L'IMPORTANZA DELLA EDUCAZIONE FINANZIARIA - La Sicurezza Economica nell'Età Anziana: Strumenti, Attori, Rischi e Possibili Garanzie. Courmayeur ...
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L’IMPORTANZA DELLA EDUCAZIONE
FINANZIARIA
La Sicurezza Economica nell’Età Anziana:
Strumenti, Attori, Rischi e Possibili Garanzie.
Courmayeur, 20 settembre 2008
Annamaria Lusardi
Dartmouth College, NBER, CeRPConsiderazioni iniziali ¾ Cambiamento nelle pensioni ¾ Da DB a DC ¾ Privatizzazioni del sistema del welfare ¾ Cambiamento nei mercati finanziari ed assicurativi ¾ Molteplici prodotti ¾ Maggiore complessita’ ¾ Entrambi questi cambiamenti hanno portato ad un aumento della responsibilita’ del singolo individuo
Due domande ¾ Quale e’ il livello di alfabetizzazione finanziaria? Basso ¾ Quali sono le consequenze della mancanza di alfabetizzazione? Molte e gravi
Alcuni problemi di misura ¾ Come misurare l’alfabetizzazione finanziaria? ¾ Come distinguerla dalla alfabetizzazione semplice e dalla abilita’ cognitiva?
La capacita’ di fare calcoli finanziari Compound Interest “Suppose you had $100 in a savings account and the interest rate was 2% per year. After 5 years, how much do you think you would have in the account if you left the money to grow?” i) More than $102; ii) Exactly $102; iii) Less than $102; iv) Don’t know (DK); v) Refuse to answer.
La conoscenza del potere d’acquisto
Inflation
“Imagine that the interest rate on your savings
account was 1% per year and inflation was 2%
per year. After 1 year, would you be able to
buy with the money in this account:”
i) More than today;
ii) Exactly the same;
iii) Less than today;
iv) DK;
v) Refuse to answer.La conoscenza della diversificazione del
rischio
Risk Diversification
“Do you think the following statement is true or
false? Buying a single company stock usually
provides a safer return than a stock mutual
fund.”
i) True;
ii) False;
iii) DK;
iv) Refuse to answer.Risultati della indagine empirica ¾ Solo la meta del nostro campione di persone di eta’ superiore ai 50 anni ha saputo rispondere correttamente alle prime 2 domande ¾ Solo un terzo ha saputo rispondere correttamente alle 3 domande ¾ La mancanza di alfabetizzazione finanziaria e’ particolaremente elevata in alcuni gruppi della popolazione
Confronto uomini e donne
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Compound Interest Inflation Stock risk
Male 74.70% 82.20% 59.30%
Female 61.90% 70.50% 47.50%Confronto tra classi di eta’
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Compound Interest Inflation Stock Risk
≤ 60 75.88% 80.79% 59.95%
61-70 67.22% 79.72% 54.01%
> 70 57.63% 64.89% 42.61%Confronto tra classi di educazione
100.00%
90.00% Percent answering risk
diversification correctly
80.00%
70.00% Less than HS 30.70%
Less
High than HS
School 50.40%
60.00%
High
Some School
College 56.70%
50.00%
Some College
College + 70.20%
40.00% College +
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Source: Health and Retirement Study, 2004Recente indagine empirica
¾ Insieme con Peter Tufano (Harvard Busines School) ho cercato
di misurare la conoscenza finanziaria relativa ai prestiti ed al
debito finanziario
¾ Abbiamo misurato:
¾ Interesse composto (quanto velocemente cresce il debito se si
prende a prestito ad un tasso di interesse del 20%)
¾ Il funzionamento delle carte di credito
¾ La capacita’ di scegliere il metodo di pagamento meno costoso
¾ I risultati hanno evidenziato una bassa alfabetizzazione relativa
al debito, in particolare in specifici gruppi demograficiSelf-assessed financial knowledge
On a scale of 1(very low) to 7 (very high), how would
you assess your overall financial knowledge?
35
30
25
20
15
10
5
0
1 (very low) 2 3 4 5 6 7 (very high) D o not know D o not answer
Very low Medium Very highChi sa di meno?
Differenze tra class di eta’
Percent answering interest compounding question correctly or “do not know” by age
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Correct answer Do not know
Less than 30 years 31 - 40 years 41 - 50 years 51 - 65 years Over 65 yearsI costi della ignoranza ¾ Alto indebitamente e prestiti ad alti costi (Lusardi e Tufano, 2008) ¾ Investimenti inadeguati (van Rooij, Lusardi e Alessie, 2007) ¾ Poca (e potenzialmente inadeguata) accumulazione di ricchezza (Lusardi e Mitchell, 2007)
Altre consequenze possibili ¾ Aumento della diseguaglianza economica ¾ Aumento dei fallimenti finanziari sia a livello micro e sia a livello macroeconomico
Educazione finanziaria ¾ E’ utile fare educazione finanziaria? Domanda inutile. Non c’e’ alternativa alla alfabetizzazione finanziaria Come nel passato non si poteva pensare di poter vivere nella societa’ moderna senza saper leggere e scrivere, cosi’ oggi occorre sapere l’abc finanziario Gli individui fanno molto scelte finanziarie e queste scelte sono interrelate.
Che fare? ¾ Pensare alla alfabetizzazione finanziaria all’interno della scuola ¾ L’universita’ apra la porta alla citta’ ed ai cittadini ¾ Collegare la educazione a momenti critici: un nuovo lavoro, acquisto della prima casa, nascita dei figli, etc. ¾ Inserire l’educazione finanziaria in cio’ che la gente fa e piace fare ¾ Video giochi ¾ Cinema/televisione ¾ I libri
Errori da evitare ¾ Pensare che si possa risolvere il problema della mancanza di alfabetizzazione con un seminario di 1 ora ¾ Adottare programmi che non tengano conto della grande eterogeneita’ che esiste tra gli individui ¾ Non riconoscere che molti non sanno “di non sapere”
Conclusioni ¾ Il livello di alfabetizzazione finanziaria e’ molto basso, anche in paesi con sviluppati mercati finanziari ¾ Le complesse decisioni finanziarie che vengono chieste al cittadino richiedono che si pensi a come risolvere questo problema ¾ L’ educazione finanziaria non e’ l’unica soluzione, ma non si puo’ farne a meno
La mia iniziativa ¾ Dallo scorso luglio 2008, ho lanciato “the financial literacy initiative” ¾ Descrizione e’ a disponibile sulla mia pagina web www.dartmouth.edu/~alusardi ¾ Ho appena finito un libro che e’ una raccolta di articoli sul tema “Overcoming the saving slump: How to improve the effectiveness of saving and education programs” ¾ Scrivo regolarmente un blog dedicato esclusivamente al tema della alfabetizzazione finanziaria
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