UBS China Opportunity - Crescere con le società leader cinesi - Maggio 2019
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Per investitori professionali
A scopo di marketing
UBS China Opportunity
Crescere con le società leader cinesi
Maggio 2019Per investitori professionali Sezione 1 Market Outlook
Per investitori professionali
Perchè investire in Cina?
La Cina è...
• Le vendite online sono cresciute del 32% annuo nel 2017, raggiungendo 1.149 trillion1 di dollari
… consumi • Il mercato retail online cinese è enorme e ha ancora possibilità di crescita grazie all'urbanizzazione e
al maggior numero di cittadini che navigheranno online
• 231 milioni di persone si sono spostate nelle città dal 2010 e sono previste altre 225 milioni entro il
… urbanizzazione 20302
• Domanda in crescita per educazione e servizi sanitari
• La spesa per R&S in Cina è cresciuta passando da $ 49bn a US$ 264 bn in 10 anni3
… innovazione e
• La Cina sta aumentando le installazioni robotiche di oltre il 25% all'anno e sta automatizzando il
automazione settore manifatturiero
• 385 milioni di persone avranno più di 65 anni nel 2030, con un incremento di 110 milioni dal
20154
… invecchiamento • Il settore sanitario cinese mostra aspettative di crescita con un CAGR di 9.3% p.a. tra il 2017 e il
20305
Fonti: 1: National Bureau of Statistics, Feb 2018; 2: United Nations, 2017; 3: OECD, CEIC, Morgan Stanley Research, data as at 2016; 4: United Nations, 2018; 5: China Daily, March 2018
2Per clienti professionali
Il mondo è sottoinvestito in Cina
La Cina è il secondo mercato azionario
Quota del PIL globale (2019 stima) Principali mercati azionari per capitalizzazione
35 000
24,5%
30 000
16,1% 25 000
20 000
USD bn
Peso nell'indice MSCI ACWI 15 000
10 000
54,4%
5 000
0
Stati Uniti United China Japan Hong UK France Germany India Canada South
3,6% States Kong Korea
Cina
Fonti: PIL: International Monetary Fund, World Economic Outlook
Database, ottobre 2018. Dati MSCI al 31 dicembre 2018. Fonte: UBS IB, al 3 aprile 2018
A scopo puramente illustrativo Note: Il mercato cinese include titoli quotati sulle borse di Shanghai e Shenzhen
3Per investitori professionali
Potenziale cinese indiscutibile
Nuova via della seta
Internazionalizzazione Mercato China A-shares
Riforme finanziarie (One belt, del Renminbi incluso nell'indice MSCI
one road)
• Maggior accesso ai mercati • 5a valuta più attiva a livello • I gestori dovranno fare una
azionari e obbligazionari • Nuovo canale di crescita per globale riallocazione significativa nei
locali la Cina mercati locali cinesi
• Potenziale apprezzamento
• Cina ancora sotto- • Opportunità in settori come del RMB grazie ad • Che porterà ad un
rappresentata negli indici infrastrutture ed edilizia un'ulteriore apertura della incremento dell'interesse
globali Cina ai mercati finanziari per i titoli China A shares
4Per investitori professionali
Il settore terziario rappresenta ormai
la componente principale del PIL Cinese
Con l'aumento dei redditi, i consumi tendono a spostarsi dai beni ai servizi
Con la crescita della domanda di consumi, i servizi sono diventati il La Cina si sta spostando ad un modello economico trainato dai
primo settore consumi
% of GDP
% of GDP
60% 65%
50% 60%
55%
40%
50%
30%
45%
20%
40%
10%
35%
0% 30%
90 94 98 02 06 10 14 18 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17
Primary industry Secondary industry Tertiary industry Total Consumption Total Investment (GCF)
Fonte: FactSet, UBS Asset Management. Dati a dicembre 2018
Note: "Primary industry" include l'estrazione e la raccolta di risorse naturali. "Secondary industry" comprende I settori industriale e delle costruzioni. "Tertiary industry" si riferisce a trasporti, stoccaggio e
spedizioni; commercio al dettaglio e all'ingrosso, hotels & servizi di catering; intermediazione finanziaria; real estate .
