PWC A SUPPORTO DELLE ENERGIE RINNOVABILI - PWC ENERGY & UTILITIES
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PwC Energy & Utilities | 2012 p1
PwC: la nostra organizzazione | Siamo in grado di seguirvi in ogni fase del vostro progetto
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imprenditoriale | PwC e l’IPO di Enel Green Power | PwC per NUR Energie Ltd |
p.6
RES4MED (Renewable Energy Solutions for the Mediterranean)
PwC a supporto delle
energie rinnovabili
www.pwc.com/it
PwC: la nostra PwC si pone al centro dei
cambiamenti riguardanti il settore,
organizzazione affiancando le aziende, i regolatori e
altri primari operatori nei principali
PwC è l’organizzazione globale sviluppi che li riguardano, dalle
leader nei servizi professionali alle liberalizzazioni alla normativa sulle
imprese. Si avvale delle capacità e emissioni di CO2 e la relativa
delle esperienze di circa 169.000 verifica, allo sviluppo e introduzione
professionisti in 158 paesi e opera di importanti tecnologie, quali smart
in modo integrato e multi- grid e CCS (Carbon Capture and
disciplinare, combinando le ampie Storage).
capacità professionali a livello
internazionale con la conoscenza Oltre 4.000 specialisti nel mondo, 12
dei mercati locali e le specifiche Centri di Eccellenza che coprono le
esperienze nei diversi settori. principali aree geografiche, circa 150
I servizi offerti sono suddivisi tra le Energy & Utilities professionisti in Italia con elevata
diverse linee di servizio: Italia seniority e un importante know how
• Assurance: revisione di bilancio sviluppato nei singoli segmenti: Oil
ed organizzazione contabile; & Gas, Power & Utilities,
Le società del settore Energy &
• Advisory: servizi di consulenza Utilities si sono aperte negli ultimi Rinnovabili.
finalizzati allo sviluppo decenni a prospettive sempre più
strategico, ad aumentare il globali, con la realizzazione di
valore per gli stakeholder e a investimenti e nuovi sviluppi
massimizzare le performance tecnologici. PwC nel Board di IEA,
dell’azienda; supporto alle PwC lavora al fianco dei principali International Energy
operazioni di finanza operatori in tutto il mondo e li Agency
straordinaria; supporta nell’affrontare le sfide
• Tax & Legal: servizi fiscali e specifiche del settore, dalle • Il nostro Global Power &
legali. opportunità di crescita nell’ambito Utilities Leader è membro del
PwC è orientata alla delle energie rinnovabili, ai Renewable Industry
specializzazione per settore processi di M&A nei business Advisory Board di IEA
industriale e organizza le sue regolamentati, migliorando
• Il nostro Renewables Leader
attività attraverso team “industry l’efficienza operativa e gestendo le
criticità potenzialmente derivanti è membro del Renewable
focused” per fornire servizi Energy Working Party di
multidisciplinari a diversi settori di dai processi di crescita.
IEA
mercato, tra cui Energy & Utilities.
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Siamo in grado di seguirvi in ogni fase del
vostro progetto imprenditoriale
Come possiamo supportarvi nell’affrontare le vostre sfide
Come possiamo assistervi
Analisi di Fattibilità & Business Plan
• È la prima volta che sviluppate un progetto in Italia? • Analisi di fattibilità • Politiche di sostegno alle
• Business Plan energie rinnovabili
• Sapete come strutturare il vostro nuovo progetto?
• Assessment di mercato e • Due Diligence
• Conoscete quali impatti ambientali, sociali ed economici regolatorio • Pianificazione strategica
avrà il vostro progetto?
• Consulenza normativa • Gestione stakeholder
• Avete strumenti adeguati per prevedere il vostro model lo ad hoc • Valutazione varie
di ricavi? • Forecasting del prezzo di opzioni di finanziamento
cessione dell’energia
elettrica
Financing
• Advisory finanziario • Financial modeling
• Avete difficoltà ad ottenere finanziamenti?
• Consulenza su • Raccolta di risorse
• Avete avuto accesso a tutte le forme di agevolazione investimenti finanziarie
pubblica disponibili? • Strutturazione e • Consulenza su Fusioni e
• Avete un modello finanziario affidabile per supportare lo consulenza fiscale Acquisizioni
sviluppo del vostro progetto? • Transfer pricing • Gestione dei rischi
Gare e Approvvigionamenti • Assistenza nelle • Strutturazione della
• Avete bisogno di predisporre e gestire un programma di procedure competitive supply chain
approvvigionamento complesso? • Strategie di negoziazione • Gestione delle chiusure
• Review dei fornitori finanziarie
• Siete riusciti a negoziare termini di pagamento favorevoli
con i vostri fornitori? • Power Purchase • Assistenza nelle
Agreements trattative
• Avete considerato tutte le necessarie garanzie, fidejussioni
• Preparazione a gare • Supporto legale
ed assicurazioni?
