IL RISCHIO DI REVISIONE NELLA FASE DI PREDISPOSIZIONE DELL'OFFERTA TECNICA PER L'ACQUISIZIONE DELL'INCARICO DI REVISIONE
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Progetto Intercommissione
Commissione Revisione Legale
Commissione Pianificazione e Controllo di Gestione
CORSO REVISIONE LEGALE 2019 - APPROFONDIMENTI
IL RISCHIO DI REVISIONE
NELLA FASE DI PREDISPOSIZIONE
DELL’OFFERTA TECNICA
PER L’ACQUISIZIONE DELL’INCARICO DI REVISIONE
9 Ottobre 2019
Auditorium della Cassa Ragionieri, Via Pinciana 35, RomaProgetto Intercommissione
Progetto Intercommissione
Commissione Revisione
Commissione
LegaleRevisione Legale
Commissione Pianificazione
Commissione e Controllo
Controllo di
di Gestione
Gestione
CORSO REVISIONE LEGALE 2019 - APPROFONDIMENTI
IL RISCHIO DI REVISIONE NELLA FASE DI PREDISPOSIZIONE DELL’OFFERTA TECNICA
PER L’ACQUISIZIONE DELL’INCARICO DI REVISIONE
Indicatori sintetici nell’analisi di bilancio: focus
sugli elementi critici nelle piccole e medie imprese
9 Ottobre 2019
Alessandro Mechelli
Dottore Commercialista
Ordinario della cattedra di Economia Aziendale presso l’Università degli Studi della Tuscia
Titolare di Revisione aziendale, tecnica e deontologia professionale presso la LUISS «G. Carli» di RomaProgetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
Parte I:
il ruolo degli indicatori sintetici nel
processo di revisione e negli principi
di revisione internazionali ISA Italia
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 3Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ISA 315
Secondo l’ISA 315 l’obiettivo del revisore è quello di identificare e valutare i rischi
di errori significativi, siano essi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non
intenzionali, a livello di bilancio o di asserzioni, mediante la comprensione
dell’impresa e del contesto in cui opera, incluso il suo controllo interno (ISA 315, §
3).
In tal senso si definiscono procedure di valutazione del rischio tutte quelle
procedure di revisione svolte per acquisire una la comprensione dell’impresa e
del contesto in cui opera, incluso il suo controllo interno al fine di valutare i rischi
di errori significativi, siano essi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non
intenzionali (ISA 315, § 4 d)
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 4Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ISA 315
Le procedure di valutazione del rischio debbono includere , tra le altre attività, le
cosiddette procedure di analisi comparativa (ISA 315, § 6 b).
Le procedure di analisi comparativa eseguite come possono includere sia
informazioni finanziarie, sia informazioni non finanziarie (ad esempio la relazione
tra le vendite e le superfici di vendita) (ISA 315, § A7).
Le procedure di analisi comparativa possono segnalare l’esistenza di operazioni,
eventi o fatti inusuali e/o non attesi. L’individuazione, in particolare, relazioni
inusuali o inattese può aiutare il revisore nell’identificazione dei rischi di errori
significativi, specialmente rischi di errori dovuti a frodi (ISA 315, § A8), sebbene,
evidentemente, i risultati forniscono solo un’indicazione di massima.
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 5Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ISA 315
• Settore e regolamentazione applicabile
Comprendere • Attività dell’impresa (esempio struttura complessa e
l’impresa e il contesto avviamento), assetto proprietario e struttura di
in cui opera, incluso il governance (corretta rilevazione operazioni tra parti
suo controllo interno correlate), struttura finanziaria, principali investimenti
(e i relativi sistemi effettuati e pianificati
• Principi contabili applicati e una valutazione della relativa
informativi) - § 11
Fasi del appropriatezza
processo di • Le strategie dell’impresa
• Misurazione ed esame della performance economico-
identificazione finanziaria dell’impresa (pressioni interne ed esterne
e valutazione possono portare a rischi di errori significativi, anche frodi)
dei rischi di (es. remunerazioni a raggiungimento obiettivi finanziari,
errori covenant etc. specie se si riscontra crescita inusuale
significativi rispetto al settore di riferimento).
