Si schiariscono le ombre sul sistema bancario italiano - Oxford Economics Briefings Tavola rotonda GEI Elisa Coletti Direzione Studi e Ricerche ...
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Oxford Economics Briefings Tavola rotonda GEI Si schiariscono le ombre sul sistema bancario italiano Elisa Coletti Direzione Studi e Ricerche Milano, 30 giugno 2017
1 Sintesi Minaccia del rischio sistemico sensibilmente ridotta anche se permangono alcuni casi di difficoltà, che comunque sono in via di soluzione. Clima più fiducioso sulla solidità del sistema bancario. Buone notizie sul versante dei crediti deteriorati: ritorno del tasso di deterioramento dei prestiti ai valori pre-crisi, riduzione dello stock di NPL, riduzione delle sofferenze nette, aumentata la copertura dei crediti deteriorati, significative operazioni di cessione / cartolarizzazione nella pipeline. Ripresa del credito. Accelerazione dei prestiti alle famiglie. Da quasi un anno i prestiti alle imprese non sono più in calo anche se crescono marginalmente. Prospettive del credito favorevoli. Condizioni di accesso stabili o in ulteriore allentamento. Tassi bassi ancora a lungo. Riduzione del rischio di credito in un contesto di ripresa economica moderata.
2
Buone notizie sul versante dei nuovi crediti deteriorati
che sono in calo
Trend del tasso di deterioramento dei prestiti e del PIL(%) (*)
3 6 rallentamento del
deterioramento della
2 4
qualità del credito:
1 2 tasso di
deterioramento dei
0 0 prestiti sceso a
2,3% nel 4Q2016,
-1 -2 da 2,6% nel 3Q, al
PIL reale, var. % t/t (sc. Sin.) minimo da inizio
-2 -4
2008, quando si
Tasso di deterioramento dei prestiti
-3 -6
attestava a 2,0%
(dati corretti per la
giu11
giu06
giu07
giu08
giu09
giu10
giu12
giu13
giu14
giu15
giu16
dic15
dic06
dic07
dic08
dic09
dic10
dic11
dic12
dic13
dic14
dic16
stagionalità e
annualizzati).
Note: (*) Flusso trimestrale di prestiti deteriorati (esposizioni scadute o sconfinanti, altri crediti deteriorati
e sofferenze) in rapporto alle consistenze dei prestiti in bonis alla fine del trimestre precedente.
Dati destagionalizzati e annualizzati.
Fonte: Banca d’Italia, elaborazioni Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo3
Nel 2016 lo stock di inadempienze probabili e di
prestiti scaduti si è ridotto
Il rapporto tra lo stock di NPL e i prestiti totali si è ridotto a fine 2016 rispetto a un anno
prima sia in termini lordi (a 17,4% da 18,2%) sia al netto delle rettifiche (a 9,4% da 10,9%).
A inizio 2017 lo stock di sofferenze nette è sceso a 77 mld, 10 in meno su fine 2016.
Evoluzione dello stock di crediti deteriorati lordi Evoluzione dello stock di sofferenze nette
(EUR mld)
Var. % a/a Totale deteriorati 90
Sofferenze
80
Inadempienze probabili
4% Scaduti (sc. dx.) 20% 70
2% 10%
60
0% 0%
-0,2% 50
-2% -10%
40
-4% -20%
-4,9% 30
-6% -30%
-7,7% 20
-8% -40%
-46,4% 10
-10% -50%
31-03- 30-06- 30-09- 31-12- -
2016 2016 2016 2016 apr09 apr10 apr11 apr12 apr13 apr14 apr15 apr16 apr17
Fonte: Banca d’Italia, elaborazioni Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo4
La copertura dei crediti deteriorati è aumentata ed è
sopra la media delle maggiori banche europee
Copertura dei crediti deteriorati (%) Copertura delle esposizioni deteriorate nel Q4 2016
– banche “significant” (%)
70%
60 60%
51.7 50.6
50 50% 46,9%
44.8 44,5%
40.6 39.2
40 40%
30 28.2 30%
20%
20
10%
10
0%
Lussemburgo
Belgio
Paesi Bassi
Germania
Italia
Portogallo
Grecia
Francia
Slovenia
Finlandia
Lituania
Spagna
Irlanda
Malta
Lettonia
Cipro
Austria
0
Banche "Less Banche "Significant" Totale
significant"
dic-11 dic-16
Fonte: Banca d’Italia Fonte: Banca d’Italia5
Prestiti in moderata ripresa
Prestiti al settore privato residente in Italia (*)
(var. % a/a)
6 Da metà 2015, i prestiti alle famiglie
Famiglie
hanno continuato a crescere,
Società non finanziarie
4 accelerando fino al +2,5% a/a di
Settore privato
maggio 2017.