GCF: capitale lordo; GFCF: capitale fisso lordo. Questa informazione non dovrebbe essere considerata come una raccomandazione per acquistare o vendere qualsiasi titolo
5Nel settore terziario il tema principale è la Per clienti professionali
"premiumization"
I consumi cinesi sono orientati verso premium brands
Cina: crescita delle vendite di auto, 2017 (anno su anno %) Volume di vendite di birra 2016-2021 (previsioni)
30% 20%
25.9%
15.3%
25% 15%
20% 10%
15.1%
15% 5%
2.3%
10% 0%
3.6%
5% -5%
-6.9%
0% -10%
Total car sales BMW Mercedes Benz Economy Mid-priced Premium
Fonte: Bloomberg, a fine dicembre 2017 Fonte: Euromonitor, CSCI Research, UBS Asset Management, a fine dicembre 2016
6Per investitori professionali
Crescita cinese spinta da maggiore spesa
R&S e innovazione
Un cambiamento di paradigma per quanto riguarda qualità e consumi di prodotti e servizi
Solida crescita nella spesa R&S cinese… …e nelle richieste di brevetti internazionali
4.5 70
Korea
US$58b
4.0 n
Japan 60
US
US$144bn
International Patent Applications ('000)
3.5 Taiwan US$506bn
US$16bn 50
R&D Spending, % of GDP
3.0
China 40
2.5 Germany
(2017)
US$97bn
US$265bn
2.0 30
1.5
China UK 20
(2007) US$49bn
1.0
India (2015) 10
0.5 US$13bn
0.0 0
0 20,000 40,000 60,000 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
GDP Per Capita, USD
China Japan US UK Germany
Fonte: OECD, WIPS, Morgan Stanley Research estimates. Dati al 2016. Note: La grandezza delle bolle
mostra le spesa in R&S Fonte: OECD, WIPS, Morgan Stanley Research estimates, a fine dicembre 2017
7La Cina è pronta a giocare un ruolo chiave in Per clienti professionali
un futuro automatizzato
La Cina sta aumentando le installazioni robotiche e sta automatizzazando il settore manifatturiero
Vendite annue nell'industria robotica (in '000) Numero di installazioni robotiche per paese, 2016 – 2020 (previsioni)
350 30%
256
2015 287
274
300
25%
340
2016 287
250 300
20%
451
2017 285
200 326
15% 585
2018 (f) 292
150 359
10% 748
100 2019 (f) 301
397
5% 950
50 2020 (f) 316
453
0 200 400 600 800 1,000
0 0%
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 (units in '000)
World China China's Contribution-RS China Japan US
Fonte: International Federation of Robotics, China Robot Industry Alliance, Morgan Stanley Research Fonte: International Federation of Robotics, Settembre 2017
^ 2016 stima totale mondiale a cura di IFR
8Per investitori professionali
La popolazione cinese con più di 65 anni
crescerà ampiamente
Quando le sfide diventano opportunità di investimento: la domanda per servizi sanitari e assicurativi richiederà il supporto
dell'asset management
Aumento annuo della popolazione sopra I 65 anni tra il 2015 – 2030 (m)
7 5%
6 4.4%
4.0% 4%
5
3.1% 3%
4
2.4%
3 5.9 2%
1.9% Annual Increase in
2 65+ Population (m)
3.0 1%
1 0.7% 0.5 CAGR (%) in 65+
0.2 0.2 1.5
Population
0 0%
UK Japan Russia US India China
Fonte: United Nations World Population Prospects, 2017
Il mercato sanitario in Cina Penetrazione assicurativa Servizi di Asse Management
(USD miliardi) Premi lordi in % del PIL Previsioni di crescita degli AUM* 2017-2021e (%)
Taiwan 20.0% US 10%
2017 2030(f) Rest of
UK 10.2% APAC
US 7.3% 22%
China 4.2% Japan 5%
China
780 2,500 UK 1%
45%
Rest of
World
17%
Fonte: China Daily, Dicembre 2017 Fonte: Ernst & Young: Fonte: Casey Quirk, 2017; * AUM = Asset under Management
Global Insurance Trends Analysis, Luglio 2018
9Le società private hanno maggiore crescita e Per clienti professionali
profitti rispetto a quelle statali
Le opportunità si colgono solo con una giusta selezione dei titoli e gestione del portafoglio
Le società private hanno bilanci più solidi di quelle pubbliche Il ROA è più basso per le imprese statali rispetto a quelle private
