Coltiviamo i tuoi Interessi - Rendiconto al 31 marzo 2015 - BCC Risparmio&Previdenza
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Fondo Comune
Coltiviamo i tuoi d’investimento
Interessi. BCC Cedola
Marzo 2019
Rendiconto al
31 marzo 2015
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE
DEL FONDO BCC CEDOLA MARZO 2019
Fondo BCC Cedola Marzo 2019 è un Fondo Comune di ration del fondo è di 3,8 anni, la vita residua media è in-
investimento a distribuzione annuale di proventi. Il Fondo torno a 4,3 anni.
distribuisce 5 cedole annue. Il Fondo è un fondo obbliga- Al 31 marzo, dalla nascita del fondo, la performance è
zionario Total Return, che si caratterizza per l’investi- stata di +3,22%.
mento di strumenti obbligazionari e monetari denominati La commissione di gestione sul periodo è stata dello 0,6%
in euro o in La gestione ha fatto ricorso alle opportunità di investi-
valute diverse dall’euro di emittenti sovranazionali, go- mento tramite prodotti derivati, in particolare contratti
vernativi o societari, aventi un merito creditizio anche a termine su divisa.
molto rischioso. Le aree geografiche d’investimento po- L’approccio gestionale prevede una continua revisione
tranno essere i Paesi sviluppati (OCSE) e i Paesi emergenti del portafoglio dopo l’implementazione iniziale, atta a
(non OCSE). verificare che lo stesso mantenga un profilo di
A partire dal 1° aprile 2019 adotterà una gestione di tipo rischio/rendimento coerente con le caratteristiche rego-
monetario, intendendo con tale tipologia l’investimento lamentari del fondo e con i vincoli sopra delineati.
in titoli con una vita residua media inferiore ai 12 mesi. È stato fatto uso di società del gruppo per intermedia-
zione di titoli di stato. Dopo la chiusura dell'esercizio non
Il patrimonio del fondo al 31 marzo 2015 risulta pari a 48 sono avvenuti fatti di rilievo che possano avere effetti
milioni di Euro. sulla gestione.
L’allocazione del portafoglio, al 31 marzo 2015, è così ri- L'attività di collocamento delle quote del fondo è avve-
partita: il peso dei titoli di stato è al 40%, con prevalenza nuta tramite la rete delle Banche di Credito Coopera-
dei BTP (38%). Il peso dei titoli high yield è al 43%. La du- tivo.
DISTRIBUZIONE DEI PROVENTI
Come previsto dal regolamento del Fondo, ai partecipanti presenti alla data del 05/06/2015 saranno posti in distri-
buzione i proventi maturati nell'esercizio.
Di seguito si riporta la tabella che illustra il calcolo dei proventi che verranno distribuiti; il dato e da intendersi al
lordo delle ritenute che saranno applicate in capo ai sottoscrittori al momento dello stacco del provento.
Cedola Marzo 2019 Voci di provento
• A 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari quotati 1.277.713
• A 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati 0
• B 1. Proventi da Investimenti su strumenti finanziari non quotati 20.154
• B 2. Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati 0
• F 1. Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati 0
• I 1. Interessi attivi su disponibilità liquide 105
• I 2. Altri ricavi 9.741
• L 1. Imposta sostitutiva a carico dell’esercizio 0
• L 3. Altre imposte 0
• G. Oneri finanziari 0
• H. Oneri di gestione (276.968)
distribuibile 1.030.745
utile totale distribuito 526.992
% distribuito 51,13%
La cedola lorda unitaria distribuibile alle quote in circolazione alla data del 05/06/2015, è pari a euro 0,057036.
2
SITUAZIONE PATRIMONIALE
Situazione al 31/03/2015 Situazione a fine esercizio prec.
ATTIVITÀ Valore In perc. del Valore In perc. del
complessivo totale attività complessivo totale attività
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 46.483.011 97,056
A1 Titoli di debito 46.483.011 97,056
A1.1Titoli di stato 18.307.566 38,226
A1.2 Altri 28.175.445 58,830
A2 Titoli di capitale
A3 Part di O.I.C.R.
B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 460.623 0,962
B1 Titoli di debito 460.623 0,962
B2 Titoli di capitale
B3 Parti di O.I.C.R.
C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
C1 Margini presso organismi di
compensazione e garanzia
C2 Opzioni, premi o altri strumenti
finanziari derivati quotati
C3 Opzioni, premi o altri strumenti
finanziari derivati non quotati
D. DEPOSITI BANCARI
D1 A vista
D2 Altri
E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI
E OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 294.166 0,614
F1 Liquidità disponibile 370.088 0,773
F2 Liquidità da ricevere per operazioni
da regolare 3.806.548 7,948
F3 Liquidità impegnata per operazioni
da regolare -3.882.470 -8,107
G. ALTRE ATTIVITÁ 655.457 1,370
G1 Ratei attivi 655.457 1,370
G2 Risparmio di imposta
G3 Altre
TOTALE ATTIVITÁ 47.893.257 100,000
(segue)
3SITUAZIONE PATRIMONIALE
Situazione al Situazione a fine
PASSIVITÀ E NETTO
31/03/2015 esercizio prec.
