I principali ambiti di interesse del Risk Management nel settore finanziario e nelle corporation
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I principali ambiti di interesse del Risk
Management nel settore finanziario
e nelle corporation
Milano 22 novembre 2011
SAS Campus 2011: Gli Analytics nell'università, nel business
e nel government per la crescita del sistema paese.
Anselmo Marmonti
Business Developer Manager – Risk Solutions, SAS
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Agenda
Contesto Economico Internazionale e Nazionale
Impatti e nuove sfide per il Risk Management nei settori:
Bancario
Assicurativo
Corporate
Impatti sui sistemi informativi a supporto
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Contesto economico internazionale [1]
Il deterioramento delle prospettive di crescita acuisce le tensioni
finanziarie, rafforzando i timori circa la solidità degli emittenti
Si teme che la debolezza ciclica possa prolungarsi nel tempo con
possibili ripercussioni sui consumi ed investimenti
C’è una tendenza di riduzione del
grado di leva finanziaria di famiglie
ed imprese, soprattutto nelle
economie con livelli elevati di
indebitamento. Se rapida e diffusa,
tale tendenza rischia di deprimere
la domanda
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 3
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Contesto economico internazionale [1]
Le tensioni sul debito sovrano si ripercuotono sulle capacità di
raccolta a medio e a lungo termine delle banche. Il prolungarsi di tali
tensioni rischia di provocare una contrazione dei bilanci bancari ed
un inasprimento delle condizioni di offerta del credito
La crisi del debito
rappresenta il
principale fattore
di rischio
macroeconomico
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 4
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Contesto economico italiano [1]
Nel giudizio degli investitori l’Italia risente dell’alto debito pubblico e
soprattutto della bassa crescita
Il nostro paese presenta punti di forza quali il contenuto livello del
disavanzo di bilancio, il basso indebitamento del settore privato, la solidità
delle banche e il limitato debito estero.
Si è interrotto il miglioramento delle condizioni delle imprese. I sondaggi
segnalano aspettative di un peggioramento dei livelli di attività e delle
condizioni di accesso al credito. Qualora queste aspettative si
materializzassero, nel 2012 le condizioni finanziarie potrebbero peggiorare
per molte imprese
La situazione finanziaria delle famiglie è solida. Le analisi indicano che i
rischi di un significativo aumento degli oneri finanziari sono
contenuti. Tensioni potrebbero emergere tra le famiglie con minor reddito.
Il sistema bancario sta risentendo della crisi del debito sovrano.
L’esposizione verso i paesi oggetto di programmi del sostegno finanziario è
molto bassa. E’ significativo, come in altri sistemi bancari, il peso delle
attività nei confronti dell’emittente sovrano nazionale.
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 5
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Contesto economico italiano [1]
Nel 2012 il credito al settore privato continuerebbe ad espandersi, le
stime, ipotizzando una graduale trasmissione dei recenti rialzi dei
rendimenti sui titoli pubblici ai tassi bancari, suggeriscono che la dinamica
del credito alle imprese attualmente sostenuta, fletterebbe leggermente nel
2012. Quella dei prestiti alle famiglie rimarrebbe inalterata. Il credito
potrebbe rallentare in misura più decisa qualora le difficolta di accesso ai
mercati all’ingrosso da parte delle banche dovessero persistere
Il flusso di sofferenze in rapporto ai prestiti è in calo. Le prospettive
rimangono però incerte, con rischi al rialzo in particolare per i prestiti alle
imprese
Cresce la raccolta al dettaglio ma cala quella all’ingrosso. L’illiquidità
dei mercati internazionali dei capitali condiziona la capacità di raccolta delle
banche
Le tensioni sul debito sovrano si ripercuotono sulla liquidità e sulla
redditività delle banche. Un ruolo chiave nel recupero di profittabilità
dovrà essere svolto dal contenimento dei costi.