• a livello di bilancio nel suo complesso (rischi
Identificare i rischi di connessi, ad esempio, ad un ambiente di
controllo carente o al peggioramento della
errori significativi – § 25
situazione economica)
• a livello di asserzioni per classi di operazioni, saldi
contabili e informativa
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 6Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ISA 315
• Verificare se il rischio sia un rischio di frode o sia connesso
Nel valutare il rischio a recenti sviluppi economici, normativi o contabili;
su quali siano gli • Valutare la complessità delle operazioni;
• Considerare se il rischio si connesso a operazioni con parti
errori significativi il correlate
Fasi del revisore deve almeno • tener conto del il grado di soggettività nella
processo di quantificazione dei dati finanziari (stime);
identificazione • Verificare se il rischio è connesso a operazioni che esulano
e valutazione l’attività caratteristica o che per altri aspetti sembrano
inusuali
dei rischi di
errori • Maggior intervento della direzione per definire il
I rischi di errori trattamento contabile;
significativi
significativi possono • Maggior intervento manuale per la raccolta e
essere maggiori per l’elaborazione dei dati;
• Calcoli o principi contabili complessi;
operazioni non di
• Natura delle operazioni non di routine che può rendere
routine in cui ci siano difficile per l’impresa mettere in atto controlli efficaci sui
rischi
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 7Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ISA 315
Nelle piccole imprese, il minor numero di dipendenti limita l’applicabilità del
principio di separazione delle funzioni. Tuttavia, in una piccola impresa
amministrata dal suo proprietario, il proprietario-amministratore può essere in
grado di esercitare una supervisione più efficace rispetto a quella possibile nelle
imprese di maggiori dimensioni. Tale supervisione può compensare le
opportunità, generalmente più limitate, di realizzare la separazione delle funzioni
(ISA 315, § A50).
D’altra parte, il proprietario amministratore può essere maggiormente in grado di
forzare i controlli allo scopo di eluderli a causa della natura meno strutturata del
SCI. Tali circostanze sono prese in considerazione dal revisore nell’identificare i
rischi di errori significativi dovuti a frodi (ISA 315, § A50).
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 8Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ESEMPI DI INDICATORI DI MANIPOLAZIONI
Ricavi di vendita Ricavi di vendita Ricavi di vendita
1 ───────────────── 2 ───────────────── 3 ─────────────────
Incassi da vendite Resi e sconti Crediti netti verso clienti
Ricavi di vendita
4 ─────────────────
Accantonamenti per garanzie
Se l’impresa ha gonfiato le vendite, contabilizzando ricavi non «guadagnati» a
fronte in un incremento fittizio di crediti, il primo indicatore dovrebbe
crescere, mentre il secondo si dovrebbe contrarre. La comparazione nel
tempo, poi, dovrebbe segnalare un incremento del terzo indicatore, a fronte
dei beni indebitamente considerati venduti e successivamente restituiti; come
pure può ingenerare sospetti una crescita dell’ultimo indice dovuta a un
incremento delle vendite, non accompagnato da un uno stanziamento
proporzionato di accantonamenti per garanzie.
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 9Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ESEMPI DI INDICATORI PREDITTIVI DELLA CRISI D’IMPRESA (segue)
Costo del Venduto Ammortamenti Immobilizzazioni
1 ───────────────── 2 ───────────────── 3 ─────────────────
Ricavi delle Vendite Immobilizzazioni lorde Totale Attività
Il primo indicatore è utile soprattutto in presenza di imprese commerciali per
individuare possibili manipolazioni delle rimanenze di merci.
Il secondo ha lo scopo di verificare la presenza di un irregolare processo di
ammortamento allo scopo di condizionare l’entità del risultato di periodo.
Il terzo esprime un possibile segnale di rischio di eccesso di anomala
capitalizzazione di costi, specie se calcolato sulle sole immobilizzazioni
immateriali.