Valore complessivo Valore complessivo
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
H1 Finanziamenti ricevuti
H2 Sottoscrittori per sottoscrizioni da regolare
I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI
E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
L1 Opzioni, premi o altri strumenti
finanziari derivati quotati
L2 Opzioni, premi o altri strumenti
finanziari derivati non quotati
M.DEBITI VERSO PARTECIPANTI 20.450
M1 Rimborsi richiesti e non regolati 20.450
M2 Proventi da distribuire
M3 Altri
N. ALTRE PASSIVITÁ 43.769
N1 Provvigioni ed oneri maturati
e non liquidati 42.329
N2 Debiti di imposta 1.438
N3 Altre 2
TOTALE PASSIVITÀ 64.219
VALORE COMPLESSIVO NETTO
DEL FONDO (comparto) 47.829.038
Numero delle quote in circolazione 9.268.137,377
Valore unitario delle quote 5,161
Movimenti delle quote nell’esercizio
Quote emesse 9.582.076,910
Quote rimborsate 313.939,533
4SEZIONE REDDITUALE
Rendiconto al 31/03/2015 Rendiconto esercizio precedente
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 2.195.213
A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 1.277.713
A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 1.277.713
A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale
A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R.
A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -19.095
A2.1 Titoli di debito -19.095
A2.2 Titoli di capitale
A2.3 Parti di O.I.C.R.
A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 936.595
A3.1 Titoli di debito 936.595
A3.2 Titoli di capitale
A3.3 Parti di O.I.C.R
A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI
COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Risultato gestione strumenti
finanziari quotati 2.195.213
B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 21.471
B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 20.154
B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 20.154
B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale
B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R.
B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI
B2.1 Titoli di debito
B2.2 Titoli di capitale
B2.3 Parti di O.I.C.R.
B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 1.317
B3.1 Titoli di debito 1.317
B3.2 Titoli di capitale
B3.3 Parti di O.I.C.R
B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI
COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Risultato gestione strumenti
finanziari non quotati 21.471
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI
FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA
C1. RISULTATI REALIZZATI
C1.1 Su strumenti quotati
C1.2 Su strumenti non quotati
C2. RISULTATI NON REALIZZATI
C2.1 Su strumenti quotati
C2.2 Su Strumenti non quotati
D. DEPOSITI BANCARI
D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI
(segue)
5SEZIONE REDDITUALE
Rendiconto al 31/03/2015 Rendiconto esercizio precedente
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI -450.492
E1. OPERAZIONI DI COPERTURA -473.412
E1.1 Risultati realizzati -397.285
E1.2 Risultati non realizzati -76.127
E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA -19.273
E2.1 Risultati realizzati -19.273
E2.2 Risultati non realizzati
E3. LIQUIDITA´ 42.193
E3.1 Risultati realizzati 38.071
E3.2 Risultati non realizzati 4.122
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI
CONTRO TERMINE E ASSIMILATE
F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI
PRESTITO TITOLI
Risultato lordo della gestione di portafoglio 1.766.192
G. ONERI FINANZIARI
G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI
G2. ALTRI ONERI FINANZIARI
Risultato netto della gestione di portafoglio 1.766.192
H. ONERI DI GESTIONE -276.968
H1. PROVVIGIONI DI GESTIONE SGR -215.464
H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA -49.629
H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E
INFORMATIVA AL PUBBLICO -4.873
H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE -7.002
I. ALTRI RICAVI ED ONERI 9.822
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide 105
I2. Altri ricavi 9.741
I3. Altri oneri -24
Risultato della gestione prima delle imposte 1.499.046
L. IMPOSTE
L1. Imposta sostitutiva a carico dell´ esercizio
L2. Risparmio di imposta
L3. Altre imposte
Utile/Perdita dell´esercizio 1.499.046
6RENDICONTO DEL FONDO BCC CEDOLA MARZO 2019
INDICE DELLA NOTA PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA 7
INTEGRATIVA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ E IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO 8
Sezione I - Criteri di valutazione 8
Sezione II - Le attività 9
Sezione III - Le passività 14
Sezione IV - Il valore complessivo netto 15
Sezione V - Altri dati patrimoniali 16
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO 16
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura 16
Sezione II - Depositi bancari 16
Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri
finanziari 16
Sezione IV - Oneri di gestione 18
Sezione V - Altri ricavi ed oneri 18
Sezione VI - Imposte 19
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI 19
NOTA INTEGRATIVA
PARTE A
ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
La tabella di seguito riportata, sintetizza l’attività di collocamento delle quote avvenuta nel 2014 evidenziandone
i valori medi, minimi e massimi, mentre il successivo grafico evidenzia l’andamento del valore della quota da inizio
collocamento al 31.03.2015:
TABELLA QUOTE
Descrizione Rendiconto Rendiconto Rendiconto
al 31.03.2015 al 31.03.2014 al 31.03.2013
Valore quota inizio attività 5,000
Valore quota fine esercizio 5,161
Performance netta dell´esercizio 3,220
Performance del benchmark di riferimento
Valore massimo della quota 5,179
Valore minimo della quota 4,950
7Andamento valore quota
del Fondo BCC Cedola Marzo 2019
da inizio collocamento
al 31.03.2015
Tracking Error Volatility
Il dato non è disponibile perché al Fondo non è assegnato un benchmark di riferimento.