Construction
• Quanta esperienza avete nella realizzazione di questi • Verifiche Health & Safety • Assicurazioni sul
progetti? • Analisi supply chain progetto
• Avete incontrato ostacoli nella supply chain? • Programme management • Corporate Reporting e
Valutazioni
• Quanto affidamento fate sull’expertise locale e quali rischi
comporta?
Gestione degli asset • Assessment e sviluppo • Valutazione quantitativa
• Dovete avviare processi di integrazione del portafoglio degli sistemi di Asset rischi operativi
asset? Management (AM) • Valutazione rischi
• Avete bisogno di verificare se i piani di investimenti sono • Definizione strategie di Health, Safety &
allineati alle reali esigenze operative? AM, implementazione e Environmental
monitoraggio prestazioni • Implementazione sistemi
• Conoscete i principali rischi operativi del vostro business e • Disegno ed di gestione dei rischi
quanto valgono? implementazione modelli di • Supporto alle attività di
Operational Risk reliability asset
Management management
Gestione Operativa
• Avete bisogno di assistenza per orientarvi nelle complesse e • Audit • Struttura organizzativa
spesso mutevoli disposizioni normative? • Servizi fiscali • Carbon markets and
• Potreste ottenere dei risparmi operativi ottimizzando la • Miglioramento management
struttura dei costi e delle altre uscite? Performance– • Sustainability reporting
• Quanto sono stabili i vostri contratti di vendita di energia ? HR/Finanza • Analisi della concorrenza
• Gestione cambiamenti
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Come possiamo affrontarle?
Cessioni e Acquisizioni • Strategie di cessione • Programme
• Valutazioni management
• Come stabilite il valore finale del vostro progetto?
• Strutturazione delle • Supporto post fusione
• Avete una strategia di acquisizione ed espansione?
operazioni • Asset management
• Servizi di supporto alle • Strategie sulla forza
transazioni lavoro
• Due diligence
Business Model
• Avete ripensato, come operatori industriali, il vostro • Supporto nella • Analisi sulle prospettive
modello di sviluppo a seguito dell’evoluzione regolatoria in costruzione di reti di sviluppo nei paesi
Italia? commerciali per il europei ed extra europei
mercato retail
• Siete sicuri di avere analizzato le effettive potenzialità di
sviluppo o investimento nei paesi emergenti nelle • Assessment e disegno
rinnovabili? organizzativo delle
funzioni commerciali
Investment portfolio optimization
• Ritenete correttamente bilanciato, come investitori, il • Portfolio scenario • Assessment
vostro portafoglio di iniziative anche in una logica di analysis organizzativo per
• Definizione di soluzioni di l’identificazione delle
medio/ lungo termine? potenziali sinergie
investment allocation
• Avete ripensato la vostra struttura partecipativa in una ottimali in operative e gestionali da
logica di semplificazione societaria? considerazione di semplificazione
variabili economiche societaria
industriali e regolatorie
Compliance • Assessment • Procedure concordate di
dell'applicabilità della revisione sulla corretta
• Vi siete dotati di processi e procedure per la delibera 11/2007 applicazione della
predisposizione di conti annuali separati (c.d. unbundling)? ("unbundling") e normativa
• Siete a conoscenza di rischi e sanzioni connessi al mancato predisposizione di conti
adempimento delle prescrizioni sull’unbundling? annuali separati e della
relativa reportistica
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PwC e l’IPO di Enel Green Power
Il contesto
L’IPO di EGP ha rappresentato una eccezionale Il nostro gruppo di Capital Markets & Accounting
opportunità di investimento in un asset Advisory ha coordinato il processo di IPO e i vari
strategicamente importante per le rinnovabili a specialisti PwC coinvolti (quali i vari esperti in
livello mondiale e si è rivelata la più importante ambito normativo, di due diligence commerciale, di
operazione in Europa dal mese di aprile 2009. sistemi di controllo di gestione, gli esperti finanziari
e fiscali, ecc).
L’Offerta Pubblica in Italia e Spagna ha generato
una domanda di circa 1.260 milioni di azioni EGP
Per questo incarico abbiamo potuto contare su un
da parte di circa 340 mila investitori. La domanda
network internazionale (in particolare America del
da parte degli investitori istituzionali è ammontata
Nord e America Latina) e su un team
a 520 milioni di azioni EGP.
multidisciplinare, per affrontare tutte le questioni
chiave e gli aspetti correlati.