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 6
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Contesto economico italiano [1]
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 7
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Contesto economico italiano [1]
[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011 8
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Agenda
Contesto Economico Internazionale e Nazionale
Impatti e nuove sfide per il Risk Management nei settori:
Bancario
Assicurativo
Corporate
Impatti sui sistemi informativi a supporto
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Le motivazioni e gli effetti di Basilea 3
"L'innalzamento della qualità del patrimonio di vigilanza,
il rafforzamento delle dotazioni patrimoniali a
copertura dei diversi rischi, gli obblighi ad accumulare
risorse nelle fasi espansive, i requisiti quantitativi per
contenere il rischio di liquidità intendono ridurre i
fattori di instabilità finanziaria e la probabilità di crisi. La
Banca d'Italia, che ha attivamente partecipato ai lavori di
revisione, ne condivide le finalità di fondo.“
Giovanni Carosio, Vice Direttore di Banca d'Italia, 4 maggio 2010
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.I principali ambiti oggetto di revisione
Liquidity Risk:
Nuovi indicatori di liquidità
» Liquidity Coverage Ratio (LCR), Net Stable Funding Ratio (NSFR)
Valutazioni in condizioni di Stress dei mercati considerando le correlazioni
» Modelli comportamentali evoluti
Fund Transfer Pricing aggiustato per il rischio Liquidità
Market Risk:
Valutazioni evolute degli strumenti in portafoglio per una migliore
rappresentazione dell’esposizione a rischio
» Il modello VaR deve catturare le non-linearità dei derivati, oltre a gestire
le correlazioni e il basis risk
» Riduzione della possibilità di utilizzo di proxy di calcolo
Stima settimanle dello “Stressed VaR”
Incremental Risk Charge (IRC): incluso il default risk e il rischio di
migrazione
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.I principali ambiti oggetto di revisione
Counterparty Risk:
Calibrazione delle ponderazioni per la formula standard
Evoluzione dei requisiti per i modelli interni
Richiesta di applicazione di modelli di Stress Test
CVA Calculation e CVA VaR
Capital Management:
Miglioramento della qualità degli strumenti finanziari che possono
essere inclusi nel patrimonio di vigilanza
Adattamenti rispetto ai nuovi coefficienti patrimoniali
Leverage Ratio
Integrazione del processo di pianificazione con i processi di risk
management
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Nuova Regolamentazione per Liquidity Risk
Funding Liquidity Risk Market Liquidity Risk
Contractual Maturity Mismatch Funding Concentration Unencumbered Assets Market Monitoring
Traditional run-off Complementary to Report on available Monitoring market
maturity mismatch. NSFR reporting banks unencumbered wide information
Contractual are required to assets that are (i) Equity prices,
maturity used as monitor: eligible for collateral, debt markets, fx
behavior model Counterparty or, (ii) eligible for markets etc
Measures time to concentration central bank facilities
Monitoring general
insolvency in Product Amount
extreme case of information on the
concentration Currency
complete drying up financial sector
of funding i.e., no Currency denomination
short-term funding concentration Estimated market Monitoring bank
is rolled over haircut when used specific information
NSFR ratio promotes
as collateral Bank’s equity, CDS
banks to steer part of
Location/Business prices, funding
their funding towards costs
long term stable unit
etc
funding. However, the
funding is not
necessarily diversified 13
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Funding Liquidity
Capacità di far fronte ai propri impegni di cassa nei tempi previsti
Prestiti: l’incertezza sulle proprie necessità di liquidità induce le
banche ad accumulare fondi invece che prestarli
questo meccanismo ha in parte causato i forti rialzi dei tassi di interesse
nel mercato interbancario
Corsa agli sportelli:
gli investitori hanno un incentivo a tagliare i propri finanziamenti prima
che lo facciano gli altri
parte della raccolta a vista con clientela può essere soggetta a
prelevamento immediato
Downgrading:
a seguito del deterioramento della solvibilità del Gruppo, parte delle
controparti commerciali retail può richiedere il rimborso immediato delle
emissioni obbligazionarie
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Market Liquidity
Facilità e rapidità con cui le attività finanziarie possono essere
comprate e vendute senza causare forti cambiamenti nei prezzi
Può essere valutata tramite indicatori:
bid-ask spread;
rapporto tra rendimenti e volumi scambiati;
Spread sui mercati interbancari
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Principali requisiti richiesti per i sistemi
Necessità di sistemi efficienti per il monitoraggio continuo e il