Debt to Asset Ratio per imprese industriali Return on Asset per imprese industriali
63%
14%
61% 12%
59% 10%
57% 8%
6%
55%
4%
53% 2%
51% 0%
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Jul- 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Jul-
Total SOEs Private 2018 Total SOEs Private 2018
Fonte: NBS, Morgan Stanley Research, a luglio 2018 Fonte: NBS, Morgan Stanley Research, a luglio 2018
Imprese private vs imprese statali – Composizione del MSCI China tra società private e statali
CAGR deli utili 2011 – 16
35% 31% 100%
30% 30%
80% 43%
25% 53%
20% 17% 60% 79%
95%
15% 40%
70%
10% 57%
4% 20% 47%
5%
5% 21%
0% 0%
SOE Private old economy Private new economy 2005 2010 2016 Current 2020E
Fonte: FactSet, Macquarie Research, Giugno 2017 Fonte: NBS, Morgan Stanley Research, a giugno 2016
Note: non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo
10Per investitori professionali
Fatturato con esposizione limitata agli Stati Uniti
Il fatturato delle società in portafoglio è derivato principalmente dalla domanda del mercato domestico cinese, questo rende il
portafoglio meno vulnerabile alla minaccia di una guerra commerciale con gli Stati Uniti
Stima dell'espozione geografica del fatturato delle società in portafoglio (%)
Cina 89.4%
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ HK$ Hong Kong 5.6%
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ HK$
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ HK$
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ HK$
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ HK$
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ £ UK 0.6%
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ $ USA 0.7%
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ Oth
ers
Altri Paesi 3.6%
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ Oth
ers
¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ ¥ Oth
ers
Fonte: Factset, UBS Asset Management, stime al 30 giugno 2018
11Per investitori professionali
Valutazioni ragionevoli, vediamo divergenze tra settori
12M forward price-to-earnings ratio (P/E)
10 anni passati High / low + / - 1 Stdev. Current
28
24
17.6 16.2 16.2
20 15.7 14.6 14.4 14.1
16 12.8 11.3 11.4
12 9.2
8
4
Taiwan
India
Philippines
Korea
MXAPJ
China
Indonesia
Thailand
Hong
Malaysia
China A
Kong
40
30 22.1 19.8 18.5 20.7
15.9
20 11.3 9.8 8.5 9.7 10.3 10.7
7.6 5.4 5.4
10
0
IT
MXCN
Health
Industrials
Insurance
Div Fin
Estate
Utilities
Energy
Cons Disc
Cons Stap
Telecom
Banks
Materials
Care
Real
60
40 21.3 20.4 21.4 22.2 20.9
11.4 11.3 10.0 12.5 12.0 10.4 14.3
20 6.4 7.1
0
IT
Industrials
Health Care
Insurance
Div Fin
Utilities
Energy
Cons Disc
Cons Stap
Telecom
Materials
MXCN A
Banks
Real Estate
Fonte: FactSet, MSCI, UBS Asset Management, dati a fine febbraio 2019. La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri
Nota: non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo
12Per investitori professionali Sezione 2 Filosofia e processo di investimento
Per investitori professionali
Perchè scegliere UBS per investire in Cina
Portafoglio gestito attivamente che investe nei leader di settore
Team Processo Performance
Team dedicato di 8 professionisti del Ricerca sui fondamentali primaria e Solido track record di gestione del
settore, tutti provenienti da China/Hong valutazione della qualità degli asset sulla mercato azionario cinese da più di 20 anni
Kong, con un lungo track record di base di modelli proprietari
Rendimento assoluto positivo e solida
investimenti nella regione
Selettiva costruzione del portafoglio sovraperformance rispetto al benchmark
Supportati da 6 ulteriori professionisti attraverso un processo bottom-up, non dalla data di lancio1