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 10Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
MODELLO DI JONES
TAit = ai[1/Ait-1] + a1i[ΔREVit] + a2i[PPEit] + εit
dove:
TA = total accruals nell’anno t per l’impresa i
ΔREV = variazione dei ricavi di vendita nel periodo t – t-1
PPE = immobilizzazioni tecniche materiali dell’impresa i nell’anno t
Il modello tradizionale di Jones del 1991 regredisce il totale degli accrual rispetto alle
determinanti degli accrual non discrezionali. I residui della regressione, indicano la
componente della variazione degli accrual, dell’impresa i, nell’anno t, che non è
spiegata da fattori economici, ma da scelte discrezionali del management.
Una variazione apportata al modello tradizionale di Jones nel 1995 da parte di
Dechow sottrae la variazione dei crediti alla variabile ΔREV, in quanto le vendite a
credito sono apparse una fonte di manipolazione contabile.
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 11Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
MODELLO PREDDITTIVO DI BENEISH
Modello costruito su un campione di società americane che consente di stimare il grado di
manipolazione di bilanci (earnings management) oggetto di analisi, combinando in una
equazione specifici indici.
M-score = – 4,840 + 0.920 x DSRI + 0,528 x GMI+ 0,404 x AQI + 0,892 x
SGI + 0,115 x DEPI – 0,172 x SGAI – 0,327 x LVGI + 4,679 x TATA
Dove:
Rotazione dei clienti (DSRI)
Incidenza del differenziale (fatturato-costo del venduto) sul fatturato (GMI)
Incidenza attività immateriali sull’attivo (AQI)
Tasso di crescita del fatturato (SGI)
Tasso di ammortamento (DEPI)
Variazione incidenza spese di vendita, generali e amministrative sul
fatturato (SGAI)
Grado di indebitamento (LVGI)
Incidenza degli accrual sul totale attività (TATA)
Punteggi superiori a – 2,22 indicano una elevata probabilità di maniplazione del bilancio
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 12Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
MODELLO PREDDITTIVO DI BENEISH RIELABORAZIONE ITALIA
Un gruppo di ricercatori Italiani (Giunta, Bini e Dainelli) ha rielaborato il modello
applicandolo alle imprese italiane non quotate.
M-score = – 6,2273 + 0.4488 x DSRI + 0,1871 x GMI+ 0,2001 x AQI +
0,2819 x DEPI + 0,6288 x LVGI
Dove:
Rotazione dei clienti (DSRI)
Incidenza del differenziale (fatturato-costo del venduto) sul fatturato (GMI)
Incidenza attività immateriali sull’attivo (AQI)
Tasso di ammortamento (DEPI)
Grado di indebitamento (LVGI)
Punteggi superiori a – 4,14 indicano una elevata probabilità di maniplazione del bilancio
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 13Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
DALL’ISA 315 ALL’ISA 570
Nello svolgere le procedure di valutazione del rischio come richiesto nel principio
di revisione internazionale (ISA Italia) n. 315, il revisore deve considerare se
sussistono eventi o circostanze che possano far sorgere dei dubbi significativi sulla
capacità dell’impresa di continuare ad operare come un’entità in funzionamento.
Nel fare questo, egli deve stabilire se la direzione abbia già svolto una valutazione
preliminare in merito alla capacità dell’impresa di continuare ad operare come
un’entità in funzionamento (ISA 570, § 10).
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 14Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
CONTINUITA’ AZIENDALE
Quando l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale è appropriato, le
attività e le passività vengono contabilizzate in base al presupposto che l’impresa
sarà in grado di realizzare le proprie attività e far fronte alle proprie passività
durante il normale svolgimento dell’attività aziendale (ISA Italia 570, § 2).
Il revisore è RESPONSABILE di acquisire elementi probativi sufficienti ed
appropriati sull’ utilizzo da parte della direzione del presupposto della
continuità aziendale nella redazione del bilancio e di concludere, nella
relazione di revisione, se vi sia una incertezza significativa riguardo alla
capacità dell’impresa di continuare ad operare come entità in funzionamento.
I limiti intrinseci, tipici dell’attività di revisione, non garantiscono che l’assenza
di riferimenti all’interno della relazione di revisione alle incertezze sul
presupposto della continuità aziendale che l’impresa sarà in grado di operare
nel rispetto del principio di continuità.
