Research Announcement: Moody's - Coronavirus: Debito in crescita per regioni ed enti locali nei 5 maggiori paesi europei nel 2020-2021 ...

Research Announcement: Moody's - Coronavirus: Debito in crescita per
regioni ed enti locali nei 5 maggiori paesi europei nel 2020-2021
Questa ricerca è una traduzione del rapporto Moody's - Unprecedented revenue shock from
coronavirus drives higher borrowings among RLGs in big European economies in 2020-21
pubblicato il 01 luglio 2020.
Milano, 01 luglio 2020 --
» I provvedimenti straordinari dei governi incidono in misura diversa e mitigano solo parzialmente la
  riduzione del gettito
» L’impatto sul merito di credito varia da moderato ad elevato, anche se la capacità del settore di
  assorbire lo shock è adeguata

La pandemia causerà un calo senza precedenti delle entrate del settore pubblico locale nelle
cinque principali economie europee nel 2020-2021 e porterà ad una crescita significativa del loro
indebitamento, riporta Moody’s Public Sector Europe in un report pubblicato oggi.
La riduzione complessiva delle fonti di entrata per regioni ed enti locali in Germania, Francia, Italia,
Spagna e Regno Unito si assesterà attorno a 77 miliardi di euro, pari al 6% delle entrate correnti
aggregate nel 2020.
“Il supporto finanziario fornito dai vari governi attenuerà solo parzialmente le minori entrate per gli
enti del settore pubblico locale”, afferma Massimo Visconti, Vice President-Senior Credit Officer e
coautore della pubblicazione.
Secondo le stime di Moody’s, i laender tedeschi saranno i maggiormente colpiti quest’anno, con una
perdita al netto delle misure di sostegno governativo pari al 5% delle entrate correnti, seguiti dagli
enti francesi al 4% e da quelli italiani al 3%, mentre per le regioni spagnole e gli enti locali del Regno
Unito la perdita si attesterà attorno all’1%. Complessivamente l’impatto sui bilanci varierà in funzione
della sensibilità delle entrate locali al ciclo economico, della flessibilità fiscale a disposizione degli
enti e delle misure eccezionali attuate nei singoli paesi. Gli enti del settore pubblico assorbiranno lo
shock anche attraverso la loro flessibilità di bilancio e la contrazione temporanea degli investimenti.
L’IVA e l’IRPEF saranno le più colpite ma caleranno anche altre fonti di entrata quali affitti, parcheggi
e introiti del trasporto pubblico. Interventi sul lato della spesa da parte degli enti e trasferimenti statali
una tantum compenseranno i maggiori costi emersi per far fronte alla pandemia.
“L’impatto sui bilanci causato dal coronavirus porterà ad un aumento dell’indebitamento per gli enti
del settore pubblico quest’anno e il prossimo”, aggiunge Visconti.
Il ricorso all’indebitamento per il finanziamento di infrastrutture e per il rifinanziamento dei debiti
in scadenza crescerà significativamente nel 2020, invertendo un trend discendente in corso da
alcuni anni. Moody’s stima in 285 miliardi di euro il nuovo debito che verrà contratto nel 2020
rispetto ai 186 miliardi del 2019, guidato principalmente dai laender e dai comuni tedeschi. Negli
anni successivi il debito crescerà a ritmi inferiori a seguito della ripresa del ciclo economico. Mentre
i laender tedeschi continueranno ad utilizzare in via prioritaria il mercato dei capitali per i loro
fabbisogni di finanziamento, gli enti locali in Francia, Spagna, Italia e Regno Unito si rivolgeranno
prevalentemente a istituzioni pubbliche.

Questa è la traduzione italiana del report “Moody's - Unprecedented revenue shock from coronavirus
drives higher borrowings among RLGs in big European economies in 2020-21”. Nel caso di
divergenze tra le due versioni, farà fede quanto riportato nel testo originale in inglese.
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