Le principali criticità che PwC ha incontrato
durante il processo sono state:
• tempistica;
• andamento dei mercati finanziari (es. tempi Commenti
opportuni per il lancio in Borsa);
• incertezza del quadro normativo di riferimento; Il successo di PwC nell’IPO di EGP è il risultato di
• elevata frammentazione geografica; una relazione solida costruita da PwC con il Top
• track record del gruppo EGP non Management di Enel.
sufficientemente lungo (in quanto nato di recente
a seguito di scorporo da parte del Gruppo Enel). In particolare, il Gruppo Capital Markets &
Accounting Advisory si è presentato come un
PwC ha fronteggiato questi condizionamenti gruppo unico in grado di fornire la maggior parte
dedicando un team multidisciplinare e un team di dei servizi e delle competenze richiesti in un
IPO in Italia e nel mondo per supportare il cliente processo di IPO complesso, aiutando a semplificare
in tutte le fasi del processo. le operazioni e garantendo al cliente tutte le
sinergie che possono essere raggiunte quando un
unico gruppo riesce a svolgere molti ruoli diversi.
I risultati
Il team PwC è riuscito a farsi riconoscere come un
PwC Italia ha guidato l’intero processo, consulente competitivo, capace di fornire i
supervisionando le attività di project management. tradizionali servizi forniti da un consulente
Un core team, composto da professionisti di PwC finanziario, integrati da una forte conoscenza della
Italia, si è focalizzato sulle criticità inerenti la regolamentazione del settore e dalle competenze
cessione / IPO, coordinando l’apporto dei team specifiche su temi di contabilità.
locali.
Inoltre, il successo è il risultato del rapporto
sviluppato anche con gli altri attori principali, quali
Banche, studi legali, l’Autorità e la Borsa.
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PwC per
NUR Energie Ltd
Il contesto I risultati
Nell’ambito della nuova Direttiva Rinnovabili PwC Italia ha prodotto un’analisi a supporto del
(2009/28/EC), PwC ha intrapreso uno studio relativo processo decisionale del cliente in relazione allo
agli impatti dei meccanismi di cooperazione per sviluppo del progetto:
l’importazione dell’energia elettrica da Paesi Terzi.
• Principi relativi agli accordi PPA nel contesto
Tale cooperazione apre il mercato energetico Euro- europeo;
mediterraneo ad una vasta gamma di opportunità • Elementi del dibattito in corso in Italia e in Europa
finanziarie per operatori industriali in tutti i Paesi del circa i meccanismi di cooperazione;
Middle East North Africa (MENA).
• Misure di sostegno agli investimenti nel lungo
Al fine di acquisire gli elementi base per lo studio di periodo nel quadro dell’articolo 9 della Direttiva
fattibilità di un progetto comune in Tunisia ad opera di Rinnovabili per il mercato energetico italiano;
NurEnergie, PwC ha analizzato i seguenti elementi di • Indicazioni e principali ostacoli;
contesto:
• Predisposizione di una Roadmap.
• il processo di riconoscimento dell’energia generata
all’estero, incluso il sistema delle Garanzie d’Origine;
• il meccanismo incentivante proposto per gli
importatori di energia, per fornire un supporto stabile Benefici per il Cliente
per la stima dei flussi di cassa;
Tra i vantaggi individuati per il cliente si possono
• la posizione della Commissione europea in materia di menzionare:
contratti PPA (Power Purchase Agreement) di lungo
periodo, giudicati dal cliente come il migliore • mappatura degli stakeholders in vista di un eventuale
strumento per garantire la bancabilità dell'iniziativa; accordo bilaterale sul progetto;
• gli strumenti finanziari disponibili e la questione del • ipotesi sui meccanismi di incentivazione, considerando i
market failure di lungo periodo, in una situazione in sistemi incentivanti dei Paesi coinvolti;
cui i contratti PPA possono entrare in conflitto con la
legislazione comunitaria relativa al mercato interno; • individuazione dei possibili strumenti del mercato
finanziario da gestire per garantire la bancabilità del
• il processo politico da attivare per impostare un progetto per i costi non coperti da incentivo;
accordo bilaterale relativo al progetto comune e ai
suoi contenuti fondamentali. • analisi delle condizioni istituzionali finalizzate al successo
del progetto.