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 15Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
CONTINUITA’ AZIENDALE
• Indicatori
finanziari
Indicatori del principio
570 per valutare
l’assenza, la presenza o • Indicatori
la minaccia della gestionali
continuità aziendale
• Altri
indicatori
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
CONTINUITA’ AZIENDALE
Fonte: Cadeddu, Portalupi (2019). La revisione legale dei conti. Gruppo24Ore
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
CONTINUITA’ AZIENDALE
Fonte: Cadeddu, Portalupi (2019). La revisione legale dei conti. Gruppo24Ore
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 18Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
CONTINUITA’ AZIENDALE
Per le imprese di dimensioni minori può risultare appropriato discutere con la
direzione sui finanziamenti dell’impresa a m/l termine sempre che le assunzioni
della direzione siano supportate da elementi documentali sufficienti e non siano
incoerenti con la comprensione dell’impresa da parte del revisore (ISA Italia 570,
§ A11).
Un sostegno permanente da parte dei proprietari amministratori è spesso
importante ai fini della capacità dell’impresa di continuare ad operare come
entità in funzionamento per le imprese di minori dimensioni (ISA Italia 570, §
A12)
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 19Progetto Intercommissione
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Parte II:
gli indicatori sintetici più comuni per
valutare lo stato di salute delle
aziende
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 20Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
a) Analisi della solidità
patrimoniale e finanziaria
Analisi b) Analisi della liquidità
Una possibile statiche
tassonomia degli
strumenti utili c) Analisi della redditività
alla valutazione
dello stato di d) Analisi dello sviluppo
salute delle
aziende
Analisi
dinamiche Rendiconto finanziario
Analisi Modelli di previsione della crisi
predittive (es. Z-score)
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 21Progetto Intercommissione
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ANALISI DELLA SOLIDITA’
L’analisi della solidità ha lo scopo di verificare la capacità della data azienda
di resistere a condizioni ambientali perturbate e consiste nell’analisi:
◼ dell’equilibrio nelle relazioni esistenti tra fonti e impieghi di capitale a
medio/lungo termine;
◼ della dipendenza finanziaria da terze economie, con riferimento alla
consistenza del Patrimonio Netto rispetto ai debiti.
MARGINI QUOZIENTI
Quozienti di composizione degli impieghi
Quozienti di composizione delle fonti
Rapporto di indebitamento
Margine di struttura Quoziente di struttura
(primario e secondario) (primario e secondario)
CCN Grado di ammortamento
Tasso di variazione del cap. investito Indice di
disponibilità
Tasso di autofinanziamento (rinvio)
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 22Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ANALISI STATICA DELLA LIQUIDITA’
Si collega all’equilibrio finanziario e monetario (solvibilità) nel breve
periodo e vuole verificare se l’azienda ha capacità di generare flussi
finanziari e monetari tali da far fronte tempestivamente (senza ritardi) ed
economicamente (a costi accettabili) ai propri impegni verso i finanziatori
Margini Quozienti
1) Net working capital 2) Current ratio (Quoziente
(Capitale circolante netto) di disponibilità)
3) Quoziente di
dipendenza dal magazzino
✓Dimensione 4) Margine di tesoreria 5) Quick ratio o Acid test
statica (versione 1) ratio (indice di liquidità)
4) Margine di tesoreria 6) Cash ratio
(versione 2)
7) Liquidità netta
8) Analisi del ciclo
monetario: indici di durata
✓Dimensione
dinamica Rendiconto finanziario
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 23Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
Il RF non è un “documento assoluto”, capace da solo di svelare la verità sullo stato di salute di
un’azienda, ma unitamente alla restante informativa di bilancio, può contribuire a rispondere alle
seguenti domande:
1) Quale è stato il contributo della gestione corrente alla creazione di risorse
finanziarie?
2) Quali classi di attività hanno assorbito risorse finanziarie generate dalla gestione? Finalità
3) Quali sono state le fonti a medio e lungo termine che hanno alimentato i flussi immediate
finanziari dell’azienda?
4) Esiste un’adeguata correlazione tra fonti e impieghi?