Esposizione al rischio del Fondo
Il fondo è stato totalmente investito nell’asset class obbligazionaria.
La sensitività del portafoglio alla variazione dei tassi di interesse viene monitorata calcolando la duration dello stesso,
che ha riportato il seguenti valori espressi in termini di anno all’inizio e alla fine: 3.85 e 3.39.
La coerenza del portafoglio con l’orizzonte temporale del fondo viene monitorata verificando la differenza tra la
scadenza media ponderata dei titoli in portafoglio e l’orizzonte temporale dello stesso. Alla fine dell’anno la prima era
di 4.18 e la seconda di 4.00.
Mediamente il 7.7% del portafoglio è stato investito in valute diverse dall’euro con una percentuale media di copertura
dal rischio di cambio del 76.7% dell’esposizione.
Il portafoglio non è risultato esposto al rischio di cambio.
PARTE B
LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ E IL VALORE COMPLESSIVO non ancora regolati secondo gli usi di Borsa. Tali con-
NETTO tratti, registrati in contropartita nella posizione netta
di liquidità, sono andati regolarmente a buon fine;
Il rendiconto di gestione dei fondi, è composto da una • gli interessi sui conti correnti, al netto delle ritenute
sezione patrimoniale, da una sezione reddituale e dalla d’imposta, qualora dovute, e sui titoli vengono regi-
nota integrativa, è stato redatto conformemente agli strati secondo il principio della competenza tempo-
schemi stabiliti dalla Banca d’Italia in attuazione del rale mediante la rilevazione dei ratei attivi;
D.LGS. n. 58 del 24 febbraio 1998. • i dividendi su titoli azionari sono rilevati ed imputati
il giorno di quotazione ex stacco dividendo del titolo
cui si riferiscono;
Sezione I - Criteri di Valutazione • gli altri proventi nonché gli oneri di gestione vengono
registrati secondo il principio della competenza tem-
Nella redazione del Rendiconto di gestione sono state porale mediante la rilevazione di ratei attivi e passivi.
applicate le istruzioni di vigilanza e i principi contabili
generalmente accettati in materia di Fondi Comuni d’In- 2) Valutazione dei valori mobiliari
vestimento Mobiliare. Essi sono coerenti con quelli uti- • i valori mobiliari quotati di emittenti italiani sono va-
lizzati nel corso dell’esercizio per la predisposizione dei lutati in base all’ultimo prezzo disponibile sul relativo
prospetti di calcolo del valore della quota e della rela- mercato di trattazione, che per le azioni è il prezzo
zione semestrale. Tali principi sono così riassunti: di riferimento;
1) Registrazione delle operazioni • i valori mobiliari quotati di emittenti esteri sono va-
• le operazioni di acquisto, sottoscrizione e vendita di lutati in base all’ultimo prezzo disponibile rilevato nei
titoli sono contabilizzate nel portafoglio del Fondo alla relativi mercati ufficiali o regolamentati dove gli
data di effettuazione dell’operazione, indipendente- stessi sono trattati, del giorno cui si riferisce il calcolo
mente dalla data di regolamento della stessa. Le quan- del valore unitario della quota del Fondo. I prezzi
tità esposte nei prospetti al 30 dicembre 2013 sono espressi in divise diverse dall’Euro sono convertiti ai
comprensive dei titoli in portafoglio, rettificati in più tassi di cambio World Market (WM) resi disponibili sul
o in meno per i contratti conclusi alla data anche se circuito informativo di Reuters;
8• i valori mobiliari e le altre attività finanziarie non quo- ponderato con i valori delle rimanenze iniziali, ed i
tati sono valutati secondo il loro presumibile valore di prezzi di vendita o le quotazioni rilevate;
realizzo sul mercato, individuato su un’ampia base di • le differenze di cambio derivanti dalla conversione
elementi di informazione, oggettivamente considerati delle voci espresse in valuta estera sono contabiliz-
dagli Amministratori della Società di Gestione, con- zate in specifici conti valutari, distinguendo quelle
cernenti sia la situazione dell’emittente sia quella di realizzate da quelle di valutazione;
mercato come previsto dai criteri stabiliti dalla Banca • le commissioni di acquisto e di vendita corrisposte alle
d’Italia. Società di Intermediazione Mobiliare e agli altri inter-
In linea di principio, i titoli azionari ammessi alla nego- mediari, con riferimento al mercato domestico, sono
ziazione sui mercati regolamentati, devono essere riclas- contabilizzate come voce di costo nella sezione red-
sificati tra i non quotati qualora il titolo sia sospeso dalle dituale.