controllo della liquidità all’interno dell’istituto:
Strutture dati in grado di accogliere l’informativa completa relativa alle
poste, alla clientela, alle informazioni di mercato
Ambiente econometrico per modellistica comportamentale
Analytics per analisi di dettaglio e con frequenza anche intraday
Risk Engine di supporto alla generazione di scenari, esecuzione di
stress testing e di simulazioni
Tool di reportistica operativa, regolamentare e per la gestione degli
early warning e limiti di liquidità
Possibilità di integrazione con altri sistemi (es: ALM)
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Contesto Economico Internazionale e Nazionale
Impatti e nuove sfide per il Risk Management nei settori:
Bancario
Assicurativo
Corporate
Impatti sui sistemi informativi a supporto
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Solvency II – integrating the three pillars
Market discipline and transparency:
Solvency II / ERM Reporting Portal
Pillar 3
Pillar 1 Solvency II Pillar 2
Quantitative requirements: Valuation of assets and Qualitative requirements and review:
liabilities based on the total balance sheet approach Developing a risk management system
Free Assets Market Risk Decision Making
Approach
and Strategy
Solvency
Underwriting Risk
Capital
Requirement
(SCR) Counterparty Risk
Market
Value of Intangible Assets Reporting Risk Identification
Assets Risk and and
Technical Monitoring Assessment
Provisions Operational Risk
Risk
Mitigation
and Control
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Il contesto normativo di riferimento
1 Gennaio 2013:
entrata in vigore della normativa (potrebbe venire posticipata al 1 gennaio
2014)
Marzo – Maggio 2011:
secondo stress test per il
settore assicurativo
14 Marzo 2011:
pubblicazione dei risultati
del QIS5
29 Gennaio 2010:
pubblicazione del
CEIOPS L2 Advice in
merito ai parametri di
correlazione
(CEIOPS-DOC-70/10,
ex CP 74)
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.SCR calculations according to QIS5
SCR
Adj BSCR Op
Market Health Default Life Non-life Intang
Interest SLT CAT Non-SLT Mortality Premium
rate Health Health Reserve
Equity Mortality Longevity
Premium Lapse
Reserve
Property Longevity Disability New subrisk
Morbidity
Lapse CAT
Spread Disability Lapse
Morbidity
Currency Lapse Expenses
= included in the
Con- Revision adjustment for the loss-
Expenses absorbing capacity of
centration
technical provisions
Illiquidity Revision CAT under the modular
approach
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Standard SCR calculation – ΔNAV approach
Market risk: All subrisks (except spread risk and concentration risk) are calculated based on ΔNAV under market shock scenarios.
To be able to do that – one needs to model the behavior of policy portfolio (under market scenarios) )as well
Life, health_SLTrisk: All subrisks are calculated based on ΔNAV under life shock scenarios.
To be able to do that – one needs to model the behavior of asset portfolio (under life scenarios) )as well
Nonlife, healtlh _nSLT risk: lapse subrisk is calculated based on ΔNAV under lapse-ratio shock scenarios.
Calculation of Market risk
• Life liabilities
• liability cashflows are usually stress-tested only against
changes in interest rates and foreign exchange rates
• depending on definition of products it may also influence
• Bonus rates
• Policyholder behavior
• Unit linked liabilities
• NLife liabilities
• liability cashflows are usually stress-tested only against
changes in interest rates and foreign exchange rates
• Health liabilities
• SLT – in similar way as for life liabilities
• nonSLT – similar way as for nlife liabilities
Calculation of Life, nonlife, health
underwriting risk
• Assets
• Theoretically value of assets should be influenced by life,
nonlife (lapse risk) and health shocks. But in real cases – it is
a very rare situation
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Il contesto normativo di riferimento
Report QIS5 e CEIOPS-DOC-70/10
Risk Aggregation: alcuni elementi emersi
Formula Standard
» Approccio mediante matrice di correlazione non adeguato a
rappresentare gli effetti di non-linearità e di “tail dependence”
» Errore di aggregazione tanto più elevato quanto più le distribuzioni
marginali dei rischi si discostano dalla distribuzione normale
» Struttura proposta non in grado di riflettere le interazioni tra sotto
moduli di rischi separati
» Per esempio il metodo implica la medesima correlazione tra equity
e lapse e tra equity e mortality
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Il contesto normativo di riferimento
Report QIS5
Risk Aggregation: alcuni elementi emersi
Modelli interni applicati
» Metodo di aggregazione con granularità maggiore rispetto a quanto
previsto dalla formula standard
» Modifica dei parametri delle matrici di correlazione
» Integrazione di modelli interni parziali e standard formula (matrici
varianza – covarianza, unica matrice di correlazione, funzioni copula
etc.)