Tali risposte non sono fini a se stesse bensì mirano ad una finalità ulteriore
(cd. mediata): fornire informazioni rilevanti al monitoraggio della dinamica Finalità
finanziaria dell’azienda mediata
Ex ante: definizione dei fabbisogni e le relative fonti di copertura
nell’ambito della programmazione aziendale, valutando la capacità
aziendale di produrre flussi finanziari in grado di alimentare gli
investimenti, di rimborsare i debiti e di distribuire dividendi
Ex post: formulazione di un giudizio sulla validità delle politiche
finanziarie poste in essere dall’azienda
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 24Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ANALISI DI REDDITIVITA’ Redditività dei mezzi propri
Reddito netto
ROE
Mezzi propri
Redditività del cap.invest. Rapporto di indebitamento Incidenza gest. non operativa
Ebit Capitale investito Reddito netto
ROI x x
Capitale investito Mezzi propri Ebit
OF P Grado
ROD
P MP leva fin.
Redditività Capital Incidenza gest. Incidenza
vendite (ROS) turnover. tributaria gest. str. e fin.
Sviluppo turnover (1)
Ebit Fatturato Fatt. Fatt. Reddito netto x EBT
x EBT Ebit
Fatturato Cap.inv. AF AC
Incidenza Incidenza
Analisi formazione del risultato operativo (EBIT) gest. fin. gest. str.
Costi Valore Costo MC Ebit. RGO EBT
esterni aggiunto lavoro EBITDA x x
Fatt. MC Ebit RGO
Fatturato Fatturato Fatturato Fatturato
(1) Fixed asset
Pers. Amm Saldo OF OT RN turnover; Working
Distrib. +Acc extracar. capital turnover
VA VA VA VA VA VA VA
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 25Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
ANALISI DI SVILUPPO
1) Fare una comparazione con l’esterno, esaminando la crescita dell’azienda rispetto
FINALITA’ ai concorrenti
2) Valutare la congruenza interna, in termini di impatto finanziario e di redditività,
delle politiche perseguite dall’azienda.
Sviluppo strutturale
Tasso di variazione ∆ Capitale investito
= ─────────────────
del capitale investito Capitale investito iniziale
Tasso di variazione ∆ Mezzi propri
= ───────────────────
dei mezzi propri Mezzi propri iniziali
DIMENSIONI
Tasso di variazione dei ∆ Mezzi di terzi
DELL’ANALISI = ─────────────────
mezzi di terzi Mezzi di terzi iniziali
Sviluppo operativo
∆ Vendite anni t1-t0
Tasso di variazione = ──────────────────
delle vendite
Vendite anno t0
∆ Valore aggiunto anni t1-t0
Tasso di variazione = ──────────────────
del valore aggiunto
Valore aggiunto anno t0
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 26Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
MODELLO PREDITTIVO Z-SCORE
Rappresentano una particolare applicazione dei “quozienti ponderati” nell’analisi di
bilancio, secondo cui agli effetti del complesso giudizio che si vuol assumere vengono
considerati i valori di una serie di quozienti giudicati fondamentali, secondo la seguente
espressione:
Q = p1q1 + p2 q2 + p3 q3 + … +pn qn
s1 s2 s3 sn
dove:
Q = Quoziente ponderato
q = Quozienti semplici giudicati fondamentali
p = Pesi attribuiti ai quozienti semplici
s = Quozienti standard
Modelli più noti nella prassi internazionale
ALTMAN BLUM DEAKIN HORRIGAN
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 27Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
è una misura della redditività
aziendale.
misura la copertura delle
MEDIO-
MEDIA BASSA passività con la capitalizzazione
ALTA ALTA di mercato .