negoziazioni per un periodo superiore a sei mesi o nel-
l’ipotesi in cui il prezzo di chiusura rimanga identico per 3) Regime fiscale
un periodo superiore ai sei mesi. Sui redditi di capitale realizzati derivanti dalla parteci-
I titoli obbligazionari ammessi alla negoziazione sui mer- pazione al Fondo è applicata una ritenuta del 26%. La ri-
cati regolamentati vanno riclassificati tra i non quotati tenuta è applicata sull’ammontare dei proventi
quando il titolo è sospeso dalla negoziazione per un pe- distribuibili in costanza di partecipazione al Fondo e
riodo superiore ai sei mesi oppure, qualora a fronte di sull’ammontare dei proventi compresi nella differenza
una vita residua superiore a tre mesi, il volume delle ne- tra il valore di rimborso, liquidazione o cessione delle
goziazioni sia nullo o il prezzo di chiusura sia identico per quote e il costo medio ponderato di sottoscrizione o ac-
un periodo di sei mesi. quisto delle quote medesime, al netto del 51,92% della
• gli OICR sono valutati utilizzando l’ultimo prezzo reso quota dei proventi riferibili alle obbligazioni e agli altri
disponibile dalla società di gestione; titoli pubblici italiani ed equiparati, alle obbligazioni
• le operazioni relative a tecniche e strumenti negoziali emesse dagli Stati esteri inclusi nella white list e alle ob-
aventi per oggetto valori mobiliari finalizzati alla bligazioni emesse da enti territoriali dei suddetti Stati (al
buona gestione del Fondo vengono valutati secondo fine di garantire una tassazione dei predetti proventi
criteri stabiliti dalla Banca d’Italia. In particolare: nella misura del 12,50%).
a) i premi venduti e le opzioni emesse sono ricompresi I proventi riferibili ai predetti titoli pubblici italiani e
tra le passività e valutati al prezzo corrente, se esteri sono determinati in proporzione alla percentuale
quotati, oppure secondo i criteri fissati dalla Banca media dell’attivo investita direttamente, o indiretta-
d’Italia; mente per il tramite di altri organismi di investimento
b) i premi e le opzioni acquistate sono computati tra (italiani ed esteri comunitari e non armonizzati soggetti
le attività e valutati al prezzo corrente, se quotati, a vigilanza istituiti in Stati UE e SEE inclusi nella white
oppure secondo i criteri fissati dalla Banca d’Ita- list), nei titoli medesimi. La percentuale media, applica-
lia; bile in ciascun semestre solare, è rilevata sulla base degli
c) la vendita o l’acquisto di futures su titoli azionari ultimi due prospetti, semestrali o annuali, redatti entro
o su indici influenzano il valore netto del Fondo at- il semestre solare anteriore alla data di distribuzione dei
traverso la corresponsione o l’incasso giornaliero proventi, di riscatto, cessione o liquidazione delle quote
dei margini di variazione. Il saldo tra i differenziali ovvero, nel caso in cui entro il predetto semestre ne sia
positivi e negativi trova riscontro nell’apposita stato redatto uno solo sulla base di tale prospetto.
voce reddituale; La stima della percentuale dei titoli white list calcolata
• gli utili e le perdite realizzati sulla vendita di titoli, sul totale attivo è pari a 39,42%; il dato non tiene conto
così come le plusvalenze e le minusvalenze su titoli in della medesima percentuale degli OICR in cui il Fondo ri-
portafoglio, sono calcolati sulla base della differenza sulta investito poiché tale informazione non è disponibile
tra il costo medio di acquisto dei titoli dell’esercizio, alla data del rendiconto.
Sezione II - Le attività
Le tabelle di seguito riportate sintetizzano la ripartizione degli investimenti per settore, area geografica, mercato
di quotazione.