2
Da agosto 2016 i prestiti alle società
non finanziarie sono tornati a
0 segnare variazioni positive, benché
molto modeste (+0,2% a/a).
-2
Di conseguenza, i prestiti al settore
privato hanno registrato una
-4 variazione positiva, che oscilla
attorno all’1% (+0,8% a/a ad aprile).
-6
apr11 apr12 apr13 apr14 apr15 apr16 apr17
Nota: (*) dati corretti per le cartolarizzazioni e al netto delle controparti centrali.
Fonte: Banca d'Italia6
Continua l’allentamento dell’offerta di mutui residenziali,
la domanda è ancora in aumento
Variazione criteri applicati nei prestiti alle famiglie Variazione della domanda di prestiti per
per acquisto abitazioni (% restrizione - allentamento) acquisto abitazioni (% aumento - diminuzione)
100 100 Aumento
effettivo atteso effettivo
75
75 atteso
Restrizione 50
50
25
25 0
-25
0
-50
-25 Diminuzione
-75
-50 Allentamento -100
1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17
Fonte: Banca d’Italia, BLS7
La crescita dei mutui è correlata con la ripresa delle
compravendite immobiliari residenziali
Numero di compravendite residenziali in aumento del 18,7% a/a in media 2016 e dell’8.6% nel Q1-2017.
Numero di compravendite immobiliari residenziali e numero di mutui
(variazione % annua)
30
20
10
0
-10
-20
Compravendite
-30
Numero di mutui
-40
-50
mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17
Fonte: Istat, OMI ed elaborazioni Intesa Sanpaolo8
Condizioni di accesso al credito ancora favorevoli per
le imprese e domanda in aumento per il medio/lungo
Variazione dei criteri applicati nei prestiti alle Domanda di prestiti e linee di credito da parte
imprese (% restrizione - allentamento) delle imprese (% aumento – diminuzione)
100 75 breve termine lungo termine
effettiva
75 Restrizione attesa 50 Aumento
25
50
0
25
-25
0
-50 Diminuzione
-25 -75
-50 Allentamento -100
1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17
Fonte: Banca d’Italia, BLS. Fonte: Banca d’Italia, BLS.L'elevata liquidità giustifica la crescita dei conti correnti 9
delle imprese e il parallelo calo dei prestiti a breve
Da oltre quattro anni, i conti correnti delle società non finanziarie continuano a crescere
(+13% a/a a maggio 2017), per un ammontare totale di 85 miliardi (da inizio 2013 a maggio
2017). Allo stesso tempo, i prestiti a breve hanno subito un calo (-2,8% a/a a maggio 2017).
Andamento dei prestiti alle società non finanziarie e dei conti correnti
(var. % a/a)
Prestiti fino a 1 anno Depositi in c/c
10 20
8 16
6 12
4 8
2 4
0 0
-2 -4
-4 -8
-6 -12
-8 -16
-10 -20
mag11 mag12 mag13 mag14 mag15 mag16 mag17
Fonte BCETassi ai minimi storici, di nuovo inferiori alla media 10
dell'area euro
Tasso medio sui nuovi prestiti di importo superiore a 1 milione alle società non
finanziarie (%, finanziamenti diversi da scoperti di conto corrente e prestiti rotativi)
4,0 Italia - Area Euro (scala dx) 2,0
Italia
Il tasso di interesse
Area Euro sui nuovi prestiti fino a
3,0 1,5 1 milione alle società
non-finanziarie è
lievemente inferiore
2,0 1,0 alla media area euro
e per i finanziamenti
oltre 1 milione lo
1,0 0,5
spread negativo resta
ampio (-35pb ad
0,0 0,0 aprile 2017)
-1,0 -0,5
apr-10 apr-11 apr-12 apr-13 apr-14 apr-15 apr-16 apr-17
Fonte: Banca d'Italia, BCE, elaborazioni Intesa Sanpaolo11
I tassi resteranno bassi per un periodo prolungato
di tempo
Tassi impliciti nei futures Euribor (%)
0,70
0,57
0,60
giu-17 0,49
0,50
0,41
0,40 0,33
0,30 0,26
0,19
0,20 0,12
0,10 0,06
0,00
0,00 -0,05
-0,09
-0,10 -0,14
-0,19
-0,23
-0,20 -0,27
-0,29
-0,33-0,33-0,31
-0,30
-0,40
giu-17 dic-17 giu-18 dic-18 giu-19 dic-19 giu-20 dic-20 giu-21 dic-21
LIFFE 3-month Euribor futures: contratto
Fonte: elaborazioni Studi e Ricerche su dati Thomson Reuters-DatastreamPuoi anche leggere