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RES4MED
(Renewable Energy Solutions for the Mediterranean)
In collaborazione con CESI, EDISON, ENEL Green Contesto energetico mediterraneo:
Power, GSE - Gestore dei Servizi Energetici e Politecnico • Rapporti-Paese;
di Milano, PwC ha dato vita all’iniziativa RES4MED, una • Le policy per le rinnovabili nel Mediterraneo;
piattaforma strategica per la promozione dell’utilizzo • Attività per lo sviluppo sostenibile dell’area.
delle fonti rinnovabili nei Paesi del Sud e dell’Est del
Integrazione dei mercati elettrici:
Mediterraneo e nei Balcani.
• Interconnessioni elettriche e mercati regionali;
RES4MED si candida come “Network dei network” delle • Regolazione dei mercati.
principali iniziative e realtà internazionali, tramite il Sviluppo rinnovabili e integrazione nelle rete:
coinvolgimento di attori dell’industria energetica, di • Cooperazione con le principali iniziative;
istituzioni accademiche, delle associazioni e delle internazionali in corso
istituzioni pubbliche operanti in Italia e nei Paesi di • Analisi della ricadute complessive degli investimenti
riferimento (MEDREG, MEDTSO, Desertec Industrial RES nei Paesi Med.
Initiative, MedRing, Mediterranean Solar Plan).
RES4MED si propone altresì come piattaforma Capacity building e trasferimento tecnologico:
industriale utile a mettere a sistema le aziende, le • Azioni di formazione e training di risorse;
professionalità e le competenze nazionali per affrontare • Sviluppo di soluzioni tecnologiche innovative;
la sfida della competizione industriale e commerciale nel • Miglioramento del dialogo e condivisione delle
mercato euromediterraneo. esperienze tra le iniziative internazionali.
Obiettivi della nuova iniziativa Nel quadro di tale iniziativa, PwC fornirà il proprio
• condividere e rinforzare le strategie in atto da parte contributo di conoscenze e competenze tecniche a
dei Paesi del Mediterraneo; supporto dell’azione di attori pubblici e privati nei Paesi
• analizzare e aggiungere valore alle esperienze del Mediterraneo, fornendo elementi di riflessione
acquisite da altre iniziative pubbliche e private in strategica.
questi anni;
PwC contribuirà al programma di lavoro di RES4MED
• svolgere attività complementari ed addizionali a promuovendo, fra gli altri, il Progetto Grid Parity, studio
quelle in atto, con particolare attenzione ai bisogni di fattibilità del primo impianto fotovoltaico in Italia in
locali; regime di grid parity, senza il ricorso a meccanismi di
• proporre raccomandazioni e percorsi che incentivazione nazionali.
favoriscano gli investimenti nei paesi del sud e dell’
est del bacino; PwC ha assunto la gestione completa del progetto, che
• preparare insieme ai paesi del Mediterraneo un sarà realizzato secondo criteri di replicabilità nei Paesi
futuro integrato a medio termine, che preveda della sponda sud del mediterraneo, favorendo in tal
interconnessioni tra i paesi che si affacciano sul modo un modello ragionato e completo per la
bacino, senza ipotizzare flussi di energia mono- concretizzazione di impianti rinnovabili.
direzionali, ma una crescente necessità di scambio. Moltiplicare gli investimenti e contribuire al
trasferimento di conoscenze e competenze tra le due
Al fine di realizzare tali obiettivi, RES4MED ha definito sponde del Mediterraneo rappresentano i nostri obiettivi
un Programma di Lavoro annuale, in particolare nelle primari. Ciò offrirà innumerevoli opportunità di crescita
seguenti aree di attività: per i cittadini, per i Governi e per le imprese.
Per saperne di più
www.res4med.org PwC a supporto delle energie rinnovabili | 6
Per saperne di più
Energia dal deserto Renewables Deals
I grandi progetti per Pubblicazione
le rinnovabili nel trimestrale di PwC
Mediterreneo dedicata alle
operazioni di M&A
nel settore delle
energie rinnovabili
Think 4 Energy Moving towards
100% renewable
Newsletter di electricity
informazione sul
settore Energy & Una roadmap per
Utilities di PwC raggiungere il 100%
di energie
rinnovabili in
Europa e Nord
Africa entro il 2050
The shape of Italian Energy
power to come Summit
Survey mondiale Quale futuro per il
sulle principali issue nuovo energy mix?
del settore e sugli
scenari futuri
Italian PV market
Ottobre 2011: una
panoramica del
mercato, del
contesto normativo, Per accedere a tutte le pubblicazioni PwC
delle problematiche www.pwc.com nella sezione dedicata al settore
fiscali, dei profili di Energy, utilities & mining
redditività www.pwc.com/it
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