9ELENCO DEI PRINCIPALI STRUMENTI FINANZIARI IN PORTAFOGLIO IN ORDINE DECRESCENTE DI VALORE
Denominazione Divisa Quantità Controvalore in Euro % sul tot. attività
BTPS 2.5% 2014/1.5.2019 EUR 10.800.000,000 11.695.860 24,421
BTPS 3.5% 2013/1.12.2018 EUR 4.500.000,000 5.011.200 10,463
BANCA INTESA 5% 23.09.2019 EUR 2.000.000,000 2.245.000 4,688
UNICREDIT BK AUSTRIA 2.5% 2013/27.5.2019 EUR 1.300.000,000 1.351.844 2,823
UNICREDIT SPA 3,625% 2013/24.1.2019 EUR 1.200.000,000 1.322.388 2,761
ASSIC GENERALI 2.875% 2014/14.01.2020 EUR 900.000,000 989.343 2,066
BCA POP MILANO 4,25% 2014/30.01.2019 EUR 900.000,000 989.091 2,065
UBI BANCA 2,875% 2014/18.02.2019 EUR 900.000,000 964.323 2,013
FIAT 6.75% 2013/14.10.2019 EUR 800.000,000 943.584 1,970
MONTE PASCHI 3,625% 2014/01.04.2019 EUR 900.000,000 935.019 1,952
INTESA SAN PAOLO 4,375% 2012/15.10.2019 EUR 800.000,000 921.440 1,924
CNH INDUSTRIAL FIN 2,75%2014/18.03.2019 EUR 900.000,000 920.565 1,922
2I RETE GAS 1,75% 2014/16.7.2019 EUR 750.000,000 780.142 1,629
FGA CAP IRELAND 2,625% 2014/17.04.2019 EUR 700.000,000 738.241 1,541
PEUGEOT SA 6,5% 2013/18.1.2019 EUR 600.000,000 698.886 1,459
ADECCO INT FIN 2,75% 2013/ EUR 600.000,000 650.148 1,357
COMMERZBANK 6.375% 2011/22.03.2019 EUR 450.000,000 523.975 1,094
PORTUGAL 4,75% 2009/14.6.2019 EUR 400.000,000 466.280 0,974
BTP 4,25% 2003/1.2.2019 EUR 400.000,000 458.620 0,958
SNAM RGIM 3.5% 2012/13.2.2020 EUR 400.000,000 450.320 0,940
ROTPHA 6.125% 2012/15.11.2019 EUR 400.000,000 431.112 0,900
CERVED GROUP 6.375% 2013/15.1.2020 EUR 400.000,000 422.320 0,882
SALINI COSTR. SPA 6,125% 2013/01.08.2018 EUR 300.000,000 333.186 0,696
CROAZIA 5.875% 2011/09.07.2018 EUR 300.000,000 333.090 0,695
KION FINANCE SA 6.75% 2013/15.02.2020 EUR 300.000,000 322.791 0,674
TELEFONICA 5.597 2012/12/03/2020 GBP 200.000,000 318.936 0,666
TELECOM ITALI SPA 6,375% 2004/24.06.2019 GBP 200.000,000 308.228 0,644
TEREOS FIN GROUP 4.25% 2013/4.3.2020 EUR 300.000,000 304.569 0,636
WIND ACQ FIN SA 4% 2014/15.07.2020 EUR 300.000,000 302.220 0,631
SAPPI PAPIER 8.375% 2012/15.06.2019 USD 300.000,000 299.455 0,625
FIAT CHRYSLER GP/CG 8% 2011/15.06.2019 USD 300.000,000 292.920 0,612
NOBLE GROUP LTD 6.75% 2009/29.1.2020 USD 300.000,000 290.652 0,607
SPRINT CAPITAL 6,90% 1999/1.5.2019 USD 300.000,000 288.498 0,602
ASTON MARTIN 9.25% 2011/15.7.2018 GBP 200.000,000 283.701 0,592
EDUUK 8.875% 2013/15.09.2018 GBP 200.000,000 278.369 0,581
ANGLOGOLD HOLD. PLC 5.375% 2010/15.4.20 USD 300.000,000 274.832 0,574
NORD GOLD NV 6.375% 2013/07.5.2018 USD 300.000,000 266.799 0,557
SERVUX LUX 7.75% 2013/15.06.2018 EUR 300.000,000 255.801 0,534
VEDANTA 6% 2013/31.1.2019 USD 300.000,000 248.262 0,518
LAFARGE 5,5% 2009/16.12.2019 EUR 200.000,000 242.348 0,506
COMUNIDAD DE MADRID 4.688% 12.3.2020 EUR 200.000,000 237.504 0,496
ITALCEMENTI FIN 6,625% 2010/19.03.2020 EUR 200.000,000 236.286 0,493
BTPS 4.25% 2009/01.09.2019 EUR 200.000,000 232.860 0,486
BTPS 4.5% 2008/01.03.2019 EUR 200.000,000 231.850 0,484
TELECOM ITALIA 4,875% 2013/25.9.2020 EUR 200.000,000 228.154 0,476
FINMECCANICA 4.5% 2013/19.01.2021 EUR 200.000,000 223.952 0,468
SOFTBK 4.625% 2013/15.4.2020 EUR 200.000,000 223.166 0,466
EMPARK FUNDING SA 6,75% 2013/15.12.2019 EUR 200.000,000 219.416 0,458
SB MINERALS 9.25% 2013/15.8.2020 EUR 200.000,000 218.500 0,456
LA FINAC ATALIAN SA 7.25%2013/15.1.2020 EUR 200.000,000 216.668 0,452
10II.1 STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER PAESE DI RESIDENZA DELL’EMITTENTE
Paesi di residenza dell’emittente
Italia Altri paesi UE Altri paesi dell’OCSE Altri paesi
Titolo di debito
- di Stato 17.841.286 799.370
- di altri enti pubblici 237.504