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Alcuni aspetti relativi alla calibrazione dei
parametri di correlazione
Aspetti critici nella calibrazione dei parametri di correlazione
La mancanza di dati richiede approcci statistici ma anche supporto del
parere di esperti
La calibrazione delle correlazioni deve tenere conto dell’effettiva
diversificazione dei portafogli sottoposti ad analisi
La calibrazione delle correlazione può avvenire ad una maggiore
granularità rispetto a quanto definito dalla Standard Formula, che non
considera alcuni aspetti (es. aree geografiche)
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Agenda
Contesto Economico Internazionale e Nazionale
Impatti e nuove sfide per il Risk Management nei settori:
Bancario
Assicurativo
Corporate
Impatti sui sistemi informativi a supporto
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Enterprise Risk Management
Rischio operativo Counterparty & Credit Risk
• Internal Rating
Rischio tecnico • Credit Management
• Economic Capital
Rischio di compliance
• Gestione Crediti Anomali
• Financial Risk Reporting (l. 262/05)
Rischi Finanziari
Rischio di commessa • IAS 39, Fair Value, Rischio Tasso,
Rischio Cambio, VaR, ALM
Rischio strategico
Supplier risk (Vendor Mgmt)
Rischi IT
Rischio reputazionale
Monitoraggio processi
Rischio reporting
Energy Risk Fraud Management
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved. I dati relativi ai crediti commerciali
smobilizzati dalle imprese presso il sistema
finanziario mostrano che nel secondo
trimestre del 2011 la quota di crediti
pagati in ritardo si è ridotta al 13,2 per
cento, dal 13,6 di fine 2010. L’indicatore è
sceso nei comparti dei servizi e
dell’industria, ma è peggiorato in quello
delle costruzioni
Nonostante il livello relativamente basso dei
debiti finanziari in rapporto al PIL (fig. 2.6), il
rischio di tasso di interesse delle imprese
italiane è elevato, in ragione soprattutto
dell’alta quota di debiti con scadenze
ravvicinate […]
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[1] Rapporto sulla stabilità finanziaria numero 2 – Banca d’Italia, Novembre 2011
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Gestione del credito nelle corporate
I principali ambiti della gestione del credito:
Acquisizione di un nuovo cliente
» Valutazione della affidabilità del cliente
» Valutazione delle garanzie
» Definizione del pricing risk adjusted
» Monitoraggio della performance dei modelli
Monitoraggio del portafoglio clienti
» Valutazione della qualità e deterioramento del portafoglio crediti
» Gestione di Early warning a watch list
» Valutazione della perdita attesa ed inattesa del portafoglio
Gestione del rapporto con il cliente
» Interventi gestionali di sollecito/rinegoziazione
» Interventi di esazione
» Cessione / Cartolarizzazione del credito 28
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Credit Risk Management
Best Practice
Modeling Lifecycle
Data Extract
Data Selection
Variable Selection
Model Development
Model Validation
Model Monitoring
Model Management
Model Deployment
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Contesto Economico Internazionale e Nazionale
Impatti e nuove sfide per il Risk Management nei settori:
Bancario
Assicurativo
Corporate
Impatti sui sistemi informativi a supporto
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Impatti sui sistemi informativi a supporto
I principali ambiti di revisione:
Framework: Strutture dati, componenti di data quality e data
governance
Motori di calcolo: adeguatezza alla gestione di approcci sofisticati e
capacità di gestire analisi e stress testing richiesti a livello di singolo
rischio e a livello integrato con un’appropriata valutazione delle
correlazioni
Impostazione delle architetture per l’ottimizzazione delle performance
delle analisi (High Performance Risk Computing), per il rispetto delle
tempistiche richieste per fini normativi e gestionali
Organizzazione del reporting: strutture dati integrate a supporto,
modalità di gestione della reportistica operativa e di sintesi verso il top
management
Rispetto dei requisiti di trasparenza e auditabilità
Governance del sistema e del processo di generazione dei risultati per
un pieno controllo dei risultati e delle responsabilità degli stessi
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Copyright © 2010, SAS Institute Inc. All rights reserved.Thank You
a.marmonti@ita.sas.com
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