenti Allo studio iniziativa con il FEI finanziari
Fondo Europeo per gli Investimenti Attivazione di risorse proprie e di
per sistema di garanzie a terzi per sostenere iniziative di risk
Banche
PMI e piccoli enti sharing
del settore creativo e culturale Sostegno di misure di capital
Max 80%
Controgaranzia EU CCS Guarantee Facility optimization degli Intermediari
finanziari
Liberazione di capitale finalizzata a
Intermediari nuovi impieghi a favore delle PMI
Piattaforma di investimento PMI
Max 80%
Controgaranzia
50% Controgaranzia FEI/FEIS risorse Juncker PMI
20% Rischio ritenuto
CDP fondi propri
30% Controgaranzia
CDP con garanzia MEF
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