In base al
valore dello Z- ZProgetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
Parte III:
il ruolo degli indicatori sintetici
predittivi della crisi d’impresa
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 29Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
Rapresentano una delle novità più significative
introdotte dal Codice della Crisi e dell’Insolvenza (CCI)
Si applicano alle imprese medio-piccole e
rappresentano uno strumento di allerta
Secondo l’art. 13 del CCI“Costituiscono indicatori di crisi gli squilibri di
carattere reddituale, patrimoniale o finanziario, rapportati alle specifiche
Gli strumenti di caratteristiche dell’impresa e dell’attività imprenditoriale svolta dal
allerta nel nuovo debitore, tenuto conto della data di costituzione e di inizio dell’attività,
Codice della Crisi rilevabili attraverso appositi indici che diano evidenza della sostenibilità dei
debiti per almeno i sei mesi successivi e delle prospettive di continuità
aziendale per l’esercizio in corso o, quando la durata residua dell’esercizio al
momento della valutazione è inferiore a sei mesi, per i sei mesi successivi. A
questi fini, sono indici significativi quelli che misurano la sostenibilità degli
oneri dell’indebitamento con i flussi di cassa che l’impresa è in grado di
generare e l’adeguatezza dei mezzi propri rispetto a quelli di terzi.
Costituiscono altresì indicatori di crisi i ritardi nei pagamenti reiterati e
significativi, anche sulla base di quanto previsto nell’articolo 24”
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 30Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
• Il CNDCEC elabora con cadenza triennali gli
indicatori per le diverse categorie di imprese
• A maggio 2019 stipulato un protocollo di intesa
• Indicatori finalizzati a
tra CNDCEC e CERVED
rilevare gli squilibri di
• CERVED ha ipotizzato degli indici testati su un
natura patrimoniali,
campione per testare la loro capacità di
finanziari e reddituali;
Indicatori prevedere le crisi
rilevanti • è auspicabile che vengano previste specifiche
previsti • Sostenibilità dei soglie per le imprese di minori dimensioni.
dall’art. 13 debiti per almeno i
del CCI sei mesi successivi
Riferimento al principio
• Prospettive di continuità aziendale
ISA Italia 570
• I due indici significativi:
• la sostenibilità dell’indebitamento con i flussi finanziari;
• l’adeguatezza dei mezzi propri rispetto a quelli di terzi;
• Altri elementi da considerare: significativi e reiterati ritardi nei pagamenti
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 31Progetto Intercommissione
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
• Il CNDCEC ha sottoscritto un protocollo d’intesa con Cerved Group SPA (si rinvia al
riguardo all’Informativa n.45/2019 del 15 maggio 2019) con cui si elaboreranno gli
indicatori della crisi d’impresa.
• Il Cerved ha già prodotto uno studio commissionato dal Ministero di Grazie e Giustizia.
Cerved ha selezionato l’intera base di imprese presenti nei propri database negli anni
2011-2016, per coprire un arco temporale sufficientemente ampio ed ottenere evidenze
strutturali e non influenzate dalla congiuntura economica.
• Sono state selezionate le società di capitale con bilanci che hanno manifestato situazioni di
insolvenza nel periodo considerato ed è stato costruito un campione rappresentativo
dell’economia italiana, abbinando ad ogni impresa insolvente una gemella in normali
condizioni operative (campione bilanciato). La ricerca si è basata sull’analisi di indici
ritenuti predittivi, semplici da calcolare e da interpretare.
Cash flow Oneri finanziari
───────────────── ─────────────────
Totale attivo Ricavi
Patrimonio netto
───────────────── Attivo corrente
Totale passivo ─────────────────
Passivo corrente
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Il rischio di revisione all’accettazione dell’incarico
INDICATORI PREVISTI DAL CNDCEC
1 Patrimonio netto negativo a causa delle perdite
Flussi di cassa libero (6M)
Se il PN è positivo si calcola il DSCR
2 ─────────────────
(debt service coverage ratio)
Debiti in scadenza (6M)
Oneri finanziari
3 ─────────────────
Fatturato
Parametri Se il PN è Attività a breve
del CNDCEC positivo e il 6 ─────────────────
DSCR non è Debiti a breve
disponibile o Patrimonio netto
si ritiene non
4 ─────────────────
Debiti
sufficiente a Debiti prev.li e trib.ri
valutare lo 7 ─────────────────
stato di crisi Attivo
5 Cash Flow
─────────────────
Attivo
Roma, 9 ottobre 2019 Alessandro Mechelli h 11:47 33Puoi anche leggere