- di banche 7.377.262 1.875.819
- di altro 4.842.788 11.198.616 1.249.031 1.061.335
Titoli di capitale
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- altri
Totali
- in valore assoluto 30.061.336 14.111.309 1.249.031 1.061.335
- in percentuale del totale delle attività 62,768 29,464 2,608 2,216
RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER MERCATO DI QUOTAZIONE
Mercato di quotazione
Italia Altri paesi UE Altri paesi dell’OCSE Altri paesi
Titoli quotati 18.367.892 26.382.210 1.509.743 223.166
Titoli in attesa di quotazione
Totali:
- in valore assoluto 18.367.892 26.382.210 1.509.743 223.166
- in percentuale del totale delle attività 38,353 55,085 3,152 0,466
MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO
Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito:
- Titoli di Stato 48.516.534 30.245.924
- altri 28.521.658 767.451
Titoli di capitale
Parti di O.I.C.R.
Totale 77.038.192 31.013.375
Sono incluse operazioni sul capitale pari a Euro 407.320.
11RIPARTIZIONE % DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER SETTORE ATTIVITÀ ECONOMICA
Settore Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Totale
Alimentare - Agricolo 1,446 1,446
Assicurativo 2,066 2,066
Bancario 19,320 19,320
Cartario - Editoriale 0,625 0,625
Cementi - Costruzioni 1,202 1,202
Chimico 1,344 1,344
Commercio 0,448 0,448
Comunicazioni 3,392 3,392
Elettronico-Energetico 3,314 3,314
Finanziario 9,896 9,896
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico 3,156 3,156
Minerale - Metallurgico 2,862 2,862
Tessile
Enti pubblici tit. Stato 39,417 39,417
Energetico
Industria 3,589 3,589
Diversi 4,979 4,979
Totali 97,056 97,056
Le percentuali esposte sono calcolate prendendo come riferimento il totale attività del fondo.
II.2 STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI
RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI PER PAESE DI RESIDENZA DELL’EMITTENTE
Paesi di residenza dell’emittente
Italia Altri paesi UE Altri paesi dell’OCSE Altri paesi
Titolo di debito
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altro 460.623
Titoli di capitale
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.
- aperti non armonizzati
- altri
Totali
- in valore assoluto 460.623
- in percentuale del totale delle attività 0,962
Non sono interventi acquisti a titolo oneroso nel periodo; i controvalori esposti sono frutto di operazioni sul capitale
a titolo gratuito e pertanto non esposte come movimenti di acquisto/vendita titoli.
12TITOLI NON QUOTATI PER ATTIVITÀ ECONOMICA
Settore Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Totale
Alimentare - Agricolo
Assicurativo
Bancario
Cartario - Editoriale
Cementi - Costruzioni
Chimico
Commercio
Comunicazioni
Elettronico-Energetico
Finanziario
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
Tessile
Enti pubblici tit. Stato
Energetico
Industria 0,381 0,381
Diversi 0,581 0,581
Totali 0.962 0.962
MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO
Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito:
- Titoli di Stato
- altri 203.660 203.660
Titoli di capitale
Parti di O.I.C.R.
Totale 203.660 203.660
Sono incluse operazioni sul capitale pari a Euro 407.320.
II.3 TITOLI DI DEBITO
TITOLI DI DEBITO: DURATION MODIFICATA PER VALUTA DI DENOMINAZIONE
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1 compreso tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6
EURO 861.045 12.092.495 30.175.987
LIRA STERLINA INGLESE 706.734 791.917
DOLLARO USA 1.572.324 743.132
Totali 861.045 14.371.553 31.711.036
II.4 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A fine esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari di tale natura.