degli investimenti del team azionario vincolato dal benchmark
asiatico, con un'esperienza media di 16
Elevata percentuale di posizioni attive
anni
rispetto al benchmark e basso turnover
Nota: a marzo 2018
1 La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri.
14Per investitori professionali
Team azionario Asia
Un team esperto e stabile, con
Geoffrey Wong
Head EM & Asia Pacific Equities un'esperienza media di 17 anni nel settore
degli investimenti
Bin Shi Zizheng Wang
China PM PM PM/ Analyst
China China Onshore
China
industry Yu Zhang Jonah Chen Morris Wu Rong Ye Rick Zhang
Analyst Analyst Analyst Analyst Analyst
Analysts TMT Healthcare Consumers Industrials/Resources Tech Hardware
Portfolio Denise Cheung
Specialists China Specialist
Asia Portfolio
Construction Shou Pin Choo Manish Modi Raymond Wong Kelvin Teo Projit Chatterjee
PM/Analyst PM PM/Analyst PM/Analyst Senior Equity Specialist
Committee Asia/ IT Asia ex Japan Asia Asia
Asia industry Kevin Koh Princy Singh Chee Seng Chan Leslie Chow
Analyst Analyst Analyst Analyst
Analysts Industrials/Healthcare Consumers/IT services Real Estate Resources
Portfolio Vivien Ng
Specialists Equity Specialist
Fonte: UBS Asset Management. A ottobre 2018. Singapore Hong Kong Shanghai
15Per investitori professionali
Perché investire in UBS China Opportunity?
Rendimento assoluto positivo e forte
sovraperformance relativa rispetto al Focus puro sulla Cina
benchmark a partire dal lancio1
40 – 70 titoli attentamente selezionati Svincolato dal benchmark
Comprovata filosofia di investimento e
Track record di oltre 20 years
processo metodico
UBS Equity China Opportunity
Fonte: UBS Asset Management. A giugno 2018.
1 La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri.
16Per investitori professionali
Processo di investimento
Applicazione disciplinata della ricerca fondamentale e del risk management
Portafoglio • 40-70 titoli
• Sistema di rischio proprietario
Risk management • Costruito in ogni fase del processo
Costruzione del
• Assegnazione dei pesi ed esecuzione dei trade
portafoglio
• Ricerca primaria di proprietà con focus sui leader di settore
Processo di ricerca e
• Valutazione della qualità
peer review • I potenziali candidati sono sottoposti a un processo di peer review tra analisti e PM
• Requisiti minimi di liquidità
Limitazione
• Esclusione delle società di minore qualità, in termini di corporate governance, qualità del
dell'universo investibile management e dinamiche di settore
A scopo puramente illustrativo
US-I 17Per investitori professionali
Investire nelle società leader in settori interessanti
La ricerca fondamentale degli analisti contribuisce in larga parte alla creazione di alpha
Ricerca fondamentale / Costruzione di
Settori strategici requisiti di qualità Leader di settore portafoglio
Focus sui settori strategici Gli analisti di settore Identificazione dei leader in Mira a massimizzare i
che beneficeranno della conducono ricerche settori interessanti che rendimenti dell'investimento
crescita strutturale della Cina approfondite a livello di mostreranno una crescita attraverso un processo
e del passaggio da settore e di società, degli utili superiore a quella dinamico di aggiustamento
un'economia trainata dagli cercando fonti di del settore e che hanno delle posizioni
investimenti ad un'economia informazione non valutazioni vantaggiose.
trainata dai servizi. convenzionali. Coinvolgono
Caratteristiche fondamentali
fornitori, concorrenti e altri
dei candidati:
esperti di settore
– Buona corporate
Sono richiesti dei requisiti di
governance
qualità per ogni compagnia,
al fine di quantificare i fattori – Business model
qualitativi e ottenere un comprovato e sensato
punteggio. Ci sono 3 – Attività core solide e che
categorie: generino buoni flussi di
– Struttura del settore cassa
– Redditività – Attività il cui valore sarà
realizzato entro un lasso di
– Pratiche di governance,
tempo definito
disclosure, ambientali e
sociali
18Per investitori professionali
Posizionamento di portafoglio
Dati a fine aprile 2019
26.3
Financials
26.4
Consumer 17.9
Discretionary 23.7 Information technology
Communication 18.7 L'incremento dell'urbanizzazione e dei salari ha contribuito alla
Services 13.0 diffusione estensiva di dispositivi mobili in Cina
6.3 L'E-commerce, il mobile gaming e i social network sono diventati più
Consumer Staples
11.6 popolari e ampiamente accettati
3.7
Health Care Società di elevata qualità con forti capacità di esecuzione
6.5
5.6
Real Estate
5.8
7.4
Industrials
3.5
Information 4.3 Health Care
Technology 2.3 Con il miglioramento degli standard di vita, ci aspettiamo di vedere un
4.0 aumento della spesa in questo settore
Energy
0.3
Il governo ha esteso la copertura e aumentato i rimborsi per le spese
3.1 ospedaliere e dei farmaci
Materials
0.0
Potenziale rialzo nel lungo termine grazie a utili attesi superiori alla
2.8
Other sectors media
0.0
- 10 20 30
Benchmark Fondo
Fonte: UBS Asset Management. Dati a fine aprile 2019
19Per investitori professionali
Posizionamento di portafoglio
Dati a fine aprile 2019
Primi 10 Titoli Settore Fondo Benchmark
TAL EDUCATION GROUP ADR Consumer Discretionary 10.0 0.5
6.9 TENCENT HOLDINGS LTD Communication Services 9.8 10.7
6.7 ALIBABA GROUP HOLDING LTD Consumer Discretionary 9.3 9.1
China PING AN INSURANCE H CNY1 Financials 8.9 2.4
KWEICHOW MOUTAI CO LTD A Consumer Staples 4.9 2.1
Hong Kong
CHINA MERCHANTS BANK CNY1 Financials 4.7 0.7
Cash AIA GROUP LTD Financials 3.3 0.0
SHENZHEN INTL HOLDINGS Industrials 3.2 0.1
86.4 WULIANGYE YIBIN CO LTD A Consumer Staples 3.2 0.7
NETEASE INC-ADR IT 2.8 0.8
Fonte: UBS Asset Management. Dati a fine aprile 2019.
Nota: Queste informazioni non devono essere considerate una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo.
20Per investitori professionali
I leader di settori sovraperformano nel lungo termine
TAL Education Tencent Ping An Insurance
fornitore di servizi di formazione dopo suola principale piattaforma internet mobile in Cina assicurazione leader
3,000 1,600 400
1,400 350
2,500
1,200 300
2,000
1,000
250
1,500 800
200
600
1,000
150
400
500
200 100
0 0 50
Dec-11
Dec-15
Apr-13
Aug-14
Apr-17
Aug-18
Dec-11
Dec-15
Aug-14
Aug-18
Apr-13
Apr-17
Dec-11
Dec-15
Apr-13
Aug-14
Apr-17
Aug-18
TAL Education Tencent Holdings Ltd. Ping An Insurance
MSCI China MSCI China
MSCI China - Consumer Discretionary MSCI China
MSCI China - Information Technology
MSCI China - Financials
TAL Education Tencent Ping An Insurance
Fornitore di servizi di formazione - dopo scuola in La più grande piattaforma web in Cina, con Franchise assicurativo leader del mercato,
Cina, per studenti "K-12", con ottima un'ampia gamma di servizi Internet utilizzati da guidato da professionisti preparati ed efficienti.
reputazione per la qualità dell'insegnamento. un gran numero di utenti in tutto il paese. Leader
di settore soprattutto per quanto riguarda la Beneficia di un elevato potenziale di crescita del
Centri di formazione presenti in 20 città, con tasso di penetrazione nel mercato cinese, dove
messaggistica istantanea (WeChat) e i giochi
target di espansione ad oltre 100 città in 5 anni. sempre più segmenti della popolazione stanno
online.
raggiungendo la soglia di accessibilità al mercato
Forte potenziale di crescita anche dai servizi di
Forti prospettiva di crescita del settore legate assicurativo.
formazione online, sviluppati attivamente grazie
all'urbanizzazione e all'aumento dei salari.
alla più grande piattaforma (proprietaria) di Punti di forza: azienda non statale, con una
insegnamento online e alla più grande comunità E-commerce, giochi online e social networking solida base di talenti e alta concentrazione sui
online di genitori. sempre più popolari e accettati dalla società. profitti vs volumi.
A solo scopo illustrativo. Fonte: UBS Asset Management, 6 dicembre 2018.