II.5 DEPOSITI BANCARI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
II.6 PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
13II.7 OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
II.8 POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ
La posizione netta di liquidità è così composta:
POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ
Totale
Liquidità disponibile:
Custodia presso la Banca Depositaria , si riferisce a:
conto corrente ordinario
di cui euro 158.561
di cui valuta 211.527
conto corrente operatività futures
Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
crediti di operazioni stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto
in euro 3.806.548
in divisa
Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
debiti da operazioni stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto
in euro 204
in divisa -3.882.674
Totale posizione netta di liquidità 294.166
II.9 ALTRE ATTIVITÀ
Di seguito è riportata la tabella che illustra la composizione delle altre attività:
ALTRE ATTIVITÀ
Importo
Ratei attivi per:
Interessi su disponibilità liquide 54
Interessi su titoli di Stato 197.273
Interessi su titoli di debito 458.130
Proventi Pct
Depositi Bancari
Ratei attivo premio cds
Risparmio imposta:
Risparmio imposta esercizio
Risparmio imposta degli esercizi precedenti
Altre:
Cedole e Dividendi da incassare
Retrocessioni da OICR da incassare
Crediti inesigibili
Crediti commissioni collocatori
Totale 655.457
Sezione III - Le passività
III.1 FINANZIAMENTI RICEVUTI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
III.2 PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
14III.3 OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
III.4 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A fine esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari di tale natura.
III.5 DEBITI VERSO PARTECIPANTI
RIMBORSI RICHIESTI E NON REGOLATI
Data regolamento del rimborso Data valuta Importo
26 Marzo 2015 01 Aprile 2015 20.450
III.6 ALTRE PASSIVITÀ
ALTRE PASSIVITÀ
Importo
Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per:
- commissioni di gestione 25.222
- commissioni banca depositaria 5.812
- spese di revisione 6.423
- spese di pubblicazione ed informativa al pubblico 4.872
- commissioni di incentivo
Debito d’imposta 1.438
Altre:
- debiti per interessi passivi
- altre 2
Totale 43.769
Sezione IV - Il valore complessivo netto
La composizione del patrimonio netto, alla fine del periodo si configura nel seguente modo:
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
Anno 2014-15 Anno 2013-14 Anno 2012-13
Patrimonio netto a inizio periodo
Incrementi:
a) sottoscrizioni:
- sottoscrizioni singole 45.954.904
- piani di accumulo
- switch in entrata 1.964.832
- switch da fusione
b) reinvestimento cedola
c) risultato positivo della gestione 1.499.046
Decrementi:
a) rimborsi:
- riscatti 1.135.379
- piani di rimborso
- switch in uscita 454.365
b) proventi distribuiti
c) risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo 47.829.038
Numero totale quote in circolazione 9.268.137,377
Numero quote detenute da investitori
qualificati
Numero quote detenute da soggetti
non residenti 19.998,400
15Sezione V - Altri dati patrimoniali
A fine esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari derivati ed altre operazioni a termine.
Le attività/passività in valuta sono così sintetizzate:
ATTIVITÀ/PASSIVITÀ IN VALUTA
Attività Passività
Strumenti Depositi Altre TOTALE Finanziamenti Altre TOTALE
Finanziari Bancari attività Ricevuti passività
EURO 43.129.527 4.540.600 47.670.127 -64.219 -64.219
LIRA STERLINA INGLESE 1.498.651 -1.342.994 155.657
DOLLARO USA 2.315.456 -2.247.983 67.473
TOTALE 46.943.634 949.623 47.893.257 -64.219 -64.219
PARTE C
IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
I.1 RISULTATO DELLE OPERAZIONI SU STRUMENTI FINANZIARI
Il risultato delle sottovoci della sezione reddituale del rendiconto relativo agli utili/perdite da realizzi e alle plus/
minusvalenze su strumenti finanziari quotati e non quotati (sottovoci A2/A3 e B2/B3, rispettivamente) può essere
illustrato secondo il seguente schema:
RISULTATO OPERAZIONI SU STRUMENTI FINANZIARI
Utile/ Di cui: per variazioni Plus/ Di cui: per variazioni
Risultato complessivo delle operazioni su: Perdita da realizzo dei tassi di cambio Minusvalenze dei tassi di cambio
Strumenti finanziari quotati: -19.095 12.796 936.595 592.649
Titoli di debito -19.095 12.796 936.595 592.649
Titoli di capitale
Parti di O.I.C.R.
aperti armonizzati
non armonizzati
Strumenti finanziari non quotati: 1.317 20.740
Titoli di debito 1.317 20.740
Titoli di capitale
Parti di O.I.C.R.