Queste informazioni non devono essere considerate una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo. 21Per investitori professionali
UBS Equity China Opportunity
Performance al 30 aprile 2019
240.0
220.0
200.0
180.0
160.0
140.0
120.0
100.0
80.0
apr-14 ago-14 dic-14 apr-15 ago-15 dic-15 apr-16 ago-16 dic-16 apr-17 ago-17 dic-17 apr-18 ago-18 dic-18 apr-19
UBS (Lux) EF China Oppo(USD) P USD acc EAA Fund China Equity
Dati al 30/04/2019 YTD 1M 3M 6M 1A 3A 5A S.I. (p.a) Volatilità 3A
UBS (Lux) EF China Oppo(USD) P USD acc 31.20% 5.21% 17.55% 32.09% 7.26% 22.83% 16.64% 8.47% 20.57%
EAA Fund China Equity 19.52% 1.66% 9.55% 19.24% -5.42% 13.38% 8.62% 11.37% 17.40%
Sovra performance 11.68% 3.55% 8.00% 12.85% 12.68% 9.44% 8.02% -2.90%
*Nota: Riposizionato da UBS (Lux) Equity Fund - Hong Kong in UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity il 19 luglio 2010.
Dati al 30/04/2019 Le performance passate non sono un indicatore affidabile di risultati futuri. Le performance superiori a un anno sono annualizzate. Performance al netto delle 22
commissioni; i dati di performance non includono eventuali costi di sottoscrizione che possono variare da un minimo di 0% ad un massimo di 3%.Per investitori professionali
UBS Equity China Opportunity
Dati tecnici
Denominazione UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity
Valuta USD
Domicilio Lussemburgo
Gestore UBS Asset Management
Banca depositaria UBS Europe SE, filiale del Lussemburgo
Esercizio 1 dicembre – 30 novembre
Distribuzioni classi di azioni a distribuzione (dist): sì
classi di azioni ad accumulazione (acc): no (reinvestimento)
Classe di azioni P-acc P-mdist Q-acc
USD USD USD
Data di lancio 15/11/1996 19/01/2015 28/02/2014
Codice ISIN LU0067412154 LU1152091168 LU0403296170
Spese di sottoscrizione (max) 3% 6% 3%
Spese di rimborso (max) 0% 0% 0%
Spese correnti* 2,41% 2,4% 1,47%
Commissione di gestione annua 1,87% 1,87% 1,12%
Dati aggiornati a 9/02/2018 9/02/2018 9/02/2018
*ll dato riferito alle commissioni di gestione è già incluso nel dato relativo alle spese correnti.
23Per investitori professionali
Molteplici premi vinti nel corso degli anni
Asian Private Banker Asset Management Awards – January 2019 Taiwan
Best Fund Provider Best Performing Regular Savings Fund:
• Greater China Equity • China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
• Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) I-A1
Benchmark Fund Awards – January 2019 Best Performing Fund:
Hong Kong • Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) I-A1
Best in Class for:
• China Equity – UBS (Lux) EF China Opportunity (USD) P Fund Selector Asia Fund Awards (Singapore) – January 2018
• Greater China Equity – UBS (Lux) EF Greater China (USD) P Platinum Award for:
• Greater China / China Equity – UBS China A Opportunity
Asia Asset Management Awards (Hong Kong) – January 2018
Best of the Best Performance Awards for Lipper Fund Awards (Hong Kong) – May 2018
• China A-Share Equity (10 years) Award over 3 years
• China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
Asian Investor Asset Management Awards 2017 – April 2017 • Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) P
• China Equity Offshore (H-shares) – UBS China Opportunity • Award over 5 years
• Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) P
Asian Private Banker Asset Management Awards for
Excellence 2018 – March 2018 Lipper Fund Awards (Taiwan) – March 2018
• Best Fund Provider – A-share Equity Award over 3 years
• China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
Benchmark Fund Awards – January 2018 • Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) P
Hong Kong Award over 5 years
Best in Class for: • China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
• China Equity – UBS (Lux) EF China Oppo (USD) P
• Greater China Equity – UBS (Lux) EF Greater China (USD) P Morningstar Awards (Hong Kong) – March 2018
Singapore Best Greater China Equity Fund
Best in Class for: • UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
• China Equity – UBS (Lux) EF China Oppo (USD) P
• Greater China Equity – UBS (Lux) EF Greater China (USD) P Smart Taiwan Fund Award (Taiwan) – March 2018
Award in Great China Equity
• UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
TFF-Bloomberg Best Fund Awards (Taiwan) – March 2018
Award over 3 years
• Greater China Equity – UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P
Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri
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