I.2 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari
III.1 RISULTATO PRONTI CONTRO TERMINE
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
16III.2 RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
OPERAZIONI DI COPERTURA Risultati realizzati Risultati non realizzati
Operazioni a termine -397.285 -76.127
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
- Futures su valute e altri contratti simili
- Operazioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- Swap e altri contratti simili
OPERAZIONE NON DI COPERTURA Risultati realizzati Risultati non realizzati
Operazioni a termine -19.273
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura:
- Futures su valute e altri contratti simili
- Operazioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- Swap e altri contratti simili
LIQUIDITÀ 38.071 4.122
III.3 INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
17Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 COSTI SOSTENUTI NEL PERIODO
Importi corrisposti a soggetti del gruppo di
Importi complessivamente corrisposti appartenenza della SGR
% sul valore % sul valore % sul valore % sul valore % sul valore % sul valore
ONERI DI GESTIONE Importo complessivo dei beni del Importo complessivo dei beni del
netto (*) negoziati finanziamento netto (*) negoziati finanziamento
1) Provvgioni di gestione 215.464 0,492
- provvigioni di base 215.464 0,492
- provvigioni di incentivo
2) TER degli OIRC in cui il fondo
investe (**)
3) Compenso della banca depositaria 49.629 0,113
- di cui eventuale compenso per il
calcolo della quota
4) Spese di revisione del fondo 6.424 0,015
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore
della quota ed eventuale
pubblicazione del prospetto
informativo 4.873 0,011
7) Altri oneri gravanti sul fondo: 522 0,001
- contributo di vigilanza CONSOB
- altri oneri 522 0,001
Total Expense Ratio (TER)
(somma da 1 a 7) 276.912 0,632
8) Oneri di negoziazione di strumenti
finanziari 56
- di cui su titoli azionari
- di cui su titoli di debito 56
- di cui su derivati
- di cui altro
9) Oneri finanziari per debiti assunti
dal fondo
10) Oneri fiscali di pertinenza del fondo
Totale Spese (somma da 1a 10) 276.968 0,633
Il Ter degli OICR in cui il Fondo investe è stimato dalla SGR applicando le commissioni di gestione previste dagli
OICR in cui il Fondo è stato investito sull’investimento medio effettuato nel corso dell’anno.
(*) Calcolato come media del periodo.
(**) Trattasi di dato extra-contabile; gli importi sono calcolati sulla base dell’ultimo TER pubblicato di ciascun O.I.C.R. in
cui il Fondo/Comparto ha investito, moltiplicato per l’importo mediamente investito nel periodo di riferimento. Ove il
TER di uno o più O.I.C.R. non fosse disponibile, l’importo è stato stimato utilizzando la relativa provvigione di gestione.
IV.2 PROVVIGIONE DI INCENTIVO
Il regolamento del Fondo non prevede provvigioni di incentivo.
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
V.1 INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE
ALTRI RICAVI E ONERI
Interessi attivi su disponibilità liquide 105
Altri ricavi 9.741
altri ricavi 9.741
retrocessioni commissioni
Altri oneri -24
Totale 9.822
18Sezione VI - Imposte
A seguito della riforma fiscale introdotta dal D.L. n. 225 del 29/12/2010 convertito dalla Legge 26 febbraio 2011, n. 10,
il Fondo non è più soggetto alle imposte sui redditi. Il Fondo pertanto percepisce una quota dei proventi dei partecipanti
al Fondo, la trattiene a titolo d’imposta sostitutiva e procede alla liquidazione entro il giorno 16 del mese successivo a
quello di riferimento.
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
OPERAZIONI DI COPERTURA DEL RISCHIO DI PORTAFOGLIO
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha posto in essere operazioni di tale natura.
OPERAZIONI DI COPERTURA DEL RISCHIO DI CAMBIO
Mediamente il 7.7% del portafoglio è stato investito in valute diverse dall’euro con una percentuale media di copertura
dal rischio di cambio del 76.7% dell’esposizione.
A fine esercizio risultano aperte operazioni di tale natura come riportato nella tabella che segue:
COPERTURA RISCHIO CAMBIO - APERTI
Posizione Divisa Tipo contratto Impegni Divisa Impegni Euro Numero Operazioni
Vendite LIRA STERLINA INGLESE D.A.T. 1.140.000,00 1.548.936,19 1
Vendite DOLLARO USA D.A.T. 2.480.000,00 2.257.611,70 1
ONERI DI INTERMEDIAZIONE
ONERI DI INTERMEDIAZIONE
Banche SIM Banche e imprese Altre TOTALE
italiane di investimento estere controparti
Oneri di intermediazione corrisposti a: 56 56
Di cui a società del gruppo
TASSO DI TURNOVER
TURNOVER DEL PORTAFOGLIO
Acquisti / Vendite degli strumenti finanziari (A) 107.644.247
Sottoscrizioni / Rimborsi quote di Fondo (B) 49.509.480
Sottoscrizioni 47.919.736
Rimborsi 1.589.744
Patrimonio netto medio del Fondo (C) 43.781.275
Tasso di movimentazione del portafoglio nell´esercizio (A-B)/C 132,8%
Milano, 26 maggio 2015 BCC Risparmio&Previdenza S.G.R.p.A
Il Consiglio d’Amministrazione
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